公司资产处置 - 公司拟转让控股子公司鸡西市宝泰隆投资有限公司55%股权及关联债权，交易总价款3亿元（股权1.54亿元+债权1.46亿元）[1] - 目标公司2024年及一季度营业收入为0元，净利润分别亏损1379.77万元和70.46万元[1] - 公司称此次交易可优化资源配置、降低运营成本并增强流动性[1] 经营业绩分析 - 2023年及2024年营业收入分别为37.27亿元和12.91亿元，同比下滑1.23%和65.36%[2] - 同期归母净利润累计亏损20亿元（2023年15.36亿元+2024年4.64亿元）[2] - 2024年一季度营业收入1.27亿元（同比降75.71%），亏损收窄至6566.07万元（同比减亏27.11%）[2] 行业与业务背景 - 公司主营煤炭开采、焦炭及化工产品生产，产品包括焦炭、甲醇、石墨烯等[2] - 业绩波动主因焦炭销售价格跌幅大于原材料煤炭采购价格跌幅，导致毛利率下滑[2] - 一季度收入骤减系焦炉检修停产导致焦炭及关联产品（粗苯、甲醇等）产量中断[2] 财务状况 - 截至一季度末货币资金1.04亿元，有息负债18.76亿元，偿债压力显著[3] - 资产处置或部分缓解财务压力[3]

期货市场表现 - 6月23日焦煤主力合约收盘价807元/吨，较月初每吨上涨近100元，涨幅1.25% [1] - 焦炭主力合约收盘价1385元/吨，较月初每吨上涨100元，但当日微跌0.22% [1] - 现货市场焦炭第四轮降价落地，湿熄焦下调50元/吨，干熄焦下调55元/吨 [1] 现货市场动态 - 山西吕梁主焦煤价格降至1050-1100元/吨，周环比下跌50元/吨 [2] - 山东济宁气精煤价格780-840元/吨，周环比持平 [2] - 焦企利润接近盈亏平衡线，山东/河北/山西吨盈利分别为33/18/17元 [3] 产业链供需分析 - 全国独立焦企开工率74.14%，周环比下滑0.75个百分点，月环比降2.2个百分点 [4] - 高炉开工率83.54%，周环比增加0.52个百分点 [4] - 钢厂盈利改善，钢坯/螺纹钢/热卷吨盈利分别增加35/31.4/64.6元 [3] 下半年展望 - 预计下半年焦煤期货价格区间650-1050元/吨，焦炭1150-1500元/吨 [5] - 国内炼焦煤产量增幅或收窄，受会议安检趋严及利润压力影响 [5] - 进口煤受蒙古通关效率放缓及价差倒挂制约 [5]

报告行业投资评级 - 焦煤：震荡 [3] - 焦炭：震荡 [3] - 跨品种：无 [3] - 期现：无 [3] - 期权：无 [3] 报告的核心观点 - 焦炭与焦煤呈现短期改善与长期承压并存态势，短期受库存去化及供应扰动支撑边际好转，但中长期供需宽松格局未改 [2] 根据相关目录分别进行总结 价格及价差 - 截至本周五收盘，焦炭2509合约报收于1379.0元/吨，较上周环比上涨26.5元/吨，涨幅1.96%；焦煤2509合约报收于795.0元/吨，较上周环比上涨7.6元/吨，涨幅为0.95%，本期盘面价格受现货供需边际改善影响，双焦价格呈区间震荡走势 [1][5] 供给 - 本周钢厂焦化&独立焦化总日均产量为112.10万吨，环比上周减少0.18万吨；独立焦企全样本产能利用率为73.57%，减0.39%，焦炭日均产量64.70万吨，减少0.34万吨；247家钢厂样本焦炭日均产量47.39增0.15，产能利用率87.39%增0.27% [1] 需求 - 247家钢厂高炉开工率达83.82%，环比上周增加0.41%；高炉炼铁产能利用率为90.79%，环比上周增加0.21%；钢厂盈利率59.31%，环比上周增加0.87个百分点；日均铁水产量242.18万吨，环比上周增加0.57万吨 [1] 库存 - 247家钢厂焦炭库存634.2万吨，环比减少8.64万吨；全样本总库存1006.0万吨，环比减21.25万吨；247家钢厂焦煤库存7747万吨，环比增加0.72万吨；全口径总库存3391.95万吨，环比减少85.63万吨 [2]

股票交易异常波动 - 公司股票于2025年6月12日、13日、16日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动情形 [1] - 公司及控股股东均不存在应披露而未披露的重大事项 [1] 财务状况 - 公司2024年度归属于公司股东的净利润为-6.62亿元，2025年1-3月份为-0.92亿元，主要因钢铁及焦化行业整体震荡下行，产品毛利下滑导致主营业务亏损 [2] 生产经营情况 - 公司目前生产经营活动正常，市场环境及行业政策未发生重大调整，生产成本和销售未出现大幅波动 [2] - 公司拟通过公开挂牌方式转让安宁分公司部分闲置资产，评估价值为7,218.61万元（含税），转让事项正在推进中但存在不确定性 [2] 重大诉讼事项 - 云南昆铁昆安铁路有限公司因铁路货物运输合同纠纷起诉武钢集团昆明钢铁股份有限公司与公司，案件尚未开庭，暂时无法判断对利润的影响 [3] 控股股东及实际控制人 - 公司控股股东仍为昆钢控股，实际控制人为云南省国有资产监督管理委员会，中国宝武与云南省人民政府签署的合作框架协议目前未影响公司控制权 [4] 二级市场交易情况 - 公司股票近期涨幅偏离值累计达20%，但2024年及2025年一季度净利润均为负值，提醒投资者注意交易风险 [4] 董事会声明 - 公司董事会确认不存在应披露而未披露的重大事项或信息，前期披露信息无需更正或补充 [4][5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 炉料反弹支撑成材走高，但消费淡季，螺纹表需回落，钢价中长线或承压，建议持有买入购沽期权；RB2510合约考虑2940 - 3030区间短线交易，注意操作节奏及风险控制 [8][59] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：截至6月20日收盘，螺纹主力合约期价2992（+23），杭州螺纹中天现货价格3130（+30）；螺纹产量由降转增，为212.18（+4.61）万吨；表观需求三连降，本期表需219.19（-0.78）万吨，同比-16.58万吨；厂库和社库延续下滑，但降幅收窄，螺纹钢总库存551.07（-7.01）万吨，同比-224.59万吨；钢厂盈利率59.31%，环比上周增加0.87个百分点，同比去年增加7.36个百分点 [6] - 行情展望：宏观上，海外以伊冲突升级，美联储维持利率不变并预计2025年降息两次，国内5月工业增加值、社消总额等数据向好，3000亿元消费品以旧换新支持资金已下达1620亿元；供需上，螺纹钢周度产量由降转增，产能利用率升至46.5%，电炉钢开工率下调，消费淡季表观需求下滑；成本上，铁矿区间整理，煤焦延续反弹；技术上，RB2510合约重心上移，短线或测试MA40（3030）附近压力；策略建议为考虑2940 - 3030区间短线交易 [8] 期现市场 - 期货价格：本周RB2510合约震荡偏强，强于RB2601合约，20日价差为7元/吨，周环比+6元/吨 [14] - 仓单与持仓：6月20日，上海期货交易所螺纹钢仓单量为18221吨，周环比-17743吨；螺纹钢期货合约前二十名净持仓为净空8223张，较上一周减少3827张 [20] - 现货价格与基差：6月20日，杭州三级螺纹钢20mmHRB400现货报价为3130元/吨，周环比+30元/吨，全国均价为3221元/吨，周环比-5元/吨；本周现货价格强于期货价格，20日期现基差为138元/吨，周环比+7元/吨 [24] 产业情况 - 上游市场：本周炉料铁矿石现货下调，6月20日，青岛港61%澳洲麦克粉矿报753元/干吨，周环比-7元/干吨；焦炭现货价格持平，天津港一级冶金焦现货报价1370元/吨，周环比+0元/吨；本期47港口到港量减少，港口库存下降；全国230家独立焦企样本产能利用率、焦炭日均产量、焦炭库存、炼焦煤总库存均减少，焦煤可用天数增加 [32][36][40] - 供应端：1 - 5月份粗钢产量同比减少；6月20日，247家钢厂高炉开工率、产能利用率、日均铁水产量环比增加；6月19日，螺纹钢周度产量上调，产能利用率上升，电炉钢开工率下调；螺纹钢总库存量环比减少 [44][47][50][53] - 下游情况：2025年1 - 5月份，房地产开发投资、施工面积、新开工面积、竣工面积同比下降，全国固定资产投资同比增长3.7%，基础设施投资同比增长5.6% [56] 期权市场 炉料反弹支撑成材走高，但消费淡季，螺纹表需回落，钢价中长线或承压，建议持有买入购沽期权 [59]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹、热卷市场处于供需双弱状态，价格或已充分反映利空，期价有企稳信号，建议多单逢高离场后维持观望，回调后可再短线做多 [2] - 铁矿石市场钢厂盈利率尚可但铁水产量预计回落，供应端发运上升，港口库存降速趋缓，期价处于大区间震荡格局，建议维持观望，回调后做多，不追涨杀跌 [5] 根据相关目录分别总结 螺纹、热卷 - 市场环境：以伊冲突持续，原油价格大幅拉升后回落，房地产市场仍在筑底 [2] - 供需情况：本周螺纹产量上升，厂库、社库和总库存下降，表观需求环比回落，处于供需双弱状态，随着雨季和高温天气到来，需求将进一步走弱，库存或小幅回升 [2] - 价格数据：螺纹钢主力合约收盘价2986元/吨，较上周涨0.61%；热轧卷板主力合约收盘价3103元/吨，较上周涨0.75%等 [3] - 钢厂情况：247家钢厂高炉开工率83.56%，较上周降0.31%；盈利钢厂比例58.44%，较上周降0.43%等 [3] - 库存情况：五大品种社会库存913.11万吨，较上周降1.55%；螺纹社会库存368.75万吨，较上周降1.72%等 [3] - 操作建议：多单逢高离场后维持观望，回调后可再短线做多 [2] 铁矿石 - 市场环境：以伊冲突未缓和，油价大幅反弹后回落 [5] - 供需情况：钢厂盈利率尚可，上周247家钢厂铁水产量超241.6万吨，环比降0.2万吨，预计近期铁水产量将进一步回落；供应端全球发运处于相对高位且季节性回升，港口库存降速趋缓，贸易矿库存比例偏高 [5] - 价格数据：麦克粉（青岛港）691元/湿吨，较上日涨0.14%；DCE铁矿石主力合约结算价698元/干吨，较上日涨0.36%等 [5] - 操作建议：维持观望，回调后做多，不可以追涨杀跌 [5] 产业资讯 - 螺纹钢：截至6月19日当周，螺纹钢产量由降转增，厂库连续四周减少，社库连续十五周减少，表需连续三周减少 [8] - 焦化厂：全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利 -23元/吨 [8] - 玻璃和纸浆：截止到6月19日，全国浮法玻璃样本企业总库存环比增0.29%至6988.7万重箱；中国纸浆主流港口样本库存量较上期累库1.1% [8]

硅锰市场 - 河钢集团6月硅锰定价5650元/吨，较5月定价5850元/吨下降200元/吨，首轮询盘价为5500元/吨 [1] 螺纹钢市场 - 螺纹钢产量由降转增，厂库连续第四周减少，社库连续第十五周减少，表需连续第三周减少 [2] 焦化行业盈利 - 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利-23元/吨，山西准一级焦平均盈利-3元/吨，山东准一级焦平均盈利31元/吨 [3] 食糖运输 - 巴西港口等待装运的食糖数量为285.39万吨，较前一周291.04万吨减少5.65万吨 [4] 油菜籽出口 - 加拿大油菜籽出口量较前周减少17.05%至13.14万吨 [5] 浮法玻璃库存 - 全国浮法玻璃样本企业总库存环比增加20.2万重箱（+0.29%）至6988.7万重箱，创8个半月高位 [6] 燃料油库存 - 新加坡燃料油库存下降221.1万桶至2150.3万桶，创5周低点 [7] 纯碱库存 - 国内纯碱厂家总库存172.67万吨，环比增加4.04万吨（+2.40%），较周一增加1.72万吨 [8] 碳酸锂拍卖 - 雅保电池级碳酸锂拍卖成交价格为59910元/吨和60010元/吨，共拍卖600吨 [9] 光伏行业减产 - 光伏行业三季度预计开工比例将环比降低10%-15% [10]

汽车行业 - 6月1日-15日乘用车零售同比增长20%，批发销量同比增长24%，新能源汽车销售同比增长38% [1][7] - 乘联会数据显示6月1-15日全国乘用车市场零售70.6万辆，同比去年增长20%，新能源市场零售40.2万辆，同比增长38% [7] - 今年以来累计零售952.2万辆同比增长10%，累计批发1,150.4万辆同比增长12% [7] 家电行业 - 6月2日-8日空调、冰箱、洗衣机线上销额同比分别为80.0%、5.7%、42.6%，线下销额同比分别为91.3%、32.0%、36.3% [1][8] - 6月9日-15日三大白电线上销额同比分别为12.5%、-14.5%、9.7%，线下销额同比分别为10.3%、8.2%、9.5% [1][8] - 5月线上同比46.0%、3.9%、32.2%，线下同比38.7%、29.3%、28.7% [8] 港口运输 - 6月2日-15日国内港口完成货物吞吐量均值同比-0.6%，集装箱吞吐量均值同比0.7% [2][9] - 截至6月17日中国对美国集装箱发船数量、船只吨位月均值同比分别为5.9%、10.2% [2][10] - 6月前10日韩国出口增速5.4%，5月、4月分别为-1.3%、3.7% [11] 工业开工率 - 6月第二周全国247家高炉开工率同比增长0.3pct，焦化企业开工率同比增长0.3pct [3][11] - PVC开工率同比回落0.5pct，苯乙烯开工率同比回升5.2pct [3][11] - 汽车半钢胎开工率同比回落1.3pct，全钢胎开工率同比回落1.2pct [3][12] 房地产与基建 - 6月前17日全国30大中城市日均成交面积22.4万方，同比回落7.6% [4][18] - 截至6月17日全国工地资金到位率59.05%，非房建、房建项目资金到位率环比分别录得0.5、-1.3pct [4][14] - 截至6月13日全国水泥发运率41.3%，同比回升1.7pct，石油沥青开工率30.4%，同比回升8.2pct [4][15] 消费与交通 - 6月前17日全国十大城市地铁客运量均值5929万人次，同比回落0.4% [4][16] - 国内执行航班日均值12406架次，同比回落2.2%，国际航班日均值同比19.1% [4][16] - 截至6月18日农业部猪肉平均批发价20.24元/千克，月环比回落2.0% [19][20] 工业品价格 - 截至6月18日生意社BPI指数858点，月环比回升0.2%，其中有色价格月环比回升1.9% [8][19] - IPE布油期货结算价77.2美元/桶，较5月末环比上涨20.8% [19] - 义乌小商品价格指数6月15日为102.63，高于5月25日的100.46 [20]

公司经营状况 - 公司股票连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20% 属于股票交易异常波动情形 [1] - 公司生产经营活动正常 市场环境或行业政策未发生重大调整 内部生产经营秩序正常 [1] - 公司2024年度及2025年1-3月份实现归属于公司股东的净利润均为负值 [1] 行业环境 - 钢铁及焦化行业整体震荡下行 产品毛利下滑 [1] 重大事项披露 - 除已披露信息外 公司及控股股东均不存在应披露而未披露的重大事项 [1]

公司经营状况 - 2024年度及2025年1-3月归属于公司股东的净利润均为负值 [1] - 生产经营未发生重大变化 [1] - 公司及控股股东不存在应披露而未披露的重大事项 [1] 行业环境 - 钢铁及焦化行业整体震荡下行 [1] - 公司产品毛利下滑 [1]