耐克 - 连续第六年亮相进博会，以"胜利"为核心主题，串联中国运动员四十年荣耀瞬间 [3] - 三大核心品牌耐克、Jordan、匡威集体发力，带来Nike Mind鞋款、G.T. Cut 4篮球鞋等中国首秀创新产品 [3][5] - 宣布启用大中华区创意制作中心ICON.上海，是美国之外首家创意制作中心，旨在以更贴合本土的创新助力中国体育事业 [5] Ombra - 展位面积108平方米，较去年扩容近一倍，以"智能户外生活解决方案"为主题进行沉浸式场景展示 [8] - 第四代智能观景棚具备一体式隐藏空调系统，可在40℃外界高温下将棚内温度稳定维持在26℃，绿色光电转化率达25.6% [8] - 展位接待多地政府代表团及阿联酋经济部长，成功接待20余批经销商洽谈，订单量显著增长，海外咨询量爆发式激增 [8] Crocs卡骆驰 - 以"天生自在"为核心理念打造沉浸式展台，凸显中国作为其全球第二大市场的重要战略地位 [11] - 推出冬季新品丝绒小鲸鱼系列，以及泡泡玛特等知名IP合作的三大本土联名系列，并定制进博会专属"洞仔"形象 [11] - 通过跨界合作、社群共创等方式贴合Z世代消费需求，未来将持续联动本土合作伙伴深化市场连接 [11] 松下 - 以"美好生活从家延伸到城市"为主题，903平方米展台呈现从智能家居到智慧城市的全场景解决方案，并亚洲首发中国AI战略 [14] - AI战略以"两端赋能"为核心，一端聚焦用户日常的AI智能家电，另一端为AI算力设备提供核心元器件支持产业升级 [14] - 与多方达成合作并签署6个战略合作协议，凭借连续八届参展荣获"八届全勤生"奖项，在华业绩稳步增长 [14] Nuance Audio - 依视路陆逊梯卡集团携Nuance Audio创新助听眼镜完成中国首秀，为轻度至中度听力损失人群提供一体化解决方案 [17] - 产品将开耳式听力技术融入时尚眼镜设计，通过定向麦克风精准捕捉声音并过滤环境噪音，支持双系统操控及无线充电 [17] - 产品已获多项国际奖项并通过美欧相关认证，将通过多渠道引入中国市场 [17] 爱茉莉太平洋 - 恰逢集团八十周年，以"悦美向新"为主题参展，携七大核心品牌、近三百件展品，含二十余款中国首发新品及百余款中国首秀产品 [21] - 展台融入山茶花元素，设"悦鉴匠品"和"溯美八秩"特色区域，专业护肤品牌瑷丝特兰完成线下首秀 [21] - 深化电商合作布局，发布可持续发展报告，并推进青年公益项目 [21] 日立 - 以全新品牌形象首次亮相，520平方米展台聚焦"绿色能源""智慧城市"等四大核心场景的针对性解决方案 [24] - 绿色能源展区全球首秀无六氟化硫GIS设备，智慧城市展区呈现轨交、楼宇等领域的数字化方案 [24] - 秉持"In China, With China, For China"理念，以"IT x OT x产品"融合方案深化在华合作 [25] 施耐德电气 - 连续八年参展，全面展示"中国中心"战略成果，以软硬件结合及AI技术赋能产业新质转型 [28] - PrismaSeT开关柜、EcoStruxure运营系统等创新产品亮相，签约量较去年同比增长26%，厦门工厂获全球首个UL2799铂金级认证 [28] - 深耕中国38年构建研产销一体化布局，未来以创新推动生态共赢 [28] 澳优 - 携6大进口品牌、61款产品参展，推出六大新品完成首发首秀，践行"科创+赋能+国际化"战略 [29] - 新品包括NC恬睡益生菌及佳贝艾特、海普诺凯等品牌针对不同人群需求的产品，发布婴配粉趋势报告 [29] - 依托"1+6+N"全球研发体系，在海外拥有11座工厂，产品销往60多国，海外业务持续高速增长 [29] 伊利 - 举办"以国奶 会世界"品质创享会等活动，阶梯式展厅设计传递"从追赶到超越"的决心 [33] - 金典新西兰进口纯牛奶奶源源自新西兰南岛黄金牧场，原奶乳蛋白含量达4.0克/100毫升 [33] - 以严苛标准把控全产业链，未来将持续放大新西兰等全球优质奶源优势 [33] 乔山 - 第四次亮相进博会，恰逢成立50周年，以"AI+物联网家庭健身新生态"为主题打造600平米展位 [35] - 创新打造"体测、AI咨询、训练、恢复、餐饮"全流程AI健康闭环，全球首发搏飞PR-1000S家庭力量站 [35] - 前三次参展累计意向签约金额超18亿元，业务遍及全球80多国，以科技驱动践行"健康中国2030"战略 [36] 礼来中国 - 集中发布多项合作成果与创新项目，覆盖临床研究、慢病管理数字化及健康科普三大领域 [38] - 与上海临床创新转化研究院合作加速创新药研发，与阿里健康、京东健康携手推动慢病管理数字化转型 [38] - 通过专家对话播客、全国10城科普移动展等形式普及健康知识，助力"健康中国2030"战略 [38] 碧迪医疗 - 以"卓越领航，未来健康"为主题设七大展区，发布7款全球及中国首发新品、4款明星产品及近百款解决方案 [41] - 展品包括本土化研发的SCAP国产手臂港，明星产品3CG PICC已服务超万例患者，并发布多项团体标准 [42] - 与GE医疗、国控器械等达成合作，依托"数智化2025"战略深耕医疗关键领域 [42]

港股市场整体表现 - 港股三大指数集体收涨，恒生指数和国企指数盘中最高涨幅达1.2%，恒生指数一度突破27000点，最终分别收涨0.85%和0.82% [1] - 恒生科技指数表现相对较弱，仅小幅上涨0.16% [1] 大型科技股行情 - 大型科技股走势分化，小米集团上涨1.68%，京东集团上涨1.3%，腾讯控股上涨1% [1] - 阿里巴巴下跌超过2%，百度下跌1.86%，美团微幅走低 [1] 权重板块表现 - 内银股、石油股、保险股等权重板块表现活跃，工商银行、农业银行、中国海洋石油股价均创历史新高 [1] - 中国人寿、新华保险等保险股表现强势 [1] 其他上涨行业与概念 - 家用电器板块因双11销量亮眼而上涨，海信家电涨幅超过8%领涨 [1] - 生物医药股、濠赌股、脑机接口概念股、煤炭股、餐饮股普遍上涨 [1] 下跌行业与概念 - 光伏股全天疲弱，协鑫科技、新特能源跌幅居前，因中国光伏行业协会澄清网络流传不实信息 [1] - 稀土概念股、黄金股、汽车股、军工股普遍走低 [1]

行业趋势 - 双11大促呈现理性消费趋势，品牌竞争回归产品力与用户体验的本质 [1] - 双11不止是产品较量，体验也成为品牌差异化突围的核心 [6] 公司双11业绩表现 - 公司实现连续14年全网第一，包含多品类第一、多渠道第一、高端第一、大家电品牌直播第一等多个成果 [1][3] - 冰箱、洗衣机、热水器、冷柜等多个核心品类拿下全网零售额第一，并诞生12款零售额过亿爆品 [3] - 在万元+高端家电赛道成功登顶，并在京东、淘宝、抖音、快手、小红书、视频号等所有平台零售额位列行业第一 [3] - 斩获京东、天猫、抖音平台大家电直播榜TOP1 [3] 产品与技术创新 - 公司以全系AI爆品收获市场认可，推出满足用户需求的AI科技新品 [1][4] - 海尔麦浪冰箱512搭载AI全空间保鲜科技，实现冰箱行业全网销额TOP1 [4] - Leader统帅懒人三筒洗衣机实现分区洗衣机全网销额TOP1，海尔麦浪舒适风卧室空调拿下舒适风空调趋势榜TOP1 [4] - 套系家电成为重要增长引擎，双11期间套系销额突破40亿，其中海尔套系实现32%品牌人群资产增长，卡萨帝套系稳居高端品牌搜索热度TOP1，Leader统帅懒人套系零售高增41% [4] 营销与用户体验 - 公司通过创意内容与交互玩法为用户提供高品质双11焕新体验 [1] - 联合央视发起《挑战新可能》活动，全网总曝光超7.1亿，登榜热搜25次 [6] - 海尔京东超品日活动通过“智慧科技杯”挑战赛实现成交同比增长45%，海尔天猫超级国补日通过联动欧洲冠军豪门球队实现总曝光1亿+ [6] - 通过“众测”形式进行用户共创，汇集500+位不同圈层达人现场测评，工程师、研发人员与用户面对面交流收集建议 [8]

股价表现 - 公司股价上涨6.11%，报26.4港元 [1] - 成交额达到1.16亿港元 [1]

小红书“种草直达”业务表现 - 上线仅5个月的新业务在2025年双11期间交出首份成绩单，在10月9日至11月6日期间，借力该业务实现成交额破千万甚至破亿的单品超过100个，成交额超100万的商品近1000个 [1] - 具体案例包括海尔云溪系列洗衣机在京东平台成交额近2亿、小天鹅乌梅系列洗烘套装成交额超5000万、TCL T7L电视机成交额超3000万、科大讯飞T30学习机成交额超2500万、石头P20 Ultra Plus扫地机器人成交额超2500万 [3] “种草直达”业务模式与合作 - 小红书于今年五月首次上线“种草直达”，与淘宝天猫、京东等电商平台签订红猫计划、红京计划等战略合作，在笔记内容下方新增商品“广告外链”功能，支持用户直接跳转至电商平台店铺一键下单 [3] - 经过四个月测试，该业务在9月正式对全行业开放 [3] 业务效果与行业影响 - “种草”搭配“种草直达”使进店效率比单独投放任一工具提升76% [3] - 今年双11的在投品牌数相较618期间翻了一倍，该业务让数千不同阶段的品牌在短期实现规模与效率的双重突破 [3]

合作案例与模式 - 长安汽车旗下阿维塔科技与海尔集团旗下卡泰驰控股合作，基于全新百万级旗舰产品，在产品定制共创、车家场景互通、车载功能设计等方向展开联合创新 [1] - 腾势新能源汽车与美的集团高端家电品牌COLMO达成战略合作，夏普宣布将在2027年发售首款纯电动汽车LDK+ [1] - 海尔集团与长安汽车开展车家生态合作，包含打造人车家场景系统互联、开发车载电器产品、共建冷链全场景生态等，并在汽车产业链方面开展深度合作 [2] 企业战略与投资 - 海尔集团通过旗下卡泰驰控股以总价约18亿美金收购汽车之家约43.0%的股份，成为其控股股东，汽车之家正式成为海尔汽车产业生态新成员 [2] - 海尔集团明确表示不造车，卡泰驰主要提供认证二手车全周期用车场景解决方案、汽车个性化定制解决方案以及新能源智慧充电解决方案，专注于汽车后市场服务 [2] - 2024年海尔集团全球收入达4016亿元，较2023年增长8%，利润总额为302亿元，同比增长13%，布局"车家生态"旨在拓展智慧家庭场景边界与开辟全新增长曲线 [3] 行业布局模式 - 家电企业布局汽车产业存在三种模式：直接跨界造车，如创维汽车和追觅科技（计划2027年亮相首款超豪华纯电产品，已组建近千人造车团队） [4] - 布局汽车关键零部件，如海信旗下三电公司向新能源汽车综合热管理系统供应商转型，2024年中国区配套订单金额同比增长20.8% [4] - TCL华星LTPS车载屏供货多家头部车企高端车型，今年前三季度车载显示出货面积同比增长47% [4] - 切入汽车流通领域，如国美车市计划未来3年内在全国落地50家智能体验馆，构建"旗舰店+骨干店+卫星店"加"综合服务中心"的3+1立体网络 [4] 行业动因与挑战 - 家电企业深入汽车产业源于行业增长瓶颈的现实背景，以及为掌控汽车这一移动入口以拓展产业势力范围的竞争需求 [5] - 汽车工业具有资本密集、技术迭代迅速、供应链高度复杂的特性，威马、高合等品牌的折戟为盲目涌入者敲响警钟 [6]

宏观与策略 - AI投研智能体AlphaEngine和Alpha派在金融投研领域深度渗透，能在数分钟内完成DCF模型构建并输出目标股价区间，快速解析政策变化影响[8] - 与DeepSeek等通用大模型相比，AlphaEngine和Alpha派更专注于垂直投研场景的深度优化，强调任务自动化和产业链集成[9] - AI赋能资产配置需在AI输出基础上叠加人类专家的定性判断与动态监控，关注模型假设合理性、政策兑现速度及市场情绪变化等关键变量[9] 非银金融行业 - "十五五"规划开局之年宏观经济与资本市场将呈现更深层次良性互动，科技创新、绿色经济等新型领域持续涌现结构性机遇[9] - 资本市场资金结构预计将更趋均衡，公募基金、银行理财等资管产品吸纳可观增量资金，保险、年金等绝对收益型机构投资者稳步入场[10] - 证券行业迎来ROE长期中枢提升机会，预计行业将把资源更多投向AI技术应用、跨境业务布局，ROE有望从当前6%提至10%[10] - 保险公司逐步淡化对投资波动性的依赖，转而深耕真实保险需求，聚焦发展分红险、健康险、养老险等保障型业务[10][11] 家电行业 - 2025年Q3家电行业47家上市公司实现营收3663亿元同比增长3.6%，归母净利润301亿元同比增长4.4%，归母净利率提升0.1pct[12] - 白电板块2025Q3收入2687亿元同比增长5.0%，毛销差同比+0.2pct，在行业内外销承压背景下增长韧性显现[12] - 小家电板块2025Q3收入306.2亿元同比增长6.3%，归母净利率同比+0.2pct至6.7%，净利率在经历5个季度同比下降后止跌回升[14] - 厨电板块2025Q3收入59.6亿元同比下降4.8%，受到地产持续承压影响，零售需求有所下降[13] 公用环保行业 - 本周公用事业指数上涨2.42%，环保指数上涨2.71%，周相对收益率分别为1.60%和1.89%[15] - 《生态环境监测条例》自2026年1月1日起施行，要求加快建立现代化生态环境监测体系，全面提升监测的自动化、数字化、智能化水平[16] - 2025年第三季度公用事业和环保板块共有122支股票获基金重仓，持股总市值合计496.95亿元，较二季度末降低29.64%[16] 商贸零售行业 - 2025年1-9月社零销售额365877亿元同比增长4.5%，除汽车以外的消费品零售额增速为4.9%[18] - 美容护理板块单季度盈利能力承压，原因包括电商平台流量规则变化、行业推新平淡、双11大促前置导致投放前置[19] - 黄金珠宝一口价产品为主的企业表现突出，跨境出海军团营收及业绩整体均有积极增长表现[19] 食品饮料行业 - 2025年Q1/Q2/Q3食品饮料板块收入同比+2.5%/+2.4%/-4.77%，归母净利同比+0.3%/-2.1%/-14.6%[21] - 白酒行业三季报业绩降幅扩大，渠道包袱加速去化，板块进入左侧布局阶段[22] - 休闲食品行业2024年市场规模达13440亿元同比增长5.3%，2019-2024年CAGR为4.4%，预计2025-2029年CAGR为5.5%[24] - 饮料龙头规模效应体现板块Q3业绩增长28%，零食板块25Q3收入/业绩分别同比+22.4%/8.6%[22] 电力设备新能源 - 国家电网第三批计量设备招标开标，受新规范启用及价格分评分标准变化影响，电能表价格显著反弹[27] - 智能电表价格迎来回升，电表产业链相关标的盈利能力及业绩弹性有望获得改善[27] 医药行业 - 2025年前三季度A股医药行业实现营业收入17480.2亿元同比下降1.22%，归母净利润1355.8亿元同比下降1.00%[28] - 创新药板块前三季度实现营业收入485.6亿元同比增长21.41%，归母净利润-4.6亿元同比大幅减亏[28] - CXO板块前三季度实现营业收入698.7亿元同比增长11.66%，归母净利润163.9亿元同比增长56.78%[28] 传媒互联网行业 - 本周传媒行业上涨2.56%，跑赢沪深300指数-0.66%和创业板指-1.68%[34] - Pokee AI凭借用一句话创建智能工作流体验迅速走红，月之暗面推出Kimi Linear模型处理上下文速度提升2.9倍[35] - 2025年9月中国手游收入前三名分别为点点互动《Whiteout Survival》、点点互动《Kingshot》和柠檬微趣《Gossip Harbor：Merge&Story》[36] 电子行业 - 存储缺货涨价行情有望贯穿2026年全年，看好利润弹性超预期[37] - 3Q25全球半导体销售额为2084亿美元同比增长25.1%环比15.8%，续创季度新高[39] - 闪迪Non-GAAP季度营收环比增长21%，毛利率29.9%环比增长3.5pct，净利润环比增长331%[38] - 华虹半导体3Q25产能利用率进一步提高至109.5%，与缺芯时期相当[39] 重点公司表现 - 益丰药房2025年前三季度实现营业收入172.86亿元同比增长0.4%，归母净利润12.25亿元同比增长10.3%[45] - 双环传动2025年前三季度营收64.7亿元同比-4.1%，归母利润9.0亿元同比+21.7%，25Q3毛利率26.8%同比+2.9pct[54][55] - 拓普集团2025年前三季度营收209.3亿元同比+8.2%，归母净利润19.7亿元同比-12.0%[57] - 三星医疗前三季度实现营收110.80亿元同比+6.19%，归母净利润15.28亿元同比-15.85%[60]

京东“双11”3C数码AI产品销售表现 - 3C数码AI产品成交额同比增长超过100% [1] - AI平板和AI大屏手机位列3C数码整体品类增速排行前五名 [1] - 大屏AI手机的C2M定制比例超过30% [1] 京东“双11”定制化产品策略 - 游戏笔记本的C2M定制比例超过50% [1] - 京东定制新品成交额达到去年的5倍 [1] - 家电等品类的定制重磅新品数量大幅增长 [1] 京东“双11”家电新品销售情况 - 海尔舒适风空调新品上市首销即突破1万台 [1] - 家电家居闪电新品成交额同比增长超过100% [1]

行业政策与转型趋势 - 政策导向明确“好房子”内涵从物理空间转向涵盖科技、绿色与生活的综合体验 [3] - 房地产行业面临深刻变革，需从“建造房子”迈向“创造生活”，寻求能打通“房子”与“生活”的合作伙伴 [1][3] - 行业转型需要既懂建筑又懂生活、既精通硬件又擅长软件的破局者 [3] 公司战略与市场定位 - 公司超越传统家电制造商定位，转型为“智慧住居新基建的提供者” [8] - 公司凭借全场景整合能力及智慧家庭战略在行业转型中脱颖而出 [3] - 公司月活跃用户数突破1300万，生态方资源超6600家，具备强大的平台能力 [3] 产品与技术解决方案 - 智慧场景实现“技术理解人”的转变，例如空调AI主动避人送风、浴室AI零冷水系统记忆习惯 [5] - 通过UhomeCar车家互联平台实现车家互联，破解“归家最后一公里”体验断点 [5] - 个性化适应能力显著，如智慧玄关提供专属问候、智慧厨房烤箱AI识别食材并自动匹配程序 [6] - 原创科技产品如识别210种食材的冰箱、一机四筒洗衣机，将用户从繁琐家务中解放 [6] 合作项目与定制化能力 - 公司与五大央企国企共建智慧居住“好房子”样板间，覆盖保障房、商品住宅等不同类型 [1][8] - 合作项目包括与中国建科的柔性空间、中国建研院的安居幸福家、北京保障房中心的云栖宅等 [8] - 差异化方案依托三大能力支撑：智慧家电家居一体化定制平台、一体化交付平台、智家大脑 [8] - 个性化定制能力能响应不同家庭生活需求，表明“好房子”非千篇一律的硬件堆砌 [9]

美国政府有望结束停摆，纳指、中概指数涨超2%。港股三大指数集体高开，恒指涨0.37%，国指涨 0.44%，恒生科技指数涨0.79%。大型科技股多数表现强势，其中，百度涨3.66%，腾讯涨近2%，小米 飘红，京东、阿里巴巴跌超1%；隔夜小鹏汽车美股大涨，带动小鹏汽车港股高开逾9%领衔汽车股上 涨；亚市早盘金价小幅走高，有迹象显示美国政府停摆可能结束，黄金股集体上涨。另外，家电股、内 银股、生物医药股部分下跌。(格隆汇) ...