【深度观察】美国关税风暴来袭：药价翻倍、卡车断供、装修搁置，谁在真正买单？ 距离10月1日关税大限只剩三天，美国各大商超已提前上演现实版抢购风云。药店里慢性病患者攥着处方单反复核对价格，物流公司老板盯着暴涨25%的卡 车报价单发愁，装修工人看着标价飙升50%的橱柜直摇头——这场打着美国制造旗号的关税改革，正让普通家庭的钱包以肉眼可见的速度缩水。 马萨诸塞州的Biogen实验室里，科学家们看着瑞士进口的精密仪器报价单倒吸凉气——100%关税让600万美元的设备直接变1200万。研发总监红着眼睛宣 布：阿尔茨海默新药试验推迟半年，另外两个项目预算砍掉30%。据统计，全美已有12家生物科技公司被迫转做仿制药，创新药研发正在急刹车。 四、卡 车业陷入 墨西哥的戴姆勒工厂里，500辆滞销卡车排成长龙。25%的关税让每辆车贵出8.75万美元，相当于给每辆车镶了层金边。更糟的是，美国供应商突然把发动 机零件涨价23%，谈判僵局让生产线面临停摆威胁。 一、医药行业遭遇休克疗法 在诺和诺德德国工厂，工人们正紧急给30万盒降糖药Ozempic改换身份证。这些原本要发往美国的救命药，现在面临100%关税的过路费，相当于每盒要多付 ...

Stocks are on pace right now to snap a three-week winning streak. Investors are eyeing two big developing stories out of Washington at this hour. President Trump is launching a new wave of tariffs as the clock ticks closer to a government shutdown.We have full team coverage of both on these front. Emily Wilkins is tracking the latest on the shutdown dynamics. But first, we will start with Aean Jabvers and the new round of tariffs being announced.Aean Dom. That's right. President Trump announced a slate of n ...

Shares of US truck manufacturer Paccar climbed on Friday after President Donald Trump announced new tariffs on foreign-made heavy-duty trucks. The move, framed as a measure to protect domestic manufac... ...

关税政策影响 - 特朗普宣布自10月1日起对进口重型卡车征收25%关税 [1] - 政策旨在保护包括Peterbilt、Kenworth、Freightliner和Mack Trucks在内的美国重型卡车制造商 [2] - 美国银行指出Paccar国内生产超90%的美国卡车 但成本比墨西哥竞争对手高8000至10000美元 [2] 公司市场表现 - Paccar股价在盘前交易中上涨超6% [1] - 美国银行分析师认为该政策使Paccar处于行业领先地位 [3] - Paccar旗下拥有Peterbilt和Kenworth两大重型卡车品牌 [2]

特朗普表示从10月1日起对海外制造的重型卡车加征25%的关税，同时称，这是"保护（美国制造商）免 受外国的猛烈冲击"。对厨柜和洗手台等家具也从10月1日起加征50%的关税…… 美国总统特朗普9月25日宣布，将从10月1日起对重型卡车和厨柜等家具征收新的分领域关税。美国商务 部在2025年春以后，将启动追加关税纳入视野，并对 进口的实际情况进行了调查。 特朗普在自己的社交媒体（SNS）上透露了相关消息。这些都被认为是基于《贸易扩展法》第232条的 加征关税。 特朗普表示，从10月1日起将对海外制造的重型卡车加征25%的关税。特朗普列举了美国Mack Trucks(麦 克卡车)、Kenworth(肯沃斯)和Peterbilt(彼得比尔特)等货运重型卡车专业制造商的名字，称"保护它们免 受外国的猛烈冲击"。 美国商务部4月启动调查中型和重型卡车的进口情况。当时公布的资料显示，重型卡车是指车辆总重量 超过2.6万磅（约11.7吨）的卡车。中型卡车是车辆总重量从1万磅（约4.5吨）到2.6万磅的车辆，但特朗 普25日的帖文中没有提及。 特朗普3月曾签署总统令，指示商讨对木材产品加征关税，对象包括"使用木材的家具"。8月 ...

公司市场地位 - 在中国卡车出口市场占有超过40%的份额 [1] - 拥有领先优势和广泛的全球经销商网络 [1] 行业发展前景 - 看好中国卡车出口从现时至2030年的前景 [1] - OEM企业将通过电动卡车加速渗透欧盟市场 [1] 公司战略与收益 - 电动卡车出口策略可带来销售增量、平均售价和利润率的提升 [1] - 公司将是电动卡车出口策略的主要受益者 [1] 财务表现预测 - 2024年至2027年收入复合年增长率预计为13% [1] - 2024年至2027年净利润复合年增长率预计为20% [1] 投资评级与目标价 - 首次给予目标价31港元 [1] - 评级为"买入" [1]

公司业绩说明会安排 - 公司将于2025年8月28日16:00-17:00通过电话会议形式召开半年度业绩说明会 [2][3] - 会议采用白名单制度 投资者需在8月28日12:00前通过邮箱huxiao@sinotruk.com提交参会电话号码 [2][5] - 投资者可通过电话或网络端参会 中国大陆拨号+86-4001888938 网络接入地址https://s.comein.cn/uqtzgqab [5][6] 参会人员构成 - 公司董事长刘洪勇 董事兼总经理赵海 董事王军 财务总监毕研勋 董事会秘书张欣及独立董事张宏将出席说明会 [4] 信息披露安排 - 公司将于2025年8月28日通过《中国证券报》《证券时报》《证券日报》《上海证券报》及深交所网站 巨潮资讯网披露半年度报告及摘要 [2] - 业绩说明会后将通过指定信息披露媒体向投资者披露会议召开情况 [6] 投资者互动机制 - 投资者可将关注问题提前发送至huxiao@sinotruk.com邮箱 公司将在信息披露允许范围内对普遍关注问题进行回答 [2][5] - 联系电话0531-58067586 电子邮箱huxiao@sinotruk.com作为主要联系方式 [6]

外资卡车企业本土化进程 - 首辆国产斯堪尼亚重型卡车在江苏如皋工厂下线 但较2022年原定投产计划延迟3年[1] - 外资卡车企业本土化战略普遍遭遇挫折 包括独资和合资模式均面临挑战[1] - 外资企业本土化进程受挫具体表现：斯堪尼亚因供应链整合滞后延期投产 沃尔沃因股权纠纷终止收购江铃重汽 奔驰卡车国产化后定价超过50万元使多数用户难以接受[2] 中国重卡市场变化 - 2020年中国重卡销量达160万辆历史峰值[1] - 2021至2022年重卡年销量从139.5万辆骤降至67.19万辆 2023至2024年回升至90万辆区间但仍低于峰值水平[2] - 2025年上半年新能源重卡销量达7.92万辆 同比增长186% 市场渗透率升至24% 预计3年内渗透率将突破50%[2] 市场竞争环境变化 - 国内公路物流行业持续承压 面临货源紧张、运力过剩、运价低迷问题[2] - 卡友对购车成本敏感度远超品牌溢价 车价每增加1万元会使回本周期延长半个月[2] - 本土卡车企业展现出强大适应力和创新力 而外资企业本土化车型仍以燃油车为主 技术路线与市场趋势存在明显错位[2][3] 外资企业潜在发展路径 - 高端重卡市场（售价40万元以上）年销量稳定在10万辆左右 外资品牌在可靠性、舒适性及全生命周期成本方面仍具竞争力[4] - 在冷链运输、危化品运输、大件运输、消防车底盘等专业化场景中 外资品牌可发挥发动机热管理、底盘稳定性、主动安全系统等技术优势[4] - 可通过车联网平台提供预测性维护、路线优化、保险定制等服务 实现从"卖车"到"卖服务"的转型[4] 行业整体发展趋势 - 中国市场已成为检验企业创新能力的竞技场 而非单纯的产能转移地[5] - 外资企业需要将全球经验与中国市场特性深度结合 快速响应市场变化并在新能源领域全力投入[5] - 外资品牌的参与将倒逼本土企业加速技术提升、服务优化与模式创新 促进整个行业生态健康发展[5]

董事会会议召开情况 - 会议于2025年8月15日以通讯方式召开 由董事长刘洪勇主持 应出席董事9人实际全部出席 监事会及高管列席[1] - 会议通知于2025年8月8日通过书面及电子邮件方式发出 符合公司法及公司章程规定[1] 董事会审议议案 - 全票通过关于使用部分暂时闲置募集资金继续进行现金管理的议案 同意9票反对0票弃权0票[1][2] - 全票通过关于使用部分闲置自有资金进行现金管理暨增加委托理财额度的议案 同意9票反对0票弃权0票[2] 信息披露安排 - 现金管理相关公告刊登于2025年8月16日的中国证券报 证券时报 证券日报 上海证券报及巨潮资讯网[1][2] - 华泰联合证券对募集资金现金管理事项出具核查意见 文件详见巨潮资讯网[2]

中国卡车在俄罗斯市场的崛起与挑战 核心观点 - 俄罗斯突然禁止进口中国卡车品牌多款车型，理由是刹车性能等问题，但缺乏独立检测报告支持[3] - 中国卡车在俄市场份额从2022年不足10%飙升至2024年近60%，俄罗斯本土品牌份额下滑至33%[5] - 俄罗斯通过提高关税、认证壁垒等政策限制中国卡车，以保护本土产业[17][18] 中国卡车在俄市场表现 - 俄乌冲突后欧美卡车品牌撤离，中国卡车填补市场空白，2024年市场份额达58.3%[13] - 中国重汽汕德卡2024年在俄销量1.95万辆，超过俄罗斯本土品牌卡玛斯的1.73万辆[13] - 中国卡车价格比同级欧洲车低30%，售价20-30万元人民币，性价比优势明显[11] 俄罗斯政策限制措施 - 2024年4月起提高卡车回收税，2025年执行更严格的欧V排放标准，但给本土品牌更长过渡期[17] - 2025年1月将进口卡车关税从15%上调至35%，并新增"进口差价税"[18] - 2025年7月30日全面禁止多款中国卡车进口销售，要求召回已售车辆[18] 市场影响与应对 - 2025年上半年中国汽车对俄出口同比暴跌59.2%，约2.5-3万辆已售车辆面临召回[23] - 中国卡车企业加快本土化布局，北汽福田、东风柳汽等已在俄建立供应链[29] - 俄罗斯推出"工业本地化计划"，吸引中国车企在俄建厂以减免关税[25] 技术对比 - 中国卡车已进入电动化+智能化阶段，俄罗斯仍停留在燃油车时代[23] - 中国重汽L3级自动驾驶重卡在俄北极圈矿区实现无人运输，俄罗斯技术仍处实验室阶段[23] - 中国卡车性能优于俄罗斯产品，如福田欧曼重卡马力最高达580匹，远超俄罗斯卡玛斯54901的550匹[23]