核心观点 - 中国“十五五”规划的主线是推动高质量发展，以确保到2035年基本实现中国式现代化，其标志性指标是人均GDP达到中等发达国家水平（约2.3万美元）[1] - 实现高质量发展需要经济结构转型升级，核心驱动力在于高水平科技自立自强以及科技创新与产业创新的深度融合[1] 宏观经济与目标 - 到2035年中国人均GDP达到中等发达国家水平（世界银行列举的15个中等发达国家人均GDP平均数为2.3万美元）是完全可能的[1] - 未来20年中国经济将迎来出海、新消费、人工智能三大新机遇[3] - 消费对中国经济贡献仍有很大提升空间，服务消费占比不断提升，银发经济成为新增长点[3] 科技创新与产业升级 - “十五五”规划特别强调科技创新和产业创新的深度融合以及高水平科技自立自强[1] - 在AI时代，需要努力把AI的科学发现转化为生产力[1] - 科技创新和产业创新的深度融合被称为科技成果转化的“死亡之谷”，解题理念是“研发作为产业，技术作为商品”[3] - 长三角国家技术创新中心已建设研发载体110家，研发人员超16000人[3] - 针对前瞻性技术项目融资难问题，倡导采用“拨投结合”的创新财政资金使用模式支持重大创新项目[3] 人工智能与算力产业 - AI的尽头是ESG（环境、社会和公司治理）[2] - 算力中心是全球竞争的制高点，其产业链前端受电力约束，若电力来自化石能源将延缓ESG目标[2] - 算力中心降温技术从水冷转向液冷，使用可循环液体解决了高耗能算力中心的用水问题[2] - 在算力中心用电环节引入ESG工具可大幅降低能耗，推动零碳园区、零碳城市、零碳产业的发展[2] 就业与社会结构 - 稳定就业有三种形态：传统就业要稳，新质就业要扩，灵活就业要活[2] - 传统制造业仍然是解决就业最重要的领域[2] - 科技型企业成长快，应延长科技产业链以在上下游增加就业机会[2] - 建议出台适度宽松政策支持灵活就业，并建立相应的社会保障体系[2] - 提议构建县（区）、镇（乡）、村（街道）的三级知识体系，推动从工业社会向知识社会转型[3]

进入"十五五"，人口老龄化、劳动力大龄化将更加明显—— 放宽就业社保年龄限制，意味着什么？(这些新提法，写入"十五五"规划建议⑩) "稳妥实施渐进式延迟法定退休年龄，优化就业、社保等方面年龄限制政策"——《中共中央关于制定国 民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》中，关于就业、社保的这一表述吸引关注。 李璐分析，在延迟退休实施之前，我国原法定退休年龄是女职工50周岁、55周岁，男职工60周岁，超过 年龄的求职者就难以签订劳动合同并缴纳社保了。配合延迟法定退休年龄政策就需要优化对上述年龄的 限制，让劳动者也相应可以签订劳动合同、缴纳社保等。 进一步规范劳动用工市场 根据"十五五"规划建议，稳妥实施渐进式延迟法定退休年龄，优化就业、社保等方面年龄限制政策，积 极开发老年人力资源，发展银发经济。如何理解其重要性？ 当前，中国人口和劳动力总量呈现减少趋势，人口老龄化、劳动力大龄化更加明显。在此背景下，优化 就业社保年龄限制政策意味着什么？ 破除针对特定年龄段的不合理约束 今年1月1日起，渐进式延迟法定退休年龄已在中国实施。居民就业、社保等方面的选择和情形随之发生 变化。 比如1972年9月出生的男职工，改革后的法定 ...

中央经济工作会议的召开，为新一年经济工作启航标定了方向。"拓展'人工智能+'""办好民生实事"等关键部署，被列为2026年经济工作的重点任务。当 前，我国60岁及以上老年人口已超过3.1亿，当以人工智能为代表的新兴产业与银发浪潮相遇，最先进的科技与最普惠的民生"双向奔赴"，会在接下来经济 发展的新航程中，解锁哪些全新应用场景，孕育出怎样的产业新机遇？ 在湖南长沙的一个社区养老服务站，有一个会看诊的小机器人。老人们每天去服务站监测血压、简单问诊。这个小机器人还是老人们的"文娱小伙伴"。 这款机器人是湖南一家科技公司研发出来的。这家公司推出的健康陪护类人形机器人，主要围绕助医、助行、助餐等方面，为老人提供陪护功能。他们让机 器人学习弹钢琴，是为了锻炼它的手指灵活度，好让机器人尽早实现更细致的家庭照护服务。 为了让机器人将来能胜任健康陪护的工作，研发团队还在训练机器人学习艾灸、按摩。 设计这位"实习生"的科技公司，开发了一些针对老人的特定场景，他们做了很多姿态算法，当发生紧急情况的时候，机器人会第一时间识别并发出通知，可 以及时处理突发状况。 在广东深圳一家养老院里，机器人承担了很多工作，包括24小时监护老人的生命 ...

核心观点 - 服务消费进入重要发展窗口期，成长潜力可期 [4][7]：国际经验表明，人均GDP达到1.5万美元左右时，消费结构将加快从商品消费向服务消费主导转变，当前我国人均GDP已超过1.3万美元，正处于这一转变的关键窗口期 [4][7][22] - 人口结构变迁驱动核心投资机会 [4][7]：服务型消费的增长将聚焦于银发群体与新世代（Z世代）的消费需求，推动康养、旅游、新消费等领域成为核心投资机会 [4][7][38] - 政策密集出台提供支持 [4][36]：近年从中央到地方密集出台政策支持服务消费发展，例如2024年《关于促进服务消费高质量发展的意见》和2025年《服务消费提质惠民行动方案》等，为行业发展提供了有力支撑 [36] 行业大势：服务消费成长潜力可期 - 我国服务消费占比偏低，提升空间巨大 [22][27]：与美国、日本等发达经济体相比，我国服务型消费在居民消费结构中的占比仍处于较低水平，尤其是文化娱乐等发展型和享受型服务消费占比相对较低，存在巨大提升空间 [22][27] - 消费结构呈现生存性为主的特征 [27][34]：2013-2023年间，我国居民消费支出中占比最高的是教育、餐饮及居住相关消费，而文化娱乐支出占比处于最低水平，2023年我国文化娱乐、通信、家庭服务及其他服务占比相对偏小 [27][34] 旅游出行：多因素驱动增长 景区 - 2025年国内旅游市场韧性高，人次稳增但消费分化 [8][46][48]：2025年前三季度，国内居民出游人次达49.98亿，同比增长18.0%，出游花费4.85万亿元，同比增长11.5%，市场锚定性价比路线，人均消费增长慢于人次增长 [46][48] - 政策红利持续释放，产业整合加速 [8][56][61]：从国家到地方密集出台支持政策，2025年“5·19中国旅游日”主题月期间，多个平台投入超10亿元惠民补贴，同时行业供给端通过战略并购、破产重整等方式加速资源整合与优化 [56][61] - 假期体系完善提升行业景气度 [8][63]：全国法定节假日新增2天，春节、劳动节假期分别延长，同时春秋假从试点城市逐步推广，有效释放旅游需求并激活传统淡季市场 [63] OTA（在线旅游） - 需求向好，市场格局稳定且集中度高 [8][68][71]：受益于休闲旅游占比高及线上预订习惯养成，OTA成为旅游链中受益方向，2024年在线旅游预订用户达5.5亿人，同比+8%，市场集中度高，2021年携程系以交易规模计算的市场份额达65% [68][71] - 龙头差异化竞争，共享市场增量 [8][75][76]：携程聚焦高线城市中高端市场，同程旅行深耕下沉异地市场，美团依托本地生活生态服务本地住宿需求，形成差异化竞争格局 [75][76] - 纵向深化产业链与横向海外扩张成为成长看点 [8][78][80]：同程旅行通过投资收购（如万达酒管、同程旅业）纵深旅游全产业链，携程则通过Trip.com和Skyscanner多品牌矩阵横向拓展海外市场，打造第二成长曲线 [78][80] 酒店 - 供给端增速放缓，经营指标承压后现改善迹象 [8][84][88]：2024年底我国酒店房间数同比增长7%，增速较2023年的16%放缓，2024年RevPAR受入住率（OCC）与平均房价（ADR）双向拖累，中高端酒店承压更明显，但2025年三季度起经营指标改善，9、10月RevPAR同比分别+1%和持平 [84][88] - 行业周期或临近复苏阶段 [8][94][98][100]：自2011年起行业经历两轮完整周期，2024年因供需失衡进入衰退萧条期，2025年三季度起伴随休闲旅游需求释放，行业有望迈入复苏阶段 [94][98][100] - 龙头经营数据改善，重启高速开店 [104][109]：2025年三季度，锦江与首旅酒店国内RevPAR同比降幅收窄，两家公司单季度净开店均在200家以上，华住集团2025年前三季度净开店1554家 [104][109] 免税 - 海南离岛免税触底回升，客单价带动销售额回正 [9][117][118]：2025年三季度海南离岛免税收入54.03亿元，同比-2.6%，但客单价同比+13.6%，拉动9、10月销售额同比分别+3.4%和+13.1%，实现近18个月以来首次正增长 [117][118] - 新政落地提振消费，首周销售额高增 [9][121]：2025年11月1日离岛免税新政实施，第一周（11月1日至7日）购物金额达5.06亿元，同比增长34.86%，客单价增长约31% [121] - 出入境客流高增，口岸及市内免税政策优化 [9][124][129]：2024年我国出境游/入境游人次分别为1.46亿/1.32亿，同比+68%/+61%，恢复至2019年同期的94%/91%，2025年10月30日出台的免税新政针对口岸店和市内店，进一步扩大经营品类、优化购物流程 [124][129] 本地生活：行业稳健增长，结构分化 餐饮 - 行业整体稳健增长，但大众与高端市场分化显著 [10][133]：2025年餐饮行业整体稳健增长，但受“禁酒令”冲击，中高端餐饮宴请需求受影响更大，表现弱于大众餐饮 [133] - 消费券发放助力市场复苏 [10][135]：各地多批次发放餐饮消费券带动市场复苏，例如2024年上海发放的餐饮消费券资金撬动比达1:4.8 [135] - 连锁化率提升，头部集团优势显现 [10]：头部餐饮集团凭借供应链与运营优势推动连锁化率提升，行业摆脱低价内卷，性价比餐饮与中高端餐饮底部反转均具投资机会 [10] 茶饮 - 短期外卖补贴支撑高增长，长期看开店与运营能力 [10]：短期外卖补贴支撑同店高增长，头部品牌加速开店，补贴退坡后，驱动增长的核心在于各品牌开店、拓品类的能力及空间 [10] - 具备成本与运营优势的品牌有望实现中长期增长 [10]：预计具备成本规模优势、精细化运营优势以及研发能力的茶饮品牌仍有能力实现收入业绩的中长期增长 [10] 美团 - 短期竞争压力达峰，长期关注UE回升与价值回归 [10]：2025年第三季度美团外卖竞争压力达到峰值，后续伴随补贴收窄，长期外卖单位经济效益（UE）有望回升至1元水平，竞争将落地于管理体系效率与配送服务质量等运营细节 [10] 升学就业：龙头份额提升，AI技术蝶变 教育 - 行业供给修复，龙头份额有望提升 [11]：当前行业供给逐步修复，常态化竞争下，中小机构面临获客难度增加、生源流失等问题，行业龙头凭借领先的品牌力、渠道拓展能力及师资教研体系，市场份额有望提升 [11] 人力资源 - 短期需求结构性修复，AI带来降本提效机会 [11]：短期人力资源需求呈现结构性修复，AI技术带来降本提效增收机会，关注AI技术变革对降低人工依赖、提升信息匹配效率及开创新商业模式的发展潜力 [11]

2025年经济工作首要任务与核心路径 - 2025年经济工作首要任务为“坚持内需主导，建设强大国内市场” [1] - 通过提振消费“组合拳”、加快补齐内需短板是2025年经济增长的主动力和稳定锚 [1] 提振消费的关键举措：增收与减负 - 增强居民消费能力的关键在于推动重点群体增收减负 [1] - 增收方面，通过促进就业、完善社会保障体系、优化收入分配结构以稳步扩大中等收入群体规模，推动形成橄榄型分配格局，进而提高居民整体消费倾向 [1] - 减负方面，持续完善教育、医疗、住房等公共服务体系至关重要 [1] - 通过发放育儿补贴、推动免费学前教育、推广养老服务消费补贴、提高城乡居民基本养老金等举措落实“投资于人”，是增强居民消费能力的重要抓手 [1] 2025年提振消费的新抓手与增量领域 - 培育新型消费有望成为2025年提振消费的新抓手 [1] - 将加快出台实施首发经济、赛事经济、电子商务、“人工智能+”消费等领域提振消费的政策 [1] - 将大力发展银发经济和冰雪经济，这些领域有望成为2025年消费的重要增量 [1]

此外，消费渠道也在发生变化。"过去消费是从线下到线上转移的过程，现在开始重新重视用户线下体 验感。"黄卓说，未来线上和线下相结合，可能是新的消费趋势。除了产品功能价值外，大家也越来越 看重消费的社交价值、情绪价值和认同价值。 12月16日，北京大学国家发展研究院副院长黄卓在"国是论坛：2025年会"上发表演讲。中新社记者 蒋 启明 摄 三是人工智能带来的机遇。黄卓表示，AI的能力取决于算力、算法和数据，中国正在大力发展国产算 力基础设施，在此过程中有巨大增量需求，带动算力基础设施重构，适应人工智能计算的发展。同时， 中国更为看重人工智能的应用，让AI带动产业全要素智能化转型升级，从而提升各行各业生产力。 黄卓称，在需求侧，人工智能生成内容和人机交互多模态的特性使其能够满足消费者个性化需求，未来 在养老、金融、医疗等领域可以提供千人千面的服务。在供给侧，人工智能可以助力降本增效，赋能劳 动力，从而发挥更大价值。(完) 中新网北京12月16日电 (记者 尹倩芸)北京大学国家发展研究院副院长黄卓16日在中国新闻社主办的"国 是论坛：2025年会"上表示，未来20年中国经济将迎来出海、新消费、人工智能三大新机遇。 具 ...

为让"银发旅客"的旅途更舒适安心，列车进行了适老化改造。每节车厢都配备了医药箱，除了感冒药、降压药等常用药品，还贴心准备了晕车贴、血压计等 应急药物和医疗用品，全方位守护老年旅客健康。 （央视财经《正点财经》）冬意渐浓，南下旅居再度升温。从出行便捷度到生活保障，再到精神归属感营造，多地围绕银发群体旅居需求推出系列服务， 让"候鸟式养老"从"可行"迈向"优质"，为银发经济注入强劲动能。 东北入冬寒意渐浓，不少老人选择南下"猫冬"，长春开往海口的Z384次列车成为热门之选。入冬后，这趟穿越11省市、22个站点的列车，60岁以上"银发旅 客"占比近半。近48个小时的旅程里，车窗之外四季流转，沿途风景不断切换，充满新意。 从冰天雪地到温暖海岛，Z384次列车一路向南，"银发旅客"们不仅可以欣赏沿途风景、享受列车便捷服务，还个个 "装备齐全"，鼓鼓囊囊的行李中除了必 备的应季衣服，还装满了饱含家乡味的"东北大礼包"。 转载请注明央视财经 编辑：潘煦 ...

东方网记者王佳妮12月16日报道：中信保诚人寿与胡润百富联合日前发布《中信保诚人寿「传家」∙ 胡 润百富2025中国高净值人群品质养老报告》（以下简称《报告》）。本次发布会立足长三角经济创新枢 纽，深度聚焦国内人口结构转型背景下，高净值人群在养老规划、资金配置及服务诉求方面的最新趋 势。 胡润百富董事长兼首席调研官胡润对《报告》进行了深度解读。数据显示，人工智能（AI）正深度重 塑高净值人群的养老生活图景。在医疗健康领域，近半数受访者关注远程医疗与可穿戴智能设备，四分 之一的人群主动关注AI诊疗与智慧医院建设；在生活辅助方面，27%的受访者看重养老机构的智能化水 平；而在精神文化层面，31%的人群表示未来将尝试AI绘画、作曲等数字创作。这表明，智能科技已从 单一的健康管理渗透至生活服务与财富规划的全链条，成为品质养老的重要赋能者。 在健康管理机构选择上，高净值人群呈现出明显的"专业导向"与"多元并存"特征。《报告》指出，公立 医院体检中心凭借专业医疗优势仍是核心选择；中医医疗机构紧随其后，凸显了传统医学在预防保健领 域的独特价值；私立高端机构则以定制化服务占据一席之地。在抗衰老措施方面，虽然饮食管理与规律 锻 ...

文章核心观点 - 中国太保旗下太保家园的北京国际颐养社区与三亚国际乐养中心于2025年12月14日同日开业，标志着公司养老服务资源全国布局取得新进展，是其响应国家积极应对人口老龄化战略、深耕大康养战略的具体体现 [1] 项目开业与布局意义 - 北京与三亚社区于2022年12月29日同日破土动工，历经近三年建设于2025年12月14日开业，形成南北资源互补、业态差异化的布局 [3] - 两大社区的开业旨在为长者提供“京韵颐养”与“热带乐养”的多元选择，彰显公司助力银发经济高质量发展的责任担当 [1] - 随着北京、三亚社区投入运营，公司已落地的15个太保家园养老社区项目中，有14个投入运营，全国养老服务网络已基本搭建完成，运营服务能力全面提升 [9] 北京国际颐养社区详情 - 社区位于北京大兴区亦庄新城核心区，设计融合老北京四合院场景与海派文化细节，填补了北京南部城区高品质养老的空白 [3] - 社区建筑面积超6万平方米，配备418套养老公寓，公区与房间均为适老化设计 [3] - 社区涵盖乐养、活力、护理等多元业态，可满足全年龄长者的个性化养老需求，并提供“多学科照护”个性化服务 [3][4] - 自2025年11月试运营以来市场反响热烈，目前入住长者已超200位，成为京津冀地区热门养老选择 [3] - 社区获得中国助残志愿者协会、对外经济贸易大学养老体验中心、中国健康管理协会科研课题实施基地等多方授牌与合作，致力于打造无障碍与适老化标杆 [4][7] 三亚国际乐养中心详情 - 社区位于三亚海棠湾国家海岸核心区，总建筑面积4.6万平方米，拥有303套养老旅居公寓 [6] - 社区以西班牙地中海风情为主题，配备四大餐饮空间及楼顶泳池、舞蹈瑜伽室、健身房、卡拉OK室等休闲设施 [6] - 构建了“乐活、舒缓、焕新”三维健康体系，开发户外瑜伽、冥想、颂钵音疗等自然疗愈课程 [6] - 社区将联动周边健康医疗、商务会训、免税购物等资源，打造国际旅居乐养目的地，助力海南自贸港高质量发展 [6] - 社区获得复旦大学海南校友会活动基地及复旦保创院实践基地授牌，旨在推动“旅居+疗愈”模式提质升级，提供更具创新性、国际化的服务 [8] 战略合作与生态构建 - 开业活动上，北京、三亚两大会场均与多个合作伙伴举行了签约授牌仪式，整合政企校社多方资源 [7] - 中国助残志愿者协会与公司结为战略合作荣誉伙伴，并与太保寿险签订合作框架协议，将在适老化、适残化改造等课题研究、样板改造、创新产服、志愿服务等方面全面合作 [7] - 三亚社区内的蓝鲸中心被确立为中国太保寿险顶级绩优营销员“群英会”的永久会址，旨在为营销精英提供高品质会务平台，凝聚团队、激励士气，助力寿险营销队伍专业化、精英化发展 [9] 公司战略与业务协同 - 公司通过太保家园服务的不断升级，进一步强化“保险+养老”的协同优势 [9] - 公司以专业的保险保障为基础，以优质的实体养老服务为依托，持续优化产品与服务体系，旨在实现业务价值与社会价值的同步增长，推动养老产业高质量发展与寿险业务转型升级 [9]

来源：新浪基金 近期，中央经济工作会议重磅定调，有机构分析称，新消费成长或率先受益。与此同时，中证港股通消 费主题指数（931454.CSI）于12月15日正式实施修订，成分股更纯粹、更聚焦在港股上市的消费板块中 细分龙头企业，或为投资者捕捉中国消费结构变迁中的成长红利，提供更精准、更有效的指数化投资工 具。（资料参考：国金证券《中央经济会议对消费影响解读：新消费成长率先受益 政策助力增长型红 利机会显现》，2025.12.14；中证指数有限公司《中证港股通消费主题指数编制方案》） 从政策方向看，中央经济工作会议将"大力提振消费，提高投资效益，全方位扩大国内需求"作为首要任 务，凸显消费在稳增长中的首要作用和意义。机构分析指出，后续围绕消费的结构性政策或有望从以下 两方面重点发力： 一是通过财政补贴、税收优惠、社保提升等政策，增强居民消费能力，如提高退休人员养老金等，银 发消费或将迎来黄金发展期。 二是推动消费结构性升级，政策将鼓励服务消费、数字消费、绿色消费等新兴业态发展，支持文旅、 养老、体育等服务领域开放合作创新，服务类消费迎来重点支持和发展。 （资料参考：国金证券《中央经济会议对消费影响解读：新消费成 ...