中印尼双边关系与合作前景 - 印尼前驻华大使易慕龙提出，中印尼合作需从传统的供应链配套关系，转型升级为在印尼本土共同生产高端产品的平等创新伙伴关系 [1] - 易慕龙强调，“一个中国”原则是双边关系的政治基石，两国应避免被外部冲突牵制 [1] - 作为全球南方的重要成员，印尼和中国应在贸易、气候变化、技术转移及全球发展议程方面加强协调和合作 [1] 产业与投资合作领域 - 印尼矿产资源丰富，中国技术实力雄厚，双方经济高度互补，合作潜力巨大 [1] - 双方在电动汽车、绿色能源、数字经济及关键矿产开发等领域的合作前景广阔 [1] - 易慕龙以自身购买中国电动汽车的积极体验为例，提出双方应携手打造能满足两国需求并服务全球市场的产品 [1] 区域经济合作与地缘政治 - 中国已正式接棒2026年亚太经合组织（APEC）东道主角色，标志着APEC“中国年”的开启 [2] - 易慕龙期待在中国担任东道国期间，APEC能够深化区域合作平台，促进和平与发展 [2] - 作为本地区两大国家，中印尼有责任共同维护亚太的和平与繁荣，需保持警惕并避免外部干预 [2]

欧洲领头羊法国总统马克龙结束访华后，德国外长瓦德富尔接棒，紧接着德国总理默茨和英国首相斯塔默也将相继访华。欧洲领导人的频繁到访，核心议题 无疑是解决长期存在的贸易分歧，尤其是针对中国电动汽车加征关税而引发的一系列贸易摩擦。这场持续了两年的纠纷，已到了该画上句号的时候。 滞后的情况下，采取了强烈的贸易保护主义立场。这种情形不仅仅出现在电动汽车领域，在基建、绿色能源、人工智能等多个领域同样存在。 因此，我们的目标是彻底理清中欧之间的分歧。在欧盟面临严峻产业焦虑的背景下，让欧方认识到，中欧合作也能帮助欧洲企业发展。反之，如果欧盟对中 企采取歧视性政策，不仅会加剧中欧关系的紧张，也无助于欧洲产业的成长。实际上，中欧完全可以实现合作共赢。只有通过这种合作，才能避免按下葫芦 又起瓢的局面，从根本上化解争端。然而，要达成这一目标并非易事。首先，需要消除欧盟对中国的意识形态偏见。由于制度差异和冷战思维的影响，许多 欧洲政客对中国的认知不够准确，他们在对华政策上过于注重意识形态，缺乏务实的态度。如果欧盟不改变这一点，即使这次电动汽车加征关税的争议得到 解决，未来也可能会出现新的摩擦。 其次，我们不能简单地把欧盟视为一个统一体。 ...

美股市场表现 - 当地时间12月12日，美股三大股指集体收跌，道琼斯工业指数下跌0.51%，纳斯达克指数下跌1.69%，标普500指数下跌1.07% [1][2][4] - 万得美国科技七巨头指数下跌1.12%，显示大型科技股多数下跌 [4] 科技股个股动态 - 英伟达股价下跌超过3% [1][4] - 特斯拉股价逆势上涨2.7% [4] - 谷歌宣布将Gemini的翻译功能整合至其文本翻译服务，并推出支持实时语音转语音翻译的耳机测试版体验，新功能旨在提升多语言交互效率，覆盖文本与语音场景，目前处于测试阶段 [4] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数下跌0.3% [4] - 个股方面，逸仙电商股价上涨超过11%，声网股价上涨超过5% [4]

江苏省外贸表现 - 前11个月江苏省外贸进出口总值达5.4万亿元，创历史同期新高，同比增长6.2%，增幅高于全国2.6个百分点 [1] - 出口额为3.6万亿元，同比增长9.4%；进口额为1.8万亿元，同比增长0.3% [1] - 江苏省进出口总值占同期全国进出口总值的13.1%，占比较去年同期提升0.3个百分点 [1] 中国宏观经济数据 - 前11个月全国货物进出口总值同比增长3.6% [3] - 前11个月人民币存款增加24.73万亿元，其中住户存款增加12.06万亿元，非金融企业存款增加1.09万亿元 [4] - 2025年全国粮食产量达14297.5亿斤，比去年增加167.5亿斤，增长1.2% [4] 金融市场与监管动态 - 12月12日沪深两市成交额达2.09万亿元，较上一交易日放量2351亿元 [3] - 当日沪指涨0.41%，深成指涨0.84%，创业板指涨0.97% [3] - 中国证券投资基金业协会起草《公开募集证券投资基金销售行为规范（征求意见稿）》，对基金宣传、直播销售、费用揭示及绩效考核等提出要求 [4] - 江苏省财政厅出台《省级预算单位非财政拨款资金集中收付管理办法》，将于2026年1月1日起实施 [1] 行业与企业动态 - 全球电动汽车11月销量同比增长6%，为2024年2月以来最低增速 [5] - 美国电动车销量因税收优惠结束而下滑，北美地区注册量同比大跌42% [5] - 中国电动车市场11月注册量同比增长3%，累计销量同比增长19%，比亚迪海外销量创新高 [5] - 越南对美国手机出口额降至五年最低，前11个月出口额与去年持平但出口量已连续四个月下降 [5] - 百胜中国董事会批准增加10亿美元股份回购授权 [5] - 谷歌宣布与英国国家量子计算中心达成新合作 [5] - 韩国政府计划增加国家支持的海外基础设施基金，以加强建筑商争取全球项目的融资能力 [5]

华尔街投资机构Needham在AI与自动驾驶日活动后重申对这家电动车制造商的"买入"评级，并将目标价 上调至23美元，此举提升了其对Rivian市场独特定位的信心，因为汽车软件体系(如今也包括AI大模型) 定义车辆正日益成为行业的基本门槛。 Needham分析师团队指出，Rivian具备的垂直整合使其能够更充分地掌控操作系统，从而在驾驶员界面 与自动驾驶技术上实现更快速的学习与功能迭代，这被认为支撑了长期可持续的竞争优势，并强化了该 公司对更长期自动驾驶路线图以及相较传统整车厂(legacy OEMs)的差异化要点的竞争信心。 该机构分析师Chris Pierce强调："Rivian展示了一整套技术栈，涵盖自研硅、自动驾驶计算架构、基础 性的Large Driving Model，以及一个垂直整合的独家软件平台;这推动其与仍依赖第三方供应商们的传统 整车厂形成区隔。Rivian未来将能够推动更快速的软件平台迭代与成本优化，从而形成不断扩大的竞争 优势，并支撑对长期业绩前景更强劲的信心。" （原标题：自动驾驶愿景遇现实需求考验 ?Rivian(RIVN.US)自研芯片与软件未能掀起波澜） 智通财经APP获悉，有 ...

2025年市场回顾与2026年投资策略总览 - 2025年市场在剧烈震荡中录得亮眼表现，人工智能热潮带动股市屡创新高，而黄金作为避险资产大涨近60%，成为表现最佳的主要资产类别[3][15] - 市场亲风险与黄金领先的异常现象，反映出全球宏观环境韧性背后存在隐忧，包括地缘政治复杂化与企业供应链重塑[3][16] - 中国面临通缩压力、内需疲软和激烈竞争等挑战，同时市场对AI行情是否见顶存在疑虑[3][17] - 2026年核心投资建议是继续布局成长题材，但需避免过度集中，并确保投资组合多元化与拥有稳健的流动性策略[4][18][26] 全球股票市场与AI驱动因素 - 对全球股票保持正面看法，预计MSCI所有国家世界指数到2026年底有中双位数上行空间，标普500指数盈利有望增长10%左右，该指数目标上看7,700点，较目前上涨约16%[5][19] - AI仍是关键驱动因素，数据中心投资和电力需求与日俱增，代理式AI与实体AI的兴起将进一步增加算力需求[5][19] - AI资本支出有强劲利润支撑，四家超大规模云服务商自由现金流保持正值，IT行业自由现金流利润率达17%，是互联网时代3%利润率的五倍多[5][19] - 科技股远期市盈率在20-30倍区间高端，虽偏高但远低于互联网泡沫时期的峰值65倍及新冠疫情前的35倍[5][19] - 各地区AI路径不同：美国聚焦尖端基础设施和大模型，中国着重算法效率、科技自立和产业应用[6][20] - AI相关受益企业包括美国超大规模云服务商、北亚半导体、中国科技生态系统以及电力和资源相关企业[6][20] 投资组合配置：避免过度集中与关注其他机会 - 建议将AI相关持仓控制在股票组合的大约三分之一，以避免敞口过度集中和潜在回调风险[7][21] - 美国市场涨势预计将扩展至金融和医疗保健等板块[7][21] - 欧洲股市因电气化、产业回流和财政支出等因素，盈利有望复苏，预计2026年企业盈利增长加速至7%，2027年进一步升至18%[7][21] - 日本企业盈利强劲反弹，“价值提升”改革料将持续深化，提升回报并吸引长期资本流入[7][21] - 中国市场经历结构性转变，相关举措已开始见到成效，机会远不止于AI行业[7][21] - 科技和互联网板块约占MSCI中国指数一半权重，预计2026年录得近40%的盈利增长，扭转多年下滑势头，且估值具吸引力[8][22] - 中国在电动汽车、可再生能源技术、工业自动化和机器人等行业进展迅速，资本市场改革为早期创新企业拓宽融资渠道[9][22] - 中国市场具体机会包括头部AI与互联网公司、先进制造业、精选材料板块、新消费龙头以及高股息金融板块[9][23] 多元化配置与流动性策略 - 多元化配置是保护投资组合的关键，当前主要风险包括AI热潮消退、通胀回升导致利率持续偏高以及2026年美国中期选举[10][24] - 若AI热潮消退且经济增长放缓，优质债券（如亚太区5-10年期投资级债券、大型金融机构发行的二级资本债）有助于缓和波动并提供收益[10][25] - 若通胀再度升温，黄金和大宗商品可发挥对冲作用，预计到2026年中金价有望达到4,500美元/盎司，能源、金属和农产品价格也受供需支撑[10][25] - 外汇方面，随着美联储降息，美元在2026年上半年可能再度走软，看好欧元、澳元等大宗商品生产国货币，亚洲货币也有温和升值空间[10][25] - 另类资产如对冲基金和私募市场（尤其是私募股权）是稳健投资组合的关键一环[11][25] - 流动性策略中应保留3至5年所需的流动资金，以避免在市场震荡时被迫卖出资产[11][25]

有着"电动汽车新贵"头衔的美国电动皮卡领军者Rivian Automotive (RIVN.US)在其"AI与自动驾驶日"展 示了一款新的自研自动驾驶芯片和第三代汽车超级计算机、"Large Driving Model(大驾驶模型)"AI技术 栈，以及Rivian独家的车载AI"Rivian Assistant"之后，正在被华尔街分析师们重新评估该公司实际价 值。然而，看涨阵营与看跌阵营的逻辑都非常坚定，凸显出华尔街对于Rivian未来前景的巨大分歧，并 且华尔街分析师们并非不认可该公司自动驾驶与自研芯片战略，而是倾向于质疑需求前景。 Rivian在2021年上市，是美国股票史上规模最大规模的IPO之一。当时该公司堪称"美国汽车业掌上明 珠"，被华尔街视为特斯拉的最强竞争者。在大型传统车厂之前，Rivian率先推出全尺寸电动皮卡和 SUV。但此后，该公司在运营上持续遇到困难——其位于伊利诺伊州的唯一工厂今年预计产量不到 50,000辆，远低于产能上限。 Needham分析师团队指出，Rivian具备的垂直整合使其能够更充分地掌控操作系统，从而在驾驶员界面 与自动驾驶技术上实现更快速的学习与功能迭代，这被认为支 ...

SpaceX的IPO计划与估值 - 公司正在推进首次公开募股计划 拟募资规模将远超300亿美元 有望成为有史以来最大的上市规模[3] - 公司的整体估值目标约为1.5万亿美元 这将远超沙特阿美2019年创下的290亿美元募资记录[2][3] - 管理层和顾问正在争取最早在2026年中下旬上市[4] 公司业务发展与上市动因 - 上市动因主要归因于Starlink卫星互联网服务的强劲增长势头 包括直连移动业务前景[3] - 用于登月和火星任务的星舰火箭的开发进展也是推动因素[3] - 部分IPO募资预计将用于开发太空数据中心 包括购买运行所需的芯片[3] 估值增长轨迹与财务表现 - 公司估值增长迅速 今年7月基于内部股份出售计划的估值约为4000亿美元 较2023年底的1800亿美元翻倍[5] - 不到半年时间 其估值又从约4000亿美元翻倍至目标约1.5万亿美元[5] - 公司多年来始终保持正向现金流 每年两次定期回购股票[5] - 公司2024年预期营收为150亿美元 2026年预计将增加到220亿至240亿美元[6] 市场比较与行业影响 - 若按目标估值上市 公司市值将超过特斯拉的1.48万亿美元[6] - 公司2026年预期营收不及特斯拉2023年近980亿美元营收的四分之一[6] - IPO消息传出后 已同意向SpaceX出售频谱许可的EchoStar盘中一度上涨12% 收涨约6% 太空运输公司Rocket Lab涨3.6%[4]

锂市多头正在押注，能源存储系统将成为下一个重要的电池金属需求支柱，推动全球市场在多年的供应 过剩后重新趋向平衡。 能够吸收和储存电力并进行控制释放的大型公用事业规模电池，正日益成为锂的重要消费领域。尽管电 动汽车目前仍是锂金属最大的用户，但许多分析师预计，到2026年，来自这些储能系统的需求增长速度 将超过电动汽车的增长。花旗集团、瑞银集团和伯恩斯坦甚至认为，这种扩张将有助于推动全球市场在 明年转向供应短缺。 行业咨询公司Adamas Intelligence的分析师克里斯.威廉姆斯表示，电动汽车应用的相对成熟意味着，就 2026年的电池生产(以及锂需求)而言，储能需求的增长"仍是最大的变数"。 与此同时，电池储能正成为锂需求的一个重要驱动力。一方面，近年来建设公用事业规模电池的成本有 所下降。这种经济性的改善，以及整合更多清洁能源的政策要求，都有助于扩大储能规模。大量新建数 据中心也是一个推动因素，因为它们需要稳定充足的电力供应来平抑用电需求的峰值。 瑞银分析师表示，中国有望超过到2027年累计储能容量达180吉瓦的新目标，而在美国，此类储能系统 被视为"解决日益增长的电力供需失衡的有吸引力的解决方案"。他 ...

中央经济工作会议对外开放新部署 - 会议提出坚持对外开放，推动多领域合作共赢，具体部署包括稳步推进制度型开放、有序扩大服务领域自主开放、优化自贸试验区布局、扎实推进海南自贸港建设、推进贸易投资一体化与内外贸一体化发展、鼓励服务出口、积极发展数字与绿色贸易、深化外商投资体制机制改革、完善海外综合服务体系、推动共建“一带一路”高质量发展及商签更多区域和双边贸易投资协定 [1] - 专家解读认为，上述部署反映了中国开放模式正从“商品贸易型开放”向“规则—制度—服务体系型开放”迭代升级，并向“商品要素流动与制度型开放并重”发展，有望推动贸易、投资、科技、教育等多领域合作共赢 [3] 制度型开放与海南自贸港建设 - 制度型开放的实施路径包括知识产权保护、环境标准、管理体系等多方面与国际标准对接，自贸试验区和海南自贸港是其重要试点 [6] - 海南自贸港将于12月18日进入全岛封关运作新阶段，其“4321”制度体系已初步建成，即人流、物流、资金流、数据流四要素便利流动，货物贸易、服务贸易、投资三大领域加快开放，企业与个人税收优惠力度持续加大，以及以海南自贸港法为基础的法治保障不断完善 [7] - 过去5年，海南实际使用外资年均增长14.6%，累计突破千亿元，经济外向度提高至35%，全岛加工增值内销免关税政策使内销货值增长3倍，可免签入境国家扩大至85个，同境外39个自贸区（港）建立伙伴关系 [7] - 商务部表示将以封关为契机大力推进制度型开放，推动贸易管理政策与“零关税”、加工增值免关税等政策衔接，充分释放开放红利，并积极扩大自主开放，以服务业为重点扩大市场准入，完善跨境服务贸易负面清单，办好消博会及“投资中国”等活动助力海南发展 [7][8] - 封关后，海南的产业有望迎来更大发展空间 [9] 服务贸易与自主开放 - 会议提出有序扩大服务领域自主开放，鼓励支持服务出口，积极发展数字贸易、绿色贸易 [11] - 2025年1—10月，中国服务进出口总额65844.3亿元，同比增长7.5%，其中出口29090.3亿元增长14.3%，进口36754亿元增长2.6%，服务贸易逆差7663.7亿元，同比减少2693.9亿元 [11] - 专家指出，中国金融等服务业的海外服务潜力尚未充分发挥，旅游等入境消费服务业在规范和发展水平上存在短板 [11] - 发展数字贸易和服务贸易需提升标准化水平，精确对接需求，并持续扩大高水平对外开放，聚焦知识密集型领域促进产业升级 [11] - “服务领域自主开放”指在金融、电信、教育、医疗、文化、专业服务等关键部门主动有序放宽准入，降低限制性措施，这是扩大服务贸易的前提条件，其竞争核心是制度环境、准入规则与知识型服务供给能力，自主开放越深入，越有助于提升中国在全球服务价值链中的地位 [11][12] 外贸一体化发展与绿色贸易新动能 - 会议提出推进贸易投资一体化、内外贸一体化发展，专家解读认为这有助于通过产业链协同提升综合竞争力，形成“双轮驱动”的外向型经济体系，并帮助企业降低制度性成本，提升供应链韧性，灵活适应“多循环”新格局 [14] - 前11个月，中国货物进出口总值同比增长3.6%，实现量稳质升，以机电产品为代表的高技术产品占比逐步提高 [14] - 展望2026年，稳外贸政策可能从三方面发力：支持企业出口转内销，通过提振消费、增加投资扩大内需；加大对出口企业的金融支持，保障合理融资需求并扩大出口信用保险覆盖面；践行市场多元化战略，商签更多自贸协定和互免签证 [14][15] - 绿色贸易正成为外贸发展新动能，今年前三季度，风力发电机组及零部件增速超过30%，光伏产品已连续4年出口额超过2000亿元，电动汽车出口量去年首次突破200万辆 [15] - 国际机构预测，到2030年，电动汽车、太阳能、风能等产品和技术全球市场规模将达到2.1万亿美元，是目前的5倍，中国节能环保家电、再生纤维纺织服装等绿色产品在国际市场广受欢迎，为外贸稳规模、优结构提供重要支撑 [15]