行业核心倡议 - 坚决抵制恶性价格竞争 推动行业从价格竞争向价值竞争转型 [1] - 加强合规经营 全面落实《快递市场管理办法》 打击违规收费及侵犯用户信息等行为 [1] - 将安全发展贯穿企业经营全过程 加大安全投入 防范重大风险 [1] 市场竞争与价格体系 - 遵守《反不正当竞争法》等法规 做到不挑起、不参与、不跟风内卷式竞争 [1] - 拒绝末端网点低价内耗 杜绝低于成本价倾销和恶意压价等行为 [1] - 建立合理的价格体系与成本核算体系 维护市场秩序和行业整体利益 [1] 服务质量与技术创新 - 运用大数据、人工智能等先进技术赋能快递运营 构建差异化竞争优势 [2] - 加强末端网点建设 优化配送网络 提高快递时效和服务稳定性 [2] - 提供定制化快递解决方案 倡导绿色包装和新能源应用以促进行业可持续发展 [2] 从业人员权益保障 - 严格执行劳动法规 保障快递员休息休假和社会保险等基本权益 [2] - 建立科学合理的薪酬激励机制 提高派送单价 确保收入与劳动强度匹配 [2] - 改善工作条件 加强职业培训 反对通过降低派费或克扣工资转嫁成本压力 [2]

行业惯例：中型SUV市场的配置策略 - 行业普遍采用“入门即丐版”策略，通过推出配置精简的低配版本来拉低起售价吸引消费者，再通过选配加价实现利润最大化[4][5] - 超过70%的中型SUV消费者最终选择中高配版本，因为低配版本无法满足基本使用需求[5] - 关键安全配置如高阶辅助驾驶系统、更多安全气囊等通常作为高配车型专属，影响了用户体验和安全性[5] 阿维塔07 2026款的产品理念：价值重构 - 提出“入门即满配”理念，重新定义用户核心价值，而非简单堆砌配置[7][8] - 全系标配六大核心配置：华为乾崑ADS 4辅助驾驶系统、9安全气囊、宁德时代电池、前排双零重力座椅、英国之宝音响系统、电吸门[8] - 全系标配192线激光雷达，将以往高配车型专属的顶级智能安全硬件下放至入门版本[9] - 全系可选52度大电池，提供333公里纯电续航，解决增程车型用户“增程当纯电开”的核心痛点[9] 市场定位与竞争策略 - 背靠“新央企新长安”战略背景，在价格战环境中选择价值竞争的差异化道路[12] - 与同价位车型如问界M5、智界R7、特斯拉Model Y、理想L6相比，在配置层面具有明显优势[12] - 产品定义思维从让用户做选择题转变为提供完整解决方案，重新定义中型SUV的价值锚点，从价格导向转向价值导向[12] 行业影响与发展趋势 - 阿维塔07 2026款的推出可能成为行业从价格战转向价值战的转折点[14][15] - 随着市场成熟，消费者更注重整体用车体验和价值感受，而非仅关注续航和加速性能[15] - 践行“智能化平权”趋势，将科技配置下放至入门版本，体现科技普惠理念，主张安全与科技不应有高低配之分[15] 品牌战略与市场表现 - 阿维塔07 2026款的推出体现品牌向上发展的决心，展示不以价格换市场、而以价值赢未来的长期主义思维[17][18] - 阿维塔07已成为品牌主力车型，上市首月即助力品牌销量破万，第7万辆下线标志着产品获市场初步认可[18] - 品牌通过提升价值重新定义市场规则，在电动化下半场提供解决方案而非迎合市场[21]

核心观点 - 公司2025年上半年业绩展现"稳规模、提效益、控风险"经营韧性 资产规模稳健增长 经营效益稳中提质 资产质量持续领先 并通过三维价值服务体系深化战略转型 [1][2][3][4] - 公司入选沪深300与上证180指数样本股 凸显区域标杆银行地位 [1] 财务表现 - 资产总额达15494.19亿元 较上年末增长4.14% 增速高于行业平均 [2] - 贷款与垫款总额7741.64亿元 较上年末增长2.51% [2] - 营业收入134.44亿元 扣非后同比上升0.38% [2] - 归母净利润70.13亿元 扣非后同比增长6.69% [2] - 非利息净收入38.19亿元 同比增长2.19% 营收占比28.41% 同比上升1.56个百分点 [2] - 存款平均付息率降至1.57% 同比下降26个基点 [3] - 中期分红比例33.14% 每10股派现2.41元 共计23.24亿元 [7] 资产质量 - 不良贷款率0.97% 自上市后持续低于1% [1][3] - 拨备覆盖率336.55% 远超250%监管优秀线 [3] 业务发展 - 住房按揭贷款投放122.73亿元 同比提升78% [2] - 公司客户总数34.56万户 对公贷款余额4959.29亿元 [4] - 对公客户交易结算额同比增长3.59% 贸易结算量同比增长68.61% [4] - 代客活跃客户数同比增长55.31% [4] - 普惠小微贷款余额913.47亿元 较上年末增长5.47% [5] - 涉农贷款余额650.68亿元 其中普惠涉农贷款151.59亿元 [5] - 科技型企业贷款余额突破1200亿元 科技客户数4624家 较上年末增长8.09% [5] - 绿色金融资产规模突破1000亿元 [6] - 养老金融特色网点60家 代发养老客群129万户 新增户数同比提升42% [6] 战略布局 - 构建功能型价值 专属型价值 情感价值三维服务体系 [4][5][6] - 通过"1+N"平台服务模式为科技企业提供全生命周期支持 [5] - 与高校合作推出"捐赠+"方案 填补上海市早期科创服务空白 [5] - 将绿色金融作为高质量发展重要引擎 [6] - 打造具有温度与厚度的养老金融服务体系 [6]

产品发布与市场定位 - 捷途X70L于9月10日正式启动预售，定位为磁悬浮豪华电七座SUV，限时权益价10.99万元起 [1] - 新车以“越级才豪华”为产品主张，旨在提供30万级性能、40万级体验和50万级舒适，重新定义七座SUV价值 [1][7] - 公司通过技术创新定义价值，使“越级”成为新的竞争维度，标志着中国大七座SUV进入“价值竞争”时代 [15][19] 捷途X70系列市场表现 - 捷途X70系列在自主燃油大7座SUV细分市场具有统治力，每卖出3台就有一台是捷途X70 [2] - 系列从2018年启航至即将迎来第100万辆下线，七年时间实现近百万销量 [2] - 七座车型累计销量超45万台，稳居细分市场销冠；海外出口超23万台，在哈萨克斯坦、厄瓜多尔等国拿下中国品牌SUV销量榜首 [5] - 近三年销量呈几何级增长，从2022年的18万辆增长至2024年的超56.8万辆，增速远超行业平均水平 [5] 捷途X70L产品核心亮点 - 搭载云台底盘与CDC电磁悬挂，通过5颗姿态传感器实时监测路况，10ms内完成阻尼调节，提升驾乘舒适性 [9] - 配备奇瑞鲲鹏2.0TD发动机与自研8AT变速箱，输出功率187kW，扭矩390N·m [9] - 拥有2820mm超长轴距，提供32种座椅组合和4种智能大床模式，二排小桌板承重达30KG [11] - 车身采用86%高强度钢，扭转刚度达23500N·m/deg；座舱采用0甲醛皮革与口罩级吸音棉，配备CN95滤芯与负离子系统 [13] - 提供同级唯一的整车终身质保 [13] 品牌战略与发展路径 - 品牌始于扬州，现已进入91个国家，服务198万用户，实现从本土到全球的轨迹 [5][6][15] - 品牌进化路径从“启程2018”到“征程2022”再到“里程2025”，深耕“旅行+”生态，从解决“有无”问题到引领生活方式 [6][15][19] - 品牌格局升级，从“量的积累”到“质的飞跃”，从追随者转变为引领者 [1][15] 预售营销活动 - 预售推出四项限时权益：价值999元智能车控手表、16000元置换优惠、5年10次基础保养以及价值6888元的整车终身质保 [17]

产品发布与市场表现 - 全新问界M7于9月5日开启预售 起售价28.8万元 10分钟内订单量达2万台 43分钟突破10万台[2] - 预售表现远超预期 主要因产品进行"大爆改"式升级 从内到外全面革新 颠覆行业对改款车型"小修小改"的认知[4] 行业竞争格局演变 - 2025年SUV市场进入存量优化阶段 智能化成为差异化竞争核心 竞争焦点从功能堆砌转向体验重构[4] - 新能源SUV市场急需高价值产品摆脱低质价格竞争困境[5] - 自主品牌零售份额显著提升 2025年6月达到64.2% 同比增长5.6个百分点 传统豪华品牌市场份额受挤压[8] 定价策略与行业影响 - 采用高配起步策略 取消低配车型 增程版标配四驱系统及舱内激光视觉方案[6] - 定价策略为自身保留利润空间 同时为友商提供喘息机会 推动行业跳出低价竞争恶性循环[6] - 传统豪华车促销力度持续加大 2025年7月促销幅度达27.2% 环比增0.4个百分点 同比增2.1个百分点[8] 经销商体系变革 - 豪华品牌价格倒挂现象突出 普遍幅度达30% 最高达50%[8] - 经销商处于赤字经营状态 出现大量从传统燃油豪华品牌转投鸿蒙智行的现象[8] 技术创新与产品优势 - 行业首发舱内激光视觉方案 结合激光雷达与视觉摄像头优势 提升恶劣光线下的障碍物识别能力[13] - 基于iDVP电子电气架构打造 全车100多个控制器支持OTA升级 实现软件定义汽车[13] - 搭载HUAWEI XMOTION车身协同控制系统 提供纵向/横向/垂向一体化控制解决方案[13] 用户价值指标表现 - 以净推荐值(NPS)为核心指标 问界品牌NPS达74.8 位居新能源品牌前三[9] - 保值率表现突出 鸿蒙智行保值率达71.5% 在自主品牌中排名前三[10] - 自主品牌保值率整体提升 前7名均超过50% 显著高于外资品牌[10] 市场影响与行业引领 - 推动30万级市场重塑竞争格局 以3.7%的渗透率促进该价位段市场增长[14] - 打破外资品牌高保值率神话 引领行业聚焦技术研发与价值创新[14] - 为行业提供价值竞争范式 纠正"自废武功活下来"和"大降价换市场"的不良倾向[5]

产品发布与市场表现 - 全新问界M7于9月5日开启预售 起售价28.8万元 10分钟内小订量达2万台 43分钟突破10万台[2] - 预售表现远超预期 主要因产品进行"大爆改" 从里到外脱胎换骨 颠覆行业对改款产品小修小改的认知[4] 行业竞争格局变化 - 2025年SUV市场进入存量优化阶段 智能化成为差异化竞争核心 竞争从功能堆砌升级至体验重构[4] - 德系传统车企在华销量利润双承压 7月促销幅度达27.2% 环比增0.4个百分点 同比增2.1个百分点[10] - 自主品牌零售份额6月达64.2% 同比增长5.6个百分点 显示传统豪华车无法满足中国消费者需求[10] - 豪华品牌价格倒挂幅度普遍达30% 最高达50% 经销商处于赤字经营状态[10] - 众多豪华汽车经销商门店由传统燃油豪华品牌转投鸿蒙智行[10] 定价与价值策略 - 起步即高配策略 砍掉最低配车型 增程版最低配搭载四驱系统及行业首发舱内激光视觉方案[8] - 不卷价格卷价值 为自身留出利润空间 也为友商留出喘息空间 倒逼行业跳出低价换市场恶性循环[8] 技术创新与产品优势 - 行业首发舱内激光视觉方案 结合激光雷达与视觉摄像头优势 安全冗余更高[16] - 基于iDVP电子电气架构打造 全车100多个控制器支持OTA升级 实现软件定义汽车[17] - 搭载HUAWEI XMOTION车身协同控制系统 提供纵向横向垂向一体化协同控制解决方案[17] 品牌价值指标表现 - 问界净推荐值达74.8 名列新势力品牌前三[11] - 鸿蒙智行保值率达71.5% 位居自主品牌前三 前7位自主品牌保值率均超50%[12] - 外资品牌保值率优势不再 保时捷等传统豪华品牌保值率降幅较大[12] 行业影响与意义 - 以高销量高价值感重构豪华汽车盈利逻辑 对自废武功大降价换市场等行为进行路线纠正[4] - 推动同类产品实现价值跃迁 引领行业聚焦价值发展 告别低质竞争[12][17] - 在30万级别市场重塑高价值创新竞争格局 刺激友商加强技术研发投入[17]

行业整体趋势 - 方便食品行业从增量竞争转向价值竞争 行业整体增容但内部整合加大 [3][4] - 2020-2023年中国方便面消费量减少40亿包 2024年全球方便面消费量达1230.7亿份同比增长2.37% 中国消费量447.2亿份占全球37% [2][4] - 挂面行业头部企业累计产销连续两年下滑 2024年24家主要企业总产量347.07万吨同比下降6.5% 销售额146.09亿元同比下降18.3% [4] 企业业绩表现 - 安井食品2025年上半年营收76.04亿元微增0.80% 归母净利润6.76亿元同比下降15.79% 为2016年以来首次下滑 [5] - 克明食品同期营收21.38亿元同比下降10.85% 归母净利润1亿元同比下降2.34% [5] - 康师傅方便面业务收入134.65亿元同比下降2.5% [5] 消费需求变化 - 新生代群体（1995-2009年出生）约2.6亿人 占全国人口不足20%但贡献40%消费规模 预计2035年消费规模达16万亿元 [5][6] - 超过三分之二年轻人注重性价比 90%选择线上购物 [6] - 2024年中国65岁及以上人口达2.2亿占比15.6% 预计2030年银发经济规模达12万亿元 [6] - 2025年中国老年食品市场规模预计突破4200亿元 其中高附加值品类年复合增长率超25% [6] 差异化竞争策略 - 企业采取"避开红海 切入蓝海"战略 通过成本领先或差异化定位实现突破 [7] - 非油炸面成为热门新赛道 2024-2025年市场份额达12%-15% 部分企业年增速超25% 预计未来份额突破20% [8][9] - 阿宽食品"红油面皮"凭借非油炸工艺和地域特色成为核心支柱 新品"一根粉耗子"以52厘米超长形态捕获25-40岁消费群体 [8] - 白象食品针对不同消费者全天候场景需求开发儿童面 零食代餐及宵夜等产品 [7] 技术创新方向 - 风味配料行业在减盐 增香 提鲜等方面取得显著进展 高端品牌采用"慢火熬制""复合香料""菌菇提取物"等技术 [10] - 康师傅应用航天温控技术解决面条口感及生产环境一致性问题 并聚焦场景化产品开发 [10] - 国产装备面临"最后一公里"难题 基础研究投入占比仅6.91%远低于美国（16%-18%）日本（12%-15%）和欧盟（19%） [11] - 鲜湿面 空心面 酸辣粉等产品装备创新取得突破 [11] 产业协同发展 - 行业需以"科技+科普"双重加持提升价值 加强同品类企业与院校合作解决技术难题 [12] - 成都市通过建圈强链政策打造全球川菜中央厨房与特色方便食品创制中心 [12]

全新问界M7市场表现 - 全新问界M7小订开启1小时订单突破10万台[2][4] - 作为曾经月销近3万辆的爆款车型 以28.8万元预售价回归市场[4] - 截至4月问界M7系列累计交付超30万辆 稳居30万级新势力销量前列[13] 产品技术升级 - 采用全新家族化设计语言 外观向M8、M9靠拢 前脸封闭式设计配标志性大灯组[3] - 搭载华为乾崑智驾ADS 4辅助驾驶系统 全系标配激光雷达 提供两种方案[5] - 首发舱内激光视觉Limera方案 支持100km/h舒适刹停 可识别30cm高障碍物[5] - 核心乘员舱采用潜艇级热成型钢 抗拉强度2000MPa 每平方厘米承受20吨压力[7] - 门槛加强梁和防撞梁采用铝合金材质 内部十宫格防撞结构增强吸能效果[7] - 按照C-AHI五星标准开发座舱空气 使用MOFS吸附降解材料和滤芯[9] 电子电气架构创新 - 基于HUAWEI IDVP电子电气架构 支持软硬件解耦和原子化升级[9][10] - 可实现原厂硬件升级方案 让现款车型享受最新科技[9] - 原生应用HUAWEI XMOTION提供晕车舒缓功能 实现三向协同控制[10] 品牌市场战略 - 问界通过M5/M7/M8/M9四大序列覆盖20-50万元价格带[11] - 截至8月问界全系累计交付超75万辆 其中M9交付22万辆为50万级销冠[11] - M8上市4个月累计交付超7万辆 蝉联40万级销量冠军[11] - 品牌整体用户净推荐值达82% M7车型NPS值达84.5%[11][13] - 30万元级市场新能源渗透率从2023年18%升至2025年47% BBA燃油车份额压缩至26%[12] - 问界与理想以家庭+增程策略主导30万元以上市场[12]

市场整体表现 - A股市场强势上涨 沪指上涨0.37% 深指上涨0.99% 创业板指上涨2.23% [1] - 全市场成交27983亿 较上一交易日减少1725亿 [1] - 人民币汇率升值至7.13元 美元指数大跌 [1] - 板块轮动明显 科技股调整 近3300只个股收跌 [1] 锂电行业 - 锂电板块全线爆发涨幅居前 [1] - 先导智能2025年上半年净利润达7.4亿元 同比增长61.19% [2] - 第二季度单季净利润同比激增456.29% [2] - 行业供需不平衡 市场竞争加剧促进行业洗牌 [2] - 企业业绩出现分化 行业倡导去内卷强调价值竞争 [2] 消费行业 - 酿酒等大消费股震荡反弹 [3] - 秋季传统消费旺季临近 酒品购买力逐步回暖 [3] - A股市场2025年8月达到十年新高 资金流动性显著改善 [3] - 酒品板块估值接近底部 行业基本面回暖趋势明确 [3] 保险行业 - 保险板块表现活跃 [4] - 保险行业资金规模快速增长 [4] - 险资运用高股息资产构建稳定收益基础 布局成长性板块 [4] - 权益投资成为推动投资收益上升的核心力量 [4] 稀土行业 - 稀土板块再度活跃 [5] - 国内稀土价格走势出现分化 [6] - 氧化镨价格涨约15000元/吨 氧化镝涨约10000元/吨 [6]

核心观点 - 量道储能在行业价格战和出海热潮背景下反向发力国内市场 瞄准政策转向和市场规则变化带来的结构性机会 [2][7] - 公司凭借欧洲市场积累的技术优势 产品品质管控能力和现金流优势 以3S融合架构产品和针对性价格策略应对国内挑战 [7][17][28] - 决策基于政策环境 电力市场深化和团队转型完成的三重判断 体现系统性战略布局而非短期投机 [11][12][33] 市场环境与战略时机 - 2025年被称为储能行业第一个死亡周期起点 市场流行不出海就等死论调 [7] - 136号文推动产业从价格竞争转向价值竞争 强调全生命周期价值 适应公司技术优势 [11] - 电力市场深化推动工商业储能盈利模式多元化 江苏湖南分时电价调整和全国统一电力市场推进创造机会 [12] - 欧洲收益模式可复用：不平衡服务 现货市场与峰谷套利为前三大收益来源 调频补偿达12-45欧元/MW/h [12][15] - 国内虚拟电厂管理中心设立十余个 分布式储能成为聚合服务最佳抓手 [15] - 市场结束2020-2022野蛮生长 进入规范化价值化新阶段 [15] 产品技术优势 - 3S融合架构（PCS+BMS+EMS集成）经3年打磨 超越简单堆叠的技术整合 [17][20] - 直接成本降低10%以上 集成成本降低5%以上 运维成本降低30%以上 [20] - 故障风险点减少30%以上 体积减少50%以上 重量降低20%以上 [20] - 响应速度压缩至50ms 显著优于行业300ms标准 匹配电力现货市场高波动需求 [23] - 架构强化光储协同场景竞争力 PCS性能决定系统效率与稳定性 [25] 价格与服务策略 - 261kWh液冷一体机限时优惠：宁德时代电芯版本0.599元/Wh（15.65万元/台） 中创新航电芯版本0.549元/Wh（14.34万元/台） [28][29] - 价格策略通过压缩营销费用和利润让渡实现 非减配降价 [28] - 产品含电池PACK BMS 125kW PCS 液冷温控系统 PMS等 EMS配套3499元/套 [29] - 5年系统质保 6000次电芯循环寿命 产品责任险赔付500万美元 [29] - 基于欧洲500+项目远程服务经验 结合AI平台实现智能运维 全栈自研架构提升响应效率 [30] - 团队已完成从欧洲市场到国内市场的管理流程和市场策略重构 [33] 国内布局基础 - 公司为欧洲工商业储能头部企业 海外营收占比90% 欧洲占海外80% [7] - 2022年开始研究国内市场 历时3年筹备 选择价值竞争阶段入场 [15] - 产品满足2023版新国标标准 运输1000公里内免费 云平台免费使用2年 [29] - 价格策略执行至2026年1月15日 最低采购5台 供货周期不高于30天 [29]