12月26日，智通财经获悉，发布不到一天的小米17 Ultra徕卡版，在预售开启后数小时内线上全渠道售 罄，二手平台随即出现加价炒作现象，顶配版本报价最高达2万元，而官方定价为8999元起。 智通财经记者 | 宋佳楠 供需缺口迅速传导至二手市场，闲鱼平台显示，小米17 Ultra徕卡版16GB+512GB基础版报价普遍超 9000元，16GB+1TB顶配版多被炒至1万至1.1万元区间，较8999元的官方定价溢价幅度超20%，更有甚 者给出了20000元的夸张报价。作为对比，苹果目前在售的iPhone 17 Pro Max的2TB版本，官方售价为 17999元。 图 片来源：闲鱼 据小米方面介绍，最新发布的小米17 Ultra徕卡版外观灵感来自于经典徕卡M系列相机，采用荔枝皮贝 壳材质，左上角有显著的"可乐标"，侧边还有"LEICA CAMERA GERMANY"的刻字，颇具辨识度。 该机型提供了Leica M3和Leica M9两台经典徕卡相机的镜头模拟效果。其中，M3+MONOPAN 50胶片的 黑白效果可将颜色映射黑白曲线，还原正确亮度关系；M9则利用学习了数十万张照片的30B云端模 型，用AI模拟CCD ...

北京商报讯（记者 程靓）12月25日，第二届华为终端健康管理行业峰会召开。会上，华为擎云携手多 家行业合作伙伴，正式发布了六大健康管理解决方案及标杆案例，包括智慧全域康养、基层社区健康、 数字化慢病管理等方案，通过商用穿戴设备精准采集体征数据，构建防治康管全链条体系，实现健康管 理从人力密集向技术驱动型跃迁，推动行业从"被动医疗"向"主动健康"转型。 ...

12月25日，成为小米想谋求"超高端全面突破"愿望显性化的日子。当晚发布会上，小米发布小米17 Ultra等多类新品，发布产品全部定位高端。这也是小米15周年的收官发布会。 小米集团合伙人、总裁卢伟冰表示，2025年小米发生了翻天覆地的变化，这一年，人车家全生态战略正 式闭环、发布小米自研3nm旗舰芯片玄戒O1、小米武汉大家电工厂正式投产。 从昨晚发布新品来看，卢伟冰正式发布小米和徕卡影像战略合作升级后的开篇之作小米17 Ultra，同时 带来小米15周年×徕卡100周年献礼之作"小米17 Ultra 徕卡版"。 此外，米家中央空调Pro 双风轮、小米智能家庭屏 11、米家漫反射吸顶灯、小米Buds 6耳机、小米 Watch 5全智能旗舰手表等5款人车家全生态新品也同日发布。 不同产品有了更加聚焦的差异化定位。尤其是小米17 Ultra，小米认为，这开启了移动影像的"光学变焦 时代"。 价格是小米谋求高端化的最外化表现。小米17 Ultra共有白色、黑色、冷烟紫、星空绿四款颜色，其中 12GB+512GB售价6999元、16GB+512GB售价7499元、16GB+1TB售价8499元；小米17 Ultra ...

截至2025年12月26日 10:31，中证消费电子主题指数(931494)成分股方面涨跌互现，信维通信(300136)领 涨2.31%，紫光国微(002049)上涨2.25%，当升科技(300073)上涨2.12%；工业富联(601138)领跌。消费电 子ETF(561600)最新报价1.21元。 数据显示，截至2025年11月28日，中证消费电子主题指数(931494)前十大权重股分别为立讯精密 (002475)、寒武纪(688256)、工业富联(601138)、中芯国际(688981)、京东方A(000725)、澜起科技 (688008)、兆易创新(603986)、豪威集团(603501)、东山精密(002384)、亿纬锂能(300014)，前十大权重 股合计占比56.39%。 消费电子ETF(561600)，场外联接(平安中证消费电子主题ETF发起式联接A：015894；平安中证消费电 子主题ETF发起式联接C：015895；平安中证消费电子主题ETF发起式联接E：024557)。 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资 产，但不保证本基金一定盈利， ...

大盘主力资金流向 - 截至12月26日开盘一小时，大盘主力资金净流出154.12亿元 [1] 主力资金净流出前十大板块 - 航天航空板块主力资金净流出27.85亿元，板块涨跌幅为1.32% [1][2] - 汽车零部件板块主力资金净流出21.67亿元，板块涨跌幅为0.07% [1][2] - 专用设备板块主力资金净流出21.14亿元，板块涨跌幅为-0.02% [1][2] - 消费电子板块主力资金净流出20.39亿元，板块涨跌幅为-0.35% [1][2] - 半导体板块主力资金净流出20.31亿元，板块涨跌幅为0.01% [1][2] - 电子元件板块主力资金净流出10.13亿元，板块涨跌幅为0.23% [1][2] - 光学光电子板块主力资金净流出8.97亿元，板块涨跌幅为-0.02% [1][3] - 家电行业板块主力资金净流出8.76亿元，板块涨跌幅为-0.39% [1][3] - 通信设备板块主力资金净流出8.36亿元，板块涨跌幅为0.59% [1][3] - 物流行业板块主力资金净流出6.68亿元，板块涨跌幅为0.13% [1][3] 各板块中净流出额最大的公司 - 航天航空板块中，中航高科净流出额最大 [2] - 汽车零部件板块中，海联宪汇净流出额最大 [2] - 专用设备板块中，杰瑞股份净流出额最大 [2] - 消费电子板块中，科森科技净流出额最大 [2] - 半导体板块中，德明利净流出额最大 [2] - 电子元件板块中，香农芯创净流出额最大 [2] - 光学光电子板块中，联域股份净流出额最大 [3] - 家电行业板块中，飞科电器净流出额最大 [3] - 通信设备板块中，航天发展净流出额最大 [3] - 物流行业板块中，恒基达鑫净流出额最大 [3]

文章核心观点 - 在AI硬件热潮中，消费电子板块股价表现滞后且估值处于低位，但随着AI终端创新加速、行业复苏及产品涨价等多重驱动，行业有望在2026年迎来估值修复和高速发展拐点 [1][2] 行业估值与市场表现 - 截至2025年12月18日，申万消费电子行业PE-TTM为37.76倍，显著低于半导体、电子化学品等板块 [1] - 2025年，在AI硬件热潮带动电子行业整体上涨的背景下，消费电子板块股价表现相对滞后 [1] AI终端创新与产品布局 - AI赋能开启消费电子创新周期，海内外大厂密集布局新品 [1] - 谷歌将推出内置Gemini AI助手的两类AI眼镜 [1] - 苹果首款折叠屏iPhone及AI智能眼镜计划2026年登场 [1] - 三星Galaxy S26系列将搭载本地AI模型 [1] - 国内方面，中兴与字节跳动合作的AI手机已发布，阿里、华为等多款AI终端产品陆续落地 [1] 行业基本面与需求 - 行业基本面持续改善，需求端逐步回暖 [2] - 2025年第三季度全球智能手机出货量同比增长2.6% [2] - 2025年第三季度消费电子行业营收、净利润同比分别增长27.12%、34.95% [2] 供应链与价格动态 - 存储芯片短缺推动终端产品涨价，戴尔、惠普等大厂已计划调价 [2] - 产业链业绩有望持续提升 [2] - 折叠屏、AI手机等创新将带动电池、PCB等核心零部件需求增长，推动生产设备更新迭代 [2] 行业前景展望 - 随着AI终端创新加速、行业复苏及产品涨价多重驱动，2026年行业有望迎来估值修复 [1] - 叠加行业复苏与估值优势，2026年消费电子产业链有望迎来高速发展拐点 [2]

市场表现与指数概况 - 截至2025年12月26日09:40，中证消费电子主题指数(931494)成分股涨跌互现，其中兆易创新领涨2.19%，当升科技上涨1.49%，北京君正上涨1.14%，景旺电子领跌 [1] - 消费电子ETF(561600)最新报价为1.21元 [1] - 中证消费电子主题指数前十大权重股合计占比56.39%，主要成分股包括立讯精密、寒武纪、工业富联、中芯国际、京东方A、澜起科技、兆易创新、豪威集团、东山精密、亿纬锂能 [2] 行业增长驱动因素 - 端侧AI驱动消费类终端设备智能化转型加速，推动NOR Flash市场需求持续扩容 [1] - 2024年全球NOR Flash市场规模达28亿美元，同比增长27%，预计到2029年将增长至42亿美元，期间复合年增长率为8.4% [1] - 增长主要受益于智能手机、PC、可穿戴设备、智能家居等产品向AI化演进，以及AI眼镜等新兴应用场景落地 [1] 成本压力与市场动态 - 多家消费电子厂商近期陆续启动产品涨价或配置调整，例如小米多款在售平板电脑价格上调100至200元不等，PC市场亦开始跟进 [2] - 存储器价格大幅上涨所带来的成本压力已实质性向终端传导 [2] - 消费电子销量阶段性承压难以避免，行业资源与定价能力或进一步向具备规模与供应链优势的头部品牌集中 [2] 产品与跟踪标的 - 消费电子ETF(561600)紧密跟踪中证消费电子主题指数 [2] - 中证消费电子主题指数选取50只业务涉及元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本 [2] - 该ETF提供场外联接份额，代码分别为A类015894、C类015895、E类024557 [2]

市场行情与板块表现 - 12月26日上午A股三大指数集体上涨 上证指数盘中上涨0.14% [1] - 有色金属、汽车、国防军工等板块涨幅靠前 轻工制造、食品饮料板块跌幅居前 [1] - 消费电子板块内个股表现分化 消费电子ETF（159732.SZ）截至9:53下跌0.27% [1] 消费电子ETF成分股表现 - 部分成分股表现强势 佰维存储上涨3.81% 和而泰上涨3.54% 兆易创新上涨3.39% 精测电子上涨2.82% [1] - 部分成分股表现不佳 环旭电子下跌2.35% 领益智造下跌2.08% [1] - 消费电子ETF跟踪国证消费电子指数 主要投资于50家业务涉及消费电子产业的A股上市公司 [3] - 该ETF投资的行业主要分布于电子制造、半导体、光学光电子等主流板块 [3] AR/AI眼镜行业动态与前景 - 全球消费级AR眼镜厂商XREAL推出新产品XREAL 1S 面向广泛年轻消费人群 [3] - XREAL 1S搭载全球首颗专为空间显示定制的X1空间计算芯片 使眼镜本体具备空间计算能力 [3] - 该产品实现了全球首创的系统级实时2D转3D功能 融合500英寸随身巨幕与稳定空间显示 [3] - 华鑫证券表示 XREAL通过与Google、Qualcomm等巨头深度合作构建Android XR生态 [3] - XREAL自2022年起连续多年稳居全球消费级AR市场份额第一 [3] - 当前AR/AI眼镜行业正迎来产业爆发起点 大厂纷纷入局角逐 [3] - 相关新品有望成为继耳机、手表后甚至替代手机的下一代智能终端 [3]

新浪科技讯 12月26日上午消息，新浪科技获悉，联想集团计划在CES期间发布首款面向全球市场的"AI 超级智能体"，定位为公司战略级应用。目前，该智能体品牌名称暂未对外公布。不过据接近联想的知 情人士透露，这一应用可实现的AI能力类似于豆包手机助手，且较豆包手机助手功能将更全面，且可 实现跨设备连接与统筹。 该人士曾观看过这款应用的测试版演示，据其介绍，不同于单一应用或语音助手，这一AI超级智能体 可同时存在于联想旗下摩托罗拉手机、PC、平板以及可穿戴设备之间，在多终端之间无缝衔接使 用。"这款超级智能体打通了联想的硬件生态，而且实现了跨设备、跨系统使用"该人士表示。 新浪科技讯 12月26日上午消息，新浪科技获悉，联想集团计划在CES期间发布首款面向全球市场的"AI 超级智能体"，定位为公司战略级应用。目前，该智能体品牌名称暂未对外公布。不过据接近联想的知 情人士透露，这一应用可实现的AI能力类似于豆包手机助手，且较豆包手机助手功能将更全面，且可 实现跨设备连接与统筹。 该人士曾观看过这款应用的测试版演示，据其介绍，不同于单一应用或语音助手，这一AI超级智能体 可同时存在于联想旗下摩托罗拉手机、PC、平板以 ...

公司核心战略与领导风格 - MOVA TPEAK负责人陈一君在产品研发上追求极致细节，例如在意耳勺弧度0.1mm的尺寸变化以及耳机与耳屏接触面精确到克数的压力值，他认为在激烈竞争的市场中新品牌只有一次机会 [1] - 公司秉持“机会窗口比成本更重要”的理念，对关键项目会投入极致资源以确保高效推进，例如在2023年果断投入OWS赛道并基于对用户价值的判断选择All in [26] - 公司强调闭环能力和坚决执行，任何想法不能仅停留在讨论，必须快速落地 [25] 市场进入与差异化定位 - 公司选择从“佩戴舒适”这一支点切入OWS耳机市场，不做“大而全”的产品，只做足够独特的体验 [2] - 面对耳机市场低价竞争激烈、用户习惯购买两三百元“快消式”耳机的红海现状，公司认为创新动力不足的市场中恰恰隐藏着差异化机会 [4] - 品牌突围的关键不在于短期对标苹果、华为、Bose等巨头，而在于能否持续提供足够好且独特的体验，让用户愿意尝试并最终留下来 [14][15] - 公司产品逻辑是“第一眼吸引、长期体验留存”，通过外观辨识度吸引用户，并通过打磨“用户体验链路”确保产品力价值 [6] 产品研发与技术创新 - 为提升佩戴舒适度，公司着手建立全球人耳三维数据库，分析不同地区、性别、年龄用户的耳廓结构差异，以研发适配多数人群、无需区分左右耳的OWS耳机 [2] - 公司研发聚焦于解决大小耳适配问题，通过调校耳机的腔体大小、开口尺寸、硅胶耳塞直径、温控形变系数等确保弹力适配不同耳型 [5] - 产品采用可调节式耳挂设计，以兼顾不同佩戴需求，此方向源于早期固定耳挂设计收到用户负面反馈的教训 [4] - 在6个月内完成两款OWS耳机从研发到量产，关键策略是技术模块化，将资源集中于攻克OWS特有的技术难点如定向声学、漏音抑制、低频补偿等 [13] - 产品选用12mm喇叭，以弥补小尺寸导致的音量不足、低音薄弱的短板，并确保贴合不同耳型 [7] - 产品搭载自然语音交互功能，用户可用生活化口语表达下发指令，不同于以往的固定指令式交互 [7] 产品矩阵与品类拓展逻辑 - 公司产品矩阵覆盖OWS耳机、AI录音笔、BM音箱等，底层逻辑是围绕开放生态，规划AI智能交互和大健康两条产品路线 [17] - 品类选择基于“已验证的路径依赖”，团队在OWS耳机领域积累的技术、供应链与用户理解具备可迁移性，从而将有限资源集中于能快速建立优势的品类 [17] - AI录音卡片、MB音箱等产品是团队AI能力在创新硬件领域的自然延伸，是统一技术策略下的场景化出口 [18] - 产品筛选框架基于自身能力沉淀、市场空间与AI战略的一致性原则进行有序优先级排列，并非简单追逐热点 [18] - 公司不会盲目跟风，而是筛选自身具备核心技术积累、能做出差异化优势的领域重点发力 [19] 具体产品功能与应用场景 - 公司布局了心理健康与HRV监测等技术，基于AI融合提供更多应用服务 [11] - 针对睡眠场景，公司开发真正的睡眠耳机，其基于睡眠五个阶段进行精准监测与干预，结合心率、呼吸频率等生理指标，并匹配不同阶段的音频实现科学睡眠干预 [12] - 围绕大健康场景开发助眠功能，针对办公场景推出AI录音转写工具，可一键生成会议笔记 [12] - 在AI录音卡产品上，公司通过VAD等技术实现更自然的交互与唤醒方式，并优化端云协同以将产品做得更薄更轻，在同等电池容量下实现更长续航，在相同存储空间下支持更长录音时长 [22] 用户洞察与市场策略 - 随着女性用户占比提升及品类的时尚出镜属性，产品外观辨识度是首要突破口，公司采用类似戒指礼盒的创新开箱形态与传统设计形成差异化 [6] - 用户会根据不同场景配备多款耳机，如头戴式用于降噪、OWS用于日常通勤，细分需求真实存在 [14] - 不同区域用户需求存在显著差异，例如欧美及非洲用户对音量和重低音要求更高，日本用户更注重隐私保护与产品精致度，公司需在音质调校、设计细节和功能定义上进行针对性适配 [24] - 公司认为出海的关键在于找到直击用户需求的差异化价值锚点，通过将产品做到“足够好、足够独特”来建立品类认知，再以品类势能反哺品牌 [27]