今日A股三大指数今日集体上涨。截至收盘，上证指数涨0.22%，深证成指涨0.67%，创业板指涨0.55%，北证50涨0.71%，科创50指数涨3.38%，全天成交 额21425亿元，较上日缩量2069亿元，超2100只个股飘红。板块题材上，贵金属、消费电子、半导体、液冷服务器板块涨幅居前；影视院线、旅游及酒 店、造纸、能源金属、白酒、农药板块则表现不佳。 值得注意的是，在上周四美联储降息靴子落地后，大盘一度创下了阶段性新高的3899.96点，距离3900点整数关口仅一步之遥，然而受大金融板块疲软的 拖累，市场于上周四午后出现了急剧跳水，大盘直接收出了一根日内振幅接近100点的放量大阴线，让很多投资者无所适从。而随后的上周五和今天，市 场连续两天缩量，似乎出现了暂时止跌的迹象。 大盘何时才会再度上攻3900点甚至4000点呢？相信这是很多投资者心中共同的疑问。 其次，短期内缺乏新的重大消息刺激。 上周之所以市场波动加剧，主要是因为重大事件较多，包括国内经济数据公布、中美新一轮谈判、美联储降息等等。而随着上周四美联储降息靴子的落 地，市场短期内已经缺乏新的重大事件催化。即便今日盘后的金融口新闻发布会备受市场关注， ...

2025.09. 18 V冰江号 HR.H U 人以頂*小仄迦！/0，上 山 】 【 】 nx= // XH LEXIVIAN 长的趋势,60分钟级别呈现震荡走低态势。 1026家上涨 4.84.8 涨跌停比 散户情绪 75.85% 及深 汽 0% 及 深 :3010 1日7 f 浮深 个股呈现普跌格局,赚钱效应极差,盘面上,贵 金属、稀土、金融、影视板块跌幅居前，CPO、 液冷服务器、半导体板块活跃。 两市成交额 3.14 万亿元 ▲31.91% 今日两市成交额大幅放量,较上一交易日增加 7584.25亿元，创下年内第三高的成交额纪录， 市场交投极为活跃，资金面呈现显著博弈特征, 筹码交换剧烈。 资金情绪 主力资金净流出 散户资金净流入 机构谨慎中寻找结构性机会，主力资金当日净流出超1280亿元，对证券、互联网服务等板块大额撤离，反映出 对短期政策市预期降温及高估值板块的获利了结心态，散户呈现焦虑与抄底冲动并存的矛盾状态，散户延续"追 涨杀跌"的短期交易特征，杠杆资金集中涌入CPO、旅游酒店等热点板块，在放量下跌行情中加剧市场的结构性 博弈。 位: 深 52.29% 【0】【% 上 证 指 数 3831.6 ...

指数与个股表现分化 - 沪指冲上3580点、创业板逼近2310点，但全市场超2700只个股下跌，呈现"中字头搭台，周期股唱戏"格局 [3] - 权重股如中国电建、中国能建因1.2万亿雅江水电站项目一字涨停，五新隧装等"专精特新"个股30cm封板，但散户持仓占比低 [3] - 银行、AI应用板块逆势下跌，科技股被基建板块抽血，半导体、机器人等持仓表现疲软 [3] 散户投资陷阱分析 - 跟风追涨风险：西藏天路4连板、上纬新材单月涨519%，但7月23日主力资金净流出465亿，成交量1.9万亿可能为出货信号 [3] - 技术面隐患：沪指连续两天跳空高开留下3517-3518点、3536-3542点缺口，KDJ高位钝化、60分钟线顶背离显示回调压力 [3] - 政策红利误判：雅江水电站1.2万亿投资分10年投入，短期业绩无法支撑股价翻倍，类似去年机器人概念炒作后快速退潮 [4] 中长线投资策略 - 基建链纵深布局：水电开工带动特高压（国电南瑞）、智能电网（许继电气）订单增长 [4] - 业绩导向：Q2净利增速超30%的"出海链"企业（通信设备、创新药）为中报季重点 [4] - 错杀科技机会：外资单日加仓127亿，重点配置新能源车（宁德时代单日吸金12亿）、光伏，AI算力（中际旭创、寒武纪）调整后仍为主线 [5] 仓位管理建议 - 7成仓位平衡配置：高位题材股（如9连板妖股）限仓1成，主配低位绩优股 [6] - 止损纪律：基建股跌破10日均线需果断砍仓 [6] 行业轮动与政策驱动 - 基建周期股短期爆发但持续性存疑，政策催化行情呈现"短平快"特征 [4] - 科技板块调整后仍具长期价值，外资流向显示新能源、光伏、AI为核心方向 [5]

多晶硅价格走势分析 - 多晶硅期货价格盘中涨幅超过7% 创历史新高 [1] - 当前市场对价格上涨驱动因素存在分歧 主要聚焦政策影响与基本面因素 [1] 价格驱动因素探讨 - 需进一步分析政策调控与供需关系对价格的实质性影响 [1] - 行业需关注原材料产能扩张节奏与下游光伏装机需求的匹配程度 [1]

加密货币业务 - 特朗普家族通过"世界自由金融"项目筹集5.5亿美元，家族控制的DT Marks DeFi LLC持有60%股权并获取75%净收入 [3] - 发行的美元稳定币USD1被阿布扎比主权基金采用，每年带来千万美元间接收益 [3] - 2025年1月推出的"TRUMP"、"MELANIA"、"BARRON"迷因币当月为关联实体带来1140万美元收益 [3] - 粉丝为争夺与特朗普共进晚餐机会在"特朗普币"上累计花费达1.48亿美元 [3] - 加密货币相关获利至少3.5亿美元 [3] - 与Hut 8合作的"美国比特币"挖矿企业成为连接政治献金与资本增值的桥梁 [4] 房地产扩张 - 卡塔尔55亿美元豪华高尔夫度假村项目通过品牌授权和管理费模式获取稳定收益 [5] - 迪拜、吉达高端住宅项目及沙特、阿曼等地特朗普品牌酒店与高尔夫球场实现逆势扩张 [5] - 项目推进时机与美国在关税战中对中东盟友的政策倾斜存在明显时间重合 [5] - 放松金融监管使跨境融资、项目杠杆操作更加灵活 [5] 金融投机操作 - 特朗普控股53%的TMTG股价在宣布暂停"对等关税"前4小时暴涨，带来4.15亿美元财富增值 [6] - 家族基金布局370亿美元纳指看跌期权，配合对苹果、特斯拉等科技股的做空操作 [6] - 公开炫耀"朋友们"单日获利25亿美元 [6] 商业模式特征 - 将政治身份转化为商业品牌，政策工具变成财富杠杆 [8] - 加密货币项目利用政治IP操纵市场，迷因币本质是"名人效应的金融化包装" [6] - 房地产合作中的政府关系网络存在隐性利益输送嫌疑 [6] - 关税政策与股票交易"精准配合"触及内幕交易法律红线 [6]

市场行情分析 - 富时A50指数出现显著拉升 反映外资对A股估值兴趣提升 [1][3] - 离岸人民币汇率单日上涨200点 显示全球资金将中国市场视为避风港 [1][3] - 黄金价格突破3400美元/盎司 反映市场对美联储政策的疑虑情绪 [3] 政策预期 - 基建投资可能进一步加码 以刺激经济增长 [3] - 消费复苏政策有望出台新措施 五一假期数据或成催化剂 [3] - 房地产行业可能迎来政策微调 但整体基调保持稳定 [3] 板块轮动展望 - 大金融板块可能受益于人民币升值预期 [3] - 消费板块有望跟随五一假期数据回暖 [3] - 科技板块走势取决于主力资金操作策略 需区分短线炒作与长期布局 [3] 投资策略建议 - 建议关注中报业绩表现优异的标的 五月为重要观察窗口 [4] - 建议保持适度仓位灵活性 以应对市场可能的冲高回落 [4] - 中长期投资应聚焦具有真实业绩支撑和清晰行业格局的标的 [3][4]

市场走势分析 - 市场走强但需关注节后涨跌统计显示历史表现基本五五开[4] - A股是典型政策市 市场关注政策落地时机而非短期涨跌[5] - 今日国债低迷股市走强与美联储降息预期打开国内降息空间相关[6] 人民币汇率与政策关联 - 人民币贬值体现大国博弈策略 中美谈妥后或将快速升值[4] - 内需政策将在人民币升值通道中陆续出台[4] - 政策实质性让步需等待特朗普停止折腾[5] 普涨行情风险提示 - 普涨行情中个股持续性存异 并非所有股票都能持续上涨[7] - 年初行情显示部分股票仅上涨数日即下跌[8] - 盲目进场可能错失行情或遭遇上涨背后的风险[10] 机构资金行为分析 - 股价持续上涨关键在于机构资金持续参与[12] - 机构库存数据持续时间反映资金参与意愿 时长代表更看好[14] - 左侧股票波动中机构持续活跃 右侧股票调整中机构活跃度下降[16] 市场资金分布现状 - 当前超3000家股票存在机构资金参与[19] - 6-10日机构库存数据大幅增加且创近一月新高[19]

黄金市场动态 - 黄金价格呈现高位震荡走势，多空双方博弈激烈 [1] - 大空头罕见转向布局做多策略，显示市场情绪变化 [1] - 技术面与资金面分析揭示多周期布局机会，需关注关键支撑/阻力位 [1] 美股与黄金联动性 - 周内重点经济数据密集发布，可能引发黄金与美股波动率同步上升 [1] - 右侧反转确认条件需结合美股走势及黄金资金流向综合判断 [1] 政策市交易策略 - 非农数据等宏观事件或引发"政策市"多空绞杀行情 [1] - 破局需依赖技术面突破信号与主力资金动向的共振 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期玉米期价区间震荡运行，投资者可短线参与为主，因市场暂无趋势性因素推动价格走出长线趋势 [5] 根据相关目录分别进行总结 逻辑判断 - 市场关注点回归玉米基本面及政策市，近期持续政策市，陈粮轮出量加大，中储粮采购缩减、拍卖粮增加，市场担心政策粮投放利空 [7] - 外盘方面，3月供需报告显示2024/25年全球玉米产量、进口量下调，总供应量减少2224.7万吨，跌幅1.29%，期末库存下调，库消比为20.36%，报告利好；但美玉米库存数据高于预期，价格承压，近期企稳反弹支撑进口成本 [7] - 库存方面，截至3月21日，北方四港玉米库存约506万吨，合同粮占比高，库存去化慢；广东港口200万吨，企业按需采购，补库力度不强 [7] - 利润方面，下游深加工利润差，提价动力不足；生猪消费起色不大，产能去化慢，存栏回升，饲料价格上移，养殖利润低位 [7] - 基差方面，上周期货主力价格回调，现货同向调整，基差缩窄 [7] - 结构方面，期价结构呈现05贴水09，09升水01 [7] - 技术方面，大连玉米期货5月合约短线有反弹预期，会回抽2300 - 2320区间，提防遇阻后重新趋弱下跌，连玉米阶段性见顶迹象明显 [7] 玉米库存、价格及进口 - 港口价格上，东北产地基层余粮有限，北方港口库存高企，锦州港周比下跌20元/吨；南方港口内贸玉米库存增多，蛇口港周比上涨10元/吨 [9] - 进口玉米方面，2025年1 - 2月累计进口18万吨，同比减幅97%，可能受国内丰收及贸易战关税影响，加征关税后美玉米无比价优势，进口规模预计削减 [9] 利润 - 下游淀粉加工利润方面，玉米价格重心上移挤压加工利润，后期加工率季节性回升预计消费有所回升，3月22日当周全国玉米加工量93.18万吨，较上周下跌1.74%，开机率59.95%，较上周下跌1.12% [14] - 下游生猪养殖利润方面，生猪产能去化慢，能繁母猪存栏高于正常保有量，养殖利润提升幅度小，饲料价格上移，养殖利润持续低位 [14] 价差及结构 - 上周玉米期价震荡偏强，外盘报告显示产量及期末库存同比下降，美玉米企稳反弹支撑进口成本；国内基层售粮快，进口减少，供应压力减轻，下游消费有望提升，但政策粮投放拖累盘面 [18] - 期现结构呈现05贴水09，09升水01 [18]

市场表现 - A股中位数下跌4 02% 上证指数下跌3 06%至3267 19点 深证成指下跌3 52%至10438 72点 创业板指下跌3 99%至2175 57点 沪深300下跌3 10%至3865 70点 [1][2] - 港股同步下跌 恒生指数下跌1 89%至19229 97点 国企指数下跌2 10%至6887 05点 红筹指数下跌2 14%至3547 92点 [2] - 亚洲其他市场普遍上涨 台湾加权指数上涨1 55% 日经225上涨0 68% 韩国KOSPI上涨0 84% 印度孟买SENSEX上涨2 54% [2] - 欧美市场多数上涨 道琼斯指数上涨1 06% 标普500上涨0 53% 英国富时100上涨1 06% 德国DAX30上涨0 30% [2] 市场异动原因 - 下跌集中在下午开盘后 上午跌幅正常 午休后出现整齐跳水 [3] - 国新办会议内容未达市场预期 引发失望情绪扩散 初期小规模抛售演变为全面溃退 [5] - 市场对政策依赖性强 资金普遍等待政府刺激信号 缺乏自主启动行情的信心 [7] 技术面分析 - 多个主要指数跌破趋势临界点 仅少数小微盘指数保持原有趋势 [6] - 关键支撑位下移至3500点 技术修复空间有限 [6] 市场情绪 - 私募圈流传的境外机构观点显示 对2024年中国GDP增速预期集中在4%左右 对通缩和房价问题持谨慎态度 [7] - 资金行为呈现"政策市"特征 有刺激则进场 无刺激则离场 形成负反馈循环 [7]