核心观点 - 2025年12月澳大利亚西太平洋银行/墨尔本研究院消费者信心指数回落9%至94.5点 处于“谨慎悲观”水平 尽管较2024年大部分时间有所改善 但难以持续转向彻底乐观 [1] 消费者信心指数总体变化 - 2025年12月消费者信心指数为94.5点 环比回落9% [1] - 11月指数曾意外飙升至100点以上 但12月回落至此前水平附近 [1] 消费者信心驱动因素分析 - “通胀”仍是消费者最关注议题 关注度高于9月 但相比今年早些时候有所下降 78%的受访者认为相关消息是负面的 [1] - “利率”议题影响更加负面 64%的受访者认为其走势不利于消费者信心提振 该比例显著高于9月的44%和6月的46% [1] - 受访者对“宏观经济状况”和“就业”议题的态度在12月均较三个月前更为负面 [2] - “国际形势”议题关注度明显下降 已降至今年最低水平 认为其造成负面影响的受访者比例降至2024年6月以后最低点 主要得益于澳大利亚主要贸易伙伴间贸易紧张局势缓和 [2] 分项指标表现 - 预测未来一年经济状况的分项指标环比下滑9.7% 至94.6点 [2] - 预测未来五年经济状况的分项指标环比下滑11.7% 至95.7点 [2] - 衡量未来一年家庭财务状况的分项指标环比下滑6.1% 至102.4点 [2] - 反映家庭财务状况在过去一年中变化的分项指标环比下滑5% 至80.9点 [2] - 决定购买主要家居用品时机的分项指标环比下滑11.4% 至98.9点 [2] - 购房时机指数环比下降10.6% 至86.2点 [3] - 失业预期指数环比下降9.1% 至126.8点 [3] - 房价预期指数环比下降1.5% 至169.9点 [3] - 利率预期指数环比上升22.2% 至145.5点 [3] 经济现状与前景展望 - 经济学家指出 澳大利亚国内经济正在出现实质回升 主要得益于家庭支出的稳健增长 且初步迹象表明这一驱动力正开始影响更广泛的经济范畴 [2] - 近期通胀回升 但几乎没有迹象表明劳动力市场趋紧或消费者需求强劲是主要推动因素 推高通胀的更多是货币政策难以直接影响的行政管制价格 [3] - 随着临时性因素逐步消退 通胀预计将重新回到向目标区间中值靠拢的运行轨道 [3] - 如果通胀走势恢复正常耗时更长 澳央行可能会在比预期更长的时间内维持基准利率不变 [3] - 澳央行下一次货币政策会议将于2026年2月2日至3日举行 [3]