纪要涉及的行业和公司 - **行业**：油气产业链、交运物流、航空、快递、化工、农药、钾肥、维生素、金属、煤炭、煤化工、能源、原油 - **公司**：中远海能、招商轮船、顺丰速运、圆通速递、浙江医药、新和成、能特科技、巴斯夫、帝斯曼、亚钾国际、东方铁塔、中国神华、陕西煤业、中煤能源、兖矿能源、中海油、中石油 纪要提到的核心观点和论据 伊以冲突对各行业影响 - **油气产业链**：美国打击伊朗核设施升级伊以冲突，若霍尔木兹海峡封锁，能源通胀和油价将飙升至每桶 120 - 130 美元，全球运输成本上升，亚洲和欧洲受严重影响[1][2][3] - **交运物流**：伊以冲突升级后，VLCC 运价从 2.2 万元涨至 5 万元以上，而中远海能等股票涨幅有限，随着美国介入，VLCC 运价预计继续上涨，相关股票配置价值提升[1][4] - **航空**：若霍尔木兹海峡关闭致油价飙升至 130 美元，对航空股有重大影响，虽燃油附加费可覆盖部分成本，但会抑制需求，航空公司股价更多受供需关系影响，可调整加仓[1][5][6] 各行业现状及趋势 - **快递**：2025 年快递行业价格战缓和，义乌快递两次涨价，无人车末端应用推进，单票降本 0.6 - 0.8 元，顺丰速运件量增长率领先，发展前景好[1][7][8] - **化工**：本周化工产品价格指数上涨 2.9%，受油价推动但需求淡季限制转嫁能力，成本压力增大，涤纶 POY 价格涨但价差收窄，粘胶短纤企稳，库存下降，预计 8 - 9 月旺季化纤板块盈利修复[1][9][10] - **农药**：氯虫苯甲酰胺因事故涨价，产业链后续可能进一步涨价，草甘膦等品种有小幅上涨迹象，农药板块整体见底，关注细分品种机会[11] - **钾肥**：中国签订印钾肥合同价大幅上涨，伊以冲突致以色列钾肥供给紧张，国内钾肥市场价上涨，后续仍有涨价空间，推荐亚钾国际和东方铁塔[12] - **维生素**：维生素去库存处于低位，主要厂家停产或未复产，下周 CPHI 展会是观察窗口，帝斯曼出售业务后行业格局巨变[13] - **金属**：本周黄金价格下降，未来几周风险溢价可能上升，刚果金延长钴出口禁令，钴价高位震荡有望上涨，铝市场淡季软逼仓，低库存支撑铝价突破[2][16][17] - **煤炭**：中东局势影响煤炭板块情绪，日耗将提升，本周中信煤炭板块下跌 0.7%，今年煤炭供应销量减少，下游需求疲软，但化工耗煤量增加，煤化工前景看好[19] - **煤化工**：用煤量和产量预计提升，动力煤价格稳中有涨，焦煤有压力但提降接近尾声，甲醇和尿素价格上涨，电煤需求预计增加[20][21][22] 市场投资建议 - **能源市场**：关注高股息动力煤公司，如中国神华、陕西煤业、中煤能源、兖矿能源等[23] - **三桶油**：首推中海油，中石油适合风险平衡投资，7 - 8 月油价可能突破 80 美元，9 月现货市场可能供给过剩[28] 其他重要但可能被忽略的内容 - 2025 年第二季度化工行业受关税和房地产市场拖累，内需下行，关注中报业绩，推荐低估值红利属性资产及涨价品种[14] - 上周油价因战争烈度加强上涨，目前收盘价约 77 美元每桶[24] - 美国加大对伊朗制裁对其石油出口中长期影响不大[25] - OPEC 增产推动油价走高，关注未来增产效果及供需平衡变化[26] - 需评估美国对伊朗制裁及伊朗反制情况，伊朗石油出口中长期较稳定[25]

脂肪族酰氯行业概述 - 脂肪族酰氯是脂肪酸的高反应性衍生物，通式为R-COCl，烃链通常为C8-C18，源自天然脂肪或油，广泛用于有机合成及表面活性剂、药物、塑料和化妆品生产[1] - 预计2031年全球脂肪族酰氯市场规模将达到24亿美元，未来几年年复合增长率为4.2%[1] 市场竞争格局 - 全球前五大生产商占据约60%市场份额，核心厂商主要分布在欧洲、中国和印度[7] - 2024年全球前17强生产商排名及市场占有率数据已更新[3] 产品类型与应用细分 - 中碳链型产品占据主导地位，约占56%市场份额[8][10] - 表面活性剂是最大下游应用领域，占比约34%[10][13] 行业驱动因素 - 阴离子表面活性剂（如SLES）需求增长推动月桂酰氯和椰油酰氯消费，尤其在印度、中国和巴西等新兴市场[15][18] - 硬脂酰氯和油酰氯作为尼龙、聚酯等高性能聚合物中间体，受汽车、包装和建筑行业需求拉动[15][18] - 生物基原料（椰子油、棕榈仁油）使用增加，符合欧盟绿色协议等可持续政策导向[15][17] 技术创新与趋势 - 催化工艺、连续流反应器等高效氯化方法降低能耗和副产物[18] - 酶催化合成和无溶剂反应技术提升生产可持续性[18] 行业挑战 - 原料价格波动受气候、地缘政治和供应链影响，如2022年棕榈油价格因印尼出口限制飙升[16] - 生产过程中氯化氢排放需严格管控，欧盟REACH和美国TSCA法规增加合规成本[16] 区域市场动态 - 欧洲和北美对生物基脂肪酰氯需求显著，受低碳生产政策驱动[15][17] - 亚太和拉美地区因卫生意识提升加速表面活性剂需求[18] 企业背景信息 - QYResearch成立于2007年，总部位于美国洛杉矶和中国北京，业务覆盖160多个国家[24][25] - 服务领域涵盖电子半导体、化工原料、新能源汽车等产业链[25][26] - 报告数据被BBC、陶氏化学、日本经济新闻社等权威机构引用[28][29]

食用农产品市场价格 - 全国食用农产品市场价格环比下降0.5% [1] - 禽产品批发价格小幅下降，鸡蛋、白条鸡分别下降2.6%和0.5% [1] - 6种水果平均批发价格略有下降，西瓜、香蕉、柑橘分别下降3.1%、2.2%和1.7% [1] - 肉类批发价格整体下降，猪肉每公斤20.32元下降0.6%，牛肉、羊肉分别下降0.5%和0.1% [1] - 30种蔬菜平均批发价格每公斤4.14元与前一周持平，豆角、南瓜、苦瓜分别下降6.9%、5.3%和4.1%，莲藕、生菜、西红柿分别上涨9.4%、7.7%和6.6% [1] - 水产品批发价格总体持平，鲤鱼、大带鱼、鲢鱼、大黄鱼分别下降0.7%、0.6%、0.2%和0.2%，草鱼、鲫鱼分别上涨0.6%和0.4% [1] - 粮油批发价格略有波动，大米、菜籽油分别下降0.2%和0.1%，面粉持平，豆油、花生油分别上涨0.4%和0.2% [1] 生产资料市场价格 - 生产资料市场价格环比上涨0.1% [2] - 橡胶价格小幅上涨，天然橡胶、合成橡胶分别上涨1.2%和0.4% [2] - 基础化学原料价格以涨为主，甲醇、硫酸、聚丙烯分别上涨1.2%、0.5%和0.1%，纯碱下降0.6% [2] - 成品油批发价格略有上涨，0号柴油、92号汽油、95号汽油均上涨0.1% [2] - 有色金属价格小幅波动，铝、铜分别上涨1.1%和0.9%，锌下降1.9% [2] - 钢材价格基本持平，槽钢、普通中板、焊接钢管每吨3585元、3722元和3775元分别下降0.4%、0.2%和0.1%，螺纹钢、普通高速线材、热轧带钢每吨3386元、3580元和3523元均上涨0.1% [2] - 煤炭价格继续下降，炼焦煤、二号无烟块煤、动力煤每吨930元、1144元和750元分别下降0.9%、0.1%和0.1% [2] - 化肥价格以降为主，尿素下降1.2%，三元复合肥基本持平 [2]

核心观点 - 政策性金融工具历史上用于逆周期调节，新型工具投向或聚焦科技创新等领域，市场关注其规模、杠杆效应和发行节奏 [1] - 2025年贷款利率下行幅度有望显著放缓，银行股具备较高投资价值 [3] - 国银金租老牌业务稳健，新兴业务前景广阔，首次覆盖给予“买入”评级 [3][6] - 欧陆通作为开关电源龙头企业，数据中心电源开拓成长曲线，首次覆盖给予“增持”评级 [8] - 蓝晓科技吸附材料弥补提锂项目下滑，生命科学、超纯水取得突破，维持“买入”评级 [9] - 瑞联新材显示材料贡献收入增量，成本管控显著，利润高增，上调盈利预期并维持“买入”评级 [15] 历史上的政策性金融工具 - 2015 - 2017年国开行、农发行定向发行专项建设债券，2022年发行开发性金融债券筹资补充重大项目资本金，二者均用于逆周期调节，有撬动实体信贷等特点，但在支持力度等方面有差异 [1] - 2015年投放8000亿元专项建设基金，按25%资本金比例估算，将撬动3.2万亿元总投资，贡献约5.8%投资增速；2022年政策性开发性金融工具投放7400亿元，引导银行对支持项目超3.5万亿元授信 [19][20] 新型政策性金融工具关注要点 - 投向领域或更聚焦科技创新、消费、外贸等领域，市场关注其规模、杠杆撬动效应和后续使用发行节奏 [1] - 运作模式可能继续由政策性银行牵头，央行或通过PSL等结构性货币政策工具提供资金支持 [21] 贷款利率走势及市场启示 - LPR改革后，贷款利率大部分时候大幅快速下行，关注2020年快速下行、2022年大幅下行、2024年点差压降放缓三个阶段 [3] - 从央行和商业银行视角看，预计2025年贷款利率降幅有限 [31] - 对银行资产负债配置行为，预计年内LPR和存款降息幅度有限，银行自营配置债券性价比受约束，监管对银行信贷规模要求或降低；对银行股投资价值，贷款利率下行放缓减轻息差压力，银行股高股息优势显著，增量资金有望涌入，建议关注优质区域中小行和国有大行 [3] 国银金租业务情况 - 2024年总收入285.6亿元，同比+7.2%；归母净利润45亿元，同比+8.5% [3] - 老牌业务中航空租赁小幅收缩，船舶租赁快速增长，船队规模253艘，2024年船舶租赁收入77亿元，同比+32.4%，新增业务投放119亿元，同比+48% [3] - 新兴业务中普惠金融和绿色能源与高端装备租赁前景广阔，2024年末普惠金融收入30亿元，同比+47.6%，新增业务投放228亿元，同比+6.6%；绿色能源与高端装备租赁收入37亿元，同比+62.1%，新增业务投放471亿元，同比+102.2% [3] - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为47亿元、49亿元、53亿元，同比+3.5%、+5.3%、+7.3%，给予1.2XPB估值，目标价2.68元/股，较2025年6月17日收盘价有85%增长空间 [6] 欧陆通业务情况 - 2024年营业收入37.98亿元，同比增长32.32%，规模突破历史新高 [8] - 算力需求增长，服务器电源市场扩容，2020 - 2023年全球算力规模CAGR达46.5%，2019 - 2023年中国服务器市场规模CAGR达15.6% [8] - 大陆厂商崛起，高端市场突破进行时，中国大陆电源厂商在成本控制和服务能力方面有优势 [8] - 中国AI服务器市场2025年规模预计达630亿元，2021 - 2025年CAGR达15.8% [8] - 预计2025 - 2027年总营收分别为46.34、56.26、67.13亿元，同比+22%、+21.4%、+19.3%；归母净利润分别为3.37、4.69、5.53亿元，同比+25.8%、+39.0%、+18.0%，给予2025年40倍PE，目标价126.53元 [8] 蓝晓科技业务情况 - 2024年营业收入25.54亿元，同比+2.6%，归母净利润7.87亿元，同比+9.8%；一季度营业收入5.77亿元，同比-8.6%，归母净利润1.93亿元，同比+14.2% [9] - 吸附材料业务保持增长，系统装置同比下滑，2024年离子交换树脂/系统装置/技术服务分别实现营业收入19.86/4.69/0.64亿元，同比分别+27.61%/-43.13%/-1.61%，盐湖提锂系统装置收入同比-80.96% [9] - 固相合成载体持续放量，生命科学领域未来可期，超纯水实现突破，受益于GLP - 1多肽类药物市场表现，固相合成载体业务快速增长，超纯水领域部分重点半导体企业实现订单落地 [9] - 预计2025 - 2027年净利润分别为11.27/14.63/17.06亿元，维持“买入”评级 [9] 瑞联新材业务情况 - 2024年营业收入14.59亿元，同比+20.7%，归母净利润2.52亿元，同比+87.6%；一季度营业收入3.44亿元，同比+4.8%，归母净利润0.46亿元，同比+32.9% [15] - 2024年显示材料/医药板块/电子材料分别实现营业收入12.8/1.5/0.3亿元，同比分别+23.69%/13.59%/-29.90%，OLED业务成为第一大业务板块 [15] - 毛利率上升因产品结构优化和成本管控成效显著，2024年综合毛利率为44.20%，较2023年增加9.02个百分点 [15] - 上调2025 - 2027年净利润预期为3.13/3.67/4.00亿元，维持“买入”评级 [15] 市场数据 - A股市场中，上证综指收盘3388.81，涨0.04%；沪深300收盘3874.97，涨0.12%；中证500收盘5745.87，跌0.09%；中小盘指收盘3751.98，涨0.01%；创业板指收盘2054.73，涨0.23%；国债指数收盘225.25，涨0.03% [5] - 海外市场中，香港恒生收盘23710.69，跌1.12%；道琼斯收盘42171.66，跌0.1%；纳斯达克收盘19546.27，涨0.13%；标普500收盘5980.87，跌0.03%；日经225收盘38885.15，涨0.9%；德国DAX收盘23317.81，跌0.5%；法国CAC收盘7656.12，跌0.36%；富时100收盘8843.47，涨0.11%；台湾收盘22356.73，涨0.65% [13] 申万行业指数预览 - 展示了农林牧渔、基础化工等多个行业的总市值、流通市值、市盈率、市净率等数据 [14][18] 天风6月金股推荐 - 包括锦波生物、百济神州 - U等多家公司 [4] 买方观点 - 陆家嘴会议大部分内容符合预期，对稳定币的提及等或影响金融科技板块走势，外部局势使军工和能源走强，海外映射下科技、AI硬件和算力方向回升 [7]

行情 - 指数集体小幅收涨 沪指 深成指 创业板指分别收涨0 04% 0 24% 0 23% 但市场整体跌多涨少 近3500股下跌 1800股上涨 [4] - 稳定币概念继续局部走强 时代出版一字板 协鑫能科4连板 东信和平3连板 安妮股份5天3板 楚天龙 翠微股份 华峰超纤（20CM炸） 恒宝股份（3板炸）涨停 [3] - 军工板块局部发力 长城军工 新光光电（20CM） 贵绳股份 北方长龙（20CM）先后涨停 捷强装备 科新机电 晨曦航空 富吉瑞涨超10% [3] - 内存概念连续2天异动 大为股份涨停 聚辰股份 江波龙 朗科科技 德明利 好上好等集体走强 [3] - PCB板块全天单边大涨 中京电子 逸豪新材（20CM） 沪电股份 科翔股份（20CM）先后涨停 生益电子 大族数控 满坤科技 中富电路均涨超10% [3] - CPO概念午后反弹 联特科技（20CM炸）涨停 源杰科技 德科立 中际旭创 新易盛 剑桥科技等上涨 [3] 稳定币 - 京东集团董事局主席刘强东表示 京东希望在全球所有主要的货币国家申请稳定币牌照 通过稳定币牌照实现全球企业之间的汇兑 将全球跨境支付成本降低90% 效率提高至10秒钟之内 [7] - 央行行长潘功胜表示 区块链和分布式账本等新型技术推动央行数字货币稳定币蓬勃发展 全球跨境支付体系朝着更加高效 安全 包容 多元的方向发展 [7] - 民生证券研报指出 传统跨境支付体系平均到账时间3-5个工作日 全球汇款平均成本超过6% 稳定币基于分布式账本技术实现点对点直接清算 突破银行工作时间限制 适配新兴市场高频交易需求 [8] 甲醇 - 金牛化工全天一字板 拿下4连板 兴化股份4天2板 赤天化 阳煤化工等均有异动表现 [11] - 伊朗作为全球重要的甲醇生产与出口国 中东冲突导致甲醇期货主力合约连续走强 [11] - 江天化学从上周五吹票时间算起连跌4天 累计跌幅超17% 走势与金牛化工背道而驰 [14] 军工 - 军工板块收涨0 68% 长城军工 新光光电（20CM） 贵绳股份 北方长龙（20CM）先后涨停 捷强装备 科新机电 晨曦航空 富吉瑞涨超10% [17] - 军工板块受中东局势持续紧张催化推动 午后推特流传伊朗国家电视台消息称"今晚将发生一件大事" 引发市场猜测 [17] 常山药业 - 常山药业全天单边大涨后横盘整理 收涨近15% 再创新高 年内涨幅达200% 从23年减肥药行情开始算起 2年半涨幅达10倍 [20]

公司经营情况 - 2024年公司实现营业收入7.70亿元，同比下降10.59%，营业利润为-3.36亿元，同比减亏31.96%，归属于公司所有者的净利润为-3.08亿元，同比减亏21.74% [10] - 主要产品乙二醇销售均价上涨12.69%，但仍处于亏损状态，草酸销售均价下跌19.28% [6] - 公司通过降本增效措施全年共节省资金464万元，并通过优化生产工艺等措施降低费用约4000万元 [8] 产品与生产 - 子公司通辽金煤主要生产乙二醇和草酸，乙二醇年产量未披露，草酸年产量约10万吨，计划扩产至20万吨，预计增加年利润1.22亿元以上 [12] - 报告期内完成839项检修项目，包括13项重点工程，确保装置安全稳定运行 [6] - 公司积极开拓东北地区乙二醇市场，草酸终端客户占比提升，降低滞销风险 [7] 财务与负债 - 2024年末公司总资产127,333.87万元，较上年减少13.07%，负债总额89,211.69万元，同比增长30.14% [16][19] - 货币资金减少55.62%至1,115.02万元，应收账款减少53.82%至1,062.56万元，固定资产减少16.94%至90,108.97万元 [16] - 短期借款增加4.91%至16,642.10万元，应付账款增加28.46%至27,656.66万元，合同负债大增116.69%至5,367.78万元 [19] 未来规划 - 2025年计划通过优化设备管理、扩产草酸产能至20万吨、推广副产品（富余氢气、乙醇酸甲酯等）提升经济效益 [12] - 目标年度降本2000万元以上，继续优化生产工艺和供应链管理 [12] - 拟适时并购相关煤化工产业以扩大规模，提升持续经营能力 [12] 公司治理与变更 - 2024年公司控股股东和实际控制人变更，董事会、监事会提前换届 [11] - 拟将公司名称从"丹化化工科技股份有限公司"变更为"内蒙古金煤化工科技股份有限公司"，注册地址已迁至内蒙古 [28] - 2024年共披露临时公告44份，定期报告4份，信息披露合规无重大遗漏 [10] 子公司与担保 - 拟为控股子公司提供不超过3亿元贷款担保，担保额度占最近一期净资产130.98% [24][26] - 主要子公司通辽金煤（持股76.77%）承担公司主要生产经营活动 [26] - 截至2025年4月，公司合并报表范围内对外担保总额为4500万元，无逾期担保 [26] 股东会议程 - 2024年年度股东大会将于2025年6月27日召开，审议10项议案包括年报、利润分配（不分配）、章程修订等 [4][5][23][27] - 第8、10项议案为特别决议事项，需2/3以上表决权通过 [30]

全球化工行业动态 - 今年以来世界化工巨头频繁推进业务变动和工厂关停，受行业周期、经济环境、市场竞争等多方因素影响 [1] - 奥升德宣布关闭中国连云港己二胺工厂，该工厂是公司在美国以外的第一座化工生产基地，投资约12.9亿元人民币，原计划年产20万吨己二胺，投产后使全球己二胺产能提升约50% [2] - 奥升德在中国的其他业务（如苏州生产基地）将继续正常运营，并预计于2024年下半年完成《美国破产法》第十一章流程以优化业务结构 [2] 奥升德公司概况 - 奥升德是全球最大的尼龙66一体化生产商，在北美、欧洲和亚洲设有生产基地，产品广泛应用于汽车、电子电气、工业纤维等领域 [3] - 公司2025年迄今面临财务与市场压力，采取多重应对措施，包括关闭美国格林伍德生产基地、启动破产重组流程、获2.5亿美元融资支持等 [9] 己二胺市场格局 - 全球己二胺产能主要集中在英威达（占比超30%）、巴斯夫（欧洲最大）、奥升德（美国第二大）等少数企业 [4] - 奥升德收缩产能的同时，巴斯夫和英威达在加码布局：巴斯夫法国新工厂年产能提升至26万吨，并收购道默化学股份；英威达重启加拿大梅特兰工厂装置，并通过技术授权加速中国尼龙产业发展 [6] 中国己二胺产业进展 - 国内企业如重庆华峰、神马集团等积极布局己二胺生产，累计总产能达126.5万吨，重庆华峰以30万吨/年产能成为国内龙头 [7] - 未来5年中国预计新增己二胺产能超258万吨，企业包括辽阳石化、福化古雷石化、新和成等 [7] - 平煤神马集团投产10万吨/年艾斯安装置并启动20万吨/年项目建设，采用己内酰胺氨化脱水新工艺绕过传统己二腈路线 [8] 尼龙材料技术研讨会 - 研讨会涵盖玻璃纤维增强尼龙性能优化、无卤阻燃剂应用、抗老化解决方案、高温尼龙改性工艺等主题，涉及多家企业技术分享 [13][14][16] - 重点议题包括润滑剂/增韧剂对PA66/PA6性能影响、玻璃纤维特性与尼龙复合材料关系、尼龙无卤阻燃剂分类与使用建议等 [13][14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 我国丁二烯自给率维持在 90%以上，供应受国内产能变动影响，市场存在供需缺口，产能持续扩张，预计 2025 年末达 761.7 万吨/年，同比增 14.77% [3][10][11] - 2025 年丁二烯上下游均有新投产，下游投产增速不及上游，预计迎来累库周期 [3][51] 各部分总结 丁二烯上游供应分析 丁二烯产能历史变迁及现状 - 2008 - 2014 年扩张，产能从 178.9 万吨升至 359.5 万吨，年均增 12.46%，产量增加，进口依赖度 7%左右，产能集中在中石油和中石化 [9] - 2015 - 2016 年产能增速下降，供给侧改革使落后产能退出，行业集中度增加 [9] - 2017 - 2020 年产能回升，自给率 90%以上，仍有供需缺口，进口依赖度降低 [10] - 2021 年至今成熟发展，技术革新，向高端化转型，竞争力增强 [10] - 2025 年预计新投 98 万吨，万华化学等 5 家企业有新装置投产 [11][12] 丁二烯产量及进出口 - 产能增加使自给率提高，开工率稳定在 70%左右，2024 年产量 470 万吨，同比增 2.02%，预计今年名义产量同比增速 9% [14] - 进口依赖度稳定在 7%左右，进口主要来自韩国等，预计今年进口量环比回落 [14] 丁二烯下游需求主要领域分析 顺丁橡胶产能、产量及生产利润 - 2009 - 2014 年快速发展，平均增速 22.17%；2015 - 2021 年增速放缓，2016 年产能下降；2022 年至今回升，2025 年有 20 万吨新装置计划投出 [18] - 去年以来生产利润低迷，开工率受抑制，预计今年难回升，投产增速不及上游，生产利润有修复空间 [24] 丁苯橡胶产能、产量及生产利润 - 2008 - 2014 年快速发展，平均增速 14.5%；2015 - 2024 年增速放缓，2019 年和 2024 年产能下降；2025 年迎来扩张，有 40 万吨新装置计划投出 [28][30] - 上半年生产利润同比改善，近期回落，处于盈亏平衡附近，新投产多，生产利润有走弱预期，或抑制下半年开工率 [33] ABS 产能、产量及生产利润 - 2021 年开始产能扩张，2023 年增速达 46.62%，2024 年产量回落，开工率低于往年 [35] - 2024 年生产利润前高后低，全年亏损，目前平均利润为正，或支撑今年开工率 [35] SBS 产能、产量及生产利润 - 目前新增产能平稳，2025 年有 55.5 万吨新增产能计划投出，产能增速回升 [37][40] - 生产毛利处于历史偏低水平，国内消费低迷，预计今年开工率与去年持平 [42] 丁腈橡胶产能、产量及生产利润 - 2008 - 2012 年快速发展，年均增速 33%；2013 - 2021 年平稳发展，年均增速 1%；2022 年至今低速发展，年均增速 7%左右 [43] - 2025 年新增有效产能 1 万吨，增产不及上游，生产利润或回升，开工率或提升 [45] 丁二烯年度供需平衡表展望 - 2025 年丁二烯预计新投 98 万吨，名义产能增速 14.77%，下游投产增速不及上游，预计迎来累库周期 [47][51] - 2019 年以来港口库存占比国内社会库存均值为 34%，2016 年以来国内社会库存占国内当年度累计产量均值为 7%，港口库存在供应端比重约为 2.4% [3][54]

核心观点 - 公司开始通过电动重卡向客户中国巨石运输原材料 首次将电动卡车日常运输延伸至客户端 标志着化工行业供应链脱碳的关键进展 [1][3][5] 绿色物流项目 - 电动重卡在公司上海基地与中国巨石浙江桐乡工厂间定期运行 往返距离超过200公里 [3] - 预计每年较传统柴油车运输降低约36.9吨或47%的二氧化碳排放 [3] - 该项目是公司2022年在亚太推行绿色物流计划的重要实践 亚太地区卡车承担公司近70%货运量 [6] - 计划探索电动卡车 生物柴油长途运输及氢燃料电池卡车等低碳运输解决方案 [6] 合作意义 - 首次系统性采用新能源物流方案 运输可持续水性聚氨酯分散体用于玻纤生产 [5] - 合作证明可持续物流方案切实可行且具备规模化潜力 [5] - 从有形原材料商务合作上升到围绕双碳战略的新型合作关系 拓宽合作范围和领域 [5] 减排目标 - 范围3排放占公司温室气体排放总量80% 涵盖运输和原材料加工等间接排放 [7] - 降低物流排放是公司气候战略优先事项 目标2050年前实现范围3净零排放 [7] 行业影响 - 供应链在化工行业迈向气候中性进程中发挥至关重要作用 [5] - 全球最大玻纤生产商中国巨石产品应用于风电叶片 新能源汽车及智能家电等领域 [5] - 差异化服务模式助力客户气候目标 创造附加价值并深化客户关系 [5]

伊朗甲醇装置停车，甲醇价格再度冲高 甲醇日报 | 2025-06-17 甲醇观点 市场要闻与重要数据 内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤410元/吨（+0），内蒙煤制甲醇生产利润698元/吨（+3）；内地甲醇价格方面，内 蒙北线1993元/吨（+3），内蒙北线基差129元/吨（-73），内蒙南线1890元/吨（+0）；山东临沂2380元/吨（+115）， 鲁南基差116元/吨（+40）；河南2300元/吨（+175），河南基差36元/吨（+100）；河北2130元/吨（+25），河北基差-74 元/吨（-50）。隆众内地工厂库存379120吨（+8630），西北工厂库存237100吨（+2600）；隆众内地工厂待发订单302090 吨（+39910），西北工厂待发订单167000吨（+17000）。 港口方面：太仓甲醇2585元/吨（+95），太仓基差121元/吨（+20），CFR中国285美元/吨（+13），华东进口价差-15 元/吨（+0），常州甲醇2520元/吨；广东甲醇2480元/吨（+70），广东基差16元/吨（-5）。隆众港口总库存652200吨 （+71000），江苏港口库存312000吨（+3 ...