报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 各部分总结 价格 - 2025年8月19日硅铁不同品种及地区价格有差异，如宁夏72硅铁自然块现货价5480元，日变化30元，周变化 -20元；内蒙72硅铁自然块现货价5450元，日变化0元，周变化0元；陕西75硅铁现货价5900元，日变化100元，周变化100元 [2] - 硅铁出口价方面，天津72为1025美金，日变化0元，周变化0元；天津75为1080美金，日变化5元，周变化5元 [2] - 硅锰产区出厂价中，内蒙6517为5820元，日变化20元，周变化20元；宁夏6517为5850元，日变化50元，周变化0元 [2] 供应 - 展示了2021 - 2025年136家硅铁企业产量（月、周）、产能利用率（内蒙古、宁夏、陕西月）等供应相关数据 [4] - 呈现了2021 - 2025年硅锰产量（周）、企业开工率（中国%）等供应数据 [6] 需求 - 给出2021 - 2025年粗钢产量预估值修正（中国月，万吨）、统计局中国工业产品粗钢产量（月，万吨）等需求相关数据 [4] - 展示了2021 - 2025年硅铁、硅锰需求量（中国）等数据 [4][7] 库存 - 包含2021 - 2025年硅铁60家样本企业库存（中国、宁夏、内蒙古、陕西周）、仓单数量合计（日）等库存数据 [5] - 呈现2021 - 2025年硅锰仓单数量合计（日）、有效预报合计（日）、仓单 + 有效库存（日）等库存数据 [7] 成本利润 - 展示2021 - 2025年铁合金电价（青海、宁夏、陕西、内蒙古日）、兰炭小料市场主流价（陕西日）等成本相关数据 [5] - 呈现2021 - 2025年硅铁宁夏、内蒙生产成本及折主力盘面利润、75硅铁出口利润等数据 [5] - 给出2021 - 2025年硅锰内蒙古、广西、北方大区、南方大区利润等数据 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石宏观风偏未显著回调，支撑仍存；螺纹钢、热轧卷板宽幅震荡；硅铁板块情绪偏弱，偏弱震荡；锰硅现货报价坚挺，宽幅震荡；焦炭、焦煤高位震荡；原木震荡反复 [2][5][8][9][13][16][19] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 趋势强度为1，取值范围【-2,2】，强弱程度分类为偏强，2表示最看多 [6] - 当地时间8月15日，美国特朗普政府宣布扩大对钢铁和铝进口征收50%关税范围，将数百种衍生产品纳入加征关税清单 [6] 螺纹钢、热轧卷板 - 螺纹钢、热轧卷板趋势强度均为0，取值范围【-2,2】，强弱程度分类为中性 [12] - 2025年8月上旬，重点统计钢铁企业粗钢日产环比增长4.7%，生铁日产环比增长3.2%，钢材日产环比下降4.1%；钢材库存量环比上一旬增长2.0%，比年初增长21.8%，和上月同旬基本持平，比去年同旬下降5.2%，比前年同旬下降6.1% [10][11] - 8月14日钢联周度数据显示，产量方面螺纹-0.73万吨，热卷+0.7万吨，五大品种合计+2.42万吨；总库存方面螺纹+30.51万吨，热卷+0.84万吨，五大品种合计+2.42万吨；表需方面螺纹-20.85万吨，热卷+8.54万吨，五大品种合计-14.72万吨 [11] - 7月末，广义货币(M2)余额329.94万亿元，同比增长8.8%；狭义货币(M1)余额111.06万亿元，同比增长5.6%；流通中货币(M0)余额13.28万亿元，同比增长11.8%；前七个月净投放现金4651亿元；前七个月人民币贷款增加12.87万亿元 [11] - 7月，汽车产销环比分别下降7.3%和10.7%，同比分别增长13.3%和14.7%；1-7月，汽车产销同比分别增长12.7%和12%，产销增速较1-6月分别扩大0.2个和0.6个百分点 [11] 硅铁、锰硅 - 硅铁、锰硅趋势强度均为0，取值范围【-2,2】，强弱程度分类为中性 [15] - 8月18日硅铁72陕西5350 - 5450，宁夏5450 - 5550等；75硅铁陕西5900 - 5950，宁夏5800 - 5850等；硅锰6517北方报价5850 - 5950元/吨，南方报价5900 - 6000元/吨 [14] - 截止8月16日，天津港锰矿库存环比增加5.25万吨，钦州港库存环比下降6.9万吨，锰矿库存总量环比下降1.65万吨 [14] 焦炭、焦煤 - 焦炭、焦煤趋势强度均为0，取值范围【-2,2】，强弱程度分类为中性 [18] - 当地时间8月15日，美国特朗普政府宣布扩大对钢铁和铝进口征收50%关税范围，将数百种衍生产品纳入加征关税清单 [17] 原木 - 原木趋势强度为0，取值范围【-2,2】，强弱程度分类为中性 [22] - 7月份，70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格环比下降，同比降幅整体有所收窄 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场情绪趋于理性，盘面走势转弱，基本面疲弱迹象显现，若后续需求无法有效修复，钢价或难维持当前水平，盘面价格可能回归供需逻辑，建议关注终端需求修复进度和成本端支撑力度 [4] - 铁矿石短期价格或小幅调整，需关注后续发运进度和高铁水与终端需求的矛盾积累情况 [7] - 锰硅和硅铁投资头寸观望为主，套保头寸可择机参与，关注下游终端需求变化和国家相关需求配套措施 [8][9][10] - 工业硅价格震荡偏弱运行，多晶硅价格宽幅震荡，需关注主产区复产力度、产能整合进度和下游组件涨价情况 [13][14][15] - 玻璃短期内震荡为主，中长期跟随宏观情绪波动，纯碱短期内震荡，中长期价格中枢或抬升，但上涨空间受下游需求限制 [17][18] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 螺纹钢主力合约收盘价3155元/吨，较上一交易日跌33元/吨（-1.03%），持仓量减少8054手，天津汇总价格不变，上海汇总价格降10元/吨；热轧板卷主力合约收盘价3419元/吨，较上一交易日跌20元/吨（-0.58%），持仓量减少52831手，乐从和上海汇总价格均涨10元/吨 [3] - 本周螺纹钢需求下降明显，产量持平，库存累计速度上升；热轧卷板需求回升，产量持平，库存累积速度放缓；螺纹与热卷库存均上升，钢厂利润好但需求承接不足 [4] 铁矿石 - 主力合约（I2601）收至772.00元/吨，涨跌幅-0.52%（-4.00），持仓变化+1577手，变化至44.89万手，加权持仓量88.10万手，青岛港PB粉770元/湿吨，折盘面基差46.02元/吨，基差率5.63% [6] - 最新一期海外铁矿石发运量及到港量双增，日均铁水产量上升，港口和钢厂进口矿库存增加，五大材表需走弱 [7] 锰硅硅铁 - 8月18日，锰硅主力（SM509合约）收平，收盘报6026元/吨，天津现货市场报价5900元/吨，升水盘面64元/吨；硅铁主力（SF511合约）收跌0.88%，收盘报5880元/吨，天津现货市场报价6000元/吨，升水盘面120元/吨 [8] - 8月市场“反内卷”交易扰动盘面，价格最终会向基本面靠拢，锰硅产业格局过剩未改，产量有抬升苗头，硅铁情况类似，需求大概率边际趋弱 [9][10] 工业硅、多晶硅 - 工业硅期货主力（SI2511合约）收盘价报8605元/吨，涨跌幅-2.27%（-200），持仓增加20923手，华东不通氧553市场报价9200元/吨，421市场报价9750元/吨 [12] - 工业硅产能过剩、库存高、需求不足问题未改，8月开工率预计上行，需求端有一定支撑但西南增产快库存承压，价格震荡偏弱运行 [13][14] - 多晶硅期货主力（PS2511合约）收盘价报52280元/吨，涨跌幅-0.87%（-460），持仓减少1658手，现货价格持平，基差-5280元/吨 [14] - 7月价格因“反内卷”和产能整合方案预期上涨，当前盘面价格覆盖成本并提供交割利润，供需弱现实，价格宽幅震荡 [15] 玻璃纯碱 - 玻璃沙河现货报价1160元，环比降4元，华中现货报价1090元，持平，全国浮法玻璃样本企业总库存6342.6万重箱，环比增157.9万重箱，折库存天数27.1天，较上期+0.7天，空头减仓为主 [17] - 玻璃产量上升，库存压力增大，下游房地产需求暂无明显好转，短期内震荡为主，中长期跟随宏观情绪波动 [17] - 纯碱现货价格1260元，环比降20元，国内纯碱厂家总库存189.73万吨，较上周四增加0.35万吨，轻质纯碱增加，重质纯碱下降，多头减仓为主 [18] - 纯碱装置产量增加，库存压力增大，下游需求不温不火，短期内震荡，中长期价格中枢或抬升但上涨空间受限 [18]

报告行业投资评级 - 硅铁板块情绪偏弱，呈偏弱震荡态势；锰硅板块情绪偏弱，呈偏弱震荡态势 [1] 报告的核心观点 - 硅铁、锰硅期货及现货价格有不同表现，且各价差指标也有相应变化，同时宏观及行业新闻反映了市场供需等情况 [1][2][5] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 硅铁2509收盘价5754元，较前一交易日涨10元，成交量57,163，持仓量60,480；硅铁2510收盘价5732元，较前一交易日涨8元，成交量108,161，持仓量60,258 [1] - 锰硅2509收盘价6026元，较前一交易日跌24元，成交量177,513，持仓量153,180；锰硅2510收盘价6032元，较前一交易日跌22元，成交量37,158，持仓量53,010 [1] - 硅铁（FeSi75 - B）内蒙古汇总价格5450元/吨；锰硅（FeMn65Si17）内蒙古价格5800元/吨；锰矿（Mn44块）价格40.2元/吨度，较前一交易日降0.1元/吨度；兰炭小料神木价格650元/吨，较前一交易日涨30元/吨 [1] - 硅铁（现货 - 09期货）期现价差 - 304元/吨，较前一交易日降10元/吨；锰硅（现货 - 09期货）期现价差 - 226元/吨，较前一交易日涨24元/吨 [1] - 硅铁2509 - 2601近远月价差 - 158元/吨，较前一交易日涨2元/吨；锰硅2509 - 2601近远月价差 - 88元/吨，较前一交易日涨6元/吨 [1] - 锰硅2509 - 硅铁2509跨品种价差272元/吨，较前一交易日降34元/吨；锰硅2601 - 硅铁2601跨品种价差202元/吨，较前一交易日降38元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 8月15日硅铁72陕西5350 - 5450元/吨（降50元/吨），宁夏5450 - 5550元/吨（降50元/吨）等；75硅铁陕西5850 - 5900元/吨等；硅铁FOB 721040 - 1060美元/吨，751100 - 1130美元/吨；硅锰6517北方报价5850 - 5950元/吨，南方报价5900 - 6000元/吨 [2] - 河北某大型钢铁集团8月硅锰招标16100吨，较7月增量1500吨，定价6200元/吨承兑含税到厂，较7月上涨350元/吨；福建某集团硅锰招标多地有不同定价和采购量变化 [2][3] - 2025年7月我国粗钢产量7966万吨，同比下降4.0%；7月份全国粗钢日均产量256.9万吨，环比下降7.4%；1 - 7月我国粗钢产量59447万吨，同比下降3.1% [5] - 截止本周五锰矿库存更新，天津港库存367.64万吨，环比增加5.25万吨；钦州港库存75.61万吨，环比下降6.9万吨；截止8月16日锰矿库存总量448.25万吨，环比下降1.65万吨 [5] 趋势强度 - 硅铁趋势强度为0，锰硅趋势强度为0，趋势强度取值范围为【 - 2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [4]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 价格 - 2025年8月18日硅铁自然块宁夏72现货价5450元，日变化 -50元，周变化50元；内蒙72现货价5450元，日变化0元，周变化0元等[2] - 硅铁合格块江苏72现货价5650元，日变化0元，周变化50元；贸易商价天津72为5900元，日变化0元，周变化0元等[2] - 硅铁出口价天津72为1025美元，日变化0元，周变化0元；天津75为1075美元，日变化0元，周变化0元[2] - 硅锰产区出厂价内蒙6517为5800元，日变化0元，周变化0元；宁夏6517为5800元，日变化 -70元，周变化0元等[2] - 硅锰贸易商价宁夏6517为5800元，日变化 -70元，周变化0元；江苏6517为5950元，日变化 -50元，周变化 -50元[2] 供应 - 展示了硅铁和硅锰不同年份、不同时间段的产量、产能利用率等供应相关数据 ，如136家硅铁企业产量（周，产能占比95%）、136家硅铁生产企业产能利用率（月）等[4] 需求 - 呈现了粗钢产量预估值修正、金属镁价格、不锈钢粗钢产量、硅铁和硅锰采购量及需求量等需求相关数据[4][7] 库存 - 包含硅铁和硅锰不同样本企业库存、仓单数量、有效预报、仓单 + 有效预报、库存平均可用天数等库存相关数据[5][7] 成本利润 - 涉及铁合金电价、兰炭价格及开工率、生产毛利、硅铁和硅锰生产成本、利润等成本利润相关数据[5][7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周硅锰现货价格受成本、需求驱动上涨明显，市场情绪积极，预计短期价格保持坚挺；短期内市场将延续震荡运行态势 [2][3] 各目录总结 锰硅供应 - 产能方面展示了中国硅锰企业产能月数据及各地区硅锰年产量数据 [7][8] - 产量方面有年度、周度、月度产量及开工率数据，还展示了内蒙古、宁夏、贵州月度产量和内蒙古、宁夏、贵州、广西日均产量 [11][13] 锰硅需求 - 包括河钢集团、沙钢股份、南钢股份等企业的硅锰采购量数据 [14] - 展示了宝钢股份、宝武鄂钢等企业的硅锰采购价格数据 [16] - 呈现了247家钢铁企业铁水日均产量和盈利率数据 [18] 锰硅进出口 - 给出中国硅锰铁出口和进口数量合计的月度数据 [20] 锰硅库存 - 展示了63家样本企业库存、库存平均可用天数等数据 [22] 锰硅成本 - 锰矿进口量方面有贸易方式、加蓬、非洲南部、澳大利亚等进口数量的月度数据 [24] - 锰矿港口库存及可用天数方面，有中国、钦州港、天津港的港口库存及库存平均可用天数的周数据 [26] - 高品矿港口库存展示了澳大利亚、加蓬、巴西产在钦州港和天津港的港口库存周数据 [28] - 天津港锰矿价格展示了南非半碳酸锰块、澳大利亚产、加蓬产等锰矿的汇总价格日数据 [29] - 地区成本展示了内蒙古、北方大区、宁夏、南方大区、广西的硅锰成本日数据 [30] 锰硅利润 - 地区利润展示了北方大区、南方大区、内蒙古、宁夏、广西的硅锰利润日数据 [32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场交易逐步回归基本面，合金走势震荡 [3] - 本周合金价格走势震荡偏弱，受双焦情绪走弱影响，合金走势逐步回归基本面，若双硅供应持续扩张，盘面情绪消退后，合金价格或继续承压 [5] 各部分总结 市场表现 - 本周硅铁2509合约走势震荡，收于5,754元/吨，周环比下跌18元/吨，主力合约换月至硅铁2511合约，周五收于5932元/吨 [7] - 本周锰硅2509合约走势震荡，收于6,026元/吨，周环比下跌20元/吨 [7] - 本周全国主要地区硅铁现货价格走势相对稳定，75B硅铁主产地汇总报价为5400 - 5500元/吨，较上周环比变化0 ~ 50元/吨 [11] - 本周全国主要地区硅锰现货汇总报价范围为5800 ~ 6100元/吨，价格波动 - 50 ~ 120元/吨 [11] 硅铁基本面 - 供应：本周产量为11.29万吨，环比上升0.38万吨，周开工率为36.18%，较上周增长1.86个百分点，甘肃和陕西增产贡献较大 [22][23] - 需求：炼钢需求方面，247家钢铁企业高炉开工率90.22%，较上周上升0.13个百分点，日均铁水产量为240.66吨，较上周环比上升0.34万吨；非钢需求方面，8月不锈钢粗钢排产环比增加4.3%，金属镁7月总产量环比下降0.5%，硅铁6月出口量环比下降3.96% [34] - 库存：样本企业库存周环比下降6590吨，仓单数量环比增加1270张，7月钢厂硅铁库存平均可用天数下降 [43] - 利润：盘面利润和现货利润周环比分别增长34.41%和53.76% [4] 锰硅基本面 - 供应：本周产量为20.71万吨，环比增加1.12万吨，周开工率为45.75%，较上周增长2.32个百分点，宁夏增产贡献较大 [57][58] - 原料：海外矿企报价上涨，港口价格相对稳定，锰矿全球出港量环比扩张，整体发运速度放缓，近期到港量环比扩张 [64][67][68] - 需求：炼钢需求方面，247家钢铁企业高炉开工率和日均铁水产量环比上升，螺纹钢本周产量环比下降0.37万吨，建材对合金仍存支撑 [74] - 库存：样本企业库存周环比下降2700吨，仓单数量环比减少1248张，7月钢厂硅锰库存平均可用天数下降 [79][82][83] - 利润：盘面利润和现货利润周环比分别下降8.60%和0.93% [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期建议投机资金观望为主，产业择机套保，因“反内卷”情绪扰动市场，价格最终会向基本面靠拢，但需时间，且锰硅和硅铁未来一段时间大概率需求边际趋弱，后续关注下游终端需求变化及国家相关需求配套措施[15][80][95] 各目录总结 锰硅周报 周度评估及策略推荐 - 周度要点：天津6517锰硅现货报价5900元/吨，环比-50元/吨；期货主力收盘报6026元/吨，环比-20元/吨；基差64元/吨，环比-30元/吨，基差率1.06%，处于中性水平；锰硅测算即期利润维持低位，内蒙-298元/吨，环比-32元/吨，宁夏-258元/吨，环比-32元/吨，广西-476元/吨，环比持平；测算内蒙锰硅即期成本6098元/吨，环比+32元/吨，宁夏6058元/吨，环比+32元/吨，广西6376元/吨，环比+30元/吨；钢联口径锰硅周产量20.71万吨，环比+1.12万吨，周产累计较上年同期降约4.34%；螺纹钢周产量220.45万吨，周环比-0.73万吨，截至本周，周产累计同比降约2.57%；日均铁水产量为240.66万吨，环比+0.34万吨，截至当前，周产累计同比增约3.19%；测算锰硅显性库存为54.38万吨，显性库存环比-0.21万吨，仍处高位[14] - 基本面评估：基差处于中性水平，生产利润持续亏损，产量环比加速上升，螺纹钢产量维持弱势，铁水持续高位，显性库存延续回落但仍处高位，河钢集团8月锰硅招标量环比+1500吨，同比+4700吨，招标价环比+350元/吨；上周锰硅盘面价格震荡，跌幅16元/吨或-0.26%，短期关注下方反弹趋势线及5850元/吨支撑情况，建议投资头寸观望，套保头寸择机参与[15] 期现市场 - 截至2025/08/15，天津6517锰硅现货市场报价5900元/吨，环比上周-50元/吨；期货主力收盘报6026元/吨，环比上周-20元/吨；基差64元/吨，环比上周-30元/吨，基差率1.06%，处于历史统计值中性水平[20] 利润及成本 - 生产利润：截至2025/08/15，锰硅测算即期利润维持低位，内蒙-298元/吨，环比上周-32元/吨；宁夏-258元/吨，环比上周-32元/吨；广西-476元/吨，环比上周持平[25] - 生产成本：截至2025/08/15，南非矿报35元/吨度，环比持稳；澳矿报40.8元/吨度，环比+0.1元/吨度；加蓬矿报40.2元/吨度，环比持稳；市场等外级冶金焦报价1190元/吨，环比+55元/吨；主产区电价环比持稳；测算内蒙锰硅即期成本6098元/吨，环比+32元/吨；宁夏6058元/吨，环比+32元/吨；广西6376元/吨，环比+30元/吨[27][30] - 锰矿进口：6月份，锰矿进口量268万吨，环比-25.95万吨，同比+54.01万吨。1-6月累计进口1446万吨，累计同比+48.52万吨或+3.47%[33] - 锰矿库存：截至2025/08/09，锰矿港口库存回落，报448.9万吨，环比+10.4万吨；其中，澳洲锰矿港口库存合计为45.1万吨，环比+8万吨；高品锰矿港口库存合计121.6万吨，环比+2万吨[36][39] 供给及需求 - 总产量：截至2025/08/15，钢联口径锰硅周产量20.71万吨，环比+1.12万吨，产量环比加速上升，周产累计较上年同期降约4.34%。2025年7月份，钢联口径锰硅产量81.96万吨，环比+6.73万吨，1-7月累计同比-32.51万吨或-5.39%[44] - 钢招：河钢集团2025年8月锰硅招标量为16100吨，环比+1500吨，同比+4700吨；招标价为6200元/吨，环比+350元/吨[55] - 消费：截至2025/08/15，钢联口径锰硅周表观消费量12.54吨，周环比基本持平。螺纹钢周产量220.45万吨，周环比-0.73万吨，截至本周，周产累计同比降约2.57%；日均铁水产量为240.66万吨，环比+0.34万吨，截至当前，周产累计同比增约3.19%；2025年7月份，统计局口径下我国粗钢产量为7966万吨，环比-354万吨，同比降324万吨，7月份统计局口径数据与钢联统计口径数据继续劈叉。1-7月份,统计局口径粗钢累计产量5.89亿吨，累计同比-1094万吨或-1.82%；钢厂盈利率环比-2.6pct，报65.8%[58][61][62] 库存 - 显性库存：截至2025/08/15，测算锰硅显性库存为54.38万吨，显性库存环比-0.21万吨，显性库存延续回落，仍处于高位水平；钢联口径63家样本企业库存为15.88吨，环比-0.27万吨[69][72] - 钢厂库存：7月份，锰硅钢厂库存平均可用天数为14.24天，环比-1.25天，钢厂库存可用天数环比显著回落，处于历史低位[75] 图形走势 - 上周（8/11-8/15），锰硅盘面价格维持震荡走势，周度跌幅16元/吨或-0.26%，近期波动幅度有所缩窄。日线级别，锰硅盘面价格短期仍站在6月初以来的短期反弹趋势线以上，日K线松散、无序且走势弱化，短期继续关注下方反弹趋势线附近以及5850元/吨支撑情况，建议投资头寸观望为主，套保头寸仍可择机参与[80] 硅铁周报 周度评估及策略推荐 - 周度要点：需求方面，日均铁水产量为240.66万吨，环比+0.34万吨，截至当前，周产累计同比增约3.19%；2025年1-7月，金属镁累计产量47.46万吨，同比-2.92万吨，同比-5.80%；2025年1-6月，我国累计出口硅铁20万吨，同比-2.25万吨或-10.11%；库存方面，测算硅铁显性库存为17.41万吨，环比-0.49万吨，库存水平维持在同期高位；基差方面，天津72硅铁现货市场报价6000元/吨，环比上周持稳；期货主力合约收盘价5754元/吨，环比上周-18元/吨；基差146元/吨，环比上周+18元/吨，基差率2.47%，基差处于历史统计值的中性水平；利润方面，硅铁测算即期利润，内蒙利润-211元/吨，环比持稳；宁夏93元/吨，环比+50元/吨；青海-15元/吨，环比-150元/吨；成本方面，主产区测算生产成本环比基本持稳，内蒙地区5661元/吨，环比持稳；宁夏地区5357元/吨，环比持稳；青海地区5465元/吨，环比+200元/吨；供给方面，钢联口径硅铁周产量11.28万吨，周环比+0.37万吨，产量环比延续回升，截至当前，周产累计同比增约0.48%[94] - 基本面评估：基差处于历史统计值中性水平，生产利润回落，产量延续回升，铁水持续维持高位，出口、金属镁需求一般，库存维持同期高位，钢招量环比小幅回升、钢招价继续走低；上周硅铁盘面价格延续宽幅震荡走势，波动幅度略有收窄，周度跌幅10元/吨或-0.17%，日线级别短期仍站在6月初以来的短期反弹趋势线以上，短期关注下方5600元/吨及5700元/吨一带支撑情况，建议投资头寸观望为主，套保头寸仍可择机参与[95] 期现市场 - 截至2025/08/15，天津72硅铁现货市场报价6000元/吨，环比上周持稳；期货主力合约收盘价5754元/吨，环比上周-18元/吨；基差146元/吨，环比上周+18元/吨，基差率2.47%，基差处于历史统计值的中性水平[100] 利润及成本 - 生产利润：截至2025/08/15，硅铁测算即期利润，内蒙利润-211元/吨，环比持稳；宁夏93元/吨，环比+50元/吨；青海-15元/吨，环比-150元/吨[105] - 生产成本：截至2025/08/15，西北地区硅石报价210元/吨，环比持稳。兰炭小料报价650元/吨，环比持稳；主厂区电价中，宁夏及内蒙环比持稳，青海地区环比上调0.025元/度；主产区测算生产成本环比基本持稳，内蒙地区5661元/吨，环比持稳；宁夏地区5357元/吨，环比持稳；青海地区5465元/吨，环比+200元/吨[108][111] 供给及需求 - 总产量：截至2025/08/15，钢联口径硅铁周产量11.28万吨，周环比+0.37万吨，产量环比延续回升，截至当前，周产累计同比增约0.48%；2025年7月份硅铁产量44.67万吨，环比上月+3.26万吨，1-7月累计同比上年同期-0.56万吨或-0.18%[116] - 钢招：河钢集团2025年8月75B硅铁合金招标量为2835吨，环比+135吨，同比+300吨；钢招价6030元/吨，环比+430元/吨[122] - 钢铁消费：截至2025/08/15，日均铁水产量为240.66万吨，环比+0.34万吨，截至当前，周产累计同比增约3.19%；2025年7月份，统计局口径下我国粗钢产量为7966万吨，环比-354万吨，同比降324万吨，7月份统计局口径数据与钢联统计口径数据继续劈叉。1-7月份,统计局口径粗钢累计产量5.89亿吨，累计同比-1094万吨或-1.82%[125] - 非钢消费：2025年1-7月，金属镁累计产量47.46万吨，同比-2.92万吨，同比-5.80%；截至2025/08/15，金属镁府谷地区报价17250元/吨，环比-50元/吨；2025年1-6月，我国累计出口硅铁20万吨，同比-2.25万吨或-10.11%；截至2025/08/15，硅铁出口利润为-162元/吨，仍处在同期低位水平；2025年1-6月份，海外粗钢产量合计为4.19亿吨，累计同比-450万吨或-1.06%[128][131][132] 库存 - 显性库存：截至2025/08/15，测算硅铁显性库存为17.41万吨，环比-0.49万吨，库存水平维持在同期高位[139] - 钢厂库存：7月份，硅铁钢厂库存平均可用天数为14.25天，环比-1.13天，钢厂原材料库存环比显著回落，处于历史低位[142] 图形走势 - 上周（8/11-8/15），硅铁盘面价格延续宽幅震荡走势，波动幅度略有收窄，周度跌幅10元/吨或-0.17%，日线级别短期仍站在6月初以来的短期反弹趋势线以上，日K线同样松散、无序，短期关注下方5600元/吨及5700元/吨一带支撑情况，建议投资头寸观望为主，套保头寸仍可择机参与[148]

产量持续增加 注意调整风险 银河期货大宗商品研究所 周涛 期货从业证号：F03134259 投资咨询证号：Z0021009 目录 第二章 核心逻辑分析 4 第一章 综合分析与交易策略 2 第三章 周度数据追踪 9 227/82/4 228/210/172 181/181/181 87/87/87 文 字 色 基 础 色 辅 助 色 137/137/137 246/206/207 68/84/105 1 资料来源：Wind Bloomberg Mysteel GALAXY FUTURES 210/10/16 221/221/221 208/218/234 综合分析与交易策略 【综合分析】 基本面方面，供应端，本周硅铁、锰硅产量继续回升，且近几周开工率呈现加速上行态势。需求方面，247家钢厂铁水产量 小幅回升，总量继续保持高位。不过，钢材表需特别是螺纹钢表需出现了超季节性下降，叠加7月宏观数据整体表现不佳， 需警惕后续需求端下行风险。成本端方面，本周电价平稳，港口锰矿价格小幅上涨。总体来看，合金呈现供需双增格局，但 近期供应加速上行，而需求进一步上行空间有限，需关注后续供需走弱压力。 市场情绪方面，"反内卷"龙头 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材：短期市场乐观情绪降温，螺纹近月合约面临仓单压力，但供应收缩预期仍存，基本面暂无显著压力，预计短期内盘面震荡偏弱 [3] - 铁矿：市场监管趋严使投机情绪回落，基本面平稳，短期供应偏中性，需求端铁水产量预计维持，价格仍偏震荡运行 [19] - 煤焦：当前焦煤供需恢复紧平衡格局，现货价格受近月交割博弈和终端补库放缓牵制，中长期走势不悲观，需关注海内外宏观风险事件 [29] - 铁合金：价格走势跟随煤炭波动，钢厂利润良好、铁水产量高位支撑需求，但长期需求支撑力度难维持，矿端对硅锰支撑不足，市场对供应端收缩有预期，中长期焦煤估值趋势向上但短期波动剧烈 [46] - 纯碱：供应维持高位，刚需偏弱，重碱平衡过剩，上中游库存创新高，现货承压，供强需弱格局不变，关注成本端价格波动 [56] - 玻璃：近端交易回归产业现实，市场情绪有反复，供应端日熔暂稳，表需下滑后环比改善，市场弱平衡，中游库存高位，近端现货承压，关注政策指示和短期情绪变化 [82] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 价格数据：2025年8月15日螺纹钢01、05、10合约收盘价分别为3269、3314、3188元/吨，热卷01、05、10合约收盘价分别为3432、3439、3439元/吨 [4] - 现货价格：2025年8月15日螺纹钢中国汇总价格3386元/吨，上海3320元/吨等；热卷上海汇总价格3460元/吨，乐从3450元/吨等 [9] - 基差数据：2025年8月15日01螺纹基差（上海）51元/吨，01热卷基差（上海）28元/吨等 [9] - 卷螺差：2025年8月15日01卷螺差163元/吨，05卷螺差125元/吨，10卷螺差251元/吨 [13] - 比值数据：2025年8月15日01螺纹/01铁矿为4，01螺纹/01焦炭为2 [15] 铁矿 - 价格数据：2025年8月15日01、05、09合约收盘价分别为776、755.5、792元/吨，日照PB粉772元/吨，日照卡粉879元/吨，日照超特646元/吨 [20] - 基本面数据：2025年8月15日日均铁水产量240.66万吨，45港疏港量334.67万吨，五大钢材表需831万吨等 [24] 煤焦 - 盘面数据：2025年8月15日焦煤仓单成本（唐山蒙5）1008元/吨，焦炭仓单成本（日照港湿熄）1605元/吨等 [34] - 现货价格：2025年8月15日安泽低硫主焦煤出厂价1470元/吨，蒙5原煤（288口岸）自提价996元/吨等 [35] - 利润数据：2025年8月15日即期焦化利润39元/吨，蒙煤进口利润（长协）343元/吨等 [35] 铁合金 - 硅铁数据：2025年8月15日硅铁基差（宁夏） -132元/吨，硅铁现货（宁夏）5600元/吨等 [47] - 硅锰数据：2025年8月15日硅锰基差（内蒙古）124元/吨，硅锰现货（宁夏）5800元/吨等 [49] 纯碱 - 盘面价格/月差：2025年8月15日纯碱05合约1450元/吨，09合约1293元/吨，01合约1395元/吨，月差（5 - 9）157元/吨等 [57] - 现货价格/价差：2025年8月15日华北重碱市场价1350元/吨，轻碱市场价1250元/吨，重碱 - 轻碱价差100元/吨等 [60] 玻璃 - 盘面价格/月差：2025年8月15日玻璃05合约1309元/吨，09合约1046元/吨，01合约1211元/吨，月差（5 - 9）263元/吨等 [83] - 日度产销情况：2025年8月11 - 5日沙河产销在62 - 110之间，湖北产销在48 - 79之间等 [84]