黄金期货价格表现 - 2026年2月黄金期货价格15日上涨0.14%，收于每盎司4334.30美元 [1] - 价格早盘大幅上涨后回吐，当天基本持稳，受获利回吐和短期期货交易者多头平仓影响 [1] - 3月交割的白银期货价格上涨3.42%，收于每盎司64.13美元 [3] 影响黄金价格的市场因素 - 有报道称俄乌和平谈判可能取得进展，降低了市场避险情绪，对黄金价格构成压力 [1] - 12月纽约州制造业指数降至-3.9，较11月的1年高点18.7大幅下滑，远低于经济学家预期的9.8 [1] - 疲弱的制造业数据发布后，金价在每盎司4300美元上方获得新的支撑，并可能吸引部分避险资金流入 [1] 机构观点与价格预测 - 法国兴业银行市场分析师预计到2026年黄金表现将继续优于美国国债和美元 [1] - 该行维持其多元资产投资组合中10%的黄金配置比例，同时将美国通胀挂钩债券敞口降至零，并将公司债券持有量减半至5% [1] - 法国兴业银行重申此前预测，即到明年年底黄金价格将达到每盎司5000美元 [1] 黄金期货技术分析 - 2月黄金期货多头的下一个上涨目标是突破4433美元历史高点的强劲阻力价位 [2] - 空头的下一个短期下跌目标是跌破4200美元强劲技术支撑价位 [2]

港股市场整体表现 - 12月15日港股三大指数低开低走，午后跌幅持续扩大，市场情绪低迷 [1] - 恒生科技指数跌幅最大，大幅收跌2.48% [1] - 恒生指数下跌1.34%，下挫近350点，报25628点 [1] - 国企指数下跌1.78% [1] 科技与半导体行业 - 大型科技股集体下跌拖累大市 [1] - 华虹半导体股价下跌超过6% [1] - 中芯国际股价下跌超过4% [1] - 百度集团股价下跌超过5% [1] - 阿里巴巴股价下跌超过3% [1] - 腾讯控股股价下跌超过2% [1] 黄金与贵金属行业 - 市场避险情绪升温，黄金价格逼近历史新高 [1] - 黄金股全天表现强势 [1] - 紫金黄金国际股价上涨超过7% [1] - 赤峰黄金股价上涨超过5% [1] 保险与消费行业 - 内险股集体走高 [1] - 消费利好政策持续推出 [1] - 餐饮股、乳制品股等消费概念股走俏 [1]

CAMarkets提醒，交易员应更关注美联储理事斯蒂芬·米拉尼奇与纽约联储主席约翰·威廉姆斯稍晚的讲话。若美联储官员发表任何鹰派言论，可能推升美元 汇率，并拖累以美元计价的大宗商品价格走低。 密切关注推迟到本周二发布的美国10月非农就业数据。 美联储上周宣布今年第三次也是最后一次降息25个基点，将利率目标区间下调至3.50%-3.75%。利率走低可能会降低持有黄金的机会成本，从而支撑金价。 不确定性与避险情绪可能推升避险资金流入，利好黄金价格。 周一亚洲早盘时段，金价小幅走高至4315美元附近。美联储降息预期与避险资金流入或将支撑金价。交易员正等待周二晚些时候公布的美国10月非农就业数 据以获取新的市场动能。 周一亚洲早盘时段，金价（XAU/USD）在4315美元附近吸引部分买盘。受美联储明年降息预期推动，贵金属价格延续涨势，触及10月21日以来高点。 芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比表示，鉴于政府停摆导致10月和11月多项关键经济数据延迟发布，他认为"更审慎的做法是等待更多信息"再考虑再次降 息。克利夫兰联储主席贝丝·哈马克则强调，央行应维持足够高的利率水平以持续抑制通胀压力。 ...

美元指数基本持平；日元兑美元升值0.6%至154.955，接近一周最强水平。 Capital.com高级分析师Kyle Rodda表示："在新的人工智能估值担忧中，'圣诞反弹'无法启动。虽然风险不如上周那么高，但仍有足 够的事件风险让投资者保持警觉，这可能为圣诞反弹提供火花，或同样可能加深抛售。" 核心市场 标普500指数期货上涨0.3%，纳斯达克100指数期货上涨0.2%； 欧洲斯托克50指数期货上涨0.3%； MSCI亚太指数下跌0.6%；日经225指数下跌1.3%，韩国KOSPI指数下跌 亚太股市周一大幅下挫，延续上周五的美股科技股抛售势头，MSCI亚太（除日本）指数下跌1.2%。美股期货周一小幅反弹，试图 从上周五超1%的跌幅中恢复，同时金银铜等大宗商品强势反弹，黄金逼近历史高点，比特币逆转早前跌势，回升至9万美元，显示 风险情绪有所企稳。眼下，市场动荡的核心在于对人工智能投资回报的质疑持续发酵。 上周五美股科技股领跌，反映出市场对推动全球基准指数创下历史新高的科技股能否继续支撑高估值的怀疑加剧。新加坡Lucerne Asset Management投资主管Marc Velan指出，亚洲市场的避险情绪 ...

记者丨江佩佩 | 资彩 | 成分 | 资讯 | 相关基金 | 月度收益 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | | | 现价 | 涨跌前 -- | | 华虹半导体 | | | 67.300 | -6.40% | | 1347.HK | | | | | | 百度集团-SW | | | 118.700 | -5.79% | | 9888.HK | | | | | | 快手-W | | | 64.450 | -4.45% | | 1024.HK | | | | | | 中芯国际 | | | 64.700 | -4.43% | | 0981.HK | | | | | | 京东健康 | | | 57.300 | -4.10% | | 6618.HK | | | | | | 零跑汽车 | | | 48.140 | -3.68% | | 9863.HK | | | | | | 商汤-W | | | 2.130 | -3.62% | | 0020.HK | | | | | | 阿里巴巴-W | | | 148.600 | -3.57% | | 9988.HK | | | | | | ...

贵金属市场价格动态 - 周一亚欧时段白银价格远超6美元，在午盘市场清算拍卖中固定在64美元/盎司以上 [1] - 金价较上周五下午3点的基准价格每盎司上涨100美元，位于4343美元/盎司附近，与10月中旬现货市场金价峰值相差不到30美元，随后立即回落至4300美元/盎司 [1] - 铂金走势继续由宏观情绪与板块联动主导，资金在金银强势表现后进一步向铂金扩散，使其金融属性得到强化 [1] 地缘政治与宏观环境 - 俄乌局势进展、欧盟冻结俄罗斯资产、泰柬边境冲突持续等多起地缘事件，叠加悉尼发生的严重恐怖袭击，共同推升了市场的避险情绪 [1] - 尽管美联储官员近期表态存在分歧，但货币政策整体宽松的基调未变，持续支撑贵金属市场氛围 [1] 美国贸易与政策影响 - 美国9月份贸易逆差总额降至五年来最低水平，这主要得益于金条出口的激增，尤其是对瑞士的出口 [2] - 特朗普明确表示“黄金不会被征收关税”，这一表态为金条出口提供了有力支撑 [2] - 9月份的资金外流情况与特朗普4月份宣布关税“解放日”前的模式形成鲜明对比，当时美国经销商和实物商品进口商纷纷创下发货量纪录以赶在关税威胁生效前完成进口 [2] 美联储人事与治理 - 美联储昨日一致重新任命了所有11位现任地区主席，任期为5年，自3月开始 [2] - 特朗普的财政部长斯科特.贝森特表示，希望所有新的地区联储主席在被任命前，能在各自地区生活3年或更长时间，以确保更了解当地经济状况 [3] - 特朗普的顾问、美联储主席候选人领跑者凯文.哈西特批评美联储官员错误地断言关税可能会导致通胀 [2] 贵金属技术分析 - 现货黄金若进一步下滑至4250美元以下，下一个目标或将指向4170-4180美元支撑区间 [4] - 现货白银若跌破61.00美元关键价位，将为进一步下探至58.60-58.80美元的支撑区域打开通道 [4] - 现货铂金在国际市场上正试图突破1740-1750美元的阻力区间，若跌破1740美元则可能进一步向1700美元迈进 [4] - 广期所铂金期货关键支撑位位于450元/克附近，上方阻力位可关注490元/克附近 [4] - 钯金主力合约支撑位或在380元/克附近，上方阻力参考405元/克附近 [4]

黄金价格走势与市场表现 - 现货黄金在亚洲时段延续强势，暂报4325.79美元/盎司，上涨0.55%，最高触及4329.61美元/盎司，最低下探4297.39美元/盎司 [1] - 黄金当前处于强势通道，基本面和技术面均支持进一步上涨，目标指向4350-4400美元区间 [3] - 上周黄金市场周线以一根上影线长于下影线的大阳线收线于4300.3美元，技术上本周依旧有看多需求 [3] 美联储政策与市场影响 - 美联储年内第三次降息强化了明年继续宽松的预期，支撑金价走高 [1] - 美联储上周的降息决定并非一致通过，多位官员表达了反对意见，鹰派言论导致美国国债收益率上升，美元指数企稳回升至98.44点 [1] - 美元指数虽企稳但仍连续第三周下跌，若美元指数继续走低，则不排除金价向上加速的可能性 [1] 地缘政治因素 - 乌克兰和美国代表团在柏林就“和平计划”举行会谈，地缘危机持续支撑黄金 [2] - 美国总统特朗普再次威胁将启动针对委内瑞拉贩毒集团的地面行动，地缘不确定性推升避险需求 [2] 关键经济数据与市场关注点 - 投资者正密切关注本周即将公布的关键经济数据，特别是12月16日发布的美国非农就业报告 [3] - 市场同时关注美元走势和美债收益率，如果美元继续疲软，金价上行空间将进一步打开 [3]

12月15日，早盘指数弱势震荡，逾2600股飘红，半日成交1.2万亿，较昨日缩量529.3亿。截至午间收 盘，上证指数跌0.11%，深证成指跌0.71%，创业板指跌1.29%。 分析人士认为以下原因可能影响市场： 加密货币市场亦全线崩跌，比特币大跌超2%。有分析指出，受甲骨文推迟建设OpenAI数据中心的消息 影响，市场的主基调是避险。 与此同时，日本央行的加息预期进一步加剧了市场谨慎情绪。目前，外界普遍预期日本央行将在本周五 召开的议息会议上，宣布加息25个基点。 盘面上，保险板块大涨，中国平安涨近5%创4年多新高；大消费方向走强，其中乳业概念快速拉升，阳 光乳业涨停；白酒概念活跃，皇台酒业涨停；零售表现强势，百大集团3连板；商业航天概念延续活 跃，华菱线缆、中超控股双双3连板。品等跟涨。下跌方面，影视院线、算力硬件等板块回调。 展望后市，中信证券认为，明年外需继续超预期的难度在加大，但内需可期待的因素在增多。 热门板块 1、白酒板块反弹 白酒板块反弹，皇台酒业领涨，酒鬼酒、古井贡酒、舍得酒业等跟涨。 点评：消息面上，12日晚间，有消息人士称，贵州茅台近期将推出一个涵盖短期和中长期的控量政策。 短期方面，贵 ...

纪要涉及的行业或公司 * 黄金行业及黄金价格分析 [1] 核心观点和论据 * **黄金定价框架**：黄金价格仍在美元实际利率的定价框架内，实际利率是重要的定价中枢，其上行压制金价，下行支撑金价 [1][2] * **价格与利率的非对称关系**：黄金价格与美元实际利率存在非对称关系，在实际利率下行周期，金价平均上涨约28%，而在底部上行周期，金价仅微跌 [1][3] * **近期利率影响**：在2022年开始的加息周期中，金价整体呈现横盘状态，并未随加息幅度大幅下跌，因大幅加息时黄金的避险属性限制了跌幅 [4] * **非对称关系的成因**：经济过热或高通胀时期，高通胀支撑金价使其跌幅有限；经济增长放缓或危机时期，避险需求与低机会成本共同推高金价；加息速度越快，越可能引发金融稳定性担忧和避险需求，从而减弱加息对金价的压制效果 [1][3] * **央行购金需求**：央行购金需求主要受国际风险事件和美元货币信用体系变化影响，与当年金价涨跌关联较小，例如2022年俄乌冲突后全球央行净购金量翻倍至1,000吨左右 [1][5] * **ETF资金流动影响**：黄金ETF资金流动与黄金价格高度相关，尤其在2024年后，ETF资金具有较强的投机和趋势属性，对短期金价波动有显著影响 [2][6] * **未来价格预测**：综合考虑利率、央行购金和ETF资金流入，若未来一年实际利率下降100个基点且全球央行继续每年购买约1,000吨黄金，预计2026年黄金价值中枢将上升至5,000美元左右；若考虑类似2025年的ETF资金流入，乐观估计价值中枢可能达到5,400至5,600美元 [2][6][7] 其他重要内容 * **当前市场阶段**：加息周期已于2023年10月结束，市场进入高位震荡偏下行阶段，预计未来将进入降息通道 [1][2] * **高位震荡期的价格表现**：在2023年10月以来的高位震荡期间，由于国际形势变化及风险事件频发，金价表现更为钝化，但历史规律依旧有效 [3] * **ETF资金流动的背离期**：在2022年至2024年，黄金ETF资金流动与金价出现背离，部分原因是俄乌冲突导致机构从纸面ETF转向实物黄金，以及加息周期内部分ETF资金赎回 [2][6]

白银价格表现 - 伦敦现货白银价格突破42美元每盎司，创14年以来新高，今年累计涨幅超过40% [1] - 上海期货交易所沪银期货主力合约价格突破1万元每千克，创近13年以来新高，今年累计涨幅超过30% [1] 市场需求变化 - 伴随银价攀升，成品投资银条的需求量明显上涨 [1] - 首饰类半成品的订单在减少 [1] 白银价格上涨驱动因素 - 白银被广泛应用于电子、可再生能源和医疗卫生等工业领域 [1] - 根据世界白银协会数据，2024年白银下游需求中，工业、珠宝首饰、投资分别占比58%、18%、16%，其中光伏领域占比17% [1] - 全球贸易政策不确定性和地缘政治局势紧张推升避险情绪，驱动黄金价格走强，从而带动白银价格上涨 [1] - 美联储降息等政策利好白银的金融属性 [1]