| 序号 | 代码 | 名称 | | 最新 | 器幅% ↑ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 300699 | 光威复材 | | 39.19 | 12.39 | | 2 | 688102 | 斯瑞新材 | 1 | 42.38 | 11.88 | | 3 | 688066 | 航天宏图 | | 32.92 | 10.73 | | ব | 002471 | 中超控股 | + | 6.89 | 10.06 | | ട | 603017 | 中街设计 | | 11.62 | 10.04 | | 6 | 002465 | 海格通信 | 1 | 15.35 | 10.04 | | 7 | 002361 | 神剑股份 | 1 | 14.49 | 10.02 | | 8 | 603278 | 大业股份 | + | 14.08 | 10.00 | | 9 | 301005 | 超捷股份 | 1 | 149.74 | 9.30 | | 10 | 002202 | 全风科技 | 1 | 21.45 | 8.94 | | 11 | 000547 | 航天发展 | # | 30 ...

市场整体表现 - 本周A股市场主要宽基指数全线上涨，上证指数收于3963.68点，上涨1.88%，深证成指收于13603.89点，上涨3.53%，创业板指收于3243.88点，上涨3.90% [3] 领涨板块分析 - **有色金属板块**本周大幅上涨6.43%，主要受黄金、白银等商品价格创历史新高驱动 [4] - COMEX黄金期货突破4510美元关口，涨幅超1%，白银期货涨超4%，最高达每盎司71.79美元，首次突破70美元关口 [4] - 铂金和钯金期货分别大涨10%和7% [4] - 在地缘局势及美联储降息预期推动下，今年以来金价累计上涨超71%，有望创1979年以来最佳年度表现，银价年内上涨约147% [4] - **国防军工板块**上涨6.00%，商业航天领域通过可回收火箭、规模化卫星制造及提高发射频率降低成本，预计发射成本将快速下降，推动行业从技术验证迈向市场扩张 [4] - 太空算力凭借低能耗和高效数据传输优势，被视为未来最具潜力的应用场景之一，将成为商业航天重要发展方向 [4] - **电力设备板块**上涨5.37%，光伏产业链出现“反内卷”趋势，表现为推动落后产能退出、新增优质产能平稳接续，产业链积极挺价且央国企已响应 [5] - 六氟磷酸锂散单价格维持高位，长协定价周期缩短，显示上游供需紧张，在需求向好预期下，锂电材料各环节有供需改善趋势 [5] 宏观与行业动态 - **宏观政策**：互联网平台定价迎来强监管，三部门印发《互联网平台价格行为规则》，自2026年4月10日起施行 [5] - **科技与产业**： - 摩尔线程发布新一代GPU架构“花港”及两款基于该架构的芯片“华山”、“庐山” [5] - 国内首块L3级自动驾驶专用正式号牌在重庆诞生，标志着长安汽车在国内率先开启L3级自动驾驶时代 [5] - 央行发布一次性信用修复政策有关安排 [5] - **海外经济**： - 美国第三季度实际GDP初值年化季环比大幅增长4.3%，远超市场预期的3.3% [5] - 特朗普表示将在明年1月第一周指定美联储新主席人选，并希望下一任主席在经济和市场表现良好时降息 [5] - 人民币汇率走强，离岸人民币对美元已升穿7.0整数关口，在岸人民币距离该关口也仅一步之遥 [5] 投资关注方向 - 重点关注领域包括：1）AI、科技；2）内需相关板块；3）“反内卷”相关板块 [6] - 后续需跟踪：1）国内地产、财政、消费数据及价格指数数据；2）海外经济数据；3）中美关税等相关政策变化 [6]

宏观政策与市场环境 - 财政部定调2026年继续实施更加积极的财政政策，将扩大财政支出盘子，并继续安排资金支持消费品以旧换新，以大力提振消费 [5][60][63] - 央行发布《中国金融稳定报告（2025）》，提出将显著提高各类中长期资金实际投资A股的规模和比例，着力健全“长钱长投”的制度环境 [22][68] - 全国规模以上工业企业1-11月份实现利润总额66268.6亿元，同比增长0.1% [62] 商业航天 - 上交所发布指引，明确商业火箭企业适用科创板第五套上市标准，为尚未盈利的头部企业提供上市通道，政策旨在加快推进商业航天创新发展 [6][20][70] - 商业航天被纳入国家航天发展总体布局，卫星互联网低轨星座被视为国家下一代战略基础设施，我国规划的“千帆星座”和“国网星座”卫星规模均超万颗 [6] - 机构认为，清晰的上市标准将加速行业分化，产业资源向头部企业集中，从而提升行业整体效率和国际竞争力 [6] 人工智能与金融科技 - 央行科技司司长表示，将积极稳妥、安全有序推进人工智能金融应用，并研究出台相关政策文件，将深化AI应用作为“十五五”金融科技发展的关键内容 [7][86] - 国家互联网信息办公室发布《人工智能拟人化互动服务管理暂行办法（征求意见稿）》，向社会公开征求意见 [74] 新能源与电池产业链 - 动力电池产业链出现涨价潮，德加能源宣布自12月16日起电池产品售价上调15%，孚能科技表示已建立价格联动机制并部分产品已涨价 [7][87] - 磷酸铁锂行业四家头部企业（湖南裕能、万润新能、德方纳米、安达科技）计划在2026年1月进行为期一个月的检修减产，这四家企业覆盖约50%的市场份额，其中三家企业1月减产幅度约35%-50% [8][87] - 光伏产业链价格企稳回升，多晶硅主力连续合约价格较6月底翻倍，各型号单晶硅片价格较三季度初回升至少约40%，多晶硅N型复投料均价较二季度末上涨约54% [11][12] 半导体与电子 - 消息称三星与SK海力士在与客户续签HBM3E 12层产品供货合同时，提价50%以上，该产品单颗价格从约300美元跃升至约500美元 [12][13] - 因内存短缺影响，日本零售商开始对RTX 5060 Ti 16GB等大显存显卡实施限购，补货难度加大 [9] 机器人产业 - 优必选新中标两个项目，总金额超1.3亿元，2025年其人形机器人订单总金额已近14亿元，公司第1000台Walker S2已下线，预计2026年年产能将达万台规模 [9] - 工业和信息化部人形机器人与具身智能标准化技术委员会正式成立，将承担行业标准制修订工作，推动技术熟化和应用落地 [13][72] 医药健康 - 司美格鲁肽、替尔泊肽等GLP-1药物价格出现系统性下降，部分产品实际成交价较半年前近乎“腰斩”，例如司美格鲁肽降糖版本最低售价已至329元/支 [14] - 价格松动主要因国产创新药即将入场，预计2026年前后司美格鲁肽生物类似药将密集上市，目前国内已有超过20个项目进入临床阶段 [15][16] 贵金属与大宗商品 - 贵金属价格集体疯涨并创历史新高，COMEX黄金期货本周累涨3.98%至4562美元/盎司，COMEX白银期货本周累涨18.06%至79.68美元/盎司，现货白银年内涨幅超173% [17][18][66] - 分析认为，地缘政治紧张、美元走弱、美联储降息预期以及对全球债务的担忧共同支撑了贵金属的避险需求 [17] 其他产业与区域动态 - 市场监管总局对光伏行业开展价格竞争秩序合规指导，指出行业存在“内卷式”竞争，让企业普遍面临盈利困境 [73] - 《福建省促进两岸标准共通条例》全文公布，将于2026年1月1日起施行，支持厦门与金门、福州与马祖加强标准化交流与合作 [11] - 中国首批46辆L3级自动驾驶汽车在重庆开启规模化上路运行 [77] - 湖北十堰竹山县推出政策，对在指定期间购房的二孩家庭奖补25平方米，三孩家庭奖补50平方米，叠加后最高可获75平方米 [13][14]

商业航天板块市场表现 - 板块整体表现活跃，多只个股股价大幅上涨并创出新高 [1] - 斯瑞新材、超捷股份、通宇通讯盘中股价创下历史新高 [1] - 神剑股份实现连续8个交易日涨停，大业股份连续4个交易日涨停，泰尔股份连续3个交易日涨停，中超控股连续2个交易日涨停 [1] - 中衡设计股价涨停，光威复材股价涨幅超过15% [1] - 华丰科技、航天发展、航天宏图、苏州高新、中简科技等公司股价跟随板块上涨 [1]

商业航天概念股市场表现 - 早盘商业航天概念板块延续强势上涨态势 [1] - 鲁信创投股价实现连续4个交易日涨停 [1] - 中超控股在4个交易日内实现3次涨停 [1] - 神剑股份、泰尔股份股价触及涨停 [1] - 航天发展、航天宏图等公司股价跟随上涨 [1]

这些进展为2026年可能出现的产业化拐点——即可复用火箭成熟落地、卫星组网全面加速、ToB/ToC应 用实现突破——奠定了坚实的技术基础与产业抓手。商业航天产业链上游主要包括火箭与卫星的核心零 部件及原材料，技术壁垒高，国产替代趋势明显；产业链中游包括运载火箭和卫星的研制、总装、测试 及发射服务；产业链下游是商业航天价值实现的最终环节，市场空间最为广阔，包括卫星运营、地面终 端和各类行业应用。在商业航天板块中，卫星通信是构建全域覆盖"太空信息网"的基础设施，是连接天 与地、实现全球无缝通信的管道。而太空算力则是在此基础上，赋予卫星在轨实时处理、分析和决策能 力的"智能大脑"，它能将卫星从数据传输通道升级为智能节点，让商业航天提供更高时效性、更高价值 的服务。 投资建议 中国银河证券主要观点如下： 政策加码产业升维，国家战略与地方行动共推商业航天迈入壮大期 上海市人民政府印发了《关于支持长三角G60科创走廊策源地建设的若干措施》的通知，明确要加速航 空航天产业发展：围绕卫星制造与商业运营等产业链关键环节，引育上下游重点项目，给予最高5000万 元的经费支持；支持卫星互联网星座建设，对取得卫星通信基础电信业务经营 ...

股指：指数连续上涨，资金情绪高涨 上周，A股市场持续上涨，Wind全A收涨2.78%，日均成交额1.97万亿元，较12月均值显著放量。中证 1000上涨3.76% ，中证500上涨4.03% ，沪深300指数上涨1.95% ，上证50上涨1.37%。资金情绪高涨， 融资余额周度增加460亿元，至2.52万亿元。但由于指数仍未摆脱前期震荡中枢，期权隐含波动率低位 震荡，1000IV收于19.32%，300IV收于16.14%。股债比较来看，股票市场估值小幅抬升，Wind全A估值 22.27倍，债权收益率基本持平，10年国债活跃券收益率1.84%，权益市场更受青睐。宏观因素有限，但 热点题材不断涌现，推动A股连续上涨。 资金层面的热点是A500ETF在12月获得大幅申购。据统计，宽基型ETF12月净申购1100亿元，其中近 1020亿元为A500ETF。A500指数长期与沪深300走势高度相关，相关系数超过0.98，细微差别在于A500 指数成长标的稍多，例如电力设备、电子等板块。在A500ETF获得大幅申购的同时，我们关注到Top5 会员单位IF净空头近期显著上涨，二者可能存在对冲关联。因此，相关资金可能并不会 ...

【宏观动态】 11月工业企业利润同比增速续降至-13.1%，与当月出口的走强出现明显分化，整体内需动能趋弱。 美联储12月会议纪要公布在即，内部"强烈分歧"或继续揭示；特朗普或在1月第一周指定美联储新主席 人选。 十四届全国人大四次会议将于2026年3月5日在北京召开。 【卫星互联网】 商业火箭企业适用科创板第五套上市标准细化规则发布，要求申报时至少实现可重复使用火箭成功入 轨。 行情扩散至材料环节：封装、固体发动机材料、全氟聚醚润滑油、涂层及轻量化材料受关注。 周末市场关注度数据显示，商业航天板块拥挤度已突破20%。 美股商业航天概念股集体调整。 相关ETF： 卫星产业ETF(场内：159218) 【有色金属】 观点更新：AGI时间表被推迟至2030年代，但AI普及不会延迟，2026年将见证更多AI应用营收突破。 相关ETF： 云计算ETF(场内：159890)、半导体设备ETF(场内：561980)、TMT50ETF(场内：159909)、 软件龙头ETF(场内：159899) 【新能源】 宁德时代：2026年将在换电、乘用车、商用车、储能等领域大规模应用钠电池，形成"钠锂双星"趋势。 网传外资观点总结： ...

一、热点精选（12.29） 斯瑞新材——已成为蓝箭航天、九州云箭、深蓝航天等国内商业航天头部企业的重要供应商，其高强高 导铜合金产品已成功应用于"朱雀三号"等关键项目的多次发射验证，产品可靠性得到证实。 热点二：金融科技 核心逻辑：12月26日对外发布《银行业保险业数字金融高质量发展实施方案》，从数字金融治理、数字 金融服务、数字技术应用、数据要素开发、风险管理和监管数字化智能化转型等方面提出了33项工作任 务。 热点一：商业航天 核心逻辑：发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五 套上市标准》，为商业火箭企业适用科创板第五套上市标准提供明确操作指南，上交所可接受符合条件 企业的IPO申报。 产业前景：开源证券认为，国家支持优质商业火箭企业上市，商业航天迎来黄金时代，政策的战略导向 和结构性意义明显高于阶段性市场反应，板块估值将从"政策预期"逐步过渡至"制度兑现"阶段。 相关标的： 中衡设计——公司先后中标了天兵科技运载火箭及发动机智能制造基地、山东箭元航天科技总装总测生 产基地、成都星际荣耀火箭生产总部基地、安庆年发20发可回收液体火箭制造厂房建设项目等多个高端 制造 ...

重点关注商业航天+数字货币产业进展 20251228 摘要 全球商业航天竞争白热化，预计 2025 年全球火箭发射次数将达 340 次， 中国预计完成超 90 次，火箭运力和卫星成本及应用商业化是关键。 上海航天产业科创基金成立，首期规模 10-20 亿人民币，拟扩至 100 亿，上海市对卫星制造和商业运营环节提供最高 5,000 万元经费支持。 商业航天被纳入科创板第五套上市标准，头部商业火箭企业如南建航天 等估值均超 100 亿，反映资本市场对该领域的高度关注。 数字人民币作为现有支付体系的补充，将在西部陆海新通道建设中探索 应用，加速人民币跨境支付系统渗透。 中国人民银行规范人民币跨境支付业务，入境政策变化及游客增加将推 动数字货币在更多场景应用。 数字货币或将从 M0 转向 M1 计息，进一步推动其推广与场景落地，关 注银行 IT 系统建设及跨境消费场景相关标的。 投资建议：关注火箭制造端材料与结构件公司，卫星核心部件与测试服 务公司，太空算力与通信服务公司，以及跨境业务银行 IT 公司。 近期商业航天领域有哪些重要进展和趋势？ 近期，商业航天领域取得了显著进展。2025 年，长征十二甲等多项发射项目 ...