白银价格表现 - 伦敦现货白银价格突破42美元每盎司，创14年以来新高，今年累计涨幅超过40% [1] - 上海期货交易所沪银期货主力合约价格突破1万元每千克，创近13年以来新高，今年累计涨幅超过30% [1] 市场需求变化 - 伴随银价攀升，成品投资银条的需求量明显上涨 [1] - 首饰类半成品的订单在减少 [1] 白银价格上涨驱动因素 - 白银被广泛应用于电子、可再生能源和医疗卫生等工业领域 [1] - 根据世界白银协会数据，2024年白银下游需求中，工业、珠宝首饰、投资分别占比58%、18%、16%，其中光伏领域占比17% [1] - 全球贸易政策不确定性和地缘政治局势紧张推升避险情绪，驱动黄金价格走强，从而带动白银价格上涨 [1] - 美联储降息等政策利好白银的金融属性 [1]

文章核心观点 - 近期白银价格持续上涨并创历史新高 对下游银饰价格和产业链企业产生显著影响 专家认为在宏观流动性宽松、现货挤仓交易及长期美元信用收缩叙事下 白银牛市趋势有望延续且上涨弹性较大 [1][9][11] 白银价格行情 - 2025年12月12日 上海期货交易所白银期货主力合约收盘大涨近4% 历史首次突破15000元/千克 月内累计涨幅接近20% 年内累计涨幅接近100% [3] - 国际市场伦敦银现货价格近日突破64美元/盎司 年内累计涨幅超过120% [3] 下游银饰市场价格 - 深圳田贝地区作为黄金珠宝集聚区 商家银饰价格较一年多前普遍翻倍 按克计价银饰价格多为17元/克至18元/克 而去年记者探访时报价一度在9元/克左右 [1][3] - 面向终端零售客户的商业区银饰店售价更高 如深圳东门步行街银饰店报价在24元/克至28元/克不等 款式更为新潮工艺复杂 [3] 白银的工业应用 - 白银因高可靠性、高精度和安全性在多个高技术行业应用不可替代 特别是在电子行业的导体、开关、触点和保险丝上 [6] - 白银还可用于厚膜浆料、化学反应催化剂、镀银制镜及碘化银人工降雨等领域 [6] - 根据世界白银协会统计 白银的工业需求和投资需求之比约6:4 工业应用集中在电子电器、光伏、钎焊料、摄影、银饰银器等领域 2021年后光伏行业爆发式增长使光伏用银成为主要需求增量 [10] 对产业链企业的影响 - 对上游银矿企业 银价上涨有助于提升业绩 例如湖南白银2025年第三季度营业收入40.65亿元 同比增长98.68% 归母净利润9636.11万元 同比增长47.51% [7] - 驰宏锌锗表示2025年紧抓白银等产品价格上涨机遇 优化生产资源配置 白银产量和硫酸产出率实现同比增长 副产品盈利水平提升 [7] - 部分企业业务受银价直接影响较小 如粤桂股份表示其银粉项目加工价值主要体现在专有技术上 银价不影响加工价值 [7] - 对中下游使用白银作为原材料的企业 银价上涨带来成本压力 例如麦捷科技表示银浆是叠层产品主要原材料之一 公司通过与供应商签订优价协议、提升工艺水平等措施保持毛利率相对稳定 [7] - 为应对价格波动风险 部分企业积极推进套期保值业务 如山金国际子公司开展商品期货、期权等衍生品套期保值交易 以对冲黄金、白银等价格大幅波动的风险 [7][8] 银价上涨驱动因素与后市展望 - 白银价格自11月下旬以来大幅上涨 核心驱动是现货紧张带来的挤仓交易 年初美国关税预期扰动导致境内囤积性需求上升 伦敦库存大幅下降 下半年白银ETF持仓增长加剧伦敦现货紧缺 10月现货白银租赁利率大幅攀升 11月下旬后沪银出现罕见Back结构 挤仓交易从欧洲向国内蔓延 [10] - 宏观流动性处于宽松预期阶段 12月美联储议息会议表态比市场预期更“鸽派” 对流动性敏感的白银形成支撑 [10] - 月内银价预计维持震荡上行趋势 流动性宽松是季度级别核心驱动 同时白银挤仓交易短期难以迅速缓和 伦敦租赁利率维持高位 沪银维持Back结构 COMEX白银出现大体量交割申报 挤仓交易从伦敦向其他市场蔓延 此外伦铜注销仓单骤升显示挤仓从白银向其他金属品种蔓延 [11] - 展望2026年 美元信用收缩的时代叙事将继续主导金银牛市趋势 随着降息驱动基本面修复及全球财政共振扩张 2026年全球经济或从软着陆向温和复苏过渡 顺周期资产将更加受益 白银上涨弹性更大 [1][11]

核心观点 - 伦敦现货白银价格近期大幅上涨110%，创下历史新高，涨幅远超黄金，其背后是市场认知转变、供需基本面、资金推动与政策预期等多重因素共振的结果，标志着白银正从黄金的“附属品”标签中脱离，其工业属性带来的长期成长性成为价值重估的核心驱动力 [2][12][25] 市场表现与认知转变 - 伦敦现货白银价格狂涨110%，创下历史新高，涨幅直接碾压黄金 [2] - 市场长期以来对白银存在致命偏见，仅将其视为黄金的“低配版替代品”，而忽视了其作为工业刚需品的核心价值 [3] - 白银此番逆袭的底层逻辑首先是一场认知革命，机构投资者对白银价值的认知发生转变，这体现在白银ETF资金净流入规模创下7月以来单周最高 [6][8] - 白银的上涨逻辑已跳出“跟涨黄金”的框架，其自身产业基本面成为支撑行情的核心底气 [9] - 白银的工业属性使其与实体经济联系更为紧密，在全球产业结构升级背景下，其成长空间可能超越黄金的避险价值 [11] 驱动因素分析 - 白银价格的强势突围是供需缺口、资金推动与政策预期三重逻辑共振的产物 [12] - **供需基本面**：全球白银市场处于紧平衡状态，近两个月伦敦市场出现历史性逼空行情，将供应紧张矛盾推向极致，中国市场的白银库存已跌至近十年低位 [12][14] - 供需结构性矛盾的根源在于工业需求与供应能力的严重错配，全球新能源转型提速，光伏、半导体、电动汽车等高端产业对白银的需求持续激增，而矿产供应增速缓慢，再生回收体系尚未完善，供需剪刀差不断扩大 [14][16] - **资金推动**：白银市场规模仅为黄金的九分之一，流动性相对不足，资金一旦集中涌入极易引发短期逼空行情，此次资金流入包含大量对产业趋势有深刻理解的机构资金 [17][19] - **政策预期**：市场对美联储降息的预期升温，降息意味着持有不生息贵金属的成本降低，资金会向这类资产倾斜，但降息只是助推力，并非根本原因 [19][21] 行业前景与市场观点 - 花旗集团乐观预测，在降息、投资需求与现货短缺的多重支撑下，未来三个月白银价格有望攀升至每盎司62美元 [21] - 全球新能源转型是不可逆的历史趋势，光伏产业用银需求已成为推动白银需求增长的核心动力，这种结构性需求增长不会因短期价格波动而消失 [23] - 相关分析师认为白银“不再是黄金的附属品”，其工业属性带来的长期成长性是黄金无法比拟的 [25] - 白银被比喻为新能源时代的“价值洼地”，其价值的兑现需要着眼长期趋势 [28] 市场特性与风险提示 - 白银市场的波动性远大于黄金，这由其市场规模和双重属性决定，回顾历史，1980年亨特兄弟逼空、2011年银价暴涨后回调，均印证其“高收益伴随高风险”的特性 [26] - 本周多数时间里，白银14日相对强弱指数（RSI）在70关口上下波动，RSI高于70通常意味着资产处于超买状态，后续可能面临回调压力 [21] - 相关媒体指出当前白银涨幅可能已过度 [23]

白银市场核心观点 - 现货白银价格创历史新高，年初以来价格已翻倍，远超黄金涨幅，市场投资逻辑正在被重新定义 [1] - 白银价格呈现“抛物线式”上涨，但此次上涨并未伴随股市或债市崩盘，市场格局异常且潜藏不确定性 [4] - 分析师观点认为“白银正在成为新的黄金” [3][4] 供需基本面 - **工业需求激增**：电动汽车、计算机芯片等新兴行业对白银的需求显著增长，全球绿色转型和数字化进程加速是核心驱动力 [5] - **供应持续短缺**：矿产供应已连续多年停滞在8.13亿盎司左右，反应滞后 [5] - **结构性缺口扩大**：根据白银协会报告，全球白银市场将连续第五年出现供应缺口，2025年预计缺口约为1.17亿盎司，为近年来最大失衡之一 [5] 地缘政治与政策影响 - **被指定为战略商品**：特朗普政府将白银指定为战略商品，引发市场对关税政策的担忧 [6] - **引发囤积行为**：政策预期导致美国国内企业和投资者抢购白银以规避供应中断风险，加剧了供应紧张 [6] - **市场出现价格差异**：伦敦和纽约之间出现显著价格差，催生了套利交易，让人联想起历史市场操纵事件 [7] 市场情绪与投资者行为 - **散户狂热与FOMO**：国际清算银行指出，散户的“错失恐惧症”促使投资者在AI、黄金和加密货币等领域投机后，开始转向白银 [8] - **寻求资产保值**：在通胀预期上升背景下，投资者因质疑传统资产保值能力而将贵金属视为对冲货币贬值风险的工具 [8] - **被视为“贬值交易”**：市场对货币政策的担忧（如财政主导）促使投资者将贵金属视为对冲通胀甚至违约风险的工具 [9] 货币政策与宏观经济环境 - **美联储政策组合引发担忧**：美联储年内已三次降息，同时承诺重新购买国债，引发了对通胀性质的担忧 [9] - **利率环境异常**：即使短期利率下降，2025年美国及其他地区的长期债券收益率却出现上升，这种模式在历史上联储降息周期中极其罕见 [9] - **官方与市场态度分歧**：尽管官员试图安抚情绪，但投资者继续涌入贵金属市场，反映了金融体系面临的信任危机 [10] 价格展望与市场动态 - **分析师看高至100美元**：多位分析师预测白银价格明年有望突破100美元/盎司大关 [11] - **预测依据**：乐观预测基于持续的供应短缺和不断增长的工业需求，全球绿色转型与数字化进程将提供强劲支撑 [11] - **历史波动警示**：白银市场历史上波动剧烈，被称为“寡妇制造者”，1980年亨特兄弟操纵市场后价格崩盘即是教训 [10] - **当前涨势特点**：与1980年相比，当前涨势更多基于实际工业需求增长，而非单纯投机，但价格仍可能出现剧烈波动和回调 [11]

贵金属市场行情 - 北京时间12月12日亚市盘中，现货黄金交投于4216.29美元/盎司附近，较前一交易日收盘价4205.38美元/盎司有所波动，前一交易日收涨1.22% [1] - 同期，现货白银报63.54美元/盎司，前一交易日收涨2.84%；现货铂金报1693.40美元/盎司，前一交易日收涨2.30%；现货钯金报1492.50美元/盎司，前一交易日收涨1.08% [1] - 国内黄金市场，黄金t+d交投于963.50元/克附近，沪金主力交投于968.84元/克附近 [1] - 美元指数交投于98.341附近，前一交易日收跌0.29%，报98.357 [1] 交易所库存与ETF持仓 - 截至12月11日，COMEX黄金库存为1123.32吨，较前一交易日增加0.18吨；COMEX白银库存为14177.51吨，较前一交易日减少18.65吨 [2] - 截至12月11日，SPDR黄金ETF持仓为1050.83吨，较前一个交易日增加4.01吨；SLV白银ETF持仓为16083.16吨，较前一个交易日保持不变 [2] 市场交易结构 - 12月11日延期补偿费支付方向为：Au(t+d)多付空，Ag(t+d)空付多，mAu(t+d)多付空 [3] 宏观经济与地缘政治事件 - 美国上周初请失业金人数创下疫情后最大单周增幅 [7] - 美国财政部加码制裁委内瑞拉，有消息称美国正准备扣押更多运输委石油的船只，导致600万桶石油运输被搁置 [9] - 美众议院有关弹劾特朗普的动议经表决后被搁置 [6] - 莫迪同特朗普就贸易和能源等问题通电话 [4] - 知情人士透露，美乌欧周六将在巴黎举行有关俄乌冲突问题的会议 [8] - 泽连斯基回应领土妥协问题，表示必须通过选举或全民公投表明乌克兰人民的立场 [9] - 匈牙利总理欧尔班据悉考虑转任实权总统 [5] 即将发布的财经数据与事件 - 12月12日将发布德国11月CPI月率终值、英国10月三个月GDP月率、英国10月制造业产出月率、英国10月季调后商品贸易帐、英国10月工业产出月率、法国11月CPI月率终值 [9] - 12月12日将有美联储保尔森、哈玛克、古尔斯比发表讲话 [9][10] - 12月12日将发布加拿大10月批发销售月率 [9] - 次日02:00将发布美国至12月12日当周石油钻井总数 [10]

白银价格表现与市场动态 - 现货白银价格于12月11日触及64.32美元/盎司的历史高位，纽约期银日内涨幅达6.0%，报64.69美元/盎司 [2] - 自2025年初以来，白银价格已几乎翻倍，其惊人回报率超过了包括黄金在内的许多其他贵金属 [6] - 金银比在周四达到67倍，正逼近2021年的低点，自今年4月以来，供需失衡和宽松利率环境让白银涨势超过黄金 [2][4] 供需基本面分析 - 全球白银市场将连续第五年出现供应缺口，2025年预计缺口约为1.17亿盎司（约3660吨），为近年来最大缺口之一 [3] - 矿产供应连年停滞在8.13亿盎司左右，而工业制造需求却创下历史新高，供需持续失衡是价格上涨压力的主要来源 [3][4][6] - 白银常作为其他金属开采的副产品，因此价格上涨并不总能带来成比例的新增供应，这加剧了供应端的结构性约束 [4] 需求驱动因素 - 工业需求是主要驱动力，特别是在电子产品、光伏（太阳能电池板）、绿色技术等领域的应用持续强劲 [3][6] - 投资需求也大幅飙升，许多投资者被其作为工业商品和对冲工具的双重角色所吸引，在宏观经济不确定性背景下寻求避险 [6] - 来自绿色技术、工业用途和投资的需求增长正在推动市场再平衡 [7] 机构观点与价格预测 - 多位分析师预测白银价格明年有望突破100美元大关，法国巴黎富通银行首席策略师预计白银可能在2026年进入三位数区间 [3][8] - 美国银行将12个月白银目标价上调至每盎司65美元，法国巴黎银行（BNP Paribas）认为价格可能在2026年底前攀升至每盎司100美元 [8] - 行业预测机构预计白银供应缺口将持续到2026年，持续的结构性失衡将继续对价格形成上行压力 [6] 市场情绪与技术指标 - 市场数据显示，白银空头正遭受重创，相对强弱指数（RSI）显示严重超买 [9] - 白银波动率自11月初以来飙升，尽管未达到10月份挤压期间的恐慌水平 [10] - 商品交易顾问（CTA）也在追逐白银涨势，尽管不如10月份那样激进，美元近期走弱为白银涨势提供了额外支撑 [10][11]

白银市场表现与价格动态 - 现货白银价格于12月11日盘中突破62美元/盎司，最高触及62.884美元/盎司，刷新历史新高 [1] - COMEX白银盘中突破63美元/盎司，一度摸高63.25美元/盎司，同样刷新历史新高 [1] - 上海期货交易所白银主力合约价格最高涨至14655元/千克，涨幅超过5%，亦刷新历史新高 [1] - 截至12月11日19:25左右，现货白银报62.386美元/盎司 [3][12] - 白银年内累计涨幅逼近120%，下半年开始呈现加速上涨态势 [1][5] - 自9月1日突破40美元/盎司后，银价于10月9日突破50美元/盎司，一个多月累计涨幅超过20% [5] - 12月9日至11日，现货白银价格在三个交易日内连续攻克60、61、62美元/盎司三个重要关口 [5] - 12月11日，上海期货交易所白银主力合约价格涨至14488元/千克，涨幅达3.07%，盘中摸高14665元/千克，该品种已连续上涨8个月 [6][14] 驱动价格上涨的核心因素 - 美联储年内连续第三次降息，将基准利率下调25个基点至3.50%—3.75%区间，年内累计已下调75基点 [4][13] - 白银对美元变化更为敏感，波动性更强，且价格远低于黄金，吸引了寻求低成本避险资产的投资者 [5][13] - 市场预期未来数年白银的工业需求将保持强劲，成为推高银价的原因 [5][13] - 全球库存下降、美联储降息以及白银被列入美国关键矿产名单等因素持续提振白银价格 [5][13] - 白银兼具金融与工业双重属性，在AI服务器、光伏、新能源汽车等领域需求爆发的预期下，其供需基本面具备更强弹性，吸引了大量趋势性与投机性资金涌入 [6][15] - 相较于黄金，白银对利率高度敏感，直接受降息政策提振，成为贵金属板块的领涨先锋 [6][15] 行业供需基本面分析 - 据白银协会预测，2025年全球白银市场仍将出现约9500万盎司的结构性供应缺口，为连续第五年供不应求 [7][16] - 供应方面，2025年全球矿产银供应预计约8.13亿盎司，同比大致持平，回收供应小幅增长1%左右，整体供应增幅仅约1% [7][16] - 需求方面，光伏产业用银需求成为长期支撑因素，国际能源署预计从2024年到2030年新增太阳能装机容量将达到4000吉瓦 [7][16] - 到2030年，仅太阳能一项就将推动白银需求每年增加近1.5亿盎司，即在2024年11.69亿盎司实物需求基础上再增加13% [7][16] 机构观点与后市展望 - 瑞达期货研究院研究员廖宏斌认为，考虑到白银年内累计涨幅已逼近120%，短期内投资者对消息面敏感度可能显著上升，任何不及预期的数据或政策均可能放大回调风险 [7][16] - 在白银库存持续处于低位以及工业需求保持韧性的多重因素共振下，预计白银价格将延续震荡偏强走势 [7][16] - 全球贵金属冶炼巨头Heraeus预计银价在2026年将在43美元/盎司—62美元/盎司区间交易 [8][17] - 尚艺基金总经理王铮看好白银长线走势，认为其中长期牛市基础未改，但短期1—3个月市场将进入政策消化期和数据验证期，价格预计在高位宽幅震荡 [8][18] - 支撑贵金属的宏观叙事依然完整，地缘政治紧张、去美元化趋势及全球经济政策的不确定性，为贵金属提供了坚实的战略配置基础 [9][18]

白银市场表现与价格动态 - 现货白银价格于12月11日盘中突破62美元/盎司，最高至62.884美元/盎司，刷新历史新高 [1] - COMEX白银期货价格盘中突破63美元/盎司，一度摸高63.25美元/盎司，同样刷新历史新高 [1] - 上海期货交易所白银主力合约价格最高涨至14655元/千克，涨幅超过5%，并已连续上涨8个月 [1][5] - 白银成为年内“领涨先锋”，截至12月11日，年内累计涨幅逼近120% [1][3][5] - 白银价格在下半年呈现加速上涨，自9月1日突破40美元/盎司后，仅一个多月于10月9日突破50美元/盎司，累计涨幅超20%，并于12月9日至11日连续攻克60、61、62美元/盎司三个重要关口 [5] 驱动价格上涨的核心因素 - 美联储年内连续第三次降息，将基准利率下调25个基点至3.50%-3.75%区间，年内累计已下调75基点，降息政策直接降低了贵金属持有成本并提振银价 [4][6] - 白银兼具金融与工业双重属性，对美元变化和利率高度敏感，波动性强于黄金 [4][6] - 市场预期白银工业需求将保持强劲，尤其在AI服务器、光伏、新能源汽车等领域需求爆发的预期下，其供需基本面具备更强弹性 [5][6] - 全球库存下降、白银被列入美国关键矿产名单等因素也对价格形成提振 [5] - 大量趋势性与投机性资金涌入白银市场 [6] 行业供需基本面分析 - 据白银协会预测，2025年全球白银市场将出现约9500万盎司的结构性供应缺口，为连续第五年供不应求 [8] - 供应端：2025年全球矿产银供应预计约8.13亿盎司，同比大致持平，回收供应小幅增长约1%，整体供应增幅仅约1% [8] - 需求端：光伏产业用银需求成为长期支撑，国际能源署预计从2024年到2030年新增太阳能装机容量将达4000吉瓦，这将推动白银需求每年增加近1.5亿盎司，即在2024年11.69亿盎司实物需求基础上再增加13% [8] 后市展望与机构观点 - 瑞达期货研究院认为，尽管短期涨幅巨大可能放大回调风险，但在低库存和工业需求韧性支撑下，预计白银价格将延续震荡偏强走势 [8] - 全球贵金属冶炼巨头Heraeus预计，银价在2026年将在43美元/盎司至62美元/盎司区间交易，其上涨仍主要依赖投资需求支撑 [9] - 尚艺基金总经理王峥看好白银中长期牛市，认为短期（未来1-3个月）将进入政策消化期，价格预计高位宽幅震荡，需警惕交易所提高保证金等引发的技术性回调，但支撑贵金属的宏观叙事（地缘政治、去美元化等）依然完整 [9]

市场整体表现 - 12月11日早盘A股市场小幅震荡整理，上证指数报3882.72点，下跌17.78点，跌幅0.46%，继续围绕3900点拉锯 [1][2] - 深证成指报13292.61点，下跌23.82点，跌幅0.18%，沪深300指数报4582.51点，下跌9.32点，跌幅0.20% [2] - 创业板指表现相对较强，报3218.55点，上涨9.55点，涨幅0.30%，市场超4300只个股下跌，但成交保持稳定 [1][2] 新能源板块行情 - 新能源概念股早间全线走强，储能、可控核聚变、特高压、光伏设备等板块集体拉升上涨 [1] - 风电设备方向领涨，板块指数高开高走，放量大涨逾3%，仅约1小时成交就超过昨日全天成交 [4] - 金风科技强势涨停，双一科技、泰胜风能、运达股份、明阳智能等涨幅居前 [4] - 兴源环境开盘仅约2分钟就垂直20%涨停，中国天楹、汉缆股份、雪人集团等也纷纷直线快速涨停 [6] 新能源行业前景 - 全球风能理事会预测，到2030年全球风电新增装机容量有望达到981吉瓦（GW），每年新增装机容量预计为164吉瓦（GW），复合年平均增长率可达到8.8% [8] - 国际能源署指出，到2030年新增光伏装机量将占据所有新增电源形式的70% [9] - 2025年前三季度国内储能装机31.77吉瓦（GW）/85.11吉瓦时（GWh），在高基数效应下依旧保持高增速，同比增长19.3%（功率）和28.41%（容量） [9] - 据中商产业研究院数据，2026年储能电芯出货量预计将达到473吉瓦时（GWh），同比增速将达到22% [9] - 国盛证券表示，新能源市场化竞价引导供给过剩地区延缓扩张节奏，消纳较好地区有望获得稳定效益，尤其关注风电的相对优势 [9] 贵金属板块行情 - 贵金属概念股早间集体高开，板块指数盘初一度涨逾3%，山金国际、株冶集团、南矿集团、藏格矿业等涨幅居前 [10] - 国际白银价格持续上涨，伦敦白银现货价格突破62美元/盎司，继续创历史新高，月线上已连续8个月上涨，今年以来累计大涨逾114% [10] - 国内白银期货主力合约盘中一度大涨逾4%，价格同样刷新历史纪录，今年12个月有11个月上涨，累计大涨近93%，这也是国内白银价格连续第4年上涨 [10] 白银需求驱动因素 - 世界白银协会称，随着数字化和人工智能应用加速，数据中心依赖的下一代芯片（如GPU和TPU）在内部连接和封装中均需使用白银 [10] - 除了数据中心和人工智能，太阳能光伏、电动汽车及其基础设施领域，白银凭借优异的电导率和热导率，在这些高增长行业中发挥着关键作用 [10] - 平安证券指出，白银原生低占比下白银产量与银价相关性较低，预计全球白银供需仍呈缺口，价格中枢有望逐步抬升 [10] 板块涨跌排行 - 盘面上，新能源、贵金属、次新股、通信工程等板块涨幅居前 [3] - 水产品、一般零售、房地产、海峡西岸等板块跌幅居前 [3]

市场整体表现 - 12月11日早盘A股小幅震荡整理，上证指数围绕3900点拉锯收于3882.72点下跌0.46%，沪深300指数收于4582.51点下跌0.20%，创业板指微涨0.30%收于3218.55点 [1][2] - 市场呈现普跌格局，超4300只个股下跌，但成交保持稳定 [1] - 盘面上新能源、贵金属、次新股、通信工程等板块涨幅居前，水产品、一般零售、房地产、海峡西岸等板块跌幅居前 [2] 新能源板块全线走强 - 新能源概念股早间全线走强，储能、可控核聚变、特高压、光伏设备等板块集体拉升上涨 [1] - 风电设备方向领涨，板块指数高开高走放量大涨逾3%，仅约1小时成交就超过昨日全天成交 [3] - 多只个股快速涨停，兴源环境开盘约2分钟垂直20%涨停，金风科技、中国天楹、汉缆股份、雪人集团等也纷纷直线快速涨停 [1][5] 风电行业前景 - 全球风能理事会预测到2030年全球风电新增装机容量有望达到981 GW，每年新增装机容量预计为164 GW，复合年平均增长率可达到8.8% [7] - 国盛证券表示新能源市场化竞价引导供给过剩地区延缓扩张节奏，消纳较好地区有望获得稳定效益，尤其关注风电的相对优势 [8] 光伏与储能行业前景 - 国际能源署指出到2030年新增光伏装机量将占据所有新增电源形式的70% [8] - 2025年前三季度国内储能装机31.77GW/85.11GWh，在高基数下同比增长19.3%（功率）和28.41%（容量），全年国内需求有望超预期 [8] - 2026年储能电芯出货量预计将达到473GWh，同比增速将达到22% [8] - 国盛证券建议关注储能板块投资价值，因新能源全面入市及现货市场基本全覆盖背景下峰谷价差有望拉大 [8] 贵金属板块表现及驱动因素 - 贵金属概念股早间集体高开，板块指数盘初一度涨逾3% [9] - 国际白银价格持续上涨，伦敦白银现货价格突破62美元/盎司创历史新高，月线已连续8个月上涨，今年以来累计大涨逾114% [9] - 国内白银期货主力合约盘中一度大涨逾4%同样刷新历史纪录，今年12个月有11个月上涨累计大涨近93%，为连续第4年上涨 [9] - 世界白银协会指出数字化和人工智能应用加速提升了对白银的需求，因其是数据中心下一代芯片（如GPU和TPU）内部连接和封装的关键材料 [9] - 白银在太阳能光伏、电动汽车及其基础设施等高增长行业中也发挥着关键作用 [9] - 平安证券预计全球白银供需仍呈缺口，价格中枢有望逐步抬升 [9]