在资本市场越来越被短期行为和情绪驱动左右的时代背景下，真正坚持长期主义的投资者已经不多。王 建诚——泰伯恩资本管理公司（Tybourne Capital Management）私募股权与大类资产配置总监，却是其 中少数始终坚持理性与结构优先的人之一。 作为一位在国际金融体系中拥有深厚积淀的策略专家，王建诚对"长期主义"有着极其清晰而坚定的定 义。他强调，长期主义并不等同于简单的长期持有，而是一种建立在研究、结构与纪律之上的系统性投 资思想，是一种通过时间去验证认知、以逻辑抗衡波动的资本运营方式。 王建诚出生于1975年，上海人，先后毕业于清华大学（金融学学士）和芝加哥大学（经济学博士）。他 的学术研究聚焦于新兴市场资本流动、宏观经济周期建模与政策影响评估，早在博士期间便已开始思考 金融市场行为的长期内核。在芝加哥大学深造后，他曾就职于摩根士丹利亚洲研究部，专注中国、韩 国、印度等新兴市场的宏观研究，其提出的"中国通胀锚理论"被多家机构投资者采纳为策略参考。 随后在世界银行总部（华盛顿特区）任高级经济顾问期间，他主导多个主权债务重组、金融市场改革及 资本流动监管框架建设项目，曾任东亚与太平洋地区金融稳定框架组副 ...

【导读】上海资产管理协会会长、中保投资董事长贾飙：AI驱动资产管理创新，业务边界迎五大扩展 "我们正处在一个由AI技术引领的颠覆性变革时代，资产管理行业正迎来一场深刻的创新与重塑。"9月 26日，在2025·青岛创投风投大会上，上海资产管理协会会长、中保投资董事长贾飙发表了题为"AI驱动 下的资产管理创新与风险重塑"的主题演讲，阐述了AI技术如何成为驱动行业发展的核心引擎。贾飙表 示，AI不仅是效率工具，更是重塑投资全流程、全链路的思维与能力。 三是投研决策边界的扩展。行业的决策模式正从过去的"经验驱动"为主，全面迈向"数据+模型"双轮驱 动的新阶段，决策的广度、深度和速度获质的飞跃。 四是投资标的边界的扩展。投资对象的范围不再局限于传统的股票、债券、基金等，数据资产等新兴资 产类别正逐步被纳入主流资产配置的视野。 贾飙认为，AI在长期趋势识别、风险前瞻预警等方面具有独特优势。它不仅可提升投资效率，更带来 了对投资的全新定义。 面对当前全球低利率环境和资本市场波动的双重挑战，保险资金作为追求长期稳定回报的"压舱石"，如 何穿越周期、把握趋势成为核心议题。贾飙认为，AI技术的迅猛发展为此提供了破局的"新灯塔"。 ...

【导读】上海资产管理协会会长、中保投资董事长贾飙： AI 驱动资产管理创新，业务边界迎 五大扩展 中国基金报记者 吴娟娟 " 我们正处在一个由 AI 技术引领的颠覆性变革时代，资产管理行业正迎来一场深刻的创新与 重塑。 "9 月 26 日，在 2025· 青岛创投风投大会上，上海资产管理协会会长、中保投资董 事长贾飙发表了题为 "AI 驱动下的资产管理创新与风险重塑 " 的主题演讲，阐述了 AI 技术 如何成为驱动行业发展的核心引擎。贾飙表示， AI 不仅是效率工具，更是重塑投资全流程、 全链路的思维与能力。 贾飙认为， AI 在长期趋势识别、风险前瞻预警等方面具有独特优势。它不仅可提升投资效 率，更带来了对投资的全新定义。 面对当前全球低利率环境和资本市场波动的双重挑战，保险资金作为追求长期稳定回报的 " 压舱石 " ，如何穿越周期、把握趋势成为核心议题。贾飙认为， AI 技术的迅猛发展为此提供 了破局的 " 新灯塔 " 。 他用 " 七个新 "—— 新可能、新范式、新资产、新挑战、新能力、 新实践、新倡议 —— 来概括 AI 为资产管理行业带来的影响。 贾飙剖析了 AI 如何从四个维度 " 重新定义 " ...

尽管经济数据向好、美联储降息支持且股市接近高位，但美国金融市场正在经历一场微妙的转变。 彭博汇编的数据显示，本月，此前深受散户青睐的美国杠杆ETF遭遇资金流出约70亿美元，为2019年有 记录以来的最高水平。 与此同时，随着杠杆押注的平仓，数字货币市场一度蒸发约3000亿美元市值。此外，美股主要股指也结 束了连续上涨的势头。标普500指数和纳斯达克100指数均录得一个月来的首次单周下跌。 以三倍做多半导体指数的Direxion Daily Semiconductors Bull 3x Shares（SOXL）为例，尽管该基金本月 上涨了31%，但投资者仍从中撤出了超过23亿美元。 这清晰地表明，部分交易员选择在上涨时离场。 同样，旨在放大特斯拉公司股价波动的TSLL基金，也正迎来其有史以来最大的月度资金流出，规模已 达约15亿美元。 Interactive Brokers的首席策略师Steve Sosnick评论道： "活跃的交易员仍然愿意追逐快速变动的股票，但他们逢低买入和追高的兴趣确实减弱了。 我不会称之为'消化不良'，或许更像是在饕餮盛宴后的一点'食物昏迷'。" 值得注意的是，引领此次撤退的正是那些曾被 ...

成立以来，大成国际与母公司协同发展，积极开拓发展跨境业务和全球投资业务，致力于打造全球化投 资平台，融入全球资本发展。为了更好地把握发展机会，持续推动互联互通，大成国际近年加强了与海 外资管机构的合作，积极探索跨境业务合作模式，为境外投资者投资中国资产牵线搭桥。据悉，大成国 际业已完成与淡马锡旗下富敦资金管理有限公司的战略合作协议签约，此次签约标志着双方合作关系迈 向新阶段，将进一步助力两家机构为投资者提供更丰富、更优质的跨境投资产品，共同为推动中新两国 资产管理市场的繁荣与发展贡献力量。 "立足香港、辐射全球"，大成国际仍将为投资者提供海外多类别、多市场、多币种的投资服务，以构建 多元化、全球化的投资组合；吸引海外长期资金投资中国资产，在做多中国资本市场方面发挥自己的优 势和专长。（CIS） 中国经济转型与产业升级进程中，A股市场源源不断地收获优质标的，A股配置价值日益受到全球资金 关注。能够投资于A股的RQFII机制，为境外投资者构建了便捷高效布局中国资产的通道。 在此背景下，综合实力强劲的中国公募基金海外子公司成为外资配置中国资产的核心桥梁 。我们关注 到，截至8月末最新数据，大成国际资产管理有限公司（ ...

本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图观看路演 ） 正瀛资产简介 上海正瀛资产管理有限公司 成立于2015年，公司是国内较早参与场内期权市场的投资机构， 在期权波动率交易领域拥有深厚的底蕴与丰富的 经验。 随着公司的不断发展和期权市场容量有限， 公司认识到金融科技和人工智能对于投资行业的深刻影响，加大了技术方面的投入，在2021年开始 布局股票业务并引入了股票高频团队。公司在2023年8月份开始对外发行中性底仓T0策略产品，2024年第四季度开始对外发行指增底仓T0策略 产品。 私募排排网数据显示，截至2025年8月底，在50亿以上规模中，正瀛资产旗下产品今年来收益均值达***%， 位列"主观+量化"型私募业绩 Top10。 （ 点击查看收益 ） 截至2025年8月底， 正瀛资产旗下产品"正瀛骐骥指数增强17号"今年来超额收益达***%，位列量化多头超额收益榜Top3。 （ 点击查看收益 ） 正瀛资产以主观和量化结合的方式，更好的洞悉市场，管理风险，为投资者带来长期可持续的投资回报。公司的愿景是打造国内一流的资产管 理品牌，成为投资信任的私募基金管理人。 （点此查看 正瀛资产旗下基金业绩、核心团队 ...

核心观点 - 个人投资者应注重资产保值增值而非投机 强调多元化配置的重要性 建议配置10%-15%黄金作为风险对冲工具[2][30][38] - 国家债务周期是影响经济和政治稳定的核心因素 需通过债务重组和平衡政策实现"和谐去杠杆化"[9][26][29] - 理解经济运作机制和周期性规律比单纯遵循投资结论更重要 倡导独立思考和学习历史经验[40][41] 个人投资策略 - 资产配置需多元化 避免过度集中于储蓄和房地产 中国等国家存在多元化不足问题[2][30] - 黄金配置比例建议为10%-15% 可有效平衡组合并对冲风险 黄金作为美债市场对立面具有价值[2][38] - 投资应基于因果关系理解市场波动 而非追逐短期热点 债券和股票表现具有周期性变化[30][37] - 达利欧本人每年投入上亿美元仍无法赌赢市场 依赖多元化作为核心策略[2][31] 国家债务周期分析 - 债务周期是国家兴衰的核心因素 支出超过收入会导致偿债痛苦和经济问题[9] - 美国债务规模达37万亿美元 年收入5万亿美元但支出7万亿美元 需借债2万亿美元弥补赤字 其中1万亿美元用于偿债[22] - 债务问题需通过组合拳解决:债务重组 延长期限 减少偿付 降低利率或增加货币供应 但可能引发通胀[26][28] - GDP不是最佳债务衡量指标 政府收入与支出比例更关键 美国偿债支出与军费开支相当约1万亿美元[20][22] 中美债务状况对比 - 中国2024年GDP约135万亿人民币 预计增长5% 中央加地方债务约92万亿 赤字率从3%调整为4%[32][33] - 中国债务以本币计价且债权人主要为本国公民 与日本类似 具有独特优势[21] - 美国面临通胀压力 疫情期间支出比收入多一倍 通过印钞导致通胀恶化[18][19] - 中国需通过动用储蓄 调整财政政策及发展AI等技术解决内卷和产能过剩问题[35][36] 历史与理论框架 - 债务周期理论基于五大力量分析 梳理历史规律对认知人类经济行为具有里程碑意义[12][14][15] - 20世纪30年代经济问题引发政治斗争和战争 历史表明债务危机可能导致国际冲突[10][11] - 凯恩斯与哈耶克理论代表不同赤字管理思路 当前多数国家采用凯恩斯式干预[23] - 达利欧研究涵盖过去一百年验证 原理可应用于不同国家案例包括中国地方政府债务问题[25][40]

原标题：华夏理财："理财工厂"迭代升级 打造行业高质量发展新标杆 近一年来，权益市场展现较强的回暖势头，权益类理财产品亦取得不错成绩。梳理近一年理财公司权益 类公募理财产品的表现，可以发现，不少产品净值取得较大幅度增长，其中，多只"天工"系列产品净值 表现亮眼。 "天工"系列产品是华夏理财布局权益市场的创新之举。华夏理财积极发挥此类产品运作透明、客户接受 程度高、费率较低、市场主题清晰等优势，有效引导银行理财资金入市，在充实"耐心资本"的同时，为 客户带来更多元化的收益来源，通过多资产配置和多策略协同，丰富银行理财产品货架，打造抵御波动 的盾牌、增添获取收益的引擎。 2020年9月成立以来，华夏理财已经走过五年发展历程，并在第一个五年规划期和第二个五年规划期承 上启下的节点，跻身万亿级资管机构。五年间，华夏理财依托银行理财一端连着居民财富、一端连着实 体经济的特质，聚焦服务实体经济发展和居民财富保值增值，持续完善产品和服务体系，形成具有七大 特征的"理财工厂"2.0模式。 华夏理财表示，站在新起点，将持续推进规模稳定增长、提升发展效益和发展赋能水平、扎实做好金 融"五篇大文章"，向国际一流资管机构迈进的同时， ...

这一组合策略基于三大核心算法：量子叠加、量子纠缠与量子态测量。量子叠加使资产在多个状态间灵 活切换，从而实现无缝风险对冲；量子纠缠则实现资产间联动调整，当某一资产发生突变，其他资产将 自动补位，保持整体组合稳定；量子态测量使系统能够第一时间识别市场信号，如利率调整、突发事件 或数据公布，并基于蒙特卡洛路径模拟做出最优策略决策。这些算法不仅具备前瞻性，还具备极高实战 价值。 2024至2025年，随着全球通胀上升、地缘政治紧张，黄金再度成为全球资产配置的重要品种。据统计， 2024年黄金价格上涨15%，而全球主要股市普遍下跌8%以上，黄金的抗通胀与避险属性再次凸显。同 时，比特币作为"数字黄金"持续走强，在2100万枚总量恒定的前提下，吸引了越来越多的机构投资者入 场。在这一背景下，伟辉的双资产模型更具前瞻性与现实价值，一边稳住风险底盘，一边追逐增长机 会。 在科技主导的新金融时代，谁能率先完成从传统到智能的跃迁，谁就掌握了未来。伟辉科技控股有限公 司，正是在这场变革中扮演着关键角色。凭借量子算法、人工智能、高性能计算架构及全球流动性网 络，伟辉不仅为投资者提供先进的交易解决方案，更树立了一个面向未来的资产管理 ...

近一年来，权益市场展现较强的回暖势头，权益类理财产品亦取得不错成绩。梳理近一年理财公司权益 类公募理财产品的表现，可以发现，不少产品净值取得较大幅度增长，其中，多只"天工"系列产品净值 表现亮眼。 "天工"系列产品是华夏理财布局权益市场的创新之举。华夏理财积极发挥此类产品运作透明、客户接受 程度高、费率较低、市场主题清晰等优势，有效引导银行理财资金入市，在充实"耐心资本"的同时，为 客户带来更多元化的收益来源，通过多资产配置和多策略协同，丰富银行理财产品货架，打造抵御波动 的盾牌、增添获取收益的引擎。 自2020年9月份成立以来，华夏理财已经走过五年发展历程，并在第一个五年规划期和第二个五年规划 期承上启下的节点，跻身万亿级资管机构。五年间，华夏理财依托银行理财一端连着居民财富、一端连 着实体经济的特质，聚焦服务实体经济发展和居民财富保值增值，持续完善产品和服务体系，形成具有 七大特征的"理财工厂"2.0模式。 华夏理财表示，站在新起点，将持续推进规模稳定增长、提升发展效益和发展赋能水平、扎实做好金 融"五篇大文章"，向国际一流资管机构迈进的同时，积极推进多层面创新来提升客户的产品持有体验。 产品与服务并重的 ...