研究员：王海峰 021-60635728 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0230741 021-60635740 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3055047 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 行业 白糖日报 日期 2025 年 9 月 18 日 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、行情回顾与操作建议 021-60635732 hongchenliang@ccb.ccbfutures .com 期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 农产品研究团队 研究员：林贞磊 研究员：余兰兰 研究员：洪辰亮 | 表1：期货行情 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 | 收盘价（元/吨 美分/磅） | 涨跌 | 涨跌幅 | 持仓量 ...

行业 白糖日报 日期 2025 年 9 月 17 日 研究员：王海峰 021-60635728 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0230741 021-60635740 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3055047 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 021-60635732 hongchenliang@ccb.ccbfutures .com 期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 农产品研究团队 研究员：林贞磊 研究员：余兰兰 研究员：洪辰亮 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、行情回顾与操作建议 | 表1：期货行情 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 | 收盘价（元/吨 | 美分/磅） | 涨跌 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周 (20250901 - 0905) 白糖期货走势较弱，市场资金持续流入，持仓增加 国内白糖价格延续弱势，叠加外盘 ICE 原糖偏弱运行，对白糖期货价格支撑较弱，当周白糖期货主力合约（SR601）价格沿 5 日均线整体呈单边下跌走势 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合约行情：本周（20250901 - 0905）郑商所白糖期货主力合约（SR601）呈单边下跌走势 当周开盘价 5600 元/吨，最高价 5624 元/吨，最低价 5509 元/吨，收盘价 5523 元/吨，较上周跌 77 元/吨，跌幅 1.38%，成交 928164 手，持仓 374355 手，周增仓 16584 手 [3] - 期权市场：本周白糖期权品种共成交 316,073 手，品种持仓量 228,635 手，环比增加 35,289 手 [5] 现货市场 - 现货报价：截至本周五，南宁仓库白糖现货报价 5,880 元/吨，全周白糖现货价格呈现震荡偏弱走势，价格跌破前期低点 [9] - 注册仓单：截至本周五，白糖期货注册仓单合计 12476 张，上周五注册仓单 13916 张，本周仓单减少 1440 张 [10] 影响因素 - 产业资讯：本周 ICE 原糖期货主力开盘价 16.34 美分/磅，最高价 16.52 美分/磅，最低价 15.51 美分/磅，收盘价报 15.58 美分/磅，较上周跌 0.79 美分/磅，跌幅 4.83%，持仓 32.43 万手，本周减仓 24,880 手 后市 ICE 原糖价格或面临一定的方向选择，对国内白糖期货价格或带来一定扰动影响 [13] - 基差数据：截至本周五，白糖基差 453 元/吨，上周五基差 406 元/吨，本周基差增加 47 元/吨，本周基差整体呈现走强趋势 [15] 行情展望 - 短期来看，在国内外白糖价格走势偏弱的氛围下，白糖期货主力合约（SR601）价格或继续以震荡偏弱走势为主 [18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期巴西天气利于甘蔗收割，糖放量及油价走弱抑制糖价，纽约原糖期货大幅走弱，伦敦白糖期货也收低；郑糖主力合约低位震荡，价格接近广西糖厂成本下沿有一定支撑，但投机资金加空助跌 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 期货行情：SR601收盘价5523元/吨，跌17元，跌幅0.31%，持仓量374355张，增5022张；SR605收盘价5509元/吨，跌9元，跌幅0.16%，持仓量33293张，增1351张；美糖10收盘价15.70美分/磅，跌0.33美分，跌幅2.06%，持仓量336220张，减8899张；美糖03收盘价16.34美分/磅，跌0.31美分，跌幅1.86%，持仓量302155张，增10478张 [7] - 昨日郑糖主力合约低位震荡，01合约收盘5523元/吨，下跌17元或0.31%，增仓5022张，国内产区现货价报价下跌，南宁糖报价5930元，昆明糖报价5760元；今日郑糖01继续下行，价格接近广西糖厂成本下沿且为6月前低有支撑，盘后投机资金加空助跌 [8] 行业要闻 - 24/25制糖期内蒙古第一家糖厂预计9月12日左右开机，25/26制糖期内蒙古糖产量因8月降雨预估或下调，但仍可能超70万吨，高于24/25制糖期的66.35万吨，关键看9月天气；24/25制糖期新疆第一家糖厂开榨时间可能推迟到十一左右，25/26制糖期新疆糖产量预估维持在80万吨创纪录高位附近 [11] - 巴西8月出口糖374.4万吨，同比减少4.47%；2025/26榨季截至8月累计出口糖1450.6万吨，同比减少6.84% [11] - 印度国家合作糖厂联合会主席表示白砂糖出口平价应为每吨500美元，原糖应达每吨19美元以上 [11] - 截至9月3日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为87艘，此前一周为72艘；港口等待装运的食糖数量为320.7万吨，此前一周为272.21万吨 [11] 数据概览 - 包含现货走势、2509合约基差、SR9 - 1价差、巴西原糖进口利润、郑商所仓单、巴西雷亚尔汇率、郑糖主力合约前20名席位成交持仓等数据图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [12][14][16]

报告基本信息 - 报告名称：白糖日报 [1] - 报告日期：2025 年 8 月 28 日 [2] - 研究员：王海峰、刘悠然、林贞磊、余兰兰、洪辰亮 [3][4] 行情回顾与操作建议 - 周二纽约原糖期货维持震荡，主力 10 月合约收高 0.12%至 16.42 美分/磅，伦敦 ICE 白糖期货主力 10 月合约收高 0.3%至 488.10 美元/吨，巴西天气转好带动产糖量回升压制糖价 [7] - 昨日郑糖主力合约走弱，01 合约收盘 5620 元/吨，下跌 38 元或 0.67%，减仓 2979 张，国内产区现货价报价下跌，南宁糖报价 5980，昆明糖报价 5800 元，今日郑糖 01 继续走弱，现货报价也跟随下调，进口糖压力逐渐放大抑制国内糖价，前期投机多头大量砍仓可能导致进一步下跌 [8] - 期货行情数据：SR509 收盘价 5631 元/吨，跌 65 元，跌幅 1.14%，持仓量 9042 张，减 2316 张；SR601 收盘价 5620 元/吨，跌 38 元，跌幅 0.67%，持仓量 363151 张，减 2979 张；美糖 10 收盘价 16.42 美分/磅，涨 0.02，涨幅 0.12%，持仓量 360587 张，减 5802 张；美糖 03 收盘价 17.14 美分/磅，涨 0.05，涨幅 0.29%，持仓量 261997 张，增 1326 张 [7] 行业要闻 - 巴西国家农作物供应公司(Conab)将 2025/26 年度全国糖产量预估下调至 4450 万吨，较 4 月预估下调 3.1%，中南部地区糖产量预估为 4060 万吨，较 4 月预估下降 2.8%，但巴西糖产量仍预计较上季增长 0.8% [9] - 截至 8 月 19 日当周，ICE 原糖期货+期权总持仓为 1038222 手，较前一周减少 2291 手，投机多头持仓 179365 手，较前一周减少 11403 手，投机空头持仓 310352 手，较前一周增加 4227 手，投机净空持仓为 130987 手，较上周增加 15630 手 [9] - 截至 8 月 20 日，广西食糖第三方仓库库存数量约 77 万吨，较去年同期增加约 31 万吨，略低于近 5 年同期均值水平，8 月份广西食糖第三方库存量较 7 月环比下降约 14 万吨，去库速度明显放缓 [9] - 截至 8 月 20 日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为 70 艘，此前一周为 76 艘，港口等待装运的食糖数量为 291.69 万吨，此前一周为 331.79 万吨，环比减少 40.1 万吨，降幅 12.08%，其中高等级原糖（VHP）数量为 272.82 万吨，桑托斯港等待出口的食糖数量为 191.61 万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为 70.35 万吨 [9] - 7 月我国进口税号 1702.90 项下糖浆与白砂糖预混粉 4.54 万吨，同比减少 18.28 万吨，降幅 80.12%，进口到岸均价 3373.30 元/吨，环比下降 292.96 元/吨，同比下降 294.70 元/吨，为近 6 年同期中低位水平 [9] 数据概览 - 报告展示了现货走势、2509 合约基差、SR9 - 1 价差、巴西原糖进口利润、郑商所仓单、巴西雷亚尔汇率、郑糖主力合约前 20 名席位成交持仓等图表，数据来源为 Wind 和郑商所，建信期货研究发展部 [12][14][19][25] - 给出了 SR605 合约 2025 年 8 月 27 日郑商所部分期货公司成交量、持仓量及增减量数据 [22]

报告基本信息 - 报告名称：白糖日报 [1] - 报告日期：2025 年 5 月 15 日 [2] - 研究员：王海峰、刘悠然、林贞磊、余兰兰、洪辰亮 [3][4] 行情回顾与操作建议 期货行情 - SR509 合约收盘价 5906 元/吨，涨 38 元，涨幅 0.65%，持仓量 299001 张，减 10042 张 [7] - SR601 合约收盘价 5759 元/吨，涨 29 元，涨幅 0.51%，持仓量 29327 张，增 305 张 [7] - 美糖 07 合约收盘价 18.18 美分/磅，涨 0.48 美分，涨幅 2.71%，持仓量 334447 张，减 3453 张 [7] - 美糖 10 合约收盘价 18.36 美分/磅，涨 0.49 美分，涨幅 2.74%，持仓量 165286 张，增 1567 张 [7] 市场表现 - 周二纽约原糖期货上涨，主力 7 月合约收高 2.71%至 18.18 美分/磅；伦敦 ICE 白糖期货主力 8 月合约收高 3%至 509.80 美元/吨 [7] - 巴西中南部地区 4 月下半月糖产量降幅大于预期，同比降超 5 成，因降水过多影响生产；原油价格在宏观转暖刺激下持续反弹，原糖价格因此走强 [7] - 昨日郑糖主力合约反弹，09 合约收盘 5906 元/吨，涨 38 元或 0.65%，减仓 10042 张；国内产区现货价报价提升，昆明糖报价 5975 元，南宁糖报价 6170 元；郑糖上涨主要跟随外盘节奏，涨幅不大，糖厂报价提升幅度也不大，盘后资金总体参与积极性不高 [8] 行业要闻 - 过去 15 年全球糖需求每个榨季以 1.1%的速度增长，预计 2024/25 年度全球糖需求将达 1.78 亿吨（白糖值）或 1.936 亿吨（原糖值） [9] - 截止日前，云南不完全统计累计收榨 43 家糖厂，同比减 4 家，收榨产能 15.34 万吨/日，同比减 1.68 万吨/日，未收榨 9 家糖厂 [9] - 巴西 4 月出口糖 155.58 万吨，日均出口量 7.78 万吨，较上年 4 月全月日均出口量 8.59 万吨减少 9% [9] - 截至 4 月底，广西全区累计销糖 413.53 万吨，同比增 55.43 万吨；产销率 63.96%，同比提高 6.03 个百分点；4 月单月产糖 0.42 万吨，同比减 7.23 万吨；单月销糖 65.73 万吨，同比减 0.88 万吨；工业库存 232.97 万吨，同比减 27.07 万吨 [9] - 截至 2025 年 4 月 30 日，云南省累计销糖 1