工业金属板块市场表现 - 工业金属板块整体上涨1.31%，主力资金净流入近16亿元，位居A股热门板块前列 [1][2] - 铜、铝、钼等工业金属和小金属概念股表现亮眼，紫金矿业、江西铜业、铜陵有色、北方铜业等龙头涨幅均超过5% [3][4] - 工业金属板块自今年4月低点至今已整体上涨超过50%，近20只个股实现市值翻倍，超半数个股涨幅超50% [9] 龙头公司股价及业绩 - 紫金矿业A股收涨5.17%，市值突破7000亿元创历史新高，H股大涨5.47%，市值达8308.15亿港元，年内累计大涨80% [4][7] - 洛阳钼业收涨9.90%，股价报13.87元，总市值接近3000亿元，自4月低点累计上涨145% [4][9][11] - 紫金矿业2025年上半年铜业务销售收入占比27.8%，毛利润占比38.5% [7] - 洛阳钼业2025年上半年归母净利润86.71亿元，同比大增60.07%，净利润率从6.16%提升至10.39% [11] 价格上涨及供需因素 - 沪铜主力合约大涨3.4%至82710元/吨，创3月26日以来新高，多个地区铜现货价格跟涨近3% [8] - 印尼Grasberg铜矿因事故暂停生产，预计2026年铜金产量下降35%，最早2027年恢复事故前水平 [8] - 国内再生铜供应紧张，铜精矿现货交易可能进一步抬高市场报价 [8] - 刚果(金)延长钴出口暂停期至2025年10月15日并实施配额制度，可能使钴供需回归紧平衡或短缺 [12] 宏观及行业驱动因素 - 美联储降息预期压低美元，提升金属相对吸引力，同时增强全球流动性并刺激工业金属需求 [15][17] - 国内"反内卷"政策推动供给侧改革，叠加经济稳增长态势，支撑大宗商品价格止跌回涨 [16][17] - 地缘局势加剧推动黄金、白银等贵金属价格上涨，进一步带动工业金属行情 [16][17] - 铜、铝等工业金属长期需求稳健，行业集中度高，龙头具备规模优势，在价格高位时利润修复更可观 [17] 小金属表现及投资机会 - 钴产业链龙头华友钴业年内大涨近80%，腾远钴业、寒锐钴业大涨逾50% [11] - 锑、钴、镨、钕、铋等小金属价格显著大涨，北方稀土、华钰矿业等龙头股价大幅上涨 [18] - 重化铝、全暦数、軍化纹等小金属品种月涨幅超过10%，同比涨幅最高达54.82% [19]

工业金属板块市场表现 - 9月25日A股工业金属板块整体上涨1.31%，主力资金净流入近16亿元，位居概念板块前列 [1][2] - 板块自今年4月低点至今累计上涨超过50%，近20只个股实现市值翻倍，超半数个股涨幅超50% [9] - 紫金矿业A股收涨5.17%，市值突破7248亿元创历史新高，H股同步大涨5.47%至8308.15亿港元 [4] - 洛阳钼业单日大涨9.90%，总市值接近3000亿元，年内累计涨幅达145% [4][9][11] 龙头个股表现 - 紫金矿业年内累计上涨80%，2025年上半年铜业务销售收入占比27.8%，毛利润占比38.5% [7] - 洛阳钼业2024年铜产量65万吨（同比增65%），钴产量11.4万吨（同比增106%），2025年上半年净利润86.71亿元（同比增60.07%） [11] - 江西铜业涨6.10%，铜陵有色涨8.12%，北方铜业涨7.47%，金诚信涨7.28% [3][4] - 华友钴业年内涨近80%，腾远钴业、寒锐钴业涨幅均超50% [11] 核心驱动因素 - 印尼Grasberg铜矿因泥石流事故停产，预计2026年铜金产量下降35%，最早2027年恢复生产 [8] - 沪铜主力合约大涨3.4%至82710元/吨，创3月26日以来新高，现货价格跟涨近3% [8] - 刚果（金）延长钴出口暂停期至2025年10月15日并实施配额制度，中长期供需或转向紧平衡 [12] - 美联储降息预期压制美元汇率，提升金属吸引力，同时全球流动性改善提振工业金属需求 [15][17] 行业基本面支撑 - 国内反内卷政策推动供给侧改革，大宗商品价格止跌回涨 [16] - 铜冶炼产能扩张过快与铜精矿供应扰动形成矛盾，铜价维持高位易涨难跌 [8] - 瑞银指出工业金属受美国降息、美元走弱、AI贸易信心及中国政策支持 [17] - 小金属品种表现突出：氧化锑月涨18.43%（同比涨54.82%），金属锑月涨17.05%（同比涨50%） [19] 机构观点与资金动向 - 银华基金认为降息周期前半段利好贵金属，后半段工业金属投资窗口打开 [17] - 基金经理重点关注铜铝等全球定价品种，龙头公司具备规模优势和利润修复潜力 [17] - 板块估值相对较低，部分龙头PE不足20倍，较AI、机器人等热门赛道存在差距 [19] - 券商分析称再生铜供应紧张，新投冶炼设备需求可能进一步推高铜精矿现货报价 [8]

9月25日，A股主要指数涨跌不一，沪指跌0.01%报3853点，深证成指涨0.67%，创业板指涨1.58%创三年多新高。 消息面上，9月24日，国家新闻出版署公布了2025年9月份国产网络游戏审批信息，该批次共有145款国产网络游戏获得版号。进口网络 游戏审批信息同步更新，11款进口网络游戏获得版号。 铜、工业金属板块活跃，耐普矿机20CM涨停，精艺股份、洛阳钼业涨停，铜陵有色、北方铜业、江西铜业、西部矿业等跟涨。 | 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 张幅� | | --- | --- | --- | --- | --- | | 300818 耐普矿机 | | 29.29 | +4.88 | +19.99% | | 002295 | 精艺股份 | 13.50 | +1.23 | +10.02% | | 603993 | 洛阳铝业 | 13.87 | +1.25 | +9.90% | | 000630 | 铜陵有色 | 4.66 | +0.35 | +8.12% | | 000737 | 北方铜业 | 14.82 | +1.03 | +7.47% | | 626609 | 金诚信 | 67.93 | + ...

股价表现 - 9月25日盘中上涨2.02%至42.00元/股 成交额1.37亿元 换手率8.36% 总市值82.62亿元 [1] - 主力资金净流入400.05万元 其中特大单净买入336.68万元(买入439.58万元占比3.21% 卖出102.90万元占比0.75%) 大单净买入63.37万元(买入2351.95万元占比17.18% 卖出2288.58万元占比16.71%) [1] - 年内股价下跌8.51% 近5日/20日/60日分别上涨2.92%/4.22%/14.25% [1] 龙虎榜数据 - 年内3次登上龙虎榜 最近一次为4月21日净卖出3359.08万元 买入总额2105.04万元(占比4.32%) 卖出总额5464.12万元(占比11.23%) [1] 公司基本信息 - 位于浙江省杭州市钱塘区 2003年8月29日成立 2025年3月11日上市 [1] - 主营业务为铝板带箔研发生产销售 收入构成：铝板带85.36% 铝箔13.11% 其他1.53% [1] 行业与概念 - 申万行业分类：有色金属-工业金属-铝 [2] - 概念板块包括：小盘 近端次新 次新股 高铁 比亚迪概念 [2] 股东结构 - 截至6月30日股东户数2.80万户 较上期减少20.12% [2] - 人均流通股1379股 较上期增加25.19% [2] 财务业绩 - 2025年1-6月营业收入44.27亿元 同比增长18.61% [2] - 归母净利润1.86亿元 同比增长13.62% [2] 分红情况 - A股上市后累计派现9934.36万元 [3]

贵金属：美国降息落地，地缘政治升温，看好贵金属长牛。周三美联储降息25BP，点阵图显示年内或再降两次，降息 落地贵金属价格回落；俄乌、巴以局势升温，黄金避险增强，SPDR持仓大幅上行，海外投资者加速配置；白银因工 业属性和补涨驱动屡创新高。中长期，央行购金和美元信用弱化将推动金价中枢上移，黄金板块迎右侧布局机会。 投资策略 建议关注三个方向：一是工业金属领域，关注铜、铝等品种在供给扰动与需求改善下的价格上行机会；二是能源金属 领域，把握钴、锂等品种因供应收紧与需求旺季带来的上涨行情；三是贵金属领域，抓住黄金、白银在地缘政治升温 及长期趋势下的配置机遇。 核心观点 工业金属：美联储降息落地，商品价格短期震荡回落。随着美国财政货币双宽松，叠加国内"金九银十"旺季需求预期 改善，工业金属价格将上行。铜方面，本周SMM进口铜精矿指数环比增加，印尼Grasberg铜矿停产，工人营救中，供 给扰动加剧铜矿紧张。铝方面，置换产能爬坡使国内电解铝产量小增，"金九"消费旺季及双节临近，下游提前备货， 铝加工龙头企业开工率增加。国内电解铝短暂去库后累库，本周社会库存63.8万吨，周度累库1.3万吨。 能源金属：刚果金预计延长出口 ...

有色板块市场表现 - 有色50ETF（159652）开盘大涨近3% 资金净申购300万份 净申购额近400万元 [1] - 成分股多数冲高 铜板块强势领涨 北方铜业和洛阳钼业涨停 铜陵有色涨超9% 江西铜业和西部矿业涨超7% 紫金矿业涨超4% [4] - 部分黄金股回调 山东黄金跌超3% 赤峰黄金和中金黄金下跌 [4] 铜矿供应事件影响 - 美国Freeport-McMoRan公司印尼Grasberg铜矿遭遇不可抗力停产 该矿为全球第二大铜矿 [2] - 公司下调第三季度铜销售指引较7月预期降低4% 黄金销售指引降低6% [2] - 预计2026年铜和黄金产量较此前估算骤降约35% [2] - 高盛分析师预计事件造成50万吨铜供应损失 断言铜价必须上涨 LME铜价隔夜涨超3% [3] - 招商证券指出供应紧张有增无减 方正证券表示行业供给扰动增加对价格形成向上支撑 [3] 有色金属行业分析 - 有色50ETF标的指数涵盖金、铜、稀土等金属板块 含铜量达30% 金铜含量领先全市场同类指数 [3] - 中信建投指出原料供应紧张 国内现货TC企稳于-40美金 全球铜库存累库1.2万吨至61.7万吨 [6] - 美联储降息落地叠加中美贸易风险缓和 海外宏观扰动减弱 预计短期铜价高位偏强震荡 [6] - 方正证券指出美国连续降息周期或已开启 滞胀预期助力金银长牛行情 [6] 成分股具体表现 - 紫金矿业估算权重15.80% 涨幅4.78% 北方稀土权重7.09% 涨幅1.83% [2] - 洛阳钼业权重5.29% 涨幅9.90% 华友钴业权重4.65% 涨幅1.03% [2] - 赣锋锂业权重3.76% 涨幅2.40% 中国铝业权重3.59% 涨幅1.32% [2] - 天齐锂业权重2.64% 涨幅1.32% 山东黄金权重4.24% 跌幅3.47% [2]

中期维度推荐保持不变：第一，同时受益于国内反内卷带来的经营状况改善、海外降息后制造业活动修 复与投资加速的实物资产：上游资源(铜、铝、油、金)、资本品(工程机械、重卡、锂电、风电设备)以 及原材料(基础化工品、玻纤、造纸、钢铁);第二，盈利修复之后内需相关领域也将逐渐出现机会：食品 饮料、猪、旅游及景区等;第三，保险的长期资产端将受益于资本回报见底回升，其次是券商。 目前整体的行业选择框架依然是围绕资源+新质生产力+出海。资源股在供给受限以及全球地缘动荡的 预期推动下，从周期属性转向偏红利属性会带来估值体系重构，博弈美联储降息的资金退潮带来的波动 可以忽略。更大的中期线索还是中国制造业龙头的全球化，将份额优势转化为定价权和利润率提升，带 来超越本国经济基本面的市值增长，从而逐步打破行情与基本面背离且全靠流动性驱动的错误认知。 配置结构上，保持定力，右侧趋势品种继续聚焦资源、消费电子、创新药和游戏;左侧配置关注化工和 军工;产业趋势层面，近期重点关注AI从云侧逻辑开始向端侧逻辑扩散。 国金证券：真正的牛市还未开始 国金证券认为中国盈利基本面回升的牛市行情可能正在孕育。 目前， 降息后正在开启新的场景转换， 两类 ...

A股开盘，三大指数集体低开，沪指低开0.03%，深证成指低开0.17%，创业板指低开0.56%。盘面上， 工业金属板块高开，电工合金涨超12%，精艺股份、北方铜业涨停，全球第二大的铜矿印尼Grasberg铜 矿因事故停产引发铜价大涨；可控核聚变板块盘初拉升，合锻智能涨停，哈焊华通、常辅股份涨超 7%；建材股局部活跃，中国巨石涨超4%，上峰水泥、海螺水泥涨超2%，水泥玻璃反内卷方案落地；部 分半导体股回调，德明利、江波龙、佰维存储跌约4%；港口航运板块低开，南京港跌超6%，宁波海运 跌近3%。(格隆汇) ...

市场开盘表现 - 三大股指集体低开 上证指数跌0.03%至3852.43点 深证成指跌0.17%至13333.02点 创业板指跌0.56%至3167.75点[2][3] - 恒生指数高开0.07% 恒生科技指数跌0.13%[5] 行业板块表现 - 有色金属板块高开 精艺股份、北方铜业竞价涨停 洛阳钼业、江西铜业等大幅高开[1][5] - 工业金属和液冷服务器概念活跃[1][2] - 半导体、港口航运板块低开[1][2] - 地产和医疗行业延续跌势 科技网络股走势分化[5] 个股与IPO动态 - 奇瑞汽车在港交所上市 开盘涨11.22%至34.2港元 成为港股今年最大车企IPO[3][4] - 洛阳钼业、江西铜业股份、中国有色矿业均大涨8%[5] 宏观经济数据 - 央行开展4835亿元7天期逆回购操作 利率1.40% 当日有4870亿元逆回购到期[5] - 人民币对美元中间价调贬41个基点至7.1118[6]

中经记者 杜丽娟 北京报道 报告认为，本轮A股估值修复一方面受政策驱动，尤其是去年四季度以来，央行多次释放流动性，为股 市走强创造了有利环境。另一方面是中国高科技创新企业的不断涌现，资本市场相关板块表现强劲，进 而带动市场整体情绪上行。 今年以来，宇树机器人、大疆无人机、新能源汽车、DeepSeek等中国高科技企业不仅在国内市场占有 重要地位，也受到了国际市场的广泛关注。截至2025年8月，A股半导体、计算机及通信设备、自动化 设备、电子及电子元件、工业金属等板块，股价同比涨幅都在60%以上。 基于上述情况，本期调研样本中，受访者对经济的预期也好于上期，其中约有38%的受访者认为，未来 中国GDP增速能超过5%，比上期提高4.8个百分点。 据悉，此次调研总回收有效样本2100份左右，其中，普通散户投资者1300份，金融行业从业人员800 份。 （编辑：朱会珊 审核：张荣旺 校对：张国刚） "与2025年4月调查相比，当前投资者对股票市场的情绪有所回暖。调查结果显示，63.1%的人认为A股 会上涨，这一数值较之前提高1.6个百分点。"长江商学院会计与金融学教授、投资研究中心主任刘劲对 《中国经营报》记者表示。 ...