嗯，用户提供了一份鹏华中证传媒指数基金的中期报告，要求我以资深分析师的视角提炼核心投资要点。需要特别注意排除风险提示等无关内容，严格引用原文数据。 先快速浏览全文，发现这份报告结构完整，包含基金概况、财务表现、投资策略和行业展望等核心内容。特别注意到2025年上半年传媒指数基金表现亮眼，A类和C类份额净值增长率都超过10%，显著跑赢业绩基准。 重点提取几个关键部分：基金采用被动指数化投资策略，紧密跟踪中证传媒指数；上半年实现可观利润，A类份额利润达4220万元；管理人详细分析了传媒行业各细分领域表现，特别关注AI技术对行业的重塑作用。 需要严格按照用户要求的格式组织内容，每个要点后标注原文引用位置。特别注意只输出与公司和行业直接相关的内容，避免任何投资建议或风险提示表述。</think> 基金概况与运作 - 鹏华中证传媒指数型证券投资基金(LOF)为被动式指数基金，紧密跟踪中证传媒指数，投资目标为日均跟踪偏离度控制在0.35%以内，年跟踪误差控制在4%以内 [1][2] - 基金采用完全复制法构建投资组合，根据指数成份股及其权重变化进行调整，同时可运用股指期货等衍生工具进行流动性管理和风险控制 [2][3] - 基金业绩比较基准为中证传媒指数收益率×95%＋商业银行活期存款利率（税后）×5% [4] - 截至2025年6月30日，基金总份额为377,950,017.81份，资产净值431,382,314.79元，其中股票投资市值409,099,669.47元 [5][18] 财务表现 - 2025年上半年A类份额净值增长率为10.77%，C类份额为10.60%，I类份额为3.41%，均超越同期业绩比较基准增长率（10.05%）[5] - 本期实现利润总额55,110,285.30元，其中股票投资收益15,253,975.66元，股利收益2,551,973.93元，公允价值变动收益39,885,891.77元 [19][26] - 基金份额累计净值增长率显示分化，A类份额自成立以来为-21.31%，而C类份额为45.68% [5] - 期末可供分配利润A类为-399,975,360.10元，C类为-2,296,004.00元，I类为1,077.35元 [5] 行业分析与展望 - 2025年上半年传媒行业在宏观经济复苏与政策支持下整体向好，游戏行业受益于版号审批加快及海外市场拓展，上半年共计发放812个游戏版号（国产757个，进口55个），同比增长18% [12][14] - 影视院线板块在政策扶持下逐步复苏，优质国产电影及IP联动带动观影需求回暖；出版行业受益于数字阅读普及及教育内容需求增加 [14] - AI技术正在深刻重塑行业格局，生成式AI在游戏内容创作、影视特效制作及广告智能投放领域显著降低成本并提升效率 [14][15] - 展望下半年，若宏观经济继续承压，传媒行业可能面临消费意愿不足的挑战，但政策宽松及AI技术迭代有望为行业注入新发展动能 [15] 投资组合管理 - 基金采用被动式指数化投资方法，按照成份股在标的指数中的基准权重构建投资组合 [2] - 当预期成份股发生调整或发生配股、增发、分红等行为时，基金管理人可对投资组合进行适当变通和调整以降低跟踪误差 [2] - 报告期末股票投资组合公允价值409,099,669.47元，投资成本377,279,213.44元，实现公允价值变动收益31,820,456.03元 [23] - 基金管理人通过对权证标的证券基本面的研究，结合权证定价模型及价值挖掘策略寻求权证的合理估值水平 [3]

基金概况 - 鹏华中证酒指数型证券投资基金(LOF)为跟踪中证酒指数的被动式指数基金，采用完全复制法构建投资组合，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化[1][2] - 基金成立于2015年4月29日，截至2025年6月30日，基金份额总额为6,456,087,509.44份，其中A类份额5,288,764,885.23份，C类份额1,167,322,624.21份[1] - 基金管理人为鹏华基金管理有限公司，基金托管人为中国建设银行股份有限公司，基金经理为张羽翔先生，具有18年证券从业经验[1][4] 投资策略与目标 - 投资目标为力争日均跟踪偏离度控制在0.35%以内，年跟踪误差控制在4%以内[1] - 采用被动式指数化投资方法，按照成份股在标的指数中的基准权重构建投资组合，并根据指数变化进行相应调整[2] - 在特殊情况下可对投资组合进行适当变通和调整，包括成份股停牌、流动性不足、预期成份股调整等情形[2] 业绩表现 - 2025年上半年A类份额净值增长率为-9.63%，C类份额净值增长率为-9.67%，同期业绩比较基准增长率为-11.02%[3][8] - 过去一年A类份额净值增长率为-5.98%，C类份额为-6.05%；过去三年A类份额净值增长率为-39.90%，C类份额为-40.08%[3] - 本期已实现收益A类为-39,598,176.37元，C类为-14,208,655.05元；本期利润A类为-193,978,418.34元，C类为-69,193,471.81元[3] 资产配置 - 期末基金资产净值2,484,453,534.67元，其中股票投资2,348,838,944.77元，占净值比例94.54%[3][14] - 股票投资成本3,553,955,608.88元，公允价值变动-1,205,116,664.11元，反映酒类板块估值下行[14][24] - 货币资金161,100,207.25元，应收申购款5,973,690.03元[14] 行业分析与展望 - 酒类板块面临消费表现低于预期、商务宴请和宴席等传统消费场景承压的市场环境，白酒产品毛利率较高，收入下滑对利润影响更为显著[7] - 基金管理人认为酒类板块股息率上移，业绩逐渐出清，股价或将先于业绩出现拐点，逐渐进入中期配置区间[11] - 宏观经济方面，2025年上半年服务业增加值同比增长5.5%，占GDP比重59.1%，高技术产业投资增长强劲，信息传输、软件和信息技术服务业增加值同比增长11.1%[9] 费用结构 - 应付管理人报酬2,055,995.43元，应付托管费411,199.09元，应付销售服务费54,358.44元[14] - 其他费用包括审计费用27,273.08元、信息披露费59,507.37元、指数使用费120,147.06元[27] 关联方交易 - 通过关联方国信证券的股票交易成交金额150,545,337.62元，占当期股票成交总额的36.47%[27] - 应付国信证券佣金27,982.09元，占当期佣金总量的36.47%[27]

基金概况 - 鹏华中证医药卫生指数证券投资基金(LOF)是跟踪中证医药卫生指数的被动指数型基金，基金代码160635，成立于2016年7月15日[1] - 基金管理人为鹏华基金管理有限公司，基金托管人为中国建设银行股份有限公司，报告期末基金份额总额为135,864,260.94份[1] - 基金采用完全复制法跟踪标的指数，投资目标为日均跟踪偏离度控制在0.35%以内，年跟踪误差控制在4%以内[1] 投资策略 - 基金采用被动式指数化投资方法，按照成份股权重构建投资组合，并根据指数变化进行相应调整[1] - 当遇到成份股停牌、流动性不足等情况时，基金可采取适当方法降低跟踪误差[1] - 基金可投资股指期货、权证等金融衍生品，主要用于套期保值和降低申购赎回对组合的影响[1] 业绩表现 - 截至2025年6月30日，A类份额净值增长率为2.57%，C类份额净值增长率为2.53%，同期业绩比较基准增长率为2.21%[4][5] - 过去一年A类份额净值增长率为10.73%，C类份额为10.62%，业绩比较基准为9.99%[5] - 自基金合同生效至今，A类份额累计净值增长率为-11.64%，C类份额为-41.14%[4][5] 资产配置 - 报告期末基金资产净值为106,857,216.20元，其中股票投资市值100,904,541.59元，占基金资产比例94.41%[14] - 股票投资成本为128,074,198.88元，公允价值变动损失为27,169,657.29元[20] - 货币资金为6,846,908.44元，应收申购款为335,571.10元[14] 管理人观点 - 基金管理人看好医药行业中长期发展前景，特别关注高值耗材和医疗设备板块[9] - 2025年下半年高值耗材板块业绩有望在低基数基础上实现复苏，医疗设备将受益于设备更新政策[9] - 创新药出海曙光已现，医保基金支出结构持续向创新药倾斜，行业估值处于底部区间[12] 宏观经济环境 - 2025年上半年中国经济整体运行稳中向好，服务业增加值同比增长5.5%，占GDP比重达59.1%[11] - 高技术产业蓬勃发展，信息传输、软件和信息技术服务业增加值同比增长11.1%[11] - 内需对GDP增长贡献率达68.8%，消费支出是首要拉动力[11]

基金概况 - 鹏华中国50混合基金（代码：160605）为契约型开放式基金，成立于2004年5月12日，基金管理人为鹏华基金管理有限公司，基金托管人为交通银行股份有限公司 [1] - 报告期末基金份额总额为508,000,722.03份，基金资产净值为954,713,778.90元，期末基金份额净值为1.879元 [1][10] - 基金投资目标以价值投资为本，通过集中投资于基本面和流动性良好同时收益价值或成长价值相对被低估的股票，长期持有结合适度波段操作，在控制风险前提下分享中国经济成长和实现基金资产长期稳定增值 [1] 财务表现 - 本期利润为85,564,438.25元，加权平均基金份额本期利润为0.1649元，本期加权平均净值利润率为9.28% [2] - 本期基金份额净值增长率为9.69%，同期业绩比较基准增长率为0.00%，超额收益达9.69% [2][6] - 期末可供分配利润为446,713,056.87元，期末可供分配基金份额利润为0.8794元 [2] 投资组合与策略 - 期末股票投资公允价值为887,808,814.21元，占基金资产净值比例约93%，股票投资成本为857,323,345.88元，公允价值变动收益为30,485,468.33元 [10][20] - 投资策略采用"周期+成长"双主线布局，周期方向主要配置黄金、油运和煤炭等反脆弱性资产，成长方向聚焦基础化工行业的精细化工和农化板块 [5][6] - 基金经理王云鹏自2022年9月管理该基金，具备23年证券从业经验，投资组合呈现鲜明风格特征 [3] 市场观点与展望 - 基金经理认为当前处于"康波萧条期"，特征为主导国货币体系稳固性下降带来黄金牛市，以及全社会生产效率遇到瓶颈后下一轮技术革命萌发 [5] - 展望下半年，美联储降息概率升高，全球流动性宽松可能到来，国内政策聚焦综合整治"反内卷"竞争，部分中游行业基本面风险逐渐收敛 [6] - 基金重点布局AI算力、创新药、机器人等市场主线，阶段性参与可控核聚变、军贸等方向 [5] 基金管理人 - 鹏华基金管理有限公司成立于1998年12月22日，为中外合资企业，注册资本15,000万元人民币，管理资产总规模达到12,513亿元 [2] - 公司股东包括国信证券股份有限公司、意大利欧利盛资本资产管理股份公司和深圳市北融信投资发展有限公司 [2] - 公司管理359只公募基金、12只全国社保投资组合和8只基本养老保险投资组合，具有丰富投资管理经验 [2]

基金概况 - 鹏华消费领先灵活配置混合型证券投资基金（基金代码：160624）为契约型开放式基金，由鹏华基金管理有限公司管理，交通银行股份有限公司托管，基金合同于2013年12月23日生效 [4] - 报告期末基金份额总额为74,402,470.98份，期末基金资产净值为204,862,401.25元，期末基金份额净值为2.753元 [4][12] - 基金投资目标是通过积极灵活的资产配置，精选消费服务行业上市公司，在控制风险前提下追求超越业绩比较基准的投资回报，实现长期稳健增值 [2] 投资策略 - 资产配置策略通过跟踪宏观经济变量（GDP增长率、CPI走势、M2水平、利率等）和国家政策判断经济周期位置，制定股票、债券、现金等大类资产配置比例 [2] - 股票投资策略包括行业配置和个股选择，行业配置关注行业增长前景、利润前景和成功要素，个股选择通过竞争力分析和管理层评估，结合定量估值方法（PE、PEG、PB、PS、EV/EBITDA）挖掘优质标的 [5][6] - 债券投资采取久期策略、收益率曲线策略、骑乘策略、息差策略、个券选择策略、信用策略等积极投资策略，并可投资中小企业私募债 [7][8] - 基金可投资股指期货、权证等衍生品，股指期货投资以套期保值为目的，权证投资通过定价模型寻求合理估值 [9] 业绩表现 - 本期（2025年1月1日至6月30日）基金份额净值增长率为2.11%，同期业绩比较基准（沪深300指数收益率×60%＋中证综合债指数收益率×40%）增长率为0.62%，超额收益为1.49% [12][15] - 过去六个月基金份额净值增长率2.11%，过去一年6.71%，过去三年-37.47%，自基金合同生效至今累计净值增长率174.89% [12][15] - 本期已实现收益2,258,064.47元，本期利润4,451,982.72元，加权平均基金份额本期利润0.0578元 [12] 基金经理操作 - 基金经理孟昊（11年证券从业经验）在报告期内减持部分白酒公司，因长期需求存在较大问题且产品价格压力显现，同时加仓医药行业，看好创新加持下的出海产业趋势 [16][20] - 基金参与极少数A股新消费投资，二季度末对中长期市值透支的消费品公司进行减仓 [20] 行业定义与范围 - 基金定义的消费服务包括主要消费（满足基本生活需求的商品和服务，如服装、食品、家电、公共交通）和可选消费（满足额外高层次需求的商品和服务，如旅游、电子产品、私家车、房产） [5] - 主要消费涵盖食品饮料、家用电器、日用化学品、农林牧渔、纺织服装、轻工制造、交通运输、公用事业等行业；可选消费涵盖餐饮旅游、商业贸易、金融服务、医药生物、电子、信息设备、信息服务、房地产、建筑建材、交运设备、机械设备等行业 [5] 基金管理人 - 鹏华基金管理有限公司为中外合资企业，注册资本15,000万元人民币，管理资产总规模达12,513亿元，包括359只公募基金、12只全国社保投资组合和8只基本养老保险投资组合 [16]

基金概况 - 鹏华中证移动互联网指数型证券投资基金(LOF)为契约型开放式基金，基金代码160636，成立于2015年6月16日，基金管理人为鹏华基金管理有限公司，基金托管人为中国建设银行股份有限公司 [1] - 基金投资目标为紧密跟踪中证移动互联网指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，控制日均跟踪偏离度在0.35%以内，年跟踪误差在4%以内 [1] - 基金采用被动式指数化投资策略，按成份股权重构建投资组合，并根据指数变化进行调整，在特殊情况下可适当变通以降低跟踪误差 [1] - 报告期末基金份额总额为58,686,635.78份，其中A类份额52,679,888.35份，C类份额6,005,113.93份，I类份额1,633.50份 [1][4] 投资策略 - 基金采用完全复制法跟踪标的指数，在建仓期内按成份股基准权重逐步买入，力求跟踪误差最小化 [1] - 根据成份股调整、申购赎回情况、法律法规限制等因素，基金可对投资组合进行适时调整，并使用合理方法寻求流动性欠佳个股的替代 [1][2] - 基金可投资股指期货、权证等金融衍生品，其中股指期货投资以套期保值为目的，选择流动性好、交易活跃的合约 [1][2] - 基金还可参与融资业务和转融通证券出借业务，在分析市场环境、投资者结构等因素基础上合理确定出借范围和比例 [1][2] 业绩表现 - 截至2025年6月30日，A类份额净值增长率为1.62%，C类份额为1.48%，I类份额为-4.63%；同期业绩比较基准增长率分别为1.72%、1.72%和-3.14% [4][5] - 过去一年A类份额净值增长率为28.75%，C类为28.37%；过去三年A类为10.60%，C类为9.79% [4][5] - 自基金合同生效至今，A类份额累计净值增长率为-6.95%，C类为24.39%，I类为-4.63% [4][5] - 报告期内基金利润总额为656,864.94元，其中已实现收益为1,181,666.79元，公允价值变动收益为-537,801.85元 [4][17] 资产配置 - 报告期末基金资产净值为52,978,797.73元，其中股票投资公允价值50,242,733.77元，占资产比重93.15% [4][15] - 货币资金余额3,448,525.94元，结算备付金1,848.47元，存出保证金3,097.03元 [15] - 股票投资成本44,644,354.54元，公允价值变动收益5,598,379.23元 [29] - 应收申购款101,921.99元，应收清算款115,531.66元 [15] 费用结构 - 报告期内基金管理费264,439.12元，托管费52,887.79元，销售服务费460.22元 [39] - 交易费用7,237.74元，审计费用14,876.39元，信息披露费39,671.58元 [35] - 应付管理人报酬42,066.95元，应付托管费8,413.38元，应付销售服务费1,826.14元 [16] 市场展望 - 2025年上半年中国经济稳步增长，实际GDP同比增长5.4%和5.2%，主要得益于内需稳定、出口超预期和工业发展 [8] - A股市场呈现"N型"走势，上证指数累计上涨2.76%，科技板块尤其是人工智能和机器人领域表现突出 [8][9] - 移动互联网行业结构性机会突出，头部企业转向利润导向，游戏行业和AI视频板块回报领先 [10][11] - DeepSeek开源模型发布降低AI技术使用门槛，推动国产算力产业链发展，电子商务受益于即时零售和海外扩展 [11][12]

基金基本信息 - 鹏华中证沪港深科技龙头指数证券投资基金（LOF）由鹏华基金管理有限公司管理，招商银行股份有限公司托管，基金合同生效于2021年12月7日，运作方式为上市契约型开放式（LOF）[1] - 基金场内简称为科技LOF，主代码为160646，报告期末基金份额总额为53,449,959.75份，分为A类、C类和I类份额，其中A类份额21,045,704.28份，C类份额32,306,901.00份，I类份额97,354.47份[1][4] - 基金投资目标为紧密跟踪中证沪港深科技龙头指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，控制日均跟踪偏离度在0.35%以内，年跟踪误差在4%以内[1] 投资策略与运作 - 基金采用被动式指数化投资方法，按成分股权重构建投资组合，并根据指数变化调整，策略包括股票组合构建、调整及债券、衍生品等辅助工具运用[1][2][3] - 在特殊情况下如成分股调整、流动性不足时，基金管理人可灵活调整组合以降低跟踪误差，确保实现投资目标[1] - 业绩比较基准为中证沪港深科技龙头指数收益率×95%＋银行活期存款利率（税后）×5%，基金属于股票型，风险收益特征高于货币市场、债券型和混合型基金[1] 财务表现与净值 - 2025年上半年A类份额净值增长率为12.79%，C类为12.68%，I类为12.58%，同期业绩比较基准增长率为11.72%，全部跑赢基准[4][9] - 本期利润A类为1,410,793.37元，C类为3,265,834.52元，I类为4,070.49元，加权平均基金份额本期利润分别为0.0733元、0.0963元和0.0904元[4] - 期末基金资产净值A类为19,348,999.58元，份额净值0.9192元；C类为29,318,512.16元，份额净值0.9075元；I类为108,730.67元，份额净值1.1168元[4] 管理人与基金经理 - 鹏华基金管理有限公司成立于1998年12月22日，注册资本15,000万元人民币，管理资产总规模达12,513亿元，包括359只公募基金和多个社保、养老金组合[5] - 基金经理闫冬先生自2021年12月7日起管理本基金，拥有15年证券从业经验，负责多只指数基金，采用被动化指数投资方法跟踪标的指数[5][6][8] - 报告期内基金管理人严格遵守法规，执行公平交易制度，无异常交易行为，基金运作合规，未发生利益输送情况[7] 市场分析与展望 - 2025年上半年科技板块经历经济预期下行、AI技术突破和关税战冲击，但随中美谈判推进，A股和港股科技板块企稳回升，基金跟踪误差得到有效控制[8][9] - 展望下半年，A股与港股有望迎来基本面改善驱动的趋势性机会，估值处于历史偏低水平，资金情绪回暖，建议关注AI、创新药、国防军工等科技赛道及供给侧改善的低位板块[10] - 基金自2025年4月2日至6月30日期间多次出现连续20个以上工作日资产净值低于5,000万元的情形，管理人正在探讨论证解决方案[12]

基金概况 - 鹏华动力增长混合型证券投资基金（LOF）由鹏华基金管理有限公司管理，中国农业银行股份有限公司托管，基金主代码160610，于2007年1月9日生效，报告期末基金份额总额为1,284,776,120.21份 [1] - 基金投资目标为精选具有高成长性和持续盈利增长潜力的上市公司中价值相对低估的股票，通过主动投资管理谋求长期稳定的资本增值 [1] - 基金采取"自上而下"和"自下而上"相结合的主动投资管理策略，包括三个层次：战略性资产配置、动态资产配置和行业配置策略 [1] 投资策略 - 基金通过动态资产配置策略灵活调整股票和债券投资比例，股票市场超跌时增持股票减持债券，超涨时减持股票增持债券 [2] - 个股选择深度挖掘具有高成长性和持续盈利增长潜力且价值相对低估的上市公司股票，重点关注基本面已改善的个股 [3] - 行业配置以行业景气预测为基础，结合产业政策、行业特征和财务指标进行综合评价，定期提交行业景气预测报告 [6][7] - 债券投资主要目的是规避股票系统性风险，注重个券流动性和久期，运用久期策略、收益率曲线策略等多种投资策略 [8] 财务表现 - 报告期内基金份额净值增长率为9.48%，同期业绩比较基准增长率为0.49%，超额收益为8.99% [11] - 本期利润为102,032,146.76元，加权平均基金份额本期利润为0.0782元，期末基金资产净值为1,157,612,350.62元 [11] - 期末基金份额净值为0.901元，基金份额累计净值增长率为263.25% [11] 投资组合 - 报告期末股票投资公允价值为957,235,266.70元，较上期末912,029,799.26元增加45,205,467.44元 [19] - 货币资金为190,402,105.82元，较上期末180,134,611.28元增加10,267,494.54元 [19] - 组合主要配置医药和电子行业，创新药获得超额收益，电子行业呈现分化走势 [15] 市场展望与操作 - 上半年国内经济超额完成增长目标，出口超预期，消费在补贴政策下表现良好，地产基建制造保持平稳运行 [14] - A股整体估值从低估回归合理区间，风险溢价回落至1倍标准差以内，但仍处于中高性价比区间 [14] - 下半年预期市场维持震荡格局，以结构性机会为主，重点关注半导体上行周期和面板资产盈利能力提升 [16] - 基金经理坚持逆向投资，挑选远期空间大估值低、经营稳定盈利能力提升、供给出清需求存在的行业 [17]

基金概况 - 鹏华中证A股资源产业指数型证券投资基金(LOF)是跟踪中证A股资源产业指数的被动指数型基金，基金代码160620，场内简称资源LOF [1] - 基金成立于2012年9月27日，基金管理人为鹏华基金管理有限公司，基金托管人为中国工商银行股份有限公司 [1] - 截至2025年6月30日，基金份额总额为78,295,427.39份，其中A类份额62,459,747.26份，C类份额15,835,680.13份 [1][2] 投资策略与目标 - 基金采用被动式指数化投资方法，按照成份股在标的指数中的基准权重构建投资组合，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化 [1] - 投资目标为日均跟踪偏离度控制在0.35%以内，年跟踪误差控制在4%以内 [1] - 基金资产90%以上投资于标的指数成份股及其备选成份股，保持不低于基金资产净值5%的现金或一年内到期政府债券 [1] 业绩表现 - 2025年上半年A类份额净值增长率为3.62%，C类份额净值增长率为3.56%，同期业绩比较基准收益率为2.37% [3][4] - 过去一年A类份额净值增长率为3.39%，C类份额为3.29%，同期业绩比较基准收益率为1.07% [4] - 过去三年A类份额净值增长率为1.90%，C类份额为1.53%，同期业绩比较基准收益率为-6.24% [4] 资产配置 - 截至2025年6月30日，基金资产净值133,386,720.05元，其中股票投资126,339,540.32元，货币资金9,519,059.04元 [2][15] - 股票投资包含公允价值变动收益508,646.52元，主要投资于能源、多种金属与采矿、贵重金属与矿石等资源产业股票 [10][15] 管理人报告 - 基金经理闫冬具有15年证券从业经验，2018年5月加入鹏华基金，现任指数与量化投资部基金经理 [7][8] - 报告期内基金运作严格遵守基金合同，采用被动化指数投资方法，跟踪误差控制在目标范围内 [9][10] - 基金管理人鹏华基金成立于1998年，管理资产总规模达12,513亿元，管理359只公募基金 [7] 市场展望 - 上半年资源板块内部分化明显，黄金、铜及小金属受益于弱美元和关税战影响，能源板块受需求预期和供给增加影响表现较弱 [10][11] - 下半年A股有望迎来基本面改善带来的趋势性机会，估值处于历史偏低水平，资金情绪呈回暖趋势 [12] - 行业配置建议关注人工智能、创新药、国防军工等科技赛道，以及钢铁、光伏、锂电等低位板块的供给侧改善机会 [12] 财务数据 - 本期已实现收益A类2,055,696.40元，C类353,453.79元；本期利润A类3,917,215.34元，C类637,963.67元 [2][3] - 期末可供分配利润A类-18,970,267.87元，C类-282,723.82元，不符合利润分配条件 [6][14] - 本期股票投资收益1,062,818.49元，股利收益2,227,374.78元 [16][19]

基金概况 - 招商丰泰灵活配置混合型证券投资基金(LOF)为契约型开放式基金，基金代码161722，在深圳证券交易所上市交易，上市日期为2015年7月22日 [1] - 基金合同生效于2015年4月17日，基金管理人为招商基金管理有限公司，基金托管人为中国银行股份有限公司 [1] - 报告期末基金份额总额为7,737,418.18份，期末基金资产净值为11,285,498.39元，期末基金份额净值为1.459元 [1][11] 投资策略与目标 - 基金投资目标是通过灵活配置资产类别，在控制下行风险的前提下为投资人获取稳健回报，业绩比较基准为中国人民银行公布金融机构人民币一年期存款基准利率+3%(单利年化) [1] - 投资策略包括大类资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、权证投资策略、股指期货投资策略、中小企业私募债券投资策略和存托凭证投资策略 [1] - 基金投资于股票、存托凭证的比例为基金资产的0%-95%，投资于权证的比例为基金资产净值的0%-3%，每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，保持不低于基金资产净值5%的现金或到期日在一年以内的政府债券 [14] 财务表现 - 本期已实现收益78,866.70元，本期利润125,331.32元，加权平均基金份额本期利润0.0155元 [2] - 本期基金份额净值增长率为1.11%，同期业绩基准增长率为2.23%，基金份额累计净值增长率为45.90% [2] - 期末可供分配利润为3,548,080.21元，期末可供分配基金份额利润为0.4586元 [2] 投资组合情况 - 期末货币资金为2,845,787.86元，结算备付金为916,120.81元，存出保证金为3,048.85元 [11] - 股票投资市值为1,262,596.27元，债券投资市值为2,045,213.86元，买入返售金融资产为4,200,000.00元 [11] - 交易性金融资产总额为3,307,810.13元，其中股票投资成本1,255,770.63元，债券投资成本2,042,110.15元 [11] 基金经理与运作 - 基金经理张潇潇，任职日期为2023年5月13日，拥有15年证券从业经验，曾任普华永道中天会计师事务所审计员、上海申银万国证券研究员 [2] - 基金管理人招商基金管理有限公司成立于2002年12月27日，注册资本13.1亿元，招商银行持股55%，招商证券持股45% [2] - 基金存在连续六十个工作日基金资产净值低于五千万元的情形，相关解决方案已经上报证监会 [10] 本期投资操作与展望 - 2025年上半年A股市场整体上涨，万得全A上涨5.83%，上证指数上涨2.76%，操作上减仓了国补受益边际减弱的家电等，加仓了行业及公司有边际变化的新消费、游戏行业等 [7] - 债券投资方面，组合以短债和回购作为基础配置，精选可转债，保持组合流动性 [7] - 展望2025年下半年，预计市场或迎来机构增量资金流入，个人投资者在低利率环境下有望保持较高活跃度，关注与宏观环境关联度较低的高景气板块及产能出清领域 [7][8]