In one of its most active winter sittings in recent years, the Parliament approved bills to open the nuclear industry to private firms and allow full foreign ownership of insurance companies. The finance minister also tabled a proposal to unify India’s securities market laws under a single code, modernizing the framework to encourage more market participation. Together, these steps could unlock hundreds of billions of dollars in investments and advance Modi’s ambition of turning India into a developed nati ...

日本央行加息已被债券和掉期市场充分计入，投资者的焦点正迅速从单一的利率决议转向央行对未来紧 缩路径的指引，尤其是日本央行行长植田和男在会后的表态。 目前市场预期，日本央行今天料将隔夜拆借利率上调25个基点至0.75%至三十年来最高水平。据追风交 易台，野村日本利率策略团队分析认为，鉴于市场定价已经相当充分，单纯的加息决定本身或难以成为 推动收益率进一步上行的催化剂。野村全球外汇策略团队指出，目前美元兑日元汇率回升至155.50附 近，日元升值动能因加息预期被消化而有所减弱。 对于投资者而言，本次会议的核心焦点已从"是否加息"转移至植田和男对未来加息节奏的指引。分析师 认为，若央行无法传递出比市场预期更快的紧缩步伐，包括可能的终端利率水平信号，此次会议甚至可 能演变为一场市场的"非事件"（non-event）。 此外，尽管本周财政政策与预算案的制定也将进入关键窗口期，但考虑到高市早苗政府在扩张性财政立 场上可能展现出的温和态度，以及市场对加息的提前定价，短期内财政因素引发收益率大幅上行的风险 有所降低。 加息预期已充分定价，关注终端利率指引 野村日本利率策略团队在最新的报告中指出，尽管其预计日本央行将在12月1 ...

公司战略动向 - 野村控股正在寻求收购私人债务资产管理公司以扩大其另类资产业务 [1] 行业发展趋势 - 公司首席执行官Kentaro Okuda表示此举是公司拓展另类资产业务的一部分 [1]

美国关税政策对东南亚出口的影响 - 美国关税政策导致东南亚对美出口总额或下降9.7% [1] - 许多东南亚出口商已提高对美出口商品价格，将部分成本压力转嫁给美国消费者 [1][5] - 越南对美出口的潜在降幅高达19.2%，为东南亚平均水平的两倍 [5] - 亚洲出口商面临成本转嫁和利润率压力，但总体出口预计保持稳健 [1][5] 亚洲贸易格局的多元化转变 - 大多数亚洲国家正在寻找新市场，远离美国市场以实现市场多元化 [1][5] - 亚洲国家降低对美国的非关税壁垒并接受更多美国进口商品，可能加剧亚洲经济体内部的竞争 [5] - 亚洲区域内贸易预计将增加，初期以中间产品为主，最终产品贸易也将增长 [6] 中国与东盟经贸合作深化 - 东盟继续保持中国第一大贸易伙伴地位，前三季度中国与东盟贸易总值5.57万亿元人民币，同比增长9.6%，占中国外贸总值的16.6% [1] - 中国—东盟自贸区3.0版升级议定书签署，将深化数字与绿色合作，提升一体化水平 [2][6] - 合作焦点从低成本制成品转向高科技制造业，中国在绿色技术、电动汽车、电池技术等领域具有竞争力，东南亚可借助中国技术实现产业升级 [2][6] - 中国和东南亚国家在数字经济领域的一体化合作预计将加速 [2][6] 东南亚宏观经济与政策展望 - 随着美国利率下降，东南亚各国央行将获得更多政策灵活性，可更聚焦国内因素 [9] - 许多东南亚国家存在内需疲软问题，如泰国、菲律宾和印尼 [9] - 泰国面临负通胀循环等特殊挑战，2026年通胀率预测仍为负，但东南亚其他国家通胀率为正增长 [9][10] - 亚洲在财政政策制定上比美国更为谨慎 [17] 东南亚股市表现与结构性机会 - 东南亚股市2025年面临挑战，缺乏AI主题相关企业，且受美国关税政策冲击 [12] - 马来西亚成为地区亮点，内需强劲，政府推进基建支出，柔佛—新加坡经济特区是关键驱动力，并将在数据中心、电子等领域实现供应链布局 [13] - 新加坡作为发达经济体，持续受益于科技产业发展红利，预计实现稳定增长 [13] - 政策制定者聚焦深化股市流动性、提高市场参与度等结构性改革以提升吸引力 [14] - 供应链多元化主题将使马来西亚受益，新加坡在高科技制造业和贸易服务业表现突出 [15] 亚洲整体经济韧性 - 尽管2025年动荡，亚洲国家经济增长仍具韧性，看好由AI引领的科技周期及存储器超级周期回升 [17] - 非科技出口受到美国高关税冲击，前景复杂 [17] - 随着宽松政策滞后效应显现，亚洲经济体的内需预计将有所改善 [17]

日本央行12月货币政策会议前瞻 - 市场已将日本央行12月加息至0.75%的概率定价至约90% [1] - 九成经济学家预测日本央行将在12月18-19日会议上加息25个基点 [1] - 野村证券明确指出日本央行将在12月会议上将政策利率从0.50%提高到0.75% [2] 加息决策的核心依据 - 央行行长植田和男在12月1日演讲中明确表示正在“为12月的加息做铺垫” [2] - 央行已掌握了2026年“春斗”工资谈判的初步动向 [2] - 植田和男表达了对汇率可能影响潜在通胀的担忧 11月20日日元兑美元汇率一度跌破157 [2] - 政治风向转变成为支撑加息的重要变量 高市早苗转向接受加息 政府内部激进财政扩张的声音沦为少数派 [5] 市场预期与央行潜在沟通要点 - 市场已完全消化激进的加息路径 预期2026年9月前利率升至1.0% 终端利率预期高达1.5% [1] - 作为终端利率预期代理指标的“两年后的一年期利率”已升至1.49% [8] - 2026年9月隔夜指数掉期为0.9875% 意味着市场完全定价在2026年9月前利率将升至1.0% [8] - 会议焦点已转向植田和男如何传达未来加息路径 特别是终端利率水平和加息节奏 [1] - 植田和男可能强调“实际利率仍非常低”或“通过加息后仍远低于中性利率” 不会发出加息即将结束的鸽派信号 [1][7] - 对于中性利率 植田和男可能保持表态模糊以维持政策灵活性 [1] - 日本央行2024年估算的自然利率范围在-1%至+0.5%之间 假设预期通胀率稳定在2% 对应的名义中性利率应在1%至2.5%区间 [7] 机构观点与市场定价差异 - 野村证券认为 即使考虑到经济刺激方案规模扩大和近期日元贬值的影响 本次会议不太可能释放比市场已消化更为鹰派的加息节奏或更高终端利率信号 [1] - 野村经济团队认为市场预期可能已过度鹰派 即便考虑财政刺激和日元贬值 2026年通胀和经济活动不会显著超调 [9] - 野村坚持认为加息至1.0%的时间点应在2027年1月 而非市场定价的2026年9月 [1][10] - 关于未来加息节奏 与10月会议不同 央行这次不会将加息与“春斗”等特定事件挂钩 而是强调只要经济和物价符合预期就会继续加息 [9] 需关注的政策措辞变化 - 投资者需留意日本央行是否删除“根据经济和物价发展的改善情况提高政策利率”这一措辞 [10] - 该措辞是5月为应对美国关税风险添加的前提条件 若被删除应解读为额外加息阻碍降低 [1][10]

公司近期活动 - 公司代表将参加野村证券在拉斯维加斯贝拉吉奥酒店举办的CES科技会议 会议时间为2026年1月5日星期一和1月6日星期二[1] - 会议期间将为投资者提供与公司代表进行一对一交流的机会 感兴趣的投资者需联系会议组织方或公司投资者关系团队[2] 公司业务与市场定位 - 公司是领先的高价值模拟半导体解决方案晶圆代工厂[1][3] - 公司为消费、工业、汽车、移动、基础设施、医疗以及航空航天和国防等增长型市场的客户提供技术、开发和工艺平台[3] - 公司致力于通过长期合作伙伴关系及其先进创新的模拟技术产品组合 对世界产生积极和可持续的影响[3] 公司技术平台与能力 - 公司提供广泛的可定制工艺平台 包括SiGe、BiCMOS、混合信号/CMOS、RF CMOS、CMOS图像传感器、非成像传感器、显示器、集成电源管理（BCD和700V）、光子学和MEMS[3] - 公司提供世界级的设计支持服务 以实现快速准确的设计周期 并为IDM和无晶圆厂公司提供包括开发、转移和优化在内的工艺转移服务[3] 公司制造产能与布局 - 公司在以色列拥有1座运营中的晶圆厂（200mm） 在美国拥有2座（200mm） 并通过持有51%股权的TPSCo在日本拥有2座（200mm和300mm）[3] - 公司与意法半导体在意大利阿格拉特共享1座300mm晶圆厂 并可使用英特尔新墨西哥州工厂的300mm产能通道[3]

摘要周一(12月8日)欧盘时段，伦敦金目前交投于4207一线上方，截至发稿，伦敦金暂报4210.49美元/盎 司，上涨0.33%，最高触及4218.70美元/盎司，最低下探4195.31美元/盎司。目前来看，伦敦金短线偏向 上涨走势。 周一(12月8日)欧盘时段，伦敦金目前交投于4207一线上方，截至发稿，伦敦金暂报4210.49美元/盎司， 上涨0.33%，最高触及4218.70美元/盎司，最低下探4195.31美元/盎司。目前来看，伦敦金短线偏向上涨 走势。 另外上周五公布的美国9月个人消费支出(PCE)物价指数环比上涨0.3%，同比上涨2.8%，核心PCE环比上 涨0.2%，同比上涨2.8%，这些数据基本符合预期，并未显着改变市场对美联储放松政策的预期。 同时，美国12月消费者信心指数从11月的51.0升至53.3，高于预期的52，这一改善提振了经济前景，支 持美联储无需大幅降息的观点。 【最新伦敦金行情解析】 四小时级别技术面来看，macd快慢线还是位于零轴上方正值区，意味着趋势还是上涨，依旧低多为 主，结构上也是上涨，只不过波段处于震荡之中。因此关注关键价格4168以及4110支撑看涨。 一小时级别 ...

（原标题：美联储主席热门候选人发声：应该继续降低利率 华尔街机构集体"撕报告"） 关键时刻，美联储传来重磅消息。 关于美联储未来的降息幅度，他表示，必须密切关注数据情况。美联储主席的职责是观察数据，进行调 整，并解释其决策的原因。若现在就公布未来6个月的利率承诺，是不负责任的行为。 关于下一任美联储主席人选，哈西特说道："特朗普有很多不错的选择。如果我必须成为那个选择，我 会很高兴帮助他。" 在12月议息会议召开前夕，下一任美联储主席热门候选人、美国白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特 突然释放重要政策信号。他在最新的采访中表示，美联储应该继续降低利率。 根据日程安排，美联储将于周二、周三召开议息会议，并于周三（北京时间周四凌晨3点）公布议息决 定。目前市场普遍认为，近期美国就业市场数据疲软，美联储很可能再度降息25个基点。据CME"美联 储观察"，截至发稿，美联储12月降息25个基点概率已升至89.6%。 与此同时，包括摩根大通、摩根士丹利等在内的多家华尔街机构火速"撕报告"，均认为美联储将在此次 议息会议上进一步降息，改变了此前"暂停降息"的预测。 美联储主席热门候选人发声 北京时间12月8日晚间，凯文·哈 ...

(Bloomberg) -- Nomura Asset Management Co. plans to relocate dozens of staff from its Tokyo headquarters to offices in cities such as London and New York to develop its homegrown talent for investment and sales operations.More staff with overseas business experience will boost Nomura’s stance as a global competitor in asset management, President Hiroyasu Koike said in an interview. “Unless we enhance our global investment capabilities, we will lose our reason for being,” he said, adding that he’s still cons ...

野村证券加入全球同行的行列，扭转此前对美联储12月维持利率不变的预期，目前认为，美联储会在12 月的政策会议上降息25个基点。不过，野村也表示，12月的政策决定仍存在很大的不确定性。 来源：滚动播报 ...