展会概况 - 第二十五届武汉国际汽车展览会于9月17日开幕 展览主题为"智联新世界 驾趣新生活" 室内外展览面积达14万平方米[1] - 展会吸引百余个汽车品牌参展 涵盖燃油 混动 纯电 氢能等多类车型[1] - 展会全面展示汽车产业电动化 智能化 网联化 共享化的最新成果[1] 参展品牌与车型 - 比亚迪 东风日产 腾势 智己等多个汽车展台携新车车型亮相[1] - 小米汽车在B4展区完成武汉国际车展首秀 SU7 Ultra纽北限量版同步完成华中地区首展[1][3] - 小米SU7 Ultra纽北限量版采用极具未来感与运动感的设计 配备凌厉流畅的车身线条[1] 智能科技展示 - 汉产人形机器人"光子"亮相展场 该机型为2025世界人形机器人运动会群体舞蹈冠军[2][3] - "光子"与四足机器狗"环宇小U"进行群舞表演 并具备语音交互功能 可提供车展介绍与场地指引服务[2] 配套活动 - 展会举办武汉市青少年未来汽车设计大赏专项展区 展示孩童视角的未来汽车创意画作[4] - 设置乐驾汽车运动会 甜甜圈挑战赛 金卡纳绕桩赛 汽车特技表演秀等竞技表演活动[4] - 组织都市圈汽车文旅嘉年华 品牌二手车展示 试乘试驾体验等用户互动项目[4] 行业会议 - 同期举行2025第十一届中国（武汉）国际新能源·智能网联汽车发展与合作峰会[4] - 举办首届湖北低空出行eVTOL产业发展大会与湖北省会展数据产业大会 通过数字会展平台推动低空出行产业资源对接[4] - 召开2025中国智能汽车新生态（武汉）论坛 以"开放共进智行致远"为主题 聚焦汽车智能化技术与国际化发展双路径[4]

欧洲电池市场增长前景 - 2023年欧洲电池市场规模达192.1亿美元 预计2024-2030年复合年增长率20.1% 2030年市场规模将升至692亿美元[1] - 欧洲汽车电动化空间巨大 2030年电动载运工具销量占比预计超55% 乘用车与轻型商用车为主力[3] - 欧盟2035年燃油车禁售目标推动市场快速扩张 电池产业链加速重组[3] 技术路线与成本结构 - 磷酸铁锂电池相比三元锂电池具成本优势 三元正极每GWh投资约5400万元 磷酸铁锂正极仅3200万元 投入差距近68%[4] - 2024年全球电池组平均价格降至115美元/kWh 主要受益于磷酸铁锂技术扩张[4] - 大众集团推动"Unified Cell"战略 计划2026年在西班牙量产磷酸铁锂电池用于入门车型 宝马新车型也引入该技术以降低对镍钴依赖[4] 市场竞争格局 - 全球动力电池装车量十强中亚洲企业占绝对优势 包括6家中国企业、3家韩国企业和1家日本企业[1] - 宁德时代2025年1-7月电池出货量221.4GWh 同比增长34% 全球市场份额37.5%[1] - LG Energy Solution同期出货量56.1GWh 同比仅增9% 市场份额9.5%[1] 欧洲市场核心需求 - 电池需满足四维标准：安全、绿色、本地化和场景化 反映监管、产业和消费者需求交集[6] - 欧洲严寒气候对电池性能要求极高 挪威测试显示零下20℃时实际续航比标定值低20%-30% 快充速度大幅下降[6] - 安全要求强调体系级防护 需确保热失控不扩散、高压不断电、无明火和二次灾害[6][7] 政策法规约束 - 欧盟《净零工业法案》要求2030年净零技术本土制造能力占年度部署需求至少40%[7] - 《关键原材料法案》要求2030年战略矿产消耗的40%加工率和25%回收率由本土覆盖 对单一第三国依赖不超过65%[7] - 《电池与废电池法规》强制2025年2月起所有在欧销售电动车电池需提供碳足迹声明 2027年2月起需配备数字电池护照[7] 本土化产能与挑战 - 欧洲电池制造产能预计2025年达458GWh 2030年超1000GWh[8] - Northvolt倒闭事件引发对欧洲自主电池路线质疑 资本市场投资趋于理性[8] - 政策与市场摩擦延缓产能释放 具备量产能力、技术优势和回收体系的企业获得战略机遇[8] 宁德时代战略布局 - 在德国图林根工厂投产 匈牙利推进100GWh产能建设 与Stellantis在西班牙共建磷酸铁锂电池工厂[8] - 推出NP3.0安全技术平台 集成八大核心技术包括阻燃电解液、气凝胶隔热垫等 构建"安全铁三角"[10] - 神行Pro电池提供长续航版（WLTP工况758公里续航+12年100万公里寿命）和超充版（零下20℃环境下20分钟补能410公里）[11] 行业影响与趋势 - 磷酸铁锂技术加速欧洲电动车普及 缓解电池产能建设滞后的供应链压力[11] - 头部电池供应商为欧洲产业链带来技术示范和良性竞争 激发创新活力[11] - 中国企业从规模成本优势转向技术方案输出 在高要求市场赢得话语权[12]

核心业务进展 - 公司近期收到一家国内车企关键金属结构件定点开发通知书 生命周期5年 预计总销售金额2.8亿元 2027年第一季度逐步量产[1] - 8月获得国内某车企关键金属结构件定点 生命周期8年 预计总销售金额1.9亿元 2026年第三季度逐步量产[2] - 同月获得国内新能源车企定点 预计生命周期销售额8.1亿元 2026年第三季度逐步量产[2] - 7月公告3个定点项目 预计累计销售金额超14亿元[2] 财务表现 - 2025年上半年营收9.5亿元 同比下降17.77%[3] - 上半年净利润3335.84万元 同比下降46.14%[3] - 第二季度净利润2656.71万元 同比增长55.95%[3] 产能布局 - 定点产品由全资子公司广东长华汽车零部件有限公司负责生产[1] - 碳陶刹车系统专用合头及紧固件套装一期项目具备年配套20万件生产能力 2024年12月开始量产[3] - 2025年3月为应对客户扩产要求加大设备投入并引进新产线[3] 战略发展方向 - 新能源业务作为战略重点 上半年新能源汽车零部件销售收入超2亿元[2] - 燃油汽车与新能源汽车共用产品销售收入超3亿元[2] - 积极拓展人形机器人领域 2024年底生产出行星滚柱丝杠样品[2] - 2025年加大机器人领域投资力度 7月中旬成功生产迭代样品并送样检测[2] 低空经济布局 - 7月获得国内碳陶刹车盘制造企业购销合同 产品终端应用于国内知名飞行汽车公司[3] - 预计生命周期总销售金额超1亿元 主要供应碳陶盘关键金属结构件[3] 业务结构 - 主营汽车金属零部件研发生产销售 产品体系包括紧固件、冲焊件、铸铝冲焊总成件[1] - 产品应用于汽车车身、底盘、动力总成系统及新能源汽车三电系统[1]

行业投资评级 - 汽车行业评级为"优于大市" [1][6] 核心观点 - 特斯拉机器人催化不断 带动汽车板块估值重塑 [1] - 中长期维度 关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇 [3] - 一年期维度 看好强新品周期的华为汽车及车型元年的小米汽车产业链 [3] - 地缘政治背景下汽车作为内需消费品 刺激政策有望加码 看好乘用车和国产替代零部件 [4] 月度产销数据 - 2025年8月汽车产销分别完成281.5万辆和285.7万辆 环比分别增长8.7%和10.1% 同比分别增长13%和16.4% [1] - 2024年汽车产销分别达到3128.2万辆和3143.6万辆 同比分别增长3.7%和4.5% 再创历史新高 [16] 周度数据表现 - 9月1-7日全国乘用车市场零售30.4万辆 同比去年9月同期下降10% 较上月同期下降4% [1] - 9月1-7日全国乘用车厂商批发30.7万辆 同比去年9月同期下降5% 较上月同期增长9% [1] - 9月1-7日国内乘用车上牌36.66万辆 同比-9.5% 环比-29.8% [1] - 其中新能源乘用车上牌22.06万辆 同比-0.8% 环比-23.4% [1] 市场行情表现 - 本周CS汽车上涨0.21% CS乘用车下跌0.37% CS商用车下跌1.06% CS汽车零部件上涨0.72% [2] - CS汽车销售与服务上涨4.23% CS摩托车及其他上涨0.79% 电动车下跌0.08% 智能车上涨1.36% [2] - 同期沪深300指数上涨1.93% 上证综合指数上涨1.66% [2] - CS汽车弱于沪深300指数1.72pct 弱于上证综合指数1.45pct 年初至今上涨23.76% [2] 成本与库存状况 - 浮法平板玻璃价格同比-9.4% 环比-6% [2] - 铝锭类价格同比+7.1% 环比+0.5% [2] - 锌锭类价格同比-5.2% 环比-1.1% [2] - 8月汽车经销商库存预警指数为57.0% 同比上升0.8个百分点 环比下降0.2个百分点 [2] 市场关注热点 - 智驾领域：地平线与哈啰合作加速Robotaxi落地 文远知行无人小巴驶入比利时 [3] - 机器人领域：马斯克增持特斯拉股票10亿美元 特斯拉为马斯克设定万亿美元薪酬计划 [3][45][46] - 特斯拉Optimus V3正在敲定设计 预期年产100万台时成本将降至2-2.5万美元/台 [47] - 重点车型：全新问界M7开启预订1小时订单破10万 [3][41] - 政策方面：工信部等八部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案(2025—2026年)》 [3][56] 行业发展趋势 - 电动智能化带来传统汽车转型升级的结构性发展机遇 行业新旧动能切换 [14] - 预计2025年乘用车销量有望维持6%左右增速 [22] - 2025年新能源车型销量有望超1550万辆 同比增长超25% [25] - 自主品牌凭借三电底层技术及供应链支持逐渐取代合资/外资车企地位 [24] 投资建议方向 - 整车推荐：新品周期强劲的零跑汽车 江淮汽车 吉利汽车 [4] - 智能化推荐：科博达 华阳集团 均胜电子 伯特利 保隆科技 [4] - 机器人推荐：拓普集团 三花智控 双环传动 [4] - 国产替代推荐：星宇股份 福耀玻璃 继峰股份 新泉股份 地平线机器人-W等 [4] 重点公司预测 - 零跑汽车2025年预计销量45万辆 同比增长53% [27] - 小鹏汽车2025年预计销量45万辆 同比增长136% [27] - 理想汽车2025年预计销量60万辆 同比增长20% [27] - 问界2025年预计销量45万辆 同比增长16% [30] - 小米汽车2025年预计销量30万辆 同比增长119% [30] 增量零部件机遇 - 数据流方向关注传感器 域控制器 线控制动 空气悬挂 车灯 玻璃等环节 [24][33] - 能源流方向关注动力电池 电驱动系统 中小微电机电控 IGBT 高压线束等环节 [24][33] - 激光雷达当前渗透率<3% 单车价值量>10000元 [34] - 自动驾驶域控制器当前渗透率<5% 单车价值量>10000元 [34] - 空气悬架当前渗透率<1% 单车价值量10000元 [34]

9月16日，AUDI首款量产车型奥迪E5 Sportback正式上市，全系推出先锋型、先锋plus型、先锋quattro型 和旗舰quattro型共4款配置车型，官方指导价23.59万—31.99万元，奥迪E5 Sportback在上汽奥迪AUDI智 造基地量产。 去年5月，上汽集团（600104）与奥迪汽车正式签订合作协议。根据协议，奥迪将与上汽集团联合开发 专注中国市场的全新平台——"智能数字平台（Advanced Digitized Platform）"，并基于该平台为上汽奥 迪打造全新一代高端智能网联车型。随后，奥迪发布新品牌"AUDI"的同时亮相奥迪E概念车。 今年上海国际车展期间，奥迪·上汽合作项目CEO宋斐明宣布，AUDI品牌首款量产车定名"AUDI E5 Sportback"，并在车展亮相。 在外界看来，推出AUDI新品牌的背后考量因素，是奥迪方面重新衡量中国市场的需求走向。数据显 示，今年8月豪华车零售21万辆，同比下降5%；豪华品牌零售份额10.5%，同比下降1.1个百分点。传统 自主品牌与造车新势力凭借新能源汽车弯道超车，推出的产品不断上探市场，杀入BBA等传统豪华车 企"腹地"。面对市 ...

上海虹桥国际中央商务区管理委员会党组成员、副主任杨旭波出席活动并表示："我们将主动服务和融 入长三角世界级汽车产业集群，充分发挥大虹桥链接国际国内两个市场、两种资源的战略优势，着力推 动人才、技术、资本、数据等创新要素的跨境高效流动，全力构建'长三角制造+虹桥服务+全球市场'的 开放新模式；我们愿与毕马威深入合作，以本次活动为契机，加快培育富有竞争力的汽车科技产业集 群，为企业立足虹桥创新发展提供先进的产业生态与专业的服务保障，共同支持本土汽车企业出海、开 拓、远航。" 上海市闵行区人民政府党组成员、副区长可晓林出席活动并表示："我们始终将'服务企业'视为区域发 展的重中之重。在虹桥枢纽片区，依托独特的区位优势、出海服务平台优势、高级跨国经营人才和专业 服务业高度集聚优势，充分发挥政策牵引作用，多管齐下招引汽车整车、研发设计、零部件供应、汽车 新能源、智能网联汽车、整车销售企业入驻；在前湾片区，印象城MEGA、前湾公园等配套项目正在加 快建设，全力营造宜居宜业的发展环境。未来，闵行将持续以最高标准、最好水平推动营商环境优化， 通过产业链资源精准对接机制，助力更多'科技50'企业在这里茁壮成长、迈向全球"。 毕 ...

公司上市与财务表现 - 公司通过港交所聆讯 计划募资15亿至20亿美元 上市后估值预计超千亿 有望成为年度内港交所规模最大的车企IPO项目[2] - 2024年公司营收达2698.97亿元 净利润达143.34亿元 2022-2024年营收复合年增长率70.7% 净利润复合年增长率57.1%[6] - 2024年一季度收入682.23亿元同比增长24.2% 净利润47.26亿元同比增长90.9%[6] 业务规模与行业地位 - 全球累计汽车销量达1300万辆 2024年全球乘用车销量229.5万辆 同比增长49.4% 增速位居全球前二十大乘用车公司之首[5][6] - 跻身中国第二大自主汽车品牌阵营 全球第十一大乘用车公司[5] - 燃油车仍贡献约七成收入 是国内少数燃油车销量仍增长的车企之一[6] 海外市场表现 - 连续22年保持中国汽车出口第一 2024年海外销量达114.5万辆 占中国汽车总出口量586万辆的19.5%[6][8] - 产品销往超100个国家和地区 2024年海外收入1008.97亿元占总收入37.4% 2025年一季度提升至38.5%[6][8] - 海外建厂数量最多且覆盖最广 针对不同市场推出本地化车型（如瑞虎7中东版加强空调 欧洲版Omoda5标配CarPlay）[12] 新能源业务发展 - 2024年新能源汽车销量58万辆同比增长232.7% 增速位居主流车企首位[10] - 新能源汽车收入占比从2022年13.2%提升至2024年21.9% 2025年一季度达27.3%[10][12] - 2025年1-8月新能源汽车销量49.6万辆占比28.7% 上半年新能源车型销量35.94万辆同比增长98.6%[16] 技术研发与战略布局 - 2022-2024年研发投入分别为41.28亿元/68.49亿元/105.44亿元 2025年一季度研发投入27.61亿元[16] - 实施"瑶光2025"战略 覆盖四大核心领域和13大核心技术 计划建立300个实验室和六大全球研发中心[16][17] - 计划2025年下半年推出八款以上新能源车型 涵盖10-40万元价格区间 年度销量目标40万辆以上[15] 产品与品牌策略 - 产品覆盖从入门级到中高端市场 包括风云/QQ/瑞虎/艾瑞泽等系列[4] - 采用混动+电动双路径 主品牌风云混动系列/纯电动品牌iCAR/与华为合作的智界品牌[10] - iCAR品牌2024年销量64500辆 位居中国自主品牌A级纯电SUV销量第四[10] 行业背景与转型挑战 - 中国新能源汽车年销量超1000万辆 行业加速向电动化智能化转型[3][10] - 公司面临守住燃油车基本盘与加速新能源转型的双重任务[10] - 欧盟2035年燃油车禁售令及多国贸易政策变化给出海战略带来不确定性[10]

产品发布与定价 - 奥迪E5 Sportback作为AUDI新品牌首款车型正式上市 推出4款配置 官方价格区间为23.59万至31.99万元[1] - 用户可享受万元保险现金权益 使新车实际进入22万元价格区间[1] - 上市30分钟内订单量达到10153台[1] 市场竞争定位 - 新车直接对标小米SU7 Model 3 极氪001 智己L6等竞品车型[1] - 定位为豪华电动品牌 是奥迪深化中国电动化布局的重要里程碑[1] 核心技术配置 - 搭载宁德时代CTP无模组电池 最高续航里程达773公里[6] - 采用800伏高压平台架构 支持10分钟快速补能370公里[6] - 配备双电机quattro智能四驱系统[6] 智能化系统 - 与Momenta合作开发基于飞轮大模型的辅助驾驶方案[6] - 搭载全新AUDI OS操作系统 融合高通骁龙8295数字座舱芯片[6] - 全系车型提供奥迪全景辅助驾驶系统终身免费福利[6] 生产合作模式 - 基于奥迪与上汽联合开发的全新智能数字平台打造[7] - 采用全新合作模式使产品更新周期缩短30%[7] - 项目从成立到交付仅用16个月 体现"中国速度"[7] 渠道拓展计划 - 计划在年底前将代理商门店拓展至240家[6] - 销售网络将覆盖超过100个核心城市[6] 未来产品规划 - 未来三年内将继续推出更多纯电动车型[7] - 新产品将覆盖B级和C级市场[7] - 旨在完善奥迪在华产品矩阵 扩大并补充现有产品阵容[7] 品牌定位宣言 - 定位为德系工程技术传承与中国前沿数字创新的结合体[4] - 用户无需在德系传统与中国创新之间做妥协[4]

产品发布与定价 - 奥迪E5 Sportback作为奥迪新品牌首款车型正式上市 推出4款配置 官方价格区间为23.59万至31.99万元 用户可享万元保险现金权益 实际起售价进入22万元区间[1] - 新车定位直面小米SU7、Model 3、极氪001、智己L6等竞争对手[1] 技术配置与性能 - 搭载宁德时代CTP无模组电池 最高续航达773公里 配合800伏高压平台架构 实现10分钟快速补能370公里[4] - 配备双电机quattro智能四驱系统 强化性能与驾控表现[4] 智能化与自动驾驶 - 联合Momenta开发基于飞轮大模型的辅助驾驶方案 搭载全新AUDI OS操作系统及高通骁龙8295数字座舱芯片[5] - 全系车型提供奥迪全景辅助驾驶系统终身免费福利[5] 销售网络与产能布局 - 上汽奥迪销售渠道已为新车做好准备 计划年底前将代理商门店拓展至240家 覆盖超100个核心城市[5] 合作模式与战略规划 - 车型基于奥迪与上汽联合开发的全新智能数字平台打造 采用全新合作模式使产品更新周期缩短30%[5] - 未来三年将推出更多纯电动车型 覆盖B级和C级市场 以完善奥迪在华产品矩阵[5]

公司战略定位 - 公司成为中国长安汽车集团核心力量 承担科技突破力量 高质量发展支柱和全球出海引擎三重核心价值定位 [1] - 公司致力于打造世界一流电动车品牌 [1] - 公司公布未来5年累计推出30款全新车型的宏伟蓝图 [3] 人事与组织架构 - 姜海荣出任公司CEO 将与董事长邓承浩高效协同推动发展 [1] 产品发布与布局 - 公司在成都国际汽车展览会首发全新深蓝S07并焕新上市深蓝S05 520纯电版 [1] - 公司在秋季新品全球发布会推出五款产品上新 包括深蓝S07开启预售和深蓝S09超长续航超充版正式上市 [1] - 深蓝S09首发搭载华为乾崑ADS4智能驾驶系统 [1] - 深蓝L06全球首发亮相 [1] 技术创新与合作 - 公司自主研发微核高频脉冲加热技术解决电池低温问题 [2] - 公司原创超级增程技术提供经济性与便利性解决方案 [2] - 公司与华为深度合作 在20万元级别车型搭载联合研发的华为乾崑ADS SE智能驾驶系统 [2] - 公司在高端车型深蓝S09搭载技术升级的华为ADS 4系统 [2] 全球化战略 - 公司实施1+5+2全球市场布局 覆盖东南亚欧洲等五大区域并强调本地化运营深度 [2] - 泰国罗勇工厂实现S05车型本地化生产 输出研发制造供应链及服务体系 [3] - 公司针对海外市场进行百余项适应性改进 推动产品融入当地市场 [3] - 公司在德国慕尼黑车展宣布DEEPAL S05完成欧洲首秀 DEEPAL S07登陆更多欧洲市场 [3] - 公司用一年半时间完成70余个国家及地区市场覆盖 扎根全球六大洲 未来将覆盖150个国家和地区 [3]