巴拉水电站是国家电网2025年迎峰度夏140项电力保供重点工程项目。目前，巴拉水电站4台机组以 100%负荷率安全平稳运行，清洁电能通过500千伏输电线路输送至成都负荷中心，全容量投产后将显著 提升区域电网的供电可靠性和迎峰度夏能力。 （文章来源：新华社） 8月8日，位于四川大渡河上游的国家西部大开发重点工程——巴拉水电站最后一台机组完成72小时试运 行后，正式并网发电，该电站实现全容量投产目标。 巴拉水电站位于四川省阿坝藏族羌族自治州马尔康市境内，是大渡河干流"3库28级"水电规划中的第2级 骨干电站。电站总装机容量74.6万千瓦，设计年平均发电量25.53亿千瓦时，可满足约100万户家庭年度 基本生产生活用电需求，相当于年节约标煤116万吨、减排二氧化碳约300万吨。巴拉水电站投产发电有 助于优化区域能源结构。 ...

一、【早盘盘面回顾】 智通财经8月8日讯，市场早盘窄幅震荡，三大指数小幅上涨。沪深两市半日成交额1.08万亿，较上个交易日缩量1119亿。盘面上热点较为杂乱，个股跌多涨 少，全市场超2900只个股下跌。从板块来看，超级水电概念股展开反弹，山河智能涨停。商业航天概念股一度冲高，上海沪工等涨停。医疗器械概念股持续 活跃，尚荣医疗涨停。下跌方面，AI应用股集体调整，金现代跌超10%。截至收盘，沪指涨0.07%，深成指涨0.14%，创业板指涨0.21%。 个股来看，今日早盘涨停数量为38家（不包括ST及未开板新股），封板率为68%，连板股数量为9家，华光环能、洪通燃气4连板，凯瑞德、尚荣医疗、宁波 韵升、际华集团、吉视传媒、上海港湾、赛诺医疗2连板。 板块上，工程机械、超级水电概念集体展开反弹，山河智能、上海港湾涨停，设研院、五新隧装、铁拓机械、唯万密封涨超10%。 宁矢知壮 刚人自衣 20.65 +15.69% O 146亿 sz 300455 上海港湾 29.32 +10.02% 2 71.3亿 SH 605598 公司参与了超级水电项目前期的方案讨论阶段,正在积极推进与该! 目相关的各项工作,以期在未来可能的合 ...

市场表现 - 沪指跌0.12%至3635.13点，深成指跌0.26%至11128.67点，创业板指跌0.38%至2333.96点 [4] - 全市场近2800只个股下跌，北证50跌幅最大达1.39% [4] - 沪深两市成交额1.71万亿，较前一交易日缩量超千亿 [5] 板块涨跌 - 新疆本地股爆发，西域旅游、八一钢铁等10余股涨停 [8] - 雅下水电概念回升，深水规院20%涨停，山河智能等涨停 [9] - 轨交设备板块拉升，金鹰重工20%涨停，祥和实业涨停 [10] - 多模态AI、华为昇腾、半导体等板块跌幅居前 [7] 资金流向 - 主力资金净流入机械设备、电力设备、有色金属等板块 [12] - 华银电力、山河智能、英维克分别获净流入8.22亿元、7.79亿元、6.27亿元 [13] - 中芯国际、东方财富、长城军工遭净流出10.03亿元、8.55亿元、7.21亿元 [14] 机构观点 - 国金证券认为A股上升趋势稳固，看好军工、机器人等主线板块及创新药、软件服务方向 [16] - 华西证券指出当前市场与2月底-3月初相似，需关注主线叙事热度和成交额变化判断行情持续性 [16]

中国经济周期与资本市场阶段 - 中国经济和资本市场政策存在5年周期规律 上行周期分为触底逆袭 突破上攻和背驰上涨三个阶段 [1] - 阶段I是资本市场政策 货币政策 经济政策和外部环境共振 盈利出现拐点 社融和信贷止跌回升 资金以存量加仓为主 [1] - 阶段II由企业盈利改善和产业趋势纵深推进驱动 社融或M2增速从底部回升至阈值 资金加速流入形成正反馈 [1] - 阶段III呈现盈利加速上行 经济过热 政策和流动性收紧特征 社融和信贷冲高回落 开户数和融资余额下行 [1] - 进入阶段II需满足A股盈利增速加速改善 信贷社融加速改善 经济中出现渗透率明显加速的产业趋势 [1] 行业资金流向 - 主力净流入行业板块前五为光伏 风电 有色金属 特高压 机械 [1] - 主力净流入概念板块前五为一带一路 雅江电站概念股 国企改革 储能 大基建 [1] - 主力净流入个股前十包括阳光电源 中国电建 西藏天路 岩山科技 亨通光电 盛和资源 三一重工 东方精工 长盈精密 三博脑科 [1] 稀土产业战略与发展 - 中国稀土产业具备全球70%生产能力和90%处理产量 钕铁硼磁材中游企业具备持续成长性 [3] - 行业技术壁垒集中于高纯分离 金属冶炼及环保处理 中国在重稀土分离和高纯度金属冶炼方面领先 [3] - 新发现稀土矿物"钕黄河矿"具有钕高富集特征 拓展资源潜力 [3] - 2024年《稀土管理条例》实施强化出口管控 2025年逐步开放出口许可 产业链受益高端化转型 [3] 水电设备市场与投资 - 常规水电项目水轮机及附属设备单位价值量约0.74-1.33元/瓦 [5] - 雅下建设难度大且高水头对轮机要求高 保守假设单瓦设备价值高于平均水平20% [5] - 工程相关订单水轮机及附属设备总量价值约535-954亿 [5] - 低利率环境拉长使长端利率回落 摊薄资金成本并降低目标股息率 [5] - 2025年下半年水电迎投产高峰 电量基数走低 成本费用下降 长协电价落地 业绩有望出色 [5] 储能行业发展 - 电力市场改革推进使储能容量电价机制确立 投资确定性显著增强 [5] - 装机规模保持高速增长 容量电价考核机制提升运行稳定性要求 [5] - 业主对储能电芯和系统质量要求提升 促进行业竞争格局优化 [5] - 重点推荐储能产业链电芯 PCS 系统集成等环节头部厂商 [5] 融资市场动态 - 上证指数融资额度超10年新高 5个交易日中4个交易日跌多涨少 融资盘可能被套 [10] - 2025年定增市场回暖系并购重组热度提升 竞价及定价定增具较高胜率及较佳收益 [10] - 创业板指数进入混沌期 成交量和人氣明显变弱 资金趋于谨慎 [10] - 监管趋严使高位股高度受限 需关注前期热门板块二波机会及政策利好释放 [10] - 2023年政策优化使公募 险资等金融机构或可参与定价定增 为市场注入活力 [10] 红利资产配置 - 以银行股为代表的红利资产大幅上涨 相关基金净值最高涨幅接近45% [3] - 公募基金扎堆布局红利资产 年内成立相关基金数量接近40只 [3] - 7月以来又有新型产品上报 长线资金入市提振配置需求 [3]

龙羊峡水电站概况 - 库容达247亿立方米，配备四台32万千瓦水轮发电机组，年发电量未直接披露但具有重要调节功能 [1] - 使下游省区灌溉保证率从56%提升至80%，保障沿黄9省区承担全国13.4%的粮食供给安全 [1] - 2022年完成电气主接线及363千伏GIS设备改造，显著提升电网供电稳定性和调频能力 [5] 黄河上游水电开发规模 - 在918公里河段上建成11座大中型水电站，形成梯级开发的"水电走廊" [5] - 截至2025年5月底总装机容量达2900万千瓦，年清洁发电量超600亿千瓦时，可满足2500万户家庭年用电需求 [5] - 实现"1滴水发11次电"的水资源高效利用模式 [5] 保险资金投资布局 - 2017年投资80亿元、2019年追加90亿元股权投资青海黄河公司，后者成为当年央企混改引战第一大项目 [4] - 保险资金平均久期超10年，与水电项目20-30年回报周期高度匹配 [4] - 截至2025年一季度末管理资产规模6.3万亿元，服务实体经济规模近4万亿元，其中社会民生领域投资超2400亿元 [6] 光伏产业生态融合 - 海南州生态光伏园总装机容量6244兆瓦，相当于6个大型火电厂规模 [9] - 光伏板使地表温度降低2-3℃、风速减少50%、土壤水分蒸发量降低30%，形成"光伏小气候" [9] - 植被覆盖率增加80%，减少荒漠化土地100平方公里，实现"光伏+生态+民生"三赢 [10] 储能技术突破 - 贡玛储能电站采用180兆瓦/720兆瓦时集中式高压级联储能系统，无变压器模式直接接入电网 [13] - 2025年5月30日正式并网，为"青豫直流"外送通道提供电网支撑 [13] - 技术具备单机容量大、能量转化效率高及强电网支撑能力等优势 [13] 多元化投资战略 - 从单一能源投资转向"水风光储"一体化布局 [14] - 设立30亿元粮油产业股权计划支持产能扩建，200亿元云南国企改革计划支持滇中引水工程，直接受益1500万人 [14] - 陕西、甘肃、吉林三地乡村光伏项目获7800万元资金支持，带动畜牧业发展与就业 [10]

公司成立与工程概况 - 国务院批准组建中国雅江集团有限公司 成为第99家中央企业 [1] - 雅鲁藏布江下游水电工程正式开工 总投资约1.2万亿元 采用截弯取直隧洞引水方式建设5座梯级电站 [1] - 工程装机规模近7000万千瓦 年发电量达3000亿千瓦时 相当于三峡电站3倍装机容量 [1][3] 能源结构转型意义 - 年发电量占2024年全国发电总量3% 水力发电总量24% 可满足3亿人年度用电需求 [1][3] - 替代9000万吨标准煤 减少二氧化碳排放3亿吨 占全国年度碳排放总量3.5% [1][3] - 水能利用率提升至85% 远超常规水电60%-70%水平 形成水风光多能互补清洁能源基地 [2][3] 经济效益与就业带动 - 工程投资额相当于2024年全国水利投资88.7% 是西藏年总投资金额6倍 [6] - 每1元基建投入带动地区生产总值增长2.6元 每年新增1200亿元投资可创造3120亿元地区生产总值 [7] - 建设阶段直接用工8万人 间接带动就业20万人 建成后每年为西藏形成200亿元以上财政收入 [5][6][7] 产业与技术带动 - 带动工程建造 物流运输 商贸服务等产业发展 促进水泥 钢材 工程机械等物资需求 [1][6] - 推动传统水电施工向数字化智能化转型 提升产业链供应链韧性和安全水平 [4] - 廉价绿电有望吸引算力中心迁至林芝 创造更大税基和综合财力 [7] 生态保护与区域发展 - 工程建设避让多处生态环境敏感区 最大限度保留原始生态系统 不会对下游产生不利影响 [3] - 提升电力水利交通等基础设施水平 加强西藏与其他地区发展对接 [5][6] - 通过碳汇指标交易未来新增收益 助力"双碳"目标推进和全球低碳发展 [3][7]

市场整体表现 - 沪深两市主要指数普遍下跌 沪指跌0.12%至3635.13点 深成指跌0.26%至11128.67点 创业板指跌0.38%至2333.96点[1][2] - 全市场近2800只个股下跌 个股跌多涨少[1][2] - 沪深两市全天成交额1.71万亿元 较上个交易日缩量逾1000亿元[1][3] 板块表现 - 新疆本地股午后爆发 西域旅游 八一钢铁 天山股份等10余股涨停[5][6] - 雅下水电概念震荡回升 深水规院20%涨停 山河智能 北新路桥 国电南自涨停 设研院 五新隧装涨超10%[5][6] - 轨交设备板块午后拉升 金鹰重工20%涨停 祥和实业涨停 日月明 交大铁发等跟涨[5][6] - 多模态AI 华为昇腾 半导体 互联网电商等板块跌幅居前[5] 资金流向 - 主力资金净流入机械设备 电力设备 有色金属 医药生物等板块[7] - 主力资金净流出计算机 电子 传媒 银行等板块[7] - 华银电力获净流入8.22亿元 山河智能净流入7.79亿元 英维克净流入6.27亿元[8] - 中芯国际遭抛售10.03亿元 东方财富净流出8.55亿元 长城军工净流出7.21亿元[9] 机构观点 - 国金证券认为A股上升趋势稳固 平均股价和全A等权指数续创新高 看好创新药 军工 软件服务等方向[10] - 华西证券指出7月底-8月初量价关系与2月底-3月初相似 主线叙事热度持续性和成交额维持是判断市场上涨动能的关键[10]

市场整体表现 - A股市场全天窄幅震荡 三大指数小幅下跌 沪指跌0.12% 深成指跌0.26% 创业板指跌0.38% [1][3] - 沪深两市全天成交额1.71万亿 较上个交易日缩量1153亿 [1] - 全市场超2800只个股下跌 个股跌多涨少 [1] 板块涨跌情况 - 涨幅居前板块包括新疆本地股（八一钢铁等10余股涨停）、超级水电概念股（山河智能涨停）、高铁概念股（金鹰重工20CM涨停）[1][2] - 跌幅居前板块包括多模态AI、华为昇腾、半导体、电商等 其中AI应用股集体大跌（鼎捷数智等多股跌超10%）[1][2] 市场情绪指标 - 涨停个股封板率68% 封板38只 触及18只 [5] - 昨日涨停个股今日平均表现1.39% 高开率58% 获利率47% [5] - 今日预测量能1.72万亿 较前一交易日减少1058亿 [5]

市场表现 - 市场早盘窄幅震荡，三大指数小幅上涨，沪指涨0.07%，深成指涨0.14%，创业板指涨0.21% [1][2] - 沪深两市半日成交额1.08万亿，较上个交易日缩量1119亿 [1][2] - 全市场超2900只个股下跌，个股跌多涨少 [1][2] 板块涨幅 - 超级水电概念股展开反弹，山河智能涨停 [1][2] - 商业航天概念股一度冲高，上海沪工等涨停 [1][2] - 医疗器械概念股持续活跃，尚荣医疗涨停 [1][2] - 超级水电、脑机接口、医疗器械、钢铁等板块涨幅居前 [1][2] 板块跌幅 - AI应用股集体调整，金现代跌超10% [1][2] - 多模态AI、华为昇腾、半导体、教育等板块跌幅居前 [1][2]

工程概况 - 雅鲁藏布江下游水电工程于2025年7月19日正式开工 总投资1.2万亿元 采用截弯取直隧洞引水开发方式 规划建设5座梯级电站 [1][3] - 工程装机容量6000万千瓦 年发电量3000亿千瓦时 规模相当于三峡工程3倍 被称为再造3个三峡 [7] - 工程定位电力外送为主兼顾西藏本地自用 将联动周边太阳能风能资源打造水风光互补清洁能源基地 [3] 战略意义 - 每年可替代9000万吨标准煤 减少二氧化碳排放3亿吨 助力双碳目标实现 降低油气对外依存度 [9] - 配套高等级交通网络将强化边境地区连通 完善藏南交通体系 [9] - 预计每年为西藏贡献超200亿元财政收入 万亿级投入带动数百万就业 [9] 组织实施 - 中国雅江集团有限公司正式成立 被列入国资委履行出资人职责企业名单 在央企名录中位列第22位 [6] - 国家发展改革委 中国雅江集团 中国电建等参建单位协同推进 工程建设专家咨询委员会参与 [3] - 要求坚持质量为先安全为本 聚焦科技攻关与生态保护 构建数字化指挥系统 [6] 建设规划 - 工程分阶段建设至2045年 横跨20年建设周期 [9] - 将带动当地工程建造 物流运输 商贸服务等产业升级 [3] - 从1950年代设想萌芽 十四五规划明确推进 2024年正式核准 [9]