12月20日，加拿大总理卡尼在CBC的年终专访中抛出一套对华合作组合拳，一边吵着要把"鸡蛋"从美国 篮子里挪出来，中国是首要新篮子，又一边忙着在人工智能和关键矿产领域对中国保持"安全距离"。这 种表态就是又想合作又怕自己吃亏，而之所以出现这种局面，很大程度上，就是加拿大真是被特朗普搞 怕了！ 一、加拿大被特朗普搞怕了 加拿大今年属实被特朗普折腾得不轻，卡尼上任以后，本想着延续美加传统友谊，但特朗普反手就是对 等关税，从今年2月开始，先是对加拿大进口产品加征25%关税，没过多久，就又把钢铝关税飙到 50%。甚至放话说将加拿大变成美国第51个州就免关税，这波"主权争夺"最终逼着加拿大硬着头皮搞报 复性关税。 而说到底，卡尼的转向本就不是真心实意，根本就是被特朗普逼出来的，过去加拿大把经济命脉绑在美 国身上，本以为是稳妥的铁饭碗，没想到特朗普的"美国优先"根本不讲情面，关税说加就加，协议说撕 就撕。 几番拉扯下来，加拿大制造业哀鸿遍野，农民们看着油菜籽订单被澳大利亚抢走，只能急得跳脚，卡尼 终于明白，把所有鸡蛋放一个篮子里，遇到不靠谱的篮子就全完了。而中国作为全球第二大经济体，不 仅是加拿大的重要贸易伙伴，在能源、 ...

文章核心观点 - 加拿大新政府正积极寻求重启和深化对华经贸关系 旨在实现贸易多元化 减少对美国市场的过度依赖 但将在人工智能、关键矿产及国防等敏感领域设置合作限制 [1][2][5] 加拿大政府政策转向 - 加拿大总理卡尼多次公开表态有意推动重启对华关系 将10月加中元首会晤称为双边关系的“转折点” [1][6] - 加拿大政府将调整针对中国在加投资的政策 过去十年渥太华以“国家安全问题”为由对中方关联企业采取强硬立场 [4] - 加政府“清醒”认识到 国际贸易体系破裂背景下 加拿大没有资本只与观点完全一致的国家交往 必须与中国、印度等重要经济体重新建立联系 [5] 经贸合作动向与具体领域 - 加拿大正持续推动与中国重启贸易关系 包括就海产品和油菜籽关税等问题进行谈判 [5] - 今年8月 中方宣布对原产于加拿大的进口油菜籽征收75.8%的保证金 加拿大地方政府及农业部长随后访华寻求解决 [6] - 加拿大西部省份正施压联邦政府 要求取消对中国电动汽车的关税 以避免中国对加拿大油菜籽加征关税 [6] - 加拿大计划从印太到欧洲 在人工智能、能源等多个领域拓展伙伴关系 扩大贸易 [5] 合作范围与限制 - 加拿大寻求在诸多领域与中国合作 但敦促政府设立不可逾越的“红线” [4][5] - 在人工智能、关键矿产及国防等敏感领域 加拿大以存在“显著安全威胁”为由 表示不会与中国建立深度合作关系 [1] - 除欧盟与英国外 加拿大在上述敏感领域也“不会与多数国家建立深度关系” [1] 对美关系与战略调整 - 加拿大核心诉求是扩大贸易伙伴范围 减少对美国市场的过度依赖 卡尼直言“现在我们在美国这个篮子里放了太多鸡蛋” [1][2] - 与美国深度融合的关系 如今被视为特朗普政府拿捏加拿大的软肋 [5] - 卡尼强调不会让特朗普左右自身施政议程 并表示即便没有美国参与 世界仍能在诸多议题上取得进展 [5]

2025.12. 19 本文字数：2042，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 冯迪凡 "我已经明确表示，如果我们现在不最终敲定这项协议，巴西在我任期内就不会再寻求这项贸易协 议。"卢拉17日在巴西利亚举行的一次内阁会议上表示。 卢拉将这项协议视为加强南方共同市场和实现贸易伙伴多元化的核心举措，他对包括意大利总理梅洛 尼和法国总统马克龙在内的欧洲领导人表示失望，尽管他与马克龙一直保持着良好的关系。 欧盟委员会主席冯德莱恩原计划于12月20日前往巴西与南方共同市场（Mercosur）成员国签署这 项自由贸易协议，若正式签署，这将创建一个覆盖约7.7亿人口的全球性自由贸易区，且这有望成为 欧盟有史以来达成的最大贸易协定。 而就在近期，欧盟成员国内部因该协议的签订发生"对峙"，然而签署上述协定必须在本周内获得欧 盟成员国的事先批准。 据报道，当地时间18日，欧盟委员会主席冯德莱恩在欧盟峰会上向成员国领导人表示，欧盟与南方 共同市场自由贸易协定将不会按原计划于本周六（20日）签署，而是推迟至明年1月。 据知情人士透露，官员们的目标是将新的签署日期定在1月12日。此次冯德莱恩没能在沟通中消除法 国等国在农业利益等方 ...

欧盟成员国内部就该协议产生分歧。 卢拉怒了 南方共同市场是南美地区最大的经济一体化组织，其成员国有阿根廷、巴西、巴拉圭、乌拉圭等。目前 巴西接任轮值主席国至2025年12月31日。 近期，巴西总统卢拉为了达成敦促欧盟最终敲定与南美国家的这项大规模贸易协定出言警告，称如果现 在不达成协议，在他任期内就不会再推进这项协议。 "我已经明确表示，如果我们现在不最终敲定这项协议，巴西在我任期内就不会再寻求这项贸易协 议。"卢拉17日在巴西利亚举行的一次内阁会议上表示。 欧盟委员会主席冯德莱恩原计划于12月20日前往巴西与南方共同市场（Mercosur）成员国签署这项自由 贸易协议，若正式签署，这将创建一个覆盖约7.7亿人口的全球性自由贸易区，且这有望成为欧盟有史 以来达成的最大贸易协定。 而就在近期，欧盟成员国内部因该协议的签订发生"对峙"，然而签署上述协定必须在本周内获得欧盟成 员国的事先批准。 据报道，当地时间18日，欧盟委员会主席冯德莱恩在欧盟峰会上向成员国领导人表示，欧盟与南方共同 市场自由贸易协定将不会按原计划于本周六（20日）签署，而是推迟至明年1月。 据知情人士透露，官员们的目标是将新的签署日期定在1月1 ...

美国加征关税举措在打击拉美传统出口部门的同时，也进一步暴露并加剧了该地区经济结构的深层 脆弱性。在资源出口与初级加工业等"旧引擎"因外部冲击而显著失速的背景下，区域内长期未能培育出 具备竞争力的替代性产业，难以有效承接从传统部门转移出的资本与劳动力，从而陷入旧产能不能续、 新动能接不上的结构性困境。 客观来看，拉美国家重塑多元贸易格局仍需克服多重挑战。首先，区域政治碎片化加剧了合作协调 的难度。拉美各国政治体制差异显著，部分国家存在政策摇摆现象，导致不同国家在产业政策、吸引外 资、贸易开放程度等方面表现出明显差异，进而缺乏通关便利化、产品标准、贸易监管、投资保护等方 面的制度配套。其次，基础设施滞后成为贸易多元化的"硬瓶颈"。拉美在公路、铁路、港口等基础设施 方面的建设参差不齐，导致物流成本居高不下，难以支撑大宗商品的高效运输，进而削弱了区域一体化 进程和区域竞争力，制约了贸易潜力的充分释放。最后，地缘政治博弈带来外部不确定性。美国为维持 其在拉美地区的传统影响力，可能进一步加强政治管控和经济逐利政策，干扰拉美与其他伙伴合作。地 缘政治博弈也可能导致合作条件突然变化，进而增加贸易成本与风险，影响拉美多元贸易的 ...

文章核心观点 - 美国加征关税对拉美和加勒比地区造成严重冲击，导致外资大幅缩水和产业链承压，推动贸易多元化成为该地区应对挑战、寻求突破的必然选择 [1][3][5] 美国加征关税的冲击 - 自美国上调关税以来，拉美和加勒比地区面临的平均关税上升约10%，其中巴西受影响最为明显，平均关税已达33% [1] - 2025年上半年，拉美和加勒比地区新公布的外资项目总额仅为313.74亿美元，同比大幅下降53%，比2015年至2024年的平均水平低37% [1] - 美国加征关税直接削弱了拉美出口产品的价格竞争力，造成企业订单持续流失，进而触发外资收缩与投资信心下滑的连锁效应 [2] - 以墨西哥汽车产业为例，作为美国供应链关键一环，该领域外资项目一度骤减，导致本土组装厂产能大量闲置，并向上冲击钢铁、橡胶等配套产业 [2] - 金属与矿产领域所受冲击也较为严重，智利铜矿、巴西铁矿等传统优势资源项目因对美出口受阻而纷纷推迟开发，就业岗位随之缩减 [2] 拉美地区经济结构的脆弱性 - 拉美地区多数国家经济结构高度依赖资源出口与初级产品加工，对美国市场的出口依存度普遍较高 [2] - 外部冲击导致“旧引擎”显著失速，而区域内长期未能培育出具备竞争力的替代性产业，陷入旧产能不能续、新动能接不上的结构性困境 [2] - 冲击形成了“出口下滑—投资放缓—内需疲软”的恶性循环 [2] 贸易多元化的路径与进展 - 报告建议减少对美国贸易依赖，深化与中国、欧盟、印度、东盟等贸易伙伴关系 [3] - 2024年，中拉贸易额达到5184.7亿美元，同比增长6.0%，创下历史新高 [3] - 据报告预测，到2025年，拉美对中国出口将实现7%的增长，远高于地区货物出口平均5%的预期，主要动力来自肉类、大豆等农产品出口量提升以及铜矿等矿产品价格上涨 [3] - 南方共同市场与欧盟达成的自贸协定即将获批，欧盟作为拉美第二大贸易伙伴，在绿色能源、数字经济等领域的合作需求与拉美产业升级方向高度契合 [3] 贸易多元化面临的挑战 - 区域政治碎片化加剧了合作协调难度，各国在产业政策、吸引外资、贸易开放程度等方面差异明显，缺乏通关便利化、产品标准等方面的制度配套 [4] - 基础设施滞后成为“硬瓶颈”，公路、铁路、港口等建设参差不齐，物流成本居高不下，制约了贸易潜力的充分释放 [4] - 地缘政治博弈带来外部不确定性，美国可能加强政治管控和经济逐利政策，干扰拉美与其他伙伴合作，增加贸易成本与风险 [4] 未来展望 - 拉美地区经济内在韧性与多元合作潜力值得期待，源于其丰富的自然资源与劳动力优势，以及在全球贸易格局中日益提升的战略地位 [5] - 若能把握全球贸易多极化机遇，以贸易多元化破解困局，依托自身比较优势深化国际合作，将有望重塑竞争力，实现经济稳定复苏与可持续发展 [5]

2025年中国经济回顾与2026年展望 - 2025年中国经济在克服困难中前行，中央经济工作会议将“坚持内需主导，建设强大国内市场”置于八项任务之首 [1] - 2026年经济工作政策取向为“稳中求进、提质增效”，其中“增效”旨在让地方政府、企业和城乡居民都见到实实在在的效益 [51] 外贸表现与结构变化 - 2025年前11个月，中国货物贸易进出口总值41.21万亿元，同比增长3.6%，其中出口24.46万亿元，进口16.75万亿元，贸易顺差首次超过1万亿美元 [1] - 前11个月外贸顺差突破1万亿美元，创历史最高规模，凸显中国在全球产业链中不可替代的作用 [3] - 出口市场呈现多元化，前11个月对美国出口同比下降18.9%，减少897.6亿美元，但对东盟出口增加723.76亿美元，对欧盟出口增长384亿美元，对非洲、拉美等经济体出口增速也在加快 [3] - 民营企业成为外贸主力军，前11个月进出口23.52万亿元，逆势增长7.1%，占外贸总值的57.1%，有进出口实绩的民营企业数量同比增加6.6万家 [7] - 民营企业是高端产品出口主力，贡献了近八成的高端机床、超七成的锂电池、近六成的医疗器械出口 [7] - 前11个月进口同比增长0.2%，表现疲弱，反映了内需乏力 [9] 内需挑战与政策重心 - 当前中国经济面临“国内供强需弱矛盾突出”的主要挑战，即供给能力强但需求相对不足，导致供需错配 [14][20] - 2025年经济工作主线是扩大内需和提振消费，年初政府工作报告将其列为十大任务之首，“十五五”规划建议再次强调，中央经济工作会议将其置于各项任务之首 [16] - 中国最终消费占GDP比重为56.6%，与发达国家80%的水平相比仍有较大差距和提升空间 [18] 供给端：治理内卷与提升品质 - 针对“内卷式”竞争，2025年中央经济工作会议强调“制定全国统一大市场建设条例，深入整治‘内卷式’竞争”，治理进入深水区 [24] - 市场订单不足导致企业间出现过度竞争和不正当竞争，与需求不足有直接关系 [25] - 政策引导企业从“卷价格”转向“卷品质”，依靠优质服务和质量赢得市场，并规范地方政府的招商行为 [27] - 2026年将深入实施提振消费专项行动，扩大优质商品和服务供给，目标到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点 [29] - 服务消费领域涌现新热点，如演唱会、体育赛事等，具有显著的衍生消费带动效应 [31] 需求端：提振消费与增加收入 - 消费品以旧换新等“两新”政策效果显著，2025年补贴额度从2024年的1500亿元翻倍至3000亿元，前11个月带动相关商品销售额超2.5万亿元 [33] - 提升居民收入是扩大消费最关键的着力点，需有效提升居民收入以保障消费增长的可持续性 [35] - 中央经济工作会议首次提出“制定实施城乡居民增收计划”，政策范围从中低收入群体扩展至全体城乡居民，力度从“增收减负”升级为系统性计划 [36] - 该计划旨在通过系统性提升居民收入水平，从根本上增强消费能力，并可能涉及政府财富向居民的转移 [38] - 增收计划强调普惠和均等化，应更多向农村居民倾斜，并通过提高劳动报酬、完善社会保障和转移支付等多管齐下实现 [42] - 具体举措包括提高城乡居民基础养老金，以增强消费意愿和预期 [44] - 未来财政支出重点应从传统“铁公基”转向教育、医疗、养老等民生领域，用于稳消费的财政资金乘数效应更高，在乡村地区可达5倍以上 [47] 房地产市场与居民财富 - 政策着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，并鼓励收购存量商品房用于保障性住房，以稳定居民资产和消费信心 [49] - 政府收储存量商品房用于保障房是提振房地产信心的直接落地举措 [51]

18:49 2026中国经济 向"内"求变 本周一，山东青岛港，随着这艘货轮完成装卸作业，这个世界第四大港今年的货物吞吐量累计突破7亿吨，比去年完成这一数字提前了15天。同一天，海关 总署发布今年前11个月的外贸数据，我国货物贸易进出口总值41.21万亿元，同比增长3.6%。其中，出口24.46万亿元，进口16.75万亿元，我国贸易顺差首次 超过1万亿美元。 中国国际经济交流中心研究员张茉楠：从市场或者从国际社会来看，大家原本预期中国今年的出口可能会面临非常大的挑战，或者说我们出口会面临非常大 的阻力。但是前11个月的数据，实际上是彻底颠覆了我们原来的看法或者这种预期。今年前11月份，中国的外贸顺差突破了一万亿美元的大关，这也是我们 历史上最高的贸易顺差规模，这样一个成绩的取得，实际上是凸显了我们在全球产业链分工，包括国际经贸格局当中中国不可替代的作用。 2025年即将划上句号，回望这一年的中国经济，无论是对内还是对外，又是整个国家克服巨大困难的一年。这一年走得不容易，成效也看得出来。本周召开 的中央经济工作会议提出的八项任务中，坚持内需主导，建设强大国内市场被放在了首位。那么未来的一年，中国经济将会取得什么 ...

美国关税政策对东南亚出口的影响 - 美国关税政策导致东南亚对美出口总额或下降9.7% [1] - 许多东南亚出口商已提高对美出口商品价格，将部分成本压力转嫁给美国消费者 [1][5] - 越南对美出口的潜在降幅高达19.2%，为东南亚平均水平的两倍 [5] - 亚洲出口商面临成本转嫁和利润率压力，但总体出口预计保持稳健 [1][5] 亚洲贸易格局的多元化转变 - 大多数亚洲国家正在寻找新市场，远离美国市场以实现市场多元化 [1][5] - 亚洲国家降低对美国的非关税壁垒并接受更多美国进口商品，可能加剧亚洲经济体内部的竞争 [5] - 亚洲区域内贸易预计将增加，初期以中间产品为主，最终产品贸易也将增长 [6] 中国与东盟经贸合作深化 - 东盟继续保持中国第一大贸易伙伴地位，前三季度中国与东盟贸易总值5.57万亿元人民币，同比增长9.6%，占中国外贸总值的16.6% [1] - 中国—东盟自贸区3.0版升级议定书签署，将深化数字与绿色合作，提升一体化水平 [2][6] - 合作焦点从低成本制成品转向高科技制造业，中国在绿色技术、电动汽车、电池技术等领域具有竞争力，东南亚可借助中国技术实现产业升级 [2][6] - 中国和东南亚国家在数字经济领域的一体化合作预计将加速 [2][6] 东南亚宏观经济与政策展望 - 随着美国利率下降，东南亚各国央行将获得更多政策灵活性，可更聚焦国内因素 [9] - 许多东南亚国家存在内需疲软问题，如泰国、菲律宾和印尼 [9] - 泰国面临负通胀循环等特殊挑战，2026年通胀率预测仍为负，但东南亚其他国家通胀率为正增长 [9][10] - 亚洲在财政政策制定上比美国更为谨慎 [17] 东南亚股市表现与结构性机会 - 东南亚股市2025年面临挑战，缺乏AI主题相关企业，且受美国关税政策冲击 [12] - 马来西亚成为地区亮点，内需强劲，政府推进基建支出，柔佛—新加坡经济特区是关键驱动力，并将在数据中心、电子等领域实现供应链布局 [13] - 新加坡作为发达经济体，持续受益于科技产业发展红利，预计实现稳定增长 [13] - 政策制定者聚焦深化股市流动性、提高市场参与度等结构性改革以提升吸引力 [14] - 供应链多元化主题将使马来西亚受益，新加坡在高科技制造业和贸易服务业表现突出 [15] 亚洲整体经济韧性 - 尽管2025年动荡，亚洲国家经济增长仍具韧性，看好由AI引领的科技周期及存储器超级周期回升 [17] - 非科技出口受到美国高关税冲击，前景复杂 [17] - 随着宽松政策滞后效应显现，亚洲经济体的内需预计将有所改善 [17]

外贸总体表现与韧性来源 - 前11个月中国贸易顺差首次超过1万亿美元，民营企业是外贸稳定增长的核心支柱，占外贸总值的57.1% [1] - 中国是全球最大的贸易国和制造业大国，在全球504个工业产品中，绝大部分居于世界前列或第一，完备的产业结构和产业链体系是支撑贸易增长韧性的最重要支柱 [1] - 通过积极调整贸易结构、推动贸易多元化，新兴市场成为重要增长引擎，例如与东盟和欧盟的贸易增长增强了外贸总体韧性 [1] - 贸易结构和产业结构不断优化并向产业链高端迈进，工业制成品如集成电路、机械产品和汽车成为贸易增长最重要的支柱和引擎 [1] - 稳外贸政策如出口信贷、贸易便利化及海关通关措施，帮助企业纾困并减缓压力 [2] 全球贸易地位与结构变化 - 尽管中国对美出口出现很大降幅，但中国在全球的贸易顺差分量不降反升，与全球其他贸易伙伴的贸易关系不断发展且更加紧密 [3] - 中国作为全球贸易增长引擎的地位凸显，并通过拓展贸易多元化和结构升级，在高技术产品中扮演着不可替代的角色，例如欧盟对中国新能源汽车、工业设备和轨道交通的需求在增长 [3] - 今年11月中国对欧盟出口增长14.8%，去年中国对欧盟贸易顺差超过3000亿欧元，今年预计欧盟对华贸易逆差很可能突破3500亿欧元 [4] - 中欧贸易结构发生重大转变，从垂直分工转向水平分工，双方前十大贸易产品高度相似，贸易结构趋同和产业竞争性可能引发贸易摩擦 [4] 政策与未来应对 - 为应对中欧贸易结构变化可能引发的摩擦，可通过扩大从欧盟进口服务业和农产品等产品，以及加大对欧盟投资来平衡贸易关系 [4] - 未来宏观调控将加大逆周期和跨周期调节力度，更多考虑使用结构性的政策工具，如税收、金融、信贷及汇率政策，以更精准地惠及市场主体和企业，而非依赖大规模财政刺激 [6]