投资框架与核心理念 - 逆向投资的核心在于“多想一层，大胆假设，小心求证”，而非简单反向操作 [2] - 投资体系的锚点是“好公司”，重仓标的必须出自高质量公司的核心池，这是所有策略的最大公约数 [4][7] - 长期来看，高质量公司贡献了市值增长的绝大部分，选股方法始终立足于寻找最优质的资产和公司自身的阿尔法 [7] - 好公司的定义是能够长期持续保持高ROE或高ROIC的资产，维持模式包括稳定竞争格局、优秀商业模式、行业景气持续等 [8] - 投资策略是“好公司+多策略”的组合，在质量因子基础上不排斥景气、逆向、GARP等策略优化 [7][28] 跨市场投资实践 - “精选好公司”的策略在A股、港股、美股市场均有效，好公司的标准相通，但会尊重各市场估值体系和流动性特点的差异 [10] - 覆盖港美股中国资产使可投资的高质量公司数量呈倍数级增长，扩大了优质标的的选择范围 [12][13] - 对于难以近距离接触管理层的海外公司，通过完善的信息披露、开放的沟通渠道以及建立长期信任关系来弥补认知缺口 [13][14] 组合管理与风险控制 - 从公募转向私募后，将控制回撤作为组合运作的高权重目标，以适应绝对收益导向和客户体验要求 [16][17] - 在产品面值附近时，组合构建优先选择下跌空间最小的标的，而非潜在收益率最大的标的 [18] - 换手率从公募时期的1倍多提升至约2-3倍，通过更高频地优化组合性价比来控制波动，增加的换手主要来自低仓位个股的更新和重仓股的少量交易 [18][19] - 回撤控制体系包含三层：组合均衡分散（覆盖约20个申万二级行业，前五大行业占比平均低于15%）、创新工具运用（如衍生品）、适当的交易优化 [33] - 通过使用气囊工具等衍生品，可以在看好公司长期前景时让渡部分收益（如6%-7%）以规避短期回调风险（如30%以内） [33] 选股逻辑与案例 - 获得成就感的核心是选到逆向、能挑战市场一致预期的标的并最终赚钱 [4][21] - 形成非共识判断依赖两件事：相信常识和情绪稳定、看得长远，数据和调研是验证常识的工具 [21][24] - 以互联网券商为例，在市场过度关注大陆用户入金监管利空时，通过常识判断其全球化增长是核心驱动力，监管变为次要矛盾 [22] - 以连锁咖啡品牌为例，核心期待是其潜在的提价能力，从每杯赚1元提价至2元，利润有翻倍空间，而星巴克一杯可赚6-7元，这是基于常识的判断 [23] - 左侧交易的优化目标是寻找“右侧可期的左侧”，即标的不仅便宜，在未来半年到一年内还应有可期待的催化剂 [27] 特殊策略应用 - 曾在中概股低位时，配置一批市值低于净现金且现金流为正的公司，构建“净现金指数”策略，这类公司估值低至具备格雷厄姆式的清算价值 [29] - 股票交易是竞争定价权，倾向于选择关注度较低的标的，以降低竞争难度 [25] 行业与市场展望 - 未来12个月最关注的市场变量是经济底的出现，认为政策底和市场底已现，经济底在路上，若经济见底回升可能引发市场风格转变 [35][36] - 认为AI当前更多是“降本逻辑”，但真正的想象空间在于创造新需求蛋糕和流量重构，技术竞争是“小王”，生态和流量优势才是“大王” [36][37] - 对创新药领域长周期看好，认为其具有“工程师红利”，能维持长期竞争力，但投资门槛在于专业性和估值体系（更多依赖远期估值） [41] - 对半导体板块持谨慎态度，因难觅估值便宜的标的，且行业景气度对公司股价的影响大于公司自身竞争力 [40] - 对新消费领域愿意观察参与，但错过底部涨幅后不愿追高 [39] - 在高股息风格下，仍会从公司经营和成长角度选股，“高质量+高股息”可作为收益加强，但非主要矛盾 [32]

股市投资的本质与必要性 - 股市具有持续吸引力，即使投资者在熊市退出，也常在牛市顶部回归并投入更多资金[3] - 人生是无法回避的资产配置游戏，仅持有现金相当于做空未来经济，面临通胀导致的购买力缩水风险[5] - 单一资产配置如只买房或只追求体制内工作，本质是押注特定地区繁荣或国家治理体系，存在集中风险[6] - 仅依靠单一技能或学历，实质是赌该项技能不被技术替代或学历持续保值，但现实中学历长期处于贬值通道[7] - 任何选择本质都是“下注”，清醒的股民比糊里糊涂全押某一选择的人更理性，因明确认知风险并应对不确定性[8] 股市投资对个人成长的益处 - 参与股市投资能迅速提升认知与逻辑分析能力，更容易识破社会骗局，不轻信情绪价值或空头承诺[8] - 金融市场是修行悟道的快速途径，作为经济、政治、社会心理、人性交织的复杂系统，能放大贪婪、恐惧等人性弱点[9] - 投资过程是通过纪律约束人性弱点的斗争，市场提供冷酷、即时、真实的反馈，是独特的认知矫正器[9] - 建议每个人尽早参与股市，年轻时的试错成本更低，早犯错比晚犯错好，钱少时亏损比钱多时亏损好[10] - 年轻时重点是多经历、多吃亏、多踩坑，经历大起大落后才能深刻理解道理，而非仅靠省吃俭用攒钱[11] 失败经验与持续改进的重要性 - 成功关键在于每次失败能获得真实有价值反馈，并能基于教训改进后续尝试[12][13] - 最糟糕的是重复东一榔头西一棒子的努力，不利用过去失败经验，如同学霸用错题本查缺补漏，而普通学生抵触错题[14] - 交易新手不要怕犯错，该犯的错、该踩的坑都经历后，剩余便是盈利之道，关键在于不重复同一错误[15] - 交易者需经历一两轮牛熊才算成熟，未经历大起大落者容易过度自信，实操中易崩溃[15] - 失败是交易者最宝贵财富，大亏教人止损，连续亏损教人资金管理，大起大落教人控制回撤[17] 长期坚持与经验积累的价值 - 任何伟大事业均非一帆风顺，危机和难题能淘汰庸众，能人在他人放弃时显身手[18] - 强大心脏比单一聪明更重要，最终成功者多靠质朴、单纯和近乎偏执的坚持[18] - 交易是比拼经验的领域，一进场就赚大钱者易忽略风险，饱受市场毒打者更懂分散配置的重要性[22] - 数学、围棋等脑力领域易出天才神童，而法律、哲学、管理等经验领域资历越深越有价值[19][20][21] 资产配置的具体策略 - 雪球三分法提供配置方案，通过资产分散（股票、债券、商品）、市场分散（A股、美股、港股等全球资产）、时间分散（定投、动态再平衡）实现收益互补[24] - 利用不同资产低相关性配置，捕捉全球经济增长，避免错误择时，优化资产比例，获得长期向上收益曲线[24] - 该理念基于长期投资与资产配置，通过三大分散实现收益来源多元化和风险分散化[25]

核心观点 - 炒股养家从90万亏损到40万后通过钻研交易策略实现资金体量突破10亿[2][3][7] - 其成功核心在于独创的暴力一字板买法和主流强势股打板法[9][10][12] - 操盘手法强调快进快出、紧跟热点、选择强势股、严格止损等六大原则[16][17][18][19][20][21] 主要经历 早期阶段 - 2006年牛市初期获得40万盈利，2008年熊市期间90万本金亏损至40万[3] - 因拒绝外派辞职成为职业交易员，面临家庭压力[3] 中期学习阶段 - 2009年拜师学习超短线龙头战法，用一手资金实盘练习但存在操作困惑[5][6] - 主要困惑包括一字板参与难度大、三四个涨停就炸板等问题[6] 悟道阶段 - 研究A神语录后顿悟交易系统，10万本金快速翻倍[7] - 2015年牛市资金规模突破10亿，成为知名游资代表[7] 经典操盘手法 暴力一字板买法 - 利用营业部通道速度优势抢一字板筹码[9] - 大资金强封一字板塑造市场预期[10] 主流强势股打板法 - 天山股份案例：8424万打造四连板，三日累计买入1.16亿[13] - 该股区间涨幅达22.62%，锁仓浮盈超千万[14] 投资策略体系 市场阶段策略 - 强势阶段追涨龙头，弱势阶段低吸超跌[24][25][26] - 超跌反弹需结合大盘与板块双重要素[27] 仓位管理原则 - 按赢面概率分级配置仓位：60%以下观望，90%以上满仓[35] - 严格控制回撤三条铁律[28][29][31] 热点把握方法 - 区分主流/次主流/非主流热点操作策略[31][32][33][34] - 主流热点反复操作，非主流快进快出[34]