[Music] Hello and welcome to Ask for a Trend. I'm Josh Lipton. For the next half hour, we are breaking down the trends of today that'll move stocks tomorrow.There's a lot to keep track of. So, we're focusing on what you need to know to get ahead of the curve. Here's some of the trends we're going to be diving into.Hump day is a slump day. Wall Street is seeing a red Wednesday. Stocks fell as investors digested mixed messaging from Fed officials on interest rates.At the end of the session, all major indices ...

政策背景与动因 - 特朗普政府考虑在2024年秋季宣布全国住房紧急状态 并将住房可负担性作为2026年选举核心议题[1] - 高利率被认定为住房市场低迷的核心原因 推高购房贷款成本并增加政府债务压力[4] - 政策目标是通过行政手段快速推进 而非立法程序 此前关税政策已采用类似方式但面临法律挑战[2][4] 政策举措方向 - 研究统一地方建筑与分区法规 降低购房过户成本以简化流程[2] - 主张开放更多联邦土地并减少监管 与民主党提供税收优惠和首付补贴的方案形成对比[6] - 政策设计侧重于短期操作 通过减少限制而非增加补贴来刺激市场[6][7] 市场影响与制约因素 - 住房问题涉及广泛选民群体 包括首购族 换房家庭及房地产投资者[7] - 核心矛盾在于供需关系与融资成本 若美联储利率维持高位则需求端难以根本改善[7] - 政策落地存在高不确定性 行政手段可能面临法院挑战 且需与美联储利率政策配合才能见效[7][9]

房价变动情况 - 英国8月房价环比下降0.1% 为4月以来第三次月度下跌[1] - 8月房价同比上涨2.1% 增速持平去年6月的最低水平[1] - 实际数据低于路透调查预期（环比涨0.2% 同比涨2.8%）[1] 政策与市场环境影响 - 4月低价值房产税收减免政策到期对房价形成压力[1] - 购房者担忧秋季预算案可能加征房产税（如豪宅税）打击市场信心[2] - 普通首套房购房者月供占税后收入35% 显著高于30%的长期平均水平[1] 利率与宏观经济因素 - 英国央行8月7日将基准利率从4.25%下调至4%[1] - 央行对通胀压力的担忧可能减缓未来借贷成本下降速度[1] - 住房可负担性低于长期正常水平抑制房价增长[1]

美国木材期货价格经历的自4月以来由关税政策驱动的上涨行情基本消退，叠加美国房地产市场的裂缝 开始显现后，持续承受价格下行压力，当前的木材期货价格可谓濒临熊市。 期货市场统计数据显示，美国木材期货价格已从8月初每千板英尺大约695美元的历史高点回落至约560 美元，跌幅近19.5%，距离将其推入技术性熊市的20%技术门槛仅一步之遥。 木材期货此前在关税与市场对较低利率的乐观情绪推动下大涨，将价格一度推至三年多来的最高水平。 然而，这股木材看涨热情很快消退，因为最新的美国住房需求数据令人失望，而美国国内的建筑商们因 更高的投入成本、疲弱的需求以及日益突出的可负担性挑战而缩减了住房市场的供给规模。 统计数据显示，美国30年按揭利率仍在6.5%—6.6%的历史高位区间徘徊，导致"买得起"房屋的美国家 庭占比偏低——亚特兰大联储HOAM指数低于100即代表中位收入买不起基于中位价的住房。即便一些 城市"卖家多于买家"，可负担的房源占比仍在下滑，中位收入家庭可承受价格与挂牌中位价的缺口扩 大。 还有数据显示，7月新屋开工整体反弹，但许可总量下滑至5年低位;单户许可此前连续4个月走弱，仅在 7月微升，显示未来供给管道偏弱。 ...

房贷利率走势 - 30年期固定抵押贷款平均利率维持在6.58% 与上周持平 此前利率已降至去年10月以来最低水平[1] 房价表现 - 7月美国二手房中位价同比仅上涨0.2% 至42.24万美元 创去年6月以来最疲弱表现[1] - 美国南部和西部房价分别下跌0.6%和1.4% 东北和中西部则分别上涨0.8%和3.9%[1] - 全国约半数地区出现价格下跌 全国房价可能下跌多达5%[1] 住房交易量 - 7月二手房销量环比增长2% 至年化401万套 优于市场预期的392万套[1] 市场供需变化 - 7月底全美在售房源达155万套 为新冠疫情初期以来最高水平[1] - 库存增加显示市场正朝买方更有利的方向转变[1] 住房可负担性 - 整体住房可负担性依然严峻 目前仅28%的房源符合典型家庭的负担能力[2] - 自2019年以来购房者购买力缩水约3万美元[2] - 要让美国家庭负担得起典型住房 房价需再跌18% 或房贷利率回落至4.43%[2] - 工资增速已跑赢房价增长 住房可负担性略有改善[1] 购房行为变化 - 更高的利率严重侵蚀美国家庭的实际购买力[2] - 部分观望买家开始重返市场[1] - 买家不得不调整预期 选择更小房子或搬到更远郊区 甚至推迟购房计划[2]

全澳房价走势 - 过去12个月全澳房价涨幅达3.7%，但已显现放缓迹象 [1] - 7月全澳房价上涨0.6%，增速与前两个月持平 [3] - 8月极有可能迎来今年第三次降息，预计房价涨幅将保持温和 [3] - 住房可负担性严重承压，阻碍房价显著反弹 [3] 首府城市表现 - 悉尼7月房价上涨0.6%，过去12个月仅上涨1.8% [3] - 墨尔本7月房价上涨0.4%，过去一年累计上涨0.5% [3] - 布里斯班过去12个月房价涨幅最高，达7.3%，中位价达934,623澳元 [6][7] - 布里斯班住房市场可能在9-10个月内接近中位价100万澳元 [7] - 达尔文过去12个月房价涨幅达8.5%，位居首府城市之首 [7] 市场分层表现 - 中端市场涨幅目前更为突出，此前是下四分位市场领涨 [6] - 低端市场涨幅最为强劲，但随着利率下降和借贷能力改善，增长势头逐渐向中高端市场转移 [3][6] - 房主倾向于换购更大房屋，预计中端至高端市场涨幅略高 [3] 地区市场表现 - 地区市场表现不及首府城市，7月季度综合涨幅为1.7%，低于首府城市的1.8% [7] - 维州地区（1.4%）、昆州地区（2.5%）和南澳地区（2%）涨幅仍超过各自首府城市 [8] - 西澳Albany过去12个月涨幅超过20%，昆州Townsville、Mackay、Rockhampton等地区涨幅突出 [8] - 疫情期间人口向地区迁移的趋势已回归正常，地区市场可负担性优势不复存在 [8] 买卖市场动态 - 降息会同时提振买卖双方信心 [6] - 当前房源供应水平极低，销售环境改善，清盘率升至平均水平以上 [6] - 春季房源数量可能增加，卖家之间的竞争将更加激烈 [6]

加拿大住房市场现状 - 加拿大住房可负担性仍然是主要问题 [1] - 新建筑速度放缓 [1]

美国房地产市场现状 - 美国购房需求持续疲软 建筑商以三年来最大力度下调新房价格以吸引买家 [1] - 2025年7月建筑商信心指数小幅上升1点至33点 仍远低于荣枯线50 连续第15个月处于负值区间 [1] - 38%的建筑商在7月选择降价销售新房 比例为2022年追踪该数据以来最高 4月仅为29% [1] - 平均降价幅度维持在5% 自2023年11月以来未有变化 [1] 建筑商应对策略 - 建筑商通过"贴息"方式降低购房者抵押贷款利率以刺激成交 对利润率侵蚀小于直接降价 [2] - 大型公共建筑商若采取直接降价措施 可能面临更严重的毛利率下滑与每股收益下降 [2] 细分指标与地区表现 - 当前销售情况指标上升1点至36 未来六个月销售预期增长3点至43 [2] - 买家到访流量指数下降1点至20 为2022年底以来最低水平 [2] - 2025年美国独栋住宅开工量预计继续下降 独栋住宅建筑许可同比下降6% [2] - 7月建筑商信心在东北部上涨1点 中西部保持平稳 南部与西部进一步下滑 西部最为疲弱 [2]

美国7月房产市场指数 - 美国7月NAHB房产市场指数录得33 较6月上升1点 [1] - 建筑商信心已连续15个月处于负值区间 [1] 行业动态 - 大而美法案通过有望在春季过后注入经济动能 [1] - 2025年住房市场走弱 主要原因是住房可负担性不佳 [1] - 高利率持续带来压力 导致独栋住宅开工量将出现下降 [1]

墨尔本房市可负担性分析 - 墨尔本房屋中位价从2020年3月的849900澳元升至2025年3月的912300澳元 但同期收入增长使购房所需年限从8 6年降至8 38年(年收入增加1万澳元情况下) [1] - 疫情初期墨尔本房价收入比为8 6年 目前为9 23年(基于相同收入) 显示可负担性略有下降但仍是主要首府城市中较优选择 [1] - 墨尔本过去5年房价涨幅落后于全澳其他地区 但工资增长更快 使部分家庭重新具备购房能力 [3] 经济学家观点 - AMP Capital首席经济学家认为墨尔本相对可负担性较高 叠加人口增长和降息预期 未来5年将表现优异 [3] - 西太平洋银行预测2025年墨尔本房价温和增长 但2025年将上涨8% 高于全国7%的平均水平 [5] - Oxford Economics指出墨尔本家庭房贷支出仅比疫情期间增加7% 是全澳最低(布里斯班增加23%) [7] 市场表现与预测 - 2023年6月季度数据显示墨尔本房屋中位价上涨0 4% 公寓中位价上涨1 3%至635000澳元 [7][9] - Melton地区房价上涨2 4%至496500澳元 是可负担性最高区域 Toorak以4249000澳元保持最高房价 [9] - 专家预计降息周期将推动墨尔本房价上涨 可能吸引其他高房价城市投资者和家庭 [5][7] 影响因素 - 维州房产税政策对投资者构成不确定性 可能影响未来市场表现 [5] - 墨尔本宜居城市地位和相对实惠的房价可能吸引州际移民 特别是首次购房者 [5][7]