Ever since ChatGPT changed the way the world looks at AI, investment opportunities have continued to pop up as the sector grows. However, the next big opportunities to benefit from AI evolution might come from outside the technology sector this time. For advisors and investors seeking to capitalize on the most compelling opportunities in the equity markets, keeping a close eye on the artificial intelligence (AI) sector has oftentimes been a solid strategy. As BNY notes, the third wave of AI investing could ...

市场表现 - 22日早盘，光模块CPO概念股表现活跃，长芯博创领涨超12%，中际旭创涨超5%，新易盛涨超4%再创新高，太辰光、金信诺、锐捷网络、光库科技等多股跟涨超2% [1] - 重仓光模块的创业板人工智能指数涨超2%，跟踪该指数的创业板人工智能ETF（159363）场内价格涨近3%，逼近历史高点，实时成交额超1.5亿元 [1] 行业驱动因素 - 光模块行业正迎来“量价齐增”的发展局面，主要受供需两端多重因素共振驱动 [3] - 需求侧，全球云厂商资本开支持续上修，算力建设需求旺盛 [3] - 供给侧，技术迭代加速，头部厂商积极扩产以满足增长需求 [3] - 随着全球算力投资规模扩大和技术迭代加速，光通信产业链将维持高景气度 [3] 投资前景与逻辑 - 高盛展望2026年，认为AI红利将进一步扩散，受益范围将从核心科技巨头延伸至更广泛的行业与企业，尤其是能利用AI技术提升利润率和生产力的企业 [3] - 展望2026年，算力依然是科技方向最为景气的方向之一，A股光模块等厂商“卖铲人”逻辑较强，或将持续受益 [3] - 创业板人工智能指数因重仓以光模块为核心的算力链，年内累计涨幅翻倍，大幅领跑人工智能、CS人工智、科创AI等同类AI主题指数 [3] 相关投资产品 - 创业板人工智能ETF（159363）是全市场首只跟踪创业板人工智能指数的ETF，其标的指数重点布局光模块龙头“易中天”，光模块含量最新超56% [4] - 该ETF在赛道分布上，逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用 [4] - 截至12月18日，创业板人工智能ETF华宝（159363）最新规模超37亿元，近1个月日均成交额超6亿元，在跟踪同一指数的7只ETF中规模与流动性均排行第一 [4]

核心观点 - 报告核心结论指出，上周A股市场表现分化，科创50指数跌幅最大为2.99%，港股恒生指数下跌1.10%，涨幅居前的ETF多为国防军工板块指数[1] - 报告标题及核心结论强调，中证A500 ETF合计净流入超300亿元，成为上周A股ETF市场最显著的资金流向特征[1] 全球及A股市场概况 - 上周全球主要市场表现分化，A股市场中，科创50指数下跌2.99%，跌幅最大，创业板指下跌2.26%，深证成指下跌0.89%，而上证指数微涨0.03%[12][15] - 港股市场恒生指数上周下跌1.10%[12][15] - 涨幅居前的ETF跟踪标的指数多为国防军工相关板块，例如中证旅游指数上周上涨6.82%，卫星产业指数上涨6.42%，军工龙头指数上涨4.05%[1][14] - 跌幅居前的ETF跟踪标的指数多与科技板块相关，例如科创芯片设计指数下跌4.50%，科创芯片指数下跌4.17%，光伏龙头30指数下跌4.04%[16] ETF新发统计 - **上报情况**：上周内地市场共上报11只股票型ETF，涉及畜牧养殖、港股通高股息低波、电池、科创芯片设计等多个主题[17][18] - **发行情况**：截至上周，A股市场有16只股票型ETF正在发行，涵盖宽基、行业、主题、Smart Beta及主动型ETF，例如创业板ETF、科创50ETF、港股通医疗主题ETF等[20][21] - **成立情况**：上周A股市场新成立7只股票型ETF，合计募集规模约25.61亿元，其中包括广发中证A50ETF、多只科创创业人工智能ETF以及鹏华中证卫星产业ETF[22][23] - **美国市场**：上周美国市场无新成立的权益型ETF[1][23] A股市场资金流向 - **整体流向**：上周A股股票型ETF资金净流入前10名中，多只为中证A500指数ETF，例如A500ETF南方净流入101.11亿元，A500ETF华泰柏瑞净流入86.67亿元[25]，净流出前10名中则多为军工板块ETF，例如军工龙头ETF净流出18.78亿元[26] - **宽基ETF**：跟踪中证A500指数的ETF净流入居首，合计净流入326.39亿元，跟踪上证50指数的ETF则净流出4.61亿元[27][28][30] - **行业ETF**：按板块划分，TMT板块ETF净流入居前，达67.81亿元，而国防军工板块ETF净流出最大，为41.43亿元[31][32] - **主题ETF**：央企50ETF净流入居前，为2.43亿元，金融科技ETF净流出居前，为0.65亿元[33][34][35] - **主动ETF**：沪深300增强ETF净流入居前，为0.09亿元，中证2000增强ETF净流出居前，为0.97亿元[36][37][38] - **Smart Beta ETF**：红利低波ETF净流入居前，达10.83亿元，红利ETF基金净流出居前，为1.16亿元[39][40][41][42] 美股市场资金流向 - **主题ETF**：政治主题ETF净流入居前，达7260.98万美元，生命科学主题ETF净流出居前，为3440.75万美元[43][44][45] - **主动ETF**：以标普500指数为基准的Capital Group Dividend Value ETF净流入居前，达21623.16万美元，以罗素3000指数为基准的Dimensional US Targeted Value ETF净流出居前，为20140.79万美元[46][47][48] - **Smart Beta ETF**：按策略类型划分，成长类ETF净流入最高，达280498.45万美元，多因子类ETF净流出最大，为80706.88万美元[49][50][51][52] - **其他ETF（主要为宽基）**：跟踪标普500指数的ETF净流入居前，达420445.12万美元，跟踪纳斯达克100指数的ETF净流出居前，为280676.43万美元[52][53][54] - **投资A股和港股的ETF**：上周美国市场投资A股和港股的股票ETF合计净流出0.02亿美元，其中KWEB净流出158.92万美元[3][55][57][58] 商品市场资金流向 - **内地商品ETF**：黄金ETF净流入居前，合计净流入1.93亿元[3][59][60] - **美国商品ETF**：黄金ETF同样净流入居前，合计净流入31362.39万美元[3][60][61] ETF策略业绩跟踪 - **扩散指标+RRG ETF轮动策略**：该策略自2018年12月28日至2025年12月19日年化收益率为19.79%，截至上周YTD收益率为23.42%[64][67]，上周策略收益率为-0.31%，相对中信一级等权和沪深300指数的超额收益分别为-1.16%和-0.03%[4][64] - **ETF日内动量策略**：上周，50%底仓+日内动量策略在上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF和中证1000ETF的收益率分别为0.08%、0.52%、-0.03%和-0.15%，相较于对应50%仓位ETF的超额收益分别为-0.33%、0.58%、-0.05%和0.08%[4][70]

First Trust Enhanced Short Maturity ETF invests in short-term U.S. debt securities, aiming for enhanced yield with low interest rate risk.On December 2, 2025, IFP Advisors, Inc disclosed a sale of 395,379 shares of First Trust Enhanced Short Maturity ETF (FTSM +0.02%), reducing its position by an estimated $23.66 million, according to a recent SEC filing.Sold 395,379 shares, with an estimated $23.66 million net position decreaseRepresents a trade of approximately 0.6116% of fund AUMPost-trade stake: 361,611 ...

01 12月19日，A股三大指数集体收涨。全市场1300余只ETF中，超八成收涨。港股汽车主题ETF领涨，6只 产品跻身单日涨幅榜前十，均涨超3%。此外，旅游、可选消费、港股医疗主题也有ETF涨幅居前。 02 场内成交方面，今日ETF成交较为活跃，全天成交金额超过4500亿元，较昨日放量近250亿元。成交额 破百亿元的ETF产品多达12只，多只债基ETF成交额较昨日大幅增加。 03 前一交易日（12月18日），ETF市场整体净流入额超170亿元。这是ETF市场连续第三个交易日净流入 额超百亿元。截至12月18日，近五个交易日，ETF整体获净流入金额已超过870亿元。 债基ETF成交活跃度较高 今日，ETF成交较为活跃，全市场成交金额较昨日进一步放量近250亿元，达到4584.8亿元。较为少见 地出现12只ETF单日成交额超百亿元。全市场成交额前十ETF中，债基ETF占6只。多只科创债ETF延续 昨日的活跃成交态势。 值得注意的是，部分ETF成交额较昨日大幅放量。例如，上证公司债ETF（511070）今日成交额骤增至 昨日的4.2倍，从仅约25亿元放量至超百亿元；基准国债ETF（511100）成交额同样明显放量 ...

｜2025年12月19日星期五｜ NO.1 数据显示：美国投资者今年爆买中国科技ETF 12月18日，按管理资产规模计，在美上市最大中国股票ETF——KraneShares中国海外互联网 ETF(KWEB)今年以来已累计吸金23亿美元，有望创下2021年以来最佳年度表现。资产规模排名第四的 景顺中国科技ETF(CQQQ)也录得21亿美元资金流入，有望创下历史最佳年度表现。 NO.2 央行加大跨年流动性投放力度，专家：明年初降准预期升温 央行12月18日在公开市场开展883亿元7天期逆回购操作，利率维持在1.40%，并同步进行1000亿元14天 期逆回购操作。东方金诚首席宏观分析师王青表示，年末临近，央行按惯例在这一时点开启14天期逆回 购，可以有效熨平资金面波动，引导市场流动性处于较为稳定的充裕状态。综合当前经济金融运行态势 及货币政策取向，预计2026年1月央行有可能宣布降准，降准幅度估计为0.5个百分点，向市场注入约1 万亿元的长期流动性。 NO.3 价值预估2700万元，全国首单高光谱卫星数据资产入表落地 12月18日，中科西光航天自主研发的"高光谱遥感卫星应用平台数据"完成资产确权、评估与入表流程， ...

美国投资者增持中国科技ETF - 在美上市最大中国股票ETF KraneShares中国海外互联网ETF(KWEB)今年以来累计吸金23亿美元，有望创下2021年以来最佳年度表现 [1] - 资产规模排名第四的景顺中国科技ETF(CQQQ)录得21亿美元资金流入，有望创下历史最佳年度表现 [1] 央行流动性操作与降准预期 - 央行12月18日开展883亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，并同步进行1000亿元14天期逆回购操作 [2] - 专家预计2026年1月央行有可能宣布降准，降准幅度估计为0.5个百分点，向市场注入约1万亿元长期流动性 [2] 数据资产化与商业航天 - 中科西光航天自主研发的“高光谱遥感卫星应用平台数据”完成资产确权、评估与入表，评估价值约2700万元，成为全国首单高光谱卫星数据资产入表实践 [3] - 该案例获得北京国际大数据交易所等八家数据交易机构认证，标志着商业航天数据从“资源”向“资产”的转化路径全面打通 [3] 国家自然科学基金支持前沿研究 - 国家自然科学基金首批重大非共识项目正式启动试点，经过遴选有3项建议资助项目 [4] - 首批项目将围绕原子核跃迁中的新粒子探测、合成人造细胞、早期太阳系星子生成机制等领域开展深入研究 [4] AI与算力基础设施生态合作 - 商汤科技、大晓机器人与中科曙光达成战略合作，协同推动国产化“算力基础设施+世界模型+具身智能”生态建设 [5] - 三方将围绕国产化人工智能基础设施与具身智能关键技术方向，依托各自技术与产业优势，加速AI能力向物理世界延展 [5] 全国统一大市场建设 - 中央经济工作会议强调要纵深推进全国统一大市场建设 [6] - 专家表示，明年政府有望针对地方保护主义以及商品和要素流通不畅等现有堵点出台更有力的政策举措 [6] 光伏行业转型与竞争规范 - 中国光伏行业协会名誉理事长王勃华表示，光伏行业处于面向高质量发展的转型期，需求端仍具备较大潜力 [7] - 转型期重要工作包括坚决抵制以低于成本的价格开展恶性竞争，以及坚决抵制违反市场经济规律和法律法规盲目扩产增产 [8] - 应用端要贯彻高质量发展理念，包括应用端不低于全成本竞价，进一步压缩不合理资源费 [8] 政府引导基金投资风险容忍度 - 四川省提出优化国有创新投资基金考核机制，政府引导基金和国资基金投资损失容忍率最高60% [9] - 对于投资种子期企业或未来产业的基金，损失容忍率可进一步提高到80%，单个企业（项目）最高允许100%亏损 [9] 海南自贸港全岛封关运作 - 海南自由贸易港正式启动全岛封关后，洋浦港口岸第一批“零关税”石化原辅料顺利通关，进口量17.9万吨，货值近4亿元 [10] - 较封关前在进口环节为企业节省成本近千万元，标志着洋浦石化产业可享受原料“零关税”进口及加工增值免关税内销双重红利 [10] 2026年A股市场展望 - 东方证券研究所所长黄燕铭表示，2026年股票市场可以总结为“横盘震荡，略有走强”，呈现横盘震荡逐级抬升的过程 [11] - 支撑A股略微走强的核心驱动因素在于大家对国家治理预期不断上升 [11] - 2026年投资机会，前期在中盘蓝筹，后期在科技创新 [11]

创业板ETF天弘(159977)市场表现与资金流向 - 截至2025年12月18日14:31，创业板ETF天弘(159977)成交额为1.61亿元 [1] - 其跟踪的创业板指数(399006)当日下跌1.78% [1] - 产品获资金逆市布局，当日资金申购份额达4000万份 [1] - 拉长时间看，截至12月17日，该ETF近1周规模增长1.26亿元，近半年份额增长10.62亿份，实现显著增长 [2] 创业板ETF天弘(159977)成分股与产品亮点 - 成分股涨跌互现，其中卫宁健康(300253)领涨11.34%，新诺威(300765)上涨7.68%，江波龙(301308)上涨3.16% [1] - 产品跟踪的创业板指囊括“医药+新能源+算力+券商”四大高成长行业 [2] - 该指数最新PE(TTM)为40.51倍，位于上市以来33.79%历史分位，处在相对低估区域 [2] 机构对市场前景的观点 - 申万宏源证券分析认为，2025年结构牛行情已处于高位区域，当前处于高位震荡阶段 [4] - 对于2026年风格节奏，该机构判断顺周期和价值风格占优主要在2026上半年，2026年二季度是磨底阶段，科技和先进制造可能先于牛市启动，2026下半年全面牛市中科技和先进制造将占优 [4] - 兴业证券表示，“十五五”开局之年经济环境整体良好，预计2026年中国经济三驾马车较今年更平衡平稳，宏观叙事长期逻辑的改善将继续演绎，支撑权益市场向好势头 [5] 行业热点事件 - 2025年12月17日，宁德时代宣布全球首条实现人形具身智能机器人规模化落地的新能源动力电池PACK生产线在其基地投入运行，标志具身智能在智能制造领域取得里程碑式突破 [4] 天弘基金相关ETF产品列表 - 宽基类产品包括：创业板ETF天弘(159977)、科创综指ETF天弘(589860)、中证A500ETF天弘(159360) [5] - 行业主题类产品包括：恒生科技ETF天弘(520920)、港股科技ETF天弘(159128)、港股通央企红利ETF天弘(159281)、计算机ETF(159998)、机器人ETF(159770)、芯片ETF天弘(159310)、食品饮料ETF天弘(159736)、光伏ETF(159857)、证券ETF(159841)、银行ETF天弘(515290)、农业ETF天弘(512620)、化工ETF天弘(159133) [5][6]

市场整体表现与资金动向 - 12月17日A股反弹，三大主要指数收涨，多数ETF上涨 [4] - 当日午后多只宽基ETF放量，中证A500ETF成交尤为活跃，沪深300ETF、创业板ETF、科创50ETF等也有较大成交额，大资金抄底迹象明显 [1][6] - 宽基ETF连续多个交易日呈现资金净流入，截至12月16日，中证A500ETF本月已净流入超220亿元 [3][8] 行业/主题ETF表现 - AI相关ETF涨幅居前，通信ETF、成长ETF、创业板人工智能ETF南方等7只ETF涨幅达到或超过5% [2][4] - 通信ETF领涨，涨幅达5.56% [4] - 通信设备ETF（159583）当日上涨5%，年内涨幅超100% [4] - 两只巴西ETF领跌，跌幅均超3% [5] - 投资A股的ETF中，航空航天相关ETF跌幅居前 [2][5] 具体ETF成交与资金流数据 - 中证A500ETF成交活跃，A500ETF华泰柏瑞和A500ETF基金成交额分别达到141.18亿元和97.54亿元，另有3只中证A500ETF成交额超过60亿元 [6] - 多只投资港股的跨境ETF成交活跃，香港证券ETF成交额达136.38亿元，恒生科技指数ETF、恒生科技ETF、港股创新药ETF成交额超30亿元 [7] - 前一交易日（12月16日），A500ETF华泰柏瑞、A500ETF南方等净流入额超10亿元，A500ETF基金净流入6.56亿元 [8] - 近一周资金净流入数据显示，A500ETF南方净流入71.36亿元，A500ETF华泰柏瑞净流入56.01亿元，A500ETF基金净流入27.81亿元 [10] 机构观点与市场展望 - 招商基金认为，市场即将进入宏观政策密集落地期，叠加险资“开门红”带来的增量资金入市，春季行情的支撑因素正在积聚 [10][20] - 广发基金基金经理表示，AI产业高度景气且蓬勃发展，对明年在应用和端侧的突破持乐观态度 [4]

英大证券表示，近期对于市场短期调整无需过分担心。支撑市场的核心因素并未改变：央行明确表示将 灵活运用降准降息等工具保持流动性充裕，发改委多措并举促进投资止跌回稳，政策层面的积极定调， 构成了市场的重要托底力量。这意味着指数出现深度调整的概率极低，此次调整我们暂时认为是结构性 回踩，而非新一轮下跌的起点。 12月17日，A股午后继续修复，能源金属、光模块、电池板块活跃。相关ETF方面，截至发稿， A500ETF基金（512050）上涨1.75%，盘中成交额超69亿元。盘面上，天华新能涨超10%，美年健康、 光迅科技、英维克强势涨停，天孚通信、新易盛等纷纷走强。近20日，A500ETF基金（512050）获得大 笔资金净流入，累计"吸金"超61亿元。 展望后市，弘业期货认为，A股市场在经历2025年的估值修复后，预计2026年的主要驱动力将更多转向 盈利基本面的实质性改善。这一盈利复苏的核心逻辑在于供需格局的逐步再平衡。随着"反内卷"政策持 续深化，叠加产能周期的自然出清，企业利润率已率先企稳，资产周转率也有望逐步回升。此外，国内 居民资产向权益产品转移、外资步回流、养老金保险等长期资金的稳步入市，A股资金面预计 ...