白银市场表现与价格动态 - 现货白银价格于12月11日盘中突破62美元/盎司，最高至62.884美元/盎司，刷新历史新高 [1] - COMEX白银期货价格盘中突破63美元/盎司，一度摸高63.25美元/盎司，同样刷新历史新高 [1] - 上海期货交易所白银主力合约价格最高涨至14655元/千克，涨幅超过5%，并已连续上涨8个月 [1][5] - 白银成为年内“领涨先锋”，截至12月11日，年内累计涨幅逼近120% [1][3][5] - 白银价格在下半年呈现加速上涨，自9月1日突破40美元/盎司后，仅一个多月于10月9日突破50美元/盎司，累计涨幅超20%，并于12月9日至11日连续攻克60、61、62美元/盎司三个重要关口 [5] 驱动价格上涨的核心因素 - 美联储年内连续第三次降息，将基准利率下调25个基点至3.50%-3.75%区间，年内累计已下调75基点，降息政策直接降低了贵金属持有成本并提振银价 [4][6] - 白银兼具金融与工业双重属性，对美元变化和利率高度敏感，波动性强于黄金 [4][6] - 市场预期白银工业需求将保持强劲，尤其在AI服务器、光伏、新能源汽车等领域需求爆发的预期下，其供需基本面具备更强弹性 [5][6] - 全球库存下降、白银被列入美国关键矿产名单等因素也对价格形成提振 [5] - 大量趋势性与投机性资金涌入白银市场 [6] 行业供需基本面分析 - 据白银协会预测，2025年全球白银市场将出现约9500万盎司的结构性供应缺口，为连续第五年供不应求 [8] - 供应端：2025年全球矿产银供应预计约8.13亿盎司，同比大致持平，回收供应小幅增长约1%，整体供应增幅仅约1% [8] - 需求端：光伏产业用银需求成为长期支撑，国际能源署预计从2024年到2030年新增太阳能装机容量将达4000吉瓦，这将推动白银需求每年增加近1.5亿盎司，即在2024年11.69亿盎司实物需求基础上再增加13% [8] 后市展望与机构观点 - 瑞达期货研究院认为，尽管短期涨幅巨大可能放大回调风险，但在低库存和工业需求韧性支撑下，预计白银价格将延续震荡偏强走势 [8] - 全球贵金属冶炼巨头Heraeus预计，银价在2026年将在43美元/盎司至62美元/盎司区间交易，其上涨仍主要依赖投资需求支撑 [9] - 尚艺基金总经理王峥看好白银中长期牛市，认为短期（未来1-3个月）将进入政策消化期，价格预计高位宽幅震荡，需警惕交易所提高保证金等引发的技术性回调，但支撑贵金属的宏观叙事（地缘政治、去美元化等）依然完整 [9]