文章核心观点 - 法治建设是中国金融业高质量发展的核心保障，银行业正将法治精神深度融入经营管理、风险防控和消费者权益保护等各环节，以支持实体经济并筑牢发展根基 [1] 法治建设的政策与战略地位 - 中央金融工作会议强调需加强金融法治建设，及时推进重点和新兴领域立法 [1] - 金融法治建设是中国特色社会主义法治体系建设的重要组成部分 [1] - 银行业金融机构将法治精神融入经营管理各环节，以防范风险、保障创新并维护客户权益 [1] 银行法治文化建设与内部管理 - 农业银行将领导干部学法用法纳入考核，以增强全员法治意识 [2] - 工商银行青海省分行构建“法律职能部门牵头、业务部门协同、分支机构落地”的三级责任体系，实现普法与依法治行深度融合 [2] - 交通银行上海市分行通过“宪法宣传周”、合规演讲比赛、案例研讨会及知识竞赛等形式加强员工法治教育 [2] - 民生银行重庆分行成立由党委书记、行长担任组长的法治建设领导小组，确保法治建设与经营发展同步推进 [3] 法治在风险防控与业务合规中的应用 - 商业银行经营思路从重市场盈利转向首重合规合法，以筑牢风险防线 [4] - 银行业在开展创新业务时进行前期合法性论证，确保业务合规有序 [4] - 民生银行郑州分行严格执行“未经法审不得签署合同”、“违法违规一票否决”及“诉讼统一归口管理”等过程控制手段 [4] - 邮储银行内蒙古多家支行邀请执业律师为一线柜台人员开展“定制化反诈普法专项培训”，结合典型案例讲解风险点与应对方式 [5] 法治在消费者权益保护与公众教育中的体现 - 银行业积极开展多层次、多渠道、多样式的教育宣传活动，以增强公众维护自身权益的意识和能力 [6] - 工商银行苏州相城支行深入人流密集区，通过发放图文折页、手册及现场讲解等方式，进行个人金融信息防护、防诈骗等公共普法宣传 [6] - 建设银行揭阳市分行参与联合宣传活动，以生动图文揭露非法存贷款中介“低息快贷”和非法代理理赔“全额赔付”等行为的风险与法律后果 [7]

文章核心观点 - 法治建设是金融业高质量发展的核心力量，银行业金融机构正将法治精神全面融入经营管理、风险防控和消费者权益保护等各环节，以筑牢发展根基 [1] 法治建设的政策与战略地位 - 中央金融工作会议强调需加强金融法治建设，及时推进金融重点领域和新兴领域立法 [1] - 金融法治建设是中国特色社会主义法治体系建设的重要组成部分 [1] - 银行业金融机构将法治建设与经营发展同规划、同推进、同督促 [3] 法治文化与内部管理 - 商业银行通过将领导干部学法用法纳入考核等方式，培育全员法治意识 [2] - 部分银行成立普法教育领导小组，构建“法律职能部门牵头、业务部门协同、分支机构落地”的三级责任体系，以实现普法与依法治行深度融合 [2] - 通过“宪法宣传周”专题学习、合规演讲比赛、案例剖析研讨会、知识竞赛等形式加强员工法治教育培训 [2] 法治在风险防控与业务合规中的应用 - 商业银行经营思路从只重视市场和盈利转变为首先考虑合规合法性，以筑牢风险防线 [4] - 在开展创新业务时，通过前期合法性论证确保业务合规有序 [4] - 严格执行“未经法审不得签署合同”、“违法违规一票否决”、“诉讼统一归口管理”等过程控制手段，确保法律合规全面参与关键环节 [4] - 邀请执业律师为一线柜台业务人员开展“定制化反诈普法专项培训”，结合典型案例讲解反诈风险点和应对方式 [5] 法治与金融消费者权益保护 - 银行业金融机构践行以人民为中心的理念，积极开展多层次、多渠道、多样式的教育宣传活动，以增强公众维权意识和能力 [7] - 工商银行苏州相城支行普法小队深入群众，通过发放普法材料和现场讲解，进行金融普法教育和答疑 [7] - 建设银行揭阳市分行参与联合宣传活动，以图文讲解揭露非法存贷款中介“低息快贷”、非法代理理赔“全额赔付”等非法行为，警示公众防范风险 [8]

金融法治建设的核心观点 - 金融法治建设是推进金融高质量发展、建设金融强国的核心保障，需围绕科学完备的法律体系、有效执法机制、公平司法环境和全民守法环境进行系统推进[2][3] - 习近平法治思想为金融法治建设指明方向，强调坚持党的领导、以人民为中心、服务金融强国目标、推进金融治理现代化、深化金融供给侧改革和维护金融稳定安全[5][6][7] - "十五五"时期金融法治建设将聚焦基础性金融法律、中央银行制度、金融稳定、金融监管、涉外法治、执法效能和人才队伍七大重点方向[12][13][14][15] 金融法治建设的指导思想 - 坚持党的领导是金融法治的根本保证，需将党的决策通过法定程序转化为法律制度[5] - 以人民为中心是核心价值取向，需依法规范金融秩序并保护消费者权益[5] - 金融强国目标包含"六大关键要素"：强大货币、中央银行、金融机构、国际金融中心、金融监管和人才队伍，法治需为各要素提供支撑[6] - 金融治理现代化需提升货币政策、宏观审慎管理、监管和稳定保障体系的法治化水平[6] - 金融供给侧改革要求法治为科技创新、绿色金融等领域创造良好条件[7] - 维护金融安全需运用法治手段防范风险，并参与国际金融治理改革[7] 金融法治建设的历史与挑战 - 我国金融法治体系自1995年《中国人民银行法》等法律颁布后逐步建立，2003年后持续完善，形成四大经验：立法与改革开放同步、规律性认识法律化、体现社会主义市场经济特征、坚持系统观念[9] - 当前金融法治存在系统性不足问题，基础性法律不完备，金融稳定法等关键法律尚未出台，部分法规修订滞后[10] - 执法有效性亟待提升，部分法律惩戒性不足，监管存在不严不实现象，金融法治文化尚未成熟[10] - 面临内外新挑战：国际环境复杂化需应对金融制裁等风险，国内需平衡稳增长与防风险，并将数字金融等创新纳入监管[10] "十五五"时期重点建设方向 - **基础性金融法律**：制定《金融法》作为管总法律，实现监管全覆盖，强化"五大监管"，完善消费者保护机制[12] - **中央银行制度**：修订《中国人民银行法》，明确央行职责，健全双支柱调控职能，强化金融稳定和最后贷款人角色[13] - **金融稳定法律**：推进《金融稳定法》立法，建立风险防化解处置全流程机制，坚守不发生系统性风险底线[13] - **金融监管法律**：修订《银行业监督管理法》《商业银行法》等，适应监管新格局，推进数字金融立法[14] - **涉外金融法治**：参与国际规则制定，将中国标准转化为国际规则，深化执法司法国际合作[14] - **法治执行力**：全链条加强监管执法，严厉打击违法违规行为，健全跨部门协作机制[15] - **人才队伍建设**：培养法律与金融复合型人才，强化领导干部法治思维，提升依法履职能力[15]

文章核心观点 - 金融法制建设必须坚持正确的政治方向，立足我国金融改革发展稳定实践，在法治轨道上推动金融高质量发展 [1] - 加强金融法治是依法治国的重要方面，更是建设金融强国、实现中国式现代化的重要保障 [1] 金融法治建设的关键维度与历史经验 - 金融法治建设需牢牢把握六大关键维度：坚持正确的政治方向、坚持以人民为中心、以加快建设金融强国为目标、以推进金融治理现代化为任务、以深化金融供给侧结构性改革为突破点、以维护国家金融稳定和安全为生命线 [2] - 我国金融法治建设形成四大经验：金融立法伴随改革开放历程、将金融运行规律认识上升为法律规范、体现社会主义市场经济本质特征、坚持金融工作的系统观念 [3] 当前金融法治面临的挑战 - 金融立法的系统性、整体性、协同性不足，基础性金融法律尚不完备，金融稳定等重点领域立法滞后 [3] - 金融法治有效性亟待提升，部分法律惩戒性不强、震慑力不足，监管执法存在不严不实问题 [3] “十五五”时期金融法治建设的新形势 - 国际环境复杂性严峻性持续上升，金融法治要应对外部环境变化，促进金融高水平开放，防范洗钱、金融制裁等风险 [4] - 国内金融体系需在稳增长、调结构和防风险之间协调平衡，金融法治要促进金融服务实体经济，防控重点领域风险，将数字金融等创新纳入法治轨道 [4] “十五五”金融法治建设的七大重点方向 - 聚焦基础性金融法律建设、中央银行法律制度建设、金融稳定法律制度建设等七大重点方向 [5] - 《金融法》纳入2025年度全国人大常委会初次审议立法计划，围绕监管全覆盖、消费者保护等完善设计 [5] - 《中国人民银行法》修订纳入2025年度立法任务，聚焦完善中央银行定位职责，健全双支柱调控职能 [5] - 《金融稳定法》已纳入2025年度继续审议计划，将建立金融风险防范、化解和处置全流程机制 [5] 金融法治系统工程的其他关键领域 - 适配“央行+金融监管总局+证监会+外汇局”监管格局，加快银行业监督管理法、商业银行法等修订 [6] - 需统筹推进国内法治和涉外法治，提升涉外金融法治能力，积极参与国际规则制定 [6] - 金融管理部门要坚守权力法定原则，依法履职，从市场准入到退出全链条加强监管全覆盖 [6] - 着力培养金融与法律复合型人才，强化领导干部法治思维 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告涵盖宏观数据、商品投资、财经新闻、股票市场等多领域信息，为投资者提供市场动态及潜在投资机会，如商品基差、金属开发突破、行业政策等，还给出部分投资建议 [1][2][30] 各目录总结 宏观数据速览 - 2025年9月GDP不变价当季同比4.8%，较上期5.2%下降，去年同期4.6% [1] - 10月制造业PMI 49%，较上期49.8%下降，去年同期50.1%；非制造业PMI商务活动50.1%，较上期50%上升，去年同期50.2% [1] - 10月社会融资规模增量当月值8161亿元，较上期35299亿元大幅下降，去年同期14120亿元 [1] - 10月M0同比10.6%，较上期11.5%下降，去年同期12.8%；M1同比6.2%，较上期7.2%下降，去年同期 - 2.3%；M2同比8.2%，较上期8.4%下降，去年同期7.5% [1] - 10月金融机构人民币贷款当月新增2200亿元，较上期12900亿元大幅下降，去年同期5000亿元 [1] - 10月CPI当月同比0.2%，较上期 - 0.3%上升，去年同期0.3%；PPI当月同比 - 2.1%，较上期 - 2.3%上升，去年同期 - 2.9% [1] - 10月固定资产投资（不含农户）完成额累计同比 - 1.7%，较上期 - 0.5%下降，去年同期3.4%；社会消费品零售总额累计同比4.28%，较上期4.5%下降，去年同期3.5% [1] - 10月出口总值当月同比 - 1.1%，较上期8.3%下降，去年同期12.64%；进口总值当月同比1%，较上期7.4%下降，去年同期 - 2.38% [1] 商品投资参考 综合 - 六部门联合发布方案，到2027年优化消费品供给结构，形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点 [2] - 铂期货和钯期货于2025年11月27日在广期所上市交易，并公布各合约挂牌基准价 [2] - 浙江省印发方案，到2027年末现货交易规模增长，发布大宗商品价格指数；到2030年末规模扩大，指数影响力提升，期现结合模式成熟 [3] - 广东金融提示黄金经营领域非法金融活动风险 [3] - 11月26日国内42个商品品种基差为正，28个为负，沪镍、郑棉、铸造铝合金基差最大，丁二烯橡胶、苹果、强麦基差最小 [4] 金属 - 我国镓锗铟等稀散金属开发利用取得突破，煤中锗综合回收率提高，铅锌、铜冶炼过程中相关金属回收率提升 [6] - 中国有色金属工业协会反对铜冶炼零加工费或负加工费现象，已叫停约200万吨违规产能 [6] - 11月26日国际贵金属期货普遍收涨，美国经济活动基本不变，消费者支出下滑，就业市场走弱，物价温和上涨 [7] - 11月25日锌、锡、镍、铅库存增加，铝、铜库存减少，铝合金、钴库存持稳 [7] 煤焦钢矿 - 四川松潘县东北寨金矿床勘探新增金资源量28.24吨，累计查明81.06吨 [8] - 近期双焦期货震荡偏弱，11月26日显著下跌，焦炭主力合约最大跌幅3.3%，价格刷新3个月低点 [8] 能源化工 - 英国不发新油气田勘探许可证，2027/2028年度冻结碳价格支持，新油气价格机制税率35% [10] - 美国上周EIA原油库存增加277万桶，预期减少232.9万桶，前一周下降342.6万桶，周度原油出口量减少56万桶/日 [10] - 截至11月21日当周美国天然气库存总量39350亿立方英尺，较前一周减少110亿立方英尺，较去年同期减少320亿立方英尺，较5年均值高1600亿立方英尺，11月28日当周钻井数130 [10] - 美国石油钻井平台数量减少12座至407座，天然气钻井平台数量增加3座至130座 [10] - NYMEX12月汽油期货收报1.8890美元/加仑，取暖油期货收报2.3255美元/加仑 [10] - 美国汽油均价接近四年低点，近30个州油价低于每加仑3美元，支撑感恩节出行 [11] 农产品 - 美国农业部长称牛肉价格数月后回落，农民救济金1月初发放 [12][14] - 农业农村部召开座谈会谋划“十五五”农业农村规划，发展科技、绿色等农业，提升综合生产能力 [12] - 韩国未来资产物流集团招标购买最多13.8万公吨玉米 [14] - 土耳其国有粮食机构采购约30万吨俄罗斯制粉小麦 [14] 财经新闻汇编 公开市场 - 11月26日央行开展2133亿元7天期逆回购操作，利率1.4%，当日3105亿元逆回购到期，净回笼972亿元 [15] 要闻资讯 - 万科股债双杀，多只境内债券临停后反抽，港股万科企业跌超6%，万科A跌约2.5%，浦发银行拟召开“22万科MTN004”持有人会议审议展期 [16] - 商务部与欧盟就安世半导体等经贸问题会谈，敦促双方沟通恢复供应链稳定 [16] - 六部门发布方案促进消费，优化供给结构 [17] - 央行副行长指出“十五五”金融法治建设任务，促进服务实体，防控风险 [17] - 国家发改委公布信用修复办法，2026年4月1日施行，划分失信信息类别和公示期限 [17] - 广东省多部门印发方案支持企业产业链整合兼并，构建金融体系，聚焦芯片等领域 [18] - 六大国有银行下架五年期大额存单，部分中小银行调整或取消中长期定期存款产品 [18] - 香港高等法院扩大对许家印前妻丁玉梅资产禁制令 [18] - 中国银行（香港）作为境外清算会员落地人民币利率互换等自营清算业务 [19] - 美联储褐皮书显示多数辖区经济活动持平，部分人士认为未来经济放缓风险加大 [19] - 英国考虑扩大国库券发行计划，明年1月磋商 [19] - 日本央行可能下月加息，重启鹰派表述 [19] - 日本政府计划额外发行至少11.5万亿日元新债券刺激经济，40年期国债拍卖需求强 [20] - 美国财政部拍卖国债，七年期得标利率3.781%，四个月期得标利率3.740% [20] - 软银集团发行5000亿日元无担保债券，利率3.98%，期限7年，用于偿还借款 [20] - 债券重大事件包括万科债展期审议、恒大资产冻结、多只债券赎回、企业收警示函、会议未有效召开、董事长变动等 [20][21] - 海外信用评级涉及深圳国际、浙商保险、浙商银行、中国华能等公司 [21] 债市综述 - 中国债市承压，利率债收益率上行，国债期货主力合约下滑，万科债卖压大，市场情绪偏弱 [22] - 交易所债券市场万科债探底回弹，多只债券下跌，部分债券尾盘跳涨，万得地产债、高收益城投债指数有涨跌 [23] - 中证转债指数和万得可转债等权指数下跌，部分转债涨幅居前，部分跌幅居前 [24] - 货币市场利率多数下行，Shibor短端品种多数下行，银行间回购定盘利率多数下跌，银银间回购定盘利率分化 [25] - 农发行、财政部金融债和国债中标收益率及全场、边际倍数公布 [26] - 欧债收益率集体下跌，美债收益率涨跌不一 [26][27] 汇市速递 - 在岸人民币对美元收盘上涨136个基点，人民币对美元中间价上涨30个基点 [28] - 纽约尾盘美元指数下跌，非美货币多数上涨，离岸人民币对美元上涨137个基点 [29] 研报精粹 - 兴证固收建议关注AA级福建、AA - 级山西城农商行二级资本债，AA级湖南、AA - 级河北城农商行永续债投资价值 [30] - 中信证券指出2025年强赎条款对转债和正股扰动加大，建议关注不强赎转债转股溢价率回升和超预期强赎后超跌反弹策略 [30] 今日提示 - 11月27日278只债券上市，145只债券发行，153只债券缴款，214只债券还本付息 [31] 股票市场要闻 - A股冲高回落，上证指数跌0.15%，深证成指涨1.02%，创业板指涨2.14%，军工、地产等板块走弱，CPO、消费电子等板块反弹 [32] - 香港恒生指数涨0.13%，恒生科技指数涨0.11%，恒生中国企业指数涨0.04%，万科企业跌超6%，南向资金净卖出39.52亿港元 [32] - 今年南向资金累计净买入港股1.38万亿港元，推动港股估值修复，ETF资金越跌越买 [32] - 阳光和远私募证券投资基金备案运作，为第10只险资系私募证券基金 [33]

金融立法修订 - 加快推进银行业监督管理法、商业银行法、保险法、信托法等的修订工作，以促进金融机构和金融行业规范健康发展 [1] - 修订外汇管理条例，完善外汇和跨境人民币管理体制，加强本外币一体化管理 [1] - 制定公司债券管理条例，健全分类趋同、规则统一的债券市场法律制度 [1] 新兴金融领域立法 - 推进数字金融新兴领域立法，提高金融法治与金融实践的适应性 [1]

金融法治建设面临的新形势与新任务 - 金融法治建设在“十五五”时期面临新的国内外形势与任务 [1] 外部形势对金融法治的要求 - 国际环境复杂性严峻性持续上升 对我国经济金融运行产生外溢影响 [1] - 金融法治需应对外部环境变化和冲击挑战 [1] - 金融法治需促进金融高水平开放 [1] - 金融法治需防范洗钱、金融制裁、“长臂管辖”等风险 [1] 国内形势对金融法治的要求 - 金融体系需在稳增长、调结构和防风险之间协调平衡 [1] - 金融法治需促进金融服务实体经济 [1] - 金融法治需防控重点领域金融风险 防范金融市场异常波动 [1] - 金融法治需打击非法集资等非法金融活动 [1] - 金融法治需将快速发展的数字金融、互联网金融等创新活动及时纳入法治轨道 [1]

文章核心观点 - 金融系统将按照党的二十届四中全会部署，扎实推进金融防风险、强监管、促高质量发展各项工作，以加快建设金融强国 [1][2] 加快建设金融强国的主要任务和举措 - 持续完善中央银行制度，构建科学稳健的货币政策体系和宏观审慎管理体系，保持人民币汇率基本稳定并推进人民币国际化 [2] - 深入做好金融"五篇大文章"，支持科技自立自强、绿色转型、普惠金融、养老金融和数字金融高质量发展 [2] - 促进资本市场健康稳定发展，提升对新产业新业态的包容性，健全投融资功能并加强上市公司全链条监管 [2] - 优化金融机构和金融基础设施体系，推动各类金融机构专注主业、错位发展，建设安全高效的金融基础设施 [3] - 加快建设国际金融中心，提高上海金融市场价格影响力，支持香港巩固提升国际金融中心地位 [3] - 全面提高金融监管能力，加强机构、行为、功能、穿透式、持续监管，依法将所有金融活动纳入监管 [3] - 着力加强金融法治建设，推动完成金融法立法，加大执法力度并对违法违规行为零容忍 [3]

核心观点 - 数智化时代需系统推进金融法治建设以防控金融风险 [1] - 数字经济改变金融服务方式但未改变金融本质规律与风险体系 [1] 金融法治建设重点 - 完善金融法律体系 [1] - 提升监管法治意识 [1] - 加强风险协同制度建设 [1] 数智化时代金融风险 - 数字技术带来技术风险、合规风险、金融稳定风险等新挑战 [1]

金融法治体系建设 - 全国人大常委会法制工作委员会副主任黄薇表示，中国已建立比较完备的金融法律体系，为金融业稳定健康发展提供法治保障 [1] - 加强金融领域立法需从确保政治方向正确、注重防范系统性金融风险、适应行业发展实践三方面着手 [1] - 最高人民法院致力于通过司法解释、司法政策、典型案例等方式统一裁判尺度，稳定市场预期，并以法治方式防范化解系统性金融风险 [2] 首都金融法治工作 - 北京市政法委书记谈绪祥表示，北京金融资产总量占全国一半，将紧扣国家金融管理中心定位，优化法治化营商环境，为金融管理创新提供稳定制度环境 [2] - 北京市高级人民法院院长寇昉提出，未来要更注重发挥金融审判职能、在法治轨道上防范化解金融风险、加强北京金融法院建设及推进审判机制创新 [3] 香港金融法治角色 - 香港特别行政区政府律政司司长林定国指出，香港以其独特法律和金融制度优势，为中国更高水平对外开放发挥积极作用 [3] - 香港需善用制度独特优势，更好融入国家发展大局，并加强与北京及内地其他城市在金融法治建设方面的合作 [3] 数字经济发展与数据确权 - 中国法学会副会长王利明提出，做好数字确权需协调行为规则与数据确权模式、注重数据产权与知识产权区别、跳开所有权确权模式、构建分类分级确权授权制度 [4] 跨境金融法治挑战与应对 - 国家外汇管理局管理检查司副司长黄卉介绍，外汇局在法治轨道上推进银行外汇展业改革，优化“越诚信越便利”外汇服务环境，并筑牢跨境资金风险防范屏障 [4] - 北京金融法院院长张雯表示，该院在涉外金融法治建设方面积极履职，包括准确把握金融制度型开放动向、融通国内外规则、强化系统性研判 [5] 资本市场制度型开放 - 中国证监会法治司副司长罗娟表示，持续推动资本市场制度型开放需更好发挥法治作用，完善资本市场涉外法治体系，为高水平双向开放营造良好环境 [6] - 论坛发布了《证券司法保障资本市场高质量发展报告》及《2024年度证券公司投资者服务与保护报告》等多项成果 [6]