股价及融资交易表现 - 9月19日股价下跌0.41% 成交额1.65亿元[1] - 当日融资买入2494.21万元 融资偿还2477.21万元 融资净买入17.00万元[1] - 融资融券余额合计4.25亿元 其中融资余额4.24亿元占流通市值6.08% 低于近一年20%分位水平[1] 融券交易情况 - 9月19日融券卖出1.50万股 金额7.29万元 融券偿还2000股[1] - 融券余量31.86万股 融券余额154.84万元 低于近一年30%分位水平[1] 公司基本情况 - 公司位于湖南省株洲市高新技术产业开发区 成立于1992年9月11日 2011年3月25日上市[1] - 主营业务构成：饲料产品60.26% 生猪及家禽34.10% 肉类产品5.58% 动物保健品0.06%[1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数7.84万户 较上期减少10.95%[2] - 人均流通股18252股 较上期增加12.29%[2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入124.68亿元 同比增长15.05%[2] - 归母净利润-5992.46万元 同比减少1386.75%[2] 分红历史记录 - A股上市后累计派现9.72亿元[2] - 近三年累计派现5090.17万元[2] 机构持仓变动 - 国泰中证畜牧养殖ETF持股2039.99万股 较上期增加82.52万股 位列第三大流通股东[2] - 南方中证1000ETF持股1327.36万股 较上期增加254.81万股 位列第四大流通股东[2] - 香港中央结算有限公司持股1088.55万股 较上期减少522.99万股 位列第五大流通股东[2] - 银华农业产业股票发起式A持股1006.37万股 较上期增加52.44万股 位列第六大流通股东[2]

行业选择框架 - 围绕资源+新质生产力+出海进行行业选择 [1] - 资源股在供给受限及全球地缘动荡预期推动下从周期属性转向偏红利属性带来估值体系重构 [1] - 中国制造业龙头的全球化将份额优势转化为定价权和利润率提升带来超越本国经济基本面的市值增长 [1] - 右侧趋势品种继续聚焦资源、消费电子、创新药和游戏 [1] - 左侧配置关注化工和军工 [1] - 产业趋势层面重点关注AI从云侧逻辑向端侧逻辑扩散 [1] - 关注国产算力链、创新药、机器人、化工、电池以及大众消费龙头 [3] - 关注固态电池、AI算力、人形机器人、商业航天等领域 [4] - 中期角度关注高内在回报率质量成长策略 [4] - 行业重点关注人形机器人、AI、生猪养殖、新能源、新消费、创新药、有色、基础化工、非银 [6] - 中期推荐上游资源、资本品以及原材料 食品饮料、猪、旅游及景区 保险和券商 [7] - 布局牛市3条主线包括逆全球化下的硬通货（黄金/资源/银行/保险/公用事业）、硬科技（创新药/AI算力等）以及受益于反内卷的中国优势制造（光伏/风电设备/锂电/玻纤等） [10][11] 市场驱动因素 - 无风险收益下沉推动找资产需求井喷 [2] - 提高投资者回报的资本市场改革改善对中国资产观念认识 [2] - 中国转型加快与传统L形企稳能见度提高带来经济社会发展确定性提升与资产回报率预期企稳改善 [2] - 中美元首通话表明短期风险展望稳定 [2] - 弱美元与海外降息有利于中国宽松与央行重启国债交易 [2] - 资本市场改革红利有望加快 科创板成长层推出和第五套上市标准重启在即 [2] - 资金面正反馈是当前行情持续性关键 交易性资金活跃度仍较高 [3] - 赚钱效应是资金面正反馈能否延续关键因素之一 [3] - 海外流动性及地缘问题继续改善 国内基本面向上继续蓄势 [3] - 国庆节前市场走势较为平淡 节后市场风险偏好明显改善 [4] - 9月美联储如期降息 预防式降息后A/H股未来上涨概率较高 [4] - 市场仍处于牛市阶段Ⅱ 驱动A股本轮上行三大原因未发生变化 [4] - 十五五有望成为下一阶段市场关注重点 反内卷、服务消费、提振内需、产业升级等构成重要内容 [6] - 降息后开启新场景转换 流动性压制解除后6-8月滞涨港股或有补涨行情 [7] - 成长投资逐步从科技驱动走向出口出海 [7] - 增量资金和景气优势驱动行情 轮动基于景气逻辑与产业趋势挖掘优势风格及优势主线下机会扩散 [8] - 资金行为从存量市搬家变为增量市扩容 [8] - 三季度-四季度多存在明显风格切换 三季度涨幅靠前主流品种多数情况四季度无法进一步延续 [9] - 9月降息落地暗示降息周期可能性上升 [9] - 反内卷政策发力叠加全球再工业化 中国出口优势制造业自由现金流有望继续修复 [10] - 反内卷加码将系统性重塑中国优势制造业估值体系 [10] - 美联储重启降息加速全球资金回流中国 [10] 资金流向 - 海外主动基金流出1.30亿美元 海外被动基金流入27.00亿美元 [5] - 内资过去一周流入31.03亿美元 外资过去一周流入25.70亿美元 [5] - 全球资金流出货币市场 大幅流入发达市场股市 [5] - 沪深300期权市场资金在4250点以上开始减仓 [5] - 沪深300的10月到期看涨期权在4250点以上价位持仓量相比此前一周明显下降 [5] - 南向资金流入叠加外资回流有望驱动恒生科技开启主升浪行情 [11] - 食品饮料ETF最新份额84.6亿份增加1.3亿份 主力资金净流出2404.3万元 [13] - 游戏ETF最新份额56.2亿份增加5500.0万份 主力资金净流入1763.2万元 [13] - 科创半导体ETF最新份额6.9亿份增加6400.0万份 主力资金净流出3857.1万元 [13] - 云计算50ETF最新份额3.6亿份增加100.0万份 主力资金净流出200.4万元 [14] 市场表现与估值 - A股在创新高后有所调整 整体仍处于9月以来整顿期 [3] - 市场仍处高位没有明显冲顶和回落趋势 前期热门赛道间轮动加剧指数整体处于横盘整理阶段 [6] - 参考历史回踩最终点位可能就在60日均线 [6] - 食品饮料ETF近五日涨跌-2.31% 市盈率20.74倍 估值分位20.63% [13] - 游戏ETF近五日涨跌3.64% 市盈率46.87倍 估值分位69.24% [13] - 科创半导体ETF近五日涨跌7.82% [13] - 云计算50ETF近五日涨跌-0.37% 市盈率122.42倍 估值分位91.38% [14]

丰收节活动安排 - 第八个中国农民丰收节将于9月23日举办 全国主场活动设在山东省烟台市招远市[2] - 丰收节活动总体安排为“1+2+N”结构 包括全国主场活动12项 惠农政策和发展成果展示10项 以及助农惠农服务活动36项 共计58项重点活动[4] - 各地将组织形式多样的为农服务和特色活动 聚焦展示丰收成果 展现农民风采 提振城乡消费 弘扬农耕文化 打造节庆品牌等五个方面[4] 地方丰收节特色亮点 - 北京市主场活动核心亮点为电商助农与金融助农展区 京东 盒马等平台将展示全链路数字化助农模式[5] - 安徽省主场活动突出成就展示 科技加持 市场导向 农耕文化 常态长效等5方面特色亮点[5] - 河南省首创“赛会节”一体化模式 主会场设在三门峡市灵宝市 打造农文体商深度融合的农民盛会[5] 上市公司农业服务与业绩 - 浙农股份上半年营业收入223.03亿元 同比增长4.44% 归母净利润1.30亿元 同比增长23.16% 公司持续打造全程化服务新模式 嘉善西塘未来农场流转面积及浙南小农模式服务面积大幅增长 无人机销售服务体系优化 累计举办农民会和技术推广会2000余场 开展试验示范超800次[7] - 新五丰上半年营收36.88亿元 同比增长14.08% 归母净利润4523.44万元 实现扭亏为盈 公司加码农户代养业务 推广区域合伙人制 创新模拟代养模式已实现增重成本大幅下降和成活率显著提升[8] 农业机械化与智能化 - 中联重科上半年营收248.55亿元 同比增长1.30% 归母净利润27.65亿元 同比增长20.84% 公司将智能技术深度融入农业装备 新开发3款人形机器人 包括1款轮式及2款双足式 已有数十台投入工厂应用 并构建了拥有120个工位的具身智能训练场[8]

饲料业务目标与表现 - 2030年饲料销量目标5150万吨（含海外）[2] - 2025年上半年饲料销量已达1470万吨[2] - 2025年短期目标为新增300万吨销量[2] - 2030年海外饲料销量目标720万吨[2] - 禽饲料外销量增长24%[3] - 猪饲料销量增长43%[4] - 水产饲料增长16%[4] 核心竞争优势 - 研发驱动的饲料产品力是核心优势[3] - 优质种苗与动保技术解决养殖痛点[3] - 养殖技术服务体系增强客户粘性[3] - 通过苗料药管理一体化方案提升虾料竞争力[4] - 禽饲料通过差异化服务满足终端需求[3] 业务细分数据与规划 - 种苗业务营收7.7亿元（以对虾种苗为主）[3] - 工厂化对虾养殖成本明显下降[2] - 生猪养殖成本受仔猪成本与育肥成本影响[3] - 饲料原料价格下行降低育肥成本[3] - 猪前端料技术融合营养健康工艺多领域[4]

活动概述 - 遂溪县将于9月23日举办庆祝第八个中国农民丰收节活动 旨在通过"媒体+"赋能"甜美遂溪"区域公用品牌体系建设 展示丰收成果并拓展帮扶渠道 [2][3][4] - 活动地点为北部湾农文旅产业园 内容包括主题发布推介、展示展销及文化表演 [3][19][37] 区域农业优势 - 遂溪县是广东省传统农业大县 农林牧渔业总产值连续4年居全市第一、全省前列 [10][13] - 拥有全国名特优新农产品13个、绿色食品10个、国家地理标志保护产品1个、国家地理标志证明商标3个及省级名牌产品18个 [11][12] - 特色农产品包括甘薯、火龙果、沙虫、金鲳鱼、生蚝等 以"中国第一甜县"和"海红米之乡"著称 [8][11][12] 品牌战略与产业融合 - 县政府积极推进"甜美遂溪"区域公用品牌体系建设 采用"政府主导+企业配合+社会参与"模式延伸农产品价值 [14][15][16] - 北部湾农文旅产业园集农业种植、旅游观光、休闲体验于一体 提供红色长征之旅、科技创享、种植采摘等多元农旅服务 [37][38][39] - 园区通过三产融合（一产种植、二产加工、三产服务）为农民创造多元化增收渠道 [40][41] 活动内容设计 - 现场安排醒狮表演、品牌宣传片播放、主题推介及直播推广 全面展示现代农业发展成果 [19][22][23][26][27] - 设置产品展示品鉴区、主题展销体验区及拔河比赛 突出农民主体地位并促进城乡消费 [29][32][33] - 邀请农技、农资、金融服务企业设展 推广农业技术、安全用药知识及政策解读 [34][35] 文化赋能与特色亮点 - 结合遂溪"中国醒狮之乡"文化底蕴 园区同步开展"狮乡甜园"主题周活动 包括灯光醒狮秀、非遗手作及特色餐饮 [42][43][44] - 活动聚焦传承农耕文化 打造促进消费的"大卖场"和弘扬文化的"主阵地" [29][31]

公司新设与业务布局 - 江苏张氏家豪养殖有限公司于近日成立[1] - 法定代表人为张家豪[1] - 注册资本为1000万人民币[1] 经营范围与产业覆盖 - 许可项目包括水产养殖 酒制品生产 酒类经营 茶叶制品生产[1] - 一般项目包括中草药种植与收购 保健食品销售 地产中草药购销 茶叶种植 食品互联网销售 水产品零售与批发[1] 业务模式与经营特点 - 采用多元化产业布局 涵盖农业种植 水产养殖 食品加工及销售[1] - 覆盖从原材料种植到终端销售的完整产业链[1] - 包含线上线下相结合的销售渠道[1]

华为全联接大会2025制造与大企业峰会核心动态 - 华为携手全球行业知名企业分享电子、汽车、零售、农牧食品等领域最新数智化实践 [1] - 华为发布面向企业研－产－供-销-服-管的AI智能助手方案套件以及《工业与AI融合应用指南》报告 [1] - 联合十余家企业发布行业AI创新方案和2025年全新全球样板点，共同深耕企业价值链 [1] 企业AI战略与价值创造 - 企业数字化与智能升级正在构建全新业务能力，推动用户体验、业务模式和服务方式发生根本性创新 [1] - 华为强调持续构建数字化平台能力是应对智能化浪潮的关键，正运用系统工程方法将企业IT架构从数字化升级为全面智能化 [1] - 通过将“知识和数据”打造成AI可用资产，以提升服务效率、主动性和交互体验，形成新业务能力 [1] AI价值变现趋势 - AI价值变现将更迅速和简单，得益于强大基础模型与高质量行业数据的结合，提升了AI在企业中的可用性 [4] - Agent技术拓展了大模型的自主能力，推动AI从辅助角色升级为人类帮手 [4] - AI应用场景的选择正从IT部门向业务部门快速普及，今天的IT架构在为明天的业务发展与组织变革服务 [4] 合作伙伴AI实践案例 - 美的集团通过AI赋能数字化底座，实现全场景业务AI技术落地与价值创造 [6] - 斯堪尼亚如皋工业生产基地将于年底投产，致力于构建数据驱动的生产基地，人工智能和计算机视觉将在IT架构中发挥核心作用 [6] - 泰国CP AXTRA集团认为数智技术是零售行业变革的催化剂，温氏股份已在全域数字空间、兽医诊断、饲料配方等16个场景落地AI [6] 华为发布的AI解决方案与指南 - 华为发布研发助手、经营助手、服务助手、销售助手、供应助手、生产助手系列解决方案套件，依托AI智能体技术创新优化业务流程 [7] - 联合中国信通院、罗兰贝格、清华大学等机构发布《工业与AI融合应用指南》，为企业提供AI落地方法论 [7] 行业联合创新成果 - 峰会发布六个行业创新成果，包括广汽云车机解决方案、美云智数与华为的AIGC解决方案、国地共建与华为的异构人形机器人训练场解决方案等 [9] - 中国海诚与华为的工程知识大模型平台、正大CP AXTRA与华为的边缘算力智慧零售方案、联发与华为的新青年智慧社区解决方案也同步亮相 [9] 2025年全球样板点 - 发布2025年全新打造的全球八大样板点，涵盖汽车、工厂、零售、文旅、酒店、养殖等多个行业，旨在促进行业交流并加速智能化落地 [11] - 样板点包括广汽智能化创新、江淮尊界智慧工厂、天虹数科智慧零售、美宜佳全店智能、新加坡圣淘沙智慧文旅等 [11]

公司管理层变动 - 公司副总裁严小明因个人家庭原因辞去职务 不再担任公司任何职务 [1] 公司财务结构 - 2025年1至6月份营业收入构成中养殖业务占比63.82% 食品业务占比33.25% 饲料及饲料原料业务占比2.85% 其他业务占比0.08% [1] 公司市值 - 截至发稿时公司市值为67亿元 [1]

行业规模与指数表现 - 港股消费行业包含1214只股票 占市场总数23.7% 总市值18636.7十亿元 流通市值17056.8十亿元[1] - 行业指数12个月绝对表现达55.8% 相对表现超越基准12.6个百分点 6个月绝对表现19.6% 1个月绝对表现4.2%[3] 宏观消费趋势 - 8月社零同比增速3.4% 较7月放缓0.3个百分点 环比结束负增长转为正增长0.17%[6] - 商品零售增速降至3.6% 为年内最低 家电零售额增速从7月28.7%骤降至14.3% 通讯器材零售增速从14.9%降至7.3%[6] - 服务零售额1-8月增速5.1% 全口径消费增速4.9% 均较前期下降0.1个百分点[7] - 预计Q4在国庆长假、电商促销及政策支持下消费将边际企稳[7] 食品饮料行业 - 农夫山泉8月动销增长超30% 包装水表现优异 东方树叶无糖茶维持高增长[8] - 卫龙美味8月动销增长20-25% 魔芋单品延续高增长 海外市场聚焦印尼、泰国布局[8] - H&H国际控股ANC业务稳健增长 奶粉业务复苏 PNC业务为新增引擎[8] - 海天味业要求未来2年利润CAGR达11% 重视数字化运营与海外拓展[9] - 珍酒李渡推出联盟商权益计划 涉及不超过5%股份 大股东以资源全面支援[9] 轻纺与黄金珠宝 - 伦敦金价突破3600美元/盎司 周大福等港资品牌受益于金价上行及高端化优势[11] - 化妆品板块双十一提前启动 毛戈平、可复美等品牌8月线上保持良好增长[11] - 雅迪控股、爱玛科技估值处于12-13倍低位 中高端升级及出海进展顺利[12] - 思摩尔国际雾化业务H1收入47.39亿元 同比增19.5% 欧洲市场增38% 美国市场增1.5%[12] - 英美烟草HNB新品Glo Hilo在日本推广 即将进入意大利和波兰市场[12] - 中烟香港依托专卖制度稳健增长 承载中烟全球化战略使命[12] 家电与工具行业 - 泉峰控股估值低位 OPE业务2020-2024年CAGR约20% 技术实力比肩创科[14] - 奥克斯空调凭借供应链效率及质价比优势 盈利能力领先[15] 电商与科技创新 - 阿里巴巴电商与云业务稳健增长 AI主线持续催化[17] - 国内创新药研发能力提升 与一二级投融资形成正循环[18] - 创新药领域关注恒瑞医药、百济神州等企业 CXO领域关注药明康德、康龙化成等[19] 农业与养殖 - 能繁母猪存栏7月起环比转负 政策调控或抬升25-26年猪价中枢[21] - 推荐牧原股份、温氏股份等利润兑现能力强猪企 小猪关注神农集团等[21] - 水产价格中枢回升提振饲料需求 龙头饲企海外市场高速增长[21]

行业核心观点 - 新经济与养殖周期两大领域景气度均表现良好 [3] - 研究聚焦于挖掘产业并追求知行合一 [3] 年度代表作 - 发布研究报告《寻找景气,聚焦宠物新消费和养殖后周期》 [3] 报告来源信息 - 观点源自报告《新经济与养殖周期，中报景气皆好》 [6] - 报告发布日期为2025年8月31日 [6] - 报告作者为王艳君和林逸丹 [6]