报告行业投资评级 - 豆粕谨慎偏空 [3] - 玉米中性 [5] 报告的核心观点 - 中美贸易政策博弈结束后，国内豆粕市场短期内关注核心是中国对美大豆实际采购情况，新季美豆需求端能否达成预期存在不确定性；东北地区气温下降、新季玉米含水量低品质优，粮农惜售，且收购端竞争加剧，支撑当前玉米价格 [2][4] 各品种情况总结 豆粕 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘豆粕2601合约2833元/吨，较前日变动 -213元/吨，幅度 -6.99%；现货方面，天津、江苏、广东地区豆粕现货价格分别为3070元/吨、3020元/吨、3000元/吨，较前日变动分别为 -10元/吨、+0元/吨、 -10元/吨，现货基差较前日变动分别为 +203、+213、+203 [1] - 12月巴西大豆出口量估计为281.4万吨，11月估计为423.4万吨，高于去年同期的233.9万吨，10月估计为639.8万吨；巴西2025/26年度大豆产量估计为1.76亿吨，低于之前预测的1.77亿吨 [1] 市场分析 - 中美贸易政策博弈结束后，短期内国内豆粕市场关注核心是中国对美大豆实际采购情况，我国对美豆保留额外10%进口关税，南美大豆升贴水回落削弱美豆竞争力，需重点跟踪中国对美豆采购进度及南北美大豆价差变化，新季美豆需求端能否达成预期存在不确定性 [2] 策略 - 谨慎偏空 [3] 玉米 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘玉米2601合约2287元/吨，较前日变动 +28元/吨，幅度 +1.24%；玉米淀粉2511合约2590元/吨，较前日变动 +28元/吨，幅度 +1.09%；现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动 +0元/吨，现货基差为C01 +18，较前日变动 -23；吉林地区玉米淀粉现货价格2600元/吨，较前日变动 +0元/吨，现货基差CS01 +10，较前日变动 -28 [3] - 全球小麦供应充足，关键出口市场收缩，法国小麦出口受压力，预计2025/26年度法国小麦出口量仅为770万吨，期末库存升至400万吨，为20多年来最高水平 [3] 市场分析 - 东北地区气温下降快，新季玉米含水量低、品质优，粮农储存便利性提升，价格回落时惜售心态浓厚，主动售粮意愿下降；贸易商资金储备充裕，期现公司入局收购，收购端竞争加剧，支撑当前玉米价格 [4] 策略 - 中性 [5]

报告行业投资评级 - 棉花、白糖、纸浆行业投资评级均为中性 [3][5][8] 报告的核心观点 - 棉花短期预计延续区间震荡，中长期棉价偏乐观；白糖短期或弱反弹，中长期走势不乐观；纸浆期价上涨但上行空间受限，需关注布针仓单问题 [3][5][8] 根据相关目录分别进行总结 棉花观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日棉花2601合约收盘13790元/吨，较前一日涨10元/吨，涨幅0.07%；现货方面，3128B棉新疆到厂价14854元/吨，较前一日降8元/吨，现货基差CF01+1064，较前一日降18；3128B棉全国均价14998元/吨，较前一日降7元/吨，现货基差CF01+1208，较前一日降17 [1] - 截至11月30日，巴基斯坦新年度籽棉累计上市量折皮棉约79.6万吨，较前两周增加4.3万吨，同比减少1.1%；信德省籽棉上市量折皮棉约43.2万吨，同比增加2.0%；旁遮普省籽棉上市量折皮棉约36.4万吨，同比减少4.5%；巴基斯坦国内纱厂皮棉采购量约66.6万吨，出口约2.7万吨，剩余轧花厂未售出库存约10.3万吨 [1] 市场分析 - 国际方面，USDA上调2025/26年度全球棉花产量，消费量仅微幅上调，期末库存上升且累库；美棉产量大幅上调，出口仅上调4万吨，销售压力提升，后续出口目标或下调；北半球新棉集中上市，供应压力大，全球纺织终端消费疲软，短期ICE美棉压力大；中长期美棉处于低估值区间，下跌空间不大，但向上驱动不明 [2] - 国内方面，2025/26年度国内棉花预计增产，新疆棉花产量预期维持在730 - 750万吨；四季度新棉集中上市，商业库存季节性回升，短期供应充裕，郑棉受套保盘压制；需求端进入淡季下游需求偏弱，但纺纱利润改善，成品库存压力尚可，盘面下行空间受限 [2] 策略 - 短期预计延续区间震荡；中长期下游产能扩张使国内用棉量提升，新年度消费具韧性，进口量预期低位，新年度国内供需不宽松，季节性压力后棉价偏乐观 [3] 白糖观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日白糖2601合约收盘5328元/吨，较前一日降38元/吨，降幅0.71%；现货方面，广西南宁地区白糖现货价格5430元/吨，较前一日降30元/吨，现货基差SR01+102，较前一日涨8；云南昆明地区白糖现货价格5380元/吨，较前一日降30元/吨，现货基差SR01+52，较前一日涨8 [4] - 截至2025年11月30日，全省开榨糖厂10家（去年同期5家）；共入榨甘蔗43.94万吨（上榨季同期34.97万吨），产糖4.48万吨（上榨季同期3.86万吨），产糖率10.22%（上榨季同期11.05%）；累计销售新糖3.22万吨（去年同期3.26万吨），销糖率71.89%（去年同期84.50%）；工业库存1.26万吨（去年同期0.59万吨） [4] 市场分析 - 原糖方面，巴西供应强势强化过剩预期，印度开榨顺利，25/26榨季糖产量预计大幅反弹，全球丰产格局压制盘面；短期印度出口难放量，巴西榨季后期供应压力减弱，原糖下跌空间有限；中长期过剩格局使原糖反弹动能受限，难脱离低位震荡区间 [5] - 郑糖方面，食糖和糖浆进口量高于预期，广西糖厂陆续开榨，短期供应压力大 [5] 策略 - 短期基本面驱动向下，但估值偏低，榨季初期糖厂挺价，郑糖继续下跌空间有限，有弱反弹可能；中长期国内供需预期宽松，明年走势不乐观，可能出现新低 [5] 纸浆观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日纸浆2601合约收盘5496元/吨，较前一日涨38元/吨，涨幅0.70%；现货方面，山东地区智利银星针叶浆现货价格5525元/吨，较前一日持平，现货基差SP01+29，较前一日降38；山东地区俄针（乌针和布针）现货价格5100元/吨，较前一日涨50元/吨，现货基差SP01 - 396，较前一日涨12 [6] - 昨日进口木浆现货市场价格上行，上海期货交易所主力合约价格趋强，进口针叶浆贸易商上调报价，下游观望，市场成交偏缓，多地市场价格上涨20 - 120元/吨；进口阔叶浆贸易商上调出货价格，下游刚需采买，多地市场价格上涨20 - 100元/吨；进口本色浆以及进口化机浆市场活跃度一般，价格横盘整理 [6] 市场分析 - 供应方面，海外浆厂停机检修消息不断，Domtar关闭加拿大Crofton纸厂，芬林集团Rauma浆厂临时停产，Joutseno纸浆厂或削减生产 [7] - 需求方面，10月欧洲港口木浆库存环比和同比下降，需求好转；国内成品纸产能投产但终端需求不足，纸张过剩，纸厂开工率不高，产量未明显增加，行业利润收缩，下游纸厂采购谨慎，港口库存处于历史高位 [7] 策略 - 前期利空因素消化，受空头回补及海外供应扰动影响，纸浆期价上涨，但供需面未实质改善，限制浆价上行空间，需关注剩余布针仓单问题对盘面的扰动 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 大豆到港成本在南美天气无显著问题时震荡为主，豆粕预计震荡运行，棕榈油短期累库现实或反转，白糖大方向看空，棉花走出单边趋势行情概率不高，鸡蛋短多长空，生猪维持高空近月或反套思路 [2][3][5][10][12][17][20][23] 各品种情况总结 大豆及豆粕 - **行情资讯**：周四CBOT大豆上涨，巴西升贴水上涨致大豆到港成本略涨，国内豆粕现货稳定，成交弱、提货好；MYSTEEL预计本周油厂大豆压榨量213.53万吨，上周220.38万吨，上周饲企库存天数8.17天环比升0.19天，上周国内大豆及豆粕累库；巴西11月偏干，12月初降雨预报恢复但东南部产区雨量少，截至上周四2025/26年度大豆种植面积达预期89%；USDA预测全球大豆供需格局转变，但库销比同比仍高 [2][3] - **策略观点**：全球大豆新作产量下调，供应降，进口成本底部或显现但向上需更大减产；国内大豆库存高，豆粕库存大，榨利承压但进入去库季有支撑，豆粕预计震荡运行 [5] 棕榈油 - **行情资讯**：11月马来西亚棕榈油出口量环比降，产量有增减波动；国家粮油信息中心预计近期棕榈油价格小幅回调，因市场预期马棕油出口降、库存或升，印尼下调参考价且洪灾担忧缓解，但11月减产预期兑现、12月产地降雨增多支撑价格 [7] - **策略观点**：马来、印尼棕榈油产量超预期及出口数据下滑压制行情，若印尼高产量不持续，去库或提前，否则继续弱势；建议尝试回调做多 [10] 白糖 - **行情资讯**：周四郑州白糖期货价格下跌，郑糖1月合约收盘价5328元/吨，较前一交易日跌38元/吨或0.71%；广西、云南制糖集团及加工糖厂新糖报价下调；截至11月30日，印度甘蔗压榨量和产糖量同比增加；11月上半月巴西中南部地区甘蔗压榨量和糖产量同比增加 [11] - **策略观点**：新榨季主要产糖国产量增加，全球供需过剩，国际糖价难起色，国内配额外进口利润窗口打开，大方向看空；国内糖价处低位，多空博弈难，建议逢高抛空、下跌后择机平仓 [12] 棉花 - **行情资讯**：周四郑州棉花期货价格震荡，郑棉1月合约收盘价13790元/吨，较前一交易日涨10元/吨或0.07%；中国棉花价格指数3128B报14998元/吨，较上日跌7元/吨；截至11月28日当周，纺纱厂开机率65.5%，环比持平，较去年同期和近五年均值低；全国棉花商业库存418万吨，同比增27万吨；10月我国进口棉花9万吨，同比减2万吨，1 - 10月进口78万吨，同比减161万吨；2025/26年度全球棉花产量上调52万吨至2614万吨 [14][15] - **策略观点**：基本面前期旺季不旺但结束后需求不差，下游开机率中等，盘面价格下跌消化国内丰产利空；商品反弹有资金推高棉价，但驱动不强且有套保盘压力，郑棉走出单边趋势行情概率不高 [17] 鸡蛋 - **行情资讯**：昨日全国鸡蛋价格有稳有落，主产区均价落0.01元至3.04元/斤，供应量正常，下游消化慢，各环节库存稍增，下游拿货积极性稳定，预计今日多数稳定、少数下跌 [19] - **策略观点**：持续亏损使淘鸡情绪浓，远月偏强，近月在盘面升水、消费备货与产能去化间反复；短期反映现货季节性累库与产能去化共振，盘面近远月升水偏强暂无法证伪，中期关注上方压力，短多长空 [20] 生猪 - **行情资讯**：昨日国内猪价主流下跌，局部稳或小涨，养殖端出栏积极，市场供应充裕，需求缓慢增加，今日猪价或主线稳定，供应大区或下滑，北方局部出栏有限或微涨 [22] - **策略观点**：理论出栏量偏大，规模场出栏计划完成度一般，屠宰放量下体重同比高、环比增，肥标差高位滞涨，散户二育栏位缓慢释放，供应压力大且有增量；需求因气温高不温不火，局部腌腊对现货带动有限；盘面估值不低且现货驱动向下，维持高空近月或反套思路 [23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油等待拐点确认，暂时区间操作；豆油美豆驱动不足，震荡为主；豆粕隔夜美豆小幅收涨，连粕震荡；豆一现货稳中偏强，盘面偏弱震荡；玉米震荡偏强；白糖偏弱运行；棉花供需双强；鸡蛋淘汰继续，现货震荡为主；生猪增量将至，产业逻辑回归；花生关注现货[2] 根据相关目录分别进行总结 油脂类（棕榈油、豆油、菜油） - 基本面数据：棕榈油主力日盘收盘价跌0.73%，夜盘涨0.16%；豆油主力日盘收盘价跌0.39%，夜盘跌0.17%；菜油主力日盘收盘价跌0.96%，夜盘涨0.37%；马棕主力日盘收盘价跌1.20%，夜盘涨0.44%；CBOT豆油主力涨0.35% [4] - 宏观及行业新闻：印度炼油商取消约7万吨12月至1月交付的豆油订单，因全球价格上涨和卢比贬值，本土豆油更便宜；巴西12月大豆出口量料为281万吨，去年同期为147万吨，12月豆粕出口量料为133万吨，去年同期为217万吨；7 - 9月欧盟三种主要油籽加工量较上一年度同期下降2%；加拿大2025年油菜籽产量增长13.3%至2180万吨 [5][7][8] - 趋势强度：棕榈油和豆油趋势强度均为0 [9] 粕类（豆粕、豆一） - 基本面数据：DCE豆一2601日盘收盘价跌0.58%，夜盘跌0.70%；DCE豆粕2605日盘收盘价跌0.32%，夜盘跌0.18%；CBOT大豆01涨0.31%；CBOT豆粕01持平 [10] - 宏观及行业新闻：12月4日CBOT大豆期货收盘上涨，追随玉米市场涨势，技术买盘活跃；美国农业部未宣布闪购交易，中国压榨商继续采购巴西大豆 [10][12] - 趋势强度：豆粕和豆一趋势强度均为0 [12] 玉米 - 基本面数据：C2601日盘收盘价涨1.42%，夜盘涨0.66%；C2603日盘收盘价涨0.71%，夜盘涨0.35%；主力01基差为 - 17元/吨，01 - 03跨期价差为24元/吨 [14] - 宏观及行业新闻：北方玉米散船集港价格、集装箱一等粮集港价格、广东蛇口散船报价和集装箱报价均上涨；东北深加工玉米价格上行，华北玉米价格部分承压走低 [15] - 趋势强度：玉米趋势强度为0 [16] 白糖 - 基本面数据：原糖价格14.91美分/磅，同比降0.01；主流现货价格5440元/吨，同比降50；期货主力价格5328元/吨，同比降38 [17] - 宏观及行业新闻：截至11月底，25/26榨季印度食糖产量同比增加49.8%；巴西11月下半月食糖产量同比增加9%；中国10月进口食糖75万吨（+21万吨），进口糖浆和预拌粉12万吨（ - 11万吨） [17] - 趋势强度：白糖趋势强度为 - 1 [19] 棉花 - 基本面数据：CF2601日涨幅0.07%，夜盘跌幅0.18%；CY2601日跌幅0.18%，夜盘跌幅0.35%；ICE美棉3跌0.64% [22] - 宏观及行业新闻：国内棉花现货交投平淡，部分棉商下调销售基差；纯棉纱价格暂稳，局部交投较好；美棉周度出口数据连续不佳致ICE棉花期货下跌 [23][24] - 趋势强度：棉花趋势强度为0 [25] 鸡蛋 - 基本面数据：鸡蛋2601跌0.66%，鸡蛋2602跌0.43%；鸡蛋1 - 2价差为116，鸡蛋2 - 5价差为 - 476 [28] - 趋势强度：趋势强度为0 [28] 生猪 - 基本面数据：河南现货11280元/吨，同比降50；四川现货11400元/吨，同比降100；广东现货12360元/吨，同比持平 [31] - 市场信息：云南神农12月4日注册仓单85手 [32] - 趋势强度：趋势强度为 - 2 [33] 花生 - 基本面数据：PK601日涨幅0.15%，PK603日涨幅0.20%；辽宁308通货基差为1426元/吨，河南白沙通货基差为 - 674元/吨 [35] - 现货市场聚焦：河南、吉林、辽宁、山东等地花生上货量、要货情况及价格表现不一 [36] - 趋势强度：花生趋势强度为0 [37]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪价格低位继续磨底，市场供应维持宽松，12月出栏呈增量预期，盘面产能去化逻辑仍在交易，策略上月间反套可继续持有，单边预计持续磨底 [2] - 粕类国内豆粕宽松格局延续，单边难上涨，1、2月供应基本保证，不确定性在于美豆采购能否满足3月国内大豆到港，维持震荡看法，短期购销平淡 [4] - 油脂棕榈油受库存增长和外围美豆油期货趋弱回落拖累，国内连棕油期货维持弱势震荡；豆油美国可再生燃料产业对其需求有韧性，但国际原油下跌或拖累CBOT豆油走势，国内四季度大豆供应充足，基差报价短期内波动空间不大 [5] - 玉米短期供需偏紧格局未变，东北现货价格强势推动盘面上涨创新高，关注玉米上量节奏及库存变化，若恢复将限制价格上涨空间 [6] - 白糖原糖保持偏弱态势，广西新糖上市带动低价糖冲击市场，预计郑糖保持震荡偏弱走势 [10] - 棉花短期棉价区间震荡，ICE棉花期货因出口销售报告暗淡和市场疲势下跌，国内新疆采摘结束，收购价下跌，郑棉上行有套保压力但不集中，需求端纺企采购冷清，预售缓解短期供应压力，现货销售基差坚挺 [12] - 鸡蛋预计期价维持底部偏弱格局，12月理论上产蛋期蛋鸡存栏量大概率下滑，市场交投清淡，终端消费疲软，各环节维持刚需库存，鸡蛋供应量正常，下游消化慢，贸易商对后市信心不高 [15] 根据相关目录分别进行总结 生猪产业 - 期货指标方面，王力合约基左涨64.58%，生猪2605跌0.46%，生猪2601跌0.91%，生猪1 - 5价差跌11.49%，主力合约持仓跌1.34%，仓单新增85 [2] - 现货价格方面，河南涨50元/吨，山东跌50元/吨，四川持平，辽宁跌100元/吨，广东跌200元/吨，湖南持平，河北持平 [2] - 现货指标方面，样本点屠宰量 - 日涨0.42%，白条价格 - 周跌0.38%，仔猪价格 - 周跌2.86%，母猪价格 - 周持平，出栏体重 - 周涨0.32%，自繁养殖利润 - 周跌8.90%，外购养殖利润 - 周跌6.05%，能繁存栏 - 月跌1.12% [2] 粕类产业 - 豆粕江苏豆粕现价持平，M2605期价跌0.49%，基差涨6.57%，巴西2月船期盘面进口榨利跌7.5%，仓单涨54.4% [4] - 菜粕江苏菜粕现价跌0.42%，RM2605期价跌0.58%，基差涨44.44%，加拿大1月船期盘面进口榨利涨8.81%，仓单为0 [4] - 大豆哈尔滨大豆现价持平，豆一主力合约期价跌0.82%，基差涨17.09%，江苏进口大豆现价持平，豆二主力合约期价跌0.32%，基差涨6.67%，仓单涨0.77% [4] - 价差方面，豆粕跨期05 - 09持平，菜粕跨期05 - 09跌2.99%，油粕比现货涨7.10%，主力合约涨0.58%，豆菜粕价差现货涨1.52%，2605持平 [4] 油脂产业 - 豆油江苏一级现价跌0.58%，Y2601期价跌0.39%，基差跌5.39%，仓单涨111.96% [5] - 棕榈油广东24度现价跌0.92%，P2601期价跌0.73%，基差跌160.00%，盘面进口成本跌1.66%，盘面进口利润涨19.12%，仓单涨28.41% [5] - 菜籽油江苏三级现价跌0.80%，Ol601期价跌0.96%，基差涨3.83%，仓单跌20 [5] - 价差方面，豆油跨期01 - 05跌4.17%，棕榈油跨期01 - 05涨11.76%，菜籽油跨期01 - 05跌20.96%，豆棕价差利用涨30.00%，2601涨6.57%，菜豆油价差现货跌2.10%，2601跌4.28% [5] 玉米系产业 - 玉米玉米2601涨1.24%，锦州港平舱价涨0.43%，基差跌43.90%，玉米1 - 5价差涨76.67%，蛇口散粮价涨0.41%，南北贸易利润持平，到岸完税价CIF跌0.11%，进口利润涨3.51%，山东深加工早间剩余车辆跌11.52%，持仓量涨4.76%，仓单跌1.51% [6] - 玉米淀粉玉米淀粉2601涨1.09%，长春现货持平，潍坊现货持平，基差跌100.00%，玉米淀粉1 - 5价差涨39.29%，淀粉 - 玉米01盘面价差持平，山东淀粉利润持平，持仓量涨0.73%，仓单数据无效 [6] 白糖产业 - 期货市场白糖2601跌0.71%，白糖2605跌0.64%，ICE原糖主力跌0.07%，白糖1 - 5价差跌5.80%，主力合约持仓量跌0.28%，仓单数量为0，有效预报持平 [10] - 现货市场南宁跌0.55%，昆明跌0.56%，南宁基差涨3.25%，昆明基差涨3.88%，进口糖巴西配额内跌0.36%，配额外跌0.38%，进口巴西配额内与南宁价差涨1.15%，配额外与南宁价差涨5.08% [10] - 产业情况食糖全国产量累计值涨12.03%，销量累计值涨9.17%，广西产量累计值涨4.59%，销量当月值跌41.20%，全国销糖率累计跌2.60%，广西涨4.80%，美国工业库存跌41.20%，广西食糖工业库存涨62.90%，四国涨26.60%，食糖进口涨37.50% [10] 棉花产业 - 期货市场棉花2605涨0.04%，棉花2601涨0.07%，ICE美棉主力跌0.64%，棉花5 - 1价差跌16.67%，主力合约持仓量跌1.73%，仓单数量涨1.93%，有效预报涨19.39% [12] - 现货市场新疆到厂价3128B跌0.05%，CC Index: 3128B跌0.05%，FC Index:M: 1%跌0.12%，3128B - 01合约跌1.17%，3128B - 05合约跌1.66%，CC Index:3128B - FC Index:M: 1%涨0.43% [12] - 产业情况商业库存涨24.2%，工业库存涨4.9%，进口量跌10.0%，保税区库存涨5.5%，纺织业存货同比跌66.7%，纱线库存天数涨0.9%，坯布库存天数跌2.7%，棉花出疆发运量涨22.6%，纺企C32s即期加工利润涨0.4%，服装鞋帽针纺织品类零售额涨19.5%，当月同比涨34.0%，纺织纱线、织物及制品出口额跌5.9%，当月同比跌242.1%，服装及衣着附件出口额跌11.6%，同比跌100.2% [12] 鸡蛋产业 - 期货指标鸡蛋01合约持平，鸡蛋02合约涨0.13%，鸡蛋产区价格跌0.29%，基差跌10.70%，1 - 2价差跌3.33% [15] - 相关指标蛋鸡苗价格持平，淘汰鸡价格跌2.06%，蛋料比跌0.43%，养殖利润跌3.84% [15] - 市场情况12月理论上产蛋期蛋鸡存栏量大概率下滑，市场交投清淡，终端消费疲软，各环节维持刚需库存，鸡蛋供应量正常，下游消化慢，贸易商对后市信心不高，各环节库存稍增，下游拿货积极性稳定 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕期价在多空拉锯下区间内震荡偏弱运行 [5] - 棕榈油期价在经历反弹后上行动能减弱，转为震荡运行 [7] 根据相关目录分别总结 豆粕（M） - 日内观点为震荡偏弱，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏弱 [5] - 核心逻辑是美豆窄幅波动，中国 1200 万吨大豆采购窗口延至 2 月底削弱美豆出口预期，南美天气分化限制美豆下行空间但缺乏上行驱动，国内现货承压，储备大豆拍卖传闻扰动市场情绪，豆粕 2605 合约在成本支撑与现货供应宽松间反复摇摆 [5] 棕榈油（P） - 日内观点为震荡偏弱，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏弱 [7] - 核心逻辑是马来西亚棕榈油库存或迎六年半高位，叠加令吉汇率坚挺，BMD 毛棕油跌破关键支撑，短期市场受外盘成本塌陷与国内消费韧性博弈，马棕去库存节奏是破局关键，在此之前国内棕榈油反弹空间受限 [7]

芝加哥期货交易所农产品期货价格变动 - 当地时间12月4日，芝加哥期货交易所农产品期货主力合约收盘全线上涨 [1] - 大豆期货价格上涨0.36%，收盘报1119.75美分/蒲式耳 [1] - 玉米期货价格上涨0.68%，收盘报446.50美分/蒲式耳 [1] - 小麦期货价格上涨0.33%，收盘报540.00美分/蒲式耳 [1]

芝加哥期货交易所农产品期货价格变动 - 当地时间12月4日，芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约收盘全线上涨 [1] - 大豆期货涨0.36%，报1119.75美分/蒲式耳 [1] - 玉米期货涨0.68%，报446.50美分/蒲式耳 [1] - 小麦期货涨0.33%，报540.00美分/蒲式耳 [1]

彭博谷物分类指数及CBOT农产品期货价格表现 - 彭博谷物分类指数周四纽约尾盘上涨0.56%，报30.3411点，盘中经历波动，最低触及30.0272点，最高涨至30.4055点 [1] - CBOT玉米期货价格上涨0.68% [1] - CBOT小麦期货价格上涨0.47% [1] CBOT大豆及其衍生品期货价格表现 - CBOT大豆期货价格上涨0.27%，报11.2975美元/蒲式耳 [1] - CBOT豆粕期货价格上涨0.13% [1] - CBOT豆油期货价格上涨0.41% [1] CBOT畜牧类期货价格表现 - CBOT瘦肉猪期货价格上涨1.05% [1] - CBOT活牛期货价格上涨0.98% [1] - CBOT饲牛期货价格上涨1.49% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米短期现货阶段性上涨，中期维持宽幅区间交易，长期供需基本平衡；生猪短期供强需弱，中期低位震荡磨底，长期关注明年9月后低多机会；鸡蛋短期供强需弱，中期上涨动力有限，长期等待养殖端去产能 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 玉米 - 行情复盘：隔夜夜盘玉米期货强势延续，2601合约涨幅0.93%，收于2276元/吨 [1] - 重要资讯：深加工企业收购价涨跌互现，东北地区涨8元/吨至2098元/吨，华北地区跌5元/吨至2255元/吨；港口价格涨势延续，锦州港涨20元/吨，蛇口港涨10元/吨；期货仓单数量减350张至59565张；玉米饲用性价比提升，山东地区小麦 - 玉米价差持平 [1] - 市场逻辑：短期华北连阴雨影响发酵，东北挺价，下游建库意愿增强；中期明年二季度政策粮源拍卖或有供给；长期全年度供需基本平衡 [1] - 交易策略：中长期区间交易，短线低多，2601合约压力上移至2270 - 2280 [1] 生猪 - 行情复盘：隔夜生猪期货震荡偏弱，2601合约日跌幅0.13%，收于11490元/吨 [1] - 重要资讯：全国生猪均价跌0.13元/公斤至11.25元/公斤；10月能繁母猪存栏3990万头，重回4000万头以下；1 - 9月新生仔猪数量环比增加，对应明年3月前出栏增加；出栏体重环比增加；肥标价差持平 [1] - 市场逻辑：短期供强需弱，猪价弱稳；中期明年3月前供给增量，4月起缓解；长期明年9月前供给压力仍存，9月后或减弱 [1][3] - 交易策略：近月合约震荡修复，短期震荡偏弱；中长期关注养殖端去产能，远月合约关注政策驱动去产能预期差，关注明年9月后低多机会；各合约给出短线压力和支撑位 [3] 鸡蛋 - 行情复盘：昨日鸡蛋期货震荡走弱，2601合约日跌幅2.4%，收于3138元/500KG [3] - 重要资讯：全国蛋价弱稳，主产区均价跌0.01元/斤，主销区持平；库存水平稳中略增；淘汰鸡均价持平，淘汰日龄降3天；11月在产蛋鸡存栏环比减幅0.52%，同比增幅5.30%，12月理论预估值环比减0.52% [3] - 市场逻辑：短期库存走高，供强需弱；中期供给压力未释放，年底消费后有跌破成本风险；长期养殖规模提升限制上涨空间 [3] - 交易策略：近期关注近月合约冲高后收升水机会；中长期关注低价驱动淘鸡行为及力度，二季度能否转折观察一季度淘鸡情况 [3]