报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕期货中线处于宽幅震荡阶段，建议观望；本周M2509或维持宽幅震荡运行，预计区间2880 - 3080 [7][11] - 豆油期货中线处于高位震荡阶段，建议观望；本周Y2509短期内或维持宽幅震荡整理，预计区间7800 - 8100 [31][35] 根据相关目录分别进行总结 豆粕期货 中线行情分析 - 中线趋势判断：豆粕主力处于宽幅震荡阶段 [7] - 趋势判断逻辑：第25周油厂大豆实际压榨量238.42万吨，开机率67.02%；大豆库存637.99万吨，较上周增38.39万吨，增幅6.40%；豆粕库存50.89万吨，较上周增9.89万吨，增幅24.12%；进口大豆到港量维持高位，油厂开机率高，豆粕产量提升，下游饲料企业高头寸滚动补库，豆粕延续累库，供应宽松；但巴西大豆升贴水报价走强，中美贸易存在不确定性 [7] - 中线策略建议：建议观望 [7] 品种交易策略 - 上周策略回顾：豆粕期价整体横盘，资金偏空；M2509短期内维持宽幅震荡，预计区间2900 - 3120，可区间操作 [10] - 本周策略建议：豆粕期价整体横盘，资金偏空；M2509或维持宽幅震荡运行，预计区间2880 - 3080 [11] 相关数据情况 - 涉及豆粕周度产量、周度库存、表观消费量、周度库存天数、基差、油粕比等数据，数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 [18][20][24] 豆油期货 中线行情分析 - 中线趋势判断：豆油主力处于高位震荡阶段 [31] - 趋势判断逻辑：第25周125家油厂豆油实际产量45.3万吨，较上周增2.38万吨；全国重点地区豆油商业库存88.63万吨，环比上周增3.93万吨；国内大豆集中到港推动油厂压榨量提升，夏季消费淡季终端需求疲软，豆油库存持续累积，中东局势缓和带动原油价格回落压制豆油价格；但美国生物柴油政策及美豆进入关键生长期存在不确定性提供支撑 [31] - 中线策略建议：建议观望 [31] 品种交易策略 - 上周策略回顾：豆油期价整体处于上升通道，资金偏多；地缘冲突升级提振下，短期内或震荡偏强，建议观望 [34] - 本周策略建议：豆油期价整体处于上升通道，资金略微偏多；Y2509短期内或维持宽幅震荡整理，预计区间7800 - 8100 [35] 相关数据情况 - 涉及豆油周度产量、周度库存、基差、成交量、大豆周度到港量、周度库存、周度压榨量、周度开机率、周度港口库存等数据，数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 [44][47][49]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱期货处于弱势震荡阶段，若无产能调整或需求回暖，价格难改承压运行趋势，建议空仓观望 [6][10] - 玻璃期货处于震荡趋势，受高库存与弱需求矛盾制约，反弹空间受限，建议空仓观望 [30][34] 根据相关目录分别进行总结 纯碱期货 中线行情分析 - 纯碱期货处于弱势震荡阶段，上周行业开工率维持高位，供应未明显收缩，下游玻璃需求低迷，刚需支撑不足，市场成交以低价刚需小单为主，预计价格仍将维持弱势震荡走势，建议观望 [6] 品种交易策略 - 上周策略回顾：上周纯碱期货市场震荡偏弱，价格波动小，供应端开工率仍处高位，需求端下游采购意愿弱，预计价格延续弱势震荡，预期纯碱2509运行区间1150 - 1300，可考虑空仓观望 [9] - 本周策略建议：上周纯碱行业开工率超80%，供应未缩，下游玻璃需求低迷，刚需不足，若无产能调整或需求回暖，期货价或弱势震荡，预计价格延续弱势震荡，预期纯碱2509运行区间1150 - 1300，可考虑空仓观望 [10] 相关数据情况 - 涉及纯碱开工率、产量、轻质和重质库存、基差、氨碱法生产成本等数据 [11][15][17] - 品种诊断显示多空流向 -25.5，主力略微偏空，资金能量基本维持稳定，多空分歧90.5，变盘风险高 [22] 玻璃期货 中线行情分析 - 玻璃处于震荡趋势，国内5mm浮法玻璃市场区域分化，整体交投氛围偏弱，期货主力合约受情绪和政策预期支撑小幅震荡上行，但高库存压力与弱需求现实的矛盾制约反弹空间，预计延续震荡，建议空仓观望 [30] 品种交易策略 - 上周策略回顾：上周国内5mm浮法玻璃现货及期货弱势震荡，终端需求低迷，供应端压力显现，预计价格延续弱势震荡，玻璃2509预期运行区间950 - 1150，可考虑空仓观望 [33] - 本周策略建议：上周国内5mm浮法玻璃市场区域分化，整体交投清淡，期货虽受情绪支撑微涨，但高库存与弱需求矛盾制约反弹，预计延续震荡，预计玻璃2509预期运行区间950 - 1150，可考虑空仓观望 [34] 相关数据情况 - 涉及浮法玻璃产量、开工率、生产成本、生产毛利、基差、期末库存等数据 [36][39][42] - 品种诊断显示多空流向 -82.0，资金能量基本维持稳定，多空分歧94.7，变盘风险高 [46]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕期货中线处于宽幅震荡阶段 建议观望 本周M2509短期内维持宽幅震荡 预计运行区间2900 - 3120 可考虑区间操作 [7][11] - 豆油期货中线处于高位震荡阶段 建议观望 本周豆油期价短期内或呈现震荡偏强走势 建议观望 [28][32] 根据相关目录分别进行总结 豆粕期货 中线行情分析 - 中线趋势豆粕主力处于宽幅震荡阶段 第24周油厂大豆实际压榨量225.87万吨 开机率63.49% 大豆库存599.6万吨 较上周减少10.69万吨 减幅1.75% 豆粕库存41万吨 较上周增加2.75万吨 增幅7.19% 油厂开机率维持高位 终端养殖饲料需求旺盛 下游提货积极性好 豆粕库存累积缓慢 供应宽松格局抑制价格上行空间 但巴西贴水坚挺及美豆进入关键生长期提供支撑 叠加豆粕库存处于低位 综合来看 豆粕期货延续宽幅震荡运行 建议观望 [7] 品种交易策略 - 上周策略回顾 豆粕期价整体趋势横盘 资金方面强烈偏空 M2509短期内或维持宽幅震荡 预计运行区间2880 - 3100 可考虑区间操作 [10] - 本周策略建议 豆粕期价整体趋势横盘 资金方面较为偏空 M2509短期内维持宽幅震荡 预计运行区间2900 - 3120 可考虑区间操作 [11] 相关数据情况 - 涉及豆粕周度产量、周度库存、表观消费量、周度库存天数、基差、油粕比等数据 数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 [18][20][23] 豆油期货 中线行情分析 - 中线趋势豆油主力处于高位震荡阶段 第24周125家油厂豆油实际产量为42.92万吨 较上周增加0.27万吨 全国重点地区豆油商业库存84.7万吨 环比上周增加3.43万吨 油厂维持高开工率 压榨产能持续释放 终端消费疲软 豆油库存不断累积 市场供应宽松格局延续 然而 地缘冲突加剧原油价格波动及美国生柴政策超预期形成支撑 综合来看 豆油期价处于高位震荡阶段 建议观望 [28] 品种交易策略 - 上周策略回顾 豆油期价整体趋势处于上升通道开始阶段 资金方面略微偏空 近期宏观因素影响较大 短期内呈现震荡偏强的走势 建议观望 [31] - 本周策略建议 豆油期价整体趋势处于上升通道中 资金方面较为偏多 地缘冲突升级提振下 豆油期价短期内或呈现震荡偏强走势 建议观望 [32] 相关数据情况 - 涉及豆油周度产量、周度库存、基差、成交量、大豆周度到港量、周度库存、周度压榨量、周度开机率、周度港口库存等数据 数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 [41][42][46]

尿素期货行情及市场信息分析 - 尿素期货主力合约收盘价1780元/吨，微跌0.22% [1] - 现货市场走势分化，山东、河南分别涨至1840元/吨、1830元/吨，江苏回落10元/吨 [1] - 行业日产量20万吨，环比降0.13万吨，开工率86.39% [1] - 企业库存113.60万吨，较上周降4.11万吨 [1] - 需求跟进放缓，主流地区产销率降至5%-70% [1] - 期货仓单3881张，较上一交易日减484张 [1] 纯碱期货行情及市场信息分析 - 纯碱期货主力09合约收盘价1176元/吨，微涨0.68% [1] - 现货报价基本稳定，沙河及周边重碱贸易自提价1213元/吨，环比涨1元/吨 [1] - 行业开工率提升1.68个百分点，产量提升1.97% [1] - 厂家总库存172.67万吨，较周一增1.72万吨 [1] - 期货仓单4213张，较上一交易日减2120张 [1] - 产能利用率86.57%，产量75.47万吨 [1] 玻璃期货行情及市场信息分析 - 玻璃期货主力09合约收盘价998元/吨，涨幅1.84% [1] - 现货继续走弱，国内浮法玻璃均价1181元/吨，环比跌2元/吨 [1] - 日熔量15.54万吨，主流地区产销率70-90% [1] - 期货仓单877张，无变化 [1]

大越期货投资咨询部 祝森林 从业资格证号：F3023048 投资咨询证号： Z0013626 联系方式：0575-85225791 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 指标体系 沪锌: 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪锌期货早报-2025年6月16日 | 交割月份 | 前结算 | 今开盘 | 慶高价 | 腰低价 | 收盘价 | 结算参考价 | 涨跌1 | 涨跌2 | 成交手 | 成交領 | 持合手/变化 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 商品名称:锌 | | | | | | | | | | | | | | 2506 | 22360 | 22305 | 22310 | 22010 | 22010 | 22230 | -350 | -130 | 625 | 6948.28 | 1930 | -185 | | ...

2025.06.16-06.20 豆粕、豆油 期货品种周报 01 P A R T 豆粕期货 Contents 01 中线行情分析 02 品种交易策略 03 相关数据情况 目录 中线趋势来看，豆粕主力处于宽幅震荡的阶段。 中线趋势判断 1 趋势判断逻辑 据Mysteel数据：第23周油厂大豆实际压榨量224.46万吨，开机率为 63.1%；大豆库存610.29万吨，较上周增加27.41万吨，增幅4.70%。豆粕 库存38.25万吨，较上周增加8.45万吨，增幅28.36%。近期国内大豆集中 到港，推动油厂维持高开机率，大豆压榨量显著提升，供应格局趋于宽 松。然而，豆粕需求表现较好，使得库存累积速度缓慢，同比仍处于较 低水平。同时，巴西大豆的出口节奏对其贴水报价形成支撑，叠加中美 贸易不确定性。综合来看豆粕期价处于宽幅震荡整理阶段。 2 建议观望。 3 中线策略建议 品种交易策略 中线行情分析 品种诊断情况 n 上周策略回顾 豆粕期价整体趋势横盘阶段,资金方面强烈偏多。M2509短期 内或维持震荡偏强，预计运行区间：2880-3100，可考虑区 间操作。 n 本周策略建议 豆粕期价整体趋势横盘阶段,资金方面强烈偏 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对螺纹钢和铁矿石期货进行分析，螺纹钢期货主力合约本周预计运行区间为2930至3050，建议观望等待调整阶段完成；铁矿石期货主力合约预计运行区间为640至770，横盘整理阶段可考虑实施网格交易策略 [7][29] 各品种目录总结 螺纹钢期货 中线行情分析 - 螺纹钢期货主力合约本周预计运行区间为2930至3050，建议关注2930一线支撑力度 [7] - 螺纹钢周度产量207万吨，表观消费量219万吨，主要钢厂库存182万吨，社会库存570万吨，日线级别处于横盘阶段 [7] - 建议观望等待调整阶段完成 [7] 品种交易策略 - 上周策略回顾未提及具体内容，本周建议耐心等待新一轮趋势明朗 [10] - 现货企业套期保值建议观望等待调整阶段完成 [11] 相关数据情况 - 数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 [18][24] 铁矿石期货 中线行情分析 - 铁矿石期货主力合约预计运行区间为640至770的整理区间 [29] - 供应方面，上周全球发运量3510万吨，中国45个主要港口到货量2609万吨，钢铁企业库存8798万吨，国内主要港口库存13933万吨，日线处于横盘阶段 [29] - 横盘整理阶段可考虑实施网格交易策略 [29] 品种交易策略 - 上周铁矿石期货日线处于横盘整理阶段 [32] - 本周横盘整理阶段可考虑进行网格交易策略，参考天线770，地线640，网格数量22，网格间距6 [33] 相关数据情况 - 数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 [49]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美豆延续回调，美农报告环比变化小缺乏指引，美豆干旱面积下降，短期无新驱动致走势回落；国内大豆供应足，油厂开机高，豆粕库存回升，连粕高位回落，期现走势分化，基差走弱推动下游采购；生猪市场供增需减，但盘面已兑现部分悲观预期，整体矛盾不大，需关注现货和盘面联动阴跌节奏及养殖端集中供应情况 [17][18] 各部分总结 行情综述 - DCE豆粕主力2509合约收盘价较上一交易日降0.26%，收于3041元/吨，沿海主流区域油厂报价涨10 - 20元/吨；DCE生猪主力2509合约收盘价较上一交易日涨0.29%，收于13790元/吨；隔夜CBOT美豆主力合约降0.64%，收于1043美分/蒲式耳 [2] 主产区天气 - 6月13日美国中西部农业主产区，西部周日前有零星至大范围零星阵雨，周六前南部气温接近至高于正常水准、北部低于正常水平，周日至下周一高于正常水平；东部周日前有零星阵雨，下周一有零星至大范围零星阵雨，周六前气温接近至高于正常水平，周日接近正常水平，下周一接近至高于正常水平；本周中期以来南部降雨量减少，更大降雨或持续至周五后向东推进至本周末；下周天气活跃利于西部土壤湿度增加，但不利于农户田间作业 [4] 宏观、行业要闻 - 截至6月上旬，我国企业7月船期大豆采购基本完成，8月船期完成6成，9月船期完成1成，10 - 12月船期基本未采购，明年2 - 4月船期采购1 - 2成，原因是中美经贸关系不确定及巴西大豆价格上涨致油厂进口压榨利润降低 [5] - 6月13日美国、巴西、阿根廷大豆进口成本价分别较上日跌43元、32元、17元 [5] - 6月12日全国主要油厂豆粕成交66.79万吨，较前一交易日减4.75万吨，其中现货成交6.49万吨，较前一交易日减4.61万吨，远月基差成交60.30万吨，较前一交易日减0.14万吨；全国动态全样本油厂开机率为66.16%，较前一日上升1.13% [5] - 截至6月10日当周，约13%的美国大豆种植区域、18%的美国玉米种植区域、6%的美国棉花种植区域受干旱影响，较此前一周分别下降3%、3%、持平，去年同期分别为1%、2%、7% [6] - 美国农业部6月供需报告显示，巴西2024/2025年度大豆产量预期维持1.69亿吨不变，市场预期为1.6927亿吨 [6] - 美国2025/2026年度大豆产量、压榨量、出口量、期末库存预期分别为43.4亿蒲式耳、24.9亿蒲式耳、18.15亿蒲式耳、2.95亿蒲式耳，环比均持平 [6] - 布宜诺斯艾利斯谷物交易所将2024/25年度阿根廷大豆产量预期调高30万吨至5030万吨，高于预期的5000万吨和2023/24年度的5020万吨，迄今阿根廷大豆收获进度为93.2%，高于一周前的88.7% [7] - 美国农业部最新供需报告显示，加拿大2025/26年度油菜籽产量预计为1950万吨，与上月预测持平；出口预计为750万吨，较上月调低10万吨，低于上年的900万吨；国内用量预计为1190万吨，与上月预测持平，上年为1135万吨；期末库存预计为159.8万吨，较上月调低15万吨，上年为134.8万吨 [7] - 美国2025/2026年度豆粕产量、期末库存预期分别为5870万短吨、47.5万短吨，环比均持平 [7] 数据图表 - 报告展示了wind豆粕张家港、DCE豆粕期货价格，豆粕基差，wind菜粕南通、CZCE菜粕期货价格，菜粕基差，wind生猪河南、DCE生猪期货价格，生猪基差，中国大豆库存，中国豆粕库存等图表 [11][14][16] 分析及策略 - 豆粕方面，美豆延续回调，美农报告环比变化小缺乏指引，美豆干旱面积下降，短期无新驱动致走势回落；国内大豆供应充足，油厂开机持续高位，豆粕库存连续回升，连粕高位回落，近期豆粕期现走势分化，基差持续走弱，低基差推动下游采购意愿提升，基差延续放量成交，M2509合约上方阻力在3050附近，短多逢高减仓，波段操作为宜 [17] - 生猪方面，供给端昨日出栏量环比增幅明显，集团放量供应，5月出栏完成率不及预期，6月计划出栏量环比增幅1%，多数企业有小幅降体重预期；需求端端午节后宰量惯性下滑，后续天气炎热，市场处于季节性消费淡季；目前生猪市场虽供增需减明确，但盘面已兑现部分悲观预期，整体矛盾不大，后续需观测现货和盘面联动阴跌节奏及养殖端是否存在集中供应加速现货下跌的可能 [18]

2025 年 6 月 9 日 股指期货将偏强震荡 白银期货再创上市以来新高 原油期 货将震荡偏强 玻璃、纯碱、PTA、PVC 期货将偏强震荡 黄 金、铜、螺纹钢、铁矿石、集运欧线期货将偏弱震荡 本报告的观点和信息仅供风险承受能力合适的投资者参考。本报告难以设置访问权限，若给您造成不 便，敬请谅解。若您并非风险承受能力合适的投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构 成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行 作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 【期货行情前瞻要点】 通过宏观基本面分析和黄金分割线、水平线、日均线等技术面分析，预期今日期货主力合约行情走势大概率如 下： 股指期货将偏强震荡：IF2506 阻力位 3863 和 3879 点，支撑位 3848 和 3835 点；IH2506 阻力位 2689 和 2699 点，支撑位 2664 和 2653 点；IC2506 阻力位 5749 和 5790 点，支撑位 5700 和 5671 点；IM2506 阻力位 6168 和 6200 点，支撑位 6060 和 6030 点。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅期货价格维持偏弱走势，市场供需矛盾依然存在，库存压力大，产量预期增多 建议观望 [6][7] - 碳酸锂期货价格以震荡弱势运行，当前市场供需过剩，建议观望 [29][30] 根据相关目录分别进行总结 工业硅期货 中线行情分析 - 工业硅期货价格维持偏弱走势 现货价格持续下跌，西南地区进入丰水期，生产成本降低，整体供应仍宽松 下游开工持续缩减，采购窄幅下降，供需面支撑偏弱 技术面显示日线处于下行通道中 [6] - 市场供需矛盾依然存在，库存压力大，产量预期增多，建议观望 [7] 品种交易策略 - 上周策略回顾：维持偏弱走势，建议观望 - 本周策略建议：维持偏弱走势，建议观望 [10] 相关数据情况 - 截止至2024年04月19日，上海期货交易所阴极铜库存为300,045吨，较上一周增加322吨，当前库存较近五年相比维持在较高水平 [12] - 截止至2024年04月19日，LME铜库存为122,125吨，注销仓单占比为25.73%，当前库存较近五年相比维持在较低水平 [16][21][23] 碳酸锂期货 中线行情分析 - 碳酸锂期货价格以震荡弱势运行 现货价格继续下跌，原料端锂矿价格持续下跌，成本支撑走弱 下游采购谨慎，预期供给增长大于需求端增速，供应过剩局面未改，库存仍较高 技术面显示日线基本处在下行通道中 [29][30] - 当前市场供需过剩，建议观望 [30] 品种交易策略 - 上周策略回顾：碳酸锂价格震荡弱势运行，建议观望 - 本周策略建议：碳酸锂价格震荡弱势运行，建议观望 [33] 相关数据情况 - 截止至2024年04月19日，上海期货交易所电解铝库存为228,537吨，较上一周减少3,228吨，当前库存较近五年相比维持在较低水平 [35] - 截止至2024年04月19日，LME铝库存为504,000吨，注销仓单占比为66.03%，当前库存较近五年相比维持在较低水平 [38][40]