原油周五在清淡且动荡的交易中小幅走低，供应过剩前景以及美股下跌给市场带来压力。铜价创下两个 月最大跌幅，也受到了美国科技股抛售的拖累。黄金价格收窄盘中涨幅，美联储官员的讲话令投资者对 降息前景变得更加谨慎。 原油：油价在震荡交易中小幅走低 WTI跌至5月以来最低点 油价周五在震荡走势中小幅走低，WTI原油跌至5月以来最低水平，美国股市走软加剧了市场对供应过 剩的看空情绪。 WTI原油收于每桶58美元下方，为5月份以来最低水平；全球基准的布伦特原油则跌至约两个月来的最 低点。 柴油期货下跌约1.4%，在周五对整个石油板块构成最大拖累，而美国股市的抛售加剧了油价的跌势。 临近圣诞节和新年假期，市场交投清淡，再加上一年来盈利艰难，交易员在承担风险方面更加谨慎，也 共同促成了这种震荡走势。 市场对明年供应将超过需求的共识日益增强，将原油价格推向自10月中以来所处区间的下沿。而且，一 些交易员正押注油价将进一步下跌，根据周五公布的数据，对布伦特原油的看空押注升至七周高位。 1月交割的WTI原油期货合约在纽约市场下跌0.28%，收于57.44美元。 2月布伦特原油下跌0.26%，收于每桶61.12美元。 基本金属：铜价下 ...

华尔街投行对2026年美股及全球股市的预测 - 华尔街主要投行平均预测，标普500指数到2026年底将升至7500点以上，较当前约6857点的水平上涨约10% [1] - 尽管这将是过去8年中的第7年实现双位数增长，但与2025年迄今16.6%的涨幅以及过去十年的平均水平相比，增速将有所放缓 [3][7] - 预测中值显示涨势将放缓，但表明市场已从因AI高估值担忧引发的回调中恢复，这得益于特朗普的减税政策和降息前景 [7] 主要投行的具体预测与观点 - 摩根士丹利预计标普500指数到2026年底将达到7800点，认为牛市依然完好，将受到宽松的财政、货币和监管政策以及AI顺风的提振，并特别提到特朗普“大而美法案”中估计1290亿美元的企业减税 [7] - 德意志银行给出了最乐观的预测，预计标普500指数到2026年底将达到8000点，意味着与2025年大致相同的增长率 [8] - 美国银行给出了最谨慎的预测，预计标普500指数到明年年底仅上涨至7100点，警告AI支出和数据中心建设的效果尚未在更好的盈利中体现，认为目前投资者只是在追逐梦想 [8][9] 市场驱动因素与板块表现 - 在美联储官员发表一系列鸽派评论后，市场对降息的新希望提振了指数，根据期货市场定价，投资者预计到明年年底前美联储将进行三到四次25个基点的降息 [7][8] - 美股已从特朗普4月份关税闪电战引发的急剧抛售中反弹，当时指数在几天内暴跌了15% [7] - 近年来推动市场上涨的大型科技股引领了反弹，例如英伟达自4月低点以来已上涨超过一倍，并在10月份成为全球首家市值达5万亿美元的公司 [7] - 德意志银行策略师预测，在2025年更加集中的反弹后，表现将从科技板块扩展到其他领域，因为盈利增长看起来正在跨行业、跨地区扩展 [8] 美国以外股市的预测 - 美国以外的股市预计也将在2026年上涨，尽管涨幅不如美股强劲 [9] - 根据部分接受调查银行预测的平均值，欧洲斯托克600指数将从当前水平上涨6.4%，到年底达到约615点 [9] - 日本东证指数预计将上涨5.6%，达到约3590点 [9]

黄金市场行情回顾 - 12月3日国际黄金价格冲高回落收跌，开盘于4206.58美元/盎司，日内最高触及4241.59美元，最低下探4194.70美元，最终收于4203.01美元，日振幅46.89美元，收跌3.57美元，跌幅0.085% [1][11] - 金价走势呈现倒垂形态，暗示后市可能进入横盘震荡整理，但整体方向仍偏向看涨上行 [1][11] 短期市场展望与影响因素 - 12月4日黄金开盘窄幅偏强波动，美元指数止跌反弹对金价产生限制，但美元指数日图已持续运行在关键均线下方，前景看空，对金价构成支撑 [2][12] - 当日市场关注美国11月挑战者企业裁员人数、初请失业金人数等数据，结合此前ADP就业数据表现，预计数据大概率将利好金价 [2][12] - 市场对美联储12月降息的预期增强，因ADP报告显示美国11月就业岗位意外下降，美元指数大幅收跌，但金价在4240美元附近遭遇阻力并回落，显示获利了结行为影响短期市场 [3][15] 基本面分析与长期驱动因素 - 尽管市场整体因素利好，但金价在阻力位附近震荡调整，原因可能包括市场蓄力、对12月降息并非完全确定（虽然概率接近90%）、以及等待更多关键经济数据 [5][14] - 市场关注焦点不仅是12月降息，更在于明年的降息前景，关键待公布数据包括美国9月核心PCE、PPI、11月非农就业、CPI等，这些数据预计将支撑后续降息前景 [5][16] - 长期支撑因素包括：全球央行购金需求依然强劲，地缘政治紧张局势持续，为黄金提供坚实支撑，预期金价未来一年左右仍有进一步的牛市行情 [6][16] - 美联储即将换任更鸽派的主席，这将支撑明年更宽松的降息前景 [6][16] 技术分析观点 - 月线级别：11月金价强势反弹收阳，收复10月大部分回撤幅度，打消见顶看空形态，增强了后市看涨新高前景，但需突破4400美元关口才能进一步打开上行空间 [8][18] - 周线级别：金价近几周震荡调整但低点不断上移，持续受到10周均线支撑，上周强势反弹后多头占优，布林带向上延伸，看涨前景良好，可关注5-10周均线支撑作为看涨入场点 [8][18] - 日图级别：金价处于趋势线阻力下方震荡调整，多头动力减弱，但仍处于众多均线支撑上方，看涨前景良好，调整回落可视为再度入场看涨机会 [8][18] 交易操作参考点位 - 黄金下方支撑关注4193美元或4180美元附近，上方阻力关注4230美元或4245美元附近 [10][18] - 白银下方支撑关注58.00美元或57.80美元，上方阻力关注59.00美元或59.40美元 [10][18]

比特币近期价格动态 - 比特币价格跌破100000美元大关，并一度跌破95000美元，抹平了年内30%的涨幅 [1] - 与10月6日创下的历史高位126000美元相比，比特币价格在一个月内下跌约25% [1] - 以太坊价格同样下跌，距离8月高点的跌幅扩大至超过35% [1] 价格下跌驱动因素分析 - 本轮急跌被机构人士拆解为“两段式下行”：第一阶段是宏观风险突袭，贸易紧张局势引发全球风险资产同步抛售，转折点出现在10月10日 [3] - 第二阶段是流动性枯竭，“10·10暴跌”后市场流动性急剧变薄，小规模交易也足以造成剧烈波动 [3] - 进入11月，宏观环境恶化加剧市场压力，包括美联储12月降息预期减弱以及美国政府停摆导致经济数据发布暂停 [3] - 对历史周期重演的担忧构成抛售压力，投资者担心四年周期可能导致50%的回调而提前撤出市场 [5] 市场流动性状况 - 流动性收紧对比特币ETF冲击尤为严重，此前吸引超过1000亿美元资金的比特币ETF面临资金外流 [3] - 流动性变得极度稀薄，叠加周期末端的恐惧情绪，进一步拉低市场 [3] 机构观点与未来展望 - 分析师警告，若美股继续下跌，比特币可能重新测试70000美元支撑位，甚至短暂跌破该水平 [1][4] - 部分机构认为本轮抛售与2022年危机不同，没有信贷传染或系统性失败，预期比特币在12至18个月内创出新高 [6] - 资产管理公司Bitwise首席执行官认为当前价位对战略投资者具有吸引力，公司过去一个季度看到的客户投资加密货币数量超过其七年历史中的任何时期 [6] - 建议散户投资者避免试图把握短期波动时机，采用定投策略，专注于理解比特币和以太坊网络的基本面 [6] - 长期买家应等待宏观信号而非技术信号，比特币上涨空间取决于全球流动性的持续放松 [6]

外汇市场行情 - 欧元兑美元下跌0.44%，报1.1601 [1] - 英镑兑美元下跌0.57%，报1.3195 [1] - 美元兑瑞郎上涨0.83%，报0.8001 [1] 市场波动驱动因素 - 美联储主席鲍威尔谈论12月降息前景引发欧元和英镑显著跳水行情 [1] - 鲍威尔新闻发布会期间美元兑瑞郎迅速拉升 [1]

黄金价格表现 - 国际现货黄金价格连续第四个交易日创下历史新高，盘中一度触及纪录高位每盎司4256.21美元 [1] 价格上涨驱动因素 - 价格上涨受贸易紧张局势加剧及美国政府停摆推动，投资者涌入避险资产 [1] - 市场对降息的押注进一步助推黄金涨势 [1] 未来价格前景 - 黄金走势将取决于进入2026年的降息前景以及贸易局势的发展 [1] - 贸易局势可能成为金价突破每盎司5000美元的催化剂 [1] - 黄金短期回调可能只是暂时的，因看涨投资者往往会利用回调重新入场 [1]

美联储政策立场 - 美联储主席鲍威尔对未来降息前景保持谨慎态度，未就10月议息会议是否降息给出明确信号 [1] - 鲍威尔指出若过度降息可能导致通胀治理未竟，美联储未来或被迫再次加息 [1] - 鲍威尔强调当前面临就业与通胀双重风险，若利率维持过高过久则可能削弱劳动力市场 [1] 市场即时反应 - 美元指数DXY小幅上涨至97.5 [1]

美联储政策对亚洲股市的影响 - 美联储主席鲍威尔的鸽派指引可能加剧美元疲软态势，从而提振亚洲股市 [1] - 若美元重启跌势，可能刺激资金从美国流向新兴市场寻求多元化配置 [1] 亚洲股市表现的主要推动力 - 今年亚洲股市的优异表现主要来自本地资金推动 [1] - 基本面的盈利改善同样是近期亚洲股市走强的重要推动力 [1] - 受贸易协议影响，多数亚洲市场对未来一年的盈利预期已显著上调 [1] 亚洲市场面临的主要潜在风险 - 若美联储点阵图显示2026年利率预测中值维持不变，可能成为亚洲市场面临的主要风险 [1] - 若鲍威尔弱化降息前景，可能成为亚洲市场面临的主要风险 [1]

黄金价格走势 - 国际黄金上交易日收于3396.82美元/盎司 日涨幅0.098% 日内振幅24.82美元 从低点3373.48美元反弹至高点3398.30美元 [3] - 当前金价处于数月震荡三角形态中 整体前景偏向向上突破 技术面显示多头占据优势且低点不断上移 [3][9] - 周图级别显示布林带向上开口 金价第四次回踩中轨支撑后展开震荡调整 历史规律预示后续大概率向上攀升 [7] 技术指标与操作策略 - 日线ZZ指标显示触顶信号 存在短线回落风险 但下方3382美元及3361美元构成支撑 上方阻力位于3407美元及3418美元 [9][10] - 周线级别关键支撑位于3270美元（前期震荡区间底部）及3220美元（30周均线） 这些位置被视为看涨入场机会 [7] - 操作策略维持低多看涨为主 空头操作为辅 重点关注支撑位触及后的再度看涨机会 [3][5][9] 基本面驱动因素 - 美联储独立性危机加剧支撑金价 美国总统试图解雇美联储理事引发市场担忧 [3] - 市场预期美联储主席人选将偏向鸽派 秋季可能公布新主席提名 强化货币政策宽松预期 [3] - 美元指数日线冲高回落并跌破上升趋势支撑 技术面显示空头占优 后市偏弱走势将支持金价 [5] 宏观经济数据影响 - 日内关注美国初请失业金人数、第二季度GDP修正值及成屋销售数据 预期表现好坏参半 [5] - 周五将公布美国7月核心PCE物价指数 年率预期上升显示通胀升温 可能削弱9月降息预期 [5] - 数据面令周四及周五存在短线调整风险 但整体不影响中长期看涨格局 [5]

市场行情与价格表现 - 美元指数交投于98.25附近，较前日收盘98.43下跌0.18% [1] - 现货白银当前交投于38.72美元/盎司，较开盘38.56美元/盎司小幅上涨，但较前日收盘38.55美元/盎司下跌0.69% [1] - 白银t+d报价9338元/千克，沪银主力报价9366元/千克 [1] - 现货黄金下跌0.17%至3365.95美元/盎司，现货铂金下跌1.54%至1340.75美元/盎司，现货钯金下跌2.77%至1094.93美元/盎司 [1] 资金流向与持仓数据 - SLV白银ETF持仓量保持15288.82吨，较前一交易日无变化 [2] - 8月25日白银延期合约补偿费支付方向为多方向空方支付 [2] 宏观经济数据与事件 - 美国7月新屋销售环比下跌0.6%，显著低于预期的增长0.5% [3] - 美国8月达拉斯联储商业活动指数实际值为-1.8，低于预期值0.9 [3] - 美股道琼斯指数下跌，美债2年期收益率上升近3个基点 [3] - 美联储官员提及银行系统储备有下调空间，常设回购工具可能9月再度启用 [3] 技术走势分析 - 现货白银昨日最高触及38.991美元/盎司，最低下探38.524美元/盎司，收报38.543美元/盎司 [4] - 日线形成上影线较长的中阴线形态，技术面显示短期承压 [4] - 交易策略建议在38.8美元附近做空，目标位看至38.2美元 [4] 重要事件日程 - 今日关注美国8月谘商会消费者信心指数和里奇蒙德联储制造业指数 [1][5] - 美联储官员洛根和威廉姆斯将发表讲话 [5] - 美国将公布7月耐用品订单月率及6月房价指数数据 [5] - 澳洲联储将公布8月货币政策会议纪要 [5] - 加拿大央行行长麦克勒姆将于次日发表讲话 [5]