富二代接班现象 - 部分富二代通过高考进入名校后选择独立职业发展 在券商、基金等金融机构任职并晋升至中层管理岗位[2][3] - 因家庭企业突发变故 如实际控制人涉及法律诉讼或财务造假 被迫中断原有职业路径回归家族企业接管运营[2][3][6] - 典型案例包括力源科技沈家雯辞去汇添富风控负责人职务接任董事长 以及丰元股份赵晓萌从中泰证券离职回归担任董事长[10][13][15] 力源科技财务造假事件 - 公司2021年年度报告虚增营业收入1.04亿元 占当期披露金额24.71% 虚增利润总额2700余万元 占比68.23%[6] - 2021年半年度报告虚增营业收入1540万元（占比13.42%） 虚增利润总额420万元（占比34.01%）[6] - 实际控制人沈万中因违规披露重要信息罪被判处有期徒刑一年缓刑一年六个月 并处罚金330万元[6] 上市公司高管刑事责任趋势 - 2025年7月共有6家上市公司高管收到刑事处罚 涉及罪名包括违规披露重要信息罪、欺诈发行证券罪等[11] - 力源科技因造假持续时间仅一年判罚相对较轻 其他公司如金通灵连续造假6年 锦州港连续7年财务造假 瑞斯康达涉及900亿元专网通信大案[11][12] - 监管层加强财务造假惩防 证监会联合公安部等部门制定《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》[10] 企业战略转型与业务发展 - 丰元股份从草酸生产商转型锂电池正极材料领域 建成正极材料产能14万吨 其中磷酸铁锂产能12.5万吨 预计年底扩大至30万吨[16][17][19] - 公司通过两轮定向增发融资超13亿元 投资机构包括华夏基金、招商证券、瑞银集团等知名机构[18] - 春立医疗应对集采压力拓展新业务领域 开发种植牙产品及手术机器人 两款膝关节和髋关节置换手术导航系统于2024年5月获批[22][23] 年轻女性高管群体特征 - A股市场90后女性董事长共12位 最年轻为春立医疗27岁的史文玲[24][25] - 该群体普遍拥有海外名校教育背景 如南加州大学经济学硕士、加州大学伯克利分校双学位、清华大学硕士等[7][15][19] - 职业路径多集中于金融机构（券商、基金）或互联网企业（字节跳动） 具备战略客户管理、风控合规、用户增长等专业经验[10][15][19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA短期内现货价格震荡运行，基差企稳，需关注装置及下游聚酯负荷变动；乙二醇短期低位支撑偏强，后续关注装置变化，8 - 9月供需基本平衡且需求支撑将逐步走强 [5][7] - 利多因素为8月部分PTA装置计划检修，供需预期改善；利空因素为需求端抢出口尾声与内需淡季，终端需求走弱 [8] - 短期商品市场受宏观面影响较大，关注成本端，盘面反弹需关注上方阻力位 [9] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - PTA：昨日期货偏强震荡，现货商谈氛围一般，个别供应商出货，8月货在09贴水10 - 15附近成交，价格商谈区间4680 - 4730附近，9月中个别在09 + 5有成交，今日主流现货基差在09 - 13；现货4705，09合约基差 - 21，盘面贴水；工厂库存3.7天，环比减少0.12天；20日均线向下，收盘价收于20日均线之下；主力持仓净空且空减；持续低加工差下装置变动增多，但成本端缺乏支撑且下游聚酯淡季需求一般，预计短期内现货价格震荡运行，基差企稳 [5][6] - MEG：周二价格重心震荡走强，市场商谈一般，夜盘窄幅整理，现货商谈在09合约升水76 - 79元/吨附近，日内盘面震荡走强，贸易商买盘适度跟进，午后现货基差小幅回落至09合约升水74 - 75元/吨附近，美金方面外盘重心震荡抬升，早间近期船货商谈成交在526 - 527美元/吨附近，随后盘面走强抬升至528 - 531美元/吨附近，午后近期船货531美元/吨附近成交，个别供应商参与补货，台湾招标货532美元/吨附近成交，货量3000吨；现货4506，09合约基差74，盘面贴水；华东地区合计库存47.22万吨，环比增加4.48万吨；20日均线向上，收盘价收于20日均线之上；主力持仓主力净空且空增；月内港口库存宽幅调整为主，回升缺乏持续性，中旬附近外轮到货量将减少，8 - 9月供需基本平衡，随着时间推移需求支撑将逐步走强，预计短期低位支撑偏强 [7] 今日关注 未提及 基本面数据 - PTA供需平衡表展示了2024年1月 - 2025年12月的产能、产量、进口、总供应、聚酯产能、聚酯负荷、聚酯产量、PTA消费、PTA需求、出口、总需求、期末库存等数据 [10] - 乙二醇供需平衡表展示了2024年1月 - 2025年12月的总开工率、总产量、新增产能、产量、进口、总供应、聚酯产能、聚酯开工率、聚酯产量、乙二醇消费、其他消费、总消费、港口库存、库存变化、供需缺口等数据 [11] - 价格数据展示了2025年8月11 - 12日石脑油、对二甲苯、PTA、乙二醇、涤纶等现货与期货价格及基差、加工费、利润等变动情况 [12] - 还展示了瓶片现货价格、生产毛利、开工率、库存，TA与EG的月间价差、基差、现货价差，库存分析（PTA、MEG、PET切片、涤纶等库存情况），聚酯上下游开工率（精对苯二甲酸、对二甲苯、乙二醇、聚酯工厂、江浙织机等开工率），PTA加工费，MEG不同制法利润，聚酯纤维短纤与长丝生产毛利等数据及趋势图 [13][23][39][50][54][58][61][64]

控股股东不减持承诺 - 多家上市公司控股股东自愿承诺不减持 包括翔宇医疗 万华化学 国新能源和锦江酒店等公司 [1] - 不减持承诺期限达12个月 远超此前3个月或6个月期限 [1][3] - 控股股东承诺不减持旨在彰显对公司未来发展信心 维护投资者权益和资本市场稳定 [2] 公司业绩表现 - 翔宇医疗2023年营业总收入7.45亿元 同比增长52.46% 归属于母公司所有者净利润2.3亿元 同比增长82.96% [4] - 万华化学2023年营业收入1753.61亿元 同比增长5.92% 归属于上市公司股东净利润168.14亿元 同比增长3.57% [5] - 业绩增长主要源于销售订单增长 新装置产能释放和产品销量同比增长 [4][5] 公司发展战略 - 翔宇医疗重视新产品研发 不断丰富康复产品线 加强营销网络布局和营销体系建设 [4] - 万华化学推进现代企业制度改革 坚持上下游一体化发展思路 形成四大产业集群 [4] - 公司积极应对经营环境变化 深化区域布局和产业布局 持续深耕全球市场 [5] 政策背景与市场影响 - 证监会2023年8月发布政策调整 规范存在破发 破净或未达分红要求公司的股份减持行为 [6][7] - 安井食品控股股东承诺5年不减持 期限长达60个月 [7] - 控股股东不减持承诺有助于提升投资者信心 促进中长期价值投资 [3][7]

极智嘉（AMR仓储机器人） - 全球AMR仓储履约解决方案龙头，提供货架到人、货箱到人、托盘到人拣选及智能搬运等全栈解决方案，支持模块化扩展 [3][4] - 服务覆盖40+国家/地区、800+客户，关键客户复购率达84.3%，验证技术商业化能力 [4] - 2022-2024年费用率下降叠加规模效应释放，盈利拐点临近 [4] 中国神华（煤炭能源） - 资产注入拉开帷幕，优质资产有望以较低价格持续注入上市公司，推动业务规模扩张与规模效应凸显 [8][9] - 维持2025-2027年归母净利润预测497.7亿/512.5亿/522.0亿元，对应EPS为2.50/2.58/2.63元（未计入资产注入影响） [9] 新安股份（硅基新材料） - 草甘膦及有机硅价格低位压制盈利，下调2025-2027年归母净利润预测至2.83亿（-29.7%）/4.72亿（-12.6%）/6.84亿元 [13] - 国内草甘膦及有机硅产能领先，下游需求回暖后盈利能力有望修复 [13] 东方雨虹（防水材料） - 2025H1营收/归母净利/扣非净利135.7亿/5.6亿/5.1亿，同比-10.8%/-40.2%/-39.3%，下调2025-2027年归母净利预测至12.74亿/17.44亿/21.09亿（较前次-22%/-27%/-31%） [16] - 国内防水龙头地位稳固，海外拓展打开成长空间 [16] 萤石网络（智能家居） - 2025Q2营收14.47亿元（YoY +7.48%，QoQ +4.85%），归母净利1.64亿元（YoY +4.95%，QoQ +19.07%），智能入户与出海业务表现亮眼 [18] - 当前市值对应2025-2027年PE为45x/38x/31x [18] 上美股份（化妆品） - 2025H1预计营收40.9~41.1亿元（YoY +16.8~17.3%），净利5.4~5.6亿元（YoY +30.9~35.8%），超预期 [21] - 上调2025-2027年归母净利预测至11.6亿/14.6亿/17.6亿元，对应25年PE 27倍 [21] 亚信科技（ICT服务） - 2025H1营收承压因运营商成本压降及确收节奏，全年预计稳中有升，下调2025-2027年归母净利预测至4.55亿（-17%）/6.91亿（+52%）/7.59亿（+10%） [26] - AI大模型应用与交付业务进入落地元年，未来几年或高速增长 [26] 进出口宏观数据 - 2025年7月出口增长强劲，主因新兴市场需求韧性及对美"抢出口"效应，劳动密集型产品拉动作用较弱 [29] - 进口增速回升反映内需增长，未来需扩大与非美区域贸易以对冲短期出口回调压力 [29]

财务表现 - 2025年上半年营业收入59.81亿元，同比增长5.65% [1] - 扣非净利润2969.24万元，受子公司税款补缴及大宗化工行业下游市场影响 [1] - 半导体显示材料业务产销创历史新高，盈利水平大幅提升 [1] 清洁能源业务 - 子公司南京诚志为园区独占性气体供应商，产业链延伸性及柔性突出 [1] - 面对甲醇高价及烯烃/辛醇低价压力，通过销售端创效优化和成本管控实现经营稳定 [2] - 诚志永清调整销售策略，开拓华南及海外市场对冲行业下行压力 [2] - 新材料一体化丙烯价值链项目投产，增强抗周期能力 [3] 半导体显示材料业务 - 子公司石家庄诚志永华为国内液晶材料龙头，拥有自主品牌"slichem" [4] - 全球最大TN/STN混合液晶供应商，TFT-LCD液晶材料推出160多个系列 [4] - 布局智慧视窗、OLED等前沿技术，扩展显示材料领域 [4] - 上半年TFT-LCD液晶销量同比增超30%，市场份额持续提升 [5] - 整合DIC专利技术，强化TFT/OLED材料研发突破 [5]

经营业绩概览 - 公司2025年中报营业总收入59.16亿元，同比下降16.31% [1] - 归母净利润7.43亿元，同比下降38.57% [1] - 扣非净利润7.43亿元，同比下降38.49% [1] - 第二季度营业总收入30.48亿元，同比下降23.31% [1] - 第二季度归母净利润4.03亿元，同比下降36.95% [1] 主要财务指标 - 毛利率31.79%，同比减少28.33% [6] - 净利率18.21%，同比减少30.34% [6] - 三费占营收比11.02%，同比减少8.52% [6] - 每股净资产3.82元，同比增长3.44% [6] - 每股经营性现金流0.34元，同比减少6.81% [6] - 每股收益0.2元，同比减少37.5% [6] 现金流与债务状况 - 现金及现金等价物净增加额同比增长172.8% [3] - 货币资金46.06亿元，同比增长107.27% [6] - 货币资金与流动负债比例62.9% [3] - 有息负债112.01亿元，同比增长20.34% [6] - 有息资产负债率26.84% [5] 主营业务分析 - 纯碱占主营收入60.01%，收入35.5亿元，毛利率35.69% [4][7] - 尿素占主营收入25.08%，收入14.84亿元，毛利率19.27% [4][7] - 小苏打收入7.62亿元，毛利率40.91% [7] 行业与市场环境 - 国内纯碱市场弱势运行，新增产能释放，下游需求减少，供需矛盾突出，库存高企，价格下滑 [4] - 尿素行业供应充足，需求稳中有增，农业需求为主力军 [4] 发展展望 - 公司通过强化运营管理、提升精细化管理水平，实现产品产销量同比增长 [5] - 主要参股公司投资收益同比增长，部分对冲不利影响 [5]

价格表现 - 苯乙烯价格先跌后小幅反弹 江苏市场收盘均价7325元/吨 较上周下跌75元/吨 跌幅1.01% [1] 成本端分析 - 国际油价连续下跌 布伦特油价较上周三下跌8.67% [1] - 纯苯价格先跌后涨 华东市场均价较上周小跌20元/吨 [1] - 纯苯下跌受原油及期货盘面弱势影响 上涨受期货反弹及北方供应趋紧带动 [1] - 原料端缺乏单边驱动 [1] 供需状况 - 除中海壳牌装置问题损失部分产量外 其他装置稳定生产 [1] - 华东主港因台风影响到货小于提货 库存小幅下降 [1] - 市场供应仍保持充足状态 [1] - 主力下游三S周产量预计小幅增长 [1] - 月初现货采购意向低迷 [1] - 供需基本面延续弱势格局 [1] 未来展望 - 苯乙烯价格主要跟随大宗商品市场波动 [1] - 短期原料端难有单边指向 [1] - 自身供需基本面维持弱势 [1] - 京博思达睿装置投产后可能加剧供需矛盾 施压价格弱势运行 [1] 数据来源 - 信息来源于卓创资讯 [2]

溴化钠市场现状分析 - 新兴领域如电动汽车和太阳能电池拉动溴化钠需求量逐年递增[3] - 溴化钠产业链始于溴盐矿开采，经过浸出、结晶、蒸发等工艺提取，并进一步加工提纯为高纯度产品[3] - 高纯度溴化钠广泛应用于化工、制药、农业、电子和环保等领域，是制造溴代烷烃、溴酸盐、溴化酸盐及溴代阻燃剂等重要原料[3] 溴化钠市场行情 - 作为重要化工原料，溴化钠广泛应用于制造溴素、四氯化碳、漂白粉等产品，工业生产的扩张带动其市场需求稳步提升[5] - 2022年市场均价约5.28万元/吨，2023年下滑至2.27万元/吨，2024年上半年进一步降至1.86万元/吨，价格下降主要受市场供需关系和原材料价格波动影响[6] - 2025年6月国内报价区间为1.6万-2.2万元/吨，进口均价为2182美元/吨，环比上涨3.2%，市场出现局部回升迹象[6] 溴化钠市场生产工艺 - 主要生产工艺包括中和法、尿素还原法和离子交换法，中和法操作简单但成本高，尿素还原法原料来源广泛但反应条件苛刻，离子交换法产品纯度高且环境污染小但设备投资大[7] - 生产工艺正向绿色、可持续方向发展，企业开发低排放工艺以减少废气和废水排放，并采用高效节能方法降低资源消耗和环境污染[8] - 工业4.0和智能制造推动数据采集分析技术提升，通过实时监测生产参数优化过程和质量控制，提高生产效率和产品质量[8] 溴化钠市场技术发展 - 行业技术发展现况和成熟度被分析，中外技术差距及其主要因素被评估，提高技术的策略被提出[14] - 行业集中度和SWOT分析被进行，包括优势、劣势、机会和风险，进入退出状况被预测[14] 溴化钠市场供需与进出口 - 中国溴化钠市场现状、产量和需求被分析预测，需求特点及主要地域分布被评估，价格趋势被分析[14] - 2019-2024年进口总量、结构和区域被分析，出口总量、结构和区域被分析，2025-2031年进出口被预测[14] - 行业产值利税率和经营绩效被分析，包括营运情况、盈利指标、偿债能力和成长性[16] 溴化钠行业规划与区域发展 - "十四五"行业运行情况、发展特点和成就被回顾，"十五五"规划纲要、指导思想和主要目标被制定[17] - "十五五"总体战略布局、对经济发展的影响和主要精神被解读，区域发展态势、存在问题、政策走向及产业布局与转移被分析[18]

中国移动财务表现 - 2025年上半年营业收入5438亿元同比降0.5% 主营业务收入4669亿元同比增0.7% [1] - 归母净利润842亿元同比增5.0% 净利润率15.5%提升0.8个百分点 [1] - EBITDA 1860亿元同比增2.0% EBITDA率34.2%提升0.9个百分点 [1] - 应收账款1058亿元同比增39.7% 因政企业务回款周期集中在年末 [2] - 经营活动现金流838亿元同比降36.2% 因加快产业链付款进度 [2] 华虹半导体运营数据 - Q2销售收入56.6亿元同比增18.3% 付运晶圆130.5万片(8吋等效)同比增18.0% [4] - 母公司拥有人净利润7952万元同比增19.2% 毛利率10.9%同比升0.4个百分点 [4] - 产能利用率108.3%同比提升10.4个百分点 平均售价上涨抵消折旧成本增加 [4] 中芯国际季度业绩 - Q2收入220.9亿元同比增16.2% 但环比降1.7% [6] - 归母净利润13.25亿元同比降29.5% 毛利率20.4%同比升6.5个百分点 [6] - Q3收入指引环比增5%-7% 毛利率指引18%-20% [6] IPO动态 - 必贝特医药科创板注册生效 募资20亿元用于创新药研发 核心产品BEBT-908已上市 [7] - 丰倍生物主板过会 2024年营收19.48亿元 拟募资10亿元 [8] 再融资进展 - 安迪苏定增30亿元获批 用于15万吨蛋氨酸等4个项目 [9] - 柳钢股份拟募资不超过3亿元 格尔软件拟募资2.83亿元 [10] 上市公司半年报摘要 - 诚志股份净利润1913万元同比降89.78% 因清洁能源产品毛利下滑 [12] - 博源化工净利润7.43亿元同比降38.57% 纯碱产量339万吨居行业前列 [13] - 南亚新材净利润同比增57.69% 因产品结构优化毛利率提升 [16] - 禾望电气净利润2.43亿元同比增56.79% 营收增36.39% [17] - 常熟银行净利润同比增13.51% 不良率0.76%拨备覆盖率489.53% [20][21] - 甘李药业净利润同比增101.96% 浙数文化净利润同比增156.26% [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指期货做多情绪强化，杠杆资金加速进场，沪深300指数IF2509前多持有；商品期货中沪铝及多晶硅延续偏强走势 [1] - 各品种投资建议需结合基本面、宏观因素、供需关系等综合判断，不同品种面临不同的市场环境和投资机会 [1] 各品种总结 股指期货 - 周三股指稳步上涨，小微盘股领涨，沪深两市成交额提升至1.76万亿元；机械、国防军工、煤炭行业领涨，医药、建筑板块跌幅居前 [1] - 股指期货随现货走强，IM再创新高，各合约基差小幅收敛；近日股指连续上涨，做多情绪强化，两融余额重返两万亿，杠杆资金加速进场 [1] - 在政策支持、企业盈利底部回升、流动性充裕等因素影响下，股指向上趋势明确，继续持有多头思路 [1] 国债 - 昨日债市先上后下，延续高位震荡；部分国家与美贸易关税不确定，美联储降息预期抬升，但通胀压力仍存，美元指数走弱 [1] - 央行公开市场净回笼，资金面平稳，流动性宽松；市场对银行购债预期延续，股债商均强势，股债跷跷板效应减弱 [1] - 宏观面预期反复，债市难转向，新增利多暂缺，高估值下难有向上驱动，或继续维持高位运行 [1] 贵金属（黄金、白银） - 特朗普宣布诸多重要消息，关税波澜再起，美联储独立性担忧，降息预期升温，短期金价向上动能增强，关注金价区间上沿压力 [1][4] - 金价偏强运行，金银比有修复空间，白银多头格局明确 [4] - 建议黄金、白银继续持有10合约卖出虚值看跌期权头寸，白银多单耐心持有 [4] 有色金属 铜 - 昨日铜价区间内震荡；部分国家与美贸易关税不确定，美联储降息预期抬升，通胀压力仍存，美元指数走弱 [1][4] - 智利铜矿事件未结束，开工受影响，供给端紧张加剧；海内外需求预期谨慎，美铜进口需求走弱及国内淡季拖累消费，LME库存抬升 [4] - 矿端扰动和美元指数走弱支撑铜价，但需求担忧拖累明确，短期上方压力仍存 [4] 铝相关（铝、氧化铝、铝合金） - 氧化铝价格小幅走高，沪铝早盘震荡上行，夜盘跳空高开；部分国家与美贸易关税不确定，美联储降息预期抬升，通胀压力仍存，美元指数走弱 [4] - 氧化铝现货库存抬升，有新产能投产，市场中期过剩预期延续，但仓单偏低，海外铝土矿价格坚挺，商品情绪偏多 [4] - 沪铝淡季需求预期谨慎，但供给约束下累库压力有限，现货价格跟随上涨；氧化铝过剩预期明确，但低仓单和市场情绪阶段性支撑价格，或区间运行 [4] - 铝合金处于淡季后半段，基本面供需双弱，议价权弱，遵循成本定价，跟随铝价波动；新能源汽车产销旺，电解铝供给有约束，铝价重心上移，废铝资源紧缺，铝合金厂原料补库困难 [4] 镍 - 供需失衡未改善，矿端季节性宽松，镍矿价格震荡走弱，关注印尼政策与菲律宾天气变化；冶炼端产能过剩，供应宽松；需求端不锈钢消费无显著提振，三元电池市占率低 [4] - 海外降息预期发酵、美元指数走弱，有色板块走强，镍价低位回升，但供需实际变化有限，精炼镍高库存压力未改，向上空间受限 [4] - 继续持有卖出看涨期权，关注矿端、需求端改善情况 [4] 碳酸锂 - 锂资源端政策影响，盐湖料及云母料碳酸锂周度产量下降，冶炼环节开工受阻，锂盐累库压力缓解，库存向下游转移，电芯及正极材料企业排产回升，需求兑现预期积极 [6] - 碳酸锂供需结构出现改善迹象，本周关注枧下窝矿采矿证续期结果，供给侧扰动因素仍存 [6] 硅能源（工业硅、多晶硅） - 工业硅主产区联合发布高质量发展倡议，政策和消息面扰动，价格反弹；新疆地区开工率降至5成以下，川滇地区丰水期产量增长有限，供应端被动收缩，社会库存高位回落，仓单库存下降 [6] - 多晶硅产能出清方案在制定，政策预期情绪反复，现货价格大幅回升，成本和政策支撑强；市场预计8月有较大排产增量，关注实际排产情况 [6] 钢矿（螺纹、热卷、铁矿） 螺纹 - 昨日现货延续涨势，小样本建筑钢材成交量降至10.62万吨；今年传统淡季，螺纹钢周度表需及现货成交好于季节性，供需矛盾积累慢，库存绝对值偏低 [5][6] - 供给端短期有京津冀环保限产约束，长期有行业反内卷政策约束；成本端国内煤矿治理超产，本周减产去库，焦煤焦炭价格偏强，支撑钢价 [6] - 黑色金属板块远月价格升幅大于近月，市场情绪乐观；持有卖出虚值看跌期权头寸RB2510P3000 [6] 热卷 - 昨日现货延续涨势，成交一般；热卷基本面偏韧性，7月新能源汽车销量火热，钢材直接出口偏强，钢厂接单回落影响延后体现 [6] - 供给端短期有京津冀环保限产约束，长期有行业反内卷政策约束；今年夏季热卷供需矛盾积累慢 [6] - 成本端国内煤矿治理超产，本周减产去库，焦煤焦炭价格强，支撑热卷价格；黑色金属品种远月升水，市场情绪乐观；建议逢回调布局1月合约多单 [6] 铁矿 - 铁矿近弱远强，9月合约受8月京津冀环保限产及弱基差拖累；1月合约有钢厂即期利润好、终端旺季复产、原料冬储补库等利好预期支撑，海外矿山新增产能投放对1月合约影响有限 [6] - 反内卷长逻辑与海外矿山产能投放周期叠加，铁矿价格上方空间受限 [6] - 新单可考虑卖出09合约虚值看跌期权头寸，或待环保限产预期兑现后适当看多01合约 [6] 煤焦（焦煤、焦炭） 焦煤 - 能源局煤矿生产自查持续至8月15日，山西长治有矿山减产，山西一焦煤企业传闻实施276工作日方案，市场对供给收紧预期增强 [7] - 煤矿生产时长缩减全面执行概率低，焦煤矿山超产不普遍，预期情绪对煤价影响大于基本面，谨防价格超涨 [7] 焦炭 - 焦炭五轮提涨落地，即期焦化利润修复，焦炉开工或提振；钢材利润佳，钢厂生产积极性高，原料采购备货推进，焦炭供需预期双增，现货成交积极，期价企稳偏强震荡 [7] 纯碱/玻璃 纯碱 - 昨日纯碱日产维持10.65万吨，检修计划少，海化计划恢复满产，供给约束不足；刚需无改善，投机需求降温，碱厂预计延续被动累库 [7] - 本周交割库增加6.33万吨至44.93万吨，9月合约临近交割，盘面持仓61.5万手，虚盘比高，交割博弈激烈 [7] - 关注反内卷长逻辑对盐化工板块传导，建议09合约短空头寸择机止盈离场 [7] 浮法玻璃 - 玻璃深加工企业下游订单未回暖，补库意愿有限；投机需求降温，四大地区浮法玻璃产销率连续11天低于100%，预计本周玻璃厂累库200万重箱以上 [7] - 7月份期现商补库多，8、9月合约临近交割，9月合约持仓107万手，虚盘比高，交割博弈激烈 [7] - 反内卷长逻辑叠加国内地产竣工增速拐点或年底出现，若玻璃供给收缩预期兑现，价格有转势可能；建议9月合约短空头寸择机逢低止盈，新单适当布局01合约多单 [7] 原油 - 特朗普宣布对印度进口商品加征关税，美俄会晤后宣称战争应尽快结束；沙特上调9月轻质石油官方售价，中东原油基准现货溢价上涨 [7] - EIA周度数据显示美国原油及成品油库存下降，数据利多但市场反应不足 [7] - 俄乌停火概率增加，短期风险溢价下降，原油偏弱运行 [7] 甲醇 - 本周到港量35.8万吨，江苏到港量增加14.28万吨，港口库存增加11.71万吨至92.55万吨，华东和华南累库，本月到港量多，港口累库趋势延续 [7][9] - 生产企业库存减少3.08万吨至29.37万吨，达年内新低，烯烃装置持续外采，西北库存极低 [9] - 沿海供应宽松与内地供应紧张博弈，短期甲醇上下两难，考虑卖出期权跨式组合 [9] 聚烯烃（PE、PP） - 月初生产企业出货放缓，库存大幅增长，PE增加19%，PP增加7.7%，均处历年同期最高；社会库存同样增长，PE增加2.5%，PP增加8.1%，连续两个月增长，供应宽松 [9] - 7月检修的煤化工装置陆续重启，PE开工率重回高位，PP开工率持续回升；下游农膜、包装膜和注塑开工率上升，8月供应和需求同步增长，聚烯烃走势转为震荡偏强 [9] 棉花 - 截至2025年8月4日，全疆棉花开花率约98%，环比增加3.7个百分点，近期全疆多地高温多雨，病虫害较往年严重，但棉农称棉花长势良好，增产可能性大 [8][9] - 美棉产区天气良好，截至7月干旱率约5%，中美经贸磋商展期双方关税措施，抑制美棉出口 [9] - 下游处于淡季，纱厂开工走低，成品库存累积，中美关税措施展期利空郑棉；供需两端上行动力减弱，棉花弱势运行 [9] 橡胶 - 乘用车零售增速表现尚佳，消费刺激政策提振淡季车市产销，轮胎企业产成品持续去库、产线开工率维持高位，需求预期转暖 [8][9] - ANRPC割胶处传统增产季，但原料放量速率放缓，收胶价格止跌企稳，基本面改善 [9] - 橡胶价格位于近一年较低分位，预计阶段性止跌反弹 [9]