港股市场表现 - 恒生科技指数午间收涨2.19% 恒生指数涨0.91% 国企指数涨1.13% [1] - 大型科技股集体回暖 阿里巴巴涨超6% 快手涨超4% 京东和美团涨潮 腾讯与小米由跌转涨 [1] - 半导体芯片股上涨明显 龙头中芯国际盘中涨超7%再创历史新高 华虹半导体与上海复旦走强 [1] 行业板块动态 - 机器人概念股 手游股 家电股 脑机接口概念股及濠赌股表现活跃 [1] - 影视娱乐股普遍下跌 教育股 生物医药股 建材水泥股及煤炭股纷纷走低 [1] - 苹果概念股延续昨日回调行情 [1] 半导体行业驱动因素 - 硅片涨价在即 四季度或将大幅受益推动半导体板块上涨 [1]

行业政策环境 - 2019年以来中国制定发布多个儿童用药指导原则 相关部门从保障需求 鼓励研发 优先审评 简化采购程序 扩大医保支付范围等多方面频繁出台儿童用药政策 [1] - 儿童药行业不断迎来顶层设计与政策支撑 [1] 公司战略定位 - 公司是一家聚焦于儿童药 创新慢病药领域的创新型生物医药企业 [1] - 公司是中国化药研发综合实力百强企业 中国创新力医药企业100强和中国化药企业百强企业 [1] - 公司是广州生物医药产业链的链主企业 [1] 儿童药产品布局 - 公司现有27个儿童药品注册批件 涵盖呼吸 消化 皮肤等多个疾病领域 [1] - 产品覆盖幼儿 儿童 青少年整个年龄阶段 可用于治疗儿童流感 感冒 感染性疾病 功能性消化不良 手足口病 湿疹 心脑血管等多种常见疾病 [1] - 在研管线还有16个儿童药项目 随着研究及申报注册工作推进将逐步投向市场 [1] 创新药研发进展 - 在研1类痛风创新药AR882(氘泊替诺雷)单用或联合用药可快速并持续缩小尿酸盐晶体体积 实现具有临床意义的至少一个目标痛风石完全溶解 [2] - AR882单药或联合别嘌醇长期使用耐受性良好 18个月治疗期间未出现具有临床意义的不良事件或实验室指标异常 [2] - AR882全球关键Ⅲ期临床试验已完成全部入组 预计2026年第二季度披露Ⅲ期REDUCE2试验数据 2026年第四季度披露Ⅲ期REDUCE1试验数据 [2] 研发成果与注册 - 2025年初至今公司累计新增14个批件的注册证书 [3] - 公司共有原料药登记备案号10个 共有原料药在研项目4项 [4] - 全资子公司瑞石制药取得广东省药品监督管理局下发的药品生产许可证 标志原料药基地完全具备生产条件 [4] 营销网络建设 - 营销网络覆盖全国31个省级行政区 [3] - 大力开拓连锁KA 互联网营销和第三终端市场等新零售渠道 打造立体化营销网络 [3] - 公司生产的参柏洗液位列京东同品类第一名 [3] 产品储备与渠道拓展 - 公司产品品类储备丰富 将在新零售渠道推出更多产品如益气健脾口服液 芩香清解口服液 馥感啉口服液和尿清舒颗粒 康肾颗粒等 [3] - 拓展新零售渠道是公司未来发展的重点渠道之一 将积极开拓其他品种与平台合作增加销售 [3]

政策影响与市场表现 - "9·24"新政涵盖中长期资金入市、并购重组改革、科技创新支持等政策组合拳，成为A股市场重要转折点 [2] - 新政实施后上证指数单日飙升4.15%，创业板指暴涨5.54%，随后指数接连突破重要整数关口 [4] - A股总市值从约70万亿元增长至超100万亿元，增幅超过30%，截至2025年9月23日达103.87万亿元，较一年前增长约36万亿元 [2][6] - 超过1400只个股股价翻倍，创业板指、科创50指数涨幅超过100% [2] - 市场波动率显著下降，上证综指年化波动率为15.9%，较"十三五"时期下降2.8个百分点 [6] 并购重组与产业整合 - 新政实施以来A股市场披露重大资产重组超230单，创下近年新高 [9] - 并购工具创新包括定向可转债、定增募资、并购贷款、并购基金等多元化支付方式 [9] - 新质生产力领域成为并购热点，半导体、人工智能、生物医药等赛道并购活跃 [9] - 华海诚科收购衡所华威电子70%股权案例中，股东通过定向可转债和股份+现金组合实现利益平衡 [9] - 狮头股份跨界收购机器视觉企业利珀科技，切入人工智能赛道实现向新质生产力转型 [9] - 中芯国际发行股份收购中芯北方49%股权，实现对中芯北方100%控股，中芯北方2024年营业收入达129.79亿元，同比增长12.12% [10] 资金流向与投资者结构 - 2024年9月至2025年8月A股累计新开户数量达3057.33万户，较此前增长83.86%，其中个人投资者新开户3047.98万户 [13] - 保险资金股票投资规模达3.06万亿元，较上年同期净增约1万亿元 [14] - 权益基金全线上涨，约700只权益基金净值回报超过100% [14] - ETF产品规模从3.5万亿元跃升至5.3万亿元 [14] - 年轻投资者占比显著提升，投资理念转向关注企业基本面和长期价值 [13] 上市公司发展与行业表现 - 工业富联、宁德时代、海光信息、中际旭创等公司市值迭创新高，代表中国在高端制造、新能源、半导体等领域竞争力提升 [6] - 资本显著向算力、机器人、创新药等代表新质生产力的战略领域集中 [11] - 中芯北方2024年归母净利润为16.82亿元，同比增长187.52% [10]

东海之畔，潮声澎湃；上海临港，湖水涟漪。连续第三年的金秋九月，顶尖孵化器大会如约而至。 2022年，杨战武带着宽禁带半导体团队，迁入位于临港的司南半导体超级孵化器，看中的并非低廉的工 位租金，而是一份可被量化的"确定性"：国家级战略定位，真金白银的流片补贴，与晶圆厂、封测厂、 工程分析中心同处15分钟车程的物理半径，临港科投和司南孵化器牵线落地的3000万元早期市场化融 资…… 短短三年，红与蓝微电子完成从"设计—样片—工业级量产"的三级跳，2025年入选上海市专精特新企 业，拳头产品打入多家中外知名企业。杨战武把这段经历概括为"把不确定性外包给孵化器"，团队只专 注芯片的研发迭代以及产品力的不断跃迁。 从半导体到生物医药，从人工智能到人形机器人，在诸多新兴产业和未来产业中，都活跃着科技孵化器 的身影。在不确定性之中，科技孵化器为初创企业提供了宝贵的确定性，让产学研合作的步伐更加轻 盈，让科技成果转化的链条更加畅通。 以正在建设国际科创中心的上海为例，截至2024年底，全市拥有各类孵化载体580家，孵化企业与团队 超2.3万家。2023年11月以来，上海聚焦大模型、光电量子、人形机器人、半导体等前沿赛道，陆续 ...

股价表现 - 9月24日股价上涨5.25%至10.83元/股 成交额4.28亿元 换手率1.57% 总市值279.33亿元 [1] 公司基本情况 - 公司位于广东省深圳市 成立日期1990年10月8日 上市日期1991年6月25日 [1] - 主营业务收入构成：高新技术行业79.55% 生物医药行业18.37% 其他行业1.41% 房地产行业0.67% [1] - 主营业务涉及高新技术产业 生物医药业和房地产业的投资 [1] 机构持仓情况 - 南方中证500ETF二季度增持37.07万股 持有2677.89万股 占流通股比例1.05% [2] - 该基金当日浮盈约1446.06万元 [2] - 南方中证500ETF最新规模1134.38亿元 今年以来收益27.04% 近一年收益61.77% 成立以来收益141.04% [2] 基金经理信息 - 南方中证500ETF基金经理罗文杰累计任职时间12年159天 [3] - 现任基金资产总规模1389.99亿元 任职期间最佳基金回报147.41% [3]

投资评级 - 维持"强推"评级 目标价458.30元 当前价365.51元[2][4] 核心观点 - BL-B01D1最新临床数据在2025 WCLC大会发布 有望重塑EGFR突变NSCLC一线治疗格局[2] - 全球首创EGFR×HER3双靶点ADC 已获得六项突破性治疗品种认定[8] - 采用创新药产品管线估值方法 给予公司估值1837.63亿元[8] 临床数据表现 - 联合治疗组ORR达100% DCR 100% mPFS未达到 12个月PFS率92.1%[8] - 单药治疗组ORR 66% DCR 90% mDoR 13.7个月 mPFS 12.5个月[8] - 19号外显子缺失突变组mPFS达14.1个月 21号外显子L858R突变组mPFS 12.5个月[8] 研发进展 - 正在中国和美国开展近40项针对多种肿瘤类型的临床试验[8] - 联合疗法注册III期研究NCT06838273已在中国完成首例患者给药[8] - 单药治疗III期注册研究NCT07100080和NCT06382116在全球和中国快速推进[8] 财务预测 - 预计2025年营业收入21.88亿元(-62.4%) 2026年25.25亿元(+15.4%) 2027年21.82亿元(-13.6%)[4][8] - 预计2025年归母净利润-5.32亿元 2026年-10.14亿元 2027年-18.31亿元[4][8] - 毛利率保持较高水平: 2025E 90.0% 2026E 89.8% 2027E 85.5%[6] 公司基本数据 - 总股本4.01亿股 总市值1465.70亿元 流通市值376.08亿元[5] - 每股净资产6.98元 资产负债率61.05%[5] - 12个月内最高价410.00元 最低价144.52元[5]

昨天，"城市焕新·共筑精彩"——2025南京市城市机会清单在2025南京金洽会开幕式上发布。10个 项目以城市焕新的空间红利，提供可参与、可共享的商业契机，向海内外企业递出城市"合伙人"的邀请 函。 作为首批中央财政支持城市更新行动城市，近年来，南京着力将城市焕新的空间红利转化为"南京 机会"。本次发布的10个项目，匹配不同合作需求，将带动不同产业、多元场景相互赋能。其中，新兴 企业引育类5个，包括云创中心产业园、南京玻纤院等，聚焦前沿赛道，为具备核心技术与成长潜力的 企业提供"产业扶持+空间保障+资源对接"一体化服务，助力企业实现"从幼苗到大树"的跨越。 记者从相关部门了解到，南京的"城市焕新"，是以产、城、人深度融合为内核的价值重塑、发展重 构，机会清单承载着三重战略机遇。 首先是高确定性的空间机遇。此次发布的项目位于区域核心板块、重要增长极，从新街口CBD黄 金地块到秦淮历史文化片区，从成熟产业园区到优质商业载体，配套完备、区位优越，无须等待培育周 期。投资"城市焕新"项目，落地即享成熟生态、入驻即拥核心资源。 机会清单里有着高成长性的产业机遇。项目锚定低空经济、生物医药、智能制造、数字文旅等赛 道，蕴 ...

记者与老中青三代博士后聊了聊。透过他们的个体记忆，回望这些年上海博士后工作走过的发展历 程。 一马当先开新路 1983年，身在上海的李政道先生用静安宾馆的便笺纸，给邓小平同志写了一封信，详细提出在中国 建立"博士后科研流动站"的建议。1985年，中国博士后制度正式确立。同年，上海在全国率先实施。 对于复旦大学集成电路和微纳电子创新学院老教授洪志良来说，40年前的那段往事还历历在目。 记者 周程祎 对话是在乐队富有节奏感的鼓点声中开始的。"您是哪个方向的？""巧了，我也是搞交叉的……"没 过多久，两个人已经转移到场外热聊。在他们周围，还有三三两两的身影，以及流动着的一串串专业术 语。 这不是一个普通的社交场合，而是上海市人才工作局举办的"博士后创客养成计划——创新之夜"活 动。在灯光和音乐环绕中，来自上海各大高校、科研院所的博士后们济济一堂，创新思维自由碰撞，跨 界合作也就自然而然地发生了。 今年是中国博士后制度实施40周年。上海是中国博士后制度的首批实践地，九层之台，起于累土 ——40年来，全市累计培养博士后3万余人，涌现出院士、国家级和省部级人才计划入选者近2000人， 获国家科技奖近百项、省部级科技奖近千 ...

行业趋势 - 抗体偶联药物（ADC）成为全球创新药明星赛道 2024年全球ADC临床试验数达284项同比增加逾五成 2025年上半年三款新品获批 [1] - 行业面临单靶点ADC局限性 包括疗效与安全性平衡脆弱 耐药性问题突出 部分热门靶点开发遇内卷瓶颈 [1] - 资本市场对ADC领域热情高涨 仅半年间对外授权交易额接近173亿美元 [1] 技术突破 - 双抗ADC（BsADC）被视为下一代突破方向 能同时锁定两个肿瘤靶点 扩大肿瘤覆盖率并增强杀伤力 降低耐药风险 [2] - 双抗ADC具备临床试验设计灵活性 为药企提供更广泛研发空间 [2] - 全球已有超过170个双抗ADC在研 其中七成来自中国企业 [2] 企业核心竞争力 - 百奥赛图通过RenLite平台共同轻链设计 解决双抗ADC轻重链错配导致的分子稳定性和CMC工艺复杂问题 [3] - 公司依托RenMice®平台和千鼠万抗计划 建立超过百万条全人抗体序列库 覆盖上千个潜在靶点 实现抗体货架式快速验证 [3] - 2024年IDEAYA Biosciences斥资近30亿元引进百奥赛图B7-H3/PTK7双抗ADC项目IDE034 该分子在多种肿瘤中展现强劲疗效 预计2025年底进入临床 [3] 商业模式 - 百奥赛图以对外授权（Out-licensing）为核心战略 通过首付款、里程碑付款和销售分成分享全球创新药红利 [4] - 2025年上半年公司实现营收6.21亿元同比增长51.5% 净利润4800万元成功扭亏 [4] - 累计签署超280项抗体分子转让或合作协议 2025年上半年新增80项同比增长60% 从项目型公司转向平台型公司 [4] 发展前景 - 百奥赛图通过产品+BD模式嵌入全球创新药产业链 具备长期成长性 [5] - 双抗ADC有望重塑肿瘤治疗格局 百利天恒与BMS达成84亿美元合作推动赛道发展 [2][5]

南京金秋经贸洽谈会是南京举办历史最久、规模最大、影响最广的大型经贸交流活动，自1990年 首办至今，已成为宣传推介南京投资环境、集聚全球资源要素、促进区域经贸交流的重要平台，集中展 示了南京产业竞争力、优质营商环境和独特城市魅力。 金秋之约，洽赢未来。9月23日，2025南京金秋经贸洽谈会开幕。省长许昆林出席开幕式。省委常 委、南京市委书记周红波，欧中经济合作与发展理事会主席、西班牙前首相萨帕特罗致辞。 会前，周红波等市领导会见了参加金洽会的部分嘉宾。中国国际经济交流中心副理事长王一鸣、胡 晓炼，南京市人大常委会党组书记吕德明，南京市政协主席王立平，省政府秘书长赵建军，省和南京市 有关部门单位负责同志，部分欧洲前官员和工商人士，外国驻华使节，跨国公司、央企国企民企代表， 高校、研发机构代表及创新创业人才，金融机构、部分商协会代表参加开幕式。 周红波在致辞时说，当前，南京正深入贯彻落实习近平总书记对江苏工作重要讲话重要指示精神， 紧扣经济大省挑大梁需要把握的"四个着力点"，聚焦"创新、文化、枢纽、国际"四个关键词，推动产业 科技创新向"高"攀升、东西双向开放向"深"拓展、营商环境建设向"优"发力，着力打造创新高 ...