报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 贵金属短期走势受基本面利多因素主导，美元指数走弱、实物需求平稳、避险情绪加剧等因素支撑价格 [3] - 中期铜价偏强格局或已显现，虽周四因美元指数企稳和国内股市回落小幅回落，但美国通胀数据利于美联储降息，下游对关税需求负反馈迟疑 [15] - 铝短期维持高位震荡，中期进入旺季去库后有上行动力；氧化铝基本面较弱，短期震荡调整；铸造铝合金基本面表现较好，期货盘面大致跟随沪铝走势 [35][36][37] - 锌短期内震荡为主，需警惕LME库存变动，观察宏观，基本面供给端从偏紧过渡至过剩，需求端在传统消费淡季表现疲软 [65] - 镍矿有松动预期，镍铁短期坚挺，不锈钢进一步上行动力有限，硫酸镍成交价格稳定，市场流通偏紧 [80] - 锡价受缅甸锡矿复工复产预期推迟和Bisie锡矿减产影响得到支撑，需求方面变化不大 [95] - 碳酸锂短期供需边际改善，但需警惕情绪退潮风险，中长期过剩格局未实质性扭转 [106] - 工业硅短期振幅震荡，中长线下方空间有限；多晶硅需求低迷，建议关注产业政策 [116] 各行业具体内容总结 贵金属 - 美国抵押贷款利率下降、美财长暗示降息使美元指数走弱，支撑贵金属，现货贴水反映实物需求平稳，地缘政策扰动加剧避险情绪 [3] 铜 - 期货盘面：沪铜主力、连一、连三价格分别为79060元/吨、79060元/吨、79040元/吨，日涨跌幅分别为0.14%、0.14%、0.15%；伦铜3M价格为9777美元/吨，日涨跌幅为0% [16] - 现货数据：上海有色1铜等多个现货价格有不同程度涨跌，上海有色升贴水等也有相应变化 [19][23] - 进口盈亏及加工：铜进口盈亏为144.92元/吨，日涨跌幅为225.3%；铜精矿TC为 -38美元/吨，日涨跌幅为0% [27] - 精废价差：目前精废价差（含税）为1098.51元/吨，日涨跌幅为 -2.66%等 [31] - 仓单及库存：沪铜仓单总计24560吨，日涨跌幅为0.52%；LME铜库存合计155850吨，日涨跌幅为 -0.02% [33] 铝 - 期货盘面：沪铝主力价格为20770元/吨，日涨跌幅为0.27%；氧化铝主力价格为3205元/吨，日涨跌幅为 -1.08%；铝合金主力价格为20140元/吨，日涨跌幅为 -0.30% [38] - 价差数据：沪铝连续 - 连一为0元/吨，日涨跌幅为 -100%等 [44] - 现货数据：华东铝价等多个现货价格有涨跌，华东基差等基差数据也有相应变化 [52] - 库存数据：沪铝仓单总计65191吨，日涨跌幅为12.5%；伦铝库存总计479550吨，日涨跌幅为 -0.03%；氧化铝仓单仓库总计65771吨，日涨跌幅为27.29% [61] 锌 - 期货盘面：沪锌主力价格为22505元/吨，日涨跌幅为0.11%；LME锌收盘价为2848.5美元/吨，日涨跌幅为0.69% [66] - 现货数据：SMM 0锌均价为22450元/吨，日涨跌幅为 -0.27%等 [71] - 库存数据：沪锌仓单总计20020吨，日涨跌幅为17.1%；伦锌库存总计77450吨，日涨跌幅为 -1.31% [76] 镍 - 期货盘面：沪镍主连价格为120600元/吨，环比 -1%；不锈钢主连价格为13010元/吨，环比0% [81] - 现货及库存：镍矿菲律宾发运高位，国内到港库存高，印尼升水无明显变动；上期所镍仓单库存有变化 [80][86] - 下游利润：中国一体化MHP生产电积镍利润率等有相应数据表现 [90] 锡 - 期货盘面：沪锡主力价格为266820元/吨，日涨跌幅为 -0.22%；伦锡3M价格为33435美元/吨，日涨跌幅为 -0.79% [96] - 现货数据：上海有色锡锭价格为266000元/吨，日涨跌幅为 -1.3%等 [100] - 库存数据：仓单数量锡合计7426吨，日涨跌幅为0.05%；LME锡库存合计1830吨，日涨跌幅为2.81% [102] 碳酸锂 - 期货盘面：碳酸锂期货主力收盘价为86900元/吨，日变动1600元，周变动17280元 [106] - 现货数据：SMM电池级碳酸锂均价为82700元/吨，日涨跌幅为0.85%等 [109] - 库存数据：广期所仓单库存21939，日增减幅度为1.2%；碳酸锂周度社会总库存142256，日增减幅度为 -0.11% [113] 硅产业链 - 工业硅：现货华东553价格为9400元/吨等；期货主力价格为8805元/吨，日涨跌幅为1.5% [117][118] - 多晶硅：成本端受电价扰动，供给端有增量，需求端低迷，仓单逐渐增加 [116]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期铜价或偏强震荡，沪铜主力运行区间参考78600 - 79800元/吨，伦铜3M运行区间参考9680 - 9850美元/吨 [1] - 短期铝价震荡为主，国内主力合约运行区间参考20600 - 20850元/吨，伦铝3M运行区间参考2590 - 2650美元/吨 [3] - 沪铅消费支撑乏力，短期有一定下跌风险 [4] - 锌价仍有较大下行风险 [5] - 国内锡价短期于250000 - 275000元/吨区间震荡运行，LME锡价于31000 - 34000美元/吨区间震荡运行 [6] - 镍价有回调压力，沪镍主力合约价格运行区间参考115000 - 128000元/吨，伦镍3M合约运行区间参考14500 - 16500美元/吨 [8] - 建议投机资金谨慎观望碳酸锂，持货商结合自身经营适时把握进场点位，广期所碳酸锂2511合约参考运行区间82400 - 88800元/吨 [10][11] - 氧化铝待短期商品做多情绪回落，建议结合市场情绪逢高布局空单，国内主力合约AO2509参考运行区间3100 - 3500元/吨 [13] - 不锈钢市场短期内或将继续维持震荡盘整态势 [15] - 铸造铝合金价格向上空间相对受限 [16] 各品种情况总结 铜 - 价格：昨日伦铜收平于9777美元/吨，沪铜主力合约收至78940元/吨 [1] - 库存：LME库存减少25至155850吨，国内电解铜社会库存较周一减少0.6万吨，保税区库存环比增加，上期所铜仓单增加0.2至2.4万吨 [1] - 升贴水：上海地区现货升水期货210元/吨，广东地区现货升水期货60元/吨 [1] - 进出口：国内铜现货进口转为小幅盈利，洋山铜溢价持平 [1] - 废铜：精废价差1120元/吨，废铜替代优势略降 [1] 铝 - 价格：昨日伦铝收涨0.59%至2624美元/吨，沪铝主力合约收至20760元/吨 [3] - 持仓与仓单：沪铝加权合约持仓量减少0.9至59.1万手，期货仓单增加0.3至5.8万吨 [3] - 库存：国内主流消费地铝锭库存58.8万吨，较周一增加0.1万吨，主流消费地铝棒库存13.85万吨，较周一减少0.85万吨 [3] 铅 - 价格：周四沪铅指数收跌0.92%至16778元/吨，伦铅3S较前日同期跌33至1983.5美元/吨 [4] - 库存：上期所铅锭期货库存6.18万吨，国内社会库存小幅累库至6.68万吨 [4] - 基差与价差：内盘原生基差 - 50元/吨，连续合约 - 连一合约价差 - 40元/吨，外盘cash - 3S合约基差 - 42.01美元/吨，3 - 15价差 - 64.5美元/吨 [4] 锌 - 价格：周四沪锌指数收跌0.59%至22488元/吨，伦锌3S较前日同期跌24至2817美元/吨 [5] - 库存：上期所锌锭期货库存1.71万吨，国内社会库存延续累库至12.92万吨，海外锌锭注册仓单量触及24年至今新低 [5] - 基差与价差：上海基差 - 50元/吨，天津基差 - 60元/吨，广东基差 - 70元/吨，外盘cash - 3S合约基差 - 1.5美元/吨，3 - 15价差 - 0.56美元/吨 [5] 锡 - 价格：2025年8月15日，沪锡主力合约收盘价267420元/吨，较前日下跌0.89% [6] - 库存：上期所期货注册仓单较前日减少8吨，现为7422吨，LME库存较前日增加50吨，现为1830吨 [6] - 供给：佤邦会议重新讨论复产情况，锡矿供应恢复预期增强，短期冶炼端仍面临原料供应压力 [6] 镍 - 价格：周四镍价回落调整 [8] - 镍矿：矿山挺价心态较强，铁厂亏损收窄，矿价持稳运行 [8] - 镍铁：铁厂前期减产，不锈钢价格回升，镍铁市场情绪回暖，但过剩压力仍存 [8] - 精炼镍：镍价走强，下游企业观望情绪偏浓，现货交投无好转 [8] 碳酸锂 - 价格：五矿钢联碳酸锂现货指数晚盘报82832元，较上一工作日 + 1.22%，LC2511合约收盘价85300元，较前日收盘价 + 0.24% [10] - 产量与库存：本周国内碳酸锂产量环比增2.2%至19980吨，周度库存报142256吨，环比上周 - 0.1% [10] 氧化铝 - 价格：2025年8月14日，氧化铝指数日内下跌0.98%至3222元/吨 [13] - 基差与进口盈亏：山东现货价格升水09合约2元/吨，进口盈亏报 - 23元/吨，进口窗口关闭 [13] - 库存：周四期货仓单报5.17万吨，较前一交易日增加0.87万吨 [13] 不锈钢 - 价格：周四不锈钢主力合约收13025元/吨，当日 - 0.80%，部分产品价格出现小幅回落，含钼钢种因成本支撑仍保持相对坚挺 [15] - 库存：期货库存录得103521吨，较前日 + 3，社会库存下降至107.89万吨，环比减少2.48% [15] 铸造铝合金 - 价格：AD2511合约下跌0.3%至20140元/吨，国内主流地区ADC12平均价约20000元/吨，环比持平 [16] - 库存：国内主流消费地再生铝合金锭库存录得3.52万吨，较上周四增加0.07万吨 [16]

报告行业投资评级 - 铜：★☆☆，一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 铝：☆☆☆，白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - 氧化铝：☆☆☆，白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - 铸造铝合金：☆☆☆，白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - 锌：☆☆☆，白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - 铅及不锈钢：☆☆☆，白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - 锡：☆☆☆，白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - 碳酸锂：☆☆☆，白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - 工业硅：☆☆☆，白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - 多晶硅：☆☆☆，白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] 报告的核心观点 - 报告对多种有色金属进行分析，给出各品种价格走势判断及投资建议，涉及铜、铝、锌等多个品种 [1][2][3] 根据相关目录分别总结 铜 - 周四沪铜主力跌回7.9万偏下，倾向铜价可能再次调向7.85万，今日现铜79435元，SMM社库减少6000吨至12.56万吨，国内有消费强度支持现铜，晚间关注美国PPI数据，高位空头持有 [1] 铝&氧化铝&铝合金 - 今日沪铝小幅回落，铝锭社库较周一微增0.1万吨，铝棒社库下降0.9万吨，沪铝短期震荡，上方21000元有阻力，铸造铝合金跟随沪铝波动，废铝货源偏紧，铝合金行业利润差，氧化铝运行产能处历史高位，行业总库存增加，盘面有调整压力 [2] 锌 - 基本面供增需弱，宏观和资金情绪与基本面难共振，08合约交割临近，沪锌盘面回落，SMM锌社库走升至12.92万吨，LME锌库存低，进口窗口打开难度大，进口矿TC有反弹空间，金九银十旺季临近，倾向等待2.35万元/吨上方高空机会 [3] 铅 - 炼厂检修与复产并存，需求不足，沪铝低开低走，再生铅亏损惜售，下游逢低拿货意愿好转且偏向原生铅采购，成本支撑下，沪铅下方空间有限，倾向多单背靠1.66万元/吨持有 [5] 镍及不锈钢 - 沪镍反弹，市场交投活跃，基本面较差的镍将回归基本面，上游价格支撑减弱，镍铁库存基本持平，纯镍和不锈钢库存下降但整体位置仍高，沪镍处于反弹中后段，积极介入空头 [6] 锡 - 沪锡日内跌幅扩至26.8万偏下，关注MA40日均线支撑，倾向中下游择低点价，现锡下调700元至26.95万，短多考虑入场 [7] 碳酸锂 - 碳酸锂期价震荡，市场交易缺乏主线，9月交割问题限制上方空间，现货报价8.1万，下游询价活跃，成交改善，市场总库存稍有回落，货权转移明显，期价波动异常 [8] 工业硅 - 工业硅减仓收于8675元/吨，产能自律出清难，情绪受反内卷品种联动影响，新疆421价格持稳，交割库库存增幅显著，盘面高位区间套保压力仍存，SMM预计多晶硅排产将突破13万吨，盘面下方支撑偏强，短期震荡 [9] 多晶硅 - 多晶硅收跌于5万元/吨上方，回调受焦煤品种情绪传导，8月产量预期增至13万吨以上，下游硅片排产增量有限，高库存压制现货报价上行弹性，预计价格维持4.8万 - 5.3万元/吨区间震荡，主力合约5万元/吨附近可轻仓布局多单 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对原油、贵金属、有色金属、黑色金属、能源化工、农产品、股指和国债等多个行业进行分析，给出各行业品种的市场现状、供需情况及投资建议，包括价格走势预测、操作方向及关注要点等 各行业总结 能源行业 - 原油：隔夜国际油价小幅回落，IEA上调今明两年石油供应增速、下调需求增速预估，市场宽松预期强化；8月有俄乌、伊核谈判关键节点，油价存在上行风险，但旺季过后经济增速下行及OPEC+产能调整使原油驱动向下，四季度布伦特中枢或降至63美元/桶左右 [2] - 燃料油&低硫燃料油：8月亚洲市场燃料油到货充裕，需求缺乏支撑，库存高位，柴油裂解价差回落；第三批配额发放使低硫燃料油市场宽松，成本走弱，短期LU承压 [18] - 沥青：8月排产环比下滑，需求平淡但环比改善，样本炼厂出货量累计同比增幅上升；商业库存环比小增但仍处低位，供需预计边际收紧，库存支撑价格，近期BU裂解偏强 [19] - 液化石油气：海外市场出口宽松，东亚化工采购回升带来支撑，价格企稳；8月初进口回升，炼厂气有下调空间；化工毛利和比价良好，关注其可持续性；原油回落和国内偏弱使盘面基差达高位，后续海外观货趋稳，盘面低位震荡 [20] 贵金属行业 - 贵金属：隔夜反弹，本周美国CPI数据发布后市场定价美联储9月重启降息，关注今晚美国PPI和季度初请失业金人数数据；美俄领导将会谈，市场情绪波动，震荡中等待回调布局机会 [3] 有色金属行业 - 铜：隔夜伦铜转跌，受贸易需求忧虑影响；智利精铜产出增量但增速或不及预期；国内现铜上调，关注交割前现货升水和本周社库；倾向铜价难突破7.95万，逢高空配 [4] - 铝：隔夜沪铝回落，铝锭社库累库，下游开工淡季，累库峰值或8月出现，年内库存大概率偏低；沪铝短期震荡，上方21000元有阻力 [5] - 氧化铝：运行产能处历史高位，行业总库存增加，平衡过剩，上期所仓单增加，各地现货指数阴跌；本周消息炒作后有调整压力，关注现货成交验证 [6] - 铸造铝合金：跟随沪铝波动，保太现货报价上调；废铝货源偏紧，行业利润差，相对铝价有韧性，现货与AL跨品种价差或收窄 [7] - 锌：SMM0锌均价及贴水情况显示下游接货意愿不足，沪锌期限结构利于隐性库存显性化，基本面供增需弱，社库有走高空间，反弹承压；LME锌库存低，外盘基本面强，进口窗口难打开，降息预期下外盘带动内盘，等待2.35万元/吨上方空头机会 [8] - 铅：SMM1铅均价及贴水情况，精废报价持平，成本端支撑强，消费无起色，反弹动能不足，关注8月下旬原生铅炼厂检修情况，沪铅宽幅震荡，倾向多单背靠1.66万元/吨持有 [9] - 镍及不锈钢：沪镍反弹，市场交投活跃，基本面差的镍将回归基本面；金川、进口镍、电积镍升水情况，高镍铁报价及库存情况，不锈钢库存高位；沪镍反弹中后段，积极介入空头 [10] - 锡：隔夜锡价走低调整，震荡形态完整；LME0 - 3月现货贴水，国内现锡及升水情况；外盘低库存支撑，国内高社库有去库动力，择低短多 [11] - 碳酸锂：期价震荡，市场交投活跃，多头止盈盘显著，9月交割限制上方空间；现货报价及市场成交改善情况，库存变化，货权转移，澳矿报价；期价波动异常，注意风险管控 [12] - 工业硅：增仓下探，产能自律出清难，情绪受焦煤等带动；现货端价格情况，新疆大厂及川滇增产使交割库库存增加，套保压力尚存；SMM预计多晶硅排产提供需求支撑，关注8300元/吨支撑 [13] - 多晶硅：减仓收跌，SMM价格持稳，8月排产上调，库存回升制约现货价格；盘面PS2511合约预期运行区间，产能治理政策预期仍存，建议区间下沿谨慎做空 [14] 黑色金属行业 - 螺纹&热卷：夜盘钢价回落，淡季螺纹需求疲弱、产量低位、库存累积，热卷表需和产量下滑、库存累积；铁水产量高位，低库存负反馈压力不大，关注唐山等地限产力度；下游行业内需偏弱，钢材出口高位，“反内卷”发酵，终端需求疲弱，市场心态谨慎，关注商品市场风向 [15] - 铁矿：隔夜盘面震荡，供应端全球发运环比降、同比强，国内到港量回落、港口库存企稳；需求端终端需求弱、高炉铁水下降、钢厂盈利比例高、主动减产动力不足，关注政策限产推进；宏观层面反内卷反复、中美关税延期，市场投机情绪好转；基本面矛盾有限，预计盘面高位震荡 [16] 航运行业 - 集运指数（欧线）：现货市场各航司即期报价跌破$3000/FEU，中枢下移，HPL超低特价施压盘面；货运量走弱、航司利润高，现货竞争性下跌；9月运力宽松，无逆转趋势因素，盘面趋弱；报价靠近上半年低点有成本支撑，盘面跟随现货中枢下行，前期空单可止盈 [17] 化工行业 - 尿素：期货盘面震荡坚挺，农业需求淡季，复合肥开工提升但需求推进有限，秋季肥以高磷肥为主，对尿素提振一般，生产企业累库；出口离港与集港并存，港口库存减少；国内装置检修多但同比充裕，短期供需宽松，无利好则区间震荡 [21] - 甲醇：盘面预计偏弱震荡，本周港口库存增加、进口到港量高、沿海MTO装置开工低；煤炭价格上涨压缩西北煤制甲醇利润，装置开工负荷下调，下游刚需采购，内地企业库存低位；内地偏强港口趋弱，关注下游旺季需求及备货节奏 [22] - 纯苯：油价弱势，统苯价格回落，华东现货稳中有降，山东地炼报价拉涨但成交淡；国内产量升、进口降，港口去库，8月加工差回升；油价回落拖累情绪，三季度中后期有供需好转预期，四季度或承压，建议月差波投操作 [23] - 苯乙烯：期货主力合约均线系统粘合，延续整理格局；企业开工下滑、下游需求增加、港口库存下降，但供需矛盾仍在，价格驱动不足，波动幅度收窄 [24] - 聚丙烯&塑料&丙烯：丙烯企业库存低位，停工利好支撑价格；下游淡季，开工波动小，需求刚需；聚乙烯下游需求增加、宏观利好，企业挺价，旺季需求有望继续增加；聚丙烯需求跟进不足，下游补仓刚需，市场谨慎，新增产能释放、检修装置减少，供应压力增加，市场偏弱整理 [25] - PVC&烧碱：PVC窄幅震荡，本周检修少，供应波动小，内外需求一般，7月以来社会库存累加，氯碱一体化利润好，成本支撑不明显，期价震荡偏弱；烧碱夜盘偏强，山东部分装置检修、华东装置恢复，整体供应高，氧化铝需求支撑好，非铝下游需求一般，长期供应压力大，行业累库，期价高位承压 [26] - PX&PTA：夜盘受油价拖累回落，PTA装置重启及技改情况，现货加工差修复；PX短期供需矛盾不突出，三季度预期估值向好；下游周末备货后消耗库存，涤丝产销弱，关注油价及需求回升节奏 [27] - 乙二醇：浙江装置重启，价格震荡回落，卫星石化重启时间不确定，进口到港量下降，港口库存低、需求回升预期下，供需压力减缓，短期受油价拖累，中期关注需求回升节奏 [28] - 短纤&瓶片：短纤开工提升，供需平稳，加工差震荡，跟随原料波动，年内新产能有限，旺季需求回升提振预期，中期偏多配、月差正套；瓶片下游订单改善，现货加工差回升但偏低，盘面弱势，产能过剩限制加工差修复空间 [29] 农产品行业 - 豆油&棕榈油：菜籽反倾销政策初裁后价格减仓回落，影响国内豆棕油；美国农业部供需报告显示美豆面积下调、单产上调、期末库存同比下降，部分产区面临高温风险；海外棕榈油价格由印尼引领，印尼设定B50生柴目标，市场对远期需求乐观；美国生物柴油政策趋势未改但有阶段性波动风险；短期放大波动空间，关注持仓和价格推升力度 [33] - 菜籽&菜油：隔夜外盘油籽上涨，国内菜系回落，行情修整；保证金征收限制加拿大菜籽进口，可能通过其他渠道补充，俄罗斯菜油进口或增多；菜系期货交割品货源受限，现货市场将有更多印度、俄罗斯菜粕；进口预期难改，菜系价格相对强势延续，价差扩大，维持看多思路 [34] - 豆一：主力合约冲高回落，受菜籽反倾销政策影响；美国农业部供需报告利多美豆，部分产区面临高温风险；短期关注周边品种波动、仓量变化及反弹力度 [35] - 生猪：盘面主力11合约增仓下跌，接近前期高位遇阻；官方会议调减产能目标，市场关注非瘟情况；下半年生猪供应量高，8月出栏增量，现货价格或回落；政策推动去产能，可能在猪价下行时给予支撑；盘面11合约反弹至前期高点附近，产业逢高套期保值，关注出栏节奏、体重及产能变化 [36] - 鸡蛋：现货价格稳定，局地小涨，盘面近弱远强；交易逻辑围绕高产能下蛋价去产能，前期盘面下跌或引发获利平仓盘；关注现货价格、旺季需求和冷库蛋出库博弈及产能淘汰进度 [37] - 棉花：美棉回调，美农8月供需报告下调美棉种植面积和产量；国内现货成交一般，基差坚挺，7月商业库存消化好，截至7月底库存情况；下游开机持稳，成品库存暂停累库，新年度增产预期强；操作上逢低买入 [38] - 白糖：隔夜美糖震荡，巴西产量预期偏空，上方有压力；国内食糖和糖浆进口量低，国产糖市场份额增加、销售快、库存压力轻；25/26榨季广西食糖产量不确定增加，关注天气和甘蔗长势；美糖趋势向下，国内利多不足，糖价震荡 [39] - 苹果：期价震荡，冷库剩余货量少，存储商出货积极；早熟苹果价格高但质量一般；市场交易重心转向新季度估产，西部产区受寒潮和大风影响，果锈风险增加，产区花量足，产量预估有分歧，操作上观望 [40] - 木材：期价回调，港口出库情况好，原木库存总量低、压力小；供需好转，现货价格低，旺季将去库，现货价格反弹，期货价格预计上涨，操作上偏多 [41] - 纸浆：期货上涨，现货价格情况；截止2025年8月7日港口库存去库情况，7月进口量情况；国内港口库存同比高，供给宽松，需求弱，8月下游旺季或提振需求，操作上逢低做多 [42] 金融行业 - 股指：昨日大盘放量突破前高，沪指8连阳，创业板指涨幅大；期指主力合约全线收涨，IC领涨，IF和IH部分合约升水；央行等部门政策组合拳，7月金融数据体现资金循环效率提高，政策提振市场信心；隔夜外盘欧美股市收涨，美债收益率回落，美元指数下跌；宏观驱动积极，市场风险偏好高，跟踪俄乌谈判信号；市场风格板块轮动，增配科技成长板块，关注消费与周期板块机会 [43] - 国债：期货全线震荡，日本央行修订通胀预期或加息，美国市场倾向9月降息，美元指数低位震荡；国内消费资贴息政策对债券市场影响多空交织；短期内关注税收变化对国债期修复行情的影响，预计收益率曲线陡峭化概率增加 [44]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 贵金属短期金价震荡偏强但需警惕情绪退潮风险 [3] - 铜此前7.7万元每吨的下方支撑可抬升至7.8万元每吨，智利El Teniente铜矿矿难影响或超预期 [14] - 铝短期维持高位震荡，中期进入旺季去库后有上行动力；氧化铝基本面弱，供应过剩，市场交易逻辑或向成本定价转变 [35] - 铸造铝合金基本面表现较好，期货盘面走势大致跟随沪铝走势波动 [36] - 锌短期内警惕LME库存变动，观察宏观，偏强震荡 [63] - 镍不锈钢盘面整体走势震荡，镍铁成本支撑突出，镍矿支撑有松动，新能源方面周内较为坚挺 [78] - 锡供给端缅甸锡矿复工复产预期推迟支撑锡价，需求无太大变化 [93] - 碳酸锂江西矿端停产短期影响供应，价格突破8万后海外矿山潜在产能或释放 [105] - 硅产业链短期震荡偏强，中长线工业硅下方空间有限，多晶硅基本面宽松，建议关注产业政策 [114] 各行业总结 贵金属 - 美国7月CPI年率持平强化9月降息预期支撑金价，但核心CPI上升凸显通胀粘性潜在压制；美国债务总额首破37万亿美元加剧债务风险，特朗普施压美联储降息提振黄金货币属性；中美关税休战延期90天缓和避险情绪，俄美领导人会晤临近或扰动地缘风险溢价；此前关税政策乌龙引发COMEX溢价波动，国内现货需求减弱 [3] 铜 - 下游终端对美国关税造成的8月需求负反馈迟疑，认为价格已兑现预期，此前7.7万元每吨的下方支撑可抬升至7.8万元每吨；智利El Teniente铜矿矿难影响或超预期，Coldeco公司需协调更多资源解决铜矿供给问题 [14] - 沪铜主力最新价79380元/吨，日涨0.46%；伦铜3M最新价9840美元/吨，日涨1.17% [15] 铝 - 本周周中受降息预期发酵影响铝价冲高，后续回调，因库存处于较低位置，铝价下方空间有限，短期维持高位震荡，价格运行区间20300 - 20800；中期临近9月旺季且有降息预期，去库后铝价有上行动力 [35] - 氧化铝基本面弱，供应过剩，市场交易逻辑可能向成本定价逻辑转变，可将高成本地区3000 - 3150的完全成本作为支撑位 [35] - 铸造铝合金供给方面废铝价格有上涨空间，需求方面头部企业产能利用率较高，基本面表现较好，期货盘面走势大致跟随沪铝走势波动，二者价差基本处于350 - 500元/吨之间 [36] 锌 - 供给端冶炼端利润修复，供给从偏紧过渡至过剩，预计本月加工费走强，矿端宽松；进口方面海外精炼锌增量少，锌矿进口处于历年高点；库存持续累库，七地库存突破11万吨；需求端传统消费淡季表现疲软；LME库存持续下降有挤仓风险，但海外社库集中，LME库存易上升造成锌价下坠，短期内偏强震荡 [63] 镍 - 镍不锈钢盘面整体走势震荡，宏观层面影响减弱，镍铁成本支撑突出，镍矿支撑有松动，新能源方面周内较为坚挺 [78] 锡 - 供给端缅甸锡矿完全复工复产预期一再推迟对锡价起到明显支撑作用且可能造成持续影响，需求方面无太大变化 [93] 碳酸锂 - 江西矿端停产冲击情绪，宁德时代枧下窝矿区停产影响国内锂供应，三季度碳酸锂本处于紧平衡状态，此次停产或造成单月数千吨缺口，但价格突破8万后海外矿山潜在产能或重新释放，国内锂产量亦可提升，此次停产更多是短期影响 [105] 硅产业链 - 短期震荡偏强，中长线工业硅下方空间有限，多晶硅基本面仍然宽松，建议持续关注产业政策 [114]

宏观经济数据 - 7月CPI环比由下降0.1%转为上涨0.4%，同比持平，核心CPI同比上涨0.8%，涨幅连续3个月扩大 [1][5] - 7月PPI环比下降0.2%，降幅较上月收窄0.2个百分点，同比下降3.6% [1][5] - 美联储理事鲍曼预计核心PCE通胀接近2%目标，支持年内三次降息 [4] 重点商品品种 碳酸锂 - 供给端受采矿证延期扰动，某大厂矿山暂时停产，预计短期波动较大 [2][19] - 2025年7月智利锂盐出口2.88万吨LCE，环比增40%，碳酸锂占比提升至73% [2][19] - 周度产量环比减少1362吨至17268吨，8月供应预计增3%至8.42万吨，社会库存14.2万吨 [2][19] 橡胶 - 产区气候好转压制原料胶价，需求端处于淡季且出口存不确定性 [2][14] - 青岛库存回落，价格支撑依赖供给侧变化，短期或止跌震荡 [2][14] 双焦 - 上周盘面震荡，焦炭延续降库，铁水产量持平 [3][20] - 炼焦煤供应受超产核查影响回落，01盘面升水蒙5仓单170元/吨 [3][20] 行业动态 - 1-7月全国百强房企拿地总额5783亿元，同比增34.3%，300城住宅用地出让金同比增25% [6] - 房地产政策将聚焦城中村改造、存量房收购和发展新模式构建 [6] 外盘市场表现 - 标普500涨0.78%至6389.45点，LME铜涨1.01%至9768美元/吨 [8] - ICE11号糖涨1.5%至16.27美分/磅，CBOT豆油跌1.91%至52.43美分/磅 [8] 金融市场 股指 - 7月反内卷政策推动上涨后进入震荡，中证500/1000成长性突出，上证50/沪深300具防御价值 [9] 国债 - 央行维持资金面宽松，7月出口同比增8%，政治局会议强调积极财政政策和宽松货币政策 [10] 商品市场 原油 - 俄美拟举行高层会晤，印度遭美加征25%关税，关注OPEC增产动向 [11] 铁矿石 - 铁水产量回落缓慢，港口库存去化快，下半年发运量预计增长较快 [17] 钢材 - 钢厂盈利率持平，出口韧性支撑表需，供需矛盾暂有限 [18] 农产品 蛋白粕 - 美豆优良率69%，丰产压力下连粕受进口成本支撑 [21] 油脂 - 马棕7月累库预期强化，印尼低库存限制棕榈油下行空间 [22] 航运 - 欧线运价周环比降90美元/TEU至1961美元/TEU，淡季降价速率符合预期 [23]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告对金融和商品多个领域进行分析与投资建议，金融市场因美联储官员分歧、经济数据及地缘政治影响，各品种走势不一；商品市场受政策、天气、供需等因素影响，不同品种面临不同机遇与挑战 [12][32][44] 各目录总结 金融要闻及点评 宏观策略（黄金） - 鲍曼支持今年降息三次，美国明确进口金条不应被征收关税，金价震荡，短期延续震荡走势，注意回调风险 [12][13] 宏观策略（外汇期货(美元指数)） - 北约秘书长对“特普会”持乐观态度，北欧波罗的海八国领导人重申对乌克兰的支持，美元短期维持弱势 [14][17][18] 宏观策略（美国股指期货） - 美联储官员内部分歧加大，降息预期有波折，美股当前位置注意回调风险 [19][21][22] 宏观策略（国债期货） - 首批附带利息增值税的地方债发行，8月中上旬债市顺风期，下周交易盘多头可继续持有 [23][26][27] 宏观策略（股指期货） - 7月中国CPI同比持平，PPI同比跌3.6%，建议各股指均衡配置 [28][30][31] 商品要闻及点评 农产品（豆油/菜油/棕榈油） - 油厂大豆压榨量预计上升，多国政策或生变数，油脂市场面临考验，中长期具备多配资本，建议逢低做多 [32][33] 农产品（豆粕） - 市场预计USDA8月供需报告上调美豆单产，豆粕运行中枢上移，内强外弱，关注中美关系及需求端变化 [34][35] 农产品（白糖） - 内蒙古暴雨影响甜菜生长，巴西7月出口糖同比减少，郑糖下方空间有限，不建议过分追空 [36][39][40] 农产品（棉花） - 美国关税政策及中美贸易关系不确定，ICE棉价低位震荡，国内1月合约下行空间有限，关注贸易政策动态 [44] 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） - 我国完成6亿吨粗钢产能全流程超低排放改造，钢价震荡运行，短期震荡思路对待 [45][47][48] 农产品（玉米淀粉） - 木薯淀粉库存高位转增，与玉米淀粉价差缩小，米粉价差暂无走强驱动 [48] 农产品（玉米） - 进口玉米拍卖成交率低，新作空单继续持有，关注天气情况 [49][50] 有色金属（氧化铝） - 山西氧化铝企业工厂受矿石供应影响，建议观望 [51][53] 有色金属（铜） - 宏观因素短期支撑铜价，库存累积限制反弹空间，单边观望，关注跨市场反套策略 [57] 有色金属（多晶硅） - 广期所新增多晶硅期货注册品牌，短期内价格区间运行，长期有望上涨，单边回调看涨，关注9 - 12正套机会 [58][60] 有色金属（工业硅） - 新疆部分产能复产，8月或去库，短期逢低做多，关注大厂复产和多晶硅减产动向 [61][62] 有色金属（碳酸锂） - 宁德枧下窝采矿端停产，短期价格偏强，关注回调试多和月间正套机会 [63] 有色金属（铅） - 安徽污水排查影响再生铅厂，前期低位多单可持有，关注内外正套机会 [64][66] 有色金属（锌） - LME锌库存去化，国内供应高位，单边做好仓位管理，关注中线正套机会 [67][68] 有色金属（镍） - LME镍库存增加，短期关注波段机会，中线逢高沽空 [69][70] 能源化工（碳排放） - EUA主力合约收盘价上涨，欧盟碳价短期震荡 [71][72] 能源化工（原油） - 美国石油钻机数量下降，印度增加非俄罗斯原油采购，短期油价波动加剧 [73][74][76] 能源化工（烧碱） - 山东液碱市场稳定，供应缩减，需求一般，烧碱向下空间有限 [77][78] 能源化工（纸浆） - 进口木浆现货市场调整有限，短期盘面震荡偏弱 [79] 能源化工（PVC） - PVC粉市场偏弱震荡，行情震荡为主 [80] 能源化工（PX） - 日韩PX装置有动态，短期震荡调整 [81] 能源化工（PTA） - 东北PTA装置停车，短期震荡调整 [82][83] 航运指数（集装箱运价） - 马士基业绩良好，运价下跌加速风险存在，关注盘面情绪性拉高的高空机会 [84][85][87]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 贵金属：美联储降息预期升温与中国央行增持黄金储备构成核心支撑，美国初请失业金人数超预期强化宽松预期，但俄美元首将晤缓解地缘避险情绪，金价高位震荡 [3] - 铜：铜价近期震荡，LME铜和COMEX铜价差趋稳，COMEX铜超跌或推升其他市场估值，需警惕需求疲弱影响 [15] - 铝：宏观对铝驱动暂缓，国内需求淡季下游加工铝下滑，社会库存积累但绝对库存低支撑价格，铝价承压震荡；氧化铝产能过剩库存回升，价格或反复偏弱；铸造铝合金基本面较好，期货盘面随沪铝波动 [36] - 锌：基本面逻辑不变，供给端从偏紧过渡至过剩，矿端宽松，进口方面海外精炼锌增量少，库存累库，需求端疲软，预计下方空间有限，维持震荡 [60] - 镍产业链：镍矿有松动预期，镍铁回调贸易商看涨，不锈钢供强需弱或压制上方空间，硫酸镍市场流通偏紧，关注美元指数走势 [73] - 锡：锡价有韧性，供给端问题未解决，缅甸复工复产有变数，需求端弱势影响未完全体现 [87] - 碳酸锂：供给端扰动，矿证问题发酵，预计宽幅震荡偏强，关注市场节奏和持仓风险 [104] - 硅产业链：宏观情绪消退，短期震荡，工业硅下方空间有限，多晶硅基本面宽松，关注产业政策 [115] 各行业相关要点总结 贵金属 - 期货价格：SHFE黄金、白银，COMEX黄金及金银比等有对应价格走势 [4] - 期现价差：SHFE与SGX黄金、白银期现价差有相关数据 [6] - 关联因素：黄金与美债实际利率、美元指数有关联，有长线基金持仓和库存数据 [8][12][14] 铜 - 期货盘面数据：沪铜主力、连一、连三，伦铜3M等有最新价、日涨跌和日涨跌幅 [16] - 现货数据：上海有色1铜等有最新价、日涨跌和日涨跌幅，还有升贴水数据 [22][24] - 进口盈亏及加工：铜进口盈亏和铜精矿TC有相关数据 [27] - 精废价差：目前精废价差（含税、不含税）等有最新价、日涨跌和日涨跌幅 [31] - 仓单和库存：沪铜仓单、国际铜仓单、LME铜库存有相关数据 [32][34] 铝 - 盘面价格：沪铝主力、连续等，氧化铝主力、连续等，铝合金主力、连续等有最新价、日涨跌和日涨跌幅 [37] - 价差数据：沪铝、氧化铝、铝合金不同合约间价差有相关数据 [39][40] - 现货数据：华东铝价等有最新价、日涨跌和日涨跌幅，还有基差和价差数据 [46] - 库存数据：沪铝仓单、伦铝库存、氧化铝仓单有相关数据 [54] 锌 - 盘面价格：沪锌主力、连续等，LME锌收盘价有最新价、日涨跌和日涨跌幅 [61] - 现货数据：SMM 0锌均价等有最新价、日涨跌和日涨跌幅，还有升贴水数据 [67] - 库存数据：沪锌仓单、伦锌库存有相关数据 [70] 镍产业链 - 期货数据：沪镍主连、连一、连二等，不锈钢主连、连一、连二等有最新值、环比差值和环比 [74] - 现货数据：镍现货平均价有相关数据 [78] - 价格及库存：镍矿价格及中国港口镍矿库存有相关数据 [79][80] - 下游利润：中国一体化MHP生产电积镍等利润率有相关数据 [82] - 镍生铁价格：中国8 - 12%镍生铁出厂价等有相关数据 [86] 锡 - 期货盘面数据：沪锡主力、连一、连三，伦锡3M有最新价、日涨跌和日涨跌幅 [88] - 现货数据：上海有色锡锭等有最新价、日涨跌和日涨跌幅 [94] - 库存数据：锡上期所仓单数量和LME锡库存有相关数据 [98] 碳酸锂 - 期货盘面价格：碳酸锂期货主力、连续等有当日收盘、昨日收盘、上周收盘及日变动、周变动数据 [104] - 现货数据：锂云母均价等有最新价、日涨跌、日涨跌幅、周涨跌和周涨跌幅 [108] - 库存数据：广期所仓单库存等有最新数量、日增减、日增减幅度、周增减和周增减幅度 [113] 硅产业链 - 现货数据：华东553等工业硅现货有最新价、日涨跌和日涨跌幅，还有基差和价差数据 [115] - 盘面数据：工业硅主力、连续等有最新价、日涨跌和日涨跌幅 [116] - 价格数据：多晶硅、硅片、电池片、组件、DMC、107胶等有对应价格走势 [122][123][124][125][126] - 产量和开工率：工业硅新疆、云南周度产量和样本周度开工率有相关数据 [129][132] - 库存数据：我国多晶硅总库存、工业硅周度社会库存等有相关数据 [133][140]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铜 目前降息路径不明朗，降息预期未大幅改善前，铜价上行动力不足，但基本面有韧性下方空间有限；铜定价回归宏观交易，宏观无大幅扰动情况下或区间震荡，主力参考77000 - 79000 [1] 铝 预计短期氧化铝主力合约运行区间3000 - 3400，中期建议逢高布局空单；铝价短期高位承压，本月主力合约价格参考20000 - 21000 [4] 铝合金 预计盘面宽幅震荡为主，主力参考19200 - 20200运行，主要关注上游废铝供应及进口变化 [5] 锌 预期锌价以震荡运行为主，主力参考22000 - 23000 [8] 锡 若缅甸端8月锡矿进口供应恢复顺利，锡价下方有较大空间，建议逢高空；若供应恢复不及预期，锡价预计延续高位 [11] 镍 短期镍盘面以区间调整为主，主力参考118000 - 126000，关注宏观预期变化 [13] 不锈钢 不锈钢短期盘面震荡为主，主力运行区间参考12600 - 13200，关注政策走向及供需节奏 [16] 碳酸锂 近期市场情绪和消息面扰动主导碳酸锂盘面走势，交易核心在矿端，盘面波动或放大，无仓位单边交易谨慎观望，关注短线消息增量及供应调整情况 [18] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 价格及基差：SMM 1电解铜现值78500元/吨，日涨0.19%；精废价差日涨11.15%至734元/吨等 [1] - 基本面数据：7月电解铜产量117.43万吨，月涨3.47%；6月进口量30.05万吨，月涨18.74%等 [1] 铝 - 价格及价差：SMM A00铝现值20690元/吨，日涨0.29%；氧化铝（贵州）平均价日涨0.45%至3330元/吨等 [4] - 基本面数据：7月氧化铝产量765.02万吨，月涨5.40%；电解铝产量372.14万吨，月涨3.11%等 [4] 铝合金 - 价格及价差：SMM铝合金ADC12现值20250元/吨，日涨0.50% [5] - 基本面数据：6月再生铝合金锭产量61.50万吨，月涨1.49%；原生铝合金锭产量25.50万吨，月降2.30%等 [5] 锌 - 价格及价差：SMM 0锌锭现值22510元/吨，日涨0.81%；进口盈亏日降163.75元/吨至 - 1638元/吨等 [8] - 基本面数据：7月精炼锌产量60.28万吨，月涨3.03%；6月进口量3.61万吨，月涨34.97%等 [8] 锡 - 现货价格及基差：SMM 1锡现值267200元/吨，日降0.15%；LME 0 - 3升贴水日降73.81%至 - 73美元/吨等 [11] - 基本面数据：6月锡矿进口11911吨，月降11.44%；SMM精锡产量13810吨，月降6.94%等 [11] 镍 - 价格及基差：SMM 1电解镍现值122150元/吨，日涨0.04%；LME 0 - 3日涨 - 1.65%至 - 204美元/吨等 [13] - 供需和库存：中国精炼镍产量31800吨，月降10.04%；进口量19157吨，月涨116.90%等 [13] 不锈钢 - 价格及基差：304/2B（无锡宏旺2.0卷）现值13050元/吨，日涨0.38%；期现价差日降6.38%至220元/吨等 [16] - 基本面数据：中国300系不锈钢粗钢产量171.33万吨，月降3.83%；进口量10.95万吨，月降12.48%等 [16] 碳酸锂 - 价格及基差：SMM电池级碳酸锂均价现值71100元/吨，日涨0.21%；锂辉石精矿CIF平均价日涨1.20%至757美元/吨等 [18] - 基本面数据：7月碳酸锂产量81530吨，月涨4.41%；需求量96275吨，月涨2.62%等 [18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铜 目前降息路径难言明朗，降息预期未有大幅改善前，铜价上行动力不足，但基本面存韧性下方空间亦有限；铜定价回归宏观交易，宏观未有大幅扰动情况下或仍以区间震荡为主，主力参考77000 - 79000 [1] 铝 在累库预期、需求走弱和宏观扰动的压力下，预计短期铝价仍高位承压，本月主力合约价格参考20000 - 21000，后续重点跟踪库存变动及需求边际变化 [4] 铝合金 后续需求疲软态势仍将维持，持续抑制价格上行动能，预计盘面宽幅震荡为主，主力参考19200 - 20200运行，主要关注上游废铝供应及进口变化 [5] 锌 供应端宽松 + 需求端偏弱的基本面对锌价持续上冲的提振不足，但低库存提供价格支撑，短期海内外宏观事件陆续落地，在降息预期及中美经济宏观预期未有实质改善前，预期锌价仍以震荡运行为主，主力参考22000 - 23000 [8] 锡 关注缅甸端8月锡矿进口恢复情况，若供应恢复顺利，锡价下方有较大空间，建议逢高空思路为主；若供应恢复不及预期，则锡价预计延续高位 [11] 镍 近期宏观暂稳，基本面变化不大，矿端较为平静，中期供给宽松不改制约价格上方空间，短期预计盘面以区间调整为主，主力参考118000 - 126000，关注宏观预期变化 [13] 不锈钢 盘面短期情绪暂稳，政策持续刺激预期不足但支撑仍在，基本面现货需求带动不明显，短期盘面震荡为主，主力运行区间参考12600 - 13200，关注政策走向及供需节奏 [16] 碳酸锂 近期市场情绪和消息面扰动主导盘面走势，交易核心仍在矿端，盘面波动或放大，情绪主导之下主力价格可能向7.5万附近试探，消息面待验证事项较多，无仓位单边交易谨慎观望为主，近期主要关注短线消息增量及供应调整情况 [18] 根据相关目录分别进行总结 铜 价格及基差 SMM 1电解铜现值78500元/吨，日涨0.19%；精废价差日涨11.15%至734元/吨；LME 0 - 3为 - 49.25美元/吨，日涨1.51美元/吨；进口盈亏 - 167元/吨，日跌24.85元/吨 [1] 月间价差 2508 - 2509、2509 - 2510月间价差均为 - 10元/吨，无日涨跌；2510 - 2511月间价差为30元/吨，日涨20元/吨 [1] 基本面数据 7月电解铜产量117.43万吨，月涨3.47%；6月电解铜进口量30.05万吨，月涨18.74%；国内主流港口铜精矿库存周降7.01%至52.16万吨；境内社会库存周涨10.65%至13.20万吨 [1] 铝 价格及价差 SMM A00铝现值20690元/吨，日涨0.29%；氧化铝（贵州）平均价日涨0.45%至3330元/吨；进口盈亏 - 1663元/吨，日跌368.8元/吨 [4] 月间价差 2508 - 2509月间价差为0元/吨，日跌30元/吨；2509 - 2510月间价差为40元/吨，日跌5元/吨；2510 - 2511月间价差为50元/吨，日涨5元/吨 [4] 基本面数据 7月氧化铝产量765.02万吨，月涨5.40%；7月电解铝产量372.14万吨，月涨3.11%；6月电解铝进口量19.24万吨，月降；中国电解铝社会库存周涨3.68%至56.40万吨 [4] 铝合金 价格及价差 SMM铝合金ADC12现值20250元/吨，日涨0.50% [5] 月间价差 2511 - 2512月间价差为 - 5元/吨，日跌5元/吨；2512 - 2601月间价差为55元/吨，日涨45元/吨；2601 - 2602月间价差为120元/吨，日跌150元/吨 [5] 基本面数据 6月再生铝合金锭产量61.50万吨，月涨1.49%；6月原生铝合金锭产量25.50万吨，月降2.30%；再生铝合金开工率周涨3.02%至53.60% [5] 锌 价格及价差 SMM 0锌锭现值22510元/吨，日涨0.81%；进口盈亏 - 1638元/吨，日跌163.75元/吨；沪伦比值8.02，日跌0.06 [8] 月间价差 2508 - 2509月间价差为 - 30元/吨，日跌5元/吨；2509 - 2510月间价差为 - 15元/吨，日跌25元/吨 [8] 基本面数据 7月精炼锌产量60.28万吨，月涨3.03%；6月精炼锌进口量3.61万吨，月涨34.97%；镀锌开工率周降2.65至56.77；中国锌锭七地社会库存周涨9.69%至11.32万吨 [8] 锡 现货价格及基差 SMM 1锡现值267200元/吨，日跌0.15%；LME 0 - 3升贴水 - 73美元/吨，日跌31美元/吨；进口盈亏 - 15197.32元/吨，日涨215.30元/吨 [11] 月间价差 2508 - 2509月间价差为 - 440元/吨，日涨30元/吨；2509 - 2510月间价差为 - 310元/吨，日跌50元/吨 [11] 基本面数据 6月锡矿进口11911吨，月降11.44%；SMM精锡6月产量13810吨，月降6.94%；SHEF库存同报日涨3.42%至7671吨 [11] 镍 价格及基差 SMM 1电解镍现值122150元/吨，日涨0.04%；LME 0 - 3为 - 204美元/吨，日涨3美元/吨；期货进口盈亏 - 1495元/吨，日涨256元/吨 [13] 电积镍成本 一体化MHP生产电积镍成本月涨0.88%至121953元/吨；一体化高冰镍生产电积镍成本月降2.73%至129163元/吨 [13] 供需和库存 中国精炼镍产量月降10.04%至31800吨；精炼镍进口量月涨116.90%至19157吨；SHFE库存周涨0.69%至25451吨 [13] 不锈钢 价格及基差 304/2B（无锡宏旺2.0卷）现值13050元/吨，日涨0.38%；期现价差220元/吨，日跌15元/吨 [16] 原料价格 菲律宾红土镍矿15%（CIF）均价57美元/湿吨，无日涨跌；8 - 12%高镍生铁出厂均价日涨0.05%至818元/镍点 [16] 月间价差 2509 - 2510月间价差为 - 50元/吨，日涨10元/吨；2510 - 2511月间价差为 - 30元/吨，日涨5元/吨 [16] 基本面数据 中国300系不锈钢粗钢产量（43家）月降3.83%至171.33万吨；不锈钢进口量月降12.48%至10.95万吨；300系社库（锡 + 佛）周降2.58%至50.15万吨 [16] 碳酸锂 价格及基差 SMM电池级碳酸锂均价现值71100元/吨，日涨0.21%；基差（SMM电碳基准）日跌47.37%至1100元/吨；锂辉石精矿CIF平均价日涨1.20%至757美元/吨 [18] 月间价差 2508 - 2509月间价差为 - 1920元/吨，日跌1520元/吨；2509 - 2511月间价差为 - 380元/吨，日跌20元/吨 [18] 基本面数据 7月碳酸锂产量81530吨，月涨4.41%；碳酸锂产能8月为140938吨，月涨3.74%；碳酸锂总库存7月为97846吨，月降2.01% [18]