美联储货币政策与宏观环境 - 美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%-3.75%，为自9月以来的第三次降息 [1] - 然而，政策信号具有“鹰派”色彩，最新点阵图显示，美联储官员对2026年底的利率中值预期维持在3.25%-3.5%区间，暗示未来一年可能仅有一次降息空间 [1] - 美联储上调了GDP增长预期，暗示宏观需求强劲，其政策支撑力源自经济内生增长，而非为救助衰退而进行的恐慌性放水 [3] - 美联储宣布于12月1日正式结束缩表，并启动每月购买400亿美元国库券的新计划，相当于每年向金融系统注入近5000亿美元基础货币 [4][5] - 美联储预计2026年PCE通胀率将降至2.4%，并指出近期通胀超预期主要由关税引发的“一次性价格上涨”导致，暗示不太可能因此重启加息周期 [5][6] 宏观环境对科技股的影响 - 较高的终端利率意味着折现率无法快速回落，对高估值、长久期的科技股构成估值天花板，压制市盈率的扩张空间 [3] - 宏观需求的强劲在基本面上更利好具有顺周期属性的科技巨头，如企业软件、云计算和半导体领域，而非纯粹依赖低利率环境的投机性成长股 [3] - 每月400亿美元的流动性注入有助于压低短期融资成本，润滑金融市场杠杆，为机构投资者维持科技股敞口提供资金环境，限制了指数深幅调整的可能性 [4][5] - 关税带来的成本上升会侵蚀企业利润，对于供应链高度全球化的半导体、消费电子和硬件制造企业，若无法完全转嫁成本，未来毛利率预期可能需要下调 [6] 甲骨文财报与AI产业现实检验 - 甲骨文2026财年第二季度营收为160.6亿美元，不及市场预期的162.1亿美元 [10] - 公司当季剩余履约义务（RPO，即积压订单）同比增长438%，达到5230亿美元，显示AI算力需求旺盛 [10] - “订单爆炸、收入不及预期”的现象揭示了AI基础设施建设面临物理瓶颈，供给端（如GPU供应、数据中心电力、液冷系统部署）无法跟上签约速度 [10] - 甲骨文的资本开支在过去六个月内飙升至205亿美元，导致自由现金流由正转负 [11] - 穆迪和标普已将甲骨文信用评级展望调整为负面，警告其债务与EBITDA比率可能超过4倍，其五年期信用违约互换（CDS）已攀升至2009年以来最高水平 [11] 市场估值逻辑与未来展望 - 在无风险收益率锁定在3.5%左右的当下，自由现金流收益率（FCF Yield）成为比市盈率相对盈利增长比率（PEG）更具决定性的估值锚点 [11] - 当前纳斯达克100指数的估值包含了对AI完美执行的预期，但甲骨文案例表明执行过程充满不确定性 [12] - 当高增长遇到高资本开支导致自由现金流缩水时，分子端（FCF）的下降和分母端（折现率）的上升会形成“双杀” [12] - 未来的市场将是一场分化赛，赢家将是那些能在高利率环境中展现出卓越资本纪律、强大现金流转化能力以及深厚护城河的企业 [12]

市场表现与资金流向 - AI算力板块在12月12日经历开盘急速下挫后快速拉升，其中光模块CPO概念强势领涨市场 [1] - 相关ETF产品表现活跃，创业板人工智能ETF华夏（159381）一度翻红上涨2.27%，云计算50ETF（516630）和5G通信ETF（515050）均一度涨超1% [1] - 联特科技、长芯博创、北京君正、润泽科技等相关公司股价纷纷走强 [1] - 资金加速流入AI算力赛道，近10个交易日，创业板人工智能ETF华夏（159381）累计吸金超3亿元，该ETF中光模块CPO概念股权重占比超56% [1] 行业驱动因素 - OpenAI于当地时间周四推出了最新前沿模型GPT-5.2系列，该系列包含Instant、Thinking和Pro三个不同版本，针对不同应用场景进行了优化 [1] - 中金证券表示，AI的蓬勃发展驱动算力需求持续提升，进而推升AI硬件需求，驱动PCB、液冷、服务器电源产业快速增长 [1]

市场表现 - 今日早盘大盘下探后持续反弹，AI算力、半导体设备等板块表现活跃 [1] - 截至午间收盘，中证云计算与大数据主题指数上涨1.0% [1] - 截至午间收盘，中证芯片产业指数上涨1.0% [1] - 截至午间收盘，中证半导体材料设备主题指数上涨1.4% [1] 云计算与大数据主题指数 - 该指数由50只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及相关硬件设备的公司股票组成，覆盖云计算产业链 [3] - 截至午间收盘，该指数上涨1.0% [3] - 该指数滚动市销率为4.8倍 [3] - 该指数自发布以来估值分位数为98.29 [3] 芯片产业指数 - 该指数由50只业务涉及芯片设计、制造、封装与测试以及半导体材料、半导体生产设备等公司股票组成，聚焦未来计算的核心硬件环节 [3] - 截至午间收盘，该指数上涨1.0% [3] - 该指数市净率为6.9倍 [3] - 该指数自发布以来估值分位数为84.39 [3]

战略合作概述 - 销售易、腾讯云、超拼网于12月10日在深圳腾讯总部正式签署战略合作协议[1] - 三方聚焦电商领域数字化升级展开深度合作[1] - 合作旨在打造超拼联盟私域用户运营解决方案[1] 合作方背景与角色 - 超拼网是一家专注电商与家庭服务的平台型企业，秉持“去中间商、甄选源头好货”的核心理念[3] - 超拼网整合产业链、供应链、物流、仓储及AI与大数据技术，构建从产地直达家庭用户的数字化服务体系[3] - 超拼网业务涵盖农产品、食品、医疗健康等板块，年度GMV突破38亿元[3] - 销售易是腾讯旗下CRM品牌，是中国CRM领导者，大中型企业市占率第一，创新与安全能力第一[3] - 腾讯云是全球领先的云计算服务商，长期提供云计算、大数据、人工智能等技术产品与服务[3] 合作方案内容 - 合作推出《超拼联盟私域用户运营解决方案》[3] - 该方案整合了销售易企微SCRM产品的核心能力，并以腾讯云的云计算及人工智能技术为底座[3] - 方案面向私域运营与电商领域，致力于帮助平台商家实现私域运营全流程的合规化管理[3] - 方案目标是在优化客户体验的同时，推动平台商家走向精细化运营与可持续增长[3] 合作目标与未来规划 - 三方合作坚持以用户体验为核心、以客户业务需求为导向[5] - 将持续推动解决方案的功能迭代与优化升级，保障服务稳定性与用户体验，全面提升客户运营效率[5] - 未来将在广告投流、私域用户运营、内容生态构建等关键业务环节积极拓展合作场景[5] - 目标共同构建长期稳定、规范有序、可持续发展的行业合作生态[5] - 超拼网董事长表示，此次合作将为平台电商生态注入强劲动力，加速数字化转型进程[5]

公司战略与业务拓展 - 亿华通于近日成立了全资子公司北京亿华通储能科技有限公司 [1] - 新公司的经营范围广泛，涵盖储能技术服务、站用加氢及储氢设施销售、以及云计算相关的装备技术服务、设备销售与制造 [1] 公司股权与结构 - 北京亿华通储能科技有限公司由上市公司亿华通（股票代码：688339）100%全资持股 [1]

核心观点 报告认为，尽管市场对大型科技股高估值存在担忧，且面临流动性紧张等短期波动，但人工智能（AI）基础设施的资本开支浪潮远未结束，主要科技巨头对未来需求的指引依然积极，行业增长具备强劲的基本面支撑 [10][17][29][33][40]。在此背景下，全球多元化资产配置是平滑风险、实现稳健增值的有效策略 [71][77][98]。 AI行业动态与公司业绩解析 - **英伟达 (NVIDIA) 订单与收入展望强劲**：根据GTC大会信息，Blackwell和Rubin芯片累计订单已达**5000亿美元**，预计到2026年前将出货**2000万块**Blackwell芯片（Hopper架构整个生命周期仅出货**400万块**）[17][19][20]。目前已交付**600万块**Blackwell芯片，预计接下来5个季度将交付**1400万块**，对应约**3500亿美元**收入，单季度数据中心业务收入有望达到**700亿美元**，较当前单季度**411亿美元**的增速预计达**70%** [21]。 - **AI资本开支进入新阶段**：自9月以来，出现多笔巨额融资，表明AI资本开支正进入债务融资和表外融资阶段，例如甲骨文发行**180亿美元**债券，Meta进行**300亿美元**债券发行并为数据中心筹集**270亿美元**私人债券，甲骨文与OpenAI的数据中心融资达**380亿美元**私人贷款 [26]。 - **科技巨头财报普遍超预期，AI资本开支指引积极**： - **Meta**：Q3营收**512亿美元**，同比增长**26%**，超预期。公司将2025年资本开支指引上调至**700-720亿美元**，并预计2026年资本支出增幅将显著超过2025年，总费用增速也将明显加快 [28][29][30]。 - **微软**：Q1（财年）营收**776.7亿美元**，同比增长**18%**，超预期。公司计划今年将AI总产能提升**80%**，未来两年数据中心规模将扩大一倍，并预计至少在2026年上半年之前都会面临产能受限 [31][33]。 - **谷歌**：Q3营收**1023.5亿美元**，同比增长**16%**，超预期。谷歌云积压订单环比增长**46%**，同比增长**82%**，达**1550亿美元**。公司将2025年资本开支指引从**850亿美元**上调至**910-930亿美元**，并预计2026年资本支出将大幅增加 [36][37][38]。 - **亚马逊**：Q3销售额**1802亿美元**，同比增长**13%**，超预期。AWS收入**330亿美元**，同比增长**20%**，增速创近三年新高。公司预计2025年现金资本支出约为**1250亿美元**（此前指引**1185亿**），2026年还会增加，且积压订单已达**2000亿美元** [39][40]。 - **AMD**：Q3营收**92.46亿美元**，同比增长**36%**，超预期。公司与OpenAI达成全面多年协议，部署**6GW的GPU**，首批MI450加速器计划于2026年下半年上线，该合作未来几年可能产生超过**1000亿美元**的收入 [43][45]。 - **西部数据**：作为HDD存储龙头，其Q3数据中心领域收入占比达**89%**。公司表示AI正在创造新的数据存储需求，其前七大客户已下了覆盖2026年上半年的采购订单，最大客户甚至签署了覆盖整个2027年的协议 [47][48]。 - **其他AI要闻**：特斯拉已完成AI5芯片的设计评审；OpenAI针对安卓设备在多地推出Sora应用；特斯拉第七大股东（持股**1.12%**）挪威政府全球养老基金反对马斯克的薪酬计划 [22][27]。 全球市场与组合表现复盘 - **10月全球主要市场表现**：日经225指数表现突出，月度涨幅达**16.64%**；纳指100上涨**4.77%**；印度Sensex30上涨**4.57%**；沪深300基本持平；恒生指数下跌**3.53%** [53]。 - **上周（10.28-11.3）市场表现**：纳指100微涨**0.59%**；日经225上涨**3.76%**；沪深300下跌**1.33%**；恒生指数下跌**1.04%**；黄金（上海金）下跌**1.41%** [55]。 - **实盘投顾组合业绩表现**： - **睿定投全球版组合**：自2023年1月1日至2025年11月3日，累计收益**46.42%**，在3570只同类基金中排名前**18%**；2023年、2024年、2025年至今收益率分别为**13.13%**、**7.87%**、**19.98%**；10月单月收益**2.66%**，上周收益**-0.33%** [57][60][61]。 - **懒人-均衡组合**：自2024年1月1日至2025年11月3日，累计收益**19.66%**；2024年、2025年至今收益率分别为**5.13%**、**13.83%**；10月单月收益**2.03%**，上周收益**-0.08%** [63][65]。 - **省心债组合**：自2023年1月1日至2025年11月3日，累计收益**8.70%**；10月单月收益**0.70%**，上周收益**0.35%** [67][68]。 当前市场环境与策略展望 - **美股市场面临短期压力**：美股在创历史新高后，因大型科技股高估值引发市场担忧，部分资金获利了结。同时，美联储储备金降至**2.85万亿美元**，创2021年以来新低，流动性紧张引发市场情绪波动 [77][122]。知名投资者Michael Burry近期买入英伟达看跌期权 [122]。 - **美联储政策与流动性**：美联储于11月降息**25个基点**至**3.75%-4.00%**，并宣布将于12月1日结束缩表。但内部意见分歧大，12月再次降息并非板上钉钉 [120]。美国政府停摆正抽干市场流动性，迫使财政部从银行抽取**7000亿**流动性 [122]。 - **纳指100估值与技术分析**：截至11月4日，纳指100市盈率（PE）为**37.7**，处于近5年**72%**的分位数水平，估值偏高 [126]。指数技术面上仍处于上行趋势，但需关注政府停摆结束时间、非农数据以及关税政策对美国经济的影响 [129]。 - **全球配置组合发车指令（11月6日）**： - **睿定投全球版组合**：发车倍数**1**（正常定投）。认为A股年底呈现震荡行情，港股估值合理有修复潜力，美股调整后估值将回归合理范围 [77]。 - **懒人-均衡组合**：发车倍数**1**（正常定投）。该组合采用股债均衡策略，当前权益仓位约**53%**，风险可控，有充足仓位应对市场调整 [77]。 - **小帮美股组合**：发车倍数**0.5**（减半定投）。因大型科技股高估值引发担忧，部分资金获利了结，流动性紧张，但调整后估值将再次回到合理范围 [77]。 - **其他市场**：印度市场（基金006105）发车倍数**1**；越南市场（基金008763）发车倍数**0**（暂停）；日本市场（基金020712）发车倍数**0.5**（减半）[77]。 产品功能与投资计划 - **新功能上线**：“全球配置组合”上线“日定投”功能，睿定投全球版单日限额**8130元**，懒人-均衡组合单日限额**4812元**，方便大资金量投资者 [69][95]。同时上线“组合超级转换”功能，支持组合间一键转换 [75]。 - **长期投资计划示例**：报告以“攒500万计划”为例，展示通过长期定投实现财富目标的路径。按年化收益**7%**测算，每周定投**2500元**（年投入**12.5万**），约**3.5年**可攒到**50万**，约**19.4年**可攒到**500万** [103]。同样原理适用于“攒100万计划”和“攒1000万计划” [104][105]。报告创始人已于2025年9月开启实盘“攒500万”跟车计划 [107]。

美股市场表现与风格轮动 - 当地时间周四美股三大股指涨跌不一，道指涨1.34%报48704.01点，标普500指数涨0.21%报6901点，纳指跌0.25%报23593.86点 [2][4] - 标普500指数与道指携手创下收盘历史新高，而科技股权重更高的纳指表现不佳 [2][4] - 市场出现剧烈风格轮动，科技股受挫，小盘股和周期股走高 [2] 科技股与芯片股表现 - 大型科技股多数下跌，万得美国科技七巨头指数下跌0.71% [6] - 个股方面，谷歌跌超2%，英伟达跌逾1%，特斯拉跌超1%，亚马逊跌0.65%，苹果跌0.27%，微软涨超1%，脸书涨0.4% [6] - 芯片股同样多数下跌，费城半导体指数跌0.75%，ARM跌超3%，迈威尔科技跌逾3%，英特尔跌超3%，美光科技跌逾1%，应用材料跌超1% [7] 甲骨文财报引发市场担忧 - 甲骨文公布2026财年第二季度财报，总营收为160.58亿美元，同比增长14%，但低于分析师预期的161.92亿美元 [9] - 尽管剩余履约义务（RPO）同比飙升438%至5230亿美元，但公司自由现金流为-132亿美元，且调整后债务到2028年可能达到约3000亿美元 [9] - 财报不及预期引发投资者大幅抛售，甲骨文股价收跌10.84%，并拖累以科技股为主的纳斯达克指数表现 [8][9] - 摩根士丹利团队表示，鉴于积压订单转化为利润的确定性下降，已将甲骨文的目标价和模型置于审查之中 [11] 博通财报与市场反应 - 博通发布2025财年第四季度财报，营收达180.1亿美元，同比增长28%，主要得益于人工智能半导体营收同比增长74% [11] - 公司预计2026年第一季度总营收将达到191亿美元，人工智能半导体营收将同比增长一倍至82亿美元 [11] - 财报公布后，博通股价在盘后交易时段一度涨超3%，但随后快速跳水，现跌超5% [12] 贵金属市场表现 - 在美联储宣布降息后，贵金属价格走强，现货黄金价格升至一个多月来最高水平至4285.75美元/盎司 [2][13] - 现货白银价格再度创下历史新高，最高触及64.308美元/盎司 [2][13] - 美股黄金股普遍上涨，科尔黛伦矿业涨超9%，金田涨逾4%，金罗斯黄金涨逾4% [15] - 瑞银预计，若2026年前9个月工业和投资需求超预期，白银目标价不排除触及65美元/盎司的可能；法巴银行预测白银价格明年底有望达到100美元/盎司 [15] 中概股表现 - 中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌0.09% [7] - 个股方面，阿特斯太阳能涨超3%，小马智行涨超3%，贝壳涨约3%；金山云跌超5%，BOSS直聘跌超3%，再鼎医药、小鹏汽车跌超2% [7]

美股市场整体表现 - 当地时间12月11日，美股三大指数涨跌不一，道琼斯工业平均指数上涨1.34%至48704.01点，纳斯达克指数下跌0.25%至23593.86点，标普500指数上涨0.21%至6901.00点 [1][2] 大型科技股表现分化 - 大型科技股多数下跌，甲骨文因财报不及预期股价大跌10.83% [1][3] - 谷歌A下跌2.43%，英伟达下跌1.55%，特斯拉下跌1.01%，亚马逊下跌0.65%，苹果下跌0.27% [3] - 部分科技股逆势上涨，Meta微涨0.4%，微软上涨1.03%，奈飞上涨1.49% [3] 甲骨文财报与业务动态 - 甲骨文2026财年第二财季云业务营收为80亿美元，同比增长34%，但不及市场预期 [3] - 公司预计2026财年年度资本开支将比原本预计的多出约150亿美元 [3] - 为应对AI投资风险，甲骨文云计算业务CEO宣布将采用“客户自带芯片”的全新商业模式，旨在转嫁昂贵的英伟达芯片相关的资本开支风险 [3] 博通财报与业绩指引 - 博通2025财年第四财季营收180.1亿美元，同比增长28%，但低于市场预期的184.8亿美元；净利润97.1亿美元，同比增长39% [4] - 公司给出2026财年第一季度营收指引约为191亿美元，同比增长28%，并预计调整后息税折旧摊销前利润率为预计营收的67% [4] - 公司预计第一财季毛利润率将因AI产品而收缩1% [4] - 博通股价收跌1.6%，盘后跌幅一度超5% [4] 邮轮与燃料电池板块表现 - 邮轮股普遍上涨，皇家加勒比邮轮上涨7.42%，挪威邮轮上涨6.81%，嘉年华邮轮上涨5.94% [6] - 燃料电池股上涨，普拉格能源涨4.42%，巴拉德动力系统涨3.96%，燃料电池能源涨3.43% [6] 中概股市场表现 - 纳斯达克中国金龙指数微跌0.09% [1][6] - 热门中概股涨跌互现，百度涨1.78%，蔚来涨1.99%，小马智行涨3.27%；京东跌0.24%，富途控股跌0.34%，阿里巴巴跌1.21%，小鹏汽车跌2.34%，拼多多跌2.87% [6] 美国就业市场数据 - 截至12月6日当周，美国首次申请失业救济人数升至23.6万人，创下2020年3月以来的单周最高涨幅 [7] - 美国自动数据处理公司数据显示，11月美国私营部门就业岗位减少3.2万个 [8] - 美国就业咨询公司报告显示，今年截至11月底，美国雇主已裁员超110万人，达到2020年以来同期最高水平，较去年同期增长54% [8] 企业裁员与业务调整 - 惠普公司预计到2028财年将全球裁员4000至6000人，约占员工总人数的10% [7] - 百事公司宣布将把其美国地区的产品阵容缩减20%并下调产品价格，同时将进行裁员 [7]

美股市场整体表现 - 当地时间12月11日，美股三大指数涨跌不一，道琼斯工业平均指数上涨1.34%至48704.01点，纳斯达克指数下跌0.25%至23593.86点，标普500指数上涨0.21%至6901.00点 [1][2] - 纳斯达克中国金龙指数微跌0.09%，热门中概股涨跌互现 [1][7] 大型科技股表现分化 - 大型科技股多数下跌，甲骨文因财报不及预期股价大跌10.83% [1][4] - 其他大型科技股中，谷歌A下跌2.43%，英伟达下跌1.55%，特斯拉下跌1.01%，亚马逊下跌0.65%，苹果下跌0.27% [4] - 部分科技股逆势上涨，Meta微涨0.4%，微软上涨1.03%，奈飞上涨1.49% [4] 甲骨文财报与业务模式调整 - 甲骨文2026财年第二财季云业务营收为80亿美元，同比增长34%，但不及市场预期 [4] - 公司预计2026财年年度资本开支将比原本预计的多出约150亿美元 [4] - 为应对AI投资带来的资本开支风险，甲骨文云计算业务宣布将采用“客户自带芯片”的全新商业模式，试图转嫁昂贵的英伟达芯片采购成本 [4] 博通财报与股价波动 - 博通收跌1.6%，盘后跌幅一度超5% [3][5] - 公司2025财年第四财季营收180.1亿美元，同比增长28%，低于市场预期的184.8亿美元；净利润97.1亿美元，同比增长39% [5] - 公司给出2026财年第一季度营收指引约为191亿美元，同比增长28%，但预计第一财季毛利润率将因AI产品而收缩1% [5] 邮轮与燃料电池板块走强 - 邮轮股普遍上涨，皇家加勒比邮轮上涨7.42%，挪威邮轮上涨6.81%，嘉年华邮轮上涨5.94% [7] - 燃料电池股表现活跃，普拉格能源涨4.42%，巴拉德动力系统涨3.96%，燃料电池能源涨3.43% [7] 美国就业市场数据 - 截至12月6日当周，美国首次申请失业救济人数升至23.6万人，创下2020年3月以来的单周最高涨幅 [8][9] - 美国自动数据处理公司数据显示，11月美国私营部门就业岗位减少3.2万个 [10] - 美国就业咨询公司报告显示，今年截至11月底，美国雇主已裁员超110万人，达到2020年以来同期最高水平，较去年同期增长54% [10] - 企业裁员持续，惠普公司预计到2028财年将全球裁员4000至6000人，约占员工总人数的10%；百事公司也宣布将进行裁员 [9]

海外市场动态 - 美联储鸽派立场提振市场，道指涨1.34%创历史新高，标普500涨0.21%，纳指跌0.26% [1] - 甲骨文因云收入疲软及资本支出计划重燃市场担忧，股价收跌近11% [1] - 纳斯达克金龙中国指数收跌0.09%，成分股中逸仙电商跌30.91%，金山云跌5.25% [2] - 美债收益率普遍先跌后涨，10年期微涨0.78个基点，美元指数跌0.29% [2] - 离岸人民币时隔5个交易日再破年内高点，一度升破7.05 [2] - 黄金涨近1.3%逼近4300美元，现货白银涨约3%再创新高，期银一度涨6% [3] - 原油价格跌超3%，LME期铜创盘中历史新高 [3] 人工智能与科技前沿 - OpenAI发布GPT-5.2，在GDPval职业知识测试中完成任务速度是专家的11倍以上，成本不到专家的1% [4] - OpenAI CEO Altman表示对“即将推出的芯片”感到兴奋 [5] - 迪士尼将以10亿美元对OpenAI进行股权投资并成为其主要客户，同时获得Sora平台首个大型内容授权合作 [6][12] - 微软计划于本周五发布一款全新人工智能模型，旨在将“智能体提升到一个新高度” [13] - 特朗普签署关于人工智能的行政命令，称美国需要一个中央层面的AI审批机制 [7] - 有市场消息称量化交易在交易所的设备将被清退，多家券商回应尚未接到具体通知 [15] - 北京人形机器人创新中心发布全国首个全自主无人化人形机器人导览解决方案 [15] - 王兴兴表示具身智能拐点可能就在未来一两年内发生 [15] 国内政策与行业动向 - 中央经济工作会议提出制定全国统一大市场建设条例，深化拓展“人工智能+”，完善人工智能治理，深入实施提振消费专项行动 [9] - 商务部表示“十五五”时期将出台加快零售业创新发展的意见，推进零售业创新提升工程 [10] - 越南国会通过法案禁止出口稀土矿石 [8] - 国内金属钨系列产品价格上涨，钨粉、钨材、钨酸钠价格较前一日分别上涨2.35%、2.2%、2% [16] 资本市场与公司事件 - 东方证券策略观点认为沪综指短期仍处于回档过程，预计会考验3850点附近支撑 [11] - EDA厂商全芯智造已在安徽证监局办理IPO辅导备案，股东包括华大半导体和大基金二期，持股比例分别为11.97%和11.11% [14] - 曝MiniMax与智谱计划在未来几周赴港上市，募资数亿美元 [15] - 夸克AI眼镜核心供应商已新增产线，产能将从下周陆续释放 [15] - 美团无人机开通上海市内首批常态化医疗航线 [15] - 今日有锡华科技、天溯计量2只新股申购 [17] - 南都电源筹划控制权变更及再生铅板块股权出售事宜，股票停牌 [18] - 胜通能源控股股东变更为“七腾机器人”，股票复牌 [18] - 中威电子实控人将变更为付英波，股票复牌 [19] - 摩尔线程预计2025年净亏损7.3亿元-11.68亿元，新产品尚未产生收入 [19] - 兆新股份拟收购新能源运维企业优得新能源70%股权 [19] - 智明达预计2025年商业航天产品收入将有高速增长 [20] - 吉峰科技子公司拟采购无人机整机及配件等，交易总额预计不超过1亿元 [20] - 超捷股份单枚火箭结构件产品价值量约1500万元，预计2026年商业航天相关业务营收将较快增长 [20] - 斯瑞新材目前未为SpaceX供货 [21] - 通光线缆航空航天用耐高温电缆销售额占比较小 [22] - 春光科技拟定增募资不超过7.76亿元用于多个项目 [22] - 特发信息因收购特发东智被合同诈骗、职务侵占收到刑事判决书 [23] 市场表现与数据 - 2025年12月11日，多只股票创历史新高，包括天力复合(涨30%)、摩尔线程(涨28.04%)、臻镭科技(涨17.4%)等 [24] - 2025年12月12日，多家公司面临解禁，其中先锋精科解禁市值41.14亿元，欧克科技解禁市值34.50亿元 [25]