行业政策与标准制定进展 - 住房城乡建设部批准制定《城市道路智能网联基础设施技术标准》 北京车百会新能源汽车科技发展研究院作为第一牵头单位负责编制工作[1] - 湖南省率先发布《智能网联道路新型基础设施建设技术导则》地方标准 由湘江智能牵头编制并填补该省智能网联新基建领域标准空白[1] 标准实施效益分析 - 新标准解决车端 路端 云端数据"互不认 传不动"痛点 为路侧单元与感知设备协同运行提供技术依据[2] - 建立全流程质量管控机制 加速商业化场景落地并降低企业试错成本 为长沙市车路云一体化应用试点提供支撑[2] 应用试点项目推进情况 - 北京市发布自动驾驶示范区4.0扩区建设勘察设计招标项目 预算金额333.66万元人民币 投标截止时间为2025年9月4日[3] - 浙江天台县与海南省同步推进车路云一体化项目 天台县开展苍山大道隧道工程 海南省完成勘察及初步设计编制服务中标公示[3] - 贵州 杭州 济南 宜兴等省市在8月相继公布车路云一体化最新进展[3] 企业战略合作动态 - 东风汽车与德赛西威签署战略供应商合作协议 围绕国产化 车路云等六大项目开展合作[3] - 双方将重点推进车路云一体化项目试点交流与技术赋能[3] 行业发展前景评估 - 车路云一体化被认定为智能网联汽车领域核心发展路径 是面向高级别自动驾驶的全局性技术解决方案[4] - 随着标准落地和各地建设加速 该技术正从试点迈向规模化 有望重塑交通系统安全性与效率[4]

如果说新能源化是汽车产业跨越式发展的上半场，那么，"聪明车+智慧路+强大云"就是汽车智造的下 半场。 近年来，重庆因势而动，正在深入实施智能网联新能源汽车"协同跨越"行动。基于良好产业基础，重庆 加快谋划推进智能网联汽车为首的"33618"（3大万亿级支柱产业、3大5000亿级支柱产业、6大千亿级特 色优势产业、18个"新星"产业）现代制造业集群体系建设，成功获批"车路云一体化"应用试点城市、智 能网联汽车准入和上路通行试点。 在重庆西部科学城智能网联汽车创新中心云控平台，一幅覆盖48.5公里道路的数字地图实时刷新着车流 数据。 在高新区科学谷数智科创园，自动驾驶小巴车自如地行驶在城市智能道路上，自动亮起转向灯，从容并 线、平稳过弯。 据科学谷数智科创园展厅工作人员杨玲介绍，科学城为了将过往"碎片化"基建整合集成发挥其最大价 值，搭建起全国范围内最符合"车路云一体化"体系构架的云控基础平台，打造出可测试智能网联汽车全 场景的重点区域——智能网联汽车示范区。 据了解，目前智能网联汽车示范区项目以"一期打通链路，二期优化迭代，三期拓量发展"为建设模式， 结合"数字重庆"的推进，整合各方资源，构建市级智能网联汽车产 ...

南京智能网联汽车发展现状 - 南京已完成15个智能网联应用场景建设 覆盖智慧公交 智慧环卫 智慧出行等多领域 [1] - 自动驾驶接驳车在科技生态岛和白下高新区每日运行 智慧停车服务日活用户达2万多人次 [1] - 无人清扫车在南京南站和牛首山自主保洁 无人车配送实现低温牛奶速达服务 [1] - 智慧环卫车在应天大街隧道和江心洲大桥累计行驶超5000公里 [1] 产业基础与经济效益 - 2023年上半年智能网联新能源汽车产业链营收达1367亿元人民币 同比增长7.4% [2] - 已集聚近100家高成长性企业 涵盖自动驾驶 智能感知 智能控制和通信设备领域 [2] - 完成367平方公里场景部署图规划 为车路云一体化1.0阶段提供实施路径 [2] 未来发展规划 - 以南京南站6.03平方公里为试点 规划3大类14个场景建设 [2] - 重点开发空地协同智慧治理 空陆联程智慧接驳 无人物流和开放式AVP泊车应用 [2] - 新建低空起降场并开通短驳航线 同步部署无人驾驶车辆 [2] - 计划建设34个智慧路口 提升区域交通智能化与网联化水平 [2] 论坛背景与主办方 - 论坛由南京市交通建设投资控股集团与德国汽车工业协会联合主办 [3] - 承办方包括中国信息通信研究院 南京空地数智产业发展公司和工信装备工程研究院 [3]

公司业务动态 - 公司当前暂未开展车路云一体化相关业务 [1] - 公司将持续关注车路云一体化领域的技术发展和市场机会 [1] - 未来如涉及相关业务布局将严格按照信息披露要求及时公告 [1]

公司业务布局 - 公司当前暂未开展车路云一体化相关业务 [2] - 公司将持续关注该领域技术发展和市场机会 [2] - 未来如涉及相关业务布局将严格按信息披露要求及时公告 [2]

投资评级与核心观点 - 维持"增持"评级，目标价5.73元（基于26年72倍PE估值）[1][5][7] - 核心观点：1H25经营扭亏为盈，车载终端业务显著放量带动毛利率改善，C-V2X全栈布局优势有望持续受益车路云一体化建设[1][4] 财务表现 - 1H25营收8.97亿元（同比+36%），归母净利润0.26亿元（扭亏）；2Q25营收5.20亿元（同比+47%），净利润0.28亿元[1] - 综合毛利率37.25%（同比+3.69pct），车载终端业务毛利率39.25%（同比+2.58pct）[3] - 三费比率显著优化：销售/管理/研发费用率分别11.26%/8.27%/12.78%（同比-4.55/-2.47/-4.93pct）[3] 业务分拆 - 车载终端收入5.19亿元（同比+47.3%），创历史新高，其中： - 汽车终端3.23亿元（同比+79.1%），新增18个项目定点，5G T-Box进入批量发货[2] - 轨交终端1.96亿元（同比+14%）[2] - 其他业务：电子车牌及车路云0.23亿元（+14.3%），智慧政法及视频云2.43亿元（+19.2%），动力环境监控0.46亿元（+57.6%）[2] - 海外收入1.52亿元（同比+52.6%），占比提升至17%[2] 行业机遇与布局 - 车路云试点政策落地：1Q24工信部启动应用试点，SAE预测2030年路侧基础设施市场规模达4174亿元（2025-30年CAGR 80%）[4] - 全栈V2X产品矩阵覆盖车端（OBU）、路端（RSU/MEC等）、云端（云控平台），已参与多省市智能网联示范区建设[4] - 研发投入聚焦车载通信领域，具备Autosar底层软件至通信协议栈的全栈自研能力[3] 盈利预测 - 维持25-27年归母净利润预测0.63/1.38/1.74亿元，对应EPS 0.04/0.08/0.10元[5][11] - 营收预测：25年17.52亿元（+23.7%），26年21.00亿元（+19.9%）[11]

试点城市建设进展 - 试点城市在政策法规制定、建设组织协调、标准体系供给和建设成果方面取得系统性进展 [2] - 车联网先导区、"双智"试点和"车路云一体化"应用试点带动智能网联汽车产业链上下游创新突破 [3] 技术标准与全球地位 - 中国已形成从空口协议到安全认证的完整C-V2X标准体系 [4] - 无锡试点通过信号灯数字化开放解决车辆对红绿灯异构识别问题，支持百毫秒级双通道传输 [4] - 相比海外市场聚焦特定场景，中国在"车路云一体化"领域具有显著优势 [5] 产业协同与需求共识 - 行业形成以应用为导向的协同发展共识，需解决高风险场景如"鬼探头"问题 [3] - 需加强跨行业协作推动基础设施协同支撑 [3][4] - 路侧系统需从设备集成转向"感知-算力-算法-数据"闭环 [4][5] 当前挑战与瓶颈 - 行业认知混乱导致建设方案偏差，需通过分层解耦减少投入并实现跨域共用 [6] - 算力分配不均、数据可用性不足及高昂建设成本是商业化落地主要障碍 [6] - 路侧感知数据存在质量不高、规模不足和标准化程度较低问题 [9] 技术解决方案与验证 - 高新兴分层算法服务体系实现50毫秒级融合感知和100毫秒级协同决策，在多个试点城市验证 [6] - 清华大学在京雄高速开展匝道汇入控制技术验证，解决混行车辆安全缓冲与视线遮挡问题 [7] - 万集科技在天津、杭州实现信号灯"上车"和盲区预警功能，提升自动驾驶安全性 [4] 量化发展目标 - 到2026年底新车5G/LTE-V2X搭载率目标超50% [7] - 量产车型至少1款应用车路云数据实现L2/L3级协同 [7] - 信号灯"上车"场景覆盖3个城市90%以上设施 [7] 标准化与路线图规划 - 《场景路线图》明确2026-2035年三阶段场景落地优先级和时间表 [8][9] - 系统梳理17种典型功能场景，提出分类思路和推进路径 [8][9] - 历时1年编制，吸收34条行业专家评审意见，计划年内正式发布 [9][10] 行业协同机制 - 中国智能网联汽车产业联盟累计组织近30项课题解决行业共性问题 [7] - 18家单位联合参与《场景路线图》编制，包括一汽、东风、长安、吉利、长城等主流车企 [8]

7月24日，深交所、深圳市工信局新能源汽车办、深圳市委金融办、深圳市中小局、福田区金融服务中 心相关负责人，智能网联汽车产业链头部上市公司、科创企业、CVC/创投机构、科研院所等120余家机 构代表齐聚深圳上市公司协会创享汇，共探智驾技术融合发展与产业投资并购机遇。 活动聚焦我国自动驾驶国际标准落地与车路云一体化发展，六棱镜发布《全球智能网联汽车产业链技术 图谱与创新50企业名单》；深交所科融通分享产业投融资数据与深市并购重组服务专区；华为、比亚 迪、深城交等龙头企业与产业投资机构、科创企业开展深度对话，探讨智驾算力底座、技术突破与商业 化生态构建等。 据悉，深圳上市公司协会·香蜜湖上市公司CVC创新服务中心已成功举办七期"20+8产业沙龙"活动，持 续促进产业、科技、资本、新质生产力交流合作。未来将继续整合更多专业力量，充分发挥多层次资本 市场枢纽功能，助力科技创新和产业创新融合发展。 ...

"出海"也是新能源汽车产业持续发力的一大方向。中汽协数据显示，今年上半年，新能源汽车出口 106万辆，同比增长75.2%。 "中国的新能源汽车正在加速走向世界。"中国汽车战略与政策研究中心新能源汽车研究部部长朱一 方对记者表示，我国自主新能源汽车品牌出口规模持续领跑，并且正从产品出海升级为"技术+生态"协 同输出。 载着乘客的Robotaxi（自动驾驶出租车）在城市中心自如穿梭，装满新能源汽车的汽车运输滚装船 接连起航，更多自主品牌不断加强产业链协同……"十四五"期间，我国新能源汽车产业实现了快速发 展，今年上半年产业规模延续增长态势。业内专家指出，2025年作为"十四五"收官之年，上半年新能源 汽车产业保持了良好发展势头。下半年，需要进一步规范市场竞争，推动新能源汽车产业在智能化、国 际化的道路上持续发力。 发展硕果累累 "十四五"期间，我国新能源汽车产业实现了跨越式发展，在多个关键指标上均实现了超预期的突 破。 根据中国汽车工业协会（以下简称"中汽协"）数据，新能源汽车销量从2021年的352.1万辆到2024 年的1286.6万辆，年均复合增长率达38.2%，远超国际水平。2025年上半年产销继续保持强 ...

自动驾驶商业化进展 - 北京亦庄成为国内首个"车内无人"自动驾驶试点区域 百度和小马智行等企业正进行最终调试 即将实现完全无人的Robotaxi商业化运营[1] - 小马智行在北京亦庄已进行7个月无人化测试 单车单日订单量超20单 且未发生任何安全事故[3] - 自动驾驶收费标准明确：高峰时段3元/公里 非高峰时段2.6元/公里 实际运营还提供折扣优惠[4] 技术安全与用户体验 - 小马智行安全系数达人类驾驶员10倍以上 能有效应对突发路况包括动物穿行和异物障碍[3] - 百度自动驾驶坚持安全第一原则 城区限速60公里/小时 因交通事故中96%与超速相关[3] - 用户体验反馈积极：高频用户每周使用7-8次 认为无人车比网约车更自在且优惠更多[2] 企业战略布局 - 华为智能汽车BU研发人员超7000人 其中70%-80%专注自动驾驶研发 智能部件发货量已突破200万辆[5][6] - 华为通过三种模式开展业务：零部件供应 HI模式和智选模式 其中智选车新加入智能驾驶系统[6] - 腾讯专注提供自动驾驶基础设施 包括云服务和高精地图 已在上海设立行业首个智能汽车云专区[6][7] 政策与行业环境 - 2023年上半年各级部门出台近30项自动驾驶相关政策 涵盖产业结构、技术创新和网联基础设施[8] - 工信部启动智能网联汽车准入试点 支持L3级及以上自动驾驶功能商业化应用[8] - 北京发布全国首个数据分类分级细则 上海推出无驾驶人创新应用规定 深圳明确责任判定标准[8] 技术创新与发展趋势 - 华为云发布盘古大模型3.0 被多家算法公司应用于场景生成和多模态检索 提升数据处理效率[6] - 腾讯基于全真互联技术在北京完成自动驾驶全闭环运行 未来将在企鹅岛进行工程部署[7] - 商汤科技采用AIGC生成困难样本 通过多模态大模型实现感知决策一体化 推行"驾、舱、云"三位一体战略[7]