文章核心观点 - 多省市在“十五五”规划建议中均将汽车产业列为未来五年发展重点 旨在通过推动汽车产业智能化、电动化升级以及发展低空经济等新形态 将其打造为稳定经济增长、发展新质生产力、实现绿色转型和产业“换道超车”的关键抓手 [3][4][5] 各省市“十五五”规划对汽车产业的具体布局 - **重庆市**：计划打造全国重要产业创新策源地 推动高级别辅助驾驶、高端器件与芯片、下一代固态电池与超级充电等关键核心技术攻关 支持组建“人工智能+汽车”生态联盟 布局超快充、换电站、加氢站等设施网络 并打造低空经济创新发展强市 [4] - **广东省**：提出大力提振消费 清理汽车消费不合理限制性措施 同时以高频次、低成本、高可靠、多场景低空飞行为牵引 培育低空经济新形态 [4] - **山东省**：明确全面推动汽车等产业优化升级 提高先进产能占比 并打造低空经济发展集聚区 [5] - **陕西省**：着力培育低空经济产业生态 建设低空装备制造产业基地 打造低空经济发展高地 [5] - **河南省**：立足消费 提出推动汽车等大宗耐用消费品绿色化智能化升级 [5] 汽车产业成为发展重点的深层动因 - **产业变革与领先地位**：全球汽车产业正经历百年未有之大变局 智能化、电动化是核心驱动力 2025年中国新能源乘用车零售市场渗透率达59.3% 较去年同期提升7个百分点 各地将新能源汽车产业视为实现“换道超车”的关键抓手 [6] - **强大的产业带动效应**：汽车产业链带动效应高达“1:10” 在一些汽车产业发达省份 其产值占全省GDP比重超过10% 成为地方经济重要支撑 [7] - **稳定经济增长的需要**：在当前房地产投资增速放缓、出口面临不确定性的背景下 汽车产业被视为稳定经济增长的关键抓手 [7] - **实现“双碳”目标的重要路径**：汽车电动化是我国实现“双碳”目标的重要路径之一 汽车产业成为未来绿色转型的突破口 [9] - **拉动内需的核心载体**：在社会消费品零售总额中占比超过10% 是拉动内需的重要力量 其产业链长、涉及行业广 [9] 重点发展的前沿技术方向 - **固态电池**：被视为下一代电动汽车电池的理想选择 具有高能量密度、高安全性和长寿命等优势 [6] - **车网互动（V2G）**：实现电动汽车与电网间的双向能量流动 可缓解用电高峰压力并降低用户成本 [6] - **自动驾驶与智能网联**：智能网联汽车是“软件定义汽车”的典型代表 集人工智能、大数据、5G等新一代信息技术于一身 各地规划中频繁出现“自动驾驶商业化试点”、“车联网先导区”等关键词 [8] 汽车产业的战略意义与未来展望 - **技术创新的孵化器**：智能网联汽车是数字经济与实体经济深度融合的最佳载体 其发展能带动人工智能、大数据、5G等新一代信息技术的落地应用与创新 形成“技术创新-场景应用-产业迭代”的螺旋上升发展态势 [8] - **区域竞争的新名片**：当汽车制造端的“强链补链”与消费端的“提质扩容”形成合力 汽车产业将成为经济增长的“引擎”、绿色转型的“标杆”和区域竞争的“新名片” 助力中国从“汽车大国”向“汽车强国”转变 [9]

每日经济新闻 （责任编辑：张晓波 ） 湘财证券指出，11月我国挖掘机总销量同比增长13.9%，装载机总销量同比增长32.1%，内外销量 均保持增长，主要因下游进入施工旺季及海外渠道补库。工程机械月均工作时长环比回升，国内更新需 求、电动化趋势及海外新兴市场增长将推动行业持续向好。人形机器人领域，众擎发布T800机器人， 具备高自由度与智能路径规划能力；领益智造完成超5000台人形机器人组装服务，国内外合作进展显 著。特斯拉Optimus机器人稳定性提升，美国政府计划加大产业支持力度。制造业PMI回升，政策发力 及"反内卷"措施有望带动机械设备需求好转。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 工业母机ETF（159667）跟踪的是中证机床指数（931866），该指数从沪深市场中选取50只涉及机 床整机及其关键零部件制造和服务的上市公司证券作为指数样本，以反映机床产业相关上市公司证券的 整体表现。该 ...

小米汽车全系产品蓝图 - 公司正快速推出一个覆盖家庭、性能和豪华市场的全系产品蓝图，旨在扩大其市场覆盖范围 [1] 家庭市场车型：YU9 - 内部代号“昆仑”的YU9车型，目标明确对标理想L9、问界M9等热门车型，旨在争夺家庭用户 [1] - 该车型为大型车，车长预计超过5.2米，提供六座或七座布局，并采用增程式动力系统，主打长途出行和无续航焦虑 [1] - 公司创始人雷军亲自带队在新疆帕米尔高原进行高寒、续航等测试，表明该车已接近正式上市，且公司对其高度重视 [1] - 该车型的战略意义在于帮助公司产品从“年轻人的玩具”转变为走进千家万户的家庭主力车 [1] 性能市场车型：YU7 GT - 基于YU7打造的高性能SUV车型YU7 GT，正在德国纽博格林北环赛道进行频繁测试，旨在打磨底盘和极限性能 [1][2] - 该车型核心目标是追求极致性能，未来很可能成为公司在欧洲市场投放的首款车型，直接竞争特斯拉Model Y高性能版等对手 [1][2] - 该车型的战略意义不仅在于销量，更在于将“性能”和“技术”标签牢固地植入公司汽车品牌形象中 [2] 豪华市场车型：SU7 L - 公司正在准备SU7的加长豪华版SU7 L，近期路试谍照显示其B柱之后部分被拉长，整车长度可能突破5.2米，轴距超过3.1米 [3] - 该车型瞄准行政豪华轿车市场，重点提升后排空间、尊贵感及整体豪华氛围，目标客户为注重商务出行、可能需要司机的用户 [3] - 其市场定位关系可能类似保时捷帕拉梅拉与其行政加长版，旨在开辟新的豪华细分市场 [3] - 该车型的战略是，在SU7奠定运动科技形象的基础上，进一步拓展至豪华商务出行领域 [3] 市场表现背景 - 公司汽车业务在近期交出了一份亮眼的成绩单，为其产品线扩张提供了基础 [1] - 公司汽车在11月实现了零售销量46249辆 [3]

报告行业投资评级 - 投资评级：推荐（维持）[5] 报告的核心观点 - 2025年11月工程机械销量数据改善，挖机销量同比增长13.9%，内销数据改善明显，但需求结构分化，市政、农田水利等小挖需求强于大型基建[1][8] - 行业增长核心驱动力包括：国内强劲的替换需求与设备更新政策托底、出口快速增长且结构优化、电动化与智能化开辟新成长曲线[8] - 龙头企业凭借“技术升级+全球化布局”双引擎，海外市占率持续提升，中长期增长动能强劲，行业基本面右侧趋势明显[8] 销量数据总结 - **挖掘机销量**：2025年11月销售各类挖掘机20,027台，同比增长13.9%[8] - 其中国内销量9,842台，同比增长9.11%[8] - 出口量10,185台，同比增长18.8%[8] - 2025年1—11月累计销售挖掘机212,162台，同比增长16.7%[8] - 累计国内销量108,187台，同比增长18.6%[8] - 累计出口103,975台，同比增长14.9%[8] - **装载机销量**：2025年11月销售各类装载机11,419台，同比增长32.1%[8] - 其中国内销量5,671台，同比增长29.4%[8] - 出口量5,748台，同比增长34.8%[8] - 2025年1—11月累计销售各类装载机115,831台，同比增长17.2%[8] - 累计国内销量61,039台，同比增长22.5%[8] - 累计出口量54,792台，同比增长11.9%[8] 行业驱动力分析 - **国内需求**：工程机械国内替换需求强劲，设备更新政策为行业需求提供支撑[8] - **出口市场**：出口保持快速增长，且结构持续优化[8] - “一带一路”地区处于工业化和基建上行期，增长较快[8] - 北美市场在降息周期及补库需求带动下需求有望复苏[8] - 欧洲市场经历两年下滑后已出现边际改善迹象[8] - 中国品牌在欧美市场渗透率低，成长空间广阔[8] - **技术升级**：电动化和智能化开辟新成长曲线[8] - 电动化不仅带来“量”的增加，更带来“价”的提升和“应用场景”的拓宽[8] - 智能化为无人化施工、远程运维、效率提升奠定了基础，是行业未来长期发展方向[8] 投资建议与关注公司 - **投资建议**：认为以全球布局较为完善的龙头上市公司更具竞争力[8] - **建议关注公司**：徐工机械（000425.SZ）、三一重工（600031.SH）、柳工（000528.SZ）、山推股份（000680.SZ）、恒立液压（601100.SH）、中际联合（605305.SH）[8] - **重点关注公司盈利预测**（数据截至2025年12月05日）[9] - 徐工机械：股价11.08元，2025E EPS 0.68元，PE 16.29倍，投资评级“增持”[9] - 柳工：股价12.79元，2025E EPS 0.86元，PE 14.6倍，投资评级“未评级”[9] - 山推股份：股价10.86元，2025E EPS 0.88元，PE 12.1倍，投资评级“未评级”[9] - 三一重工：股价21.3元，2025E EPS 0.95元，PE 22.1倍，投资评级“未评级”[9] - 恒立液压：股价112.98元，2025E EPS 2.16元，PE 52.31倍，投资评级“增持”[9] - 中际联合：股价42.95元，2025E EPS 2.53元，PE 16.5倍，投资评级“未评级”[9]

公司未来战略方向 - 明确未来2-3年将持续攻坚电动化及智能化技术 加大研发力度以扩大技术领先优势 [1] - 正视过去“顺风”市场下滋生的营销惰性 未来将同步强化营销等配套能力 精准对接用户需求以实现技术优势向市场竞争力的高效转化 [1] - 加大力度开拓海外市场 [1] 技术研发与核心竞争力 - 公司多次强调“技术为王” 认为当前行业技术同质化特征渐显 核心竞争力仍在于技术 [2] - 公司拥有12万工程师团队 是后续技术攻坚、重塑领先优势的关键底气与核心支撑 [2] - 公司表示还有多项重磅技术未发布 后续有很多“大招” [2] - 公司坚持做好技术创新 相信技术带来的增长最安全可靠 并有完备的产业平台与丰富的应用场景为技术成果涌现奠定基础 [3] 近期销量表现 - 公司11月销量为48.02万辆 同比下降5.25% [2] - 今年前11月累计销量为418.20万辆 同比增长11.3% [2] - 11月海外销量首次迈过10万辆大关 达13.19万辆 去年同期仅2.81万辆 [2] 品牌与营销策略 - 承认此前在营销方面存在惰性 后续将加快调整步伐 加强品牌力建设 [3] - 在高端品牌方面会推出更具竞争力的技术和产品 以进一步强化技术领先地位 [3] - 公司坚持不拉踩对手 认为营销太过会被反噬 虽然短期可能损失市场份额 但能赢得长期口碑及行业和消费者的认可 [3] 智能化发展布局 - 公司表示AI技术落地的关键在于场景 将聚焦制造场景 推动AI技术在汽车及零部件制造领域的广泛应用 [4] - 公司已投入大量资金在人力资源、硬件设计等方面以发展AI技术 并依托汽车制造及垂直整合优势开发了适配丰富应用场景的技术应用 [4] - 公司将持续攻坚智能化技术 结合自身场景优势进行创新 并相信凭借全平台、全场景、海量用户保有量发力后将释放巨大效益 [4]

公司战略方向 - 未来2至3年将全面攻坚电动化技术及智能化下半场，加大技术研发与投放力度，推出更具领先性的技术成果，继续扩大技术领先优势 [1][2] - 未来将同步强化营销等配套能力，精准对接用户需求，实现技术优势向市场竞争力的高效转化 [1][2] - 持续加大力度开拓海外市场 [1][2] 技术研发与核心竞争力 - 公司核心竞争力在于技术，麾下12万工程师团队是后续技术攻坚、重塑领先优势的关键底气与支撑 [1][2] - 后续还有重磅技术发布，但目前不方便透露 [1] - 在电动化上半场，低温充电速度慢等用户需求痛点，亟待通过技术突破予以解决 [1]

核心观点 - 宝马宣布国产版新世代BMW iX3将于2026年下半年上市，该车型是宝马深度结合中国本土化需求、专为中国市场研发和生产的一款全新电动车型 [1] 产品定位与本土化策略 - 新世代BMW iX3长轴距版是专为中国客户打造的车型，并非简单加长，而是联合中国智慧与科技伙伴，专为中国用户研发、在中国生产的全新座驾 [3] - 公司在智能座舱、智能辅助驾驶和乘坐舒适性方面为中国用户做专属定制与调校 [3] - 轴距加长超过100毫米，后排腿部空间提升，座椅由上海团队专属开发，座垫加厚加长以保障长途舒适性 [3] 智能化与科技配置 - 中国版全新BMW新世代操作系统X支持主流本土App [3] - 智能个人助理引入阿里巴巴与DeepSeek的大语言模型，可实现更自然的语音交流，AI智能体具备拟人化沟通能力 [3] - 搭载与Momenta联合开发的全场景领航驾驶辅助功能，专为中国用户深度定制，全场景覆盖高速及城区道路，由AI大模型赋能，实现一体化感知决策 [3] - 车内采用行业首创的超感方向盘、超感中控、BMW视平线全景显示及全新3D抬头显示，共同构筑以“视觉锥”为核心的界面布局，确保驾驶员聚焦前方路面 [5] 设计与美学 - 新世代BMW iX3以“浑然一体（Monolithic）”的设计诠释电动时代宝马的设计核心，融合一眼可辨的豪华、科技与美学，并忠于驾驶乐趣 [5] - 设计保留了宝马X系列的标志性特征，包括挺拔车头、源自20世纪60年代BMW 1500的双肾格栅、微微内凹的“鲨鱼鼻”造型以及全新斜切回勾的“天使眼”大灯 [5] 电动化技术与性能 - 新世代BMW iX3搭载全新第六代BMW eDrive电驱技术，核心包括革命性宝马大圆柱电池、自研BMW能量智控系统和全新电机组合 [7] - 车型搭载全域800V高压平台 [7] - 官方CLTC工况下纯电续航超过900公里 [7] - 在极限续航测试中，从匈牙利德布勒森开往德国慕尼黑，一次满电行驶里程超过1,007公里后仍剩余2%电量，创下宝马能效新纪录 [7]

股价表现 - 三一重工午后股价上涨4.07%至21.48港元，成交额达6416.81万港元 [1] 行业销售数据 - 10月挖掘机总销量18096台，同比增长7.77% [1] - 10月国内挖掘机销量8468台，同比增长2.44% [1] - 10月挖掘机出口销量9628台，同比增长12.9% [1] 行业趋势与逻辑 - 工程机械行业呈现内销与外销共振向上的趋势 [1] - 对月度数据的跟踪重点应转向海外市场 [1] - 大部分企业海外业务的利润占比超过70% [1] 公司竞争优势 - 公司在国际化、电动化布局方面处于行业领先地位 [1] - 公司在产品、渠道、服务端具有明显优势 [1] - 公司核心产品挖掘机市场地位稳固，竞争力强 [1] 未来展望 - 国内行业需求预计将筑底回升 [1] - 行业设备更新周期即将来临 [1] - 海外市场预计将保持结构性增长 [1] - 公司收入和业绩表现有望加速上行 [1]

宝马新世代技术战略 - 公司于2026年将最具颠覆性的新世代技术押注于中国市场，首款落地产品为新世代BMW iX3，其长轴距版正在路试并计划于2026年在沈阳投产[1] - 2025年前三季度公司全球汽车交付量179.5万辆，同比增长2.4%，但中国市场交付46.5万辆，同比下滑11.2%，中国市场占全球份额26%[1] - 公司2025年前三季度纯电动车销量32.3万辆，同比增长10%，加速电动化被视为在中国市场的必答题[1] 动力电池技术路线转变 - 公司第六代eDrive电驱系统从方形电池转向大圆柱电池，实现能量密度提升超20%，续航里程提升30%，支持快充10分钟补充300-400公里续航[5] - 大圆柱电池采用高镍低钴、高硅材料体系，使用工业钢壳和底部安全阀设计以增强安全性[5] - 公司已确定由宁德时代和亿纬锂能供应大圆柱电池，两家供应商将在中国和欧洲就近建厂以构建本地化供应链[7] 智能化本土化方案 - 公司智能驾驶选择与Momenta合作，智能座舱接入华为鸿蒙生态，AI大模型联合阿里开发，以中国方案规避单一供应商绑定并保留技术定义权[8][9] - 新一代智能座舱底层是自研的新世代操作系统X，其中70%的源代码在中国开发和优化，并计划自iX3车型开始搭载后推广至全球所有下一代车型[9] - 与Momenta合作的智能驾驶采用基于AI大模型的端到端技术架构，旨在应对中国复杂路况并具备持续学习能力[9] 品牌驾控基因的平衡 - 公司在与Momenta的合作中将重心放在产品定义环节，基于自身标准和用户需求提出要求[10] - 公司打造了“驾控超级大脑”，能实时整合底盘数据，在智驾状态下预判动作以协调悬架等系统响应，力求复现精准操控质感[10] 2026年豪华品牌竞争格局 - 2026年将成为传统豪华品牌的关键节点，奔驰将推出纯电GLC长轴距版并与Momenta合作智驾，奥迪则通过上汽奥迪的E SUV Concept和与华为合作的Q5L在纯电与智能化上同步推进[3] - 行业普遍选择借助中国成熟的供应链与快速迭代的智能生态来重塑产品内核，但考验在于如何融入中国技术体系的同时保留品牌灵魂[11]

全球汽车市场份额格局 - 2024年10月中国汽车的世界市场份额回升至38% 较去年同期提升1个百分点 [1] - 2024年全年中国汽车的世界市场份额为34.2% 2025年1-10月份额进一步提升至34.9% [1] - 2025年10月中国汽车的世界市场份额为38% 比年度累计份额高出3个百分点 [1] 中国车企全球排名 - 2025年世界前十大车企中有三家中国车企份额上升较强 [1] - 比亚迪达到世界第6位 吉利达到世界第8位 奇瑞达到世界第10位 [1] 国际车企表现与行业趋势 - 汽车电动化发展导致部分国际车企逐步走向衰落 [1] - 除美国市场异常暂时较强和铃木等品牌在印度市场表现较好外 其他国际品牌市场份额出现全面较大的下滑 [1]