这就是残酷的现实：不投资，你的钱只会越来越少，你的人生只能靠工资去换；敢于投资，才有可能跳出打工的牢笼。 聪明的人怎么做？ 这样，你的钱才真正为你工作，而不是你一辈子为钱打工。 朋友们，听清楚：真正可怕的不是投资亏损，而是你一辈子不敢投资，最后连选择的机会都没有！ 朋友们，我今天要讲一个可能让你不舒服的真相：不敢投资的人，注定一辈子打工！ 为什么这么说？先看工资。很多人觉得只要努力工作，升职加薪，就能过上好日子。可现实是，再高的工资，也只是维持生活的工具。房贷、车贷、孩子教 育、父母养老，压得你透不过气。你以为工资能让你翻身？不可能！工资只能让你活得体面，却永远带不来财富自由。 再看存款。很多人觉得"存钱才是最安全的投资"。但你算过吗？存款利息2%，通胀3%-5%，你的钱每年都在缩水。10万元存十年，看似还在，但能买的东 西却少了一半。这不是安全，这是慢性自杀！ 房子呢？过去买房稳赚不赔，但现在市场分化严重，一线城市门槛高，二三线城市库存过剩，房价涨幅有限，甚至可能下跌。买房不再是财富自由的万能钥 匙，盲目跟风的人，十年都可能被套牢。 再看投资市场。有人害怕股市波动，觉得"太危险"，不敢进场。可回头看看，过去 ...

本报讯 （记者苏诗钰）9月23日，长江商学院在北京校区发布2025年第三季度《投资者情绪调查报告》（以下简称《报 告》），这也是长江商学院第18次发布投资者情绪调查。 同时，《报告》显示，从2018年至今，愿意投资黄金和债券等避险资产的人数越来越多，本期略有下调，这可能与投资者 希望增大对股市的投资有关。本期，愿意投资黄金的净增加人数占比约12.6%（散户和金融业分别约11.5%和14.2%），比上期 下降3.7个百分点（散户和金融业分别下降2.9个百分点和5个百分点）。愿意投资债券的净增加人数占比约13.9%（散户和金融 分别约13.3%和14.8%），比上期下降3个百分点（散户和金融业分别下降3.9个百分点和1.6个百分点）。 调查结果显示，9月份，认为A股会上涨的意见占比约63.1%（散户和金融业分别为61.7%和65.9%），比2025年4月提高了 1.6个百分点（散户略微下降0.9个百分点，金融业大幅提高了6.1个百分点），比2024年7月提高了15.6个百分点（散户和金融业 分别提高了14个百分点和18.8个百分点）。本期，对A股的预期回报率约1.6%（散户和金融业分别为1.1%和2.6%），比2 ...

白酒行业前景 - 白酒作为大众消费品 是商务消费和日常生活的重要组成部分 预计未来10年仍将保持重要社会消费品地位 [2] - 经济不出现重大转折的前提下 宴请/社交/商务活动将持续支撑白酒消费需求 [2] - 中国经济实力增强将推动白酒消费量提升 人民生活改善将促进饮酒需求而非医药需求增长 [3] 生物医药行业前景 - 中国生物制药领域缺乏特大型企业 政府价格干预机制限制产品溢价空间 [2] - 医药产品难以形成高毛利格局 与美国市场存在显著差异 [2] - 居民健康意识提升导致生物医药支出趋于减少或持平 重大疾病治疗受国家价格管控 [2] - 生活水平改善不会带动医药消费增长 行业整体发展前景有限 [2][3]

市场行情分析 - 上证指数突破3800点创十年新高 市场交易量显著放大[2] - 技术形态显示十年平台区间被放量突破 压力位转为支撑位 历史跨度支撑预示行情空间较大[5] - 部分观点认为行情属流动性充裕驱动的反弹 中报披露显示企业经营拐点尚未出现 高涨幅行业估值已不便宜[8][9] 投资者行为观察 - 投资者在持仓满仓情况下出现方法论自我怀疑 考虑转向科技板块或高弹性品种[12] - 普遍存在焦虑情绪 表现为既想追逐趋势赚快钱又恐惧回调风险的心理矛盾[12][14] - 多数投资者在技术面信心、基本面担忧和持仓收益落差间反复徘徊 导致决策困难[14] 投资理念辨析 - 交易视角应遵循趋势延续逻辑 类比篮球运动员手感火热时应增加球权分配[16] - 投资视角需聚焦企业内在价值 忽略短期市场波动 强调商业逻辑理解与自由现金流创造[18] - 投机行为缺乏风控机制和价值支撑 需建立正确投资观确保长期生存能力[21] 认知框架建议 - 市场认知差异源于交易/投资/投机三种不同行为视角 需明确自身参与市场的定位[15] - 投资本质是孤独的长期过程 依赖对资产价值的精准判断和时间周期信仰[18] - 建议通过专业投顾服务获得外部视角辅助决策 但需保持独立判断[22][23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各股指震荡上涨，中证500与中证1000涨幅居前，沪深京三市成交额17591亿元较上日放量1433亿元 [3] - 外部风险因素缓和，国内经济数据有韧性，利空驱动弱，股市风险偏好高，成交金额超1.5万亿元，两融余额超2万亿元且融资资金持续净买入 [3] - 上半年经济指标有韧性，政策面短期内加码预期减弱但托底预期仍存，短期内股市投资者风险偏好积极乐观，预计股指短期内震荡偏强运行 [3] - 期权隐含波动率位于正常区间，考虑到股指中长线向上，可继续持有牛市价差或比例价差温和看多 [3] 根据相关目录分别进行总结 期权指标 - 2025年08月06日，50ETF涨0.21%收于2.918，300ETF(上交所)涨0.26%收于4.194等多只ETF及指数有不同涨幅 [6] - 各期权成交量PCR和持仓量PCR较上一交易日有变化，如上证50ETF期权成交量PCR为93.51，上一交易日为98.21；持仓量PCR为95.93，上一交易日为91.08 [7] - 各期权2025年08月平值期权隐含波动率和标的30交易日历史波动率不同，如上证50ETF期权平值期权隐含波动率为12.54%，标的30交易日历史波动率为9.45% [8] 相关图表 - 包含上证50ETF期权、上交所300ETF期权、深交所300ETF期权等多种期权的走势、波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [10][22][25]

现金储备变化 - 现金储备下降1%至3440亿美元 为三年来首次缩水 [1] - 此前现金储备因缺乏投资机会频频刷新历史新高 [1] 投资活动 - 二季度净卖出约30亿美元股票 显示对股市更趋谨慎 [1] - 连续四个季度暂停公司股票回购 [1] 股价表现 - 5月宣布交棒CEO后股价已下跌12% [1]

美股资金流向 - 摩根大通预测2025年下半年将有5000亿美元（约合人民币36000亿元）资金涌入美国股市，其中大部分来自散户投资者 [2] - 2025年前四个月散户投资者已净买入2700亿美元（约合人民币19000亿元）股票，创下至少过去10年来最高水平 [2][3] - 科技股受散户青睐，英伟达上半年获193亿美元资金流入，特斯拉获119亿美元净买入 [3] - 摩根大通预计外国投资者将净增500-1000亿美元投入美股，标普500指数和"科技七巨头"表现强劲 [4] 亚洲股市表现 - 高盛上调MSCI亚太（日本除外）指数12个月目标价3%至700点，预期美元计算回报率达9% [5] - 高盛将港股评级上调至"标配"，认为美元走弱将使香港受益 [5] - MSCI亚洲（日本除外）指数过去一个月上涨5.33%，创2024年9月以来最大月度涨幅 [6] - 沪指时隔8个月重返3500点，已连续三周上涨 [6] 机构观点 - 高盛维持对中国、日本和韩国股市"增持"评级，下调马来西亚至"减持" [6] - 伯恩斯坦看好亚洲股市前景，预计外资流入增加、企业盈利改善 [6] - 渣打银行将亚洲（除日本）股票上调至"超配"，认为全球央行宽松政策利好风险资产 [6]

美股资金流入预测 - 摩根大通预测2025年下半年将有5000亿美元（约合人民币36000亿元）资金涌入美国股市，主要由散户投资者推动 [2][4][5] - 2025年前四个月散户已净买入2700亿美元股票，创下至少10年来最高净购买量纪录 [6][7] - 科技股最受散户青睐，英伟达上半年获193亿美元资金流入，特斯拉获119亿美元净买入 [8] - 摩根大通预计外国投资者将净增500-1000亿美元投入美股，标普500和"科技七巨头"表现强劲 [10][11] 亚洲股市外资动向 - 亚洲股市6月连续第二个月获外资净流入，MSCI亚洲（除日本）指数近一月上涨5.33%，创2024年9月以来最大涨幅 [3][18] - 高盛上调MSCI亚太（除日本）指数12个月目标价3%至700点，预期美元计价回报率达9% [12][13] - 高盛将港股评级上调至"标配"，认为美联储宽松周期将使香港受益 [14] - 亚洲股市预期市盈率14倍符合公允价值，盈利增长将成为主要回报驱动因素 [15] 机构对亚洲市场的乐观预期 - 伯恩斯坦看好亚洲股市下半年前景，预计外资流入增加、企业盈利改善和政策放宽将推动上涨 [19] - 渣打银行将亚洲（除日本）股票上调至超配，认为全球央行政策宽松和美元走弱利好风险资产 [19] - 中国股市表现强劲，沪指时隔8个月重返3500点，连续三周上涨 [17] - 高盛维持对中国、日本和韩国股市"增持"评级，下调马来西亚至"减持" [16]

股市投资成功率低的原因分析 - 股市投资无门槛 进入市场无需筛选 仅需年满18周岁即可开户交易 缺乏类似教育体系的筛选机制 若引入考试筛选 需测试性格特长 情绪稳定性和逆向思维能力 [2] - 投资依赖自学和主观能动性 缺乏外部约束和监督 成功需要自律 毅力和恒心等品质 这些是各行业成功者的共同特征 [3] - 技能提升需要导师反馈纠正 但多数人抗拒否定 将失败归因外界 阻碍进步 [3] 投资决策的复杂性 - 投资受运气影响显著 长期占比约35% 短期更高 错误决策可能获得回报 正确决策反而造成损失 导致经验错位 [3] - 投资是马拉松而非短跑 多数人关注短期利益 忽视长期规划和资产布局 牛市谈论日收益 熊市陷入沮丧 缺乏长期视角 [4] 持续学习与认知能力要求 - 投资需要终身学习 但多数人踏入社会后停止知识更新 无法应对市场变化和企业创新 [4] - 投资考验智慧而非单纯智商情商 需看透本质 抓住核心规律 避免羊群效应 保持独立思考 多数人缺乏这些能力 [5] 财富积累与价值投资 - 价值投资需知识和财富双重积累 芒格指出"40岁前没有价值投资者" 暗示财务基础对投资心态的影响 [5] 雪球三分法配置理念 - 基于"长期投资+资产配置"理念 通过资产分散 市场分散 时机分散三大策略 实现收益多元化和风险分散化 [6]

A股市场表现 - 上证综指微跌0.02%至3339.93点，深综指跌0.28%，创业板综指跌0.35%，科创50指数跌0.23%，北证50指数跌1.39% [1] - 全A总成交额为10339亿元，较周二的10241亿元微有放大 [1] - 医疗废物处理、珠宝首饰、可燃冰、饮料制造等个股涨幅居前，互联网电商、环氧丙烷、医疗服务板块跌幅居前 [1] 外围市场影响 - 美股周二普涨，道琼斯指数大涨1.78%，标普500指数涨2.05%，纳斯达克指数涨2.47%，主要因特朗普延后对欧盟加征关税 [1] - 港股今日下跌，恒指跌0.53%，恒生科技指数跌0.15% [1] A股市场趋势分析 - A股处于大箱体震荡，自去年9月以来上证综指多数时间在3200~3400点震荡，缺乏明显趋势 [1] - 市场在表现乏味的情况下仍有万亿成交，暗示资金总量可能悄然增加 [1] 资金流向与市场情绪 - 国内储蓄利率极低，少部分资金可能被逼入包括股市在内的投资市场，但尚未成规模 [2] - 若消息面配合出台重磅利好，可能引发A股情绪性、跟风性行情 [2] 投资建议 - 建议投资者以持股为主，耐心等待机会 [3]