中央经济工作会议对外开放新部署 - 会议提出坚持对外开放，推动多领域合作共赢，具体部署包括稳步推进制度型开放、有序扩大服务领域自主开放、优化自贸试验区布局、扎实推进海南自贸港建设、推进贸易投资一体化与内外贸一体化发展、鼓励服务出口、积极发展数字与绿色贸易、深化外商投资体制机制改革、完善海外综合服务体系、推动共建“一带一路”高质量发展及商签更多区域和双边贸易投资协定 [1] - 专家解读认为，上述部署反映了中国开放模式正从“商品贸易型开放”向“规则—制度—服务体系型开放”迭代升级，并向“商品要素流动与制度型开放并重”发展，有望推动贸易、投资、科技、教育等多领域合作共赢 [3] 制度型开放与海南自贸港建设 - 制度型开放的实施路径包括知识产权保护、环境标准、管理体系等多方面与国际标准对接，自贸试验区和海南自贸港是其重要试点 [6] - 海南自贸港将于12月18日进入全岛封关运作新阶段，其“4321”制度体系已初步建成，即人流、物流、资金流、数据流四要素便利流动，货物贸易、服务贸易、投资三大领域加快开放，企业与个人税收优惠力度持续加大，以及以海南自贸港法为基础的法治保障不断完善 [7] - 过去5年，海南实际使用外资年均增长14.6%，累计突破千亿元，经济外向度提高至35%，全岛加工增值内销免关税政策使内销货值增长3倍，可免签入境国家扩大至85个，同境外39个自贸区（港）建立伙伴关系 [7] - 商务部表示将以封关为契机大力推进制度型开放，推动贸易管理政策与“零关税”、加工增值免关税等政策衔接，充分释放开放红利，并积极扩大自主开放，以服务业为重点扩大市场准入，完善跨境服务贸易负面清单，办好消博会及“投资中国”等活动助力海南发展 [7][8] - 封关后，海南的产业有望迎来更大发展空间 [9] 服务贸易与自主开放 - 会议提出有序扩大服务领域自主开放，鼓励支持服务出口，积极发展数字贸易、绿色贸易 [11] - 2025年1—10月，中国服务进出口总额65844.3亿元，同比增长7.5%，其中出口29090.3亿元增长14.3%，进口36754亿元增长2.6%，服务贸易逆差7663.7亿元，同比减少2693.9亿元 [11] - 专家指出，中国金融等服务业的海外服务潜力尚未充分发挥，旅游等入境消费服务业在规范和发展水平上存在短板 [11] - 发展数字贸易和服务贸易需提升标准化水平，精确对接需求，并持续扩大高水平对外开放，聚焦知识密集型领域促进产业升级 [11] - “服务领域自主开放”指在金融、电信、教育、医疗、文化、专业服务等关键部门主动有序放宽准入，降低限制性措施，这是扩大服务贸易的前提条件，其竞争核心是制度环境、准入规则与知识型服务供给能力，自主开放越深入，越有助于提升中国在全球服务价值链中的地位 [11][12] 外贸一体化发展与绿色贸易新动能 - 会议提出推进贸易投资一体化、内外贸一体化发展，专家解读认为这有助于通过产业链协同提升综合竞争力，形成“双轮驱动”的外向型经济体系，并帮助企业降低制度性成本，提升供应链韧性，灵活适应“多循环”新格局 [14] - 前11个月，中国货物进出口总值同比增长3.6%，实现量稳质升，以机电产品为代表的高技术产品占比逐步提高 [14] - 展望2026年，稳外贸政策可能从三方面发力：支持企业出口转内销，通过提振消费、增加投资扩大内需；加大对出口企业的金融支持，保障合理融资需求并扩大出口信用保险覆盖面；践行市场多元化战略，商签更多自贸协定和互免签证 [14][15] - 绿色贸易正成为外贸发展新动能，今年前三季度，风力发电机组及零部件增速超过30%，光伏产品已连续4年出口额超过2000亿元，电动汽车出口量去年首次突破200万辆 [15] - 国际机构预测，到2030年，电动汽车、太阳能、风能等产品和技术全球市场规模将达到2.1万亿美元，是目前的5倍，中国节能环保家电、再生纤维纺织服装等绿色产品在国际市场广受欢迎，为外贸稳规模、优结构提供重要支撑 [15]

纪要涉及的行业或公司 * 中国制造业、电动汽车、锂离子电池、工业机器人、纺织品等行业 [1][3][4][5] * 中国合同研发生产组织（CDMO）行业，提及药明康德 [2][7][14] * 韩国宏观经济、半导体行业、资本市场 [10][11][12][13] 核心观点与论据 **中国制造业出口份额与竞争力** * 中国在全球商品出口中的市场份额预计将从目前的15%上升到16.5%，乐观情况下可能达到18% [1][3] * 论据一：中国已处于创新前沿，过去五年大幅提高研发支出，STEM专业毕业生占高等教育毕业生比例达41%，为G20经济体最高 [4] * 论据二：中国在高增长细分市场（如电动汽车）份额保持在18%，高于其15%的总出口份额，并提前布局一体化供应链 [4] * 论据三：在具体市场，中国电动汽车份额达25%，锂离子电池占全球约54%，工业机器人实际占有50%市场份额 [5] * 论据四：中美贸易逆差降至1650亿美元，但中国通过增加与其他主要经济体的贸易顺差予以抵消，维持了在全球制造供应链中的地位 [1][6] **中国宏观经济与政策预期** * 预计2026年中国GDP增长目标维持在5%左右，政策以稳定国内需求为主，大幅提振意愿不强 [1][8] * 一万亿人民币刺激措施大部分将延续到2026年初，官方预算设定约为GDP的4% [1][8] * 长期中央政府特别债券规模预计为1.3~1.5万亿人民币，地方政府特别债券规模约5万亿人民币，仅比今年多100亿人民币 [8] * 政策组合预计继续以供给为主导，基础设施投资前置，但房地产和消费支持政策被动，全国性消费补贴可能下半年出台 [9] * 维持实际GDP增长可达4.8%（略低于目标），名义增长约4%的判断 [9] **美国政策对中国CDMO行业的影响** * 美国近期通过的《国防授权法》未提及具体中国供应商，但中国CDMO未来几年仍面临被列入名单的年度审查风险 [7] * 该法案版本提供了法律申诉途径，缓解了部分不确定性，使投资者可更关注公司基本面 [1][7] * 美国意图通过针对CDMO来遏制中国创新药物开发崛起 [7] **韩国经济与韩元走势** * 自2025年7月初以来，韩元贬值超过7.75%，成为地区表现最弱的货币之一 [10] * 韩元贬值对出口的正面影响在过去20年有所减弱，因主要出口产品半导体对汇率变化不敏感 [10] * 韩元贬值对通胀的负面影响更大，10%的汇率贬值可能使CPI通胀上升20~30个基点 [11] * 预计2026年韩国通胀率维持在2.1%左右，但到2027年下半年，积累的压力可能使CPI接近2%的中间水平，促使韩国央行进入加息周期 [1][11] * 预计韩元将反弹，美元兑韩元汇率在2026年第二季度末下降到1,410左右，主要因美联储降息、韩国经济基本面改善及预期150-300亿美元净资本流入 [1][12] * 韩国股市对美元走势敏感性增加，但对科斯达指数而言，改革进程比货币因素更重要 [12] 其他重要内容 **CDMO行业的风险应对策略** * CDMOs正通过分散供应链应对关税和制裁风险，例如在美国和新加坡建立生产基地，进行区域性制造 [2][14] * 美国对中国进口商品关税水平为10% [14] * 新工厂建设集中在需接受FDA检查的配方生产基地，以确保靠近客户，分别服务亚洲、欧洲和北美市场 [14][15] **韩国政府的政策动向** * 韩国政府正在讨论资本市场股息税修订等改革措施，将显著影响资金流动 [13] * 提及国民养老基金新框架及多样化美元融资方式（如发行美元债券），以改善流动性，支持经济基本面改善 [13]

智通财经APP获悉，美国电动汽车制造商Rivian Automotive(RIVN.US)举行了首个"自动驾驶与人工智能 日"，并公布了未来推出自动驾驶电动车的计划。Rivian首席执行官RJ Scaringe及其他高管表示，该公司 已开发出自研芯片、车载计算机以及新的人工智能模型，将使其能够在即将推出的车辆中实现自动驾驶 功能。 RJ Scaringe称："虽然我们的初始重点将放在私人拥有车辆上，这类车辆如今占美国行驶里程的绝大多 数，但这也使我们能够进入网约车市场的机会。" Rivian并非唯一目标实现4级自动驾驶、同时向消费者逐步推出部分自动驾驶功能的车企——大多数消 费者希望这些功能能减少长途驾驶疲劳或提高整体安全性。特斯拉与通用汽车(GM.US)正在开发自有的 无人驾驶系统，而本田、Lucid与日产则分别与风投支持的自动驾驶技术初创公司(Helm.AI、Nuro和 Wayve)合作，通过不同技术路径开发类似系统。 支撑Rivian自动驾驶愿景的是一款将在2026年推出的自研芯片。Rivian电气硬件副总裁Vidya Rajagopalan 表示，该芯片采用"多芯片模组"封装，具备"高内存带宽"，这是 ...

（文章来源：第一财经） 根据Cox Automotiv提供的数据，尽管特斯拉(TSLA.O)推出了其最畅销电动车的更便宜版本，该公司11 月在美国的销量仍降至近四年来的最低水平。自9月底特朗普政府取消7500美元联邦税收抵免以来，美 国电动车销量整体受挫。为应对需求下滑，特斯拉在10月推出了简化配置的Model Y和Model 3，价格比 此前的基础款低约5000美元。原本预计标准版的需求会支撑11月销量，但Cox的数据显示，特斯拉当月 总销量仍同比下降近23%，从去年同期的51,513辆降至39,800辆，为2022年1月以来最低水平。 ...

核心观点 - 中国货物贸易顺差首次突破1万亿美元大关 创历史新高 这一成绩是全球市场规律与中国产业韧性共同作用的必然结果 而非偶然 [1] - 万亿美元顺差的本质是全球供应链对中国综合效率与交付确定性的现实选择 尤其在通胀和融资成本高企的背景下 中国制造提供了系统性效率和经营风险保障 [1] - 顺差结构显示产业附加值持续攀升 以电动汽车 锂电池 太阳能电池为代表的“新三样”成为关键支撑 标志着外贸竞争逻辑从依赖价格规模转向技术迭代和产业配套 [2] - 中国拥有联合国产业分类中全部工业门类 具备从“0到1”再到“1到100”的强大工程化能力 这构成了中国外贸最宽最扎实的护城河 [2] - 万亿美元顺差是中国深度参与国际分工的直观体现 是中国提供稳定供给并创造全球需求的双向结果 中国在服务贸易 农产品 矿产品等领域是净买家 表明其深度嵌入全球价值链 [3] 外贸表现与规模 - 前11个月中国货物贸易顺差首次突破1万亿美元大关 创历史新高 [1] - 在外部环境风高浪急的背景下 中国外贸逆势上扬 稳中有进 并未出现“断崖式下跌” [1] 驱动因素与产业竞争力 - 全球资本和商品流向效率高地和成本洼地的市场规律 推动形成了中国的贸易顺差 [1] - 全球供应链基于对中国综合效率与交付确定性的现实选择 形成了万亿美元顺差 [1] - 中国产业正由大变强 顺差结构显示整体附加值持续攀升 [2] - 电动汽车 锂电池 太阳能电池这“新三样”正在成为外贸顺差的关键支撑 [2] - 中国外贸竞争逻辑已从依赖价格与规模 转向技术迭代 产业配套和交付确定性 [2] - 中国是世界上唯一拥有联合国产业分类中全部工业门类的国家 新技术能更快更稳地完成从实验室到生产线 从样机到批量交付的转化 [2] - 从“0到1”再从“1到100”的工程化能力 构成了中国外贸最宽最扎实的护城河 [2] 全球角色与价值链地位 - 万亿美元顺差是中国深度参与国际分工的直观体现 [3] - 中国作为卖方 其高效稳定的产能成为世界经济的稳定器 提高了各国民众的实际购买力 并为全球转型升级提供了可负担的技术与产品选择 [3] - 中国在服务贸易领域长期存在逆差 在农产品 矿产品等领域普遍是进口大于出口的净买家 这种有进有出的格局表明中国深度嵌入了全球价值链 [3] - 中国既从全球价值链中受益 也为世界提供了广阔的市场和稳定的供给 [3]

全球财经媒体昨夜今晨共同关注的头条新闻主要有： 美参议院否决两项医保法案 奥巴马医改补贴或于年底到期 美国参议院周四否决了两项针锋相对的医疗保健法案，这几乎意味着超过 2000 万美国人正在享受的奥 巴马医改（Obamacare）补贴将在年底到期失效。 参议员们以 51 票赞成、48 票反对的结果，就推进一项共和党医疗保健计划进行表决 —— 该计划原本 拟扩大健康储蓄账户的覆盖范围，以此替代即将到期的税收抵免。民主党提出的 "将补贴延长三年" 的 1、美参议院否决两项医保法案 奥巴马医改补贴或于年底到期 2、美国加大施压 泽连斯基提出由公投决定顿巴斯的前途 3、与迪士尼达成合作同日 OpenAI推出"幻觉更少"的新模型 4、Rivian发布定制芯片+AI模型 为新一代自驾铺路 5、橡树资本创始人：美联储进一步降息意义不大 反而助长市场冒险 6、OPEC预计2026年全球石油市场供需平衡 计划，同样以 51 票赞成、48 票反对的结果表决。两项提案均远未达到突破关键程序性障碍所需的 60 票支持门槛。 Rivian发布定制芯片+AI模型 为新一代自驾铺路 这两轮投票基本遵循党派划线，但并非完全一致。肯塔基州共和 ...

公司战略与技术发布 - 公司于首届“自动驾驶与人工智能日”活动上披露已研发出一款定制芯片、车载计算机及新型人工智能模型，以支持新一代车型的自动驾驶功能 [1][5] - 公司计划于2026年初向第二代车型用户推出“Autonomy+”订阅服务，该服务依托自研芯片及计算机，具备持续拓展的功能 [1][3][5] - “Autonomy+”服务定价为一次性预付2500美元，或按月订阅初始月费49.99美元，其竞争对手特斯拉的同类服务定价为一次性预付8000美元或月费99美元 [1][5] 自动驾驶技术路径与目标 - 公司即将推出的R2系列车型将搭载激光雷达及雷达传感器，目标是实现SAE定义的L4级完全自动驾驶功能 [2][6] - 公司自动驾驶系统的核心支撑是一款将于2026年推出的自研芯片，采用多芯片模组封装技术，内存带宽可达每秒205吉字节，是人工智能应用的关键 [3][8] - 公司高管表示，近期的软件更新将新增“全域脱手驾驶”功能，可支持用户在北美地区超350万英里的标识清晰道路上实现脱手驾驶 [1][5] - 新型高级驾驶辅助系统将通过强化学习，随着行驶里程累积持续优化性能 [2][6] 业务拓展与行业定位 - 公司创始人表示，即将推出的自动驾驶技术为布局自动驾驶出租车业务创造了条件，但目前首要重心仍是私人所有车型 [2][6] - 公司首席软件官称，公司具备独特优势，能够从“软件定义汽车”迈向“人工智能定义汽车”的新阶段 [3][8] - 公司宣布将于2026年初在第一代及第二代车型上推出新一代人工智能语音交互系统“Rivian助手” [3][8] 市场环境与公司表现 - 公司面临双重压力：美国纯电动汽车销量增速放缓，以及需向投资者证明未来增长潜力并扩大用户群体 [4][8] - 自美国7500美元联邦电动汽车税收抵免政策于今年9月提前终止后，美国本土纯电动汽车市场陷入销量下滑态势 [4][8] - 尽管公司今年以来股价累计上涨约25%，但相较2021年IPO时的股价仍下跌超80% [4][8] - 在活动期间，公司股价下跌约3%，随后因OpenAI发布最新进展，股价跌幅在当日午后交易时段最高扩大至9% [1][5] 行业竞争格局 - 行业内多数厂商采取逐步落地部分自动化功能的策略，以帮助缓解驾驶疲劳或提升安全性 [2][6] - 特斯拉与通用汽车正各自研发专属无人驾驶系统，而本田、Lucid与日产则分别与自动驾驶技术初创公司Helm.AI、Nuro、Wayve合作研发类似系统 [3][7]

合作重点领域包括：战略基础设施，探讨参与特州战略性交通基础设施建设，增强区域联通能力， 释放城市发展潜力；绿色交通，拟推出印度首个大规模"XanhSM"电动出租车服务，整合智能出行平 台，并评估在当地开展电动汽车生产潜在可能性；智慧城市，拟开发占地约1080公顷大型智慧可持续城 市；可再生能源，拟通过VinEnergy投资建设装机容量500兆瓦大型太阳能电站，占地面积约485公顷； 社会基础设施，拟建70公顷配套体系，涵盖Vinschool全龄段学校、Vinmec国际综合医院及V-Green电动 汽车充电网络；旅游娱乐，拟以VinWonders品牌建设350公顷综合体，集主题公园、动物园及半野生动 物保护区于一体。 （原标题：Vingroup拟在印投资30亿美元构建现代产业生态） 越通社12月9日报道，越南大型企业集团Vingroup近日宣布，与印度特伦甘纳邦政府签署合作谅解 备忘录，拟分阶段投资约30亿美元，在该邦开发现代产业生态体系。这是其多产业生态系统迈向国际化 的重要里程碑，显著提升越南企业在国际市场的品牌影响力。 备忘录显示，双方将就智慧城市、高端制造、医疗健康、教育培训、旅游开发、可再生能源、充电 ...

中央经济工作会议关于对外开放的部署 - 会议提出坚持对外开放，推动多领域合作共赢，具体部署包括稳步推进制度型开放、有序扩大服务领域自主开放、优化自贸试验区布局、扎实推进海南自贸港建设、推进贸易投资一体化与内外贸一体化发展、鼓励服务出口、积极发展数字与绿色贸易、深化外商投资体制机制改革、完善海外综合服务体系、推动共建“一带一路”高质量发展以及商签更多区域和双边贸易协定 [1] 对外开放模式的迭代升级 - 专家指出，会议新部署反映了中国开放模式正从“商品贸易型开放”向“规则—制度—服务体系型开放”迭代升级 [2] - 对外开放向“商品要素流动与制度型开放并重”发展，有望推动贸易、投资、科技、教育等多领域合作共赢 [2] 海南自由贸易港建设进展 - 会议重申扎实推进海南自由贸易港建设，其作为制度型开放重要试点，正持续扩大开放力度 [3] - 海南自贸港“4321”制度体系已初步建成，涵盖四类要素便利流动、三大领域加快开放、税收优惠加大及法治保障完善 [3] - 12月18日海南将迎来全岛封关运作新阶段，商务部将以封关为契机大力推进制度型开放，打造对外开放重要门户 [5] - 封关后，海南产业有望迎来更大发展空间 [6] 海南自贸港经济外向度与政策成效 - 过去5年，海南实际使用外资年均增长14.6%，累计突破千亿元 [5] - 货物贸易与服务贸易持续增长，经济外向度提高至35% [5] - 全岛加工增值内销免关税政策效应凸显，内销货值增长3倍 [5] - 可免签入境海南国家扩大至85个，同境外39个自贸区（港）建立伙伴关系 [5] - 商务部将推动封关政策落地，确保贸易管理政策与“零关税”、加工增值免关税等政策顺利衔接 [5] - 将积极扩大自主开放，对接国际高标准经贸规则，以服务业为重点扩大市场准入，完善跨境服务贸易负面清单管理 [5] - 将通过办好中国国际消费品博览会及“投资中国”、“出口中国”等活动助力海南建设 [5] 服务贸易发展与自主开放 - 会议提出有序扩大服务领域自主开放，鼓励支持服务出口，积极发展数字贸易、绿色贸易 [7] - 2025年1-10月，中国服务进出口总额65844.3亿元，同比增长7.5%；其中出口29090.3亿元，增长14.3%；进口36754亿元，增长2.6%；服务贸易逆差7663.7亿元，同比减少2693.9亿元 [7] - 专家指出，中国金融等服务业的走出去潜力尚未充分发挥，旅游等入境消费服务业存在规范与发展短板 [7] - 数字贸易和服务贸易需提升标准化水平，精确对接需求，并通过扩大高水平对外开放、聚焦知识密集型领域促进产业升级 [7] - “服务领域自主开放”指在金融、电信、教育、医疗、文化、专业服务等关键部门主动有序放宽准入，降低限制，是扩大服务贸易的前提条件 [7] - 服务贸易竞争核心是制度环境、准入规则与知识型服务供给能力，自主开放越深入，跨境服务流动越便利，中国在全球服务价值链地位将提升 [8] 外贸一体化发展与现状 - 会议提出推进贸易投资一体化、内外贸一体化发展 [9] - 一体化意味着通过更高水平产业链协同提升综合竞争力，形成贸易与投资“双轮驱动”的外向型经济体系 [9] - 内外贸一体化可打通两个市场，使企业在生产、认证、物流、支付、标准方面实现“一套体系、两种资源”，降低制度成本，提升供应链韧性 [9] - 面对外需走弱与供应链区域化，一体化改革有助于外贸企业灵活调整市场布局，适应“多循环”新格局 [9] - 前11个月，中国货物进出口总值同比增长3.6%，实现量稳质升，以机电产品为代表的高技术产品占比逐步提高，外贸结构优化 [9] 未来稳外贸政策方向 - 2026年稳外贸政策可能发力于：支持企业出口转内销，通过提振消费、增加投资着力扩大内需，帮助拓展国内销售渠道 [9] - 加大对出口企业的定向金融支持，对困难企业不抽贷、不断贷，保障合理融资需求；进一步扩大出口信用保险承保规模和覆盖面，促进跨境电商发展 [10] - 践行市场多元化战略，包括与更多经济体签订或升级双边、多边自贸协定，商签更多互免签证，帮助企业稳定和开拓海外市场 [10] 绿色贸易成为新动能 - 绿色贸易正在成为外贸发展新动能 [11] - 今年前三季度，风力发电机组及零部件增速超过30% [11] - 光伏产品已连续4年出口额超过2000亿元 [11] - 电动汽车出口量去年首次突破200万辆 [11] - 国际机构预测，到2030年，电动汽车、太阳能、风能等产品和技术全球市场规模将达到2.1万亿美元，是目前规模的5倍 [11] - 中国节能环保家电、再生纤维纺织服装等绿色产品在国际市场广受欢迎，绿色贸易为外贸稳规模、优结构提供重要支撑 [11]

文章核心观点 - SpaceX可能进行史上最大规模IPO 目标估值高达1.5万亿美元 计划最早于2026年中后期上市 募资规模远超300亿美元[1][2] - 公司强劲的现有业务与颠覆性的未来愿景相结合 使其同时具备坚实的运营基础与巨大的增长叙事 有望吸引大量投资者兴趣[1][6] - 尽管市场热情高涨 但历史数据显示 高估值公司进行IPO后 股价中长期表现往往不佳[1][3][10] SpaceX的IPO计划与财务数据 - 公司可能进行史上最大规模IPO 目标估值约1.5万亿美元 若成真 整体估值可能超过1万亿美元[1][2] - 计划最早于2026年中后期上市 募资规模将远超300亿美元 若出售5%股份 募资规模可达约400亿美元[2] - 预计2025年营收约150亿美元 2026年营收将增至220亿至240亿美元 大部分收入来自Starlink星链业务[3] - 加快上市步伐部分归因于Starlink业务的强劲增长 以及星舰火箭的开发进展[3] 业务构成与增长动力 - 公司已成型且增长强劲的火箭发射业务和星链业务将大幅提升其IPO成熟度[1] - Starlink卫星互联网服务 包括直连移动业务的前景 是公司增长的关键动力[3] - 公司计划使用部分IPO募资用于开发位于太空的大型AI数据中心[2] - 马斯克提出在太空部署AI计算卫星的宏大设想 认为这可能是成本最低的AI计算方式[8][9] 市场观点与投资者情绪 - 散户和机构投资者对SpaceX股票的需求预计将“非常可观”[1] - 有观点认为 SpaceX具备成为市场宠儿的一切标志 其太空探索与商业航天服务拥有“一片蓝天般的广阔前景”[7] - 有投资者将SpaceX的现状描述为既能得到真正的“牛排本身” 也能拥有“滋滋作响的诱人火花嘶嘶声响”[6] - 到2026年 投资者可能会将SpaceX与“美股壮丽七雄”并列 讨论所谓的“伟大八雄”[7] 历史参照与估值挑战 - 回顾过去40年 估值过高的新锐科技公司很少能带来持久的长期投资收益[3][10] - 1980年至2023年间 有45家上市首日估值超过年度销售额40倍的公司 仅7家在三年后股价更高 这些股票平均从首日收盘价蒸发了约一半市值 表现落后市场基准约63%[10] - 有分析指出 SpaceX的极高估值可能削弱了其上行空间 即使成长为2万亿美元市值的公司 对投资者而言回报率也仅为100%到200%[11]