核心观点 - 科蓝软件战略投资安全芯片并与安全数据库深度融合 旨在解决我国数字安全领域"卡脖子"问题 通过硬软协同创新实现金融级关键技术自主可控 该布局紧扣国家数字安全与信创产业升级需求 涉及从技术自主到国家数字主权的深层考量 [1][10] 问题说明：核心挑战与必要性 - 数据库安全是国家安全和经济稳定基石 但金融级交易数据库长期依赖国外技术如Oracle 存在供应链断供风险 高端安全芯片也高度依赖进口 国际局势变化可能导致关键系统瘫痪 [2] - 传统软件加密防护易受高级持续性威胁攻击 安全芯片虽提供硬件级防护但未与数据库深度集成 导致性能瓶颈如处理速度下降 [2] - 产业生态碎片化问题突出 芯片设计、数据库开发、应用部署等环节缺乏协同创新 危及国家数据主权和数字经济安全 [2] 战略意义分析 国家安全维度 - 构建软硬件一体防御体系服务关键信息基础设施防护 金融交易数据库涉及支付清算等核心系统 攻击可能导致系统性金融风险 [4] - 安全芯片通过国家权威认证如国家技术发明二等奖 提供硬件级可信执行环境防止恶意代码植入 确保数据库内生安全 实现实时数据加密抵御量子计算等新兴威胁 [4] - 通过战略投资推动芯片国产化替代 采用现金股权与基金多种方式推进量产 减少对外依赖 为一带一路数字合作提供安全底座 [4] 技术创新维度 - 首次实现安全数据库与安全芯片结合 突破传统分离式架构 开创高性能与高安全并重新范式 [5] - 多思科技可重组逻辑技术使芯片电路动态重构 适应不同安全场景 科蓝软件金融级数据库擅长高并发处理 芯片直接嵌入数据库内核实现零信任架构 [5][6] - 组建数据库专家与芯片设计专家团队 清华科蓝先进智能数据库联合研究院注入AI能力如智能威胁检测 推动安全芯片与安全AI数据库迭代 [6] 产业生态维度 - 联合研究院及投资机构等上下游 形成芯片研发-数据库适配-金融应用闭环 缩短商业化周期 [7] - 以金融领域为突破口 可复制至国网、能源、交通、政务、军工等场景 构建安全数据库产业生态 带动EDA工具、封装测试等配套产业 预估拉动千亿级市场 [7] - 股权与基金模式吸引风投如信创产业基金 缓解芯片高成本痛点如流片费用达千万级 [7] 经济社会维度 - 安全芯片国产化可降低安全数据库部署成本30%以上 助力中小企业上云 规模化生产预计5年内国产芯片市占率提升至30% 减少外汇支出 [9] - 高性能安全数据库支持每秒百万级交易 提升金融效率防范黑天鹅事件 [9] - 高安全体系保障公民隐私如防数据滥用 培养复合型人才缓解就业结构性矛盾 [9] 结论与前瞻 - 该合作是国家战略具象化 以安全数据库与安全芯片融合为支点撬动信息安全、产业升级和科技自立三大目标 [10] - 核心突破在于首次实现硬件级安全与软件性能深度协同 有望解决卡脖子困境 [10] - 需克服芯片量产瓶颈如先进制程限制 但凭借国家支持、AI加持和生态协同 可能重塑全球安全技术格局 [10]

市场环境与产品发行 - A股市场下半年以来持续上涨 沪指站上3800点 成交额突破3万亿元 权益资产配置价值显现 [1] - 招商均衡优选混合型证券投资基金（基金代码：024027）于9月2日起正式发行 拟由吴潇担任基金经理 [1] 基金经理投资策略 - 基金经理吴潇拥有近12年投研经验及超8年产品投资管理经验 现任招商基金多元资产投资管理总监 [2] - 投资风格强调均衡配置与波动率管理 通过把握市场、行业、风格、个股四个维度的波动实现风险调整后收益优化 [2] - 采用组合定价与动态再平衡框架 以3-5年维度评估企业定价与预期回报率 当资产定价偏离长期价值时进行调整 [3] - 个股选择关注经营趋势与产品周期 目标年化复合回报率为15%-20% 基于预期回报率评估买卖决策 [3] - 历史业绩显示招商品质发现A近一年收益率达23.69% 超额收益率10.86%（基准12.83%）截至2025年6月30日 [3] 宏观经济与市场估值 - 2024年9月以来经济政策密集出台 2025年上半年GDP超预期 经济景气度回升 出口保持韧性 [4] - 截至2025年7月31日 10年期国债收益率1.73% 万得全A股债性价比3.12% 处于近十年69.06%分位数 显示权益资产配置机会 [4] 行业投资机会 - 红利策略长期胜率较优 在增速放缓与利率下行背景下受益于居民财富及保险资金配置需求 [4] - 科技方向关注算力增长、AI应用落地及智能驾驶发展 受科技自立自强政策推动 [5] - 消费板块估值处于历史低位 新消费领域受国潮崛起、消费品出海及政策支持驱动 [5] - 医药板块受益于医保政策加码与创新药出海 重点关注生物制品、医疗器械及医疗服务等低估细分领域 [5] 基金历史业绩 - 招商品质发现混合A自2021年成立以来完整年度回报分别为-17.93%(2022)、-16.50%(2023)、16.12%(2024) 总回报-15.17%（基准-7.68%）[6] - 招商优质成长混合LOF最近五年年度回报分别为89.08%(2020)、-12.07%(2021)、-12.42%(2022)、-0.90%(2023)、33.81%(2024) 自成立总回报1290.02%（基准338.29%）[7]

政府补助情况 - 公司收到某科技计划第四笔政府补助款600万元 目前补助已到账 [1] - 本次补助为与资产相关的政府补助 用于购建或以其他方式形成长期资产 [1] - 项目补助款总额不超过3000万元 已到账四笔补助款合计2400万元 [3] 会计处理方式 - 与资产相关的政府补助在取得时确认为递延收益 [2] - 补助款将自项目成功验收后 按资产预计使用期限平均分摊计入损益 [3] - 与企业日常活动相关的政府补助计入其他收益或冲减相关成本费用 [2] 项目背景及影响 - 政府资助项目旨在打破重大关键核心技术受制于人的局面 加快实现科技自立自强 [3] - 承担该项目将加强公司在液晶高分子（LCP）材料方面的行业竞争力 [3] - 项目有助于提升公司服务客户的能力 [3] 资金管理 - 公司将根据法律法规及政府部门要求合理合规使用政府补助资金 [3] - 公司致力于实现补助资金的高效使用 [3] - 具体会计处理以会计师年度审计确认后的结果为准 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - A股市场中长期仍处上行周期，但短期存在回调压力，主要因技术层面超买及获利盘兑现需求，若增量资金承接不足或震荡调整；若融资买入额占成交额比例稳定站稳10%并上升，有望开启大级别牛市行情 [8] - 短期内债券市场预计仍面临一定压力，当前基本面回暖尚不构成趋势性反转，若未观测到基本面进一步显著恶化信号，市场不会过度悲观定价 [9] 根据相关目录分别总结 金融期货策略建议 股指策略建议 - 走势回顾：上周A股市场震荡上行，主要指数均有涨幅，上证指数突破整数关口，全周累计上涨，成交量放大，双创板块带动市场风险偏好上行 [8] - 核心观点：中长期A股上行周期未变，但短期有回调压力 [8] - 技术分析：截至本周四，融资买入额占成交额比例升至9.7%，近半月多次超越10%关键阈值，若站稳并上升有望催生大级别牛市 [8] - 策略展望：逢回调做多 [7] 国债策略建议 - 走势回顾：上周债券市场震荡，“看股做债”情绪减弱，但股市处于牛市，投资者风险偏好高，叠加PMI数据改善，债券收益率易上难下，收益率曲线进一步陡峭化 [9] - 核心观点：短期内债券市场面临压力，基本面回暖未构成趋势性反转 [9] - 技术分析：国债期货技术面维持空头格局，下行趋势延续，下方调整空间打开 [9] - 策略展望：适当控制投资组合久期，交易盘采取快进快出短线策略 [9] 重点数据跟踪 PMI - 7月制造业PMI回落至49.3%，弱于市场预期和历年同期季节性变化，供需两侧双双转弱，外需回落明显，企业生产放缓 [13] - 分行业看，上游有色、钢铁景气改善，下游出口链景气受外需回落压制 [13] 通胀 - 7月居民消费价格同比持平，环比上涨0.4%；工业生产者出厂价格同比下降3.6%，环比下降0.2% [16] - 7月物价有积极变化，核心CPI同比涨幅连续3个月扩大，但CPI同比、PPI同比整体仍低迷 [16] 工业增加值 - 7月工业增加值同比增速回落至5.7%，服务业生产指数同比增速下滑至5.8% [19] - 工业增加值同比增速下滑主要受出口链拖累，汽车、电子等出口型行业增加值同比增速显著回落 [19] 固定资产投资 - 7月估算固投同比增速由正转负至 -5.2%，制造业、狭义基建、地产投资当月同比增速分别下滑至 -0.3%、 -5.1%、 -17.0% [22] - 固投同比增速转负成因复杂，包括短期极端天气和统计方法影响、中期出口预期下滑和“反内卷”政策影响、长期地产投资收敛，极端天气对建筑安装工程增速影响最突出 [22] 社零 - 7月社零同比增速回落至3.7%，限额以上零售同比增速回落至2.8% [25] - 7月社零同比增速走弱主要体现在餐饮同比增速低位震荡、国补资金下达慢致国补品类销售转弱、地产链消费随成交转弱下滑 [25] 社融 - 7月社融新增1.2万亿，人民币贷款新增 -200亿，月末社融规模存量同比增长9.0%，M2同比增长8.8% [28] - 7月数据冰火两重天，信贷新增为负，但社融、M1、M2增速有改善，未来社融增速或触顶回落，政策或相机抉择，年内仍有降准降息窗口，关注新型政策性金融工具落地和新增政府债额度 [28] 进出口 - 7月我国出口3217.8亿美元，进口2235.4亿美元，贸易顺差为982.4亿美元 [31] - 7月进、出口表现强于市场预期，因美国威胁加征关税，半导体企业加快备货，国内企业加快药品进口 [31] 周内关注重点 - 8月25日至8月31日，中美有多项重要经济指标或事件公布，如美国新屋销售、耐用品订单、中国规模以上工业企业利润同比等 [33]

论坛背景与主题 - 第七届粤港澳大湾区金融发展论坛于2025年8月30日在广州南沙举行 主题为"面向世界的粤港澳大湾区金融全面合作发展" [1] 科技创新与科技金融 - 需从跟随性创新转向前沿创新 解决技术自主和基础研究不足问题以增强科技自立自强 [2][3] - 大湾区R&D经费投入强度突破4% 专利授权量全国第一 需构建与科技创新相适应的科技金融体制 [8][9] - 金融体系需匹配不同阶段企业需求 拓展金融企业支持科技创新的制度空间 [9] 跨境金融发展 - 需深化监管协调合作 推进规则标准衔接与互认 稳妥推进金融数据跨境流动 [5] - 加大金融科技应用提升跨境服务水平 打造跨境金融服务模式和样板 [5] - 跨境理财通个人投资者超16万人 为1.0时期两倍多 南向通持仓市值超160亿元 增长两倍 [17][18] 金融开放与市场一体化 - 深化金融业对外开放是大湾区高质量发展关键 需纳入国家发展规划并明确重点任务 [6] - 建立统一金融市场对内开放 打破行政壁垒 保持政策一致性 实现三地市场相互开放 [6] - 赋予大湾区更多改革试验权 在科技金融、数字金融、跨境金融领域先行先试 [6] 金融合作与互联互通 - 金融监管总局推进港澳银行内地分行开办银行卡业务 降低港澳金融机构参股内地保险公司标准 [13] - 香港鼓励内地企业在港成立海外业务总部及企业财资中心 集中管理境外业务 [17] - 香港新股市场2025年1-7月融资1279亿港元全球第一 超200家上市申请处理中 含大湾区高科技企业 [20] 国际金融中心建设 - 大湾区需注重错位发展 通过"引进来"和"走出去"在国际竞争中立标杆 [11] - 澳门推动国内外头部基金落户 完善《投资基金法》 鼓励大湾区企业利用澳门市场融资 [15] - 香港与沪深交易所合作推进REITs纳入沪深港通、大宗交易机制及人民币柜台纳入港股通 [20] 金融科技应用 - 金融科技为跨境金融提供技术支撑 需借助科技赋能跨境金融服务创新突破 [5] - 港交所与深交所合作建设综合基金平台 拓宽基金分销网络并提升市场效率 [20] - 港交所深圳子公司拥有200多名员工 技术实力提升为集团提供技术服务 [20]

论坛背景与主题 - 第七届粤港澳大湾区金融发展论坛于2025年8月30日在广州南沙举行 主题为"面向世界的粤港澳大湾区金融全面合作发展" [1][2] 科技创新与自立自强 - 全国政协提案委员会副主任张军扩指出"十五五"期间需重点解决科技自立自强问题 强调从跟随性创新转向前沿创新能力提升 [3][4] - 大湾区研究与试验发展（R&D）经费投入强度突破4% 专利授权量跃居全国第一 [8] 跨境金融发展举措 - 中国人民银行原副行长李东荣提出五方面推进跨境金融：深化监管协调合作、推进规则标准衔接、推动金融数据跨境流动、加大金融科技应用、打造跨境服务样板 [5][6] - 金融科技应用为跨境金融提供技术支撑 需加强跨境数据全链条监管防范风险 [6] 金融业对外开放战略 - 原银保监会副主席黄洪强调深化金融业对外开放是大湾区高质量发展关键 建议将大湾区金融战略纳入国家规划 打破行政壁垒实现市场统一 [7] - 需建立统一金融市场对内开放作为对外开放前提 推动三地金融市场相互开放扩容 [7] 科技金融体制构建 - 中国国际经济交流中心副理事长王一鸣指出大湾区需构建与科技创新相适应的科技金融体制 匹配不同阶段企业需求 [8] - 金融体系需从制度上拓展支持科技创新的空间 推动从协同创新转向创新集群建设 [8] 高水平金融开放机遇 - 中国人民银行金融研究所所长丁志杰表示大湾区是我国金融高水平开放重要试验田 需注重错位发展并加快培育全球影响力国际金融中心 [10] - 开放既要"引进来"促改革 也要"走出去"在国际树立标杆 [10] 监管合作与政策进展 - 国家金融监督管理总局国际合作司司长姜波透露港澳银行内地分行已获准开办银行卡业务 港澳金融机构参股内地保险公司标准降低 [12] - 监管机构定期推进银保规则衔接和技术对接 下一步将从提升双向开放、服务便利性、风险防控三方面推进合作 [12] 澳门金融市场发展 - 澳门金融管理局代主席黄善文表示将推动国内外头部基金落户澳门 已完成《投资基金法》修订并于2026年1月1日生效 [13][14] - 鼓励大湾区企业利用澳门市场融资 借助"港澳—CMU"互联优势吸引葡语国家与国际投资者 [14] 香港国际平台功能 - 香港金融管理局副总裁陈维民称鼓励内地企业在港成立海外业务总部及企业财资中心 集中管理境外业务 [15] - "跨境理财通2.0"参与个人投资者超16万人 为1.0时期两倍多 南向通持仓市值超160亿元 较1.0期间增长两倍 [15] 市场互联互通优化 - 港交所集团行政总裁陈翊庭透露2025年1-7月香港新股市场融资1279亿港元全球排名第一 超200家上市申请处理中包括大湾区高科技企业 [17] - 正与沪深交易所合作推进沪深港通纳入REITs、引入大宗交易机制及人民币柜台纳入港股通等优化措施 [17] - 港交所深圳子公司已有200多名员工 与深交所合作建设综合基金平台以拓宽分销网络并提升效率 [17]

消费领域 - 中国居民消费率长期偏低 2019年人均GDP达1万美元时居民消费率仅39.45% 较主要经济体低10%-20% [3] - 消费不足根源在于社会保障不足 居民预期不稳 教育医疗养老压力较大 [3] - 需要通过加大逆周期政策支持 提高社会保障水平 扩大优质服务供给三方面释放消费潜力 [3] 房地产行业 - 大规模粗放式扩张时代结束 住房总量问题基本解决 改善型和品质型需求将长期存在 [3] - 当前固定资产投资增速偏低主要受房地产投资大幅下滑拖累 [3] - 需探索房地产发展新模式 重点推进旧改社区改造配套设施建设 不再依赖土地财政和单一开发模式 [3] 科技创新 - 需加快从跟随性创新向前沿性创新转型 实现高水平科技自立自强 [4] - 要发挥新型举国体制优势 构建充满活力创新生态 为民营企业创造平等参与环境 [4] - 改革科研评价方式增强容错性和激励性 在自主安全与开放合作间形成合理制度框架 [4] 金融作用 - 金融在释放消费潜力 推动房地产转型 促进科技创新三方面都发挥重要作用 [5] - 金融本质在于服务实体经济 粤港澳大湾区应继续发挥示范引领作用 [5] 经济总体发展 - 消费不足 房地产转型 科技创新是影响十五五经济持续高质量发展的关键性决定性因素 [1] - 三大问题得到较好解决后 供需关系才能宽松 经济循环才能顺畅 实现稳定持续发展 [5]

抗日战争时期民主党派与中国共产党的合作 - 中国共产党明确提出建立抗日民族统一战线主张 各民主党派坚持抗战、维持团结、推动民主 从同情支持靠拢到形成政治共识 [1] - 民革前辈认识到中国共产党是抗日战争中流砥柱和民族复兴领路人 抗战时期同心合作体现坚定不移接受中国共产党领导和精诚团结 [1] - 致公党成为最早响应中国共产党号召的民主党派之一 与中国共产党合作经历从相识到相知、相近到相亲、同胞到同志的过程 [1] 民主党派在抗战中的具体贡献 - 农工党党员大量加入八路军新四军 海内外中华儿女在抗日民族统一战线感召下空前团结 [2] - 台湾光复80周年之际 回顾65万多台湾同胞抗击日本侵略者慷慨赴死 为维护国家主权和领土完整作出贡献 [2] - 民革中央积极推动两岸共享史料共修史书 形成共话抗战共缅先烈共创未来氛围 增强精神纽带和自强不息精神力量 [3] - 致公党组织华侨青年抗战救国 3000多名南洋华侨机工在滇缅公路冒炮火抢运国际援华物资 [3] - 九三学社继承科学报国传统 以王淦昌邓稼先王选等科学家为榜样 引导社员将个人理想融入国家发展助力科技强国建设 [3] 当前两岸关系与历史传承 - 民进党当局鼓吹"台独"史观和"去中国化"政策 蓄意曲解历史并粉饰日本殖民统治 企图割裂两岸历史联结和精神纽带 [2] - 台湾同胞秉持"救台湾必先救祖国"信念投入全民族抗战 台盟将继承发扬台湾同胞爱国主义光荣传统 为强国建设民族复兴贡献力量 [2] - 致公党广泛凝聚海内外中华儿女智慧力量 致力为公跟党走 侨海报国建新功 推进强国建设民族复兴伟业 [3]

产业安全重要性 - 产业安全是经济安全的核心 国家高度重视产业安全并将其作为重中之重[1] - 颠覆性技术不断涌现 大国博弈长期化 全球产业布局重构 导致产业发展面临复杂挑战[1] 产业规模扩张 - 产业规模稳步扩大是产业安全的压舱石 保持较大规模工业和制造业是跨越中等收入陷阱的重要条件[2] - 制造业总体规模连续15年居全球第一 是全球唯一拥有全部工业门类的国家[2] - 高速动车组实现自主知识产权用时13年 大飞机等装备制造实现重大突破 集成电路 人工智能 量子通信等领域取得新成果[2] - 未来需要继续扩大产业规模 保持工业和制造业占国民经济比重基本稳定[2] 产业结构升级 - 低水平重复投资会导致产能利用率不足和内卷式竞争 反而危害产业安全[3] - 提升产业发展数字化水平 把数字产业培育为新支柱产业 加强数字技术在传统产业渗透[3] - 2024年深圳市制造业增加值约占地区生产总值1/3 明显高于其他发达城市和全国平均水平 2023年末数字经济核心产业实现营业收入近5万亿元[3] - 推动产业绿色低碳化 提高清洁能源占比 建设零碳工厂 零碳园区 零碳产业 壮大绿色产品和服务供给[3] - 推动先进产业集群化 围绕人工智能 生命科学等布局世界级产业集群 已分批建成80个国家级先进制造业集群实现重点产业链全覆盖[3] 产业韧性建设 - 提升产业韧性是维护产业安全的必要条件 产业发展质量表现为超强产业韧性[4] - 加强重大科技攻关增强技术韧性 构建多元供应体系增强供应链韧性 推广链长+链主+隐形冠军体系增强组织韧性 监测预警风险增强治理韧性[4] 科技创新突破 - 科技自立自强是产业发展质量集中表现 需着力解决技术卡脖子问题 重点支持从0到1原始创新[4] - 加强传统基础领域技术沉淀保障研发投入长期稳定 围绕量子计算 类脑智能 可控核聚变等领域建设重大创新基础设施[4] - 结合技术优势和产业优势推动从1到100科技成果转化[4] 对外开放深化 - 提升产业发展质量需要扩大高水平对外开放 实现从被动嵌入全球产业链向主动构建转变[5] - 对外投资和全球产能布局步伐加快 与一带一路国家产业链关联更加紧密 构建全球产业分工新秩序能力增强[5] - 对接国际高标准经贸规则 在数据跨境流动 政府采购 知识产权等领域开展压力测试 压缩外商投资负面清单 优化新兴产业监管[5] - 加强国际产业合作 共建新能源 新能源汽车 机器人 人工智能跨国创新和产能合作平台 推动风险共担和安全共享[5]

花坛布置概况 - 北京围绕抗战胜利80周年主题 综合运用9类布置形式 包括硬质景观 宣传画面 花坛花卉 夜景照明 喷泉水景等 [1] - 长安街建国门至复兴门段设置10组立体花坛 沿线布置3200余平方米地栽花卉 打造5座月季花箱景观桥区 [1] - 花坛主题以建国门"珍爱和平"为序幕 经东单"铭记历史 纪念抗战" 西单"祖国繁荣 人民幸福" 最终以复兴门"美好明天"作展望 [1] 建国门区域花坛 - 西北角"珍爱和平"花坛以嵌有纪念活动会标的地球 橄榄枝 和平鸽为主景 寓意促进世界和平与发展 推动构建人类命运共同体 [3] 东单区域花坛 - 东北角"中流砥柱"花坛以延安宝塔山 南泥湾 枣园 平型关等为场景 展现延安精神 寓意中国共产党是抗战中流砥柱 [6] - 东南角"黄河赞歌"花坛通过壶口瀑布景观 融合写意国画基底 真实流水声效 雾森渲染工艺 配合《黄河大合唱》音乐增强感观体验 [10] - 西北角"薪火相传"花坛以火炬为主景 镶嵌"铭记历史 缅怀先烈 珍爱和平 开创未来"文字及"1945-2025"年号 配红飘带 向日葵等元素 [13] - 西南角"众志成城"花坛以万里长城为主景 配全民族抗战场景 体现14年艰苦卓绝抗战经历 [15] 西单区域花坛 - 东北角"繁荣发展"花坛以科技工作者 工人 农民 警察 医师 教师 学生等人物为中心 展示花开盛世景象 寓意以新发展理念推动高质量发展 [18] - 东南角"科技强国"花坛以雪龙2号破冰船 神舟二十号 智能码头 机器人等为场景 展示科技创新成果 寓意推进高水平科技自立自强 [22] - 西北角"乡村振兴"花坛以喜庆丰收的花园式新农村幸福生活为场景 谱写生态宜居 和谐稳定的乡村振兴新篇章 [25] - 西南角"绿色生活"花坛以蓝绿交织生态家园为背景 配休闲 露营 健身场景 寓意走可持续发展之路 建设人与自然和谐共生的现代化图景 [28] 复兴门区域花坛 - 东北角"美好明天"花坛以五彩缤纷花束为主景 配"奋进新征程 建功新时代"文字 寓意弘扬抗战精神 向着民族复兴前进 [32] 花卉技术应用 - 今年花坛应用新优品种和乡土植物100余个 其中40个新品种首次亮相 [32] - 创新性首次应用谷子 高粱 甘蔗等农作物材料 生动还原历史生产场景 [32] - 纪念活动后所有花坛不再进行大规模变动 仅对部分要素调整和植物更换 景观延续至国庆 [32]