指数表现 - 中证A500指数最新点位5372.76点，本周上涨3.34%，实现周线四连阳 [1][4] - 本周成交额52183.73亿元，日均成交额10436.75亿元，单日成交额环比上升30.39% [2][4] 成分股表现 - 本周涨幅前十成分股中，天孚通信(300394.SZ)以61.54%涨幅领跑，岩山科技(002195.SZ)涨34.86%，深南电路(002916.SZ)涨32.07% [3] - 跌幅最大成分股为伯特利(603596.SH)下跌11.09%，巨星科技(002444.SZ)跌9.33%，卫宁健康(300253.SZ)跌7.78% [3] 基金表现 - 39只中证A500基金全部上涨，涨幅均超1.5%，其中国联安基金以4.72%涨幅居首 [4][5] - 基金总规模达1884.32亿元，规模前三分别为华泰柏瑞基金210.84亿元、易方达基金198.54亿元、国泰基金195.83亿元 [3][5] - 基金份额整体净减少14.46亿份，其中南方基金份额减少2.79亿份，华泰柏瑞基金减少0.72亿份 [3][4] 机构观点 - 光大证券认为市场估值合理且上涨逻辑未变，美联储降息周期开启和公募资金发行回暖构成新积极因素 [6] - 东吴证券预计9月市场将呈现流动性驱动特征，科技主线可能出现高低切换，建议关注硬件到应用的轮动机会 [7]

指数表现与市场数据 - 中证A500指数本周上涨3.34%至5372.76点，实现周线四连阳 [1] - 本周日均成交额达10436.75亿元，单日成交额环比上升30.39% [1] - 39只中证A500基金全部上涨且涨幅均超1.5%，其中国联安基金以4.72%涨幅领跑 [1] - 中证A500基金总规模达1884.32亿元，较上周有所上升 [1] - 规模前三基金分别为华泰柏瑞(210.84亿元)、易方达(198.54亿元)、国泰基金(195.83亿元) [1] 机构观点与市场逻辑 - 光大证券认为支撑股市上涨逻辑未变，市场估值合理未出现明显透支 [1] - 美联储降息周期开启与公募资金发行回暖构成新的积极因素 [1] - 市场中长期有望持续上行，本轮行情以"轮动补涨"为主要特征 [1] - 东吴证券指出9月基本面对市场影响偏弱，流动性驱动下成交额达历史高位 [2] - 海外降息可能加强流动性反馈但新增资金边际效应减弱 [2] - 市场震荡向上速率可能放缓，主线或从TMT+制造向周围扩散 [2] 配置策略与行业轮动 - 短期补涨机会值得关注，科技主线建议高低切换并规避单月超涨股票 [1][2] - 若出现震荡可能出现板块切换，建议关注从硬件到应用的切换及低位待涨板块 [2]

市场表现 - A股三大股指集体冲高 沪深北三市合计成交额31770亿元创年内新高 为史上第二高 第一高为2024年10月8日的3.49万亿元 [1] - 上证指数报收3883.56点上涨1.51% 深证成指上涨2.26% 创业板指上涨3% 科创50指数上涨3.2% [2] - 全市场超3300只个股上涨 成交额较上一交易日增加5981亿元 [1][3] 成交活跃度 - 单日成交额年内首次突破3万亿元 为A股历史上第二次突破3万亿元大关 [1][3] - A股历史上单日成交额超2万亿元的天数共35天 其中2024年占18天 2025年占12天 2015年占5天 [2] - 5只个股成交额超200亿元 包括东方财富 寒武纪-U 北方稀土 海光信息 中兴通讯 [1][3] 板块表现 - 数字货币概念股拉升 神州信息直线拉升涨停 [2] - 大消费板块持续活跃 紫燕食品等多股涨停 汇嘉时代盘中上演地天板收盘涨5.24% [2] - 白酒板块持续拉升 舍得酒业涨停 水井坊涨幅超7% [2] - 算力股涨势明显 罗博特科 强瑞技术等涨停 [2] - 稀土永磁板块持续强势 中航泰达30cm涨停 金力永磁20cm涨停 [2] 资金动向 - 今年7月A股新开户数达196.36万户 同比增长近71% 环比增长超19% 其中个人投资者开户195.4万户 机构投资者开户0.96万户 [4] - 国际资金加速布局中国市场 野村研报显示港股和A股配置比例分别提升0.8和0.7个百分点 [4] - 韩国股民对中国股票持仓量从2024年末190.83亿元上涨至244.75亿元 增长近三成 [4] 机构观点 - 行情主要发起者和推动者并非散户 核心线索围绕产业趋势和业绩 聪明钱入场占主导地位 [5] - 市场资金情绪持续升温 内外部基本面和流动性条件无显著利空 情绪和资金面尚未达到显著全面过热 [7] - 支撑市场上涨逻辑未变化 估值较为合理未出现明显透支 美联储降息周期可能开启 公募资金发行回暖 [7] - 三季度起PPI有望触底回升 分子端盈利边际修复动力增强 流动性与政策预期继续支撑估值扩张 [7]

2025.08. 25 截至收盘，沪指涨1.51%，深成指涨2.26%，创业板指涨3%。 | 序号 代码 | 现价 涨跌 | | --- | --- | | 1 | 3883.56c | | 2 399001 深证成指 | 12441.07c 275.01 2.26% | | 3 | 899050 北证50 | | 4 881001 万得全A | 6170.17c 109.35 1.80% | | 5 000688 科创20 --- | 1287.73c 39.87 3.20% | | 6 399006 创业板指 | 2762.99c 80.44 3.00% | | 7 000300 沪深300 | 4469.22c 91.22 2.08% | | 8 000905 中证500 | 6951.90c 129.05 1.89% | 沪深两市成交额午后突破3万亿元，全天成交额达3.14万亿，较上个交易日放量近6千亿，刷新年内 成交额新高，也是历史第二高水平。 作者 | 一财资讯 8月25日，A股三大指数集体大涨，创业板指开盘突破2700点，沪指收盘逼近3900点。 个股涨多跌少，全市场超3300只个股上涨。 盘面 ...

市场整体表现 - A股三大指数集体大涨 沪指收盘3883.56点涨1.51% 深成指12441.07点涨2.26% 创业板指2762.99点涨3% [1] - 沪深两市成交额达3.14万亿元 较上个交易日放量近6000亿元 刷新年内成交额新高并创历史第二高水平 [2] - 全市场超3300只个股上涨 呈现普涨格局 [4] 板块表现 - 稀土永磁板块大涨 中航泰达30%涨停 金力永磁20%涨停 中钢天源/领益智造/包钢股份涨停 方邦股份/大地熊涨超10% [5] - 白酒股震荡拉升 舍得酒业涨停 水井坊/迎驾贡酒涨7% 酒鬼酒/泸州老窖跟涨 [5] - 美容护理/燃气等少数板块下跌 [5] 资金流向 - 主力资金净流入有色金属/医药生物/电力设备/机械设备/通信/食品饮料/房地产等板块 [6] - 主力资金净流出电子/美容护理板块 [6] - 包钢股份/领益智造/东方精工分别获净流入19.00亿元/11.99亿元/11.18亿元 [7] - 海光信息/中芯国际/中兴通讯分别遭抛售17.78亿元/17.40亿元/13.72亿元 [8] 机构观点 - 中信建投认为市场情绪和资金面尚未全面过热 建议在景气赛道领域寻找低位新方向 [9] - 光大证券指出市场估值较为合理 建议关注机械设备/电力设备/工程机械/化学纤维/自动化设备/商用车等补涨机会 [9] - 国金证券建议布局海外制造业修复下的工业金属(铜/铝/钢铁/基础化工)和资本品(工程机械/专用机械/机械零部件/重卡) 同时关注保险/券商及食品饮料/电力设备等内需领域 [10]

市场表现 - A股三大指数集体上涨 上证指数涨0 66%报3583 31点 深证成指涨0 46%报11041 56点 创业板指涨0 5%报2334 32点 沪深北三市合计成交15182亿元 较上个交易日缩量1017亿元 全市场超3800只个股上涨 [1] - 军工股涨幅扩大 爱乐达 科思科技和北方长龙以20%幅度涨停 长城军工 国机精工涨停并创历史新高 [1] - 人形机器人板块尾盘走强 松霖科技 浙江荣泰创新高 日盈电子2连板 夏厦精密 五洲新春 能科科技 江海股份涨停 [1] 军工行业 - 军工板块出现2022年8月以来首次月线三连阳 7月军工板块月成交额首次突破1 4万亿元 达到15272亿元 为历史最高 月成交额占中证全指成交额比例首次连续三个月超过4% 放量增长趋势明显 [1] - 随着相关个股大涨或创新高 资金开始寻找洼地 轮动补涨逻辑或将出现 [1] 人形机器人行业 - 2025世界机器人大会将于8月8日至12日在北京举办 主题为"让机器人更智慧 让具身体更智能" 200余家国内外机器人企业的1500余件展品集中亮相 首发新品超100款 首发新品数量是去年的近2倍 [2] - 人形机器人作为具身智能的核心载体 正处于商业化爆发前夜 预计2035年全球市场规模或突破1500亿美元 国产供应链凭借成本与量产优势加速替代 控制 传感及灵巧手等关键领域孕育投资机遇 [2] 市场展望 - 支撑此前市场上涨的三个核心逻辑是 政策底线思维 新动能亮点涌现 增量资金入市 均未出现任何变化 短期休整有利于行情中长期发展 新一轮行情随时可能启动 [2] - 半年报有望确认上市公司整体自由现金流改善的逻辑 强化重估A股的逻辑 市场目前站上扭亏阻力位 盈利效应积累后 场外增量资金在持续流入 A股将在8月走出先抑后扬行情 创下新高的可能性比较大 [3]

市场调研概况 - 近一个月（7月4日至8月4日）101家券商对608只个股进行了调研 [1] - 工业机械、电子元件等行业受到券商高度关注 [1] - 头部券商调研活跃度排名：中信证券（158次）、长江证券（133次）、中金公司（130次）、国泰海通（129次）、广发证券（110次）、中信建投（102次） [1] - 个股调研次数排名：仕佳光子（54次）、豪鹏科技（50次）、德福科技（49次）、宏发股份（47次）、海康威视（46次） [1] 被调研个股表现 - 608只被调研个股中有472只股价上涨，占比77.63% [2] - 涨幅排名：恒立钻具（185.36%）、东芯股份（124.36%）、联环药业（96.97%）、隆扬电子（94.44%）、铜冠铜箔（70%以上）、横河精密（70%以上）、美迪西（70%以上） [2] 券商关注重点 - 并购重组机遇：仕佳光子被问及收购福可喜玛的影响及标的公司产能营收情况，德福科技被问及收购卢森堡铜箔的赋能作用 [2] - 新兴业务布局：豪鹏科技被问及低空经济领域技术储备和客户拓展，海康威视被问及场景数字化业务进展及收入贡献 [2] 行业分布特征 - 工业机械行业个股数量最多（56只），其次为电子元件（39只）、汽车零配件与设备（36只）、电气部件与设备（29只）、电子设备和仪器（25只） [2] - 其他分布行业包括商品化工、西药、应用软件、集成电路等 [2] 行业配置观点 - 机械军工行业分析师指出7月以来固态电池设备、人形机器人、工程机械、盾构机等主题板块表现亮眼 [3] - 策略分析师认为后市将呈现"轮动补涨"特征，建议重点关注机械设备、电力设备等一级行业，以及工程机械、化学纤维、自动化设备、商用车等二级行业 [3] - 长期关注方向包括消费、科技以及红利方向 [3]

7月金股表现回顾 - 医药生物行业金股涨幅领先，创新药板块表现尤为突出，康辰药业以107%月涨幅成为7月最牛金股 [2][3] - 电子及通信行业金股同样表现亮眼，东山精密上涨55%，统联精密上涨50%，中际旭创和新易盛均上涨约49% [3] - 超30家券商7月金股组合收益率在5%以上，其中6家收益率超10%，平安证券组合以近17%收益率排名第一 [3] 8月金股配置方向 - 电子、基础化工、医药生物、机械设备等行业金股数量占比靠前，有色金属、建筑材料、基础化工行业权重增加最多 [4] - 东方财富成为8月最热门金股，获6家机构推荐，机构预计其2025年利润达100亿元，PE估值有望提升至50倍 [4][5] - 洛阳钼业获4家机构推荐，机构预计其铜矿产量增长及铜价高位将推动营收和利润增长 [5] - 牧原股份、万华化学、东鹏饮料、沪电股份、大金重工等个股获不少于3家机构推荐 [6] 机构市场展望 - 光大证券预计下半年市场将冲击新高，建议关注"反内卷"政策受益板块如煤炭、钢铁、光伏、建材，以及补涨机会如电子、机械设备行业 [7] - 长江证券认为8月市场将转向政策落地与中报业绩验证并行，建议聚焦金属、化工、AI+应用、创新药及大金融领域 [7] - 财通证券预计指数将创新高，建议关注"反内卷"政策超预期带来的龙头机会及国产化与全球化成长主线 [8]

沪深300ETF市场表现 - 沪深300ETF盘中成交2.65亿元 近1年日均成交11.17亿元 本月规模增长88.14亿元 [2] - 杠杆资金连续3天净买入 最高单日净买入872.62万元 融资余额达10.14亿元 [2] - 近1年净值上涨26.12% 成立以来最高单月回报25.64% 最长连涨6个月涨幅18.39% 月均收益率4.63% [2] - 近3个月超越基准年化收益9.02% [2] 行情特征与驱动因素 - 行情受流动性与经济预期改善双重驱动 仍存上行动能 市场处于偏强运行区间 [2] - 交易资金保持良性板块轮动 科创为主线 非银金融与创新药具中期机会 [2] - 本轮行情呈现"轮动补涨"特征 经济强复苏概率低 滞涨行业安全垫更高 [3] 指数成分与权重结构 - 沪深300前十大权重股合计占比22.76% 包含贵州茅台(4.19%)/宁德时代(3.15%)/中国平安(2.83%)等 [3] - 权重股当日普遍下跌 紫金矿业(-3.03%)/长江电力(-2.33%)/比亚迪(-2.61%)跌幅居前 [5] 投资渠道补充 - 场外投资者可通过沪深300ETF联接基金(160724)布局A股核心资产 [6]

市场情绪与风格轮动 - 市场情绪偏强，成交额上升且指数易涨难跌，下行风险有限 [2][4] - 风格轮动从"杠铃缩圈"转向"扩圈"，建议布局低位主题等待补涨机会 [2][4] - 周期板块存在过热超涨风险，科技（AI、芯片）和新能源轮动性价比回升 [2][4] - 宽基指数中创业板、中证500、中证800、中证1000等中盘方向预计表现更优 [2][4] 股票市场因子 - 小盘成长风格占优，价值成长风格波动上升 [6] - 行业超额收益离散度保持低位，轮动速度震荡上行，成分股上涨比例增加 [6] - 交易集中度下降：前100个股成交额占比及前5行业成交额占比均略有回落 [6] - 市场波动率处于近一年低位，换手率持续上升 [7] 商品市场因子 - 贵金属板块趋势强度维持近一年高位，黑色板块趋势强度快速上行 [15] - 贵金属基差动量上行，其他板块基差动量震荡下行 [15] - 黑色板块波动率和流动性均快速上行 [15] 期权市场因子 - 上证50与中证1000隐含波动率均上涨，看跌期权偏度明显下降 [21] - 市场情绪受政策带动整体乐观 [21] 可转债市场因子 - 百元转股溢价率小幅抬升，距5月峰值差距不足10bp [26] - 低转股溢价率转债占比走弱（低于5%的占比减少），成交额随权益市场热度上升 [26] - 信用利差波动较小 [26]