2025年1月20日，特朗普再次宣誓就任美国总统。 白宫南草坪上国旗翻飞，就职典礼的喧嚣尚未散尽，对华贸易政策的齿轮已经转动。 他没有等国会休会结束，没有等内阁名单全部敲定，直接把矛头对准中美经贸关系。 这不是试探，这是主动出击。 他要重拾四年前那套组合拳——关税、制裁、极限施压。 他相信，只要杠杆够重，中国一定会低头。 但这次情况不同了。 他签的第一份行政令不是关于边境墙，也不是能源许可，而是重新评估对华加征关税的清单。 重点锁定半导体、人工智能芯片、高端制造设备。 他想用100%的税率逼中国交出技术路线图，逼企业把生产线搬回美国。 2月，白宫贸易代表办公室发布备忘录，明确列出将对301条款下产品加税，涵盖范围远超2018年那轮。 文件措辞强硬，称"中国持续利用国家资本主义扭曲全球市场"，必须"以牙还牙"。 关税不是目的，是手段。 特朗普团队清楚这点。 他们真正想要的是谈判桌上的绝对优势。 他们设想，当中国出口企业利润被压缩、订单流失、股价下跌，北京就会主动求谈。 他们会妥协知识产权保护，他们会放开市场准入，他们会承诺采购更多大豆和波音飞机。 这套逻辑在2019年部分奏效，2025年他们打算复制，甚至升级。 ...

2025年国庆中秋长假，古都金陵再一次以令人瞩目的"成绩单"傲然屹立于全国城市前列。多个网络平台 的数据共同印证了这座城市无可争议的"网红"地位：超2000万人次的游客接待量、高达279.4亿元的旅 游总收入，以及美团文旅消费Top10目的地城市首位的殊荣。这不仅仅是一组简单的数字增长，它标志 着南京在全国城市竞争中，成功实现了历史文化底蕴与现代流量经济的深度耦合与良性互动。 南京的火爆，绝非偶然的昙花一现，而是穿越千年历史烟云后，与新时代精神同频共振的结果。然而在 流量的喧嚣之外，一座志在"长红"的经典之城，必须直面一个深刻的辩证命题：如何将转瞬即逝的"网 红"流量，转化为历久弥新的"经典"价值，实现城市的永恒站立？南京的实践，正为我们解答这一时代 命题，提供了一个富有启发性的样本。 "网红"南京的三重魅力 南京的"网红"特质，源自其独特的三重魅力组合，它能为游客提供一场跨越时空的精神漫游。游客在南 京并非单纯的景区打卡，而是以一种短暂旅居者的姿态，寻觅心灵的归宿。这份归宿感，源于南京多元 且立体的城市魅力。 历史的厚重感构成了南京魅力的基石。从"六朝古都"到"秦淮烟雨"，从"大明王朝"到"民国风情"，这些 ...

文章核心观点 - 湖北国资在2025年于A股市场进行了一系列密集的上市公司控制权收购运作 其核心战略是围绕湖北省“51020”现代产业集群规划 通过资本手段“补链强链” 赋能地方产业升级 并形成了一套独具特色且可复制的“湖北打法” [1][2][3] 湖北国资收购行动概览 - 2025年内 湖北国资已完成或推进了六笔上市公司控制权交易 包括荆江实业拟以24.37亿元收购ST易事特18.66%股份 湖北交投资本拿下超卓航科20.93%股份 湖北文旅集团拟收购君亭酒店29.99%股份 以及长江产业投资集团入主凯龙股份和台基股份 [1] - 收购标的横跨新能源电力设备、半导体、航空航天、文旅消费等新兴产业赛道 [1] - 2023年至2025年间 湖北国资平台以控股、并购等方式实际控制或拟控制的A股公司约有15家 [3] 战略背景与产业布局 - 收购行动根植于湖北省打造“51020”现代产业集群的省级战略 即5个万亿级支柱产业、10个5000亿级优势产业、20个千亿级特色产业集群 [1] - 湖北省国资委方案提出 力争到2027年省属企业主要经营指标大幅跃升 世界500强企业实现零的突破 5家企业进入中国500强 [2] - 收购标的选择紧扣“补链强链”逻辑 例如凯龙股份的化工合成技术可嫁接新能源材料 台基股份的车规级IGBT芯片可补半导体产业痛点 君亭酒店则服务于文旅消费升级 [2] - 目标是推动国有资本向战略性新兴产业集中 构建覆盖光电子、新能源等新兴业态的产业集群 [2][3] 独具特色的“湖北打法” - **资金效率最大化**：例如长江产投以4.3亿元拿下台基股份26%的表决权 降低了一次性出资压力 [5] - **产业协同前置化**：标的并入后立即对接产业链资源 如台基股份对接东风、小鹏、华为光储等项目后实现订单倍增 [5] - **资本循环滚动化**：收购完成后迅速将标的资产未来收益权证券化（如REITs/ABS） 提前回收资金再投入新赛道 [5][6] - **标的选择全球化**：将省外稀缺资产（如君亭酒店）纳入体系 转化为湖北产业链的关键环节 [5] - **风险防控前置化**：采用“协议转让+表决权放弃+分期付款”等模式 并将质押解除、业绩对赌等核心条款写入协议 [5] 操作经验与成功案例 - **战略先行，精准画像**：先梳理本地产业“负面清单” 明确“补链强链”环节后再布局标的 [6] - **专业平台，集中权限**：一个赛道设立一个专业化操盘平台 赋予其基金、土地、审批等“捆绑式”权限 [6] - **通过“体外培育”模式实现双赢**：在双环科技重组案例中 联合设立混合所有制公司 投入2.1亿元撬动18.6亿元资金进行技术改造 使新项目年生产成本下降近4亿元 2023年双环科技净利润达6.16亿元 长江产投通过退出部分股权收回3.1亿元 [5] 构建产业生态与预期影响 - 湖北国资通过资产化、证券化、杠杆化三重路径 旨在构建“技术+资本+产业”的生态闭环 [7] - 国资介入为被收购上市公司带来多重利好：增强企业信用等级以降低融资成本 提供更多业务协同与市场拓展支持 改善公司治理结构提升运营效率 以及增强市场信心 [8] - 这些运作有助于湖北国资迅速进入具备成长潜力的行业 实现多元化产业结构的战略布局 提升国有资产的质量与效益 并为地方产业发展注入新的活力 [7]

12月16日晚间，中国食品饮料金属包装头部企业嘉美包装（002969）发布公告，苏州逐越鸿智科技发展 合伙企业(有限合伙)(以下简称"逐越鸿智")拟通过协议收购、要约收购方式收购嘉美包装54.90%股份， 涉及交易总对价约22.82亿元。本次交易旨在通过引入产业资金整合战略资源，推动上市公司产业升 级。公司股票将于12月17日复牌。 本次交易完成后，嘉美包装控股股东将由中国食品包装有限公司(以下简称"中包香港")变更为逐越鸿 智，全球高端科技品牌追觅科技创始人俞浩将成为嘉美包装实际控制人。 业内人士表示，得益于俞浩丰富的企业运营管理经验、追觅科技的产业资源与科技创新力，入主嘉美包 装后，逐越鸿智将依托自身战略资源，在企业数字化、智能制造、新材料应用及供应链优化等方向赋能 嘉美包装，推动包装行业向智能化、高端化、全球化转型，为公司发展注入新动能、增强市场竞争力。 公开信息显示，嘉美包装是一家全产业链服务于饮料品牌的平台企业，为客户提供全品类饮料包装容器 的研发、设计、生产、销售，同时为客户提供全品类的饮料配方研发、灌装生产及饮料渠道营销的各项 服务。 此外，嘉美包装拥有规模化、多区域、多品种的饮料灌装服务能力， ...

新华社北京12月16日电 题：中央财办有关负责同志详解2025年中央经济工作会议精神 新华社记者 在"十四五"即将收官、"十五五"新程待启的关键时点，2025年12月10日至11日召开的中央经济工作 会议备受瞩目。 当前经济形势怎么看？"十五五"新开局重点任务如何推进？聚焦舆论关注的热点问题，中央财办有 关负责同志会后第一时间接受中央主要媒体采访，深入解读中央经济工作会议精神。 问：2025年我国交出怎样的经济"成绩单"？明年经济形势如何? 答：中央经济工作会议对今年经济工作进行全面总结，指出2025年是很不平凡的一年，我国经济顶 压前行、向新向优发展，展现强大韧性和活力。 一是运行总体平稳、稳中有进。主要经济指标符合预期，预计全年经济增长5%左右、继续位居世 界主要经济体前列，经济总量有望达到140万亿元左右。就业总体稳定，外贸较快增长、出口多元化成 效明显。 二是现代化产业体系建设持续推进。新质生产力稳步发展，科技创新成果丰硕，人工智能、生物医 药、机器人等研发应用走在全球前列。 三是改革开放迈出新步伐。全国统一大市场建设向纵深推进，综合整治"内卷式"竞争成效显现，资 本市场较为活跃，自主开放有序推进。 ...

本次交易完成后，嘉美包装控股股东将由中国食品包装有限公司(以下简称"中包香港")变更为逐越鸿 智，全球高端科技品牌追觅科技创始人俞浩将成为嘉美包装实际控制人。 12月16日晚间，中国食品饮料金属包装头部企业嘉美包装（002969）(002969.SZ)发布公告，苏州逐越 鸿智科技发展合伙企业(有限合伙)(以下简称"逐越鸿智")拟通过协议收购、要约收购方式收购嘉美包装 54.90%股份，涉及交易总对价约22.82亿元。本次交易旨在通过引入产业资金整合战略资源，推动上市 公司产业升级。公司股票将于12月17日复牌。 业内人士表示，得益于俞浩丰富的企业运营管理经验、追觅科技的产业资源与科技创新力，入主嘉美包 装后，逐越鸿智将依托自身战略资源，在企业数字化、智能制造、新材料应用及供应链优化等方向赋能 嘉美包装，推动包装行业向智能化、高端化、全球化转型，为公司发展注入新动能、增强市场竞争力。 公开信息显示，嘉美包装是一家全产业链服务于饮料品牌的平台企业，为客户提供全品类饮料包装容器 的研发、设计、生产、销售，同时为客户提供全品类的饮料配方研发、灌装生产及饮料渠道营销的各项 服务。 目前，嘉美包装旗下拥有17家企业，业务 ...

12月16日晚间，中国食品饮料金属包装头部企业嘉美包装（002969.SZ）发布公告，苏州逐越鸿智科技 发展合伙企业（有限合伙）（以下简称"逐越鸿智"）拟通过协议收购、要约收购方式收购嘉美包装 54.90%股份，涉及交易总对价约22.82亿元。本次交易旨在通过引入产业资金整合战略资源，推动上市 公司产业升级。公司股票将于12月17日复牌。 本次并购交易实施之后，逐越鸿智将以22.82亿金额取得嘉美包装512,747,128股股份及对应表决权（占 上市公司总股本的54.90%），嘉美包装控股股东及实际控制人将发生变更，控股股东将由中包香港变 更为逐越鸿智，实际控制人将变更为俞浩。 嘉美包装作为本土包装行业龙头企业，三片罐产品在饮料用金属包装市场占有率约20%，显著高于竞争 对手，通过此次合理优化控制权，获得运营管理经验、产业技术资源，有望在全球行业竞争中占据主 动，进一步扩大市场份额。 2024年9月24日，中国证监会发布了《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，鼓励科技创新、 产业升级和新质生产力的市场化并购战略方向。 目前，嘉美包装旗下拥有17家企业，业务涵盖印铁、三片罐、两片罐、ABC罐、TBC罐、S ...

责任编辑：何俊熹 新浪科技讯 12月16日晚间消息，嘉美包装披露权益变动公告，公司控制权拟发生变更，苏州逐越鸿智 科技发展合伙企业（有限合伙）拟通过"协议转让+部分要约"方式收购公司股份，交易价格为4.45元/ 股。 公告显示，逐越鸿智拟先协议受让控股股东中包香港持有的29.90%股份，确立控制权。在此基础上， 进一步向上市公司全体股东发出部分要约，计划收购公司25.00%股份。目前，中包香港、富新投资及 中凯投资等主要股东已签署协议承诺预受要约，合计锁定股份比例达52.94%。 若其他股东足额接受要约，逐越鸿智拟合计持股最高将达54.90%，涉及交易总对价约22.82亿元。本次 交易旨在通过引入产业资金整合战略资源，推动上市公司产业升级。公司股票将于12月17日复牌。 新浪科技讯 12月16日晚间消息，嘉美包装披露权益变动公告，公司控制权拟发生变更，苏州逐越鸿智 科技发展合伙企业（有限合伙）拟通过"协议转让+部分要约"方式收购公司股份，交易价格为4.45元/ 股。 公告显示，逐越鸿智拟先协议受让控股股东中包香港持有的29.90%股份，确立控制权。在此基础上， 进一步向上市公司全体股东发出部分要约，计划收购公 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 贵州省地方债务规模持续增长、区域债务负担偏重，化债资源相对较弱，但中央政策支持力度大，化债手段日趋丰富，取得一定成效，短期流动性风险可控但还本付息压力大，长期有望在产业发展中化解债务 [4][55][57] 根据相关目录分别进行总结 引言 贵州省在区域协调发展中作用重要，但经济总量排名中下游，财政实力弱，债务负担重，在“一揽子化债”政策支持下积极探索债务化解 [5] 债务特征 - 地方债务规模持续增长，区域债务负担偏重，2024 年底地方政府债务余额 17537.09 亿元，城投企业债务约 9000 亿元 [7] - 区域债务负担分化，贵阳和遵义区域债务负担较重，2020 年以来两市城投企业债务占全省约 60% [9] - 部分地市城投企业流动性压力较大，黔南州、黔东南州和铜仁市等现金类资产规模小，短期偿债压力大 [12] - 城投债兑付较为集中，2023 年达兑付高峰后下降，但贵阳和遵义到期债券兑付规模仍大 [14] - 负面舆情持续存在，2018 年以来非标负面事件数量居全国首位，票据逾期企业数量全国第三 [16] 化债成果 化债资源 - 财政资源：综合财力规模增长，财政自给率低，政府性基金收入对债务利息保障程度尚可，2024 年底债务空间超 2800 亿元居重点省份之首 [22][25] - 金融资源：金融机构存贷款余额增长，存贷比全国最高，各银行对发债企业授信超 1 万亿，城商行总资产及存款总额对城投企业债务覆盖程度中游 [27][29] - 地方国企资源：上市公司数量靠后但总市值中游，国有企业持有上市公司市值对城投企业债务覆盖倍数高，但茅台股权减持受限 [33] 化债措施 - 金融支持化债：包括债务重组、非标打折兑付、“统借统还”，涉及债券金额约 36 亿元 [37][38] - 特殊再融资债券和特殊新增专项债券：2024 年获中央分配额度 3528 亿元，累计发行金额在重点省份前列，城投债提前兑付超 300 亿元 [39] - 盘活国企资源化债：以“茅台化债”为典型，为国有平台公司“输血” [41] - 其他方式：设立应急资金池、安排财政资金等，省属国资平台提供支持 [42] 化债表现 - 发债城投企业债务规模压降明显，融资结构改善，银行借款和其他融资占比上升，债券融资占比下降 [44] - 城投债持续净偿还，集中兑付压力减轻，2023 - 2024 年每年净偿还超 350 亿元，2025 年 9 月底存续规模约 1380 亿元 [47] - 城投债信用利差明显收窄，但仍处重点化债省份最高水平，2025 年 10 月底较 2021 年初下降超 300BP [49] 化债展望 - 短期：一揽子化债及增量化债政策实施，贵州省受益，政策保护期内流动性风险可控，但城投企业还本付息压力大 [55] - 长期：债务化解依赖自身发展，贵州省产业优势明显，有望在发展中化解债务 [57]

近期经营与财务表现 - 2025年第三季度营业收入为15.70亿元，同比增长1.99% [1] - 2025年第三季度归母净利润为1.23亿元，同比增长11.89% [1] - 公司遵循产品多元、市场客户多元的发展思路，构建“DAP中台+数字核心系统”双引擎产品矩阵 [1] 产品与市场战略 - 产品覆盖财务、人资、供应链全业务智能化，并布局碳管理、虚拟电厂等绿色数字产品 [1] - 市场方面深耕电力行业，并向医疗、建筑等非电行业延伸，采用“总部标杆+区域复制”模式 [1] - 在医疗行业，已为数十家医院提供智慧财务等服务，并在多家重点医院推进智慧运营与数字财经系统上线 [1][2] 市值管理与资本规划 - 公司对回购股份、分红、增持、股权激励或投资并购等市值管理手段持开放态度，具体实施视情况而定 [3] - 公司是控股股东国网数科公司重要的创新平台，涉及披露事项将依法进行公告 [3] 与控股股东的协同 - 国网数科在公司DAP产品方案的论证、试点及市场推广中给予了支持 [4] - 国网数科参股远光能源互联网子公司，双方在业务技术方面交叉赋能，共建能源互联网产业生态 [4] - 未来将通过加强技术交流和市场协同，与产业链上下游合作，推动数字化转型和产业升级 [4][5]