白银价格表现与市场动态 - 现货白银价格于12月11日触及64.32美元/盎司的历史高位，纽约期银日内涨幅达6.0%，报64.69美元/盎司 [2] - 自2025年初以来，白银价格已几乎翻倍，其惊人回报率超过了包括黄金在内的许多其他贵金属 [6] - 金银比在周四达到67倍，正逼近2021年的低点，自今年4月以来，供需失衡和宽松利率环境让白银涨势超过黄金 [2][4] 供需基本面分析 - 全球白银市场将连续第五年出现供应缺口，2025年预计缺口约为1.17亿盎司（约3660吨），为近年来最大缺口之一 [3] - 矿产供应连年停滞在8.13亿盎司左右，而工业制造需求却创下历史新高，供需持续失衡是价格上涨压力的主要来源 [3][4][6] - 白银常作为其他金属开采的副产品，因此价格上涨并不总能带来成比例的新增供应，这加剧了供应端的结构性约束 [4] 需求驱动因素 - 工业需求是主要驱动力，特别是在电子产品、光伏（太阳能电池板）、绿色技术等领域的应用持续强劲 [3][6] - 投资需求也大幅飙升，许多投资者被其作为工业商品和对冲工具的双重角色所吸引，在宏观经济不确定性背景下寻求避险 [6] - 来自绿色技术、工业用途和投资的需求增长正在推动市场再平衡 [7] 机构观点与价格预测 - 多位分析师预测白银价格明年有望突破100美元大关，法国巴黎富通银行首席策略师预计白银可能在2026年进入三位数区间 [3][8] - 美国银行将12个月白银目标价上调至每盎司65美元，法国巴黎银行（BNP Paribas）认为价格可能在2026年底前攀升至每盎司100美元 [8] - 行业预测机构预计白银供应缺口将持续到2026年，持续的结构性失衡将继续对价格形成上行压力 [6] 市场情绪与技术指标 - 市场数据显示，白银空头正遭受重创，相对强弱指数（RSI）显示严重超买 [9] - 白银波动率自11月初以来飙升，尽管未达到10月份挤压期间的恐慌水平 [10] - 商品交易顾问（CTA）也在追逐白银涨势，尽管不如10月份那样激进，美元近期走弱为白银涨势提供了额外支撑 [10][11]