报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - SR2501合约还有1个月进入交割月，上周01 - 03价差扩大，01走势偏强因新糖价格高于陈糖和盘面，盘面贴水需期现回归，叠加海外市场回暖，盘面可能小幅反弹进行期现回归 [5] - SR2603和SR2605合约市场呈近月贴水结构，因25/26榨季增产，但远月贴水幅度不大，上周近月下跌使近远月价差收缩 [5] - 长期看03合约消费淡季和库存高峰压力不小，05合约面临进口糖冲击，远期贴水格局难打破，后期价差有扩大可能 [5] 根据相关目录分别总结 市场信息 国内市场 - 柳州中间商站台现货报价5610 - 5620元/吨，昆明中间商报价5400 - 5510元/吨 [3] - 我国10月进口糖75万吨，同比增加21万吨 [3] 国际市场 - ISO将25/26年度全球预估过剩量调整至162.5万吨，因印度、泰国、巴基斯坦产量预期更高 [4] - 巴西11月前三周出口食糖256.37万吨，日均出口18.31万吨，同比增加3% [4] - ISMA预计25/26榨季印度糖产量为3435万吨（含乙醇），乙醇用糖340万吨 [4] - 印度NFCSF敦促政府上调国内糖最低销售价格至每公斤41卢比，调整乙醇价格，批准更多甘蔗生产乙醇 [4] - 市场预计巴西中南部11月上半月甘蔗压榨量增加14.9%至1885万吨，产糖同比增长18.9%至107.5万吨 [4] - 印度开放150万吨出口配额，低于市场预估的200万吨，且国内糖价高于海外，出口可能性低 [4] - 截至11月19日，印度马邦147家糖厂开榨，压榨甘蔗1127.7万吨，产糖868.1公担，平均糖回收率7.4%，去年同期仅91家，压榨甘蔗135万吨，糖回收率4.2% [4] 白糖期货周度价格及价差 |合约|收盘价|涨跌幅|价差|收盘价|涨跌| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |SR01|5400|0%|SR01 - 05|73|0| |SR03|5360|0%|SR05 - 09|-16|0| |SR05|5327|0%|SR09 - 01|-57|0| |SR07|5337|0%|SR01 - 03|40|0| |SR09|5343|0%|SR03 - 05|33|0| |SR11|5339|0%|SR05 - 07|-10|0| |SB|15.21|0%|SR07 - 09|-6|0| |W|435.6|0%|SR09 - 11|4|0| | | | |SR11 - 01|-61|0| [6] 白糖现货周度价格及价差 |地区|价格|涨跌|价差|价格|涨跌| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |南宁|5450|-30|南宁 - 柳州|10|0| |柳州|5440|-30|南宁 - 昆明|10|0| |昆明|5440|-30|南宁 - 湛江|50|-30| |湛江|5400|0|南宁 - 日照|-350|0| |日照|5800|-30|南宁 - 乌鲁木齐|200|-30| |乌鲁木齐|5250|0|昆明 - 日照|-360|0| [7] 白糖周度基差 |基差|基差|涨跌|基差|基差|涨跌| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |南宁 - SR01|70|-10|昆明 - SR01|55|-75| |南宁 - SR03|110|6|昆明 - SR03|95|-59| |南宁 - SR05|143|12|昆明 - SR05|128|-53| |南宁 - SR07|133|11|昆明 - SR07|118|-54| |南宁 - SR09|127|13|昆明 - SR09|112|-52| |南宁 - SR11|131|12|昆明 - SR11|116|-53| [8][10] 糖周度进口价格变化 |进口来源|配额内价格|周涨跌|配额外价格|周涨跌| | --- | --- | --- | --- | --- | |巴西进口价|4157|125|5271|164| |日照 - 巴西|1643|-90|529|-109| |柳州 - 巴西|1248|-129|134|-168| |郑糖 - 巴西|1222|-127|108|-166| |泰国进口价|4206|86|5334|112| |日照 - 泰国|1594|-90|466|-109| |柳州 - 泰国|1199|-90|71|-116| |郑糖 - 泰国|1173|-88|45|-114| [11]

行业投资评级 - 行业投资评级为“优于大市” [1] 核心观点 - 核心观点为“掘金牧业景气大周期，把握养殖龙头估值切换”，看好肉牛及原奶、生猪、禽、饲料、宠物等细分领域的景气大周期反转和龙头公司表现 [3] 周度农产品基本面数据总结 - 生猪价格11月28日为11.19元/公斤，周环比下降4% [1] - 15kg仔猪价格11月28日为318.75元/头，周环比微增0.2% [1] - 白羽鸡苗价格11月28日为3.47元/羽，周环比下降0.3%；毛鸡价格7.19元/公斤，周环比上升0.6% [1] - 黄羽鸡浙江地区快大三黄鸡/青脚麻鸡/雪山草鸡价格11月27日分别为4.3/5.1/8.0元/斤，周环比分别为0%/2%/0% [1] - 鸡蛋主产区批发均价11月28日为3.68元/斤，周环比上升1.24%，同比下降26% [1] - 牛肉市场价11月28日为66.54元/kg，周环比上升0.24%，同比上升8.83% [2] - 国内主产区原奶均价11月20日为3.03元/kg，周环比持平，同比下降3% [2] - 国内大豆现货价11月28日为4015元/吨，周环比持平；豆粕现货价为3100元/吨，周环比上升0.98% [2] - 国内玉米现货价11月28日为2254元/吨，周环比上升1.21% [2] - 天然橡胶现货价11月28日为14800元/吨，周环比持平 [2] 细分行业核心观点与数据总结 生猪 - 行业反内卷有序推进，有望托底中长期猪价 [19] - 11月28日生猪出栏价11.19元/公斤，周环比下降4.11% [20] - 11月28日15kg仔猪价格318.75元/头，周环比上升0.24% [20] - 2025年第三季度末能繁母猪存栏4035万头，较第二季度末减少8万头，为正常保有量的103.5% [19] - 10月末全国能繁母猪存栏重新回到4000万头以下 [19] 白羽肉鸡 - 供给小幅增加，关注旺季消费修复 [29] - 父母代存栏维持扩张，在产父母代存栏2373.61万套（2025年6月1日数据），后备父母代存栏1507.97万套 [31] - 祖代引种及自繁更新总量2025年9月为8.80万套，环比下降34.13% [31] 黄羽肉鸡 - 供给维持底部，有望率先受益内需改善 [38] - 父母代存栏处于历史底部区间，2025年6月1日在产父母代存栏1395.56万套，同比微增4.84% [41] - 商品代雏鸡销量2025年6月1日为3393.71万羽，环比上升3.19% [41] 鸡蛋 - 短期淡季价格震荡，中期供给压力仍大 [45] - 在产父母代存栏贡献充裕供应 [45] - 蛋鸡养殖利润11月10日为-3.25元/只，环比亏损收窄47.92% [46] 肉牛 - 新一轮牛价上涨开启，看好2025年牛周期反转上行 [58] - 国内牛肉价格自2023年6月已连续下跌近20个月，累计跌幅接近25% [58] - 2024年末国内牛存栏结束连续五年增势，同比调减4%以上；基础母牛产能自2023年下半年呈调减趋势 [58] - 2025年9月中国牛肉进口数量32.00万吨，环比增长23.08% [60] 原奶 - 四季度奶牛去化有望加速，原奶价格年底或迎拐点 [59] - 现有原奶价格下行业普遍处于现金亏损状态 [59] - 全球大包粉价格持续上涨，国内大包粉进口价格已持续高于国内原奶价格 [59] - 国内成奶牛存栏已较前期高点累计去化近8% [63] 豆粕 - 估值处于历史低位，关注潜在天气或贸易端催化 [67] - 中美谈判达成一致，中国恢复美豆进口，贸易乐观情绪支撑美豆价格反弹 [67] - 大豆港口库存11月28日为839.12万吨，周环比上升1.86% [72] 玉米 - 国内供需平衡趋于收紧，价格有望维持温和上涨 [2] - 国内玉米现货价11月28日为2254元/吨，周环比上升1.21% [2] 其他农产品（白糖、橡胶、棕榈油、棉花、红枣） - 报告对白糖、橡胶、棕榈油、棉花、红枣等品种进行了基本面数据跟踪，但核心观点部分未将其作为重点展开 [3] 投资建议 - 推荐牧业（优然牧业、现代牧业，建议关注中国圣牧）、生猪龙头（华统股份、德康农牧、牧原股份、温氏股份、天康生物、神农集团等）、禽龙头（立华股份、益生股份、圣农发展等）、饲料龙头（海大集团）、宠物（乖宝宠物等） [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 25/26榨季各主产国供应前景乐观全球糖市重回过剩格局原糖中长期承压国内短期有支撑但新榨季增产预期下中长期走势或不乐观建议逢高沽空 [4] - 原糖方面25/26榨季全球糖市已进入确定性过剩短期下跌空间有限中长期丰产格局压制盘面反弹动能受限需关注巴西糖醇价差及制糖比变化 [5][64] - 郑糖方面国内食糖预计第三年增产供应压力大短期有弱反弹可能中长期跟随原糖或存下行压力 [6][65] - 策略上建议逢高沽空 [7] 根据相关目录分别进行总结 2025年白糖行情回顾 - 2025年内外糖价整体围绕25/26榨季供应增加预期交易呈震荡下跌走势内盘跟随外盘阶段性受国内产销进度及政策影响 [1][12] - 1月探底回升巴西降雨及印度出口使原糖跌破18美分/磅后巴西产量降及印度估产下滑推动反弹 [12] - 2 - 3月多空博弈北半球产量不及预期及原糖合约逼仓使盘面先涨后跌后又反弹至20美分/磅附近郑糖因政策走强 [12] - 4 - 6月弱势下跌巴西新榨季开榨且丰产预期强原糖跌至15美分/磅附近国内前期干旱后降雨恢复配额外进口利润窗口打开郑糖跟随下跌 [12] - 7 - 9月低位震荡巴西压榨高峰及北半球增产预期压制原糖国内政策推涨后进口糖到港使郑糖回落 [13] - 10月至今内强外弱巴西供应强印度产量反弹出口预期增加原糖单边下跌国内糖浆政策趋严郑糖抗跌 [13] 国际糖市供需分析 巴西：供应维持强势，下一榨季生产前景依旧乐观 - 10月下半月巴西中南部甘蔗入榨量、产糖量同比增加累计产糖量超去年同期预计25/26榨季最终糖产量超24/25榨季 [16][17] - 乙醇库存低使乙醇折糖价回升但价格上涨削弱竞争力后期上涨空间受限榨季后期制糖比预计下降短期支撑原糖价格 [23] - 中长期看26/27榨季巴西产量预期乐观天气改善及玉米乙醇增产或压低乙醇价格制糖比可能维持较高水平 [23] - 10月巴西出口糖创单月新高本榨季预计小幅增产后期原糖贸易流紧张问题或缓解 [25] 印度：25/26榨季产量预计大幅反弹，关注出口政策 - 得益于种植面积增加和降雨充沛25/26榨季印度食糖预计丰收净糖产量同比大增18.6% [26] - 当前印度糖厂全面开榨截至11月15日甘蔗压榨量、食糖产量同比增加出糖率提升 [29] - 24/25年度印度食糖实际出口量低于分配额度25/26年度允许出口150万吨当前国际糖价低迷出口放量难需关注出口意愿及补贴政策 [29] 泰国：种植面积延续增长，新榨季增产预期较为稳定 - 受木薯价格低迷和天气有利影响泰国25/26榨季甘蔗种植面积增长糖产量预计延续增长预估在1100万吨附近需关注天气风险 [35] - 24/25榨季泰国出口低于预期新榨季产量回升可供出口量预计增加需关注中国糖浆管控政策对需求的影响 [35] 全球：25/26榨季全球糖市重回过剩格局 - 24/25榨季全球糖市供需有较大缺口25/26榨季巴西产量高北半球印度和泰国估产乐观全球糖市供需格局从短缺转向过剩 [39][42] - 各机构对25/26榨季全球食糖供需评估普遍过剩但幅度有分歧ISO预测供应过剩163万吨 [42] 国内糖市供需分析 产量：国内食糖预计连续第三年增产，供应压力不减 - 24/25制糖期全国产糖量同比增加12.03% [45] - 调研预估2025/26榨季广西甘蔗种植面积增长80万亩左右单产预计较高糖分预计下滑糖产量增加50万吨左右 [46][47] - 农业农村部11月预测2025/26年度中国食糖产量1170万吨消费1570万吨 [47] 进口：进口利润升至年内高点，10月进口量维持高位 - 10月我国进口食糖75万吨同比增加21万吨1 - 10月累计进口390万吨同比增加48万吨 [52] - 原糖价格走弱巴西配额外进口利润升至年内高点10月进口量远超预期下个月船报仍偏高阶段性供应压力大 [52] 替代品：糖浆管控政策趋严，进口数量或将进一步下降 - 2025年10月我国进口糖浆和预混粉合计11.56万吨同比减少11.03万吨1 - 10月合计100万吨同比减少96.36万吨 [53][55] - 今年1702项下进口量大幅下降2106项下近几月处于高位近期海关扩大暂停进口范围若管控有效新年度糖浆进口总量或缩减支撑国内糖价 [55] 2026年白糖行情展望 - 原糖方面25/26榨季全球糖市过剩短期下跌空间有限中长期丰产格局压制盘面反弹受限需关注巴西糖醇价差及制糖比变化 [64] - 郑糖方面国内食糖增产供应压力大短期有弱反弹可能中长期跟随原糖或存下行压力 [65]

大豆市场动态 - 周五美国私人出口商报告对中国销售31.2万吨美国大豆 [1] - 本年度中国进口美豆总量达到225.4万吨 [1] - 最大一笔订单发生在11月18日，数量为79.2万吨 [1] 盐业市场情况 - 北方多家盐业公司上调日晒盐价格，每吨涨幅在20-30元之间 [1] - 今年前十个月中国制盐进口总量达到1090万吨，同比增长4.9% [1] - 食用盐进口量为7万吨 [1] - 中国每年生产原盐约1.2亿吨，其中工业用盐约1亿吨，食用盐消费量约1300万吨 [1] 白糖市场与进口 - 11月21日配额内巴西进口食糖即期到港成本4073元/吨，比广西糖价低1602元/吨 [1] - 11月21日配额外巴西进口食糖即期到港成本5160元/吨，比广西糖价低515元/吨 [1] - 10月中国白糖单月进口激增39%，达到75万吨，创下年内新高 [2] - 1-10月中国白糖累计进口达到390万吨，同比增幅14% [2] - 10月份装运的巴西食糖将在11月份陆续到港 [2] - 8月份巴西对华食糖出口达到94.35万吨，是10月进口激增的主因 [4] - 年底前国内食糖进口预计持续保持高位 [4] 国际糖市供应 - 国际原糖供应充足，纽约原糖期货价格一度跌破关键支撑位，创下五年新低 [1] - 印度在9月份宣布于今年10月重启白糖出口市场 [1] - 10月份印度放出150万吨的食糖出口配额 [4] - 巴西10月食糖出口数量创历史纪录，达到420万吨 [2] - 巴西10月对华食糖出口量高达62万吨，同比去年10月惊人地增长58% [2] 食糖进口配额管理 - 市场上存在转让食糖进口配额的消息 [4] - 根据国家食糖进口关税配额管理制度，所有进口配额仅限商务部进行分配，严禁企业间私下转让 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 目前预估新榨季主要产糖国产量增加，全球供需关系从短缺转为过剩，直到明年一季度国际糖价可能难有太大起色叠加国内配额外进口利润窗口持续打开，大方向维持看空但国内糖价已处相对低位，多空博弈难度加大，趋势性行情出现概率变小，策略上建议逢高抛空，价格下跌后择机平仓 [9] 根据相关目录分别进行总结 周度评估及策略推荐 - 市场回顾：外盘原糖价格本周反弹，ICE原糖3月合约周五收盘价15.12美分/磅，较前一周涨0.35美分/磅，涨幅2.37%；原糖3 - 5月差、伦敦白糖3 - 5月差震荡，3月合约原白价差震荡上涨国内郑糖价格本周小幅反弹，郑糖1月合约周五收盘价5400元/吨，较前一周涨47元/吨，涨幅0.88%；广西现货价下跌，基差走弱，1 - 5价差震荡，配额外现货进口利润下跌 [9] - 行业消息：截至11月27日，2025/26榨季广西已开榨糖厂21家，同比减少36家，日榨甘蔗产能15万吨，同比减少31.6万吨；咨询机构StoneX预测2025/26榨季全球食糖供应过剩370万吨，为2017/18年度以来最大过剩量；标普全球大宗商品洞察公司预测巴西中南部地区2025年11月上半月食糖产量同比上升18.9%，达108万吨 [9] - 基本面评估：2025.11.28数据显示，基差50元/吨小幅走弱，月差震荡，产销区价差 - 350元/吨走弱，原白价差100美元/吨变化不大，原糖生产优势小幅缩小，内外价差有所收窄，短线观望，等待反弹再择机做空 [10] - 交易策略建议：单边逢高做空，盈亏比2：1，推荐周期至2026年一季度之前，核心驱动逻辑为进口供应压力大，新榨季有增产预期，推荐等级3级，首次提出时间2025/08/16 [11] 价差走势回顾 - 包含现货价格和基差、现货间价差、内外价差、原白价差、原糖现货升贴水、糖醇比价震荡等方面的历史走势图表，展示了广西南宁一级白砂糖价格、基差、加工糖基差、产销区价差、郑糖各合约价差、配额外现货及盘面进口利润、原糖各合约价差、伦敦白糖各合约价差、原白价差、巴西及泰国原糖升贴水、原糖较巴西含水乙醇生产优势、巴西油醇比价等数据的历史变化情况 [17][20][25][31][33][36] 国内市场情况 - 全国产量：展示了全国月度食糖产量、累计食糖产量的历史数据图表 [41] - 食糖进口量：展示了全国月度食糖进口量、年度累计进口量、月度糖浆及预拌粉进口量、年度累计进口量的历史数据图表 [44] - 全国销量：展示了全国月度销糖量、累计产销进度的历史数据图表 [49] - 全国工业库存：展示了全国月度工业库存、广西三方仓库库存的历史数据图表 [52] 国际市场情况 - 巴西中南部生产情况：展示了巴西中南部双周产糖量、累计产糖量、累计甘蔗制糖比例、累计甘蔗压榨量的历史数据图表 [57] - 印度产量：展示了印度双周产糖量、累计产糖量的历史数据图表 [62] - 泰国产量：展示了泰国双周产糖量、累计产糖量的历史数据图表 [65] - 巴西发运量：展示了巴西中南部食糖库存、巴西港口食糖待装运数量的历史数据图表 [68]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 目前国内白糖现货价格稳中有降，ICE白糖期货主力合约价格持续反弹上涨，期货盘面上白糖期货主力合约（SR601）价格全天震荡偏强运行，短期来看，白糖期货主力合约（SR601）价格或仍以低位宽幅震荡走势为主 [13][14] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合约行情：2025年11月27日郑商所白糖期货主力合约（SR601）价格全天震荡偏强运行，收盘报5403元/吨，较昨日涨跌13元/吨，涨跌幅0.24%，成交169362手，持仓377132手，日增仓 -16948手，Top20会员多头持仓合计264682手，多头仓差 -11261手，Top20会员空头持仓合计293605手，空头仓差 -11422手 [2] - 品种价格：SR603收盘价5359元/吨，涨幅0.11%，成交量49805手，持仓量72869手，日增仓1215手，振幅0.62%；SR605收盘价5325元/吨，涨幅0.04%，成交量51529手，持仓量203314手，日增仓12561手，振幅0.55%；SR607收盘价2336元/吨，涨幅0.13%，成交量1128手，持仓量7378手，日增仓 -82手，振幅0.51% [3] - 期权市场：2025年11月27日白糖期权共成交64236手，认购成交40557手，认沽成交23679手，品种持仓量343211手，认购持仓量221343手，认沽持仓量121868手，持仓量PCR为0.5506 [3] 现货市场 - 现货报价：据Wind数据显示，2025年11月27日国内白糖现货报价5675元/吨，与前一观察日上涨19元/吨 [4] - 注册仓单：2025年11月27日白糖期货注册仓单合计75张，较前一交易日减少7618张，主要为中粮糖业和云南英茂两家合计注销仓单6824张 [8] 影响因素 - 外盘行情：据国金期货行情软件数据显示，11月26日，ICE原糖主力合约开盘价14.9美分/磅，最高价15.19美分/磅，最低价14.86美分/磅，收盘价报15.12美分/磅，较昨日涨跌0.21美分/磅，涨跌幅1.41%，持仓475844手，日增仓940手 [9] - 基差数据：2025年11月27日白糖基差267元/吨，基差走弱 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周郑糖2601合约价格反弹周度涨幅约0.88% 巴西港口等待装运食糖船只和数量减少 国内广西甘蔗开榨延迟云南快于去年同期 广西新糖上市带动云南糖价下跌 加工糖、甜菜糖价格坚挺支撑广西糖价 市场最强利空基本消化 预计后市糖价震荡为主 未来需关注国内新糖开榨情况和需求 [5] 根据相关目录分别总结 周度要点小结 - 本周郑糖2601合约价格反弹 周度涨幅约0.88% [5] - 截至11月26日当周 巴西港口等待装运食糖船只56艘 前一周61艘 等待装运食糖数量206.72万吨 较前一周229.94万吨下降10.1% [5] - 截至当前 广西2025/26榨季21家糖厂开榨 同比减少36家 云南开榨糖厂9家 同比增加4家 [5] - 广西新糖上市带动云南糖价下跌 加工糖、甜菜糖价格坚挺支撑广西糖价 市场最强利空基本消化 预计后市糖价震荡为主 [5] - 未来关注因素为国内新糖开榨情况和需求 [6] 期现市场 美糖市场 - 本周美糖3月合约期价上涨 周度涨幅约2.37% [10] - 截至2025年10月7日 非商业原糖期货净空持仓114807手 较前一周增加9600手 多头持仓177486手 较前一周减少4117手 空头持仓292293手 较前一周增加5483手 [10] 国际原糖现货价格 - 本周国际原糖现货价格为14.32美分/磅 较上周下跌0.28美分/磅 [17] 郑糖主力期价 - 本周郑糖2601合约价格反弹 周度涨幅约0.88% [21] 郑糖期货前二十名持仓及仓单 - 本周白糖期货前二十名净持仓为 -60406手 郑糖仓单为0张 有效预报183张 [27] 郑糖合约价差及基差 - 本周郑糖期货1 - 5合约价差 +73元/吨 现货 - 郑糖基差为 +215元/吨 [31] 食糖现货价格 - 截止11月28日 广西柳州新糖报价5615元/吨 [37] 进口食糖成本利润 - 本周巴西糖配额内利润估值为1501元/吨 较上周下跌142元/吨 配额外利润估值为183元/吨 较上周下跌140元/吨 [43] - 本周泰国糖配额内利润估值为1234元/吨 较上周下跌79元/吨 配额外利润估值为120元/吨 较上周下跌89元/吨 [43] 产业情况 供应端 - 截至2025年10月底 2024/25年制糖期全国共生产食糖1116.21万吨 同比增加119.89万吨 增幅12.03% [47] - 截止2025年8月份 国内食糖工业库存为116.23万吨 环比减少45万吨或27.91% 同比增加6.01万吨或5.45% [50] - 2025年10月份 我国食糖进口量为75万吨 同比增长39.62% 环比增长20万吨 2025年1 - 10月份 累计进口食糖390万吨 同比增长12.12% [54] 需求端 - 据不完全统计 截至2025年10月底 2024/25榨季糖厂全部收榨 本制糖期全国共生产食糖1116.21万吨 同比增加119.89万吨 增幅为12.03% [60] - 2025年10月份 中国成品糖当月产量88.3万吨 同比增长36.1% 中国软饮料当月产量为1096.2万吨 同比减少 -1.3% [64] 期权及股市关联市场 期权市场 - 未提及具体内容 股市 - 展示南宁糖业市盈率情况 [70]

原糖市场走势 - 原糖市场因节假日休市停盘 [1] - 三月合约小时级别形态处于测试上方压力位的反抽走势中 旨在修复周线指标 [1] 国内现货与批发市场 - 国内现货报价处于弱势调整 整体成交不活跃 [1] - 批发市场出现小反弹 买卖双方态度谨慎导致僵持状态 [1] - 柳州市场26013订货合同在5390支撑有效下缓慢向上反扑 走势回到5400关口之上震荡 [1] - 市场主要观察5430压力位表现 若在缩量减持订货量走势中阻挡有效 买方需注意止盈保护 [1] 期糖合约表现 - 期糖2601合约持续减仓反扑走势 接近5420-5436重压力区间 [1] - 分钟级别反抽呈涨背离状 但背驰尚不明显 [1] - 超买的涨背离预计持续 为反抽5436压力位作掩护 [1] - 需对冲击压力位后的冲高回落走势有所准备 [1]

公司信用评级变动 - 穆迪评级将巴西糖业公司Raizen的信用等级从Baa3下调至Ba1 [1] - 评级调整后，Raizen的评级仍处于下调观察名单中 [1]

公司业务模式 - 甘蔗为榨糖原材料[2] - 一般帮助蔗农种植并从蔗农处收购[2]