区域布局上，呈现出政策响应+产业基础的双轮驱动特征。福建省以9支新设基金的数量领跑全国，除省 级百亿并购基金外，还针对性设立3支新质生产力并购基金，这与该省2023年战略性新兴产业产值占比突 破28.8%的产业基础密不可分。而北京凭借京国创智算300亿基金的单极拉动，以400亿总规模稳居全国首 位，上海则依托集成电路、生物医药两大优势产业，实现200亿规模的均衡布局。 政策赋能：从鼓励参与到明确主导"的定位升级 2025年并购基金的爆发，绝非偶然的市场行为，而是政策体系持续完善的必然结果。如果说2024年9月的 并购六条为行业定下补链强链的基调，那么2025年的一系列政策则完成了从鼓励到赋能的闭环——年初 国办1号文首次将并购基金与S基金并列为"盘活存量资产的核心工具，5月《上市公司重大资产重组管理 办法》修订则直接破解了并购基金的退出难题。 锁定期的优化成为关键突破口。修订后的管理办法明确，若并购基金对标的资产持股超48个月，在参与 上市公司重组时锁定期可缩短至6-12个月。这相当于打通了并购基金募投管退的最后一环。某国资背景 并购基金经理表示，此前长达36个月的锁定期让不少LP望而却步，新规实施后，其管理 ...

这篇国际评论，主要来分析下东南亚和中美的贸易联系。 爱吃大闸蟹的人都懂"洗澡蟹"的猫腻：外地螃蟹泡过阳澄湖水，就能贴标卖高价，过去十年，这一幕在全球贸易中不断上演——东南亚和墨西哥先后成 了"国际阳澄湖"，承接中国制造业组装环节，贴上个本地标签就畅行美国市场。 但如今，这门稳赚的生意，正被中美博弈彻底搅黄。 不断在变化的"游戏规则" 最先感受到寒意的是东南亚，自特朗普首次执政，"中国加一"成了跨国企业的生存法则，手机、衣服的组装线纷纷从中国转移至此。 马来西亚的纺织厂，设计图、布料甚至缝纫机零件都来自中国，只在本地完成缝合；电子厂组装的半导体，芯片设计和核心材料全靠进口，却能挂上本地产 地证销往美国。 这种"过水就涨价"的模式，曾让东南亚赚得盆满钵满。 一旦被认定为"洗澡蟹"，除基础关税外，还要加征40%税，利润瞬间被吞噬，恐慌已蔓延到产业端：马来西亚针织品出口曾突然暴增，并非订单回暖，而是 企业抢在关税生效前甩货；印尼玩具产业依赖的美国巨头美泰，据传更是被威胁不迁回美国就加征惩罚性关税。 这边东南亚还在苦撑，墨西哥又被推上风口浪尖，作为北美自贸区的"门户"，它曾是中国商品的绝佳跳板——运到当地组装包装，换张 ...

格隆汇12月17日丨协创数据(300857.SZ)公布，公司近日与广州开发区管理委员会（简称"广州开发区管 委会"）签署了《光芯片、光模块研发和生产建设项目合作协议书》。经双方友好协商，本着互利共赢 的原则，为整合相关资源，公司在广州开发区投资设立光模块研发和生产建设项目，以实现产业升级与 多方共赢。双方就建设项目达成合作意向。公司在广州开发区，投资光芯片、光模块研发和生产建设项 目,主要从事利用自主芯片研发超低功耗光模块，适配AI算力中心、超算中心等高端场景业务。 ...

山东省及济南市“十五五”规划与高质量发展战略 - 山东省委审议通过“十五五”规划建议，其中“济南元素”密集，明确了济南在新征程上的发力点 [1] - 一系列紧锣密鼓的部署与调研，正将山东“十五五”蓝图与济南高质量发展实践紧密衔接 [1] - 济南作为山东新旧动能转换核心引擎与黄河流域重要中心城市，地位特殊、责任重大 [1] 济南市经济发展概况 - 2025年前三季度，济南市地区生产总值达10433.7亿元，同比增长5.4% [1] - 全年经济总量突破1.4万亿元已基本成定局，标志着济南又将跨越一个千亿台阶 [1] 科技创新与产业发展 - 《建议》提出培育壮大科技领军企业，支持高新技术企业和科技型中小企业发展，为济南强化科技创新明确主攻方向 [2] - 省委书记林武调研镕铭微电子（济南）有限公司，强调要强化企业科技创新主体地位，完善产业生态，培育壮大新兴产业和未来产业 [2] - 济南坚持把科技创新摆在发展全局核心位置，推动“科技创新”与“产业创新”深度融合 [2] 济南市创新实力与排名 - 在《自然》增刊“2025自然指数-科研城市”中，济南市在全球200强中位居第27位，比去年攀升4位，比2021年上升30个位次 [3] - 在科技部《国家创新型城市创新能力评价报告2024》中，济南位列第15位，跻身“科技强市”行列 [3] 研发投入与产出数据 - 2024年全市全社会研发投入突破400亿元，较2020年的225.53亿元明显提高 [3] - 2024年全市技术合同成交额926.08亿元，较2020年增长179%，连续6年居全省首位 [3] - 2025年1-9月，全市571家规上科技服务业企业营收434.1亿元，同比增长4.8% [3] - 2025年上半年全市高新技术产业产值同比增速19.73%，占规上工业总产值比重68.51% [3] 科技企业培育成果 - 全市科技型中小企业数量达到9165家，较2020年增长248% [4] - 高新技术企业数量达到7188家，较2020年增长137% [4][5] - 形成“科技型中小企业-高新技术企业-科技领军企业”雁阵式发展格局 [5] 绿色低碳发展战略 - 2025山东省绿色低碳高质量发展大会强调要加力推动绿色低碳发展，构建新型能源体系，积极稳妥推进碳达峰 [6] - 济南作为绿色低碳高质量发展先行区建设的核心城市，将绿色低碳转型贯穿经济社会发展全过程 [6] - 济南新旧动能转换起步区是山东建设绿色低碳高质量发展先行区的重要载体，绿色产业链集群正加速形成 [6] 绿色转型具体成效 - “十四五”以来累计完成东部老工业区89家企业搬迁改造，培育国家、省、市级绿色工厂403家 [7] - 5个区县、8个园区、18家企业入选全省绿色低碳高质量发展先行区建设试点 [7] - 2021—2024年单位GDP能耗累计下降23.5% [7] - 太阳能、风电等可再生能源发电量年均增长25.34% [7] - 以光伏产品、蓄电池、电动汽车为代表的“新三样”出口额较2020年增长4.6倍 [7] 资源循环利用与低碳治理 - 济南已引导2家发电企业完成碳排放配额交易63万吨，相当于约550万棵成年树木的碳汇量 [7] - 生态环境监督执法正面清单新纳入企业（项目）337家，同比增长30.6% [7] - 8家规模以上生态保护和环境治理业企业实现营业收入3.4亿元，同比增长14.4% [7] - 已建成“无废社区”“无废学校”等各类省级“无废细胞”187个，数量居全省首位 [8] - 累计消除农村黑臭水体105处，完成1819个行政村环境综合整治 [8] 现代化产业体系构建 - 《建议》提出“培育壮大新兴产业、前瞻布局未来产业”，以机器人产业为代表的前沿领域成为济南培育新质生产力的重要突破口 [9][10] - 平阴县的乐聚(济南)人形机器人数据训练中心于11月初试运行，是全省最大、全市首个人形机器人训练场 [10] - 济南聚焦机器人全产业链关键环节，积极引进培育高精尖项目，覆盖核心零部件、整机制造到场景应用 [10] 重点产业发展与项目 - 省委书记林武强调要全力以赴稳定工业运行，推动石化、钢铁、电解铝、汽车、纺织服装等重点行业企业稳定生产、提质增效 [10] - 济南明确了工业强市建设主攻方向——“13条标志性产业链+34条重点产业链”，涵盖电子信息、高端软件、现代医药、新能源装备、先进材料、钢铁等关键领域 [11] - 作为13条标志性产业链之一的高端软件产业链，是济南工业强市建设的重要抓手 [11] - 位于济南高新区舜华路街道的工业软件大厦已竣工投入使用，已签约入驻华天软件、朗坤智慧、广立微、速加科技等国产工业软件头部企业 [11] 先进制造能力突破 - 今年9月，全球最大2.2万吨自由锻压机在章丘区的伊莱特投产，使其超大型锻件规格提升到直径22米、高度5米 [11] - 伊莱特作为全球领先的环形锻件制造商，曾在2022年创造了直径15.673米吉尼斯世界纪录最大的环轧钢环 [11] - 2.2万吨自由锻压机的投产进一步巩固了伊莱特在超大锻件制造领域的全球领先地位 [11]

听取空家武 行政区行政长官李家配,所取他对香晶当超形势图 鼓励的设议教师工作情及的汇报 提合法验,实现经济稳步增长,香港由治及科迈》 颜少伐,中央对李家居行政长官和韩剧行政区政 工作是充分肯定的。 习近平指出,中国共产党二十届四中全 五五"时期国家经济社会发展作出战略蒙具 福建郡区少ズ非营部 *- 国际制"、"通人治建 高度自治方针,促进带通长期管变稳定,转到f 欧区政府要主动对婴国家"十五五"属 完善行政主导 ,扎实推动经济 高质量 参与粤语演大岗区建设,更好融入和服务团家发 国火机 图,都否,丁部详、李干艺,陈文清,夏宝之年 > 12 月 16 日 , 国家主席习近平在中 南海会见 地职的香港特到行政区行政长官李家庭， 新华社 5 部华社会富 12月 16日电 国家主演习近平14 在线(C) 第四 精生公 中国 和 的 k区行政长吉琴浩辉,听取他对澳门自由形势和中 剧行查区政府工作情况的汇报 设备单表录 年来,写选都行政长官带领2 层轴到行政区政府,但意进取,各定有为,愿; 取护国家主权 ,安全 ,发展利益 ,闻 利华行责门] 八国立动会选举 ,推动公共打击改革,积极多与考 稳测大湾区建设,各项事业有了新 ...

行业与公司 * 本次电话会议纪要对2025年11月中国经济数据及2026年宏观趋势进行了解读，未涉及具体上市公司[1] 核心观点与论据 **宏观经济整体表现** * 11月实际GDP增速约为4%，与上期持平，但仍处于相对低位[1][2] * 经济供需两端延续下行走势，整体动能处于低位承压状态[2] * 供需缺口有所收窄，供强需弱的格局较10月份有所改善[1][2] **生产端情况** * 工业和服务业生产指数均有所回落，表现弱于市场预期[1][2] * 制造业高端化发展态势明显，装备制造业和电子通信业等高技术产业生产增速逆势上行[1][3] * 新兴产业如低空经济、工业机器人和新能源产业链有较好的生产扩张表现[1][3] * 服务业总体生产指数回落，但现代服务业如信息传输、租赁和商务服务等维持较强韧性[4] **消费端情况** * 11月商品消费因“两新”（新质生产力相关？）需求退坡及需求前置影响快速回落，带动社零下行[1][5] * 餐饮消费在年中低位后反弹明显，尽管本月小幅回落但总体表现可观[1][5] * 商品需求结构围绕三条主线：生活必需品（如粮油食品）、“两新”产业（如家电家具、通讯器材）以及部分升级类商品（如金银珠宝）[5] * “两新”板块中，手机电脑等消费电子受电商节活动支撑维持较好韧性，但家电家具、建筑装潢及汽车等其他板块需求增速自三季度以来快速下行[5] **投资端情况** * 11月固定资产投资单月同比降幅超过10%[3][7] * 基建制造业投资单月同比降幅收窄，但地产投资仍快速下行[3][7] * 地产方面，总施工面积同比降幅扩大，但销售面积边际改善且去库存效果显现[7] * “两新”产业的需求支撑效果逐步减弱，如设备工器具购置投资继续下行[7] **就业与收入** * 最近几个月失业率有所改善，但水平依然相对较高[1][6] * 就业信心与消费信心仍承压[6] 未来展望与政策方向 **2026年消费环境展望** * “两新”政策大概率将继续延续，为2026年商品需求提供边际支撑[1][5] * 预计服务消费将成为新的动能，包括文旅出行、养老托育及医疗保健等领域可能获得更多政策支持与发展空间[1][5] **2026年投资环境展望** * 整体投资增速可能维持在低位[8] * 房地产投资在新的供需环境背景下仍面临一定压力[8] * 基建和服务业投资有望在政策指引下成为逆周期调节的主要抓手[8] * 基建复苏面临地方政府债务压力、项目收益率制约及地产链条疲软等挑战，但在政策托底下有望企稳回升，数字基建和能源安全等新基建领域可能成为主要景气方向[7] * 制造业方面，高端制造有明显回升迹象，产业升级是长期逻辑主线[7] **2026年宏观经济政策** * 宏观经济政策将更加注重供给侧改革，优化供给、扩大内需，并提前提升供给侧优先级[3][9] * 科技创新和产业升级将继续引领长期经济发展[3][9] * 在此政策思路下，中国可能会经历一个经济韧性增强的时期[9] **整体经济展望** * 尽管四季度经济动能波动，全年经济目标面临压力，但新动能支撑使得2026年实际GDP同比增速预计在4.9%左右，接近5%的水平[8] 其他重要内容 * 改善就业市场、收入分配以及健全社保体系等政策的落实至关重要，将影响居民消费率和相关股票市场表现[1][6] * 在基本面持续波动情况下，需要政策支持以促进地产链条止跌回稳[7]

总体经济表现 - 2025年11月中国经济增长平稳，生产表现快于需求，工业增加值同比增长4.8%，服务业生产指数同比增长4.2%[3] - 社会消费品零售总额当月同比增长1.3%，较上月回落1.6个百分点；固定资产投资完成额累计同比为-2.6%[3] 生产端亮点 - 高技术制造业增加值同比增长8.4%，增速快于全部规模以上工业3.6个百分点，且较上月加快1.2个百分点[3] - 出口交货值同比为-0.1%，但较上月提升2.0个百分点，显示外需对工业生产的带动边际增强[3] 消费与服务表现 - 1-11月服务零售额同比增长5.4%，增速连续3个月回升，较上月加快0.1个百分点[3] - 服务业中，信息传输、软件和信息技术服务业生产指数同比增长12.9%，金融业增长5.1%，均高于服务业总体增速[3] - 餐饮收入增速快于商品零售，但“以旧换新”相关的汽车、家具、家电等商品消费支撑边际减弱[3] 投资结构分析 - 1-11月固定资产投资累计同比-2.6%，较上月回落0.9个百分点，但扣除房地产开发投资后的项目投资增长0.8%[3] - 设备工器具购置投资同比增长12.2%，拉动全部投资增长1.8个百分点[3] - 广义基建和制造业投资累计同比分别增长0.1%和1.9%，快于总体投资增速[3] - 电力热力生产和供应业投资增长12.5%，互联网和相关服务投资增长20.7%[3] 风险提示 - 报告提示风险包括稳增长政策效果不及预期、海外经济衰退超预期及地缘政治冲突升级[3][8]

2025年1月20日，特朗普再次宣誓就任美国总统。 白宫南草坪上国旗翻飞，就职典礼的喧嚣尚未散尽，对华贸易政策的齿轮已经转动。 他没有等国会休会结束，没有等内阁名单全部敲定，直接把矛头对准中美经贸关系。 这不是试探，这是主动出击。 他要重拾四年前那套组合拳——关税、制裁、极限施压。 他相信，只要杠杆够重，中国一定会低头。 但这次情况不同了。 他签的第一份行政令不是关于边境墙，也不是能源许可，而是重新评估对华加征关税的清单。 重点锁定半导体、人工智能芯片、高端制造设备。 他想用100%的税率逼中国交出技术路线图，逼企业把生产线搬回美国。 2月，白宫贸易代表办公室发布备忘录，明确列出将对301条款下产品加税，涵盖范围远超2018年那轮。 文件措辞强硬，称"中国持续利用国家资本主义扭曲全球市场"，必须"以牙还牙"。 关税不是目的，是手段。 特朗普团队清楚这点。 他们真正想要的是谈判桌上的绝对优势。 他们设想，当中国出口企业利润被压缩、订单流失、股价下跌，北京就会主动求谈。 他们会妥协知识产权保护，他们会放开市场准入，他们会承诺采购更多大豆和波音飞机。 这套逻辑在2019年部分奏效，2025年他们打算复制，甚至升级。 ...

2025年国庆中秋长假，古都金陵再一次以令人瞩目的"成绩单"傲然屹立于全国城市前列。多个网络平台 的数据共同印证了这座城市无可争议的"网红"地位：超2000万人次的游客接待量、高达279.4亿元的旅 游总收入，以及美团文旅消费Top10目的地城市首位的殊荣。这不仅仅是一组简单的数字增长，它标志 着南京在全国城市竞争中，成功实现了历史文化底蕴与现代流量经济的深度耦合与良性互动。 南京的火爆，绝非偶然的昙花一现，而是穿越千年历史烟云后，与新时代精神同频共振的结果。然而在 流量的喧嚣之外，一座志在"长红"的经典之城，必须直面一个深刻的辩证命题：如何将转瞬即逝的"网 红"流量，转化为历久弥新的"经典"价值，实现城市的永恒站立？南京的实践，正为我们解答这一时代 命题，提供了一个富有启发性的样本。 "网红"南京的三重魅力 南京的"网红"特质，源自其独特的三重魅力组合，它能为游客提供一场跨越时空的精神漫游。游客在南 京并非单纯的景区打卡，而是以一种短暂旅居者的姿态，寻觅心灵的归宿。这份归宿感，源于南京多元 且立体的城市魅力。 历史的厚重感构成了南京魅力的基石。从"六朝古都"到"秦淮烟雨"，从"大明王朝"到"民国风情"，这些 ...

文章核心观点 - 湖北国资在2025年于A股市场进行了一系列密集的上市公司控制权收购运作 其核心战略是围绕湖北省“51020”现代产业集群规划 通过资本手段“补链强链” 赋能地方产业升级 并形成了一套独具特色且可复制的“湖北打法” [1][2][3] 湖北国资收购行动概览 - 2025年内 湖北国资已完成或推进了六笔上市公司控制权交易 包括荆江实业拟以24.37亿元收购ST易事特18.66%股份 湖北交投资本拿下超卓航科20.93%股份 湖北文旅集团拟收购君亭酒店29.99%股份 以及长江产业投资集团入主凯龙股份和台基股份 [1] - 收购标的横跨新能源电力设备、半导体、航空航天、文旅消费等新兴产业赛道 [1] - 2023年至2025年间 湖北国资平台以控股、并购等方式实际控制或拟控制的A股公司约有15家 [3] 战略背景与产业布局 - 收购行动根植于湖北省打造“51020”现代产业集群的省级战略 即5个万亿级支柱产业、10个5000亿级优势产业、20个千亿级特色产业集群 [1] - 湖北省国资委方案提出 力争到2027年省属企业主要经营指标大幅跃升 世界500强企业实现零的突破 5家企业进入中国500强 [2] - 收购标的选择紧扣“补链强链”逻辑 例如凯龙股份的化工合成技术可嫁接新能源材料 台基股份的车规级IGBT芯片可补半导体产业痛点 君亭酒店则服务于文旅消费升级 [2] - 目标是推动国有资本向战略性新兴产业集中 构建覆盖光电子、新能源等新兴业态的产业集群 [2][3] 独具特色的“湖北打法” - **资金效率最大化**：例如长江产投以4.3亿元拿下台基股份26%的表决权 降低了一次性出资压力 [5] - **产业协同前置化**：标的并入后立即对接产业链资源 如台基股份对接东风、小鹏、华为光储等项目后实现订单倍增 [5] - **资本循环滚动化**：收购完成后迅速将标的资产未来收益权证券化（如REITs/ABS） 提前回收资金再投入新赛道 [5][6] - **标的选择全球化**：将省外稀缺资产（如君亭酒店）纳入体系 转化为湖北产业链的关键环节 [5] - **风险防控前置化**：采用“协议转让+表决权放弃+分期付款”等模式 并将质押解除、业绩对赌等核心条款写入协议 [5] 操作经验与成功案例 - **战略先行，精准画像**：先梳理本地产业“负面清单” 明确“补链强链”环节后再布局标的 [6] - **专业平台，集中权限**：一个赛道设立一个专业化操盘平台 赋予其基金、土地、审批等“捆绑式”权限 [6] - **通过“体外培育”模式实现双赢**：在双环科技重组案例中 联合设立混合所有制公司 投入2.1亿元撬动18.6亿元资金进行技术改造 使新项目年生产成本下降近4亿元 2023年双环科技净利润达6.16亿元 长江产投通过退出部分股权收回3.1亿元 [5] 构建产业生态与预期影响 - 湖北国资通过资产化、证券化、杠杆化三重路径 旨在构建“技术+资本+产业”的生态闭环 [7] - 国资介入为被收购上市公司带来多重利好：增强企业信用等级以降低融资成本 提供更多业务协同与市场拓展支持 改善公司治理结构提升运营效率 以及增强市场信心 [8] - 这些运作有助于湖北国资迅速进入具备成长潜力的行业 实现多元化产业结构的战略布局 提升国有资产的质量与效益 并为地方产业发展注入新的活力 [7]