报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 硅铁受宏观情绪扰动，呈偏弱震荡态势；锰硅同样受宏观情绪扰动，呈偏弱震荡态势 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，硅铁2509收盘价5696，较前一交易日降312，成交量487,970，持仓量169,660；硅铁2510收盘价5684，较前一交易日降306，成交量41,866，持仓量43,123；锰硅2509收盘价5946，较前一交易日降170，成交量536,181，持仓量299,149；锰硅2510收盘价5956，较前一交易日降166，成交量27,806，持仓量25,424 [1] - 现货方面，硅铁FeSi75 - B汇总价格内蒙为5600元/吨，较前一交易日降50；硅锰FeMn65Si17内蒙为5750元/吨，较前一交易日降50；锰矿Mn44块为40.5元/吨度；兰炭小料神木为550元/吨 [1] - 价差方面，硅铁期现价差（现货 - 09期货）为 - 96元/吨，较前一交易日增262；锰硅期现价差（现货 - 09期货）为 - 196元/吨，较前一交易日增120；硅铁2509 - 2601近远月价差为 - 146元/吨，较前一交易日降14；锰硅2509 - 2601近远月价差为 - 82元/吨；锰硅2509 - 硅铁2509跨品种价差为250元/吨，较前一交易日增142；锰硅2601 - 硅铁2601为186元/吨 [1][2] 宏观及行业新闻 - 7月31日硅铁72价格方面，陕西5500 - 5700，宁夏5650 - 5750，青海5550 - 5650（+50），甘肃5600 - 5700（+100），内蒙5700 - 5800（+50）；75硅铁价格方面，陕西5900 - 5950，宁夏5850 - 5900，青海5850 - 5900，甘肃5850 - 5900，内蒙5900 - 5950（+50）；硅铁FOB价格，72为1030 - 1050美元/吨，75为1100 - 1120美元/吨；硅锰6517北方报价6000 - 6050元/吨，南方报价6000 - 6100（ - 50）元/吨 [2] - 7月南方硅锰传统产区产量分化明显，贵州和广西产量持续下降，虽7月末有个别工厂复产但产量回升缓慢，云南进入丰水期开工较好；7月广西硅锰产量约2.69万吨，贵州产量约2.73万吨，云南产量约5.75万吨；7月硅锰北方大区产量整体上涨，山东、山西、宁夏、内蒙、陕西、河南均有工厂复产或增产，宁夏地区产量约19.55万吨，内蒙产量约43.75万吨，北方其他地区产量约8.66万吨；7月全国硅锰各大牌号总产量约89.27万吨，较6月增加近6万吨，1 - 7月总产量约602.29万吨（2024年1 - 7月为607.67万吨） [2][4] - 康密劳2025年二季度报告显示，二季度锰矿及烧结矿产量176.4万吨，环比降1.18%，同比增10.6%；运输量165.9万吨，环比增19.7%，同比增6.41%，因奥文多港口物流挑战缓解，6月运输量达60万吨，铁路运输是物流链主要压力点；2025年上半年矿山产量350万吨（+1%），运输量降至300万吨（ - 5%）；锰矿经营活动FOB现金成本上半年为2.3美元/吨度；考虑上半年物流挑战，2025年锰矿运输量目标调整为650万至700万公吨 [4] 趋势强度 - 硅铁趋势强度为 - 1，锰硅趋势强度为 - 1，趋势强度取值范围为【 - 2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 价格 - 硅铁不同产区不同规格价格有差异，如宁夏、内蒙、青海、陕西等地72硅铁最新价在5550 - 5600元，75硅铁陕西最新价5950元；硅锰产区出厂价、贸易商价等也有相应数据体现，且各品种价格有日变化和周变化[1] - 展示了硅铁和硅锰不同合约收盘价、基差、月差、主力价差等数据，如硅铁主力合约5696元，双硅主力价差 - 250元；硅锰主力合约收盘价等也有相关数据[1][5] - 给出了硅铁出口均价（美金）、不同地区市场价的历年数据对比，如72%FeSi在不同地区2021 - 2025年市场价变化情况[2] 供应 - 硅铁方面，统计了136家企业产量、产能利用率等情况，如中国136家硅铁产量月数据、内蒙古、宁夏、陕西等地136家硅铁生产企业产能利用率月数据；硅锰有中国周产量数据等[3][5] - 硅铁出口方面有天津港不同规格出口价格历年数据，如硅铁72%FeSi、75%FeSi出口价格2021 - 2025年变化情况[3] 需求 - 涉及粗钢产量预估值修正、统计局粗钢产量数据、金属镁产量、价格及出口量等数据，如中国粗钢产量预估值修正月数据、全国金属镁产量数据等[3] - 硅铁和硅锰有相关企业采购量和采购价格数据，如河钢集团硅铁FeSi75 - B采购量和采购价格月数据、硅锰6517采购价格和采购量月数据[3][5] 库存 - 硅铁统计了60家样本企业在中国及宁夏、内蒙古、陕西等地的周库存数据，还有仓单数量合计、有效预报、仓单 + 有效预报等数据，以及不同地区库存平均可用天数数据[4] - 硅锰有仓单数量合计、有效预报合计、仓单 + 有效库存、单边交易持仓量等数据，还有不同地区汇总价格、利润及库存平均可用天数等数据[6] 成本利润 - 铁合金电价方面，展示了青海、宁夏、陕西、内蒙古等地电价历年数据；兰炭有市场主流价、开工率、生产毛利等数据[4] - 硅铁有宁夏生产成本、折主力盘面利润、现货利润等数据；硅锰有内蒙古、广西等地利润数据及不同地区折主力盘面利润数据[4][6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 商品市场整体氛围小幅回暖，成材价格弱势震荡，基本面仍偏弱，盘面价格或回归现实交易逻辑，需关注终端需求修复节奏和成本端支撑强度 [3] - 铁矿石短期跟随下游价格波动，整体震荡，需关注终端需求和成本端变化 [6] - 锰硅和硅铁短期价格波动加剧，建议投机头寸观望，企业抓住套保时机并控制保证金安全，未来需求或边际弱化 [10][11] - 工业硅短期价格高波动宽幅震荡，建议观望，企业抓住套保时机并控制保证金安全，自身面临供给过剩和有效需求不足问题 [14] - 玻璃短期内宽幅震荡，中长期跟随宏观情绪波动，需关注房地产政策和需求情况 [17] - 纯碱短期内震荡，中长期基本面供需矛盾仍存，建议短期内观望，中长期等待高空机会 [18] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 螺纹钢主力合约下午收盘价3205元/吨，较上一交易日跌110元/吨（-3.31%），注册仓单85034吨，环比不变，主力合约持仓量181.6026万手，环比减少213107手；现货天津汇总价格3330元/吨，环比减少40元/吨，上海汇总价格3370元/吨，环比减少70元/吨 [2] - 热轧板卷主力合约收盘价3390元/吨，较上一交易日跌93元/吨（-2.67%），注册仓单57772吨，环比不变，主力合约持仓量143.3936万手，环比减少139278手；现货乐从汇总价格3460元/吨，环比减少40元/吨，上海汇总价格3460元/吨，环比减少40元/吨 [2] - 商品市场氛围回暖，成材价格弱势震荡，螺纹投机性需求回落、累库，热卷需求回升、产量上升、库存小累积，库存处近五年低位，基本面仍偏弱，盘面价格或回归现实交易逻辑，需关注终端需求和成本端 [3] 铁矿石 - 昨日主力合约（I2509）收至779元/吨，涨跌幅-1.27%（-10元），持仓变化-32551手，变化至41.96万手，加权持仓量94.20万手；现货青岛港PB粉764元/湿吨，折盘面基差32.41元/吨，基差率3.99% [5] - 海外发运量澳洲增、巴西降、非主流国家降至年内低位，铁水产量环比降，港口库存环比降、钢厂进口矿库存小增，钢厂盈利率处同期高位，需求有支撑，供给增长有限，预计跟随下游价格波动、整体震荡 [6] 锰硅硅铁 - 锰硅主力合约低开低走，收盘报5950元/吨，环比上日下调100元/吨，折盘面6140元/吨，升水盘面194元/吨；硅铁主力（SF509合约）低开后持续走低，日内大幅收跌5.19%，收盘报5696元/吨，现货天津72硅铁报价6000元/吨，环比上日下调100元/吨，升水盘面304元/吨 [8] - 锰硅短期波动放大，建议投机头寸观望；硅铁盘面价格短期波动加剧，投机头寸建议观望；基本面锰硅过剩、需求边际弱化、成本有下调空间，硅铁需求或趋弱，尤其卷板需求和铁水产量有回落风险 [9][10] - 短期“反内卷”及供给侧改革2.0预期带动商品多头情绪主导盘面价格，资金分歧，价格高点或现，建议企业抓住套保时机并控制保证金安全 [11] 工业硅 - 7月31日，多晶硅领跌，工业硅期货主力（SI2509合约）低开低走，日内收跌5.65%，收盘报8760元/吨；现货华东不通氧553市场报价9550元/吨，环比上日下调200元/吨，升水期货主力合约790元/吨；421市场报价10150元/吨，环比上日下调100元/吨，折合盘面价格9350元/吨，升水期货主力合约590元/吨 [13] - 价格短期高波动宽幅震荡，建议观望；基本面供给过剩、有效需求不足；短期“反内卷”及供给侧改革2.0预期带动商品多头情绪主导盘面价格，资金分歧，价格高点或现，建议企业抓住套保时机并控制保证金安全 [14] 玻璃纯碱 - 玻璃：周四沙河现货报价1267元，环比前日下跌8元，华中现货报价1230元，环比前日持平，全国浮法玻璃样本企业总库存5949.9万重箱，环比-239.7万重箱（-3.87%），同比-13.88%，折库存天数25.5天，较上期-1.1天，净持仓空头增仓为主 [16] - 玻璃随市场情绪降温回调，预计短期内宽幅震荡，库存下降主要为期现商拿货，下游房地产需求未明显好转，中长期跟随宏观情绪，房地产有实质政策期价或上涨，需求疲软则需供给端收缩 [17] - 纯碱：现货价格1240元，环比前日下跌60元，企业价格窄幅波动，国内纯碱厂家总库存179.58万吨，较周一增加1.22万吨（涨幅0.68%），轻质纯碱69.30万吨，环比下跌0.21万吨，重质纯碱110.28万吨，环比增加1.43万吨，现货价格偏稳，下游开工率持稳，需求不温不火，采购按需补库，企业装置大稳小动，供应量窄幅增加，库存压力略增，净持仓昨日空头增仓为主 [18] - 纯碱价格随市场情绪降温及煤化工板块回调大幅下跌，预计短期内震荡，中长期基本面供需矛盾仍存，建议短期内观望，中长期等待高空机会 [18]

仓单 最新 日变化 周变化 出厂价折盘面 日变化 周变化 宁夏#72 5700 150 150 6000 主力合约 6008 -102 176 内蒙#72 5650 100 150 6000 01合约 6140 -76 224 铁合金早报 现货 盘面 最新 硅铁自然块 品种 项目 库存 成本利润 30000 40000 50000 60000 70000 80000 90000 100000 110000 01/01 01/24 02/16 03/11 04/03 04/26 05/19 06/11 07/04 07/27 08/19 09/11 10/04 10/27 11/19 12/12 硅铁：60家样本企业：库存：中国（周） 2021 2022 2023 2024 2025 5000 10000 15000 20000 25000 01/01 01/26 02/20 03/17 04/11 05/06 05/31 06/25 07/20 08/14 09/08 10/03 10/28 11/22 12/17 硅铁：60家样本企业：库存：宁夏（周） 2021 2022 2023 2024 2025 0 ...

期货热点追踪 乌兰察布产业联盟和铁合金行业协会发布联合声明，反映行业在"反内卷"政策下的自律倾向，为何硅 铁、锰硅却高开低走？ 相关链接 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场情绪好转，钢价震荡偏强；玻璃纯碱市场预期反复，玻碱震荡运行；双硅市场情绪提振，铁合金震荡上涨 [1][3] - 玻璃期货和纯碱期货昨日均震荡下行，玻璃期货主力合约跌幅7.19%，纯碱期货主力合约跌幅3.58%；硅锰期货主力合约较前日上涨184元/吨，硅铁期货主力较前日上涨270元/吨 [1][3] - 玻璃供需长期偏宽松，需关注去产能情况；纯碱产能后期或将进一步释放，需关注“反内卷”系列政策对供给的影响；硅锰需关注库存和锰矿发运情况，硅铁需关注电价变化和产业政策对黑色板块的影响 [1][3] - 玻璃和纯碱策略均为震荡，硅锰和硅铁策略也均为震荡 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱市场分析 - 玻璃期货昨日震荡下行，现货观望情绪浓；供给未见收缩，地产拖累刚需，投机性需求增加，库存去化但仍处高位，长期供需偏宽松，关注去产能情况 [1] - 纯碱期货昨日震荡下行，近月合约跌幅大于远月，轻、重碱均跌价销售，下游采购谨慎；产量保持高位且处夏季检修阶段，产能释放相对克制，后期产能或将进一步释放，关注“反内卷”系列政策对供给的影响 [1] 玻璃纯碱策略 - 玻璃方面策略为震荡 [2] - 纯碱方面策略为震荡 [2] 双硅市场分析 - 硅锰：昨日成材价格上涨带动黑色板块反弹，期货主力合约较前日上涨184元/吨；产量环比回升，铁水产量环比微降，厂家库存环比微降但仍处高位；锰矿端澳洲发运基本恢复，价格受宏观情绪拉涨后企业套保意愿增加，关注库存和锰矿发运情况 [3] - 硅铁：昨日期货主力收于6110元/吨，较前日上涨270元/吨；需求保持韧性，厂库处于中高位，短期市场情绪转好，长期产能相对宽松，关注电价变化和产业政策对黑色板块的影响 [3] 双硅策略 - 硅锰方面策略为震荡 [4] - 硅铁方面策略为震荡 [4]

知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 数据来源：中国海关，智研咨询整理 相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国铁合金行业市场供需态势及投资前景研判报告》 根据中国海关数据显示：2025年5月中国铁合金出口数量为6万吨，同比下降34.8%，出口金额为1.2亿美 元，同比下降34.3%。 ...

硅铁价格继续提涨，铁合金协会响应国家反内卷政策，硅铁能否再次延续涨势？ 相关链接 期货热点追踪 ...

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 各部分总结 价格 - 2025年7月30日硅铁各产区现货价格有不同程度变化，如宁夏72、内蒙72现货价为5550元，日变化50元，周变化250元；硅锰产区出厂价也有变动，如内蒙6517为5800元，日变化100元，周变化100元[2] - 硅铁出口价天津72为1025美金，无日变化，周变化20美金；天津75为1070美金，无日变化，周变化15美金[2] - 展示了硅铁和硅锰不同合约盘面价格、基差、月差及主力价差等情况，如硅铁主力合约01合约价格6110元，日变化270元，周变化236元；硅锰主力合约6212元，日变化184元，周变化200元[2] 供应 - 呈现了136家硅铁企业产量、产能利用率情况，以及硅锰产量、企业开工率等数据，反映铁合金行业供应端状况[5][7] 需求 - 给出粗钢产量预估值修正、统计局粗钢产量、不锈钢粗钢产量等数据，体现铁合金下游需求情况；还展示了硅铁、硅锰的采购量和采购价格等[5][8] 库存 - 展示硅铁60家样本企业在不同地区库存、仓单数量、有效预报等库存数据；硅锰也有仓单数量合计、有效预报合计等库存相关数据[6][8] 成本利润 - 涵盖铁合金电价、兰炭价格、开工率、生产毛利等成本相关数据；以及硅铁、硅锰不同地区生产成本、折盘面利润、现货利润、出口利润等利润情况[6][8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 商品市场整体氛围小幅回暖，成材价格受消息推动上涨，但整体基本面仍偏弱，盘面价格或回归现实交易逻辑；短期资金投机使价格脱离基本面，阶段性高点可能出现；各品种需关注政策指引、终端需求修复节奏和成本端支撑强度 [3][9][13] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 螺纹钢主力合约下午收盘价3347元/吨，较上一交易日涨99元/吨（3.048%），注册仓单85034吨，环比增加594吨，主力合约持仓量217.5237万手，环比增加239356手；现货天津汇总价格3350元/吨，环比增加20元/吨，上海汇总价格3430元/吨，环比增加40元/吨 [2] - 热轧板卷主力合约收盘价3503元/吨，较上一交易日涨106元/吨（3.120%），注册仓单57772吨，环比减少590吨，主力合约持仓量161.2699万手，环比增加131532手；现货乐从汇总价格3450元/吨，环比不变，上海汇总价格3440元/吨，环比不变 [2] - 宏观上市场传闻部分企业限产、停产及工地停工，带动供给收缩预期升温；出口方面价格快速上行使出口竞争力削弱，本周出口量回落；螺纹钢价格回暖带动投机性需求上升，上周实际需求小幅增加，库存去化；热轧卷板因价格上涨过快需求回落，库存小幅累积；当前两者库存均处近五年低位；后续需关注政策指引、终端需求修复节奏和成本端支撑强度 [3] 铁矿石 - 昨日铁矿石主力合约（I2509）收至798.00元/吨，涨跌幅+1.53%（+12.00），持仓变化-7237手，变化至48.22万手，加权持仓量98.72万手；现货青岛港PB粉780元/湿吨，折盘面基差31.03元/吨，基差率3.74% [5] - 供给上最新一期海外发运量延续回升趋势，澳洲发运量环比增长，巴西发运量小幅下滑，非主流国家发运量降至年内偏低位置；需求上最新一期钢联口径日均铁水产量242.23万吨，环比下降0.21万吨，基本延续高位运行；库存端港口及钢厂进口矿库存均小幅回升；短期矿价或调整，需关注7月重要会议黑色板块整体情绪及宏观兑现情况 [6] 锰硅硅铁 - 7月29日，锰硅主力（SM509合约）日内收涨3.05%，收盘报6212元/吨；现货天津6517锰硅市场报价6000元/吨，环比上日上调50元/吨，折盘面6190元/吨，贴水盘面22元/吨；硅铁主力（SF509合约）日内收涨4.62%，收盘报6110元/吨；现货天津72硅铁市场报价6050元/吨，环比上日上调200元/吨，贴水盘面60元/吨 [7] - 基本面锰硅过剩、未来需求边际弱化、成本端有下调空间，硅铁需求也将边际趋弱；短期资金投机使价格脱离基本面，7月25日夜盘焦煤大幅减仓下跌可能象征阶段性高点；建议企业抓住套保时机并控制好保证金安全 [8][9] 工业硅 - 7月29日，工业硅期货主力（SI2509合约）受反内卷共同倡议传闻影响，日内收涨4.88%，收盘报9350元/吨；现货华东不通氧553市场报价9600元/吨，环比上日下调100元/吨，升水期货主力合约250元/吨；421市场报价10150元/吨，环比上日下调50元/吨，折合盘面价格9350元/吨，与期货主力合约平水 [11] - 价格短期预计高波动宽幅震荡，建议观望；基本面工业硅供给过剩且有效需求不足；短期资金投机使价格脱离基本面，7月25日夜盘焦煤大幅减仓下跌可能象征阶段性高点；建议企业抓住套保时机并控制好保证金安全 [12][13] 玻璃纯碱 - 玻璃：周二沙河现货报价1275元，环比前日下跌13元，华中现货报价1230元，环比前日持平；截止7月24日，全国浮法玻璃样本企业总库存6189.6万重箱，环比-304.3万重箱，环比-4.69%，同比-7.74%，折库存天数26.6天，较上期-1.3天；净持仓空头减仓为主；短期震荡，长期随宏观情绪波动，房地产有实质性政策或供给端收缩才有较大上涨空间 [15] - 纯碱：现货价格1300元，环比前日持平，个别企业价格阴跌调整；截止7月28日，国内纯碱厂家总库存178.36万吨，较上周四下降8.10万吨，降幅4.34%；下游需求一般，按需采购；部分企业负荷恢复正常，库存压力下降；净持仓昨日空头减仓为主；短期内震荡，中长期上涨高度有限，建议短期内观望，中长期等待高空机会 [16]