报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级） [7] 报告的核心观点 - 文旅关注暑期旺季催化、文旅结合 IP 的新消费逻辑延伸以及“苏超”对江苏区域性的主题带动，潮玩受消费政策支持和消费心理宽松影响，龙头标的受关注，黄金珠宝建议关注终端店效高增及门店拓展空间大的品牌，个护老品类的细分化、功效化及情感文化溢价是核心方向，医美关注淡季需求变化并提前布局 Q3 新品发布节奏 [2][3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 免税及景区 免税 - 公司及行业跟踪：2025 年端午节假期海关监管离岛免税购物金额 1.87 亿元，购物数量 15.61 万件，购物人数 3.13 万人次，较 2024 年有所下降；珠免集团客流量同比增长 12%；中国中免已有 4 家市内免税店开业，9 家在筹备；岭南控股旗下中免市内免税品（广州）有限公司完成工商设立登记 [13] - 投资建议：关注免税运营商市内免税店开店催化、承接入境游游客消费预期，建议关注中国中免、王府井、岭南控股等，持续关注海汽集团、海南发展等免税资产注入预期进展 [14] 旅游景区 - 行业跟踪：2025 年端午节假期全社会跨区域人员流动量累计 6.57 亿人次，日均 2.19 亿人次，同比增长 3.0%；6 月 7 日中国内地 - 地区/国际航班执行量恢复至 2019 年基期的 81.58%；铁路、公路、民航客运量同比有不同程度增长，水路客运量同比下降 [15][16] - 公司跟踪：峨眉山 A 新增精酿啤酒布局，6 月 10 日峨眉雪芽茶啤将上市；祥源控股集团拟 22.95 亿港元战略投资海昌海洋公园；众信旅游暑期出游人数较去年同期增长 70%，GMV 增长 80%左右，亲子客群占比预计超六成 [18][20] - 投资建议：关注后续暑期预期情况，建议关注暑期核心旺季区域西域旅游、长白山等；关注 IP + 景区概念延伸，关注峨眉山 A、长白山、祥源文旅、海昌海洋公园等 [22] 潮玩 - 消费政策延续支持，消费心理边际宽松，潮玩作为情绪价值载体需求韧性较强，泡泡玛特股价韧性较强，布鲁可新品反馈热烈；行业成长空间广阔，未来将由渠道驱动转向产品驱动，高利润率品类占比提升 [23] 酒店 - 2025 年第 22 周受端午假期错位影响，Rvepar/ADR/OCC 同比高增；分品牌档次看，经济型、豪华型 RP 提升，中档、高档下降；分城市线级看，各线城市 Rvepar 均有增长；全国 15 间房以上酒店客房量同比+7.9%，供给增长主要来自下沉市场 [24][25][28] 教育 - 2025 年国内高考报名人数 1335 万人，同比略降，预计到 2034 年前后高考应届生人数将维持在高位，竞争压力短期难降 [31] - 投资建议：关注职业技能培训&公考标的中国东方教育；关注学大教育，受益于高考培训需求释放 [34] 医美美妆 医美 - 行业在精细化营运与格局优化下，头部机构全年业绩有望较好达成；近期上游厂商进入密集新品发布期，多款产品获批或即将上市 [35] - 投资建议：关注四环医药，其少女针 + 童颜针产品获批有望拉动 26 年医美收入放量，创新药获批有望带动全年业绩；关注锦波生物，薇旖美渠道放量，胶原蛋白凝胶产品有望下半年上市 [36] 美妆 - 美护板块市场关注度提升，细分赛道结构性机会突出，看好具备业绩高确定性和高成长性的标的 [40] - 投资建议：关注毛戈平，品牌势能持续向上，618 品牌天猫 + 抖音增长 60%+，看好长期发展 [40] 个护 - 个护行业供需共振驱动传统品类创新升级，老品类细分化、功效化及情感文化溢价是核心方向 [41] - 投资建议：关注若羽臣，自有品牌绽家新品香氛洗衣液放量，新孵化保健品品牌斐萃快速起量；关注润本股份，深耕驱蚊、婴童护理领域，产品高性价比，旺季需求共振有望延续高增 [41][42] 人力资源 - 2025 年 1 - 4 月全国城镇调查失业率平均值为 5.2%，4 月为 5.1%，比上月下降 0.1 个百分点；4 月 16 - 24 岁劳动力（不含在校生）城镇调查失业率环比下降 [46] - 投资建议：Q2/Q3 是传统用工旺季，建议关注灵活用工龙头科锐国际、国资人服巨头北京人力 [48] 会展及体育 会展 - 米奥会展举办的 2025 印尼雅加达国际工业周圆满落幕，展区 40,000 平方米，汇聚超千家展商，吸引超 45,000 人次专业买家 [49] - 投资建议：关注米奥会展，出境会展卡位稀缺，关注二季度业绩兑现情况 [49] 体育 - “苏超”热度攀升，端午赛带动主场 6 个城市银联异地渠道文旅消费总额增长 14.63% [53] - 投资建议：关注“苏超”对体育、出行服务板块的带动，建议关注天目湖、南京商旅、金陵体育等，以及草坪业务公司共创草坪 [53] 餐饮 - 2025 年 4 月社零餐饮收入边际企稳，同比+5.2%，环比 25Q1 + 0.5pct；端午期间重点省市餐饮企业收入同比个位数增长；茶饮行业供需格局阶段性改善，4 月供给企稳复苏，连锁化率为 49%，仍有提升空间；4 月茶饮品牌店效同比改善，预计全年头部茶饮品牌开店速度提升 [54][56][58][61] 黄金珠宝 - 截至 2025 年 6 月 6 日，沪金收盘价为 779.88 元/g，2024 年年末以来金价持续走强，支撑终端黄金饰品消费，2Q2024 消费基数低，今年消费量有望稳定，主要品牌终端销售止跌回升，4 月限额以上单位金银珠宝类零售额达 296 亿元，同比+25.30% [65] - 投资建议：关注终端店效高增及门店拓展空间大的品牌，如潮宏基、老铺黄金 [70]

体育赛事活动 - 2024年深圳市"十大体育赛事活动"授牌仪式举行 宝安区3项赛事入围三项榜单 [2] 人才工作交流 - 宝安人才工作者赴东莞学习交流 重点学习人才服务和人才阵地建设经验 [2] 消费与经济刺激 - 宝安区电子消费券开放抢购 [3] - 以旧换新政策带动深圳汽车、家电数码产品销售额超324亿元 [4] 企业动态 - 区领导调研新安街道企业 要求优化服务助力企业发展 [3] - 多家宝安企业携明星产品亮相国内外行业盛会 [3] 教育招生 - 2025年宝安区小学一年级、初中一年级新生网上报名6月7日开始 [4] - 宝安区2025年秋季学期幼儿园招生工作启动 [4] 职业技能培训 - 宝安工会产业工人技能促进中心2025年第三季度职业技能帮扶培训开放报名 [4] 文化活动 - 世界汉学大会首次在深圳宝安举办 [3] - 宝安图书馆1990分馆上线零基础围棋公益课 [4] 设计行业 - 第15届国际空间设计大奖艾特奖全球作品征集启动 [8] 宠物经济 - 深圳宠物数量超百万只 产业规模达百亿元 [8] 交通出行 - 深圳新开通3条公交线路 多条线路调整 [8] - 铁路部门6月周末加大省内短途运力投放 [8] 商业地产转型 - 深圳多个汽车站转型为网红商场或"巨型车库" [8] 生态文旅 - 广东省发布首批16条美丽广东生态文旅线路 [9]

科技创新与成果转化 - 徐州高新区微控生物科技有限公司与徐州医科大学孙玛骥团队在一个月内完成三次面谈，成果转化进度超预期[1] - 孙玛骥团队研发的"脊柱介入诊疗机器人导航系统"获创新创业大赛一等奖，吸引生物医药企业主动对接转化[1] - 铜山区通过"8166+N"产业体系细分领域精准对接专家人才，提升科技成果转化效率[1] - 科技镇长团成员带来"智慧养老监护系统"和"机器视觉检测系统"等成果，契合当地工程机械与大健康产业发展需求[1] 校地合作与人才机制 - 铜山区打破体制界限，通过高校人才挂职、科技镇长团等制度设计促进政府-高校-企业人才流动[1] - 协"铜"创新联盟已获批63个省市科技项目，获财政奖励7500万元，新建19个研发机构，引进82名科技副总和7名镇长团成员[2] - 采用AI大模型DeepSeek进行人才筛选，提高签约成功率，益伯益公司验证技术可加速引才流程[2] 产业生态与人才服务 - 铜山区通过"产业聚才、高校引才、乡情系才"策略构建全周期人才服务体系，计划深化产研联动推动成果转化[3] - 举办高层次人才亲子研学活动，吸引省"333工程"人才参与，结合乡村旅游强化人才归属感[2]

港股消费板块表现 - 6月4日早盘港股消费板块活跃 中证港股通消费主题指数高开高走 [1] - 港股消费ETF(159735)涨1.36% 成交额超2700万元 换手率超4% [1] - 成分股中思摩尔国际涨超6% 小鹏汽车-W 泡泡玛特 吉利汽车 理想汽车-W 小米集团-W涨幅居前 [1] - 港股消费ETF跟踪中证港股通消费主题指数 该指数选取港股通范围内流动性好 市值大的50只消费主题股票 [1] 政策与行业动态 - 商务部启动2025年"服务消费季"活动 着力推动商旅文体健融合发展 [1] - 培育"旅游+" "美食+" "体育+" "演艺+" "会展+" "数字+" "IP+" "冰雪+" "列车+" "电影+"等融合消费场景 [1] - 通过优惠促销 品鉴体验 线路发布 展示推介 技能竞赛等形式创新服务消费场景 [1] 机构观点 - 预计2025年休闲旅游景气度延续确定性较高 中长期看好服务业消费占比提升 [2] - 推荐配置餐饮板块 酒店 人力资源板块 景区 OTA优质个股 免税板块 [2] - 食饮板块Q1季报保持高质量 4月以来总体稳定 重点看好白酒 低度酒 餐饮链细分龙头 休闲零食 [2] - 两会提出大力提振消费 中央发布《提振消费专项行动方案》指引消费复苏 [2]

零售与仓储行业招聘动态 - 石景山山姆会员店招聘收银兼职5人，时薪26.4元，要求中专及以上学历，每天工作4小时且周五至周日及节假日需能保证工时[1] - 招聘楼面理货员工5人，月薪4500-5500元，提供五险一金、季度奖、十三薪等福利，要求能适应大体量劳动并接受早晚夜班倒班或长期夜班[1] - 招聘残疾人全职员工4人，要求中专及以上学历，能适应8小时站立工作并接受倒班或夜班，月薪4000-5000元，福利包括五险一金、季度奖、十三薪等[2] - 招聘叉车司机2人，要求有叉车本并接受倒班，有林德或科朗叉车驾驶经验者优先，月薪6000-7000元，福利包括五险一金、季度奖、十三薪等[2] - 招聘实习生10人，时薪20元，工作地址为北京市石景山区阜石路158号石景山山姆会员店[2] 科技与商务服务招聘动态 - 北京石景山分公司招聘业务助理3人，要求良好的沟通协调能力，熟练操作办公软件并能独立完成PPT，有相关经验者优先[3] - 业务助理岗位职责包括合同文件整理、销售指标统计报表制作、市场信息收集分析、客户接待及协助销售总监工作，基本薪资4000-5000元，另有每月700-750元补助及五险一金等福利[4] - 工作时间为早九晚六，周末双休[5] - 北京石兴元科技发展有限公司招聘客户经理5人，学历不限但营销或经济学专业优先，需掌握财务规划知识，具备学习创新及沟通能力，有客户服务经验者优先[6] - 客户经理职责包括开拓目标市场、维护客户关系、分析财务漏洞、执行专题活动及分析客户资金项目需求，基本薪资6000-12000元，另有每月700-750元补助、业绩提成及五险一金等福利[7][8][9] - 工作时间为早九晚六，周末双休，日常时间宽松，单位地址为北京市石景山区中海大厦B座13层1305号[10][11] 娱乐与物业服务招聘动态 - 北京茂华物业服务有限公司招聘前台演绎接待2人，职责包括参与剧场表演、角色塑造、团队协作及引导游客购票验票，要求具备表演技巧、团队沟通能力及语言表达能力，薪资4000-6000元并缴纳五险一金[12][13][14][15][16][17][18][19] - 招聘场务服务4人，职责包括提供VR设备佩戴服务、监控顾客游玩安全、设备检查保养及引导顾客参与商品售卖活动，要求具备沟通协调能力、责任心及亲和力，薪资5000-5500元并缴纳五险一金，工作地点在石景山游乐园内[19][20][21][22] - 招聘客服助理2人，要求有一年以上住宅物业收费经验并熟悉办公软件，薪酬3500元加效益奖金，工作时间8:30-17:30，福利包括五险一金、带薪年假、餐补等[23][24] 安保与保洁服务招聘动态 - 北京信诚泰人力资源有限公司招聘安检员2人，要求持有保安员证和安检证书，身体健康，薪资6000元，上班时间8:00-16:30，固定六日休息，缴纳六险一金，工作地址在北京市石景山区八大处路33号[25] - 招聘保洁员3人，要求身体状况良好、服从管理、有医院保洁经验者优先、会计算机及保洁器械，薪资5500元，缴纳六险一金，上班时间分早班和晚班（6:30-11:30, 13:30-16:30），工作地点在北京市石景山区八大处路33号[26]

报告行业投资评级 - 看好 [3] 报告的核心观点 - 2025年5月19 - 23日商贸零售指数和社会服务指数均下降，分别排名申万一级行业第21、20位；端午旅游市场回归理性，周边游增长，音乐节经济和民俗IP成增长引擎；文旅消费向“文化体验 + 场景消费”升级；景区板块文旅资产融合有望提速，顺周期板块值得关注，商务客流有望回暖 [4] 根据相关目录分别进行总结 周边游稳健增长，音乐节经济与民俗IP双轮驱动下沉市场 - 端午旅游市场本地化、近程化，周边游预订量同比增23%，酒店价格回落，“音乐节经济”带动“跨城观演 + 旅游”模式兴起，激活下沉市场消费 [7] - 端午民俗非遗体验游高景气，搜索热度同比+50%，民俗活动IP化和非遗商业化创新驱动消费，文旅消费升级，相关平台有望受益 [8] 本周休闲服务行业行情回顾 本周市场行情回顾 - 2025年5月19 - 23日商贸零售指数下降1.61%，相对沪深300指数下跌0.18pct，排名第21位；社会服务指数下降1.60%，相对沪深300指数下跌0.18pct，排名第20位 [11] 本周个股行情一览 - 商贸零售行业涨幅前3为莱绅通灵（+43.66%）、潮宏基（+17.64%）、高鑫零售（+14.05%），后3为国芳集团（-13.76%）、新华都（-6.97%）、博士眼镜（-6.24%）；社会服务行业涨幅前3为海昌海洋公园（+15.28%）、海伦司（+4.52%）、奈雪的茶（+3.67%），后3为西安旅游（-4.77%）、凯撒旅业（-4.74%）、众信旅游（-4.67%） [4][15][18] - 商贸零售行业港股通持股比例前三为老铺黄金（11.32%）、周生生（1.80%）、周大福（0.70%）；社会服务行业港股通持股比例前三为九毛九（24.39%）、海昌海洋公园（15.09%）、同程旅行（14.56%） [4][18] 公司公告更新 商贸零售 - 名创优品2025年第一季度总营收44.3亿元，同比增19%，毛利率44.2%，经调整EBITDA为10.4亿元，经调整净利润5.9亿元 [26] - 亚朵集团2025年第一季度营收19.06亿元，同比增29.8%，调整后净利润3.45亿元，同比增32.3%，截至3月31日在营酒店1727家 [26] 社会服务 - 海汽集团转让全资子公司海南海汽器材有限公司100%股权给关联方海汽控股 [28] - 同程旅行2025年第一季度总收入43.77亿元，同比增13.2% [28] 行业大事回顾 商贸零售行业 - 永辉超市福州群众店焕新，借鉴胖东来模式打造社区生活中心 [29] - 618消费券助力商家成交量上升，报名商家平均成交爆发2.4倍，引导成交占比53% [29] 社会服务行业 - 春秋航空7月2日起开通上海浦东—越南河内航线，每周执飞4班 [29] - 环球旅讯和东呈集团联合发布《高性价比酒店投资宝藏城市红宝书》 [29] - 瑞士监管机构要求Booking.com将佣金率降低25%，该公司计划上诉 [29] 投资分析意见 - 建议关注人力资源服务（科锐国际、北京人力等）、酒店（锦江酒店、首旅酒店等）、会展（兰生股份、米奥会展）、景区（祥源文旅、长白山等）、旅行社（岭南控股、众信旅游）、免税（中国中免、王府井）等板块 [4][30][31]

农村劳动力就业促进措施 - 省发展改革委通过以工代赈项目促进就业，截至4月底已下达项目资金9.26亿元，251个项目累计吸纳农村群众就业7500人，开展技能培训6200余人次 [1] - 以工代赈政策将持续加大实施力度，旨在吸纳更多低收入群体参与工程建设，实现就近就业增收 [1] - 通过深化苏陕劳务协作，今年1至4月帮助农村劳动力转移就业1.45万人 [1] 就业活动与总体规模 - 省人社厅通过开展"春暖农民工"、"春风行动"等活动，使脱贫人口务工规模达到213.22万人，农村外出务工劳动力达608.2万人 [2] - 省农业农村厅将常态化开展防止返贫致贫监测帮扶，并通过有组织劳务输出来扩大脱贫人口就地就近就业规模 [2] 青年人才招聘活动 - 2025年"千校万岗"陕西青年人才招聘会暨离校未就业高校毕业生专场招聘会采取"线下+线上"模式，吸引90余家企事业单位参与，提供就业岗位1800余个 [2] - 招聘会配套服务专区提供就业政策解读、职业规划指导等"一站式"服务，以帮助青年精准匹配岗位 [2] - 招聘会线上线下共吸引2100余名应届及离校未就业高校毕业生参与，达成初步就业意向420人 [3] 青年就业支持计划 - 团省委将持续实施"千校万岗"系列招聘计划、大学生就业引航计划、就业见习实习计划及困难家庭毕业生帮扶计划 [3] - 相关计划旨在加强就业观念引导，提升就业创业技能，扩大优质岗位供给，促进高校毕业生实现高质量就业 [3]

全国助残日活动 - 全国多地开展以"弘扬自强与助残精神，凝聚团结奋进力量"为主题的助残活动，营造理解、尊重、关心、帮助残疾人的良好社会风尚 [1] - 第七次全国自强模范暨助残先进事迹首场报告会在北京举行，报告团成员赴多地巡回宣讲，分享奋斗故事 [1] - 全国自强模范黄莺作为盲人博士研究生，致力于推动融合教育发展 [1] 残疾人就业支持 - 北京举办全国残疾人专场公益招聘会，60余家企业提供300余个岗位，涉及零售、餐饮、加工制造、互联网等多个行业 [2] - 北京宜生无忧科技有限公司对接多样岗位类型，满足多类残障朋友需求 [2] - 诚通人力资源有限公司提供长期就业跟踪服务，及时匹配合适岗位 [2] - 北京联合大学特殊教育学院教师持续促进残障学生就业10年，观察到国企和事业单位招聘残疾人力度加大 [2] - 内蒙古包头50家企业提供796个适残岗位，湖南长沙招聘会通过多个线上平台同步直播带岗 [3] 科技助残创新 - 四川成都全国助残日主场活动展示21家助残科技企业的数十款前沿科技辅具，包括智能仿生手、AI语音交互轮椅等 [4] - 浙江强脑科技有限公司通过技术创新降低残障人士融入社会的门槛 [4] - 广西推出专为盲人设计的智能眼镜和智能机器狗，计划通过AI技术创新打造新型智能导盲犬 [4] - 粤港澳三地讨论人工智能助残远景，山东推进助残领域科技创新与产业创新深度融合 [5] - 西部15城残联发布区域协作机制，促进优质资源共建共享和辅具产业发展 [5]

这份报告深入分析了AI技术在消费领域的应用前景和投资机会 重点关注商贸零售和社会服务行业的智能化转型趋势 以下是详细分析： 行业投资评级 - 商贸零售行业评级为同步大市 [3] - 社会服务行业评级为同步大市 [3] 核心观点 - 消费政策与科技双轮驱动 AI+消费发展进程加速 政策层面将消费列为2025年九大任务之首 国务院开展人工智能+行动促进人工智能+消费深度融合 [7][12] - 高性价比国产大模型DeepSeek-R1引领创新 其API定价为每百万输入tokens 1元(缓存命中)/4元(缓存未命中) 输出tokens每百万16元 显著低于OpenAI模型 2025年2月DeepSeek访问量达5.25亿次 市场份额6.58% [7][16][19] - AI技术全面赋能消费场景 在电商零售领域通过智能推荐和虚拟体验提升转化率 在教育领域实现个性化教学和资源均衡分配 在人力资源领域提升人岗匹配效率 [7][23][46][56] AI+电商零售 - 产业链智能化重构 电商平台侧通过智能供应链管理提升运营效率 品牌商侧实现降本增效 终端消费侧提升转化率和满意度 [23][26] - 技术应用广泛覆盖 包括智能客服系统、智能推荐引擎、虚拟试妆系统等 京东言犀平台服务超5.8亿用户和17.8万商家 [25][28] - 市场空间快速扩张 2023年中国AIGC核心规模79.3亿元 预计2028年达2767.4亿元 2024-2028年复合增速103.5% [40] AI+教育 - 教学模式革新 智能辅导系统提供24小时个性化服务 北京邮电大学码上平台对编程问题答疑准确率达80-90% [46][47] - 企业降本增效 学大教育教研教学人员占比超50% AI工具可自动生成教学素材释放人力成本 [52] - 政策支持力度加大 2024年政府工作报告提出城镇新增就业1200万人以上目标 推动职业教育发展 [71] AI+人力资源 - 人岗匹配效率提升 AI大模型使简历筛选时间效率提高30倍 人岗匹配度达94% 猎头顾问人效提升7.2倍 [56][59] - 行业规模持续增长 2023年全国人力资源服务机构6.99万家 同比增长10.95% 服务用人单位5599万家次 [77] - 数字化转型加速 科锐国际发布CRE语言模型0.4版本 外服控股打造交付、交互、交易一体化生态圈 [79] 重点公司分析 - 小商品城预计2025-2027年营收分别为197.23亿元、240.06亿元、290.13亿元 同比增速25.32%、21.72%、20.86% 归母净利润39.62亿元、50.23亿元、63.33亿元 同比增速28.89%、26.78%、26.09% [8][92] - 学大教育预计2025-2027年营收分别为33.67亿元、39.43亿元、45.24亿元 同比增速20.85%、17.13%、14.72% 归母净利润2.53亿元、3.24亿元、3.98亿元 同比增速40.69%、28.13%、22.93% [8][100] - 跨境电商快速发展 2024年我国跨境电商进出口2.63万亿元 同比增长10.8% 占外贸比重从2021年4.9%提升至2024年6% [64] 投资主线 - 东南亚市场扩张+AI赋能驱动跨境电商增长 2023年中国与东盟进出口规模6.99万亿元 连续五年保持第一大贸易伙伴地位 [7][65] - 政策利好叠加需求旺盛推动AI+教育发展 2024年高校毕业生达1179万人 就业压力催生职业培训需求 [71] - AI深度赋能人力资源行业提质增效 行业进入新发展周期 [7]

报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [4] 报告的核心观点 - 2024年中信消费者服务收入及归母净利润分别同比+2%、-24%，中信商贸零售板块收入同比-8%，归母净利润同比+6%；2025Q1中信消费者服务、商贸零售板块收入分别同比-0.1%、-13%，归母净利润分别同比-8%、-14%，整体承压但部分个股在新消费及旅游消费领域表现亮眼，港股潮玩板块高景气、OTA龙头规模扩张 [1][2] - 展望Q2及2025全年，看好悦己消费品及出行需求保持高景气，关税战背景下出海服务商有望受益，建议关注高景气新零售赛道、顺周期板块、出海服务商及消费出海相关标的 [17] 根据相关目录分别进行总结 OTA - 2024年我国旅游业线上预订率攀升，OTA交易量快速增长，出境游和入境游持续快速增长，线上化率提升和海外业务增量推动头部OTA收入快速增长，携程归母净利润同比增长72%，同程归母净利润同比增长27% [3][6] 景区 - 2024年景区板块收入及归母净利润分别同比+3%、+30%，2025Q1收入及归母净利润分别同比+2%、-18%，个股表现分化，部分核心个股因交通改善和新项目并表收入利润快速增长 [7] 酒店 - 2024年头部酒店集团revpar承压，利润端表现差异较大，2025Q1龙头revpar仍同比下滑，首旅酒店在降本增效和投资收益贡献下归母净利润同比+18%，锦江、君亭同比下滑 [8][9] 人力资源 - 2024年外包业务保持高景气，科锐国际、北京人力、外服控股外包业务收入分别同比增长22%、14%、22%，受其他业务和政府补贴因素扰动，归母净利润分别同比+2%、+44%、+85%，2025Q1政府补助带动科锐国际、北京人力归母净利润高增 [10][12] 电商及服务 - 若羽臣2024年总营业收入同比增长29.26%，归母净利润同比增长94.58%，2025年一季度总营业收入同比增长54.16%，归母净利润同比增长113.88%，自有品牌业务占比进一步提升至29% [13] 餐饮 - 2024年餐饮消费弱复苏，行业面临价格战，高性价比、强品牌力及出海餐饮品牌业绩有韧性，茶饮新消费表现亮眼；2025Q1行业价格战放缓，餐饮消费边际好转 [14] 黄金珠宝 - 2024年金价拉升，整体黄金珠宝消费疲软，出现闭店潮，强产品力、品牌力的珠宝企业表现较优；2025Q1国际金价创新高，珠宝企业业绩持续分化 [15]