（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 12月17日晚间，天邦食品发布公告称，公司第九届董事会第六次会议审议通过《关于调 整第九届董事会提名委员会成员的议案》《关于制定及修订公司部分制度的议案》等多项议案。 ...

核心观点 - 生猪养殖行业正经历第六轮猪周期的漫长底部，价格持续低迷，行业全面亏损，其根本原因在于规模化企业主导下产能去化缓慢与生产效率提升共同导致的供给过剩，行业格局正从产能扩张转向产业链整合与价值挖掘 [4][14][15][18] 猪周期现状与价格表现 - 2025年11月下旬生猪平均收购价格为13.11元/公斤，环比下降0.9%，同比下降27.0%，年底消费旺季未能带动价格上涨 [4] - 本轮猪周期自2022年4月启动，低谷期异常漫长，远超过去5～6个月的常规时长 [4][11] - 猪价历史波动剧烈，2020年曾达20元/斤，2025年则难以超过10元/斤，2019年非洲猪瘟期间猪价最高点达每公斤40元，涨幅50% [3][12] 行业产能与供需失衡 - 能繁母猪存栏量持续高于正常保有量，最近半年维持在4040万头左右，超出正常值（3900万头）100多万头，11月下旬才重回4000万头以下 [8][9] - 产能去化传导缓慢，分析师预计需至明年三季度市场压力才可能适当缓解 [9] - 消费端疲软，鸡肉、牛肉等替代蛋白供应增长，市场需求无力消化过剩猪肉供给 [14] 企业经营与行业调整 - 上市猪企如天康生物、神农集团、天邦食品、牧原、温氏等已中止或终止多个生猪养殖项目 [6] - 2025年第三季度上市猪企整体资产负债率回升，现金流压力加剧，头部企业通过降低出栏均重、关停猪场等方式调整产能 [6] - 行业处于全面亏损状态，散户因成本高、抗风险能力弱损失更为惨重，大规模养殖户每斤成本比散户低近14% [7] 行业规模化与效率提升的影响 - 行业集中度显著提升，2023年全国TOP20养猪企业出栏量约占全国的28%，2020年头部五家企业出栏量在520万头至1812万头之间，2023年头部企业如牧原股份出栏量增至6382万头 [12] - 规模养殖率从2017年不足50%提升至70%，过去五年有1300万中小养殖户退出市场 [17] - 头部企业生产效率大幅提高，截至2024年底，12家上市猪企的PSY值（母猪年产断奶仔猪数）均达25～29头区间，平均哺乳天数缩短，导致更多更便宜的猪肉流入市场 [13][14] - 头部企业资金雄厚，抗风险能力强，即使亏损也倾向于维持甚至逆势扩张产能，大幅减缓了产能去化速度，拉长周期底部 [14] 行业格局演变与转型方向 - 行业迎来格局拐点，从上半场的“产能扩张与成本控制”进入下半场的“产业链整合与价值挖掘” [15][18] - 头部企业核心策略从“赌行情”转向精细化管理和全产业链布局，向下游延伸至屠宰、肉制品加工、品牌生鲜等领域，以对冲养殖环节风险 [17] - 企业具体转型案例包括：双汇发展预制菜打造第二增长极；新希望关联公司“成都希望食品”202年营收超17亿元，其中小酥肉单品年销售额14亿元；得利斯布局线下门店；唐人神与餐饮联动实现产品热销 [21] - 中小养殖户出路在于依附大企业获取稳定收益，或通过养殖特色品种获取溢价 [17]

股东大会召开与决议 - 公司于2025年12月17日以现场与网络投票相结合的方式召开了2025年第一次临时股东大会，会议由董事长张邦辉主持，会议召集、召开程序合法合规 [3][4][5][47] - 本次股东大会共有544名股东参与投票，代表股份365,177,276股，占公司有表决权股份总数的16.4351%，其中通过网络投票的中小股东有541人，代表股份29,008,891股，占公司有表决权股份总数的1.3056% [6][8][10] - 会议审议并全部通过了共计11项议案，所有议案均获得超过95%的出席股份同意，其中关于修订《公司章程》的议案同意票占比为95.9718%，关于终止募集资金投资项目的议案同意票占比为95.9759% [12][14][15][17][43][44][46] 公司治理制度修订 - 股东大会通过了全面修订公司核心治理制度的系列议案，包括《公司章程》、《股东会议事规则》、《董事会议事规则》、《独立董事工作制度》、《对外担保制度》、《关联交易制度》等 [12][15][18][25][28][31] - 公司制定了《董事和高级管理人员薪酬管理制度》，并获得股东大会通过，其中中小股东对该议案的同意票占比为54.0805% [21][22][23][24] - 公司董事会随后在第九届董事会第六次会议上，审议通过了制定及修订公司部分内部制度的议案，共计15项子议案，涉及战略与可持续发展委员会、审计、提名、薪酬与考核委员会工作细则，以及内控、内审、信息披露、内幕信息管理等多个方面 [59][60][61][62][63][64][65][66][67][68][69][70] 董事会成员变动 - 公司非独立董事梁星晖因个人家庭原因于2025年12月17日辞去董事及提名委员会委员职务，其辞职报告送达董事会时生效，且其本人未持有公司股份 [51][52] - 经公司职工代表大会决议，选举李永红先生为第九届董事会职工代表董事，李永红先生曾任兴业证券投行部董事副总经理，现任公司投资总监，其任期至第九届董事会届满 [53][56] - 鉴于上述董事会成员变动，公司董事会调整了第九届董事会提名委员会成员，由陈有安、陈柳、李永红组成，原委员梁星晖不再担任 [57][58]

公司治理与议案审议 - 天邦食品于12月17日晚间召开2025年第一次临时股东大会 [2] - 股东大会审议通过了多项议案修订，包括《关于修订的议案》等 [2]

公司人事变动 - 天邦食品非独立董事梁星晖因个人家庭原因辞去公司非独立董事及提名委员会委员职务 辞职后不再在公司担任任何职务 [1] - 经公司职工代表大会决议 选举李永红为第九届董事会职工代表董事 [1]

公司人事变动 - 天邦食品非独立董事梁星晖因个人家庭原因辞去公司非独立董事及提名委员会委员职务 [1] - 梁星晖的辞职申请自辞职报告送达公司董事会时生效 辞职后其不再在公司担任任何职务 [1] - 截至公告披露日 梁星晖本人未持有天邦食品股份 [1]

公司近期动态 - 公司于2025年12月17日召开第九届第六次董事会会议，审议了《关于调整第九届董事会提名委员会成员的议案》等文件 [1] - 截至新闻发稿时，公司股票收盘价为2.87元，总市值为64亿元 [1] 公司业务结构 - 根据2025年1至6月份数据，公司营业收入构成为：养殖业务占比63.82%，食品业务占比33.25%，饲料及饲料原料业务占比2.85%，其他业务占比0.08% [1]

制度制定 - 制度制定时间为二〇二五年十二月[2] 内控目标 - 确保法规和制度执行、提高效益回报股东、保障资产安全、确保财务报告真实准确完整公平[4][6] 内控原则 - 建立与实施内部控制应遵循合法性、全面性等七项原则[5] 内控要素 - 有效内部控制要素包括内部环境、风险评估等五项[7] 内控环节 - 内部控制涵盖销售及收款、采购及付款等十三个业务环节[7][8][9] 内控方法 - 内部控制基本方法包括全面预算控制、经营风险控制等[11] 预算管理 - 公司实行全面预算管理，由总裁领导的预算管理小组管理[11] 审计工作 - 内部审计工作由董事会下设审计委员会负责，审计部负责日常工作[13] - 审计部负责内部控制日常检查监督工作，可直接向董事会报告[18] - 审计委员会督导内部审计部门至少每半年对重大事件实施情况和资金往来情况检查一次[19][20] - 内部审计部门每季度向董事会或审计委员会至少报告一次内审工作情况和问题，每年至少提交一次内审报告[20] - 内部审计部门工作资料保存时间不少于十年[21] 改进与评价 - 董事会或管理层应根据评价建议改进内部控制[15] - 董事会应根据内控评价报告等形成内控自我评价报告，经审计委员会全体成员过半数同意后提交审议[23] - 公司董事会应在年度报告披露同时，在符合条件媒体披露内控自我评价报告和内控审计报告[23] - 内控自我评价报告至少应包括董事会声明、评价总体情况等七项内容[24] 制度生效 - 公司根据监管要求和《公司章程》制订完善公司治理制度或细则[26] - 具体内控制度经公司审批、董事长签发后生效[26] - 内控手册经公司审批、董事长签发后生效[26] 资产盘点 - 财务部和资产管理部门定期组织资产盘点保证账实相符[15]

股份转让限制 - 董高任期内和届满后六个月内，每年转让股份不超所持总数25%[8] - 公司上市一年内、董高离职后六个月内及买入后六个月内，股份不得转让[11] 信息申报 - 新任董高在通过任职事项后二日内申报个人信息[7] - 现任董高信息变化、离任后二日内申报个人信息[7] 减持规定 - 首次卖出前15个交易日需报告并披露减持计划[13] - 减持完毕或未实施，需在规定时间内报告并公告[13] 买卖限制 - 董高在报告公告前特定时间内不得买卖公司股票[13] 检查与报告 - 董事会秘书应及时报告董高违法买卖信息并定期检查[16][17] 制度生效 - 本制度自董事会审议通过之日起生效[20]

战略委员会设置 - 公司设立董事会战略与可持续发展委员会并制定工作细则[4] - 成员由三名董事组成，至少含一名独立董事[6] - 任期与董事会一致，委员可连选连任[6] 小组职责与会议规则 - 下设投资评审小组，总经理任组长[6] - 不定期开会，会前七天通知委员[12] - 会议三分之二以上委员出席，决议过半数通过[12] 细则试行 - 工作细则自董事会决议通过之日起试行[16]