A股市场行情 - 12月16日，A股三大指数低开低走，沪指跌1.11%报3824.81点，深成指跌1.51%报12914.67点，创业板指跌2.10%报3071.76点 [1] - 当日表现较好的板块是社区团购、数字货币和新零售，而超导概念、可控核聚变和光通信模块等板块下跌 [1] 基金经理变动 - 基金经理是决定基金投资方向、策略和风格的核心成员，其变动是投资者需要特别关注的信息 [3] - 12月16日，共有20位基金经理发生任职变动 [3] - 近30天（11月16日至12月16日），共有631只基金产品的基金经理发生离职 [3] - 12月16日当天，有25只基金产品发布基金经理离职公告，涉及10名基金经理 [3] - 离职原因方面：5位基金经理因工作变动从管理的9只基金中离职，1位因个人原因从管理的8只基金中离职，4位因产品到期从管理的8只基金中离职 [3] - 同日，有26只基金产品发布基金经理任职公告，涉及11名新上任的基金经理 [5] 重点基金经理信息 - 富国基金张峰现任基金资产总规模为185.16亿元，管理过的基金多为QDII型和混合型基金 [4] - 张峰任职期间回报最高的产品是富国中国中小盘混合(QDII)人民币A（100061），在任职的13年又106天内获得350.19%的回报 [4] - 西部利得基金祁威现任基金资产总规模为17.53亿元，管理过的基金均为指数型基金 [5] - 祁威任职期间回报最高的产品是西部利得创业板大盘ETF（159814），在任职的0年又235天内获得78.57%的回报 [5] - 祁威新任西部利得创业板综合ETF联接A、西部利得创业板综合ETF联接C的基金经理 [5] 基金公司调研动态 - 近一个月（11月16日至12月16日），博时基金参与上市公司调研数量最多，共调研44家 [6] - 同期调研较为活跃的还有国泰基金、华夏基金和南方基金，均调研了37家上市公司 [6] - 从调研行业看，基金公司对专用设备行业的上市公司调研次数最多，共211次 [6] - 其次是消费电子行业，基金公司调研了189次 [6] - 化学制品、计算机设备和半导体行业也受到较多关注，调研次数分别为129次、111次和105次 [6] 受关注个股调研情况 - 最近一个月（11月16日至12月16日），最受公募基金关注的个股是中科曙光，属于专用计算机设备行业，共有116家基金管理公司参与调研 [7] - 海光信息和立讯精密紧随其后，分别接受116家和88家基金管理公司的调研 [7] - 将时间周期缩短至最近一周（12月9日至12月16日），基金调研数量第一的公司仍是中科曙光，共被116家基金机构调研 [8] - 同期被调研数量较多的还有海光信息、广联航空和伟创电气，分别接受116家、43家和39家基金机构的调研 [8]

易方达如意招享混合(FOF-LOF)A/C成立于2022年11月1日和2023年12月18日，截至2025年12月12日，其 今年来收益率为4.36%、4.07%，成立来收益率为4.77%、6.43%，累计净值为1.0477元、1.0411元。 中国经济网北京12月16日讯今日，易方达基金公告，张浩然离任易方达如意招享混合(FOF-LOF)。 | 基金名称 | 易方达如意招享混合型基金中基金(FOF-LOF) | | --- | --- | | 基金简称 | 易方达如意招享混合(FOF-LOF) | | 基金主代码 | 501222 | | 基金管理人名称 | 易方达基金管理有限公司 | | 公告依据 | 《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》 | | | 《基金管理公司投资管理人员管理指导意见》 | | | 《易方达如意招享混合型基金中基金(FOF-LOF) | | | 基金合同》 | | 基金经理变更类型 | 解聘基金经理 | | 共同管理本基金的其他基金经理姓名 | 刘淑霞 | | 离任基金经理姓名 | 张浩然 | 张浩然曾任中国人寿（601628）资产管理有限公司基金投资部助理研究员，易方达基金管理 ...

行业监管动态 - 近期《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》面向行业征求意见，标志着公募基金行业时隔三年将迎来重大绩效改革 [1][6] - 指引核心要求基金公司应根据基金产品中长期业绩和投资者盈亏情况，审慎确定分红频率与比例，对于过去三年业绩不佳、投资者亏损较大的公司，应当适当降低分红频率与比例 [1][6] 东方红资产管理案例：财务与分红分析 - 2024年，东方红资产管理营收14.38亿元，净利润3.33亿元 [1][6] - 近十年（2015-2024），公司累计净利润68.45亿元，累计向股东分红31.73亿元，总分红率达46.36% [1][2][6][7] - 2022年与2023年，公司分红率分别高达96.59%和86.63%，在大中型基金公司中处于较高水平 [2][7] - 然而，同期（2022-2023年）公司旗下产品合计给基民造成亏损480亿元（2022年亏340亿元，2023年亏142亿元），形成“基民巨亏、股东高分红”的鲜明对比 [2][7] 东方红资产管理案例：产品业绩表现 - 在2022至2024完整三年期间，公司旗下76只基金产品（只含主代码）中，41只产品亏损，占比53.95%；50只产品跑输业绩基准，占比65.79%；跑输基准10%以上的产品有29只，占比38.16%；三年累计给基民亏损426亿元 [3][5][8][9] - 从2022年12月1日至2025年11月30日的更长周期看，业绩有所改善：在83只产品中，7只亏损，占比8.43%；34只跑输基准，占比40.96%；跑输基准10%以上的产品有11只，占比13.25% [4][5][8][9] 市场观点与潜在影响 - 市场人士指出，过高的分红率不利于基金公司的资本积累和风险防范，会削弱其创新、扩张及应对风险的能力 [5][9] - 基金公司股东在基民收益不理想的市场低迷期进行高比例分红，未能体现长期资本、耐心资本应尽的责任，对基金投资者的体验欠佳 [5][9] - 此次绩效改革指引的推出，预示着行业将进入“业绩为王”的时代，近千名基金经理可能面临薪酬调整 [1][6]

市场环境与资金流向 - 近期市场情绪趋于谨慎，外部因美股科技板块调整引发对AI泡沫与算力基建的担忧，内部因2025年11月社会消费品零售总额同比增速放缓反映内需复苏基础需巩固，在此背景下红利类资产因低波动和高盈利确定性成为风险防御工具 [1][4] - 红利低波ETF（512890）在2025年四季度以来（25/10/9-25/12/15）的48个交易日中有35天获资金净流入，区间累计净流入45.99亿元，是同期所有红利类主题ETF中唯一净流入超40亿元的产品 [1][4] - 在市场缩量震荡背景下，红利低波ETF（512890）于近期连续4个交易日（25/12/10-12/15）合计获5.24亿元资金加仓，同期日均成交额达5.70亿元，较今年以来（25/1/2-25/12/9）的日均4.76亿元显著提升 [1][4] 产品规模与市场地位 - 在增量资金推动下，红利低波ETF（512890）最新规模已增长至253.64亿元，成为全市场红利类主题ETF中唯一规模超250亿元的基金产品 [1][4] - 其场外联接基金华泰柏瑞中证红利低波ETF联接Y（022951）截至2025年三季度末规模达2.45亿元，成为指数基金Y份额中首个规模突破2亿元的产品，自2024年末至2025年三季度末规模增幅高达440.36%（从0.45亿元增至2.45亿元） [1][4] - 华泰柏瑞基金旗下5只“红利全家桶”产品（包括红利ETF、红利低波ETF等）截至2025年12月15日管理总规模达481.70亿元 [1][4] 基本面与政策支撑 - 随着无风险利率趋势性下行，红利低波指数股息率自2025年11月中旬以来持续攀升，目前达5.03%，相较10年期国债收益率（1.85%）利差位于近十年76.52%的历史偏高区间，在资产荒环境中对中长期资金具备吸引力 [1][4] - 在政策鼓励上市公司强化股东回报的导向下，A股分红生态持续优化，截至2025年12月15日，红利低波指数成份股年初以来分红总额达6780.16亿元，占A股全部现金分红的33.67%，为指数高股息特征提供基本面支撑 [1][4] 公司产品线与行业经验 - 华泰柏瑞基金在红利类主题指数投资领域拥有超过19年管理经验，旗下产品包括市场首只红利低波ETF（成立于18/12/19）、首只红利ETF（成立于06/11/17）、港股通红利低波ETF以及首只通过QDII投资港股通高股息的港股通红利ETF等 [1][4] - 公司构建了策略类型丰富的“红利全家桶”，产品线覆盖A股与港股红利及低波策略 [1][4][5]

12月16日，华泰紫金季季享定开债券发起（006654）发布公告，宣布基金经理刘鹏飞于2025年12月15日 增聘为新任基金经理，负责管理华泰紫金季季享定期开放债券型发起式证券投资基金。 12月16日，华泰紫金季季享定开债券发起（006654）发布公告，宣布基金经理刘鹏飞于2025年12月15日 增聘为新任基金经理，负责管理华泰紫金季季享定期开放债券型发起式证券投资基金。 ...

公司战略与定位 - 公司是国内ETF领域的领军者，依托多资产全能平台体系，打通从资产发现、定义、创设到管理的整体业务链条 [1] - 公司专注于指数化投资策略的深度挖掘与创新实践，致力于提升投资者的获得感和持有体验 [1] - 公司构建“资产管理+财富管理”双轮驱动生态，以产品、人才与科技体系为支撑，为2.5亿投资者打造综合性资产管理标杆 [1] 市场活动与产品推广 - 公司积极参与由中信证券主办的第7期ETF实盘大赛，该赛事于2025年12月1日开启报名，2026年1月31日截止，并于12月8日开赛 [1] - 公司借赛事契机推广其ETF王牌产品，包括A500ETF基金（512050）和创业板人工智能ETF华夏（159381） [1] - A500ETF基金（512050）旨在汇聚A股各行业龙头、超配新兴行业，帮助投资者布局A股核心资产 [1] - 创业板人工智能ETF华夏（159381）精准布局创业板AI公司，其光模块CPO权重占比超过57% [1] 人工智能主题ETF产品线 - 人工智能AIETF（515070）的指数聚集人工智能全产业链，包含AI算力、国产软件系统、AI应用龙头股 [2] - 科创人工智能ETF华夏（589010）聚焦人工智能产业链投资机会，覆盖国产算力、大模型等AI核心环节，其硬科技属性突出，含量超过50% [2]

活动概览 - 广发基金将于12月18日起推出“一马当先盈新年——2026跨年投资分享荟”大型系列直播活动 旨在帮助投资者回顾2025年市场脉络并前瞻布局2026年投资方向 [1] - 活动将延续公司一贯的专业与深度 携手17位多领域投研专家 精心策划12场高质量主题直播 [1] - 活动内容涵盖资产配置 行业洞察和策略展望三大维度 旨在为不同风险偏好和关注领域的投资者提供全面深入的洞察 [1] 活动内容与主题 - 在资产配置方面 直播将围绕主动权益 债券市场 黄金资产 海外市场 养老规划 量化投资等主题展开 并结合“十五五”规划 美联储降息会议 个人养老金政策三周年等热点时事进行分析解读 [1] - 在行业洞察环节 投研嘉宾将聚焦AI科技 医药 消费 新能源 军工等投资主线 深入解析行业发展趋势 [2] - 在策略展望环节 公司宏观策略部总经理武幼辉博士将为投资者带来2026年宏观经济与市场展望 [2] 活动形式与特色 - 本次直播活动特别邀请了公司投资管理部的账户经理团队担任主持人 与嘉宾展开深度对话 该团队拥有丰富的知识体系与专业的投研视角 能带来更接地气的专业内容分析 [4] - 投资者可通过广发基金官方 APP 广发基金视频号等多平台观看直播 [4] 品牌背景与历史 - “心桥之旅”是公司重要的投教活动品牌 寓意与持有人之间架设起用心连接的桥梁 传递价值投资 长期投资 理性投资理念 [5] - 该品牌自2005年推出以来已走过六期 合计组织超7000场线下投教活动 直播活动超600场 足迹遍布全国各地 服务数百万投资者 [5]

市场情绪与资金流向 - 上周A股日均成交额达19530.44亿元，较前一周增加2568.66亿元，日均换手率升至1.73% [4] - 北向资金日均成交额为2324.71亿元，较前一周上升397.27亿元 [4] - 截至12月12日，融资余额为2.48万亿元，较12月5日增加196.21亿元 [5] - 12月前两周，消费大类获得机构与散户资金的同步净流入，但机构与散户对其余大类的操作大致趋于反向 [1][5] - 机构资金对科技板块的博弈增强，对科技大类的资金流出力度有所加大，而对周期大类流出整体呈收敛态势 [1][5] - 过去两周，机构对基础化工流出最多，有色金属次之，散户则对基础化工流入最多，有色金属次之 [6] - 在大金融板块中，机构对银行的净流出持续收敛，散户则转为流出 [6] 市场表现与板块动向 - 上周创业板指、深证成指分别上涨2.74%、0.84%，上证指数下跌0.34% [4] - 航天装备、通信设备、电子化学品指数上周分别上涨7.89%、7.81%、6.99%，涨幅居前 [4] - 元件、影视院线指数涨幅均达到6%左右 [4] - 焦炭、渔业、汽车服务、油服工程、医药商业指数跌幅较大，均超过4% [4] - 股票ETF资金流向呈现分化，宽基ETF受到青睐，华泰柏瑞、南方、华夏旗下A500ETF上周净流入额分别达40.33亿元、37.64亿元、20.58亿元 [6] - 易方达及华夏科创板50ETF、华泰柏瑞红利ETF、南方有色金属ETF分别获得9.77亿元、8.57亿元、8.21亿元、8.19亿元净流入 [6] 后市展望与跨年行情 - 部分机构认为，在经历了9月初至12月初的调整后，A股有望迎来跨年行情 [1][8] - 牛市底层逻辑仍在，主要由结构性行情和资本市场改革政策推动，市场已基本完成调整，叠加基金排名基本落地，跨年有望迎来新一波行情 [8] - 保收益降仓位步入尾声，岁末年初的再配置与机构资金回流有望改善市场流动性和活跃成交，跨年攻势已经开始 [8] - 在新一轮政策部署护航下，A股跨年行情可期，未来国内经济政策有望持续发力，政策红利释放有望提振市场信心 [8] - 预计2026年将实施“宽财政+宽货币”的政策组合，为资本市场提供充裕流动性，有利于权益资产估值修复 [9] 2026年行业配置线索 - 兴业证券策略团队概括出2026年景气预期向好的四条线索：AI产业趋势、优势制造业、“反内卷”、内需结构性复苏 [1][10] - AI应用端有望成为2026年的重要主线，产业价值重心正从算力基础设施向应用端迁移，投资逻辑或将从硬件转向实际应用和商业化 [10] - AI在内容、社交、娱乐及千行百业的赋能已进入商业化落地阶段，贴近C端或赋能B端的应用更容易形成清晰的商业模式 [10] - 明年将制定全国统一大市场建设条例，深入整治内卷式竞争，意味着2026年“反内卷”仍将是宏观面的重要线索之一 [10] - 中期角度建议关注有色金属和AI算力，主题上以商业航天为主，可控核聚变和人形机器人为辅 [9] - 同时看好科技成长、券商与消费等方向的机会，港股潜在热点板块主要有互联网巨头、创新药 [9]

行业演进与竞争格局 - 中国ETF市场总规模突破5.7万亿元，五年增长五倍，跃居亚洲第一 [1] - 市场产品数量超过1300只，跟踪同一指数的工具可达数十只，行业竞争逻辑从“跑马圈地”转向品牌心智占领和生态服务 [1] - 行业马太效应凸显，规模排名前十的管理人合计管理ETF规模达4.3万亿元，占全市场总规模的75% [1] - 竞争焦点从早期的“产品驱动”和“费率战”，转向“客户心智”驱动，强调品牌辨识、投资者教育和数字化服务 [3][4] - 沪深交易所新规要求ETF简称须包含管理人信息，从制度层面确认了品牌辨识的重要性 [3] 南方基金的战略定位与规模 - 南方基金是行业的奠基者与引领者，其发展路径是头部机构构筑可持续竞争力的范本 [2] - 截至2025年三季报，南方基金管理的指数产品规模合计超4300亿元 [2] - 公司提出“投ETF，指选南方”的清晰品牌主张，致力于从“工具时代”迈向“解决方案时代” [2][4] 产品矩阵与布局 - 产品体系以宽基旗舰为基石，包括规模超1300亿元的中证500ETF、超700亿元的中证1000ETF以及超210亿元的中证A500ETF [6][10] - 围绕国家战略进行前瞻性延伸，布局科技自立自强、绿色发展等赛道，产品完整覆盖科技金融、绿色金融、普惠金融等方向，与“五篇大文章”相契合 [5][7] - 在科技领域布局了科创芯片ETF、创业板人工智能ETF、机器人ETF、央企科技ETF等 [7] - 在绿色领域布局了新能源ETF、长江保护主题ETF、碳中和ETF、沪深300ESG ETF等 [7] - 还布局了有色金属ETF、证券ETF、红利低波50ETF、港股通央企红利ETF等工具 [7][10] - 在跨境与创新产品领域持续发力，拥有覆盖港股、美股及沙特等市场的产品，以及多只“首批”“首只”产品，如首只中证1000ETF、有色金属ETF、新能源ETF等 [8] - ETF产品覆盖A股绝大部分市值，形成涵盖全市值、行业主题、跨境、因子、增强、商品等工具型产品的全方位布局 [8] 运营管理与专业能力 - 南方基金将跟踪误差控制能力锻造为专业优势，近三年规模加权跟踪误差仅为0.36% [11] - 这一成绩基于超过十五年的ETF运作经验、严谨的量化风控体系和完善的流程管理机制 [12] - 在管理规模超4000亿元的体量下维持极致精度，彰显了卓越的运营管理能力 [12] - 拥有一支具备数学、计算机、金融工程等复合背景的指数投研队伍，并自主开发了专业的深度量化研究平台 [12] 客户服务与科技生态 - 公司推动科技与服务的深度融合，将ETF从交易工具升级为财富管理解决方案 [13] - 内部通过人工智能与专家经验协同，为宏观趋势判断、行业景气度分析等投资决策提供支持，并利用量化工具实时监控ETF折溢价和流动性风险 [13] - 构建多层次、陪伴式服务生态，提供“ETF产品一页通”、数据日报、配置策略报告等信息工具 [14] - 通过热点专题解读、指数深度分析等内容输出，以及基金经理路演、线上线下策略会等互动交流，系统性地覆盖投资者“投前、投中、投后”全流程需求 [14] 长期竞争力与行业启示 - 未来ETF市场的较量将是品牌认知、生态协同与长期信任的“深海竞合” [15] - 南方基金的竞争力源于将战略产品布局、精益运营能力与以客户为中心的科技服务生态有机整合形成的协同体系 [15] - 真正的领先优势在于构建一个能够持续创造价值、深度理解客户且值得信赖的财富管理生态 [16]

嘉实3个月理财债券型证券投资基金第十九期运作情况 - 基金第十九期运作期已于2025年12月3日开始，运作期为2025年12月3日至2026年3月3日，共91天 [1] - 基金管理人已于2025年12月12日完成投资组合构建，截至当日资产配置为：银行定期存款占17.42%，债券占82.17%，其他各项资产占0.41% [1] 嘉实价值丰润混合型证券投资基金召开持有人大会 - 基金管理人决定以通讯方式召开基金份额持有人大会，审议《关于持续运作嘉实价值丰润混合型证券投资基金的议案》 [5][6] - 会议投票表决起止时间为自2025年12月17日起，至2026年1月16日17:00止，计票日为2026年1月20日 [6][7] - 本次大会的权益登记日为2025年12月16日，在该日登记在册的基金份额持有人有权参与表决 [9] 持有人大会议案背景与内容 - 召开原因是该基金已出现连续60个工作日基金资产净值低于5000万元的情形，触及基金合同约定的召开大会条件 [39] - 议案核心内容是提议持续运作该基金，并授权基金管理人办理有关具体事宜 [40] 持有人大会表决与授权规则 - 表决方式包括纸面表决票、电话投票（仅限个人）和短信投票（仅限个人） [10][13][15][16][17] - 基金份额持有人可以委托基金管理人、基金托管人、销售机构等作为代理人行使表决权 [19] - 授权方式包括纸面方式和电话方式（仅限个人），授权效力确定规则以有效的纸面授权为准，多次授权以最后一次为准 [20][21][25][27] - 决议生效需满足两个条件：参与表决的基金份额不低于权益登记日总份额的二分之一，且议案经参加大会的持有人所持表决权的二分之一以上通过 [36] 嘉实沪深300ETF新增流动性服务商 - 为促进市场流动性和平稳运行，自2025年12月17日起，新增国泰海通证券股份有限公司为该ETF的流动性服务商 [44]