格局先于需求触底, 中国材料在产业升级 和全球化中突围 一价值主张 以材料作为观察产业的哨兵,在行业龙头的 战略趋势中寻找投资机会。 :: : 鲍雁辛 研究所副所长、政策和产业研究院副院 长、建材首席分析师 国泰海通证券 | 研究所 行业核心洞察 查看详细议程 推 荐 阅 读 上线了！国泰海通2025研究框架培训视频版｜洞察价值，共创未来 报告来源 观点来自国泰海通证券已发布的研究报告。 报告名称：水泥的"龟兔赛跑"时刻；报告日期： 20250316；报告作者：鲍雁辛 S0880513070005；风险提示：货币财政房地产宏观政策风险;原材料 成本风险。 重要提醒 本订阅号所载内容仅面向国泰海通证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证 券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰海通证券研究服务签约客户，为保证服务质量、 控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的 不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！如有任何疑问，敬请按照文末联系方式与我们联系。 点击下方图片 扫码关注 星标不迷路 国泰海通证券研究所官方公众号 海量研报 | 热门活 ...

中国贸易顺差接近1万亿美元，创下历史新高，但与此同时，成千上万的外贸工厂却接连倒闭，就像多米 诺骨牌一样。这到底是怎么回事？难道数字是假的？还是有什么我们没看懂的玄机？ 首先，官方统计的顺差是海关把出口的货物总值减去进口的货物总值算出来的。它只关心货值，不区分产 业。也就是说，一辆电动汽车和一箱衬衫，在账面上可能金额相同，但它们背后的就业、利润和技术含 量，完全不是一个量级。 过去，中国靠的是服装、玩具、家具这些劳动密集型产品打天下。如今，电动车、锂电池、光伏产品成了 出口的"新三样"。这些高端产品用更少的人，创造了更高的产值。举个例子，一家芯片厂可能只需要几千 名工程师，但产值却能抵得上几十个服装厂，而服装厂可能需要数万名工人。 所以，顺差数字飙升，不代表所有工厂都过得滋润。相反，很多传统中小型外贸企业正面临严峻的生存危 机。 我走访过浙江几家曾经做欧美快时尚订单的服装厂。老板们几乎异口同声：没单子。 不是客户消失了，而是订单被转移到了越南、孟加拉等国，或者被自动化程度更高的工厂抢走。快时尚品 牌现在用算法预测销量，用柔性供应链压缩交货时间，中小工厂根本跟不上节奏。 一位做了二十年牛仔裤的老板指着仓库里积压 ...

战略合作 - 东风汽车董事长杨青与华为创始人任正非及高管徐直军会谈 围绕强化战略互信、深化战略合作及企业治理创新等议题进行深入交流 [1][3] - 双方回顾多年合作历程 并就行业竞争态势和企业机制创新交换意见 [3] - 未来将在产品定义、智能化技术和营销领域携手共进 探索央企市场化运营新路径 [3] 业务转型 - 东风汽车正积极推动新能源和智能化跃迁 将持续深化与华为的战略协同共同面对产业变革与市场挑战 [3] - 华为将全力支持东风汽车转型发展 双方共同探索产业升级新路径 [3] 行业观点 - 汽车行业的根本是要把车造好 最高级别标准是安全 [3]

战略合作 - 东风汽车董事长杨青与华为创始人任正非及徐直军在深圳举行会谈 双方围绕强化战略互信 深化战略合作 推进企业治理与运营机制创新等议题进行深入交流 [1] - 双方回顾多年深化合作历程 并就行业竞争态势 企业机制创新等议题交换意见 [1] - 未来双方将在产品定义 智能化技术 营销等领域携手共进 积极探索央企市场化运营新路径 [1] 业务转型 - 东风汽车正积极推动新能源 智能化跃迁 将与华为持续深化战略协同 共同面对产业变革与市场挑战 [1] - 华为将全力支持东风汽车转型发展 为下一阶段全面协同与创新合作奠定坚实基础 [1] 行业观点 - 任正非表示汽车行业的根本是要把车造好 车的最高级别就是安全 [1] - 双方共同探索产业升级新路径 持续推进全面战略合作 企业管理 人才培养等议题 [1]

行业趋势与市场表现 - 方便面市场从2016年的悲观预期转向迸发生机 社交媒体关注度高涨 B站相关视频播放量超621万[2] - 消费者需求从"便宜快速填饱肚子"转向"营养健康" 47.1%消费者更关注口感[6] - 行业龙头市占率连续十年第一 上半年方便面业务毛利率增至27.8%[4] 产品创新战略 - 推出三大创新产品线：特别特鲜泡面（口感创新） 合麵（营养便携） 山姆/Costco定制款（渠道专属）[6][7][9][25] - 特别特采用单篓煮工艺研发9年 上市7天销量近100万桶[6][9][11] - 年度推出超30款新品 构建全价格带全场景矩阵[9] - 合麵采用内蒙古河套平原小麦宽面 原切大块肉 新疆高丽菜 慢炖大骨高汤[7] - 山姆定制款潮卤牛三宝牛肉面含60g卤制金钱肚/牛筋/牛腱[9][25] 工艺技术突破 - 首创0油炸专利技术+单篓煮工艺组合 含油率降至极低水平[13][14] - 单篓煮采用"5132"工艺体系：5种制面技法 1分钟单篓鲜煮 3次变温过水 2次风干锁鲜[14] - 应用航天温控专利技术解决南北50℃温差口感稳定性[18] - 采用FD冻干技术处理蔬菜包 RP技术实现肉包锁鲜[18] 研发与品控体系 - 累计投入超5亿元建创新研发与食品安全中心 耗资3亿元建FD冷冻干燥工厂[18] - 拥有1800人专家团队 掌握600多项专利技术[18] - 行业首家通过AIB评分认证（食品行业安全准则奥运会级标准）[18] 市场定位与渠道拓展 - 重新定义消费场景：从出行必备品转向日常尝鲜选择[6] - 首进山姆会员店推出定制产品 俘获中产人群[24][25] - 合麵成为外卖平替：更快更稳更便宜 4分钟即可食用[7][23] - 产品哲学强调"一块钱泡面提供一块二价值"[9] 品牌营销创新 - 举办行业首场泡面新品发布会 获2个微博主榜热搜[2] - 邀请罗永浩代言特别特 抖音直播重新定义泡面[6][22] - 通过社交媒体实现破圈传播 成为小红书爆品[11]

市场表现 - 沪指跌1.23%报3781.61点失守3800点 深证成指跌1.84% 创业板指跌1.75% 北证50指数跌逾3% [1] - 沪深北三市合计成交17137亿元 场内超4900股飘绿 [1] - 银行板块逆市拉升 中特估概念活跃 旅游出行/地产/医药/券商/酿酒等板块走低 [1] 机构观点 - 美联储降息落地后 "十五五"有望成为市场关注重点 涉及反内卷/服务消费/提振内需/产业升级等内容 [1] - 市场仍处高位无明显冲顶回落趋势 前期热门赛道轮动加剧 指数处于横盘整理阶段 [1] - 建议以横盘心态应对市场 重视赛道行业轮动 轻指数重个股 关注低位板块与"拒绝调整"相关股票 [1]

【深度解析】全球格局暗战：中美博弈下的金融暗流与战略突围 亲爱的读者朋友，在您展开阅读前，诚挚邀请点击关注按钮。这不仅方便您参与后续互动讨论，更能第一时间获取我们团队基于权威信源（文末附详细参考 文献）制作的深度分析。当下世界正经历着比表面冲突更深刻的变革——让我们共同揭开这场没有硝烟的世界大战真相。 一、冰山下的角力场 当俄乌炮火、巴以冲突、朝韩对峙和伊以交火占据头条时，真正决定世界走向的，是中美在金融、科技与地缘政治三维棋盘上的无声博弈。想象两个巨人站 在全球经济版图两端：一方握着美元霸权的权杖，另一方举着产业升级的旗帜，他们的每个动作都在重塑着我们熟悉的世界秩序。 这绝非时间巧合，而是一套组合拳的起手式。美国先通过北约东扩激化俄乌矛盾，当欧洲资本如惊弓之鸟逃离时，华尔街亮出4.5%的存款利率——这就像 在全球金融市场竖起一块巨型磁铁。数据显示，2022年第三季度就有超过1.2万亿美元回流美国，而中国同期仅吸引外资约1800亿。 但这次收割遇到了硬骨头。当斯里兰卡、巴基斯坦等发展中国家陷入美元荒时，中国开出了以人民币结算的救命处方。就像在金融沙漠中突然出现绿洲，目 前已有28个国家与中国建立本币互换协议， ...

城市发展模式转型 - 中国城镇化从快速增长期转向稳定发展期 城市发展从大规模增量扩张转向存量提质增效阶段 [1] - 城市发展逻辑从追求物理空间扩张的"外延式"增长转向聚焦功能完善、品质提升与活力激发的"内涵式"发展 [1] 团结片区城市更新项目 - 项目采取"市级出资、区级实施"市区联合储备开发模式 2020年5月正式启动整体拆除与搬迁安置 [2] - 规划用地范围从2020年2.4平方公里扩容至13.07平方公里 新增多宗住宅用地和城市公建配套用地 [4] - 安置房规划容积率仅2.8 低于多数商品房项目 2020年12月实现当年启动拆迁当年开工建设安置楼 [4][5] - 已全面完成回迁安置 建成西安市团结实验学校 西安高级中学等优质教育资源 [5] - 龙湖未央天街商业体量15.8万㎡ 地铁4号线 10号线贯通片区 规划7号线 19号线实现4轨交会 [5] - 未央金融中心已投用 区级公办示范养老服务机构交付 超百万方中央商务区快速落地 [6] - 红旗铁路公园保留工业遗迹 整合火车驿站 运动健身场地等功能 打造生态+文旅复合空间 [8] - 部分商业用地调整为住宅 商住用地 应对商业地产库存压力 缩短区域成熟周期 [10][11] - 西航区块锚定航空发动机 燃气轮机产业链 目标300亿产业链总产值 [13] 未央都市工业园建设 - 园区包含六村堡 西航两个区块 工业用地面积实质性扩大 [15] - 2024年7月确定以机器人产业为主导 8月粤浦科技 仙同智谷项目摘牌 [15] - 2024年12月获批建设陕西省秦创原机器人产业创新聚集区 重点建设机器人制造研发基地 [15] - 截至8月底 粤浦科技项目一期完成65% 仙同智谷一期完成65% 立讯未来中心完成30% [15] - 成功招引2家国家级专精特新机器人企业 对接企业82家 意向用地近300亩 [16] - 约3000亩商住用地调整为工业用地 为都市工业发展提供空间载体 [19] - 建立高效服务机制 实现3小时企业开办 拿地即开工 水电气网联合报装 [19] 经济发展成效 - 2025年上半年地区生产总值777.07亿元 增长6.2% 排名品质提升区第1 [22] - 规模以上工业增加值增长12.3% 进出口总值增长40.01% [22] - 固定资产投资完成68.4亿元 获批超长期特别国债9493万元 [22] - 全区规上企业807家 125家潜力企业纳入种子库重点培育 [25] 配套体系建设 - 成立9个教育集团 深化名校+工程 团结实验学校2024年9月开学 [25] - 建设绿地广场 口袋公园4处 面积达7.3万平方米 [27] - 推行智慧社区建设 平均办事时间大幅缩短 火灾起数同比下降19% [27] - 发布2025年优化营商环境30条举措 入选全省营商环境创新示范区 [27]

中美博弈的走向 20250922 摘要 中美 2025 年已进行四轮谈判，虽频繁沟通，但短期内彻底解决所有问 题仍面临挑战。谈判涉及关税、稀土、飞机发动机零部件、TikTok 等议 题，但实质性关税下调困难。 美国对华关税政策经历多次调整，包括分态零关税、对等关税和行业关 税。目前关税水平约 50%，未来可能因芬太尼管控和对等关税调整而有 10%-15%的下行空间，但年内难见显著变化。 TikTok 协议采用技术授权模式，甲骨文进行数据托管和监督，核心算法 未出售，确保双方利益平衡。美国通过法案限制外国控制社交媒体，中 国持股比例不得超过 20%。 特朗普政府对苹果公司采取灵活策略，以投资换取短期关税豁免，但企 业需持续投资应对未来成本压力。苹果公司将部分产能转移至印度，分 散供应链风险。 欧洲与美国达成汽车、半导体和药品等行业协议，降低关税壁垒。中国 可借道欧盟出口药品至美国，但未来欧盟可能收紧审查。 特朗普政府可能出台行政令限制美国药企与中国企业在商业授权上的合 作，预计合作将减少 50%。生物医药法案纳入国防授权法案的概率较低。 英伟达考虑向中国市场提供更先进的阉割版芯片，以增强竞争力，但需 中国政府批 ...

经济总量与产业结构 - 2023年杭州GDP突破20960亿元 [1] - 第三产业占比超72% 反映服务业主导的经济结构 [1] - 战略性新兴产业占比提高 显示产业升级加速趋势 [1] - 数字经济核心产业营业收入达2.4万亿元 体现数字经济发展规模 [1] 市场主体增长 - 第二、三产业法人单位数量较2018年增长40.5% 显示市场主体活跃度提升 [1] 人口数据应用 - 通过1%人口抽样调查预测老龄化趋势 指导养老资源优化配置 [2] - 富阳区富春街道根据人口数据新增两家社区养老服务中心并调整幼儿园布局 [2] - 人口数据服务民生资源配置 如普惠托育点建设 [2] 统计工作发展 - 统计工作从传统算盘方式转向AI系统应用 提升数据采集效率 [2] - 统计部门持续推进数据开放共享 将普查成果转化为政策制定依据 [2] - 农业普查将重点摸清"三农"底数 服务农业农村发展 [2]