公司近期重大合同与投资 - 全资子公司蓬莱大金与欧洲某能源企业签署约13.39亿元的海上风电场项目过渡段独家供应合同 [1] - 同日宣布将投资不超过43.8亿元建设河北唐山95万千瓦陆上风力发电项目 [1] 海外业务表现与市场地位 - 2025年前三季度营业收入达45.95亿元，同比增长99.25%，归属于上市公司股东的净利润为8.87亿元，同比大幅增长214.63%，增长主要得益于海外业务持续爆发 [1][5] - 2025年累计签单金额近30亿元，截至目前在手海外海工订单累计总金额已超100亿元，订单主要集中在未来两年交付 [2] - 根据弗若斯特沙利文数据，以2025年上半年单桩销售金额计算，公司已成为欧洲市场排名第一的海上风电基础装备供应商，市场份额从2024年的18.5%大幅攀升至29.1% [3] 业务转型与新能源发电布局 - 公司正从单一设备供应商向“装备制造+项目运营”一体化服务商转型，新能源开发与运营是核心业务之一 [1][4][5] - 2024年新能源发电业务已取得成果：阜新风电项目发电量超6.66亿度，贡献收入超2亿元；唐山光伏项目成功并网发电 [4] - 唐山95万千瓦风电项目资本金出资比例为20%，合计不超8.76亿元由公司自有资金支付，剩余资金通过项目贷款解决 [4] 产能与全球战略布局 - 公司在国内布局蓬莱、唐山、盘锦三大出口海工基地，并积极推进欧洲、东南亚等海外基地建设，规划全球产能超300万吨 [3] - 以欧洲为核心构建全球战略营销体系，在欧洲、日韩等地设立多个常设驻外机构，搭建覆盖全球主要海上风电开发区域的营销网络 [3] - 公司签订了长期锁产协议，规划至2030年的40万吨锁产计划将陆续落地执行 [2]

行业核心观点 - 甘肃省酒泉市依托丰富风能资源推动形成风电全产业链发展格局 [1] 风电装备制造能力 - 多家国内风机装备制造龙头企业相继落户酒泉 [1] - 当地风电装备整体实现本地化配套 [1] - 现已具备年产2000万千瓦风电装备的综合能力 [1]

政策背景与目的 - 工信部于2025年11月17日发布《风电装备行业规范条件》和《风电装备行业规范公告管理办法》的征求意见稿，旨在推动风电装备制造行业持续健康发展[1][2] - 政策鼓励企业自愿申请规范公告，工信部对符合条件的企业实行公告管理，引导企业规范研发制造、试验验证、安装调试等行为[4] - 政策覆盖风电机组、叶片、塔架及齿轮箱、发电机、变流器、控制系统、轴承、钢结构、海底电缆等关键零部件制造企业[4] 企业基本资质要求 - 企业需在中华人民共和国境内依法注册成立，具有独立法人资格和独立生产、销售及售后服务能力[5] - 企业需具备良好资信、公众形象和履约能力，依法纳税，无违法行为[6] - 企业需建立完善的风电装备研发、制造、质量、运维管理体系和供应链管理系统，确保信息可追溯[6][7] - 企业应积极参与国家、行业标准制修订及标准国际化活动[7] 研发制造标准 - 整机、变流器、控制系统制造企业上年度研发或工艺改进投入不低于主营业务收入的4%，其他企业不低于3%[8] - 风电机组关键部件（叶片、齿轮箱、发电机等）设计需满足或优于国际及国家标准，并获得型式认证证书[9][10] - 风电机组整机设计需符合或优于国家标准，固定式及漂浮式海上风电机组需满足专项设计要求[11] - 企业上年度产能利用率不低于60%，关键工序数控化率不低于70%（叶片、塔架除外）[12] 试验验证要求 - 风电机组需开展关键部件型式试验、样机型式试验和中试验证，确保部件和整机符合标准[13][14] - 新研发机型需开展至少1台机组运行1年以上的中试试验，验证性能和稳定性后方可批量生产[15] 安装调试与运维 - 风电机组运输、安装、调试需符合电力大件运输规范及相关国家标准[16] - 企业需具备较强运维保障能力，利用新一代信息技术实现关键部件运行检测、故障预警及智能化运维[17] 产业链协同与社会责任 - 企业应避免以明显低于成本的价格销售产品，维护行业公平竞争秩序[18] - 整机制造企业应强化产业链协同，引导上下游企业提升产品质量[18] - 企业需遵守安全生产法规，完善安全生产条件，确保无重大安全责任事故[19] - 企业应聚焦关键共性技术、前沿技术，推进产业链补短板、锻长板[20] 规范公告管理流程 - 企业自愿申请公告，需提交申请报告及证明材料，省级工信部门审核后报工信部复核[21][22] - 工信部在90个工作日内完成复核，公示5个工作日后公告，规范企业资格有效期为3年[23] - 企业需接受年度核验，包括自查自评和现场核验，确保持续符合规范条件[24][25] - 对弄虚作假、无销售业绩、停产破产等情形，工信部可撤销公告资格，被撤销企业2年内不得重新申请[26]

公司业务与战略模式 - 公司主营业务为风电装备制造，深耕塔筒管桩领域，战略重心聚焦海上风电出海，并积极开展风电场开发，形成“海风出海+电站运营”的经营模式 [1] - 公司近年出海营收占比不断提升，前几年因主动调整经营战略、缩减国内业务规模导致营收有所波动 [1] - 2024年以来，随着海外海上风电交付起量及交付模式转变，公司归母净利润和毛利率持续提升，迎来显著业绩增长拐点 [1] 短期业绩驱动（2025年） - 2025年公司有望随国内外海上风电项目开工迎来出货交付放量，释放业绩弹性 [2] - 2025年初至今欧洲海上风电新增开工约10.2吉瓦，公司开始交付的欧洲项目订单与当前开工项目重合度高，有望带来可观业绩增量 [2] - 2025年初至今广东、江苏等国内关键性海上风电项目已启动打桩，公司有望受益下游装机景气，实现国内利润增量 [2] - 公司积极推进风电场建设，目前电站运营约500兆瓦，在建电站约1吉瓦，将带来业绩增厚 [2] 中长期成长潜力 - 结合海外海上风电项目建设节奏，预计2026年海外海上风电有望迎来高增长，需求景气加速向上 [3] - 在考虑国内外企业扩产情况下，欧洲本土单桩产能预计偏紧，欧洲管桩巨头Sif加工费不断上涨，合同负债处于历史高位 [3] - 日韩海上风电项目场址拍卖积极推进，有望带来可观的海风基础招标市场规模 [3] - 公司凭借较强的成本优势和产能规模优势，2025年上半年海外市占率跃居行业首位，当前累计在手订单超100亿元，与Sif订单规模相当 [3] 公司竞争优势与举措 - 公司已转向盈利更优的“DAP”交付模式，并自建出海船队，有望节约运输成本，带来盈利能力提升 [3] - 公司成为全球首家获得SBTi认证的海风管桩企业，海外竞争力不断增强 [3] - 公司成立西班牙浮式研发中心，前瞻性布局漂浮式市场，有望形成更多订单突破 [3] - 预计公司2025年、2026年归母净利润分别约12亿元、16亿元 [4]

定边县房地产市场表现 - 在全国楼市深度调整背景下，定边县新房价格逆势大涨，新开盘商品房均价从2022年不足4000元/平米普遍突破至2025年10月的5000元/平米，三年累计上涨逾25% [1] - 同一时期，全国房地产市场表现疲软，2025年全国新建商品房销售面积同比下降5.5%，销售额同比下降7.9% [4] - 分区域看，2025年西部地区房地产开发投资同比下降7.3%，住宅投资同比下降5.7%，但定边县所在的西部地区降幅相对较小 [2] 定边县人口与城镇化 - 定边县常住人口已连续13年正增长，累计增长3万人，在全国约1480个县区人口出现流失的背景下实现逆势增长 [5] - 定边县人口结构年轻，15-59岁人口占比63.93%，高于全国平均水平，是购房主力人群 [7][8] - 定边县城镇化率为53%，远低于2024年末全国67%的城镇化率，相当于全国2012年水平，未来将释放持续的住房需求 [9] 定边县产业与经济基础 - 定边县是全国县级区域油气产能第一大县，石油探明储量16.18亿吨，天然气探明储量3000亿立方米，油气当量超过1000万吨，贡献全国3%的油气产量 [10][11] - 油气产业是当地绝对支柱产业，占全县规上工业总产值的71% [11] - 2025年1-8月，定边县财政总收入完成22.51亿元，同比增长9.4%；金融机构存款余额373.60亿元，增长8.6%；贷款余额250.63亿元，增长20.5%，反映民间资本充沛和强劲消费意愿 [11] 定边县新能源产业发展 - 定边县全力发展新能源，截至2025年新能源装机容量突破650万千瓦，年输送绿电超100亿度，新能源发电项目建设总规模居陕西省第一，占全省三分之一 [14] - 采用“以资源换项目”策略，成功引进中材科技、陕建新能源、金风科技等链主型企业，构建从发电到装备制造的完整产业链 [15] - 招商领域延伸至“风光储”全产业链，与隆基绿能、阳光电源等龙头企业签订合作协议，投资项目涵盖高端锂离子电池制造、新型储能装备等 [17] 定边县制造业转型与招商成效 - 定边县制造业高速增长，制造业增加值工业比重三年翻两番，规上制造业年均增速超50% [18] - 2025年上半年，定边县在陕西省产业功能县考核中位居第10位 [18] - 当地政府实行高效服务模式，例如中材科技项目从洽谈到成功仅用40天，实现当年开工建设并投产 [18] 定边县储能产业发展机遇 - 储能被视为破解新能源消纳困局的刚性支撑，锂电储能在新型储能中占比超95.5% [21][22] - 定边县正以磷酸铁锂电池为突破口，并前瞻性布局全钒液流电池，卡位储能赛道 [25] - 储能系统集成是核心价值环节，电芯、PCS、BMS、EMS成本占比合计超9成，是未来需要重点关注的领域 [25]

中国制造业宏观背景 - “十四五”期间制造业增加值增量预计达8万亿元，对全球制造业增长贡献率超30% [1] - 国家提出“加快建设制造强国”，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系 [1] - 中国“灯塔工厂”数量全球第一，占比超40%，代表全球智能制造和数字化最高水平 [3] 三一重能韶山叶片工厂概况 - 工厂为全球首座风电行业“灯塔工厂”，是亚洲最大单体风电叶片生产车间 [5][9] - 工厂可容纳12套模具同时生产，年产长度80米的陆上风电叶片约3000支 [9] - 工厂拥有员工700余人，并建立完整数字化系统培训体系 [47] 叶片产品与技术指标 - 工厂生产的最长叶片达118米，为陆上可商业投用最长叶型，额定功率7.7兆瓦，每圈发电7到8度 [11] - 叶片成本占风电机组总成本的20%到30% [10] - 118米叶片生产时间从平均40多小时缩短至30小时左右 [7] - 118米叶片灌注时间从3-3.5小时缩短至2.5-3小时，辅材用料减少约20% [32] 智能化与数字化升级 - 通过数字元平台实现工厂“智慧大脑”虚拟工厂，缺陷降低20%，交付时间缩短约34% [17] - 平板实时监控工厂运行情况和生产数据，实现360度在线监控和精益化管理 [15] - 自主研发质量数字化系统，为每片叶片建立完整“数字脉络”，实现无纸化生产 [40][42] - 机器人自动打磨叶片节约人工成本75% [51] 生产效率与产能数据 - 工厂全年满产，10月份8副模具产能成型174支百米级叶片，入库57套，发货超100套 [16] - 数字元平台帮助交付时间缩短约34% [17] - 机器人打磨使单支叶片打磨时间从8人三四个小时缩短至一人操作机器两三个小时 [38] - 博世长沙“灯塔工厂”生产效率提高30%，三一重工长沙18号工厂产能提升1.5倍、人均产值提升150% [54] - 三一重能韶山工厂通过机器人仿形作业，生产效率提高33% [54] 产业链与行业影响 - 工厂带动全产业链协同升级，通过供应链协同平台实现精准供应与库存优化 [19] - 中国风机装机容量保持高速增长，2025年前7个月新增装机54吉瓦，预计全年新增约106吉瓦，“十五五”期间年均新增装机容量将超110吉瓦 [21] - 2025年前8个月陆上风机（不含塔筒）招标价格较2024年上涨8%，海上风机价格上涨12% [23] - 2024年中国风电产值全球占比达64%，风机出口至50多个国家和地区 [50] - 湖南已培育3座“灯塔工厂”，带动产业链整体技术升级并激发区域经济活力 [53][55]

射阳海洋经济发展战略 - 射阳县提出打造海洋经济增长极，向海洋要生产力和新增长点，目标是打造国家级海洋经济高质量发展示范区 [1][5] - 射阳系统推进海洋强县建设，调整优化海洋经济布局，构建“一区、一轴、两港、三带”发展空间 [3] - 射阳牢固树立“全县都是沿海，沿海更要向海”的理念，加快构建一二三产深度融合的海洋产业发展格局 [5] 风电产业集群 - 射阳港聚集远景能源、中车时代新材、长风海工等近30家龙头企业，推动风电产业向千亿级规模迈进，加快建成具有全球影响力的风电母港 [1] - 中车新能源智造基地是全球少数掌握150米级海上风电叶片技术的“超级工厂”，通过碳玻纤混合设计使单支叶片减重1.5吨，制造周期压缩至48小时以内 [2] - 远景能源成功量产全球首款搭载自研自制全集成传动链的海上大兆瓦风电机组，为深远海风电开发提供高性价比解决方案 [2] 新能源与海洋经济新业态 - 射阳积极推进全产业链“沐光向海”，海洋工程装备、新型储能、氢能及其装备制造等海洋经济业态不断涌现 [2] - 射阳龙源海上牧场“国能黄海1号”项目采用风光渔一体化模式，融合风力发电、光伏发电与渔业养殖，提升海洋经济产出效益 [3] - 射阳怡美海上工厂项目将打造江苏省首艘集海产品海上加工、冷链加工及捕捞产销于一体的海上加工船，预计年内建成投运 [3] 现代渔业与蓝色粮仓 - 射阳大力实施“耕海牧渔”行动计划，放大黄沙港国家中心渔港、现代海洋渔业产业园等载体聚合效应，做强海洋渔业全产业链 [3] - 促进育种、养殖、捕捞、精深加工、综合利用等一二三产融合发展，筑牢“蓝色粮仓” [3] 港口物流与产业支撑 - 盐城港射阳港区定位为“风电装备进出口特色港”，强化对新能源产业的运输服务 [4] - 今年上半年，射阳港区实现港口吞吐量866.9万吨，完成风电大件设备装卸115台（套） [4] 产业发展目标 - 射阳海洋经济高质量发展三年行动计划提出，到2026年海洋产业生产总值达500亿元、占全市25%，2030年突破850亿元、占全市30% [5]

产业园绿色转型成效 - 儋州洋浦经济开发区石化新材料产业园自2006年以来产值增长500%，但万元增加值能耗下降30% [1][7] - 园区通过产业集聚和延链发展减少中间环节能耗，例如海南逸盛石化二期项目在产能和产值几乎翻番的情况下总能耗降低，并将余热输送给周边企业使用 [7] - 园区环境空气质量优良率持续优异，2022年至2024年分别为99.4%、99.7%、99.7%，近岸海域海水水质优良率近三年保持100% [7] 新能源产业体系构建 - 儋州洋浦系统构建“1+2+N”新能源产业体系，持续巩固风电主导产业，加速壮大光伏与氢能产业，积极培育储能产业 [1] - 截至目前，儋州洋浦已实现海上风电装机容量120万千瓦，陆上风电9.9万千瓦，气电143万千瓦，光伏发电85万千瓦 [3] - 园区重点推动4个共享储能项目，涵盖电化学储能、全钒液流电池、压缩空气储能等多条技术路线，总投资约44亿元以提升系统调节能力 [5] 风电产业集群发展 - 申能CZ2与大唐CZ3海上风电示范项目一期已于2024年3月全容量并网，年绿电发电量约36.6亿千瓦时 [2] - 截至8月底，CZ2项目累计为海南电网提供清洁电能3.47亿千瓦时，相当于节约标煤约10万吨，减少二氧化碳排放约27万吨 [2] - 儋州谋划占地1500亩的风电装备制造产业园，配套码头设计年通过能力536万吨，可满足1艘5万吨级和2艘2万吨级散杂货船靠泊作业 [2][3] 绿色氢基能源与产业链延伸 - 依托绿电资源，洋浦经济开发区积极发展绿色甲醇产业，申能、北京昆仑、远景、大唐等企业的绿色甲醇项目正在加快开展前期工作 [4] - 远景能源规划在儋州洋浦打造中国沿海首个绿色氢基能源生产和运营中心，构建绿色氢氨醇及绿色航空燃油SAF一体化基地 [4] - 园区正积极构建“背倚内地、辐射东南亚、面向世界”的海上风电全产业链，围绕“上游发电—中游装备—下游应用”链条发展 [5] 园区荣誉与定位 - 儋州洋浦石化新材料产业园先后被认定为首批国家新型工业化产业示范基地、国家循环化改造示范试点园区、首批国家级绿色园区 [1][7] - 园区为海南自贸港与国家生态文明试验区建设提供绿色动力，旨在打造绿色低碳发展“样板间” [1]

公司核心竞争力 - 深耕精密传动领域22年 连续多年在国内风电减速器市场占有率领先[2] - 自主研发首台套10兆瓦海上风电机组配套减速器 填补国内大功率海上风电减速器空白[3] - 拥有有效专利204项 其中发明专利31项 实用新型专利159项 外观设计专利14项[4] - 每年开发100多种新产品 在上海建设"飞地"研发中心[3] - 增速器产品价值150-200万元/台 是较减速器(20-30万元/台)更高附加值产品[4] 产品与技术布局 - 主营业务为风电减速器与增速器研发生产 产品能适应不同风力资源和环境条件[3] - 最近三个会计年度累计研发投入超过1.2亿元[4] - 从以减速器为主向增速器重点转型 提高减速器扭矩密度并提升增速器产能水平[4] - 增速器已通过认证并实现小批量供货 正在加速提升产能[7] 产能扩张计划 - 计划总投资50亿元建设风电增速器智慧工厂 截至8月底已投资超过12亿元[6] - 项目建成后预计年产4000台风电增速器 将成为我国北方最大研发生产基地[6] - 计划募集不超过6亿元资金用于项目一期建设 一期达产后可年产2000台增速器[6][7] - 智慧工厂将显著提升生产效率、质量稳定性及定制化交付能力[7] 市场表现与客户拓展 - 2025年有180多家机构进行调研[4] - 已成为金风科技、东方风电、远景能源等国内知名风电企业重要供应商[4] - 进入西门子歌美飒、德国恩德、印度阿达尼等国外知名风电企业合格供应商名录[5] - 上半年营业收入同比增长113.17% 但利润因前瞻性人员储备增加而有所下滑[6] 行业发展趋势 - 全球风电装机规模持续扩容 行业增长势头强劲[8] - 上半年我国风电新增装机容量51.39吉瓦 同比增长近100%[8] - 大功率机型普及推动增速器向更高可靠性与精密性升级[8] - 市场份额向拥有技术优势的企业集中[8] 国际化战略 - 制定减速器和增速器海外销售增长计划[8] - 在德国汉堡、印度金奈、日本东京等地区开设全球服务网点[8] - 海外业务销售占比持续提升 成为业绩增长新引擎[9] - 今年海外市场已有收入 明年可能翻番[8]

公司业务发展 - 泰胜风能积极探索风电场开发与运营等零碳业务 [1] - 在新疆、广西、黑龙江、内蒙古、陕西等地区积极推进风电场项目前期工作 [1] - 2026年有望开工建设风电场项目 [1] 公司背景与行业地位 - 公司成立于2001年 总部位于上海 是中国风电装备制造行业历史最悠久的企业之一 [1] - 2010年登陆深交所创业板 [1] - 发展成为生产规模化、产品系列化、服务一体化 具有全球影响力的陆上、海上风电装备及高端海洋工程装备专业制造商 [1]