法国兴业银行表示，当前存在"强有力的干预背景"，使日本政府成功阻止日元贬值的机会高于往常。 责任编辑：李桐 法国兴业银行表示，当前存在"强有力的干预背景"，使日本政府成功阻止日元贬值的机会高于往常。 "干预的理由很明确：年末市场流动性匮乏提供了机会，而市场参与者正忙于为当前本就难以自圆其说 的价格水平寻找理由，这表明此次干预成功的可能性比通常情况下更高。" 该法国银行G-10外汇策略全 球主管Kit Juckes在报告中写道。 "干预的理由很明确：年末市场流动性匮乏提供了机会，而市场参与者正忙于为当前本就难以自圆其说 的价格水平寻找理由，这表明此次干预成功的可能性比通常情况下更高。" 该法国银行G-10外汇策略全 球主管Kit Juckes在报告中写道。 与任何可观察基本面不符的汇率波动，叠加年末交易环境，构成了干预的强有力背景，假期期间采取行 动的风险显著。 Juckes指出，长期利率差与波动率指标显示欧元/日元及美元/日元汇率本应在2023年末见顶；但此后两 组汇率持续攀升，欧元/日元来到184附近的纪录高位，美元/日元则徘徊在162区间。 他指出，"今年春季以来美元/日元与欧元/日元汇率与利差的剧烈脱钩 ...

美股市场表现 - 美股周二早盘小幅下跌 道指跌22.41点或0.05%至48340.27点 纳指跌36.24点或0.15%至23392.59点 标普500指数跌1.60点或0.02%至6876.89点 [1][3] - 周一美股收涨 标普500指数连续第三个交易日上涨 道指上涨约0.5% 纳指攀升0.5% 标普500指数11个板块中有10个录得涨幅 [3][4] - 周一原材料和金融板块表现最佳 金矿企业纽蒙特和自由港麦克莫兰股价均跳涨3% 因黄金和白银期货价格创下历史新高 [3] 行业与公司动态 - 近期科技股普涨推动市场走高 英伟达、美光和甲骨文等科技股表现突出 [3] - 近期金融股引领市场上涨 投资者轮动进入周期性板块 过去三到五年间 摩根大通的股价表现优于大部分科技股 [4] - 加拿大帝国商业银行资本市场策略主管认为 当前围绕AI股票的热潮与互联网泡沫时期不同 当前市场健康 估值水平不算高 商业基本面比上世纪90年代末要好 [4] 宏观经济数据 - 美国第三季度GDP增长4.3% 远超道琼斯通讯社调查经济学家预期的3.2% [1][4] - 美国10月份耐用品订单较前月下降2.2% 预估为下降1.5% 不含运输品的新订单10月份增长0.2% [5] - 美国12月费城联储非制造业指数降至-16.8 前月为-16.3 新订单指数降至3.2 支付价格指数涨至40.3 [6] - 美国11月工业产值环比增长0.2% 预估为增长0.1% 11月份制造业产值持平 11月份产能利用率为76% [6] 市场预期与交易安排 - 强劲的GDP数据令投资者下调了对明年降息的押注 目前认为美联储在1月28日的会议上降息的可能性只有17%左右 [1][6] - 本周美股交易时间将因节假日缩短 纽约证券交易所将于美东时间周三下午1点提前收盘 并于周四（圣诞节）休市 周五正常交易 [4]

转自：新华社 中央企业负责人会议12月22日至23日在京召开。会上传达了习近平总书记近日对中央企业工作作出的重 要指示。 与会人员和广大中央企业干部职工表示，在"十四五"即将收官、"十五五"新程待启的关键时点，习近平 总书记的重要指示对中央企业提出了殷切希望和明确要求，为做好中央企业工作指明了方向，将认真学 习领会、坚决贯彻落实，为以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业贡献更大力量。 资产总额跃上90万亿元台阶，以企业高质量发展有力支撑经济大盘；科技创新奋力攻坚、捷报频传，产 业发展向新求质、向上图强；应急抢险冲锋在前，有力保障基础产品稳定供应……进入新时代，中央企 业胸怀"国之大者"、民之关切，服务党和国家工作大局更加坚决有力。 在会议现场，国务院国资委规划发展局局长戴希认真记录下习近平总书记提出的"聚焦主责主业""持续 优化国有经济布局"等要求。他表示："习近平总书记的重要指示是国资央企各项工作的总方针、总纲 领、总遵循，我们将以高质量编制中央企业'十五五'规划为抓手，从更大范围、更深层次、更广领域统 筹优化国有经济布局。" 寒冬时节，天津滨海新区一处故障抢修现场，国网天津滨海供电公司配电抢修班班长 ...

·Monex Europe分析师指出，由于潜在的经济逆风持续存在，英镑当前的涨势可能很快失去动力。在英 国缺乏经济数据且许多市场参与者因圣诞假期离场的情况下，英镑的走势更广泛地受风险偏好驱动。展 望更远期，对2026年的预测包括英国经济降温背景下英国央行将进一步放宽政策，这一因素应会限制英 镑在新的一年里的涨幅。 ·周一日本国债价格大幅下跌后，因市场可能存在逢低买入需求，日本国债价格在周二亚洲早盘交易时 段小幅上涨。周一10年期日本国债收益率收于2.080%，创下1999年2月以来的最高水平。SMBC分析师 Ataru Okumura表示，随着10年期日本国债收益率达到2%这一水平，在这一重要关口是否会出现需求将 是关注的焦点。如果未来12个月收益率的涨幅能限制在2.2%的水平，那么在当前水平买入的策略所产 生的回报，可能会高于日本央行往来账户存款的利息。 ·周二日元在十国集团货币中表现领先。日本财务大臣片山皋月在接受采访时表示，如果日元汇率波动 脱离基本面，政府拥有"自由裁量权"采取大胆行动，这一发言随后推动了日元走强。机构策略师认为， 在财务大臣片山皋月发表强力言论仅小幅压低美元兑日元汇率后，外汇交易员将 ...

市场表现概览 - 2025年12月23日，沪深300与创业板指近一年走势呈现波动，截至当日，电力设备、建筑材料、电子、有色金属、银行为涨幅前五行业，涨幅分别为1.119%、0.879%、0.583%、0.422%、0.372% [1] - 2025年12月23日，社会服务、美容护理、商贸零售、国防军工、计算机为跌幅后五行业，跌幅分别为-2.073%、-1.654%、-1.602%、-1.423%、-1.046% [2] 总量研究：策略观点（海南自贸港） - 报告核心观点：海南自由贸易港于2025年12月18日正式启动全岛封关运作，其核心是“更高水平的开放”，而非“封岛”，运作模式为“一线放开、二线管住、岛内自由” [2][4] - 对中国而言，封关运作标志着对外开放从“边境开放”向“制度型开放”的系统性升级，为更大范围推广制度型开放提供了“实践模板” [5] - 对海南而言，封关运作将其从“政策探索区”推向“正式运行区”，带来了前所未有的发展动能，是跨越式发展的加速器 [5] - 封关运作带来四大关键政策红利：实施更加优惠的货物“零关税”政策、更加宽松的贸易管理措施、更加便利的通行与高效精准的监管、享惠主体扩大与税收优惠延续 [6] - 封关运作将从成本、供应链、市场准入和竞争格局等多个维度重塑海南产业，消费与旅游领域将构建全域免税与高品质服务体系，封关后三亚免税销售额连续4天破亿，12月18日至21日销售额分别为1.18亿元、1.05亿元、1.08亿元和1.02亿元 [7] - 现代服务业将迈向高端与国际化，跨境金融与专业服务为直接受益领域，有助于吸引国际金融机构和专业服务机构落户 [7] - 高新技术产业将构建研发与制造新高地，制度红利为创新药企业铺设“快速通道”，有望重塑全球生物医药产业格局，商业航天也将受益于低纬度发射优势与封关政策的合力 [7] 总量研究：固定收益观点 - 2025年11月末债券市场托管数据：上清所债券托管量为50.09万亿元，较前月净增3840.53亿元；中债登债券托管量为128.16万亿元，较前月净增10957.94亿元；两者合计托管量为178.25万亿元，月净增14798.47亿元，环比增量回升 [3][9][10][11] - 从券种结构看，利率债是当月托管量增量的主要贡献者，整体利率债托管量达122.45万亿元，月净增14776.02亿元；信用债托管量为33.72万亿元，月净增3374.50亿元；同业存单托管量为20.31万亿元，月净减3857.37亿元 [12] - 从增持机构看，商业银行为增持债券主力，整体商业银行托管量为94.15万亿元，月净增7848.24亿元；证券、境外机构托管量月净增为负，分别为-1420.68亿元和-1167.49亿元 [13] - 2025年11月债市整体杠杆率为106.61%，环比下降0.29个百分点，其中商业银行杠杆率降至104.42%，非银机构杠杆率降至109.19%，券商杠杆率降至140.99% [14] - 债市核心观点：在经济预期修正的背景下，债券收益率有望趋势性上行，2025年下半年经济增速或不会明显下行，物价等结构性问题有望趋势性好转，股债配置继续切换 [3][15]

2025.12. 23 本文字数：2993，阅读时长大约5分钟 作者 | 第一财经 黄思瑜 A股四大指数12月23日继续飘红，沪指已走出五连阳。2025年最后6个交易日，A股能否站上4000 点备受关注。 沪指连续上涨之际，两融余额再度刷新历史纪录。截至12月22日已达2.5166万亿元，较前一交易日 增加128.12亿元。这是今年9月1日两融余额创出历史新高后，第70次刷新历史纪录。 随着"十五五"开局之年临近，A股进入提前布局的关键窗口。"最后6个交易日中，沪指具备站上 4000点的潜在动能，但需放量突破关键位置。"银河证券首席策略分析师杨超对第一财经表示，一 方面，当前市场有增量资金在持续入场；另一方面，市场呈现出"权重搭台、主线唱戏"的典型分化 格局，结构性特征与板块驱动对市场形成支撑。 对于跨年前后的行情，多位券商分析师认为，A股春季躁动行情或将开启。杨超认为，2026年"十五 五"开局至春节前，A股有望走出"开门红"行情，但需以结构性机会为主，全面走升仍需内外合力助 推。一季度行情预计呈现"政策预期驱动+盈利修复验证"双轮驱动特征，可对科技与高股息板块进 行"哑铃配置策略"，但需警惕流动性边际收敛 ...

2025.12. 23 本文字数：2578，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 亓宁 12月22日，央行重磅推出一次性信用修复政策。政策不区分贷款机构、贷款类型，不设置申请程序 和复杂的条件，公平公正、简便易行地为在规定日期前履行还款义务的个人提供信用重建的机会。 对部分非恶意失信者来说，这无疑是一个好消息。那么，对银行来说，政策将给信贷需求、资产质量 带来哪些影响？ 在受访人士看来，新政整体对银行形成利好，能够有效鼓励逾期债务人归还欠款，提高资产质量，同 时有望提振消费形成良性循环。"是件好事，很多人之前因为小的征信瑕疵做不了银行贷款，（信用 一次性修复以后）能提振这些人的信贷需求，最终也能达到促进消费的作用。"一位股份行人士对第 一财经表示，整体来看，此次新政落地将带来多方共赢。 不过，市场上也有担忧的声音，比如：银行贷款给信用修复的借款人，会不会增加违约风险？对此， 招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼表示，这确实是值得讨论的风险点，但综合来 看发生概率不高。 银行备战新政落地 根据央行通知，对于2020年1月1日至2025年12月31日期间，单笔金额不超过1万元人民币的逾 期，借款人将 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 12月23日，渝农商行发布公告称，公司第五届董事会第六十六次会议审议通过《关于审 议重庆农村商业银行股份有限公司2025年中期利润分配方案的议案》等多项议案。 ...

新华社北京12月23日电 题：用实绩实效彰显使命担当——习近平总书记重要指示为做好中央企业工作 指明方向 新华社记者王希、王悦阳 中央企业负责人会议12月22日至23日在京召开。会上传达了习近平总书记近日对中央企业工作作出的重 要指示。 与会人员和广大中央企业干部职工表示，在"十四五"即将收官、"十五五"新程待启的关键时点，习近平 总书记的重要指示对中央企业提出了殷切希望和明确要求，为做好中央企业工作指明了方向，将认真学 习领会、坚决贯彻落实，为以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业贡献更大力量。 在会议现场，国务院国资委规划发展局局长戴希认真记录下习近平总书记提出的"聚焦主责主业""持续 优化国有经济布局"等要求。他表示："习近平总书记的重要指示是国资央企各项工作的总方针、总纲 领、总遵循，我们将以高质量编制中央企业'十五五'规划为抓手，从更大范围、更深层次、更广领域统 筹优化国有经济布局。" 寒冬时节，天津滨海新区一处故障抢修现场，国网天津滨海供电公司配电抢修班班长张黎明手持对讲 机，一边指导同事记录实时数据，一边指挥机器人完成线缆搭接等复杂作业。 习近平总书记强调推动科技创新和产业创新深度融合，张 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 12月23日，曲江文旅发布公告称，公司第十届董事会第三十九次（临时）会议审议通过 《关于申请使用上海浦东发展银行股份有限公司西安分行综合授信的议案》。 ...